总量研究
　　【宏观】油价还会继续上涨吗？——大类资产配置系列第二篇
　　今年油价出现单边上涨的概率较低，大概率维持高位震荡，叠加能源价格权重下调，对美国通胀影响正逐步趋缓。从资产价格看，市场对6月加息预期的定价已相对充分，若上半年内住房通胀开始回落、劳动力薪资增速延续收敛，在6月实际利率大概率转正的基础上，后续再度加息概率较低。这意味着当前市场的紧缩预期或步入尾声，近期美债、美元指数、金价的调整或告一段落。
　　【债券】发行明显放缓，利差有所下行——银行永续债月度观察（2023.2）
　　银行永续债本月呈现发行明显放缓、利差有所下行的特征：本月发行规模为10亿元，环比下滑；AAA、AA+、AA级银行永续债信用利差相较于上月分别下行了25、20、17个bp。当前AAA-级银行永续债收益率水平仍具备配置价值，关键期限收益率均位于历史80%分位数以上。具体来看，AAA-/3Y的银行永续债相对利差和当前收益率水平所处的历史分位水平较高，建议关注。
　　【金工】新股发行节奏提速，打新市场参与度上升——打新市场跟踪月报20230301
　　2023年2月，共有24只新股上市，募集金额共计250.82亿元，环比+262.36%。参与网下发行新股13只，募集金额合计226.01亿元，环比+253.82%。双创板块新股首日表现亮眼，平均涨幅77.09%，环比+11.40pct，无新股破发。各板块打新收益环比上升。
　　行业研究
　　【房地产】二月物管板块指数回调10%，深业物业拟赴港交所上市——光大地产A+H物业板块月度跟踪（2023年2月）(增持) 
　　2月物业板块-10%，1-2月累计-2%；金茂服务业绩预增80-90%，中海物业更换执行董事，深业物业向港交所递交招股书。样本股2023年PE从4到30，均值12。民企物管估值已充分反应22年业绩预期，料22年国企物管业绩稳健，而民企物管23年业绩弹性更大，近期地产数据边际回暖，复苏预期升温，首推新城悦、碧服等高弹性民企，推荐稳健国企保利物业、中海物业等。
　　【医药】药耗集采持续扩面，规则完善稳步推进——《国家医疗保障局办公室关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》点评(增持) 
　　2023年3月1日，医保局发布《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，针对2023年医药集中采购做出具体要求，涵盖推进药品耗材集中带量采购、提高集采精细化管理水平、加强药品价格综合治理、推进医疗服务价格改革和管理、持续开展口腔种植价格专项治理和优化医药价格治理能力支撑等六个方面。我们建议顺应行业变革过程中的转型和挑战，基于政策引领的方向，重点关注差异化/真正满足临床需求的创新药械，此外也建议关注传统仿制药积极转型创新的龙头药企。