本报告导读：新总理首场记者会全面披露后续施政纲领，重在实施“二十大”宏伟蓝图。新一届政府对当前发展环境整体乐观，在高质量发展、民生与就业、民营经济、乡村振兴、对外开放、组织建设等方面施政亮点突出，新征程上更多政策落地可期。
　　摘要：
　　虽然当前国际国内环境仍有不利因素，但是整体发展环境仍然向好，]新一届政府对中国当前阶段面临的发展环境整体乐观：
　　第一，世界经济形势不容乐观，不确定性较大，但是中国经济已有企稳回升态势。
　　第二，部分国际关系摩擦、不确定、不稳定等因素存在，但是中国坚持对外开放基本国策，投资和贸易领域均有扩大开放倾向。
　　第三，中国人口负增长虽有担忧，但是人口质量提高，人口红利并未消失，人才红利正在到来。
　　从总理记者会的施政目标和纲领来看，新一届政府重在落实二十大的决策部署，将“宏伟蓝图”变成“施工图”。从答记者问的强调重点与边际增量来说，存在六大亮点：
　　一是相对弱化经济增速要求，更加强调高质量发展，重点在科技创新能力、现代化市场体系和绿色转型等。
　　二是继续推动稳增长、稳物价、稳就业的同时，更加注重对关切民生实际问题的落地措施，把稳就业摆在突出位置，尤其是大学生就业问题。
　　三是对民营经济重视程度再次加码，民营经济迎来多重利好。
　　四是乡村振兴突出全面、特色、改革三大特点，进一步支持维护国家粮食安全。
　　五是坚定扩大对外开放，积极改善中美关系和经济往来，支持港澳发展，推动与台交流合作。
　　六是新一届政府在自身建设上更加强调调查研究、依法行政、创造性执行和廉洁底线。
　　综合考虑新总理记者会，并结合二十大“以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴”，以及统筹高质量发展和国家安全的主线，我们认为后续在如下方面政策会进一步推出：
　　第一，进一步促进经济转型和产业结构升级相关政策，重点锚定战略性新兴产业，短期重点在高端制造、数字经济、绿色经济等领域。
　　第二，加大对基础研发、核心技术的支持力度，央国企被赋予更大创新责任和创新资源。
　　第三，延迟退休政策或将进一步提上日程。
　　第四，推动建立中美分歧管控框架，寻求更多合作机遇。
　　第五，持续扩大对外开放，“一带一路”高层对话机制进一步恢复，预计沿线经贸投资合作进入新阶段。
　　风险提示：稳增长效果不及预期，中美大国博弈短期升温超预期。
　　
　　

研究报告全文：宏观宏观研究研TableMainInfo究20230313TableAuthor报告作者从新总理记者会看新一届政府执政导向董琦分析师021-38674711两会后新总理首场答记者问点评dongqi020832gtjascom事证书编号S0880520110001Table本报告导读Guide新总理首场记者会全面披露后续施政纲领重在实施二十大宏伟蓝件图新一届政府对当前发展环境整体乐观在高质量发展民生与就业民营经济汪浩分析师点乡村振兴对外开放组织建设等方面施政亮点突出新征程上更多政策落地可期0755-23976659评摘要wanghao025053gtjascom证书编号TableSummary虽然当前国际国内环境仍有不利因素但是整体发展环境仍然向好S0880521120002新一届政府对中国当前阶段面临的发展环境整体乐观TableReport第一世界经济形势不容乐观不确定性较大但是中国经相关报告济已有企稳回升态势弱复苏没有高通胀全年中枢难破2第二部分国际关系摩擦不确定不稳定等因素存在但20230309是中国坚持对外开放基本国策投资和贸易领域均有扩大开政府工作报告中的两大变化和三个亮点放倾向20230305经济复苏好于预期持续性有待观察第三中国人口负增长虽有担忧但是人口质量提高人口20230301红利并未消失人才红利正在到来流动性无忧政策着力扩内需从总理记者会的施政目标和纲领来看新一届政府重在落实二十大20230226的决策部署将宏伟蓝图变成施工图从答记者问的强调重23年乡村振兴的重点方向20230214点与边际增量来说存在六大亮点证一是相对弱化经济增速要求更加强调高质量发展重点在券科技创新能力现代化市场体系和绿色转型等研二是继续推动稳增长稳物价稳就业的同时更加注重对究关切民生实际问题的落地措施把稳就业摆在突出位置尤报其是大学生就业问题告三是对民营经济重视程度再次加码民营经济迎来多重利好四是乡村振兴突出全面特色改革三大特点进一步支持维护国家粮食安全五是坚定扩大对外开放积极改善中美关系和经济往来支持港澳发展推动与台交流合作六是新一届政府在自身建设上更加强调调查研究依法行政创造性执行和廉洁底线综合考虑新总理记者会并结合二十大以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴以及统筹高质量发展和国家安全的主线我们认为后续在如下方面政策会进一步推出第一进一步促进经济转型和产业结构升级相关政策重点锚定战略性新兴产业短期重点在高端制造数字经济绿色经济等领域第二加大对基础研发核心技术的支持力度央国企被赋予更大创新责任和创新资源第三延迟退休政策或将进一步提上日程第四推动建立中美分歧管控框架寻求更多合作机遇第五持续扩大对外开放一带一路高层对话机制进一步恢复预计沿线经贸投资合作进入新阶段风险提示稳增长效果不及预期中美大国博弈短期升温超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分事件点评目录1对当前发展环境的判断整体乐观32新一届政府施政纲领的六大亮点43后续哪些改革开放措施或变化值得重点关注54风险提示61126448请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8事件点评2023年3月13日两会闭幕后新一任总理召开上任后的首次记者会通过答记者问阐述了新一届政府对发展环境的判断发展目标和施政纲领经济发展政策社会民生政策港澳台政策国际关系等多方面问题的看法比较全面地表达了新一届政府的执政理念和政策导向总的来看新一届政府对当前发展环境整体乐观其施政纲领重在落实二十大的路线方针在高质量发展民生与就业民营经济乡村振兴对外开放组织建设等领域亮点突出后续产业升级央国企创新延迟退休中美管控分歧一带一路对话等方面值得重点关注1对当前发展环境的判断整体乐观从总理答记者问中可以看到虽然当前国际国内环境仍有不利因素但是整体发展环境仍然向好促进经济社会发展的因素占据主导对中国当前阶段面临的发展环境整体乐观具体来说第一世界经济形势不容乐观不确定性较大但是中国经济已有企稳回升态势总理认为今年世界经济形势不容乐观不确定不稳定难以预料的因素还很多而且有时候也会出现一些偶发的问题受到疫情俄乌冲突海外高通胀和激进加息等多方面因素影响我们判断当前世界经济面临诸多风险尤其是美欧衰退的风险进一步加剧硅谷银行SVB的破产进一步暴露了加息对经济抑制作用预计2023年中左右美国衰退迹象会更加明显欧洲下半年在对美出口下滑和能源需求上升的情况下大概率会跟随美国衰退欧美衰退会形成对世界经济的冲击此外根据我们的判断俄乌冲突等也加剧了各国人民对地缘风险的担忧国际阵营化趋势加强黑天鹅可能继续乱飞给世界经济带来不稳定的预期但是我们观察到中国经济在疫情快速达峰之后复苏超预期近两个月显示企稳回升态势2月PMI社会融资等数据均超预期经济动能恢复从消费端向生产端传导服务业景气度进一步回升的同时制造业全面回暖地产链短期景气度改善全年来看我们认为中国经济大概率可在全球衰退之下一枝独秀展现独立韧性第二部分国际关系摩擦不确定不稳定等因素存在但是中国坚持对外开放基本国策投资和贸易领域均有扩大开放倾向从投资层面来说2022年中国实际利用外资超过1890亿美元再创历史新高而且相较于疫情前疫情三年中国利用外资的增速中枢有一定程度上移2017-2019年实际利用外资平均增速为312020-2022年实际利用外资平均增速为110增速提升明显从贸易层面来说中国进口总额2022年达到27万亿美元出口总额达到36万亿美元均创历史新高并且中国通过进口博览会等方式持续扩大市场开放一方面中国的投资和贸易规模对外开放程度扩大另一方面也在积极对接国际经贸规则优化开放环境和相关服务中国对外开放以及中美合作依旧是大势所趋第三中国人口负增长虽有担忧但是人口质量提高人口红利并未消失人才红利正在到来我国人口问题逐渐显现2022年出生人口956万人人口出生率为68出生人口创下1949年以来新低出生率则创下有记录以来最低水平我国出生人口从2017年开始持续下降2022年出生人口已经是连续第六年下降请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8事件点评六年的下降幅度接近50比起九十年代2000多万的新生人口更是不到一半2022年末总人口减少85万此外随着人均工资水平的提升一些产业开始向东南亚南亚等更低劳动力价格的地区转移但是从整体体量和人口质量角度来看我们依然拥有巨大优势一方面我国适龄劳动力总人数近9亿人每年新增1500万人人力资源依然十分丰富另一方面我国受过高等教育人口达到24亿人每年新增劳动力平均受教育年限达到14年整体劳动力素质提高人才红利正在逐渐释放2新一届政府施政纲领的六大亮点从总理记者会的施政目标和纲领来看新一届政府重在落实二十大的决策部署将宏伟蓝图变成施工图从答记者问的强调重点与边际增量来说在高质量发展民生与就业民营经济乡村振兴对外开放组织建设方面均有突出亮点具体来说一是相对弱化经济增速要求更加强调高质量发展重点在科技创新能力现代化市场体系和绿色转型等综合考虑当前经济发展巨大的体量以及面临的新挑战2023年经济目标设定在5左右并且认为5左右也不是容易的事需要加倍努力整体而言坚持稳字当头稳中取进进一步弱化了对于高经济增速的追求而更加强调高质量发展高质量发展的重点在进一步提高科技创新能力加快建设现代化市场体系推动发展方式的绿色转型预计进一步加大对基础研究应用基础研究的投入力度配合科技部部分职能剥离更加聚焦科技创新尤其是在战略性新兴产业领域包括新一代信息技术高端装备制造新材料生物新能源汽车新能源节能环保数字创意相关服务业等建设现代化市场体系的要求是体系完整机制健全统一开放竞争有序不仅包括商品市场服务市场还包括要素市场土地劳动资本技术和数据等要素市场更加健全顺畅绿色转型是实现双碳发展目标的要求新能源新能源车产业链上的新能源高端制造电动化智能化产业链以及更上游的铝镍钴锂等原材料大宗商品仍有空间二是继续推动稳增长稳物价稳就业的同时更加注重对关切民生实际问题的落地措施把稳就业摆在突出位置尤其是大学生就业问题大多数人对于GDP本身的变化并不敏感政策要落到真正关切民生的住房就业收入教育医疗生态环境等具体问题上预计后续民生保障措施会进一步落地其中就业是民生之本全面落实就业优先战略后续解决就业靠三条措施1依靠经济发展稳增长是稳就业的前提通过打好宏观政策组合拳扩大需求组合拳改革创新组合拳和防范化解风险组合拳实现经济基本面稳中有进从而支撑就业2加大相关政策支持力度特别是就业服务技能培训等3综合施策扩大和稳定替代就业岗位对于新的就业形态既要支持也要规范发展在稳就业中当前突出问题是青年人就业问题预计2023年毕业大学生规模达到1158万人创历史新高要广开就业渠道解决年轻人就业问题三是对民营经济重视程度再次加码民营经济发展迎来多重利好总理记者会对支持民营经济的表态非常坚定从三方面给予民营经济肯定与支持首先坚持请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8事件点评两个毫不动摇从基本经济制度角度给予民营经济法律地位的确认其次致力于改善民营经济营商环境鼓励民营经济参与更多新领域新赛道未来资本红绿灯制度会更加健全最后鼓励民营企业家精神发挥主观能动性通过对民营经济民营企业以及民营企业家全方位的肯定体现重视程度加码此外新总理在温州浙江江苏上海等地均有任职这些地方的民营企业均较为发达其对民营经济的认识和发展将有更深体会和更多应对举措四是乡村振兴突出全面特色改革三大特点进一步支持维护国家粮食安全当前我国仍有近5亿人在农村占比357按照人口城市化率计算我国城市化率大约为643后续向发达国家75以上的水平发展仍有较大空间乡村振兴仍然是重要主题后续将围绕三个方向推进1全面不仅强调经济发展要全面挖掘经济价值生态价值社会价值文化价值等2特色因地制宜打造乡村风貌传承地域文化3改革通过深化农村改革促进乡村振兴调动农民积极性当前粮食产量仍有保障连续8年超过13万亿斤后续将抓住耕地和种子两方面要害进一步提高粮食生产能力总的来看预计在乡村振兴领域农业基础设施农业科技与装备农村物流销售渠道乡村文旅等方面政策支持会加强五是坚定扩大对外开放积极改善中美关系和经济往来支持港澳发展推动与台交流合作新总理明确提出坚定不移深化改革开放吃改革饭走开放路坚持高水平对外开放积极对接国际经贸规则同时在中美关系上强调落实中美两国领导人达成的共识将其转化为行动方案持续推动中美贸易和投资发展对港澳的支持力度会进一步加强同时推动与台湾人员与经贸往来的正常化六是新一届政府在自身建设上更加强调调查研究依法行政创造性执行和廉洁底线新总理强调要大兴调查研究之风问计于民问需于民要依法行政政府的所有工作必须要在法律框架内进行政府的所有行政行为必须于法有据要提高创造性执行能力反对一切形式主义官僚主义要真正做有创造力的执行者要坚决守住廉洁底线始终以严的标准严的要求推进廉洁政府建设3后续哪些改革开放措施或变化值得重点关注综合考虑新总理记者会并结合二十大以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴以及统筹高质量发展和国家安全的主线我们认为后续在如下方面政策会进一步推出第一进一步促进经济转型和产业结构升级相关政策重点锚定战略性新兴产业短期重点在高端制造数字经济绿色经济等领域我国的支柱性产业从上世纪八九十年代的传统制造业过渡到本世纪前二十年的基建地产当前转型的方向在战略性新兴产业和现代服务业短期来看由于经济发展需要和大国博弈催化高端制造数字经济绿色经济等是重点高端制造包括电子半导体通信设备医疗设备军工等数字经济迎来短期逻辑与长期逻辑的共振国家政策重视财政需要央国企估值拔高和国家安全共同驱动数字基建产业数字化请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8事件点评数据要素交易均将迎来快速发展其中数据要素交易边际弹性最大绿色经济包括新能源新能源车及其产业链上下游相关行业第二加大对基础研发核心技术的支持力度央国企被赋予更大创新责任和创新资源新总理提出我们过往的发展主要解决有没有的问题未来要解决好不好的问题其中重要一条是提高科技创新能力二十大中也强调坚决打赢关键核心技术攻坚战在本次机构改革中科技部诸多职能被剥离将更加聚焦基础研究推动核心技术发展在科技创新领域央国企后续可能被赋予更大责任在新一轮的央国企改革中要求突出央国企创新主体地位在卡脖子关键核心技术攻关上不断实现新突破在提高科技研发投入产出效率上不断实现新突破在增强创新体系效能上不断实现新突破第三延迟退休政策或将进一步提上日程2021年3月发布的国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要已经明确提出综合考虑人均预期寿命提高人口老龄化趋势加快受教育年限增加劳动力结构变化等因素按照小步调整弹性实施分类推进统筹兼顾等原则逐步延迟法定退休年龄促进人力资源充分利用之后湖南贵州等多省发布渐进式延迟法定退休年龄征求意见稿新总理在记者会中提出适时稳妥推出延迟退休政策对延迟退休认真研究充分论证第四推动建立中美分歧管控框架在大国博弈中寻求更多合作机遇我们观察到当前中美关系存在部分摩擦因素2023年初以来气球事件布林肯访华延迟中美战略竞争特别委员会主席盖拉格窜台以及后续可能的8月份蔡英文访美年中左右台湾法案推动等都会对中美关系形成影响但是新总理依然强调中美合作机遇后续中美管控分歧框架或将进一步推出大国博弈持续但不会失控第五持续扩大开放一带一路高层对话机制进一步恢复预计沿线经贸投资合作进入新阶段一带一路十周年或将举办第三届一带一路国际合作高峰论坛带来更高级别合作将会带来更多的资金支持更深度的项目合作以及更广阔的合作领域包括推动绿色经济数字经济蓝色经济等领域的合作对于我国基建新能源部分制造业数字经济出海等相对利好4风险提示稳增长效果不及预期中美大国博弈短期升温超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8事件点评图1历年总理答记者问对比2023年李强总理答记者问2022年李克强总理答记者问2013年李克强总理答记者问2003年温家宝总理答记者问当前面临困难1农业发展滞后农民收入增中国经济发展有利条件1市场规模巨大不长缓慢这已经成为制约扩大内需的一个重要因1中国经济总量基数高经济增速保持可替代2产业体系完备3人力资源丰素2一部分企业生产经营困难建立现代企中高速增长很难2实施的合理宏观政富4发展基础厚实5制度优势显著业制度将是一个长期的任务3下岗和失业人发展策在严峻形势下没有超发货币CPI涨幅国家机构改革方案核心是转变政府职能和中国经济的前景开年后中国经济企稳回升国口不断增加社会保障的压力很大4城乡发不到13经济遇到新的下行压力和挑简政放权环境际机构调高预期长风破浪未来可期展不平衡东西发展不平衡还有相当一部分地战各种复杂环境在变化不确定因素增多中国经济发展不利条件在克服困难中实现新发区相当一部分人口处于贫困状态5财政负展担沉重金融不良资产比例较高1实现一个目标保持经济持续较快同时不断提高人民的生活水平政府基本任务1持续发展经济2发展目标1持续发展经济防范通货贯彻落实好二十大党中央的部署1树立以人2抓住两个关键环节一是经济结构的战略性不断改善民生3促进社会公正膨胀控制潜在风险推动经济转型民为中心的发展思想政府工作贴近老百姓关心调整二是继续扩大对外开放重点政策1创新施政方式用保持经2不断改善民生提高城乡居民收入发展的身边事2集中力量推动高质量发展目前3解决好三个重大的经济问题第一个问题是济运行在合理区间等方式应对周期性的经济持续扩大中等收入群体重点保障基本民生目标我国经济发展不平衡不充分需完整准确就业和社会保障第二个问题是财政的增收节波动尤其是宏观政策的实施直面市场主体3促讲社会公正全面的贯彻新发展理念加快构建新发展格局支第三个问题是继续整顿和规范市场经济秩序与纲的需求2坚定推进改革扩大市场主三大保障1建设创新政府依靠改革着力推进高质量发展3坚定不移深化改革开领体和新动能激发市场活力和社会创造力开放使经济社会充满活力2建设廉洁政放坚持社会主义与市场经济的改革取向坚持4推进四项改革第一项是农村改革第二项3坚持就业优先把握国情实际注重府增强政府的公信力执行力和效率高水平对外开放是企业改革第三项是金融改革第四项是政府保障基本民生3建设法治政府机构改革1推动经济转型发挥财政金融价经济发展稳字当头稳中有进推进经济整体向支持民营企业1发展个体私营企业等非公有格改革的杠杆作用推动公开透明规范好最重要的是稳增长稳物价稳就业政策制经济是我们政府坚定不移的方针2将在市1确定55左右的经济增长目标2完整的财政预算制度改革2金融领经济上需要打好1宏观政策的组合拳2扩大需场准入税收贷款和进出口等方面给个体私营相应宏观政策支撑财政政策方面今年降域推进利率汇率市场化改革发展多层次求的组合拳包括内需外需和投资3改革创企业以平等的待遇政策低赤字率到28同时加大财政支出力度资本市场提高直接融资的比重保护投资新的组合拳包括制度创新科技创新产业创汇率问题中国实行根据市场需求变化有管理者合法权益3改革收入分配制度逐新等4防范化解风险的组合拳的浮动汇率步缩小城乡区城差距提振民企政策1两个毫不动摇不会变党中央对于发展民营经济方针政策明确2民营经济的发展环境会更好发展空间会更大3时代呼唤民营企业家发挥主观能动性各级干部构建亲清的政商关系民生问题1就业问题解决根本是发展经减税降费1减税降费效果直接2济加大就业服务技能培训方面政策力度对减税降费作用方面我们调整了结构把退新的就业形态既要支持也要规范2人口问税顶在前面3退税优先考虑小微企题人口红利并未消失人才红利正在形成业4地方财政收入遇到新的困难今反腐措施1接受全社会媒体的监3退休政策认真研究充分论证适时推出年中央对地方的转移支付增幅较大督2取信于民造福人民削减政府推进政治体制改革1建立科学民主的决策机稳就业措施1加大宏观政策实施力开支本届政府任期内一是政府性的楼堂制形成领导群众和专家相结合的决策机制防疫措施新冠病毒传播的风险依然存在不断度2用市场化的方法解决就业问题馆所一律不得新建二是财政供养的人员只2依法行政3自觉接受民主监督加强各级医疗卫生服务体系的建设加快新的疫3以灵活就业等新就业形态解燃眉之急减不增三是公费接待公费出国公费购加强反腐败斗争1严格公务员的纪律其他苗药物的开发保持与国际社会的沟通合作车只减不增2严惩公务员违法犯罪3推进改革政策乡村振兴1全面全面彰显乡村价值包括疫情防控政策是否改变会根据疫情的形势城镇化城镇化是现代化的必然趋势也是4加强各方面监督经济生态社会文化价值2特色各地变化和病毒的特点使防控更加科学精准广大农民的普遍愿望不仅可以带动巨大的解决银行问题1建立现代的公司治理结构和须因地制宜保护地域文化乡土文化不能千村优化营商环境持续推进市场化改革推进消费和投资需求创造就业机会现代金融企业制度2实行股份制3有一色千村一面3改革深化农村改革调放管服改革污染问题和食品安全问题让公众媒体充分计划允许私营银行成立动农民的积极性民生1始终把发展经济的目的放在保监督形成倒逼机制硬化企业和政府的责农村税费改革1精简机构和人员2加粮食安全问题1总体来看粮食安全有保障障和改善民生上2尽力保证财政性教任大财政对农村的支持力度2抓住两个要害耕地和种子提高粮食生产育经费投入力度3城乡居民看病的报能力3更多政策支持粮食生产销比例还会逐步提高4保障人民群众加强自身建设1大兴调查研究之风问计于的合法权益民问需于民向群众学习拜群众为师2扎实推进依法行政进一步推进法治政府建设工作人员要提高用法治思维法治方式解决问题的能力3提高创造性的执行能力4坚决守住廉洁底线对腐败行为零容忍1港澳坚持一国两制方针全力支持港澳融1香港充分理解和支持因疫情严峻推入国家发展大局发展经济改善民生进一步1香港继续做有利于港澳同胞福祉增1香港中央政府竭尽全力支持香港的稳定和迟第六任行政长官选举中央政府全力支持港澳提升国际竞争力加内地和港澳合作深化维护港澳长期繁发展正抓紧落实内地与香港建立更加紧密的经香港抗疫坚持一国两制港人治港台政2台湾坚持一个中国和九二共识继续推进荣的事贸关系的各项措施2台湾贯彻和平统一方针2台湾坚持一个中国原则和两岸经济文化交流合作推动更多台胞台企融入2台湾坚持一个中国努力寻求合作一国两制的方针尽早恢复两岸对话和谈判策九二共识坚决反对台独分裂行大陆发展两岸共同争取早日实现两岸往来恢复新的推动支点径推进两岸关系和平发展和祖国统一常态化的合作1中俄关系双方都迫切希望能够提升务实合作的水平发挥中俄经贸互补的优势1绝大多数外企仍看好中国前景中国依旧是1乌克兰局势中方主张尊重各国主权全球投资高地2对外开放的基本国策不会变和领土完整支持鼓励一切有利于和平解决2中美关系中美关系符合两国人民的开放化今年会对接高标准的国际经贸规则对外开危机的努力2中美关系希望双方按根本利益相互尊重对方可以使共同利益中俄关系稳定和发展符合两国人民的根本利益与外放的大门敞开环境更好服务更优3中美照两国元首去年年底视频会晤达成的共识超越分歧3开放政策对外开放政策关系方面需要把习拜会达成的共识转化为实际交相互尊重和平共处合作共赢管控分不会变放管服改革是强调要简政放权中美经济都从彼此发展中受益中美合作大有可歧尊重彼此的核心利益放管结合优化服务反对垄断和不正当为竞争防止资本无序扩张目的是确保各类企业平等发展公平竞争数据来源总理答记者问国泰君安证券研究选取2003年2013年总理新上任以及2022年最近一年作为对比请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8事件点评本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分8of8