白酒行业
　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-4.48%。涨幅前三的个股为：口子窖（+2.15%）、古井贡酒（-1.31%）、岩石股份（-3.17%）；跌幅前三的个股为：酒鬼酒（-8.13%）、舍得酒业（-6.83%）、水井坊（-6.73%）。
　　观点：白酒控量挺价，基本面上行。本周板块出现回调，主要受CPI低于预期及两会对宏观指标定调影响。我们认为，伴随着消费复苏和促内需政策，白酒终端需求仍在边际改善，基本面向上趋势不改。但从季节性来看，白酒消费逐渐进入淡季，酒企注重库存与批价管控，整体批价有所恢复，渠道库存健康。分价格带来看，高端酒确定性仍高，酒企合理控制发货节奏，批价稳定；次高端酒企继续推进渠道去库存工作，看好后续逐步改善；地产酒前期恢复节奏快，目前库存良性，批价稳定；中端及大众酒近期酒企动作频繁，招商布局顺利开展，势头较高。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒、今世缘，建议关注口子窖，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建议关注金种子酒、顺鑫农业。
　　食品行业
　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-4.32%。涨幅前三的个股为：甘源食品（+4.44%）、科拓生物（+3.37%）、千味央厨（+2.57%）；跌幅前三的个股为绝味食品（-11.28%）、黑芝麻（-9.07%）、桂发祥（-8.41%）。
　　观点：大众品复苏加快，积极布局投资机会。2月以来消费情绪恢复较快，大众品动销明显提速，龙头公司基本面持续改善。大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势，或将贡献业绩弹性。啤酒高端化趋势延续，叠加前期低基数，随着现饮场景复苏，旺季表现有望超预期。休闲食品预计Q1动销良好，原材料价格下行带来毛利率修复，建议关注渠道不断扩张下沉的零食龙头。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品、千味央厨、重庆啤酒和海天味业。
　　

研究报告全文：证券研究报告食品饮料行业周报-消费复苏延续板块势能向上2023年3月13日行业评级证券分析师研究助理张晋溢投资咨询资格编号S1060521030001潘俊汝一般证券业务S1060121120048食品饮料行业强于大市维持电子邮箱ZHANGJINYI112PINGANCOMCN电子邮箱PANJUNRU787PINGANCOMCN王萌投资咨询资格编号S1060522030001电子邮箱WANGMENG917PINGANCOMCN请务必阅读正文后免责条款食品饮料周报-观点白酒行业本周白酒指数中信累计涨跌幅-448涨幅前三的个股为口子窖215古井贡酒-131岩石股份-317跌幅前三的个股为酒鬼酒-813舍得酒业-683水井坊-673观点白酒控量挺价基本面上行本周板块出现回调主要受CPI低于预期及两会对宏观指标定调影响我们认为伴随着消费复苏和促内需政策白酒终端需求仍在边际改善基本面向上趋势不改但从季节性来看白酒消费逐渐进入淡季酒企注重库存与批价管控整体批价有所恢复渠道库存健康分价格带来看高端酒确定性仍高酒企合理控制发货节奏批价稳定次高端酒企继续推进渠道去库存工作看好后续逐步改善地产酒前期恢复节奏快目前库存良性批价稳定中端及大众酒近期酒企动作频繁招商布局顺利开展势头较高我们持续看好整个板块的复苏机会推荐关注三条主线一是需求坚挺的高端酒企推荐贵州茅台五粮液泸州老窖二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企推荐舍得酒业山西汾酒今世缘建议关注口子窖三是受益大众消费光瓶酒扩容的白酒企业建议关注金种子酒顺鑫农业食品行业本周食品指数中信累计涨跌幅-432涨幅前三的个股为甘源食品444科拓生物337千味央厨257跌幅前三的个股为绝味食品-1128黑芝麻-907桂发祥-841观点大众品复苏加快积极布局投资机会2月以来消费情绪恢复较快大众品动销明显提速龙头公司基本面持续改善大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势或将贡献业绩弹性啤酒高端化趋势延续叠加前期低基数随着现饮场景复苏旺季表现有望超预期休闲食品预计Q1动销良好原材料价格下行带来毛利率修复建议关注渠道不断扩张下沉的零食龙头我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线其中速冻食品啤酒调味品等板块有望明显受益推荐安井食品千味央厨重庆啤酒和海天味业数据来源wind平安证券研究所2食品饮料周报-白酒个股观点个股观点贵州茅台本周累计涨跌幅-374观点1公司非标酒再出新品生肖系列发布了癸卯兔年产品包括53vol的500ml375ml2贵州茅台酒癸卯兔年53vol的500ml茅台王子酒癸卯兔年53vol的25L贵州大曲酒癸卯兔年以及三款生肖文化文创产品2i茅台数字营销平台为公司渠道改革注入新动能自i茅台平台上线以来累计注册用户超3000万日均申购用户超300万累计预约人数达19亿据酒业家消息截至2022年底i茅台平台实现酒类销售收入超150亿元不含税收入达126亿元为公司直销打开新的渠道3飞天茅台批价近期表现较为稳定目前飞天茅台整箱批价维持在2960元左右飞天茅台散瓶批价维持在2760元左右我们看好公司强大的品牌力与业绩增长的确定性维持推荐评级舍得酒业本周累计涨跌幅-683观点1春节后公司主经销区动销同比加快开瓶率提升批价稳中有升经销商信心十足2公司加大宴席渠道投入在宴席回补的场景下宴席渠道占比有望持续提升3短期看白酒消费场景逐渐恢复的背景之下公司业绩有望实现反弹中长期来看公司上下努力实现股权激励目标未来发展可期维持推荐评级五粮液本周累计涨跌幅-511观点1作为高端白酒品牌公司品牌力坚挺多地动销明显恢复经销商信心提振回款有序推进2公司积极动员经销商给予现金打款返利政策优惠增加终端费用支持改善渠道利润3五粮液在高端白酒中的地位稳固随着公司动销逐步恢复叠加八代大单品系列酒文创酒多产品发力渠道利润改善我们看好公司品牌力提升与业绩改善维持推荐评级3食品饮料周报-白酒个股观点个股观点山西汾酒本周累计涨跌幅-487观点1公司2022年稳定收官青花系列继续保持高质量增长基础版玻汾需求不减献礼版玻汾新品上市老白汾巴拿马稳定发展2公司市场开拓稳步推进终端布局增加省外市场延续增长长江以南市场加速渗透全国化势头明显3展望未来公司将持续聚焦高端产品打造品牌高价值塑造高端消费者培育我们看好山西汾酒稳中求进的发展势头维持推荐评级古井贡酒本周累计涨跌幅-131观点1公司各价格带产品有序恢复次高端产品古16古20受益送礼需求刚性最先恢复古5古8随宴席回补动销逐渐改善2随着疫情影响逐渐消退宴席聚饮等消费场景逐步恢复经销商回款积极3作为徽酒龙头公司优势显著各个价位带的产品销售均表现良好公司产品矩阵优化渠道利润合理有望延续稳定发展态势维持推荐评级洋河股份本周累计涨跌幅-475观点1公司渠道激励改善嘉奖优质经销商提升经销商整体经营质量激发渠道活力2公司注重市场秩序治理理顺渠道体系稳定市场价盘保持渠道长期健康发展3产品市场需求旺盛渠道回款表现优秀基公司本面坚挺维持推荐评级4食品饮料周报-食品个股观点个股观点安井食品本周累计涨跌幅-151观点1公司发布2022年业绩预告预计2022年实现营业收入约12175亿元同比增长约3130预计实现归属于母公司所有者的净利润为1060亿元到1110亿元同比增长5543到62762公司充分利用近年来销地产布局的产能优势各基地协同发展规模效应逐步显现加之BC兼顾均衡发展的产品矩阵共同作用传统速冻火锅料制品和速冻面米制品营业收入稳步增长重点布局的预制菜肴板块业务快速上量3公司占据B端速冻食品高成长赛道优质的管理层稳定的经销商和不断积累的规模优势共筑龙头壁垒维持推荐评级绝味食品本周累计涨跌幅-1128观点1公司发布2022年业绩预告预计2022年实现营业收入66亿元68亿元较上年同期营业收入同比上升078383实现归母净利润22亿元26亿元同比下降7349775722022年公司为了响应防疫要求部分工厂及门店暂停生产与营业对公司销售收入及利润造成一定影响公司在新冠疫情期间加大了对加盟商的支持力度导致销售费用增加较大原材料成本上涨幅度较大造成对毛利率的负面影响另外还有投资收益减少的影响3疫情导致小品牌退出市场有利于龙头企业进一步抢占市场新股权激励计划覆盖面广有助于提振信心改善业绩公司佐餐卤味业务将加速推进线下继续稳步拓店4随着成本下行和线下消费场景恢复以及市占率的不断提升公司单店营收弹性较大维持推荐评级重庆啤酒本周累计涨跌幅-621观点1公司发布2022年业绩快报预计2022年实现营业总收入14039亿元同比增长701实现归母净利润1264亿元同比增长835尽管部分区域受到疫情的影响2022年公司仍然取得了良好的业绩主营业务维持健康增长啤酒销量较上年同期增长约2412公司持续推进组织结构优化项目并开展运营成本管理项目带来的节约抵消了大宗商品价格上涨带来的部分不利影响3公司短期受益现饮场景复苏长期有望保持高端化全国化良好势头维持推荐评级风险提示1宏观经济疲软的风险2国内疫情反复的风险3重大食品安全事件的风险5食品饮料周报-涨跌幅数据本周回顾本周食品饮料行业累计涨跌幅-45食品饮料跟踪标的中涨幅TOP3甘源食品444科拓生物337ST西发308跌幅TOP5麦趣尔-815桂发祥-841香飘飘-906黑芝麻-907绝味食品-1128乳制品-59涨跌幅top-本周涨跌幅10调味品-55食品饮料-454445337308白酒-45食品-430啤酒-42-5沪深300-40肉制品-39-815-841-10-906-907黄酒00-1128葡萄酒00-15-7-6-5-4-3-2-10食品饮料-本周涨跌幅-20甘源食品科拓生物ST西发麦趣尔桂发祥香飘飘黑芝麻绝味食品数据来源wind平安证券研究所6食品饮料周报-公司公告与事件汇总行业重大事件1百威英博2022营收近4000亿3月2日百威英博发布年报显示2022年公司实现营收57786亿美元约合399197亿元人民币同比增长641有机增长112实现净利润5969亿美元约合人民币41223亿元同比增长2782实现销量595133万千升同比增长231有机增长23日前百威亚太表示2022年中国啤酒销量减少3主要受疫情限制对餐饮渠道的影响较大2023年2月中国餐饮及夜场渠道完全重新开放销售有强劲增长2月集团啤酒销售量增长20云酒头条22月白酒价格指数上涨全国白酒价格调查资料显示2月份全国白酒价格环比指数10003上涨003其中名酒价格环比指数10003上涨003地方酒价格环比指数10005上涨005基酒价格环比指数10000保持稳定从月定基指数看全国白酒价格定基指数11039上涨1039其中名酒价格定基指数11410上涨1410地方酒价格定基指数10540上涨540基酒价格定基指数10809上涨809云酒头条3天猫超市加大力度引入茅台家族新品3月6日阿里巴巴集团副总裁刘鹏率管理团队拜访茅台双方就2023年茅台品牌与天猫超市深化战略合作深入沟通天猫超市将加大引入茅台家族新品的力度通过数字化营销创新打造明星产品网红爆款帮助提升茅台品牌在年轻消费者中的影响力云酒头条4燕京推出首款玻尿酸啤酒3月7日燕京啤酒在京东天猫抖音等线上全渠道发售旗下首款透明质酸钠啤酒狮王玻光酿玫瑰葡萄精酿啤酒3月8日该款产品在燕京啤酒旗下300家燕京社区酒號门店同时开售这也是国内几大啤酒巨头首推玻尿酸概念啤酒产品云酒头条5喜力啤酒176亿收购项目获批近日喜力啤酒收购南非葡萄酒和烈酒生产商DistellGroupHoldings的交易获得了南非反垄断监管部门的批准喜力表示股东选举预计将在两周内举行收购交易预计将从4月开始实施据悉这笔交易价值24亿欧元7数据来源约合人民币wind平安证券研究所17698亿元喜力将获得新公司65的股权财联社食品饮料周报-公司公告与事件汇总重要个股公告1001219SZ青岛食品股份有限公司2022年度业绩快报报告期内公司实现营业收入4938086万元同比增长1377归属于上市公司股东的净利润914295万元同比增长3438实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润718321万元同比增长1957随着公司品牌知名度的增加以及采取一系列扩大市场提高市场份额的有效措施如公司省外营销中心的建设直播电商平台的搭建等公司的销售规模相比上年同期增长1377同时公司采取了降本增效的管理措施如提高生产线自动化和智能化水平使公司运营效率得到提升在消化掉原料价格及人工成本上涨后公司净利润较上年同期增长34382603345SH安井食品集团股份有限公司控股股东减持股份进展公告截至2023年3月7日收盘安井食品集团股份有限公司以下简称安井食品或公司控股股东福建国力民生科技发展有限公司以下简称国力民生持有安井食品80569677股约占公司总股本的27472023年3月7日公司收到国力民生的关于减持数量过半的告知函国力民生通过大宗交易和集中竞价方式累计减持7416242股已超过其减持计划数量的一半累计减持比例为2533605338SH中饮巴比食品股份有限公司关于2022年限制性股票激励计划首次授予结果公告本激励计划首次授予的限制性股票为211375万股所涉及首次授予限制性股票的授予登记手续已于2023年3月6日办理完成中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具了证券变更登记证明本次限制性股票授予登记完成后公司总股本由24800000000股增加至25011375000股公司控股股东持股比例的变化不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化4600084SH中信国安葡萄酒业股份有限公司关于董事会秘书辞职的公告中信国安葡萄酒业股份有限公司以下简称公司董事会于近日收到公司董事会秘书张顺先生递交的辞职报告张顺先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书及总经理助理职务辞职后将不在公司担任任何职务截至本公告日张顺先生未持有本公司股票在公司未正式聘任新的董事会秘书期间暂由公司董事长乔梁先生代行董事会秘书职责公司将按照相关规定尽快完成董事会秘书的选聘工作8数据来源wind平安证券研究所食品饮料周报-公司公告与事件汇总重要个股公告5002330SZ山东得利斯食品股份有限公司关于收到政府补助的公告山东得利斯食品股份有限公司以下简称公司全资孙公司咸阳得利斯食品有限公司以下简称咸阳得利斯于近日收到三原县发展和改革局下发的中央预算内投资资金500万元该笔补助资金总额为2200万元占公司最近一期经审计净资产的158本次收到的500万元为该笔补助中第一笔占公司最近一期经审计净资产的036该笔补助系与资产相关的政府补助与公司日常经营活动相关不具有可持续性6600702SH舍得酒业股份有限公司澄清说明公告近日舍得酒业股份有限公司以下简称公司关注到相关媒体对公司生产经营及相关事项的报道信息为避免对投资者产生误导现予以澄清说明经自查公司内外部生产经营环境未发生重大变化内部生产秩序及相关经营情况一切正常经向公司控股股东核实截至目前无减持公司股份的计划7605339SH南侨食品集团上海股份有限公司2023年2月营业收入简报公司2023年2月合并营业收入为人民币2338258万元同比增长45088600597SH光明乳业股份有限公司关于获得政府补助的公告光明乳业股份有限公司以下简称公司本公司及下属子公司自2022年10月1日至2022年12月31日以下简称本期累计收到各类政府补助5797860294元数据未经审计公司本期收到各类政府补助均已到账共计5797860294元按照企业会计准则第16号--政府补助的规定收到与收益相关的政府补助直接计入其他收益项目1706982240元冲减资产或成本费用项目1478897098元9603779SH威龙葡萄酒股份有限公司股东减持股份结果公告2023年3月10日公司收到股东深中铁宝盈资产平安银行中铁宝盈润金1号资产管理计划的函告自2022年2月1日通过集中竞价方式开始减持截至2022年2月8日累计减持公司股份3327400股减持数量占公司总股本1本次减持计划时间区间已届满9数据来源wind平安证券研究所食品饮料周报-酒类数据跟踪高端白酒批价截至2023年3月12日茅台22年整箱批价2990元瓶环比上周下降10元瓶22年散装批价2770元瓶环比上周上涨20元瓶截至2023年3月11日五粮液京东价格1099元瓶环比上周持平国窖1573京东价格1277元瓶环比上周下降142元瓶飞天茅台53度行情价元瓶五粮液52度国窖157352度京东价元瓶1573飞天茅台价2022散瓶飞茅价2022五粮液国窖20212021飞天茅台价散瓶飞茅价16004000150038001400360013003400120032001100300010002800900260080024002200202211420226142022714202321420223142022414202251420228142022914202311420002022214202110142022111420221214202111142021121420221014418517633371512912821831142251362482691610712021011181028123010数据来源wind国酒财经同花顺平安证券研究所食品饮料周报-产量数据跟踪酒水饮料产量2022年12月我国白酒当月产量为741万吨当月同比-86啤酒当月产量为2543万吨当月同比85软饮料当月产量13804万吨当月同比46葡萄酒当月产量为32万吨当月同比-238白酒啤酒葡萄酒软饮料产量当月同比产量啤酒当月同比产量葡萄酒当月同比产量白酒当月同比产量软饮料当月同比403020100-10-20-30-40-50-6011数据来源wind平安证券研究所食品饮料周报-原材料数据跟踪原材料数据跟踪原奶价格自2020年9月我国原奶价格步入上升周期以来生鲜乳收购价格涨幅明显自2022年2月增速首次降为负后价格开始震荡下降进入下行空间3月1日最新数据显示我国生鲜乳主产区平均价为402元公斤同比-45环比-02当前我国原奶价格处于下行通道乳制品生产企业原料成本压力有所缓解主要农产品价格进口大麦价格震荡上行2022年12月进口大麦平均价为004万美元吨同比上涨38052023年2月棕榈油平均价格为801633元吨环比上涨140大豆2月平均价格为533958元吨同比上涨229玉米2月平均价格为291377元吨同比上涨677我国生鲜乳主产区平均价格及同比增速元公斤主要农产品价格现货价大豆月平均值元吨现货价玉米平均价月平均值元吨平均价生鲜乳主产区460平均价生鲜乳主产区同比25平均价棕榈油月平均值元吨进口均价大麦当月值右轴万美元吨440201800000451600000442015140000035400120000031010000002538080000025360600000150400000134020000005320-500300-1012数据来源wind平安证券研究所食品饮料周报-原材料数据跟踪包材数据跟踪2023年2月28日我国浮法玻璃市场价为17456元吨同比下跌2877铝锭价格为18502元吨同比下跌18672023年3月9日PET价格为7500元吨同比下跌1429我国浮法玻璃与铝锭的市场价格元吨我国PET切片纤维级的现货价元吨市场价浮法平板玻璃485mm全国市场价铝锭A00全国右轴35002500012000现货价PET切片纤维级国内30001000020000250080001500020006000150010000400010005000200050000013数据来源wind平安证券研究所食品饮料周报-重点公司盈利预测EPS元股PE所属行业股票名称最新收盘价元评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E贵州茅台175000417650125828419349300推荐五粮液19524602681778324287251推荐古井贡酒27155435565724624481375推荐山西汾酒26215436612794601428330推荐今世缘6006162198246371303244推荐食品饮料舍得酒业18565375451541495412343推荐洋河股份16414498639768330257214推荐重庆啤酒12696241277346527458367推荐海天味业7525144151166523498453推荐金种子酒2738-025-005030-1095-5476913泸州老窖2379854369386043834327714数据来源wind平安证券研究所收盘价日期为2023310股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2022版权所有保留一切权利