核心观点：本周一二手房销售环比热度下降，引发市场对复苏持续性的担忧。我们认为房地产市场的景气回升依然是实现经济增长目标的重要抓手，近期中央讲话也表示将因城施策促进房地产市场健康发展，继续大力支持刚性及改善性住房需求，促进房地产市场企稳回升，宽松政策有望持续推出，销售趋势向好。
　　市场回顾
　　本周重点城市一手房成交同比提升，环比下降，二手房成交环比持平。本周重点城市一手房成交366万平，环比下降11.9%，同比上升31.5%。其中一线城市环比下降10.2%，同比提升29.5%；二线城市环比下降10.7%，同比上升36.6%；三线城市环比下降17.7%，同比提升16.5%。二手房方面，13个样本城市本周二手房成交面积225万平，环比上升1.1%，同比上升97.3%。
　　百城新增供地面积同环比下降。本周百城新增宅地1002万平，同比下降8%，环比下降31%。其中二线城市新增供应154万平，均价5369元/平；三线城市新增供应417万平，均价2961元/平。
　　行业要闻：1.政府工作报告提到，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，建立实施房地产长效机制，因城施策促进房地产市场健康发展；（证券时报网）2.住建部部长倪虹表示，支持优质国有房企和优质的民营房企，满足合理的融资需求；大力支持刚性和改善性的住房需求，促进房地产市场企稳回升；要增加保障性租赁住房的供给和长租房的建设。（证券时报网）
　　行业观点：本周中信房地产指数下跌4.91%，沪深300下跌3.96%，地产板块跑输大盘。本周一二手房销售环比热度下降，引发市场对销售复苏持续性的担忧。我们认为房地产市场的景气回升依然是实现经济增长目标的重要抓手，近期中央讲话也表示将继续大力支持刚性及改善性住房需求，宽松政策有望持续推出，销售趋势向好。在销售复苏的过程中，我们坚定看好“三好房企”，推荐A股：万科A、保利发展、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团，港股：中国海外发展、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、碧桂园。后疫情时代，商业及物管企业的盈利和估值有望修复，推荐A股：新城控股，港股：龙湖集团、华润置地、华润万象生活、碧桂园服务、万物云。我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。
　　风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态行业周报34-310一二手房销售环比热度下房地产开发降政策将继续支持住房需求核心观点本周一二手房销售环比热度下降引发市场对复苏持续性的担忧我们认为房地产市场的景气回升依然是实现经济增维持强于大市长目标的重要抓手近期中央讲话也表示将因城施策促进房地产市场健康发展继续大力支持刚性及改善性住房需求促进房地竺劲产市场企稳回升宽松政策有望持续推出销售趋势向好zhujinbjcsccomcn18621097792市场回顾SAC执证编号S1440519120002SFC中央编号BPU491本周重点城市一手房成交同比提升环比下降二手房成交环比持平本周重点城市一手房成交366万平环比下降119同发布日期2023年03月12日比上升315其中一线城市环比下降102同比提升295二线城市环比下降107同比上升366三线城市环比下降市场表现177同比提升165二手房方面13个样本城市本周二手21房成交面积225万平环比上升11同比上升973111百城新增供地面积同环比下降本周百城新增宅地1002万平-9同比下降8环比下降31其中二线城市新增供应154万平-19均价5369元平三线城市新增供应417万平均价2961元平202211820222182022318202241820225182022618202271820228182022918行业要闻政府工作报告提到坚持房子是用来住的不是用2021101820211118房地产20211218上证指数1来炒的定位建立实施房地产长效机制因城施策促进房地产市场健康发展证券时报网2住建部部长倪虹表示支持优质相关研究报告国有房企和优质的民营房企满足合理的融资需求大力支持刚性和改善性的住房需求促进房地产市场企稳回升要增加保障性租赁住房的供给和长租房的建设证券时报网行业观点本周中信房地产指数下跌491沪深300下跌396地产板块跑输大盘本周一二手房销售环比热度下降引发市场对销售复苏持续性的担忧我们认为房地产市场的景气回升依然是实现经济增长目标的重要抓手近期中央讲话也表示将继续大力支持刚性及改善性住房需求宽松政策有望持续推出销售趋势向好在销售复苏的过程中我们坚定看好三好房企推荐A股万科A保利发展金地集团建发股份华发股份滨江集团港股中国海外发展建发国际集团越秀地产绿城中国碧桂园后疫情时代商业及物管企业的盈利和估值有望修复推荐A股新城控股港股龙湖集团华润置地华润万象生活碧桂园服务万物云我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股风险提示房地产行业调控政策升级销售及结转不及预期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明房地产开发行业动态研究报告目录重点城市新房周度成交2华北区域北京济南青岛3长三角上海南京杭州苏州宁波无锡扬州4粤港澳大湾区深圳广州佛山5中西部武汉成都海西区域福州6重点城市二手房周度成交7重点城市供地情况10百城新增供地建面及均价10重点城市推盘情况11周度发债回顾12周度要闻回顾13行业一周要闻回顾13公司一周要闻回顾14公司估值16周度资金流向18风险分析19请参阅最后一页的重要声明1房地产开发行业动态研究报告重点城市新房周度成交图表1重点城市库存面积及去化周数13城库存万平米去化周数右轴12000908010000708000605060004040003020200010002019年10月2020年2月2020年6月2020年10月2021年2月2021年6月2021年10月2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月资料来源wind中信建投图表2主要城市成交信息汇总万平区域2022年2023年城市本周成交本周成交环比本周成交同比备注周均成交周均成交华北京1248-010104214841203商品住宅北区济南2421-161347817381993商品住宅域青岛2666-1459928126521805商品住宅上海2433-1487339027102708商品住宅南京2293-453485415601432商品住宅杭州1587-1807112016461788商品住宅长宁波800-4186-708789671商品住宅三苏州商品住宅角1487-1098321217731087江阴314-317711268242252商品房扬州327420-446335307商品住宅绍兴064-2755-7009154043商品房深圳73136461133692491商品住宅广州2092-1955473615601332商品住宅粤港佛山2236-2576626714831470商品住宅澳江门468-341111183301398商品住宅惠州568140718071263333商品住宅武汉3786-1769860724872975商品住宅中西部地区成都420024066735493249商品房福州422-3247-3505425371商品住宅其他地区莆田5586658710459507商品住宅请参阅最后一页的重要声明2房地产开发行业动态研究报告一线城市6504-1020294764465734-----二线城市24084-106736572023619297-----三线城市6057-1789164655404128-----资料来源Wind中信建投华北区域北京济南青岛图表3北京一手住宅周成交面积万平图表4北京一手住宅库存面积去化周期万平周北京住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴历年周平均成交当周成交近三个月周均成交301400250251200200201000150158001060010054005002002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月10年年年年年18日日16日30日日日日日日0019-0920-0320-0921-0321-0922-0322-0923-03资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表5济南一手住宅周成交面积万平图表6青岛一手住宅周成交面积万平万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平平60403550304025302020151010502018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月100年年年年年18日日16日30日日日日日日2018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月10日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3房地产开发行业动态研究报告长三角上海南京杭州苏州宁波无锡扬州图表7上海一手住宅周成交面积万平图表8上海一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万上海住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴平60900908008050700704060060500503040040203003010200201001002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月1000年年年年年18日日16日30日日日日日日19-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表9南京一手住宅周成交面积万平图表10杭州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万万平4030平3020201010002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月102018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月10年年年年年18日日16日30日日日日日日年年年年年18日日16日30日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表11苏州一手住宅周成交面积万平图表12扬州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万万平平9358307256205415310251002018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月102018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月10日日日日日日日日日年年年年年18日日16日30日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4房地产开发行业动态研究报告粤港澳大湾区深圳广州佛山图表13深圳一手住宅周成交面积万平图表14深圳一手住宅库存面积去化周期万平周深圳住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平4502001040018091608350140730012062505100200480150360210040150200002018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月1019-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表15广州一手住宅周成交面积万平图表16广州一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交广州住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴万平140014030120012025201000100158008010600605400400200202018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月10日日日日日日日日日0019-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明5房地产开发行业动态研究报告图表17佛山一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万平353025201510502018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月10日日日日日日日日日资料来源wind中信建投中西部武汉成都海西区域福州图表18武汉一手住宅周成交面积万平图表19成都一手住宅周成交面积万平万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平8060705060405040303020201010002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月102018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月10日日日日日日日日日年年年年年18日日16日30日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表20福州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万平141210864202018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月10日日日日日日日日日资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6房地产开发行业动态研究报告重点城市二手房周度成交图表21北京二手住宅周成交面积万平图表22青岛二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交近三个月周均成交历年周均成交当周成交近三个月周均成交万万45平20平40183516301425122010158610452002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月102018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月10年年年年年18日日16日30日日日日日日年年年年年18日日16日30日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表23深圳二手住宅周成交面积万平图表24成都二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交近三月周均成交万历年周均成交当周成交近三个月周均成交7018平16601450121040830642021002018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月100日日日日日日日日日2018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月10年年年年年18日日16日30日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7房地产开发行业动态研究报告图表25南京二手住宅周成交面积万平图表26杭州二手住宅周成交面积万平历年周均成交当周成交近三个月周均成交万万历年周均成交当周成交平2514平122010158106452002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月102018201920202021202211月11月12月912月1月61月202月32月173月3年年年年年18日日16日30日日日日日日年年年年年11日25日日23日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表27苏州二手住宅周成交面积万平图表28扬州二手住宅周成交面积万平万历年周均成交当周成交万历年周均成交当周成交近三个月周均成交20平平61816514124103862421002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月102018年2019年2020年2021年2022年11月1812月212月1612月301月131月272月102月243月10年年年年年18日日16日30日日日日日日日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表29佛山二手住宅周成交面积万平图表30厦门二手住宅周成交面积万平万历年周均成交当周成交近三月周均成交万历年周均成交数据当周成交近三月周均成交20平8平715651043521002018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月102018201920202021202211月12月212月12月1月131月272月102月243月10年年年年年18日日16日30日日日日日日年年年年年18日日16日30日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8房地产开发行业动态研究报告图表31二手住宅成交信息一览表万平城市本周成交本周成交同比本周成交环比2022年周均成交2023年周均成交备注北京3881-895213924602676二手住宅深圳77154621840401491二手住宅青岛1604-77033398699992二手住宅杭州1221-55010631549648二手住宅南京2147685722412321585二手住宅苏州18172342946010351157二手住宅无锡15221134DIV0804827二手商品房扬州542193345679211333二手住宅南宁447-217911993315349二手商品房江门22920247540127141二手住宅成都600097312049273366二手住宅厦门441-3053-940422384二手住宅大连6712382859409489二手住宅资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9房地产开发行业动态研究报告重点城市供地情况百城新增供地建面及均价图表32百城住宅供地面积万方图表33百城住宅供地均价元平百城住宅类供地挂牌均价元平环比百城住宅类供地建面万方环比60002501600150200140050001001501200400050100010080003000506000-502000400-50-1001000200-1000-1500-15012月23日1月6日1月20日2月3日2月17日3月3日12月23日1月6日1月20日2月3日2月17日3月3日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10房地产开发行业动态研究报告重点城市推盘情况图表34重点城市推盘数图表35一线4城推盘数28城月度累计推盘数一线4城月度累计推盘数80070920018170018016060051614050012036938439436535187400325306305100768025126480686530050575417660424120015639119118252840162010020002021年12月2022年3月2022年6月2022年9月2022年12月2023年3月2021年12月2022年3月2022年6月2022年9月2022年12月2023年3月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表36二线14城推盘数图表37三线10城推盘数三线10城月度累计推盘数二线14城月度累计推盘数45042412010440038110035029729727727530025180233250204215586053502001781734815037150123403431888425241001719201150666002021年12月2022年3月2022年6月2022年9月2022年12月2023年3月2021年12月2022年3月2022年6月2022年9月2022年12月2023年3月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11房地产开发行业动态研究报告周度发债回顾本周共有10家房地产公司发行了债务工具总额为1170亿元环比上市318从发行利率来看本周房企发债平均成本为365环比下降42BP图表38房企一周发债回顾发行总额债券期限证券代码证券简称发行公司起息日期票面利率债券分类亿元年012380819IB23招商蛇口SCP002招商蛇口1302023-03-0602229短期融资券012380853IB23临港控股SCP003上海临港1002023-03-0807252短期融资券012380864IB23南京高科SCP003南京高科502023-03-0903305短期融资券042380127IB23滨江房产CP001滨江集团902023-03-0810503短期融资券102380452IB23金茂MTN001金茂集团502023-03-1030370中期票据102380461IB23首开MTN002首开股份2002023-03-1030440中期票据102380464IB23黑牡丹MTN001黑牡丹1002023-03-1020340中期票据114946SH23电建F2中国电建1002023-03-0730420公司债115010SH23中铁01中国铁建2502023-03-1050384公司债138948SH23金桥01浦东金桥1002023-03-0750330公司债资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12房地产开发行业动态研究报告周度要闻回顾行业一周要闻回顾1政府工作报告提到坚持房子是用来住的不是用来炒的定位建立实施房地产长效机制扩大保障性住房供给推进长租房市场建设稳地价稳房价稳预期因城施策促进房地产市场健康发展证券时报网2长沙长沙市内五区调整限售政策商品住房网签满四年可上市交易澎湃新闻3南昌2023年第一批次集中土拍共六宗地合计约269亩南昌楼市情报4厦门住房政策向多子女家庭倾斜二孩及以上家庭可购第3套自住房中指研究院5深圳2月深圳市新建商品房成交为2596万平方米共2545套同比增461其中新建商品住宅成交为2214万平方米共2041套同比增824观点网6中央住建部部长倪虹表示支持优质国有房企和优质的民营房企满足合理的融资需求要坚持因城施策精准施策一城一策大力支持刚性和改善性的住房需求促进房地产市场企稳回升同时要增加保障性租赁住房的供给和长租房的建设重点解决好青年人新市民的住房困难问题证券时报网7长沙多家房产中介收到相关部门通知暂停受理市区网签满4年房子出售业务目前二手房仍需在不动产证满4年后才可以过户财联社8常州发布关于调整优化房地产相关政策的通知宣布取消新房2年限售期证券时报网9广州公布2023年建设用地供应计划共3203公顷其中住宅用地计划供应901公顷商品住宅用地占比61房地产报10无锡发布了今年第一批出让预申请公告共14宗地块总面积5374万方观点网11南昌发布6幅住宅用地使用权出让公告于3月23日延续限房价限地价以网上拍卖随机摇号方式出让观点网12徐州2月徐州商品住宅新增供应941万平方米环比下降46成交4033平方米环比上涨60成交均价13086元每平方米环比上涨10徐州房产13襄阳推出二手房公积金贷款带押过户新模式财经网14河南加大科创领域金融和房地产市场金融支持强调提高直接融资比重观点网15驻马店推行住房公积金贷款带押过户房地产报16金华永康市挂牌出让1宗商住地地块起价245亿元观点网请参阅最后一页的重要声明13房地产开发行业动态研究报告172月人民币贷款增加181万亿元同比多增5928亿元2月社会融资规模增量为316万亿元比上年同期多195万亿元央行公司一周要闻回顾天保基建公司拟与天保控股共同对公司全资子公司天保创源进行增资合计人民币15017亿元增资完成后天保创源的注册资本将由人民币14亿元增至人民币2512亿元公司持有天保创源的股权比例由100下降至5573福星股份湖北福星科技股份有限公司关于向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所受理荣盛发展荣盛房地产发展股份有限公司关于向特定对象发行股票申请获深圳证券交易所受理越秀地产2月实现销售额137亿元同比上升3856实现销售面积约为41万方同比上升约243中国海外发展2月实现销售额274亿元同比上升1530实现销售面积149万方同比上升1551融创中国2月实现销售额109亿元同比下降513实现销售面积814万平方米同比下降508世茂股份1-2月实现销售面积78万方同比下降34实现销售额15亿元同比下降3保利发展1-2月实现销售金额约63829亿元同比增长2209近期在广州苏州西安天水新增4个房地产项目金地集团1-2月实现签约金额约2401亿元同比下降233新城控股1-2月实现销售金额约13585亿元同比减少2885旭辉控股集团1-2月实现销售金额约1283亿元销售面积8726万方平均售价为每平方米15100元正荣地产1-2月实现销售金额2976亿元销售面积约2142万方平均售价为每平方米13900元中梁控股1-2月实现销售金额768亿元销售面积约787万方平均售价为每平方米9800元首开股份1-2月实现签约面积3908万平方米同比增加243实现签约金额8150亿元同比减少3343远洋集团1-2月累计协议销售额约836亿元同比减少165累计协议销售面积约5791万平方米同比增加41累计协议销售均价每平方米约14400元同比减少25宝龙地产1-2月累计合约销售额约5359亿元同比减少313累计销售面积34932万平方米同比减少296越秀服务截至2022年12月31日止年度总收入为24862亿元同比增长296毛利率为273拥有人应占盈利为4161亿元同比增长157每股基本盈利为027元在管面积为517百万平方米同比增长330合约面积为706百万平方米同比增长209董事会建议宣派末期股息每股0096元请参阅最后一页的重要声明14房地产开发行业动态研究报告南山控股原副总经理焦贤财先生辞职现任副总经理为孟睿先生招商蛇口1-2月累计实现签约销售金额38310亿元同比增加5196累计实现签约销售面积16784万平方米同比增加4121龙湖集团1-2月累计实现销售金额2824亿元同比增长11606累计合同销售面积1742万平方米同比增长158中国金茂1-2月累计合约销售金额约2413亿元同比增长419累计合约销售面积13585万平方米同比增长4217弘阳地产1-2月累计合约销售金额约3879亿元同比减少452累计销售面积为2730万平方米同比减少4407上坤地产1-2月累计合约销售金额为68亿元同比减少679合约销售面积为694万平方米同比减少6185合约平均销售价为9782元每平方米同比减少16旭辉控股拟948亿元出售河北和湖50股权及10亿元购买广州昌哲25股权滨江集团新增一个房地产项目将持有城滨置业51的股权从而持有目标地块51的权益旭辉控股集团预计2022年录得亏损130140亿元人民币股东权益应占核心亏损净额5156亿元人民币天地源2022年实现营收1055亿元同比增长5201实现归母净利润34亿元同比下降906世茂集团2022年前2月实现销售额862亿元同比下降417实现销售面积562万方同比下降384金科股份广东弘敏所持有的481亿股公司股份被司法拍卖占公司总股本的90001若本次拍卖的全部股份成交过户成功则竞得人陶虹遐张宇将分别持有公司股份162亿股159亿股分别占公司总股本的3041229795暂不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更华夏幸福自2023年2月1日至2023年2月28日公司新增未能如期偿还银行贷款信托贷款等形式的债务金额为人民币012亿元不含利息公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币32101亿元请参阅最后一页的重要声明15房地产开发行业动态研究报告公司估值图表39重点公司估值表3月10日投资股价市值股本EPS人民币元PEPB公司代码公司名称评级元港元亿元人民币亿股2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024EMRQ开发类房企600048SH保利发展买入1429171112022915316918662938577090688HK中国海外发展买入1910185510936740142745446424037051109HK华润置地买入34802202714545085535916861565210000002SZ万科A买入1583188911918920822323584767167080960HK龙湖集团买入21701221633543713954265452494510600383SH金地集团买入8803974520823626929042373330062007HK碧桂园买入2195372760970410450492048444003600153SH建发股份买入1206362302032262572955953474108002244SZ滨江集团买入9442943109712114316797786656133900HK绿城中国买入998224251771832062455048433606000537SZ广宇发展买入123823119-073072121202-17110361140123HK越秀地产买入11583183113414516117877716458071908HK建发国际集团买入24303751720228337445710776584733600641SH万业企业买入19531829040050063074483390309265230884HK旭辉控股集团-078721040730520550600913121202600325SH华发股份买入1071227211511211331477189807313601155SH新城控股买入176039723559137233335321297553060817HK中国金茂买入1481751330350370390413735343203002314SZ南山控股买入35195270360450500549777706610物企及轻资产运营1209HK华润万象生活买入406582323076097128163477371282221582602HK万物云买入379539712142173231305238195146110386098HK碧桂园服务买入13404013412015018622499796453116049HK保利物业买入4380215615319725031625419715612330001914SZ招商积余买入150415911048061076096311248197157182869HK绿城服务买入4921413202602703704416716411999209979HK绿城管理控股买入63811420028036045057201159127100341995HK旭辉永升服务-287451703504405907672584334101516HK融创服务-29981310420620871196443302211002968SZ新大正买入2407552072095144187332253168129526626HK越秀服务买入36249150240270320401361181008115603682SH锦和商管买入56627502602102603321627621417124资料来源Wind中信建投注表格中股价为原始单位即A股公司单位为人民币元港股公司单位为港元市值单位为人民币元适用汇率1港元08872元请参阅最后一页的重要声明16房地产开发行业动态研究报告图表40上市REITs估值情况截至3月10日收盘收盘价市值本周累计涨周成交量万2022年可供分证券代码名称上市日期换手率PFFO元亿跌幅手配现金流180301SZ红土创新盐田港REIT2021-06-21306245-100149954090272508056SH中金普洛斯REIT2021-06-21502753-1632392850282267180101SZ博时蛇口产园REIT2021-06-21294265-1932671545095279508000SH华安张江光大REIT2021-06-214092040257072780066309508027SH东吴苏园产业REIT2021-06-21470423-0912911560165256508099SH建信中关村REIT2021-12-17411370-1184472578122303180102SZ华夏合肥高新REIT2022-10-10250175-0798842158062282508021SH国泰君安临港创新产业园REIT2022-10-1354510901819671754038287508088SH国泰君安东久新经济REIT2022-10-1439119607715762746075261180103sz华夏和达高科REIT2022-12-27313157-02510611961059266508058SH中金厦门安居REIT2022-08-31290145-2196341173053273508068SH华夏北京保障房REIT2022-08-31288144-1948881771050288180501SZ红土创新深圳安居REIT2022-08-31286143-087308614049292508077sh华夏基金华润有巢REIT2022-12-09269135182357711048280180801SZ中航首钢绿能REIT2021-06-211500150-193355212124121508006SH富国首创水务REIT2021-06-21456228-2338441928146156180401SZ鹏华深圳能源REIT2022-07-26809485-082555993316154508001SH浙商沪杭甬REIT2021-06-21884442-037204415372119180201SZ平安广州广河REIT2021-06-211142799-079252860458175180202SZ华夏越秀高速REIT2021-12-14764229-186333659136168508018SH华夏中国交建REIT2022-04-28841841-10111262790414203508008SH国金中国铁建REIT2022-07-08976488-144309385415118508009SH中金安徽交控REIT2022-11-2210451045003281560889118508066SH华泰江苏交控REIT2022-11-15774310-005355355225138508098SH嘉实京东仓储基础设施REIT2023-02-08410205020476712070292资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明17房地产开发行业动态研究报告周度资金流向图表41各行业北向资金净买入金额亿元北向资金净买入金额亿元6040200工业公用事业医疗保健能源房地产电信服务信息技术可选消费日常消费材料金融-20-40-60-80资料来源wind中信建投图表42北向资金净买入金额-Top10地产公司亿元净流入1614121080604020格力地产招商蛇口首开股份我爱我家招商积余万业企业中国国贸西藏城投深深房A华发股份资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明18房地产开发行业动态研究报告风险分析房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期1销售不及预期我们关注的重点城市周度销售面积同比仍然为负销售仍在底部区域未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险2结转不及预期2022年下半年以来全国已经历疫情高峰期施工进度受疫情影响较大或导致结转不及预期物管行业的风险主要在于疫情高峰行业内竞争加剧导致外拓受阻及母公司交付可能不及预期三个方面1物管行业严重依赖线下场景疫情会造成较为严重的影响2伴随物管覆盖率不断提高行业内公司从增量增长转向存量小区单位竞争竞争加剧可能导致部分公司增速放缓利润率下降3由于疫情影响施工进度进而影响结转进程或会导致母公司的交付不及预期请参阅最后一页的重要声明19