本报告导读：
　　两会期间，国家领导人下团组、部委发布会、部长代表委员通道是对外传递信息的主要渠道。两会之后重点关注高端制造与产业升级（高端化、智能化、绿色化），科技前沿（基础研发、工业数据、人工智能），提振民营企业和个体工商户信心（改善营商环境），城市更新等领域的相关政策。
　　摘要：
　　本周聚焦：两会传递出哪些声音？
　　1）高端制造与产业升级。工信部透露围绕高端化、智能化和绿色化的产业政策正在制定。新能源、电网和配套调节能力是下一步的建设重点，强调激发中小企业数字化转型需求。
　　2）科技前沿领域。随着新型举国体制的落地，聚焦基础研发将有一系列改革动作；提高数字要素的使用效率，重点要加强对工业数据的开发和使用；人工智能的应用前景广阔，但也要注意科技伦理问题。
　　3）提振信心，稳定就业。两会期间相关部门负责人和人大代表多次提到提振民企和个体工商户信心，改善营商环境、公平竞争等；提振信心的核心目的是保障就业，特别是高校毕业生的就业问题。
　　4）房地产：防风险、保民生、拓增量。房地产基本定调防风险和保民生；城市更新受到重视，预计将会是23年地产投资的重要增量。
　　国内经济：地产仍疲弱，利率小幅下行
　　上游：原油价格明显下降，焦炭价格持续走低，铁矿石延续上升趋势。
　　中游：中游：水泥和螺纹钢价格延续上升趋势，动力煤价格出现明显上升，唐山钢厂开工率、产能利用率与主要钢材库存持续下降。
　　下游：100大中城市商品房成交土地面积、30大中城市商品房成交面积和上海地铁客运量均出现明显下降，北京拥堵延时指数小幅上升。
　　通胀：猪肉价格和南华工业品价格出现明显下降，蔬菜价格持续回落。
　　金融：国债利率持续下跌，短期利率、期限利差保持持平，信用利差扩张，美元汇率持续上升。
　　三大需求：乘用车销量有所下降，商品房销售继续走弱；建材现价呈现出较大幅的上升，庞源指数回落，混凝土平均产能利用率下降；出口总体回升，CCFI综合指数、CICFI综合指数有所下降。
　　产业链：农产品现货及期货价格回落的数量略多于上升的数量，石油化工产品价格多数呈现下降状态，黑色产品价格多数有所上升，有色产品价格多数有所回落，汽车生产端与电子产业链景气度基本延续回落趋势。
　　下周关注：中国将公布2月固定资产投资、工业增加值等数据，美国将公布2月CPI、PPI季调环比等数据，欧盟将公布2月CPI等数据，日本将公布1月第三产业活动指数、1月CPI等数据，美国将公布当周初次申请失业金人数、汽油产量等数据，欧盟将公布12月欧元区零售销售指数等数据，德国将公布12月制造业订单指数。
　　风险提示：政策落地效果不及预期。
　　

研究报告全文：宏观宏观研究研TableMainInfo究20230312TableAuthor报告作者两会传递出哪些声音董琦分析师021-38674711国泰君安宏观周报20230312dongqi020832gtjascom宏证书编号S0880520110001本报告导读TableGuide观黄汝南研究助理周两会期间国家领导人下团组部委发布会部长代表委员通道是对外传递信息的主要渠道两会之后重点关注高端制造与产业升级高端化智能化绿色化科技010-83939779报前沿基础研发工业数据人工智能提振民营企业和个体工商户信心改善营huangrunangtjascom商环境城市更新等领域的相关政策证书编号S0880121080006摘要TableReportTableSummary本周聚焦两会传递出哪些声音相关报告1高端制造与产业升级工信部透露围绕高端化智能化和绿色化非农就业对加息的指示意义有多大的产业政策正在制定新能源电网和配套调节能力是下一步的建设20230311重点强调激发中小企业数字化转型需求风浪越大鱼越贵珍惜美债黄金顶202303062科技前沿领域随着新型举国体制的落地聚焦基础研发将有一复工复产提速内需温和修复系列改革动作提高数字要素的使用效率重点要加强对工业数据的20230303开发和使用人工智能的应用前景广阔但也要注意科技伦理问题新一轮产业链外迁催生新机遇3提振信心稳定就业两会期间相关部门负责人和人大代表多次20230301提到提振民企和个体工商户信心改善营商环境公平竞争等提振美国本轮债务上限将如何影响市场20230220信心的核心目的是保障就业特别是高校毕业生的就业问题证4房地产防风险保民生拓增量房地产基本定调防风险和保券民生城市更新受到重视预计将会是23年地产投资的重要增量研国内经济地产仍疲弱利率小幅下行究报上游原油价格明显下降焦炭价格持续走低铁矿石延续上升趋势告中游中游水泥和螺纹钢价格延续上升趋势动力煤价格出现明显上升唐山钢厂开工率产能利用率与主要钢材库存持续下降下游100大中城市商品房成交土地面积30大中城市商品房成交面积和上海地铁客运量均出现明显下降北京拥堵延时指数小幅上升通胀猪肉价格和南华工业品价格出现明显下降蔬菜价格持续回落金融国债利率持续下跌短期利率期限利差保持持平信用利差扩张美元汇率持续上升三大需求乘用车销量有所下降商品房销售继续走弱建材现价呈现出较大幅的上升庞源指数回落混凝土平均产能利用率下降出口总体回升CCFI综合指数CICFI综合指数有所下降产业链农产品现货及期货价格回落的数量略多于上升的数量石油化工产品价格多数呈现下降状态黑色产品价格多数有所上升有色产品价格多数有所回落汽车生产端与电子产业链景气度基本延续回落趋势下周关注中国将公布2月固定资产投资工业增加值等数据美国将公布2月CPIPPI季调环比等数据欧盟将公布2月CPI等数据日本将公布1月第三产业活动指数1月CPI等数据美国将公布当周初次申请失业金人数汽油产量等数据欧盟将公布12月欧元区零售销售指数等数据德国将公布12月制造业订单指数风险提示政策落地效果不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观周报目录1本周聚焦两会传递出哪些声音311高端制造与产业升级312科技前沿基础研究数据要素人工智能313提振信心稳定就业414房地产防风险保民生拓增量42国内经济地产仍疲弱利率小幅下行53下周关注104附录115风险提示25请务必阅读正文之后的免责条款部分2of26宏观周报1本周聚焦两会传递出哪些声音11高端制造与产业升级作为落实新发展格局的开局之年高端制造是重中之重总书记在参加江苏代表团审议时表示制造业是实体经济的基础是国家经济命脉所系任何时候中国都不能缺少制造业目前我国制造业门类品种齐全下一步要努力发展高端制造业实现全面提升围绕高端化智能化和绿色化的产业政策正在制定工信部部长金壮龙表示工信部正在研究制定加快推进传统产业改造升级的指导意见聚焦高端化智能化和绿色化使我们国家传统产业向中高端迈进实施节能减碳重要工程和重大项目打造一批绿色工厂绿色园区绿色供应链绿色发展方面新能源电网和配套调节能力是下一步的建设重点预计智能电网将有较大投资空间全国人大代表王刚指出我国新能源发展中存在的问题包括各级规划不衔接高峰负荷保供能力不足电力市场机制不完善等对此一是强化顶层设计和分层衔接二是持续提升系统调节能力三是积极推进电力市场建设数字化转型方面强调激发中小企业数字化转型需求全国政协委员王坚表示要不断营造良好的数字化发展环境充分调动中小企业创新积极性政府部门的相关政策中小企业创新的内生动力以及全社会数字化转型的服务能力三者需要良性互动形成促进中小企业数字化转型合力12科技前沿基础研究数据要素人工智能两会前夕数字经济规划纲要出炉ChatGPT引发市场对人工智能的追捧两会上各部长代表委员也对科技前沿相关问题作出回应随着新型举国体制的落地聚焦基础研发将有一系列改革动作科技部部长王志刚表示落实党中央关于科技创新特别是在基础研究方面一系列的重大战略部署一是加强由好奇心驱动进行前沿导向的探索性基础研究二是加强由国家战略目标驱动进行战略导向的体系化基础研究三是加强市场驱动进行应用型基础研究提高数字要素的使用效率重点要加强对工业数据的开发和使用全国人大代表海尔集团董事长周云杰表示我国工业数据的高水平应用仍处于中低端水平自主可控能力不强主要有以下三方面问题一是工业数据规模大而不强全要素利用率低二是工业数据应用全而不优智能化水平低三是工业数据范围广而不通平台开放度低为此一是加强国家级行业级工业数据标准化体系建设二是优先探索并推进工业大脑等智能场景的落地和产业实践三是培育智能制造等重点领域的数据要素流通和交易服务生态请务必阅读正文之后的免责条款部分3of26宏观周报人工智能的应用前景广阔但也要注意科技伦理问题科技部部长王志刚表示AI这个领域是大方向大领域并且它的影响绝不仅仅在科技领域本身可能还涉及在其他领域的赋能应用还要注意如何规范科技伦理趋利避害13提振信心稳定就业提振信心是23年政府重点工作两会期间相关部门负责人和人大代表多次提到提振民营企业个体工商户的信心提振信心的核心目的是保障就业特别是高校毕业生的就业问题关于提振个体工商户信心国家市场监管总局局长罗文表示大力促进个体工商户健康发展一是分型分类帮扶二是充分发挥个体工商户公共服务平台作用三是继续办好全国个体工商户服务月活动千方百计帮助个体工商户发挥优势融入市场让个体工商户这个小块头迸发出大能量助推我国经济社会高质量发展关于提振民营企业信心全国人大代表吕建中表示从立法上进一步推进各种所有制经济权利平等机会平等规则平等全面落实公平竞争审查制度在市场准入审批许可经营运行等方面营造公平竞争环境出台平等对待国企民企的相关条例或政策性文件提振市场信心加强对民营经济产权的司法保护强化各类经营主体诉讼地位平等法律适用平等努力营造公平公正的市场环境化解民营企业融资难融资贵的问题提振信心的核心目的是保障就业政府工作报告将23年新增就业目标定在1200万左右较22年增加100万要完成就业目标关键要增强市场主体活力国务院总理李强在参与云南代表团审议时表示要加强保障和改善民生各项工作着力抓好青年特别是高校毕业生等重点群体就业支持民营经济发展壮大要推动高水平对外开放营造市场化法治化国际化营商环境14房地产防风险保民生拓增量房地产政策的基本定调防风险和保民生住建部部长倪虹表示2023年住房城乡建设工作将在三个方面下功夫稳支柱防风险惠民生稳支柱方面建筑业和房地产业对稳定经济大盘有重要意义防风险方面一方面要靠更新改造消除隐患另一方面要用现代科技提高防范水平确保人民群众生命财产安全同时要防范化解房地产风险避免金融风险和地方债务风险惠民生方面住房城乡建设工作要以让人民群众住上更好的房子为目标从好房子到好小区从好小区到好社区从好社区到好城区进而把城市规划好建设好管理好努力为人民群众创造高品质的生活空间城市更新将是23年地产投资的重要增量住建部部长倪虹表示鼓励市场力量参与城市更新实施建设运营一体化由于城市更新项目即期资金平衡难建议支持参与更新的市场主体提高物业持有比例和期限以长期运营收入平衡更新改造请务必阅读正文之后的免责条款部分4of26宏观周报的投入同时也推动开发主体转变为更新地区的长期运营商在更新和运营过程中不断响应居民和社会需求不断优化服务完善功能改善业态提升活力与所在社区居民形成良性互动共同成长的有机整体图1两会声音主题发声人部门具体内容制造业是实体经济的基础是国家经济命脉所系没有强大的制造业就没有强盛的国家和民族目前我国制造业门类品种齐全处于制造大国向制造强国迈进的重要关口期总书记江苏代锻造兴国之器筑牢强国之基新征程上把制造业高质量发展作为重中之重铆足劲表团审议头发展高端制造业不断实现全面提升全面建设社会主义现代化国家就有了坚实有力的支撑任何时候中国都不能缺少制造业目前我国制造业门类品种齐全下一步要努力发展高端制造业实现全面提升国家将大力支持高端制造业发展工信部正在研究制定加快推进传统产业改造升级的指导意见聚焦高端化智能化和绿色工信部部长部化使我们国家传统产业向中高端迈进实施节能减碳重要工程和重大项目打造一批绿长通道色工厂绿色园区绿色供应链同时推广应用节能减排技术壮大绿色环保产业高端制造业与另外要提高新能源汽车的电池废钢废纸等资源的综合利用水平产业升级十四五是新能源发展关键期要实现新能源安全可靠替代常规电源需推动新能源电网和配套调节能力协调发展现阶段我国新能源各级规划不衔接高峰负荷保供能力不足电力市场机制不完善等问题逐步显现对此一是强化顶层设计和分层衔接建议全国人大代表国家能源主管部门根据全国规划分解明确各省新能源规划目标确保国家和地方规划上代表专访下衔接协调统一二是持续提升系统调节能力灵活调节资源种类多发展慢需多措并举协调推进三是积极推进电力市场建设建议研究完善适应高比例新能源的市场机制有序推动新能源参与电力市场交易丰富新型储能盈利渠道以市场化收益吸引社会资本促进新能源和新型储能可持续投资要不断营造良好的数字化发展环境充分调动中小企业创新积极性政府部门的相关政策全国政协委员中小企业创新的内生动力以及全社会数字化转型的服务能力三者需要良性互动形代表专访成促进中小企业数字化转型合力企业不仅是技术创新主体来解决一些技术问题但同时它也是科学研究的主体新的方法新的科研范式新的领域的研究新的现象的解释以及这些怎么转化成技术怎么转化成高科技的产业发挥科技在整个人类进步中对人们的生产生活国家安全起关键作用都需要企业来做不管是国有民营大中小微企业只要从事科技创新活动以科科技部部长部技来提升企业的发展质量发展水平和竞争力科技部都会全力支持长通道AI这个领域是大方向大领域并且它的影响绝不仅仅在科技领域本身可能还涉及在其科技前沿基他领域的赋能应用还要注意如何规范科技伦理趋利避害础研究数据落实党中央关于科技创新特别是在基础研究方面一系列的重大战略部署一是加强由好要素人工智奇心驱动进行前沿导向的探索性基础研究二是加强由国家战略目标驱动进行战略导能向的体系化基础研究三是加强市场驱动进行应用型基础研究我国工业数据的高水平应用仍处于中低端水平自主可控能力不强主要有以下三方面问题一是工业数据规模大而不强全要素利用率低二是工业数据应用全而不优海尔集团董事智能化水平低三是工业数据范围广而不通平台开放度低为此一是加强国长代表专访家级行业级工业数据标准化体系建设二是优先探索并推进工业大脑等智能场景的落地和产业实践三是培育智能制造等重点领域的数据要素流通和交易服务生态今年我们将重点开展三个方面的工作大力促进个体工商户健康发展一是分型分类帮国家市场监管扶二是充分发挥个体工商户公共服务平台作用三是继续办好全国个体工商户服务月总局局长部长活动千方百计帮助个体工商户发挥优势融入市场让个体工商户这个小块头迸通道发出大能量助推我国经济社会高质量发展从立法上进一步推进各种所有制经济权利平等机会平等规则平等全面落实公平竞争提振信心稳审查制度在市场准入审批许可经营运行等方面营造公平竞争环境出台平等对待国全国人大代表定就业企民企的相关条例或政策性文件提振市场信心加强对民营经济产权的司法保护强化代表专访各类经营主体诉讼地位平等法律适用平等努力营造公平公正的市场环境化解民营企业融资难融资贵的问题要加强保障和改善民生各项工作着力抓好青年特别是高校毕业生等重点群体就业巩固国务院总理云拓展脱贫攻坚成果要坚定不移深化改革进一步推进国资国企改革支持民营经济发展南代表团审议壮大要推动高水平对外开放营造市场化法治化国际化营商环境2023年住房城乡建设工作将在三个方面下功夫稳支柱防风险惠民生稳支柱方面建筑业和房地产业对稳定经济大盘有重要意义防风险方面一方面要靠更新改造消除隐患另一方面要用现代科技提高防范水平确保人民群众生命财产安全同时要防范化解房地产风险避免金融风险和地方债务风险惠民生方面住房城乡建设工作要以让人房地产防风民群众住上更好的房子为目标从好房子到好小区从好小区到好社区从好社区到好城住建部部长部险保民生区进而把城市规划好建设好管理好努力为人民群众创造高品质的生活空间长通道拓增量鼓励市场力量参与城市更新实施建设运营一体化由于城市更新项目即期资金平衡难建议支持参与更新的市场主体提高物业持有比例和期限以长期运营收入平衡更新改造的投入同时也推动开发主体转变为更新地区的长期运营商在更新和运营过程中不断响应居民和社会需求不断优化服务完善功能改善业态提升活力与所在社区居民形成良性互动共同成长的有机整体数据来源中国政府网国泰君安证券研究2国内经济地产仍疲弱利率小幅下行从上中下游角度看上游原油与焦炭价格走低中游水泥螺纹钢价格延续上升趋势动力煤价格出现明显上涨开工率产能利用率与主要钢材库存均呈现下降请务必阅读正文之后的免责条款部分5of26宏观周报趋势下游100大中城市商品房成交土地面积30大中城市商品房成交面积和上海地铁客运量均出现明显下降猪肉价格蔬菜价格和工业品价格下降国债利率持续下跌短期利率期限利差基本保持持平信用利差扩张美元汇率持续上升上游原油价格出现明显下降焦炭价格持续走低铁矿石延续上升趋势3月10日当周国际原油价格在经历上涨后出现明显下降焦炭价格持续走低MyIpic矿价指数综合延续上升趋势阴极铜价格在经历两周上涨后明显下降中游水泥和螺纹钢价格延续上升趋势动力煤价格出现明显上升唐山钢厂开工率产能利用率与主要钢材库存持续下降3月10日当周水泥价格指数和螺纹钢期货结算价延续之前的上升趋势动力煤期货结算价在基本持平后大幅上涨焦化企业开工率唐山钢厂开工率产能利用率和主要钢材库存持续下降下游100大中城市商品房成交土地面积30大中城市商品房成交面积和上海地铁客运量均出现明显下降北京拥堵延时指数小幅上升3月10日当周100大中城市商品房成交土地面积30大中城市商品房成交面积和上海地铁客运量均呈现下跌趋势厂家零售乘用车当周日均销量较上周基本持平北京拥堵延时指数较上周小幅上升通胀猪肉价格和南华工业品价格出现明显下降蔬菜价格持续回落3月10日当周猪肉价格和南华工业品价格在经历上涨后出现明显下降山东蔬菜批发价格指数持续回落金融国债利率持续下跌短期利率期限利差基本保持持平信用利差扩张美元汇率持续上升3月10日当周利率方面国债利率持呈下行趋势短期利率期限利差基本保持持平信用利差继续扩张汇率方面美元欧元和日元汇率均出现上涨请务必阅读正文之后的免责条款部分6of26宏观周报图2上中下游角度看高频数据资料来源Wind国泰君安证券研究从需求端角度来看乘用车销量有所下降商品房销售继续走弱建材现价呈现出较大幅的上升庞源指数回落混凝土平均产能利用率下降出口总体回升CCFI综合指数CICFI综合指数有所下降消费乘用车销量有所下降商品房销售继续走弱3月10日当周各线城市商品房销售继续走弱各线城市二手房销售面积与挂牌量指数回升数与回落数基本一致乘用车销售有所回落投资建材现价呈现出较大幅的上升庞源指数回落混凝土平均产能利用率下降当前建材综合指数和玻璃期货价有大幅的上升混凝土平均产能利用率下降但稳增长预期下庞源指数有所上行出口出口总体回升CCFI综合指数CICFI综合指数有所下降3月10日当周CCFICICFI下行其余指数均呈现上行趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分7of26宏观周报图3三大需求角度看高频数据资料来源Wind国泰君安证券研究从产业链角度来看农产品现货及期货价格回落的数量略多于上升的数量石油化工产品价格多数呈现下降状态黑色产品价格多数有所上升有色产品价格多数有所回落汽车生产端与电子产业链景气度基本延续回落趋势农产品现货及期货价格回落的数量略多于上升的数量3月10日当周从CRB现货价格来看家畜价格小幅上升油脂和食品价格呈现出小幅下降的趋势从期货收盘价来看白砂糖黄大豆1号黄玉米苹果的价格有所上升其余农产品期货价格有所回落石油化工产品价格多数呈现下降状态黑色产品价格多数有所上升有色产品价格多数有所回落3月10日当周石油化工产品价格多数呈现较大幅度的下降黑色产品方面除焦煤主焦煤冷轧螺纹钢热卷板中板呈现出下降趋势外其余黑色产品均有所上升除伦敦现货黄金COMEX黄金LME铜外其余有色产品价格均呈现回落趋势汽车生产端与电子产业链景气度基本延续回落趋势3月10日当周钢胎开工率均呈现下降趋势半钢胎开工率回升电子产业链均有所回落请务必阅读正文之后的免责条款部分8of26宏观周报图4产业链角度看高频数据资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9of26宏观周报3下周关注数据方面中国将公布2月固定资产投资工业增加值等数据美国将公布2月CPIPPI季调环比等数据欧盟将公布2月CPI等数据日本将公布1月第三产业活动指数图5下周全球经济热点资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10of26宏观周报4附录注若无特殊说明深蓝色线左轴浅蓝色线右轴图6LME铜价格同比上升图7粗钢日均产量同比高位稳定资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图8RJCRB商品价格指数同比震荡浮动图9生产资料价格指数同比涨幅回升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11of26宏观周报图10中国大宗商品价格指数同比涨幅回升图11螺纹钢同比涨幅波动上升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图12南华综合指数同比波动下降图13中国铁矿石价格指数下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12of26宏观周报图14布伦特原油价格小幅下跌图15RJCRB商品价格指数同比增速上升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图16LME铝同比波动上升图17LLDPE价格同比企稳资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13of26宏观周报图18水泥价格指数同比上升图19聚氯乙烯PVC乙烯法同比回升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图20食用农产品价格指数同比涨幅下行图21猪肉价格同比显著下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分14of26宏观周报图22山东蔬菜批发价格指数同比上升图23100大中城市成交土地溢价率底部企稳资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图24柯桥纺织价格指数同比波动下降图25CRB现货指数金属同比底部企稳资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15of26宏观周报图26LME铜现货结算价上涨铁矿石期货合约价有所回升图27螺纹钢同比涨幅震荡回升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图28聚氯乙烯PVC期货收盘价同比有所回升图29焦化企业开工率显著上升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分16of26宏观周报图30粗钢日均产量同比显著上升图31高炉开工率下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图32粗钢产量同比上升图33LME铜现货结算价同比小幅下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分17of26宏观周报图34LME铝现货结算价同比震荡回升图35CCBFI综合指数同比震荡上升资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图36布伦特原油现货价格震荡下行图37布伦特原油期货价格震荡下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分18of26宏观周报图38费城半导体指数持续下跌图39DXI指数较上周显著下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图40PolishedPrice钻石总指数上升图41社会消费品零售总额餐饮收入同比保持稳定资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分19of26宏观周报图42海南旅游消费价格指数显著下降图43义乌中国小商品指数涨幅下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究图44中国永康五金指数同比涨幅下降图45城市二手房出售挂牌价指数下降资料来源Wind国泰君安证券研究资料来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分20of26