潍坊地区的基本盘不弱。潍坊的经济体量稳居全省前四；考虑转移性收入后，潍坊2022年的地方综合财力省内排名或在第三。
　　 2021年以来，债务压力&负面舆情导致了潍坊区域信用环境的恶化。
　　潍坊市的债务压力相对较大：潍坊各口径债务余额在山东各地级市中皆位列第三；根据我们的方法测算的各口径债务压力也是全省第三；
　　自2021年以来潍坊地区的城投平台多次曝出负面舆情，屡次“打击”市场情绪，潍坊的区域信用环境逐渐走向恶化。
　　潍坊市政府态度释放积极信号。
　　潍坊政府多次强调“牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线”；尤其是2021年以来在潍坊信用环境边际恶化的情况下，潍坊市2021年10月和2023年3月两度召开“投资人座谈会”以提振市场情绪。
　　但政府态度只是提振市场情绪的第一步，市场信心能否真正“重塑”，政策力度和持续性以及微观变化（负面事件是否会持续发生）才是关键。由于2021年10月“恳谈会”后潍坊地区的负面舆情未能停止，尤其是2022年下半年以来，诸如高密等地区有平台被曝非标逾期、票据逾期等负面舆情，这也导致了潍坊地区的市场信心尚未“重塑”。
　　潍坊地区短期内实现困境“破局”与信心“重塑”的关键点在于提升再融资能力，以时间换空间。
　　关注后续金融机构可能的信贷支持。特别是考虑到2月14日出台的银保监会“11号文”指出“提前制定接续融资和债务重组预案，积极配合地方推进重点企业风险化解及遗留问题解决”，“积极配合化解地方政府债务风险”。政策指引下，潍坊地区后续能否获得银行、保险等金融机构相对长期限、低成本的信贷助力，或许可以给予更多关注和期待。
　　关注政府支持、新型再融资债等的潜在增量。地方政府可以统筹地方国企、金融机构等组建信用保障基金，为弱地区+尾部平台城投债偿付提供阶段性“应急”；此外，如果地方新型再融资债额度能够对潍坊地区有一定程度的倾斜，或也可以在一定程度上助力债务风险化解。2022年的财政部“137号文”中提到“指导山东逐步降低高风险地区债务风险水平”，可以持续关注潍坊地区后续能否获得相关政策上的支持。
　　 2022年9月-2023年2月，国务院、财政部、银保监会“三文连发”，可以关注山东省级层面后续可能的政策利好或发声，“全省一盘棋”的投资逻辑下，山东省级层面的态度和政策举措对市场信心的“提振”作用或将更为明显。
　　投资策略：当前投资者对潍坊地区的信心“重塑”尚需时日，再融资能力的改善还需等待。总结而言，建议投资者持续关注潍坊地区后续的政策变化，如果有确定性的利好落地，则可以适时关注和参与潍坊市级、潍坊高新区等平台隐含评级AA/AA（2）级短久期债的投资机会。
　　风险提示：信用债违约超预期；隐性债务化解进度偏慢；数据统计存在一定偏差。

研究报告全文：固定收证券研究报告益分析师title黄伟平S0190514080003吴鹏S0190520080009困境的破局与信心的重塑潍坊地区城投怎么看债研究助理杨雪芳市createTime12023年3月14日研assAuthor投资要点潍坊地区的基本盘不弱潍坊的经济体量稳居全省前四考虑转移性收入后究相关报告relatedReport潍坊2022年的地方综合财力省内排名或在第三202302282021年以来债务压力负面舆情导致了潍坊区域信用环境的恶化防风险可能更为重要信潍坊市的债务压力相对较大潍坊各口径债务余额在山东各地级市中皆位用市场3月展望列第三根据我们的方法测算的各口径债务压力也是全省第三20230216自2021年以来潍坊地区的城投平台多次曝出负面舆情屡次打击市场情城投退平台后城投信仰绪潍坊的区域信用环境逐渐走向恶化也会褪去么信用策略半月谈潍坊市政府态度释放积极信号20230130潍坊政府多次强调牢牢守住不发生系统性区域性风险的底线未来信用债修复行情会延续尤其是2021年以来在潍坊信用环境边际恶化的情况下潍坊市2021年10么信用市场月展望2月和2023年3月两度召开投资人座谈会以提振市场情绪20230116中小银行二永债潜在的不赎但政府态度只是提振市场情绪的第一步市场信心能否真正重塑政策力回风险怎么看信用策度和持续性以及微观变化负面事件是否会持续发生才是关键由于2021略半月谈年10月恳谈会后潍坊地区的负面舆情未能停止尤其是2022年下半年20230108以来诸如高密等地区有平台被曝非标逾期票据逾期等负面舆情这也导央地博弈再起城投债怎么致了潍坊地区的市场信心尚未重塑看近期城投相关政策潍坊地区短期内实现困境破局与信心重塑的关键点在于提升再融资能事件点评力以时间换空间20230105关注后续金融机构可能的信贷支持特别是考虑到月日出台的银保监四条主线看2023年信用债的214价值与风险2022年信用会11号文指出提前制定接续融资和债务重组预案积极配合地方推进重市场回顾和2023年展望点企业风险化解及遗留问题解决积极配合化解地方政府债务风险政20221220策指引下潍坊地区后续能否获得银行保险等金融机构相对长期限低成银行二永债具备抄底价值了本的信贷助力或许可以给予更多关注和期待吗信用策略半月谈关注政府支持新型再融资债等的潜在增量地方政府可以统筹地方国企20221206金融机构等组建信用保障基金为弱地区尾部平台城投债偿付提供阶段性信用利差或面临结构性重估应急此外如果地方新型再融资债额度能够对潍坊地区有一定程度的倾信用市场12月展望20221117斜或也可以在一定程度上助力债务风险化解2022年的财政部137号文危中有机资产荒仍为主线中提到指导山东逐步降低高风险地区债务风险水平可以持续关注潍坊信用策略半月谈地区后续能否获得相关政策上的支持202211102022年9月-2023年2月国务院财政部银保监会三文连发可以关新变局信仰的博弈注山东省级层面后续可能的政策利好或发声全省一盘棋的投资逻辑下2023年城投债市场展望山东省级层面的态度和政策举措对市场信心的提振作用或将更为明显20221026金九已过各地土地财政压投资策略当前投资者对潍坊地区的信心重塑尚需时日再融资能力的改力怎么看善还需等待总结而言建议投资者持续关注潍坊地区后续的政策变化如20221017果有确定性的利好落地则可以适时关注和参与潍坊市级潍坊高新区等平从一级市场热情看城投债投台隐含评级AAAA2级短久期债的投资机会资风口信用策略半月谈风险提示信用债违约超预期隐性债务化解进度偏慢数据统计存在一定偏差请阅读最后一页信息披露和重要声明债市研究目录1偿债能力困境的破局基本面是基石-4-11横向来看潍坊在山东的基本盘不弱但债务压力亦高居前列-4-12聚焦潍坊各地区的经济财政和债务情况如何-11-2再融资能力舆情渐起再融资恶化市场信心重塑亟需政策落地的助力-19-21舆情渐起近年来潍坊市负面舆情事件多发打击市场情绪-19-22再融资能力恶化城投净融资规模下降发行成本普遍上升-20-23政府态度政策多次提及守住底线两开投资人座谈会-21-24投资者情绪市场信心的重塑亟需政策落地的助力-23-3短期内实现困境破局与信心重塑的关键点-25-31关注后续金融机构可能的信贷支持-25-32关注政府支持新型再融资债等的潜在增量-27-4投资策略信心重塑尚需时日静待困境破局-28-图表目录图表1潍坊GDP增速在大多数年份基本高于山东全省水平-4-图表22022年潍坊市GDP水平居山东全省第四位-5-图表3潍坊近几年的三大产业结构-5-图表4潍坊近几年三大产业GDP增速-5-图表5潍坊A股上市公司数量和总市值在山东各地市中位居第四-6-图表6潍坊各行业A股上市公司总市值和数量分公司属性亿元-6-图表72022年潍坊的一般公共预算收入在山东各地级市中居第四位-6-图表82022年潍坊的财政自给率小幅下降至7271在山东各地级市中位居第四位财政自给率水平尚可-7-图表92022年潍坊的政府性基金收入或在山东各地级市中居第二位-7-图表10山东各地级市土地财政依赖度土地出让金的边际变化-8-图表11潍坊2022年的综合财力在山东各地级市中或排名第三位在已披露数据的地级市中位居第2-8-图表122021年山东各地级市的显性债务隐性债务余额分布亿元-9-图表132021年山东各地级市的显性债务隐性债务增量分布亿元-9-图表142021年山东各地级市的显性债务压力隐性债务压力和综合债务压力-10-图表152021年山东各地级市的显性债务压力隐性债务压力和综合债务压力增量-10-图表16潍坊是胶东经济圈的核心城市之一共辖4个市辖区2个县代管6个县级市-11-图表17潍坊十四五规划区域定位与产业发展规划-11-图表18潍坊国土空间总体规划2021-2035构建区域发展总体格局-12-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-债市研究图表19潍坊市开发区总体发展规划两核两轴新发展格局-13-图表20潍坊市开发区分布示意图-13-图表212021年潍坊各区县市的经济财政债务和常住人口情况-13-图表22潍坊各区县市2020-2022年GDP-14-图表23潍坊各区县市上市公司数量和市值分布-14-图表242020年和2021年潍坊各区县市一般公共预算收入左和地区政府性基金收入右亿元-15-图表252021年潍坊各区县市的一般公共预算收支和财政自给率表现-15-图表26潍坊各区县市土地财政压力指标-16-图表27潍坊各区县市2020年和2021年综合财力亿元-16-图表282020年和2021年潍坊各区县市显性债务左和隐性债务右规模亿元-17-图表292021年潍坊各区县市显性债务隐性债务余额分布左和增量分布右亿元-17-图表302021年潍坊各区县市显性债务隐性债务压力分布左和压力增量分布右-18-图表31潍坊各区县市2021年和2020年常住人口及同比变动-18-图表32潍坊市相关舆情整理-19-图表332023年以来潍坊城投净融资整体为负发行成本明显上升-20-图表342020年以来潍坊分行政级别和分主体评级城投一级融资情况-20-图表352020年以来潍坊各区县市城投一级融资情况-20-图表36潍坊市政府工作报告预算执行情况等文件中隐性债务化解的相关表述-21-图表37潍坊市2021年10月和近期2023年3月两度召开投资人座谈会-22-图表38潍坊各区县市2021年财政预算执行情况报告中关于债务化解的相关表述-22-图表39山东各地级市不同主体评级城投债信用利差历史分位数水平和近1年利差变动BP2023年3月10日-24-图表40潍坊与山东省城投债信用利差走势对比BP-24-图表41潍坊城投债一级市场发行与净融资亿元-24-图表422021年以来潍坊城投债分行政级别和分主体评级的投标上限-票面利率的走势月度-24-图表432021年以来潍坊城投债分地区的投标上限-票面利率的走势月度-24-图表442023年3月1日投资人座谈会后潍坊地区城投债明显偏离估值成交情况-25-图表45山东各地级市不同主体评级发债中小银行总资产分布亿元-26-图表46山东各地级市不同主体评级发债中小银行存款余额分布亿元-26-图表47山东各地级市不同主体评级发债中小银行贷款余额分布亿元-26-图表48银保监会强调防范化解重大金融风险确保山东金融稳健运行为山东化债指明了方向-26-图表49中央层面来看政策导向或在推动城投债务重组-27-图表50潍坊各地城投债余额分布分中债隐含评级亿元-29-图表51潍坊各地城投债余额分布分中债估值收益率亿元-29-图表52潍坊各地区平台债务压力和不同中债隐含评级存量债中债估值收益率水平仅有存量债的地区-29-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-债市研究2021年以来潍坊地区多次被曝出负面舆情引发市场担忧2021年10月潍坊曾召开投资机构对接大会表态潍坊有实力也有能力绝不让任何一家国企出现债券违约风险2023年3月1日潍坊市地方金融监管局联合市财政局市国资委举办债券市场投资人座谈会以进一步提振市场信心本文从偿债能力和再融资能力两个维度对潍坊地区及其城投平台现状进行了深入剖析并对潍坊地区的城投如何实现困境破局和信心重塑及后续的投资策略提出我们的看法供投资者参考1偿债能力困境的破局基本面是基石11横向来看潍坊在山东的基本盘不弱但债务压力亦高居前列经济维度潍坊经济体量稳居全省前四除2018年和2019年2012年以来潍坊GDP增速皆高于全国水平且潍坊GDP增速在大多数年份也基本与山东全省水平相当或略高于山东全省平均水平潍坊2022年的GDP总量在山东各地级市中继续稳居第四位从三大产业结构来看2022年潍坊第二产业占比小幅上升第三产业占比则小幅下降从GDP增速可比口径来看除2018年和2019年2012年以来潍坊GDP增速皆高于全国水平且潍坊GDP增速在大多数年份也基本与山东全省水平相当或略高于山东全省平均水平2022年潍坊GDP增速37略低于山东全省水平39略高于全国水平30横向对比来看2022年潍坊实现地区生产总值73065亿元占全省经济总量的836在山东16个地级市中继续稳居第四位仅次于青岛济南和烟台图表1潍坊GDP增速在大多数年份基本与山东全省水平相当或略高于山东全省平均水平1200100080060040020000020122013201420152016201720182019202020212022全国GDP同比山东省GDP同比潍坊市GDP同比数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-债市研究图表22022年潍坊市GDP水平居山东全省第四位16000614000512000410000800036000240001200000青岛济南烟台潍坊临沂济宁淄博菏泽威海德州东营泰安滨州聊城日照枣庄2022年GDP亿元2021年GDP亿元同比右轴数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理从三大产业结构来看2022年潍坊三大产业结构由2021年的90404506调整为89420492第二产业占比小幅上升同时第三产业占比小幅下降图表3潍坊近几年的三大产业结构图表4潍坊近几年三大产业GDP增速10012001000808006060040400200200000201720182019202020212022201720182019202020212022GDP第一产业同比GDP第二产业同比GDP第一产业GDP第二产业GDP第三产业GDP第三产业同比数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理从潍坊的上市公司的分布来看潍坊民营企业较为发达同时地方国有企业占重要地位汽车电子化工机械制造等行业助推当地经济发展从山东各地区上市公司的分布情况来看潍坊上市公司总市值规模305992亿元在山东各地级市中位居第四但与烟台青岛济南的差距较为明显潍坊上市公司数量30家在山东各地级市中位居第五从申万一级行业来看潍坊上市公司各类行业分布广泛汽车电子化工机械制造等行业上市公司总市值规模相对靠前明星上市企业诸如潍柴动力地方国企的市值在1000亿上下此外歌尔股份民企豪迈科技民企润丰股份民企等市值也超200亿元截至2023年3月8日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-债市研究从公司属性来看潍坊民营企业和地方国有企业占主导地位上市公司中民企规模和地方国有企业规模相当但民企在数量上更具优势潍坊上市公司中民企共19家数量占比达633总市值合计160341亿元占比约524地方国企数量次之10家总市值占比约466合计142467亿元图表5潍坊A股上市公司数量和总市值在山东各地图表6潍坊各行业A股上市公司总市值和数量分公市中位居第四司属性亿元10000701200986010008000750800660005406004304000400320220020001100000汽电化机轻纺食医建烟青济潍淄威济德聊东枣滨临泰菏日车子工械工织品药筑台岛南坊博海宁州城营庄州沂安泽照设制服饮生装市市市市市市市市市市市市市市市市备造装料物饰地方国有企业公众企业民营企业公司数量个右轴上市公司总市值亿元上市公司数量个右轴数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年3月8日财政实力维度潍坊财政实力亦稳居全省前列考虑到转移支付后排名或排第三2022年潍坊的财政自给率略有下降但在山东各地级市中依然排名靠前第4位考虑转移性收入后潍坊2022年的地方综合财力为21505亿元在山东已披露数据的各地级市中排名靠前从一般公共预算收入来看潍坊地区2022年实现一般公共预算收入618亿元在山东各地级市中为第四位与烟台相当约为青岛的一半同比下降592022年潍坊的财政自给率小幅下降至7271在山东各地级市中排名靠前第4位财政自给率尚可图表72022年潍坊的一般公共预算收入在山东各地级市中居第四位16001014005120001000800-5600-10400-152000-20青岛市济南市烟台市潍坊市济宁市临沂市淄博市菏泽市滨州市东营市德州市聊城市威海市泰安市日照市枣庄市2022年一般公共预算收入亿元2021年一般公共预算收入亿元YOY右轴数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-债市研究图表82022年潍坊的财政自给率小幅下降至7271在山东各地级市中位居第四位财政自给率水平尚可2022年财政自给率较2022年财政自给率较地区2020年财政自给率2021年财政自给率2022年财政自给率2020年变动2021年变动济南市703277957937904142青岛市791280177506-406-511淄博市6151705972741123215潍坊市720974667271062-196东营市800886917185-823-1505烟台市721680536859-357-1194日照市615269296401249-528济宁市591760575994077-063滨州市564960095918270-090威海市720377745613-1590-2161枣庄市519458025426232-376泰安市527153845042-230-342临沂市441450774803390-273聊城市433447224520186-202菏泽市377444864427653-059德州市433447544254-080-500数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理从政府性基金收入来看潍坊地区2022年实现政府性基金收入709亿元较去年下降14但仍领先于其他大部分山东地级市青岛数据暂未披露2022年济南的政府性基金收入大幅下降1预计2022年潍坊政府性基金收入或将位于山东省内第二或仅次于青岛整体来看潍坊的土地财政收入尚可图表92022年潍坊的政府性基金收入或在山东各地级市中居第二位140010120001000-10800-20600-30400-40200-500-60青岛市济南市潍坊市临沂市济宁市菏泽市烟台市威海市德州市淄博市聊城市枣庄市滨州市日照市泰安市东营市2022年政府性基金收入亿元2021年政府性基金收入亿元YOY右轴数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理注青岛济宁和东营三地的政府性基金数据尚未披露从土地财政依赖度和土地出让金边际变化来看潍坊近两年的土地财政依赖度皆超过50土地财政依赖度较高需要密切关注潍坊地区土地出让金收入的边际变化根据中指研究院数据2023年1-2月潍坊土地出让金累计同比边际恶化明显建议持续跟踪从全市综合财力一般公共预算总收入政府性基金总收入含转移性收入等来看考虑转移性收入后潍坊2022年的地方综合财力为215051根据济南2022年最新预算调整的说明受一系列不可预见的因素影响济南2022年国有土地使用权出让收入较预算减少430亿元请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-债市研究亿元在已披露数据的地级市中位居第2由于青岛数据尚未披露预计潍坊地方综合财力或在山东各地级市中位于第三位图表10山东各地级市土地财政依赖度土地出让金的边际变化中指研究院土地出让金同比指标2021年土地财2022年土地财2022年政府性地区2022年土地出2023年1-2月同政依赖度政依赖度基金收入同比2022Q1同比2022Q2同比2022Q3同比2022Q4同比让金收入同比比日照市581548-136-286-382-496-270-129415德州市620511-363-409-496-602-475-248288枣庄市671663211723073446395196聊城市605487-383-304-38907-439-334-24东营市33550-404-10573779-83济宁市555-239-713-465-193263-263烟台市394384-72-250-148151-375-316-270济南市513354-484-562-892-586-405-550-274青岛市466-235-345-156-295-153-301潍坊市557534-140-217-500-497-61-35-413淄博市495417-258-222-07-49107-346-530临沂市591443-435-406-696903-412-624-614菏泽市625558-2270284400551-338-691泰安市486454-150149-167-5111521014-765滨州市515481-164-564-832-557-38-545-771威海市601579-232-486-251-282-390-661-990数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理注土地财政依赖度政府性基金收入一般公共预算收入政府性基金收入下同图表11潍坊2022年的综合财力在山东各地级市中或排名第三位在已披露数据的地级市中位居第2450015400010350053000250002000-51500-101000-155000-20青岛市济南市潍坊市烟台市济宁市临沂市菏泽市德州市淄博市聊城市滨州市威海市泰安市枣庄市东营市日照市2022年综合财力亿元2021年综合财力亿元YOY右轴数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理注青岛济宁东营三地2022年政府性基金总收入尚未披露因此未能计算得出综合财力债务维度下文将根据我们的统计方法分别从显性债务即地方政府债务隐性债务2及债务总量显性债务隐性债务的维度进行观察从存量角度来看潍坊地区的显性债务余额和隐性债务余额皆在山东各地级市中排名前三潍坊2021年的地方政府债务余额为167290亿元在山东各地级市中排名第三显性债务规模处于上游水平2我们以发债城投平台城投平台的定义主要结合wind口径中债口径及发债企业的主营业务综合判断所得可能形成的隐性债务作为隐性债务口径后同隐性债务含永续债广义贷款贷款非标债券其他应收-其他应付测算中涉及资产负债表中的以下会计科目短期借款长期借款应付短期债券应付债券永续债一年内到期的非流动负债其他应收款其他应付款为避免重复计算我们将存在母子关系的子公司债务情况剔除请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-债市研究潍坊2021年发债城投平台可能形成的隐性债务余额为378026亿元在山东各地级市中名列第3可能形成的隐性债务规模处于上游水平潍坊2021年的显性债务与隐性债务余额合计为545316亿元总体债务规模处于上游水平仅次于青岛和济南从增量角度来看潍坊地区2021年的合计债务增量显性债务隐性债务为74069亿元也高于除青岛和济南外的山东其他地级市整体来看与山东其他地级市相比潍坊地区截至2021年底的债务总量处于前三水平仅次于青岛和济南其中潍坊2021年的显性债务和隐性债务余额也仍有较为明显的增加图表122021年山东各地级市的显性债务隐性债务余额分布亿元1600014000120001000080006000400020000青济潍济威淄临烟菏泰德滨聊东日枣岛南坊宁海博沂台泽安州州城营照庄市市市市市市市市市市市市市市市市2021年地方政府债务余额2021年隐性债务余额数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理图表132021年山东各地级市的显性债务隐性债务增量分布亿元300025002000150010005000-500青济潍济菏淄威烟临滨德泰聊东日枣岛南坊宁泽博海台沂州州安城营照庄市市市市市市市市市市市市市市市市2021年地方政府债务增量2021年隐性债务增量债务合计增量数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-债市研究债务压力维度我们分别测算了2021年各地区地方政府显性债务压力地方政府债务余额综合财力地方政府隐性债务压力发债城投平台可能形成的隐性债务余额综合财力和地方政府综合债务压力地方债务总量综合财力从各地方政府的显性债务压力隐性债务压力和地方政府综合债务压力来看潍坊2021年的显性债务压力为7116相比其他山东地级市水平并不高但隐性债务压力为16079综合债务压力为23195在山东各地级市中排名前列整体上来看潍坊的债务压力尤其是可能的隐性债务压力相对偏大从增量角度来看由于潍坊2021年的综合财力明显提升使得潍坊2021年显性债务和隐性债务压力均有所下降其2021年综合债务压力增量为-556成为山东2021年唯二综合债务压力有所缓解的地级市另一地级市为枣庄图表142021年山东各地级市的显性债务压力隐性债务压力和综合债务压力400350300250200150100500青威潍淄济济泰日临东滨德烟菏枣聊岛海坊博南宁安照沂营州州台泽庄城市市市市市市市市市市市市市市市市2021年显性债务压力2021年隐性债务压力数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理图表152021年山东各地级市的显性债务压力隐性债务压力和综合债务压力增量50403020100-10-20青淄泰菏威临日济济东滨烟聊德潍枣岛博安泽海沂照南宁营州台城州坊庄市市市市市市市市市市市市市市市市2021年显性债务压力变化2021年隐性债务压力变化合计债务压力变化数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-债市研究12聚焦潍坊各地区的经济财政和债务情况如何我们对潍坊各地区的经济财政和债务情况进行观察潍坊市辖4个市辖区奎文区潍城区坊子区寒亭区2个县临朐县昌乐县代管6个县级市青州市诸城市寿光市安丘市高密市昌邑市另有高新技术产业开发区滨海经济技术开发区综合保税区及峡山生态经济开发区等4个市属开发区潍坊十四五规划纲要提出到2025年将基本建成现代化高品质城市纲要指出要发挥潍坊区位优势积极参与国家及省级区域发展战略将潍坊打造成为山东半岛城市群区域中心城市潍坊国土空间总体规划2021-2035潍坊市开发区总体发展规划2021-2025分别从区域发展总体格局开发区发展的角度阐述了潍坊城市发展的方向对于下辖区县市十四五规划纲要强调要深化区域经济布局发挥各地区比较优势鼓励各县市区加速发展特色经济促进产业集群企业集聚资源集约人口集中因地制宜发展智能制造与高端装备新能源新材料现代物流文化旅游医养健康现代农业等新兴产业推动区域经济差异化发展并为下辖区县市设定了明确的发展指引图表16潍坊是胶东经济圈的核心城市之一共辖4个市辖区2个县代管6个县级市数据来源潍坊政府官网兴业证券经济与金融研究院整理图表17潍坊十四五规划区域定位与产业发展规划要点主要内容深度融入京津冀协同发展精准承接非首都功能疏解增强与央企驻京高校的产业及科研合作全面参与省一群两心三圈区域合作打造成山东半岛城市群区域中心城市全面提升基础设施联通连接水平深化跨区强化区域协同域合作办学强化与青烟威日在现代海洋高端装备制造绿色化工现代农业等领域产业合作共同打造渤海莱州湾经济发展带建设承接产业转移聚集区机械装备以坊子区为龙头串联昌邑市高密市诸城市加快发展农机装备以青州市寿光市昌乐县为重点支持主机骨干企业带动配套企业发展培育工程机械和石油机械特色产业集群等改造提升传统高端化工依托昌乐临朐诸城高密4个化工园区建设环渤海南岸千亿级石化产业集群打造国家级高产业端化工产业基地高端铝业以临朐铝材为重点加快发展工业型材和全铝家居交通轨道航天用材等特色专用材全力打造千亿级雁阵形产业集群请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-债市研究食品加工强化诸城安丘等食品加工园区功能鼓励企业对接重点科研院所高等院校联合相关配套企业联合组建食品产业联盟声光电与集成电路加大传感器存储器控制器研发力度加快提升高性能集成电路设计能力研发量产高频率高功率高效率的微波集成电路芯片抢占第三代芯片技术发展高地壮大发展新兴高端动力装备布局高新区滨海区高密市昌邑市青州市等加快发展大功率高端发动机轮船发动机产业燃气轮机风力发电机组等动力装备促进产业链上下游企业集聚打造国际动力城新能源汽车加强整车控制系统研究提升新能源汽车整车制造实力机器人依托寒亭坊子潍城诸城经济区等机器人龙头企业高能电池重点发展锂离子动力电池铅炭储能电池等高端电池加快燃料电池氢能电池等新型电池研发及产业化打造国内领先国际一流的氢燃料电池生产基地和氢能示范城市前沿新材料大力发展生物基新材料海洋新材料热塑性复合材料建设生物基新材料产业基地海洋新材加快布局先导料科技产业园以及高端热塑性复合材料生产基地产业激光雷达以潍城区高新开发区激光雷达产业基地为基础整合激光雷达产业及上下游产业资源打造高能激光装备及激光显示用核心器件产业化基地磁悬浮以高新开发区为核心聚焦重点产业打造产业经济生态圈展示区建设国家级磁悬浮产业基地和山东省磁悬浮产业孵化基地推进制造业服务化做大做强科技服务加快发展服务外包健康发展中介服务繁荣发展商务服务优先发现代服务业展医养健康服务优化住宿餐饮服务多元化发展家政服务健康发展房地产业加快构建5G生态圈打造由虚拟现实物联网云计算大数据智能制造地理信息五大重点领域引领的数数字经济字经济产业体系加快产业数字化智能化转型构建综合交通物流枢纽空间格局加强陆港物流枢纽高铁物流枢纽港口物流枢纽空港物流枢纽与公路物物流业流枢纽有效衔接培育壮大保税物流空港物流海港物流管道物流快递物流等多元化物流业态建设有多式联运功能或高效衔接的货运枢纽建成国家高铁快运中心城市优化农业产业布局立足区域产业基础和资源禀赋构建沿弥河潍河安全优质高效农业产业带南部山区生农业态农业与乡村旅游体验带北部滨海休闲渔业带提高农业科技创新能力大力发展智慧农业加强海洋动力装备海洋工程装备和海洋配套装备等技术研发平台和科技创新体系建设深化海洋化工新材海洋经济料海洋装备新材料等领域研究鼓励发展海洋生物医药生物制品和新型功能材料文旅产业加快发展文化创意产业全域旅游推进文化旅游深度融合数据来源潍坊市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要兴业证券经济与金融研究院整理图表18潍坊国土空间总体规划2021-2035构建区域发展总体格局要点主要内容主要城镇沿东西向济青发展轴发展支撑山东脊梁潍坊至诸城沿南北向山海聚集十字轴轴发展引领南北山海水系交通复合的新时代特色按照潍坊市三个阶梯自然地理格局划分为南部浅山休闲带中部农耕特色带优化三阶梯北部莱州湾海岸带形成不同的保护和利用要求引导市域人口继续向大中城市集中以中心城区为引领协同周边县市构建潍统筹都市区坊都市区通过交通同网科技同兴产业同链民生同保协同发展坚持提升品质聚焦产业兴市促进人做强中心城口产业和要素集聚潍坊中心城区提高参与区域合作服务和竞争的水平数据来源潍坊市国土空间总体规划2021-2035草案兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-债市研究图表19潍坊市开发区总体发展规划两核两轴新发展格局要点主要内容中心发展区以潍坊高新技术产业开发区为核心以综合保税区南区潍坊经济开发区国家农综区核心区潍坊奎文经济开发区潍坊凤凰山高新技术产业园潍城经济开发区为联动发展总部经济高端装备制造新一代信息技术氢能储能航空航天磁技术新材料医养健康物联网汽车服务现代物流文化两核驱动旅游等产业滨海发展区以潍坊滨海经济技术开发区为核心以综合保税区北区潍坊寿光高新技术产业开发区昌邑经济开发区为联动发展高端化工高端装备海洋化工石油化工新材料新型医药种业研发生物基新材料文化旅游临港经济等主导产业集群西部发展轴由青州经济开发区临朐经济开发区昌乐经济开发区组成重点发展装备制造高端精细化工高端铝业生物医药新一代信息技术黄金珠宝加工交易食品加工文化旅游等产业两轴支撑东部发展轴由诸城经济开发区安丘经济开发区高密经济开发区潍坊峡山生态经济开发区组成发展汽车装备制造新材料纺织服装健康养老生物医药食品加工等主导产业数据来源潍坊市开发区总体发展规划2021-2025兴业证券经济与金融研究院整理图表20潍坊市开发区分布示意图数据来源潍坊市开发区总体发展规划2021-2025审议稿兴业证券经济与金融研究院整理图表212021年潍坊各区县市的经济财政债务和常住人口情况经济财政债务上市公司总一般公共政府性基金一般公共预显性债务余隐性债务余常住人口区县GDP上市公司数综合财力财政自显性债务压隐性债务压市值亿预算收入预算收入算收支缺口额额万人亿元量个亿元给率力力元亿元亿元亿元亿元亿元寿光市9536052247810333892727547-2082832168974120861314961167诸城市7673961650164151073924226-1758785170144107670216961076青州市67679128685388533219961-68088816781147888417419609潍坊高新区6157051811137125633816512299817264432356262682158389高密市614552257285716648014353-66389680753715656325898952昌邑市527861151237618509330-187166879758555597昌乐县405303141002913363710201-1185711615510516031035838安丘市4038600003130359410151-1978613785590577748928406临朐县3894200002540620014240-2019557976916096861139277潍城区3639500002479416011152-2449104092244533672193523奎文区361660000304748241241941411574697138293781114483滨海经开区336903312334000841016710920129916390754981451367寒亭区27029250582738426512670-7287908869700336坊子区2116125401194041989633-58576856225843629综合保税区454000007001231081-021970293271数据来源Wind各地区财政官网兴业证券经济与金融研究院整理注其中昌乐县安丘市潍坊高新区和滨海经开区未披露2021年常住人口表中以2020年数据替代数据为空代表无相关数据披露请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-债市研究经济实力维度寿光市2022年GDP总量领先于其他区市成为潍坊首个GDP达千亿的区县市但其他各区县市并没有明显分层从GDP指标来看2022年寿光市的GDP总量在潍坊各区市中领先超过了1000亿元成为潍坊首个千亿区县市紧随其后的是诸城市GDP总量超过800亿元青州高密昌邑等地经济体量位于第二梯队GDP总量均超过500亿元昌乐安丘临朐潍城和奎文等地位于第三梯队GDP总量相差不大在400亿元左右而寒亭区坊子区和综合保税区的GDP总量较少皆在300亿元以内其中综合保税区的GDP总量仅有50亿元左右从各地区A股上市公司数量和市值分布来看潍坊市高新技术产业开发区拥有较多上市公司上市公司总市值遥遥领先数量与寿光市并列第二皆为5家总资产合计规模约349605亿元潍坊总市值排名第一的上市公司潍柴动力也位于潍坊高新区内诸城市上市公司数量最多6家剩余其他辖区上市公司相对较少图表22潍坊各区县市2020-2022年GDP120020181000161480012600108400642002002022年GDP亿元2021年GDP亿元2020年GDP亿元2022年同比右轴2021年同比右轴数据来源Wind潍坊各区市政府官网兴业证券经济与金融研究院整理注同比为可比口径青州市昌乐县安丘市滨海经开区潍坊高新区和综合保税区2022年GDP数据还未披露临朐县的同比数据未披露图表23潍坊各区县市上市公司数量和市值分布4000735006300052500420003150021000500100潍坊高新区滨海经开区高密市寿光市诸城市昌乐县坊子区寒亭区青州市昌邑市总市值亿元总资产亿元公司数量个右轴数据来源Wind潍坊各区市政府官网兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年3月8日总资产为2021年年报数据请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-债市研究财政实力维度2021年寿光市地方政府财力在潍坊各县区市中排名首位其他各区县市表现分化潍坊各区县市财政自给率较高从各区县市的全辖区一般公共预算收入来看2021年寿光市一般公共预算收入达10333亿元稳居潍坊各区县市首位潍坊高新区次之其一般公共预算收入达7125亿元综合保税区坊子区潍城区和临朐县一般公共预算收入相对较少皆不足25亿元从一般公共预算收入的同比增速来看除青州市和昌邑市外各区县市一般公共预算收入均有所增加其中综合保税区涨幅最高达428高密市也有372的涨幅而青州市跌幅35为跌幅最大的辖区从财政自给率来看潍坊各区县市财政自给率整体水平较高均超过502021年潍坊高新区财政自给率最高达17264此外奎文区滨海经开区的财政自给率也位居前列均超过100临朐县安丘市昌邑市三个辖区财政自给率排名相对靠后不足70除潍坊高新区昌邑市寿光市和潍城区外各地区2021年财政自给率皆有所提升奎文区表现最强势图表242020年和2021年潍坊各区县市一般公共预算收入左和地区政府性基金收入右亿元1205014080601004012040100803020800602060-204010-4040-6020020-800-100-100寿潍诸高青滨昌安奎昌寒临潍坊综诸寿滨高潍临青奎寒坊潍昌安昌综光坊城密州海邑丘文乐亭朐城子合城光海密坊朐州文亭子城乐丘邑合市高市市市经市市区县区县区区保市市经市高县市区区区区县市市保新开税开新税区区区区区区2020年2021年2021年同比右轴2020年2021年2021年同比右轴数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理图表252021年潍坊各区县市的一般公共预算收支和财政自给率表现2020年一般公共预算收2021年一般公共预算收支一般公共预算收支缺口区县2020年财政自给率2021年财政自给率2021年财政自给率变动支缺口亿元缺口亿元同比变动亿元奎文区-2594146739038115722534青州市-1428-680748771088801169安丘市-2361-197838352406127887坊子区-721-58513669077683776滨海经开区6569202641223912987748寒亭区-849-72812172317900669临朐县-2101-201908250015571571昌乐县-1259-118507467487109361诸城市-1945-175818775687849281综合保税区-027-02100694809703223高密市-715-66305387598961201潍城区-182-244-06292289104-124寿光市-1494-2082-58886258323-302昌邑市-755-1871-111781116678-1434潍坊高新区298629980121978117264-2516数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理从各区县市的全辖区政府性基金收入数据来看2021年诸城市政府性基金收入位居各区县市首位达10739亿元寿光市次之达8927亿元请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-债市研究滨海经开区高密市潍坊高新区和临朐县也超过50亿元而昌乐县安丘市和昌邑市则皆不足40亿元从2021年同比增速来看奎文和安丘表现突出同比涨幅超过45而综合保税区土地市场受冲击明显政府性基金收入的同比跌幅较大-787诸城市滨海经开区潍坊高新区和寒亭区也有一定跌幅从土地财政依赖度和土地出让金边际变化来看多数区县市的土地财政依赖度较大但多数区县市2022年四季度的土地出让金收入边际有所改善而2023年以来土地出让金收入有所恶化2021年诸城潍城和奎文等地区土地财政依赖度皆超过60同时其2022年土地出让金收入同比跌幅较大土地市场恶化明显2023年1-2月仅诸城市和临朐县土地出让金收入同比为正土地市场表现较好但这些地区土地财政依赖程度皆较高从综合财力来看2021年寿光市和诸城市的地方政府综合财力在各区县市中位居前二分别达27547亿元和24226亿元坊子区昌邑市和综合保税区处于第三梯队地方政府综合财力皆低于100亿元其他第二梯队区县市的地方综合财力基本皆处于100至200亿元之间图表26潍坊各区县市土地财政压力指标中指研究院土地出让金同比指标2020年土地财政依2021年土地财政依2021年政府性基金地区2022年土地出2023年1-2月同赖度赖度收入同比2022Q1同比2022Q2同比2022Q3同比2022Q4同比让金收入同比比诸城市655626-64-689-245-597-748-7352459临朐县698709276-132-934-207138312062昌乐县57755522-114-834-640-864550-490昌邑市16918428724864095511322132416-534寿光市444464194398-63-127-1151195-747寒亭区662609-164244583-4853672-97-825坊子区701684111422-280-6132933408-953高密市52253117533449317634557-978潍城区578627394-716-851-984-4741245-1000滨海经开区726678-113-2755261-1000潍坊高新区545471-122-360-367-98013301052-1000青州市466497273-54-983-664287420安丘市48853545395-961-880-5661893奎文区563613535-546501-537-149综合保税区541150-787数据来源Wind中指研究院地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理注土地财政依赖度政府性基金收入一般公共预算收入政府性基金收入图表27潍坊各区县市2020年和2021年综合财力亿元30050402503020020150100100-1050-200-30寿诸青滨潍高临寒奎潍昌安坊昌综光城州海坊密朐亭文城乐丘子邑合市市市经高市县区区区县市区市保开新税区区区2020年2021年2021年同比右轴数据来源Wind地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理债务维度各区县市2021年的显性债务规模皆有所上升近半数区县市隐性请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-债市研究债务规模有所下降多数地区2021年显性债务压力和隐性债务压力有所下降寿光市的债务规模更多但高密市的债务压力更大从债务规模角度来看各区县市有所分化2021年寿光和诸城的显性债务和隐性债务余额皆领先于其他区县市综合债务规模超580亿元高密潍坊高新区和青州的综合债务余额超过了300亿元其中高密和潍坊高新区隐性债务较多青州显性债务规模较大昌邑和昌乐的综合债务余额相对较少皆不足100亿元从增量来看各区县市2021年的显性债务规模皆有所上升近半数区县市隐性债务规模有所下降其中2021年综合债务增量较大的区县市包括寿光潍坊高新区和诸城等高密隐性债务规模下降明显临朐青州和滨海经开区的隐性债务规模也有所下降图表282020年和2021年潍坊各区县市显性债务左和隐性债务右规模亿元300505004040450250203040020035002030015010-202500-40100200-10150-6050-20100-800-3050寿诸青滨潍高临寒奎潍昌安坊昌综0-100光城州海坊密朐亭文城乐丘子邑合寿诸高潍潍青奎安临昌滨昌市市市经高市县区区区县市区市保光城密坊城州文丘朐乐海邑开新税市市市高区市区市县县经市区区区新开区区2020年2021年2021年同比右轴2020年2021年2021年同比右轴数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理注综合保税区寒亭区和坊子区无发债城投主体昌邑市发债城投主体未披露2021年年报数据故相关隐性债务数据未呈现下同图表292021年潍坊各区县市显性债务隐性债务余额分布左和增量分布右亿元700806006040500204000300204020060100800100寿诸高潍青潍奎滨安临昌昌寒坊综寿潍诸奎青寒潍坊昌昌临综安滨高光城密坊州城文海丘朐邑乐亭子合光坊城文州亭城子乐邑朐合丘海密市市市高市区区经市县市县区区保市高市区市区区区县市县保市经市新开税新税开区区区区区区地方政府债务增量隐性债务增量地方政府债务余额隐性债务余额合计增量数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理从债务压力角度来看各区县市同样有所分化高密的综合债务压力位列第一已经超过了300潍城潍坊高新区诸城和寿光的债务压力排请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-债市研究名也相对靠前综合债务压力皆超过了200昌邑临朐和昌乐等地区的债务压力相对较小综合债务压力皆不足100从增量来看多数地区2021年综合债务压力有所下降尤其是隐性债务压力下降程度较为明显除寿光诸城潍坊高新区和昌乐以及无隐性债务压力相关数据的寒亭区坊子区和综合保税区外潍坊其他区县市综合债务压力增量皆为负数潍城高密和昌邑的债务压力的压降最为显著图表302021年潍坊各区县市显性债务隐性债务压力分布左和压力增量分布右35040300200250-20200-40-60150-80100-100-12050-1400-160高潍潍诸寿安青奎滨昌临昌寒坊综寒综寿诸潍昌坊奎青临滨安潍高昌密城坊城光丘州文海邑朐乐亭子合亭合光城坊乐子文州朐海丘城密邑市区高市市市市区经市县县区区保区保市市高县区区市县经市区市市新开税税新开区区区区区区显性债务压力隐性债务压力显性债务压力增量隐性债务压力增量合计增量数据来源Wind各地方政府财政官网兴业证券经济与金融研究院整理常住人口2021年潍坊市所辖12个县市区和3个国家级开发区中常住人口超过100万人的只有2个市分别是寿光市11634万人和诸城市10782万人常住人口在50万人至100万人之间的有7个县市区分别是青州市高密市安丘市临朐县昌乐县昌邑市潍城区奎文区坊子区寒亭区以及滨海经开区潍坊高新区常住人口相对较少皆不足50万人图表31潍坊各区县市2021年和2020年常住人口及同比变动1401601201401201001008080606040402020000-20寿诸青高安临昌昌潍奎滨坊寒潍光城州密丘朐乐邑城文海子亭坊市市市市市县县市区区经区区高开新区区2020年常住人口万人2021年常住人口万人同比变动右轴数据来源各地区政府官网兴业证券经济与金融研究院整理注部分地区未披露2021年数据综合保税区未披露常住人口数据故相关数据未作展示请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-债市研究2再融资能力舆情渐起再融资恶化市场信心重塑亟需政策落地的助力21舆情渐起近年来潍坊市负面舆情事件多发打击市场情绪2020年11月发生的永煤事件引发了投资者对于地方国企信用风险担忧的加剧尤其是进入2021年以来在城投政策边际收紧的环境下投资者对债务压力相对较大地区相对更为谨慎一方面潍坊市的债务压力相对较大全省前三另一方面自2021年以来山东省潍坊市多次被曝出负面舆情特别是2022年下半年以来诸如高密等有城投平台被曝非标逾期票据逾期等以及2023年1月的雷丁汽车事件等屡次打击市场情绪区域信用环境进一步走向恶化图表32潍坊市相关舆情整理时间地区涉及主体主要内容年月中国证监会通报高密市国有资产经营投资有限公司在发行高密市国有资产经20218192021年8月高密市高密债的过程中存在伪造金融机构印章等情况对高密市国有资产经营投营投资有限公司资有限公司责令改正给予警告并处以60万元罚款潍坊水务被传存在非标违约事项2021年9月10日潍坊水务公告称所谓非标违约事项系西藏金租对潍坊水务发放的正常融资租赁业务形成了债潍坊水务投资集团权重复转让质押导致光大信托为明确债权债务关系对潍坊水务提起的诉讼2021年9月潍坊市有限公司事项截至公告日光大信托已撤诉鉴于债权关系已明晰剩余债务163亿已按约定于2021年8月向光大信托全部支付完毕潍坊水务在光大信托与西藏金融租赁有限公司债权债务纠纷中不存在任何过错及违约责任2022年3月3日平安国际融资租赁天津有限公司因与高密市国有资产经营投资有限公司融资租赁合同纠纷向上海市浦东新区人民法院提起诉讼要求判令高密国资经营支付剩余未付租金并由公司控股股东高密市国高密市国有资产经有资产管理有限公司及高密国资控股股东高密华荣实业发展有限公司承担连营投资有限公司带清偿责任2022年7月高密市高密市国有资产管2022年6月10日高密国资经营未按照约定按期足额履行付款义务平安租理有限公司高密赁向上海市浦东新区人民法院申请强制执行高密国资经营高密国资华华荣实业有限公司荣实业成为被执行人2022年7月4日因高密国资经营未按照约定按期足额履行付款义务且高密国资华荣实业未履行连带保证责任高密国资经营高密国资华荣实业被列为失信被执行人2023年1月14日山东雷丁汽车集团有限公司创始人李国欣实名举报现任潍潍坊市昌乐县委书坊市昌乐县委书记王骁为彰显地方政绩逼迫雷丁汽车2022年10个月虚报2023年1月昌乐县记王骁企业工业产值及销售产值4683亿元自2022年3月起共逼迫雷丁汽车等当地大企业虚报企业工业产值和销售产值数百亿元高密市国有资产管截至2023年1月31日高密市国有资产管理有限公司的累计逾期发生额为2023年2月高密市理有限公司293亿元同比上月增长了9390截至2023年2月8日经中国执行信息公开网查询高密市城市建设投资集团有限公司存在2条被执行记录执行标的合计约159亿元公司控股股东高密市城市建设投存在1条被执行记录执行标的为811642万元2023年2月高密市资集团有限公司此外截至2023年2月1日公司共有2笔商业票据为逾期状态逾期余额合计100亿元涉及的承兑人开户机构为潍坊银行高密支行和齐商银行股份有限公司潍坊高密支行青州市宏利水务有2023年2月10日青州宏利水务因担保贷款逾期新增被执行信息执行标的2023年2月青州市限公司673914万元数据来源Wind证监会票交所兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-债市研究22再融资能力恶化城投净融资规模下降发行成本普遍上升2021年以来潍坊城投一级市场融资呈现出城投净融资规模下降发行成本处在高位甚至进一步上升的特征潍坊整体的再融资能力恶化明显根据我们的统计潍坊市2021年以来城投债的再融资能力恶化明显城投净融资规模下降发行成本处在高位甚至进一步上升分评级看潍坊市AA级城投债净融资规模2021年以来皆为负到期压力也相对较大显著低于AAA与AA级城投债净融资规模分地区来看潍坊市本级高密潍城区等地区2021年以来净融资萎缩较为明显其中高密市2022年2023年至今净融资额甚至持续为负无新债发行市本级2023年以来净融资也开始转负且发行成本显著升高图表332023年以来潍坊城投净融资整体为负发行成本明显上升数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注数据截止2023年3月10日数据为空说明无发行数据图表342020年以来潍坊分行政级别和分主体评级城投一级融资情况数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注2023年数据截至2023年3月10日数据为空说明无发行数据图表352020年以来潍坊各区县市城投一级融资情况数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注2023年数据截至2023年3月10日数据为空说明无发行数据请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-