分析师点评
　　行业研究
　　【建材】沙特伊朗恢复外交关系，海外春风中再度重视一带一路投资机会——建筑行业跟踪点评报告(买入)
　　沙伊复交事件或将再度引发一带一路主题投资的持续酝酿，相关建筑央国企有望受益，我们推荐：中材国际、中国化学、中国电建、中国交建中国中铁、中国建筑、中国铁建、中国中冶、建议关注四大国际工程公司、中油工程。
　　【银行】同业存单利率见顶了吗？——流动性周报（2023.03.06-2023.03.12）(买入)
　　同业存单利率从2月份以来为何持续上行？我们认为：1、监管约束资金过长时间滞留在金融体系，对于长期限同业存单不友好。2、2-3月份同业存单到期规模较大。3、头部银行存贷款超季节性不匹配。4、流动性监管指标不是存单利率上行的核心矛盾。目前同业存单利率或已见顶，预计3-4月降准概率下降，MLF小幅增量续作，降息必要性低。
　　【机械】核心技术攻关明确政府组织作用和企业主体地位，半导体设备国产化突破仍是重点——机械行业周报2023年第10周（3.5-3.11）(买入)
　　ASML声明额外出口管制，新型举国体制为科技突围保驾护航，看好半导体设备头部企业;排放标准升级影响短期销量，挖掘机销量转正面临较大压力;疫情防控优化后的经济复苏预期叠加在科技领域的应用，通用机械23年有望开启上行周期;硅料、电池片与组件小幅跌价，硅片企稳，关注高纯石英与石英坩埚供应能力强的企业、石英坩埚保供具优势的硅片企业、钙钛矿与光伏镀铜新技术。
　　【有色金属】电车材料价格普跌，硫酸钴价格逆势上涨——金属新材料高频数据周报（20230306-20230312） (增持)
　　军工新材料：电解钴价格小幅上升；新能源车新材料：电车材料价格普跌，硫酸钴价格逆势上涨；光伏新材料：光伏级多晶硅价格小幅回落，EVA价格小幅上升；核电新材料：价格均与上周持平；消费电子新材料：四氧化三钴、二氧化锗价格小幅上升。继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业；青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。风险提示：估值过高风险等。
　　【通信】大国博弈持续深化，关注设备材料主线——光大证券通信电子行业周观点第56期（20230310） (买入)
　　上周中信一级行业中，电子行业下跌1.85%，在所有中信一级行业周涨幅中排第7位；通信行业下跌1.10%，所有中信一级行业周涨幅中排第1位
　　【建筑】玻璃行业库存快速下降，关注一带一路机会——建材、建筑及基建公募REITs周报（3月4日-3月10日）(买入)
　　本周玻璃行业库存环比-4.24%，自春节后首次出现快速下降。我们观察到，“保交付”或迎来回暖。以郑州为例，该市近期明确提出：使用第一批专项借款的60个保交楼项目，10月底前全部建成交付。随着优质房企融资逐步到位，以及各地“保交付”项目落实到实物工作量层面，房地产竣工端有望回暖，玻璃行业将率先受益。推荐：旗滨集团，建议关注：南玻A、金晶科技。
　　【公用事业】绿电、火电政策接连出台，共筑新型电力系统体系——公用事业行业周报（20230313） (增持)
　　本周重点事件：1）绿电：绿电逐渐进入市场化交易;2）火电：鼓励煤电联动，研究容量补偿机制。绿电开拓市场化交易，电力市场继续完善；电力现货市场和辅助服务市场机制持续扩宽边界，容量补偿电价机制有望出台；绿电、火电政策频出,共同推进新型电力系统建设。建议关注火电转型绿电运营商：华能国际、华电国际、国电电力；绿电运营商：三峡能源，龙源电力；数字化：国网信通。
　　【医药】流感流行程度扩大，关注检测、疫苗、药物相关机会——医药生物行业跨市场周报（20230312）(增持)
　　近4周，全国哨点医院流感样病例流感病毒阳性率呈上升趋势，2023年第9周已达到41.6%，高于第8周的25.1%。建议关注相关概念股：1）流感病毒检测：建议关注英诺特、万孚生物、达安基因等。2）流感疫苗：华兰疫苗、金迪克、百克生物、智飞生物等。3）流感药物（奥司他韦+抗生素）：建议关注东阳光药、博瑞医药、一品红、浙江医药、东亚药业、鲁抗医药等。
　　

研究报告全文：2023年3月14日晨会速递分析师点评市场数据A股市场行业研究收盘涨跌建材沙特伊朗恢复外交关系海外春风中再度重视一带一路投资机会建筑行上证综指32687120业跟踪点评报告买入沪深300400869105深证成指1150502055沙伊复交事件或将再度引发一带一路主题投资的持续酝酿相关建筑央国企有望受中小板指749491070益我们推荐中材国际中国化学中国电建中国交建中国中铁中国建筑中创业板指235707-056国铁建中国中冶建议关注四大国际工程公司中油工程股指期货收盘涨跌IF2303396560-147银行同业存单利率见顶了吗流动性周报20230306-20230312买入IF2304396940-147IF2306396300-146同业存单利率从2月份以来为何持续上行我们认为1监管约束资金过长时间滞IF2309391360-157留在金融体系对于长期限同业存单不友好22-3月份同业存单到期规模较大3头部银行存贷款超季节性不匹配4流动性监管指标不是存单利率上行的核心矛盾商品市场收盘涨跌目前同业存单利率或已见顶预计3-4月降准概率下降MLF小幅增量续作降息必SHFESHFE黄金42042088要性低SHFESHFE燃油2972102SHFESHFE铜69270067SHFESHFE锌22985050机械核心技术攻关明确政府组织作用和企业主体地位半导体设备国产化突破仍SHFESHFE铝18435093是重点机械行业周报2023年第10周35-311买入SHFESHFE镍178300-076ASML声明额外出口管制新型举国体制为科技突围保驾护航看好半导体设备头部海外市场企业排放标准升级影响短期销量挖掘机销量转正面临较大压力疫情防控优化后的收盘涨跌经济复苏预期叠加在科技领域的应用通用机械23年有望开启上行周期硅料电池恒生指数1969597195片与组件小幅跌价硅片企稳关注高纯石英与石英坩埚供应能力强的企业石英坩国企指数659023224道琼斯埚保供具优势的硅片企业钙钛矿与光伏镀铜新技术标普500386159-145纳斯达克1113889-176德国DAX1538061-162有色金属电车材料价格普跌硫酸钴价格逆势上涨金属新材料高频数据周报法国CAC722067-13020230306-20230312增持日经2252783296-111台湾加权1556049022军工新材料电解钴价格小幅上升新能源车新材料电车材料价格普跌硫酸钴价韩国综合241060067格逆势上涨光伏新材料光伏级多晶硅价格小幅回落EVA价格小幅上升核电新外汇市场材料价格均与上周持平消费电子新材料四氧化三钴二氧化锗价格小幅上升中间价涨跌继续全面看好金属新材料板块锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业人民币对美元69655-002建议关注天齐锂业融捷股份赣锋锂业青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及人民币对欧元73738035国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义建议关注盐湖股份科达制造蓝晓科人民币对日元00511067技风险提示估值过高风险等人民币对港币08874-001利率市场回购市场前加权平均利率涨跌BP通信大国博弈持续深化关注设备材料主线光大证券通信电子行业周观点第DR00118142433756期20230310买入DR00720253923DR01420837108上周中信一级行业中电子行业下跌185在所有中信一级行业周涨幅中排第7二级市场YTM涨跌BP位通信行业下跌110所有中信一级行业周涨幅中排第1位一年期国债2263000五年期国债27047092十年期国债28703076数据来源WindBloomberg敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告晨会速递建筑玻璃行业库存快速下降关注一带一路机会建材建筑及基建公募REITs周报3月4日-3月10日买入本周玻璃行业库存环比-424自春节后首次出现快速下降我们观察到保交付或迎来回暖以郑州为例该市近期明确提出使用第一批专项借款的60个保交楼项目10月底前全部建成交付随着优质房企融资逐步到位以及各地保交付项目落实到实物工作量层面房地产竣工端有望回暖玻璃行业将率先受益推荐旗滨集团建议关注南玻A金晶科技公用事业绿电火电政策接连出台共筑新型电力系统体系公用事业行业周报20230313增持本周重点事件1绿电绿电逐渐进入市场化交易2火电鼓励煤电联动研究容量补偿机制绿电开拓市场化交易电力市场继续完善电力现货市场和辅助服务市场机制持续扩宽边界容量补偿电价机制有望出台绿电火电政策频出共同推进新型电力系统建设建议关注火电转型绿电运营商华能国际华电国际国电电力绿电运营商三峡能源龙源电力数字化国网信通医药流感流行程度扩大关注检测疫苗药物相关机会医药生物行业跨市场周报20230312增持近4周全国哨点医院流感样病例流感病毒阳性率呈上升趋势2023年第9周已达到416高于第8周的251建议关注相关概念股1流感病毒检测建议关注英诺特万孚生物达安基因等2流感疫苗华兰疫苗金迪克百克生物智飞生物等3流感药物奥司他韦抗生素建议关注东阳光药博瑞医药一品红浙江医药东亚药业鲁抗医药等公司研究房地产核心经营相对稳健短期因素扰动明显绿城服务2869HK2022年业绩预告点评买入公司预计2022年营收18符合预期归母同比下滑30-40低于我们中期预测下降16因1应收款减值增加金融资产减值增加2房地产行业环境及疫情反复影响收入下降的同时成本上涨考虑经济复苏状况和房地产开发市场回暖进程下调22-24年归母预测至55亿75亿91亿平均下调22短期非经营因素影响长期发展向好维持买入评级建材高机租赁景气度再度确认看好公司高速成长华铁应急603300SH跟踪研究之十六买入1-2月收入同增24高机租赁同增89考虑到1月受疫情影响2月春节复工节奏相对较晚24全口径增速再次确认细分赛道景气度我们认为顺周期下高机租赁是为数不多有高确定性高成长性且格局持续优化的赛道持续推荐华铁应急纺服12月销售势头向好三八大促表现喜人国货领头羊持续发力珀莱雅603605SH近期经营数据点评买入珀莱雅近期经营数据点评112月公司收入归母净利润同比增长25左右33左右销售势头向好2淘系平台方面12月主品牌珀莱雅彩妆品牌彩棠销售均明显跑赢大盘销售额累计同比-0311638节公司各品牌销售取得较快增长特别是主品牌珀莱雅GMV在天猫美妆排名第13公司各品牌积极推新升级继续夯实大单品战略长期看好多品牌多品类协同并进维持公司2224年EPS为261328408元23年PE56倍维持买入医药达因药业全年强势增长国企改革持续深化华特达因000915SZ2022年年报点评买入2022年公司营收和归母净利润23453亿元同比1539非主业亏损和费用计提扰动Q4业绩达因药业营收和净利润20497亿元同比3947全年强势增长盈利能力持续提升23年过亿产品将再添2款国企改革将持续深化我们预测23-25年净利润为654790944亿元对应PE141210倍维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼64CannonStreetLondonUnitedKingdom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