板块表现：3月6日-3月10日，大盘指数涨跌幅为-4.14%，食品饮料指数涨跌幅为-4.59%，涨跌幅在28个子行业中排名第22。表现前三板块为预加工食品（-1.84%），保健品（-2.54%），软饮料（-3.9%）。个股涨幅前三为*ST西发（+3.08%）、口子窖（+2.15%）、盐津铺子（+0.23%）。个股跌幅前三为绝味食品（-11.28%）、黑芝麻（-9.07%）、香飘飘（-9.06%）。
　　个股公告：【绝味食品】为加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。【安井食品】2023年3月7日，公司收到国力民生的《关于减持数量过半的告知函》，国力民生通过大宗交易和集中竞价方式累计减持7416242股已超过其减持计划数量的一半，累计减持比例为2.53%。【舍得酒业】近日，公司关注到相关媒体对公司生产经营及相关事项的报道信息，为避免对投资者产生误导，现予以澄清说明：一、经自查，公司内外部生产经营环境未发生重大变化，内部生产秩序及相关经营情况一切正常。二、经向公司控股股东核实：截至目前，无减持公司股份的计划。
　　行业要闻：【白酒】1、川酒集团2023营收目标350亿。2、80家豫酒企业1月份销售4.5亿。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：洋河股份、今世缘、舍得酒业、古井贡酒、山西汾酒。
　　大众品成本数据跟踪：调味品（2月）/乳制品（2月）/啤酒（22年12月）/软饮料（ 2月）成本指数分别环比-0.98%/-0.94%/+2.66%/-1.12%，同比-8.23%/-7.06%/-2.18%/-5.67%。（1）生鲜乳：2023年3月1日生鲜乳平均价为4.02元/公斤，环比-0.25%，同比-4.51%。（2）棕榈油：3月6日-3月10日棕榈油平均价为8186.67元/吨，环比-1.98%，同比-40.59%。（3）黄豆：23年2月28日黄豆市场价为5358.8元/吨，环比-0.08%，同比-3%。（4）豆粕：3月6日-3月10日豆粕平均价为4259.2元/吨，环比-1.87%，同比-13.51%。（5）小麦：3月6日-3月10日小麦现货平均价为3123元/吨，环比-0.43%，同比-2.28%。（6）猪肉：3月6日-3月10日猪肉平均价为21元/公斤，环比+0.19%，同比+14.09%。（7）白羽肉鸡：3月10日白羽肉鸡平均价为10.45元/公斤，环比+2.35%，同比+41.98%。（8）玻璃指数：3月6日-3月10日玻璃指数收盘均价为1603.23，环比持平，同比-18.95%。（9）聚酯瓶片：3月6日-3月10日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7359元/吨，环比+1.13%，同比-14.43%。（10）瓦楞纸：3月6日-3月10日瓦楞纸市场价平均值为3670元/吨，环比-1.08%，同比-15.34%。（11）大麦：22年12月进口均价为410美元/吨，环比+4.33%，同比+38.05%。
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究食品证券研究报告行业周报2023年03月13日TableInvestInfo投资评级优于大市维持2月CPI当月同比上涨1市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo板块表现3月6日-3月10日大盘指数涨跌幅为-414食品饮料指数涨跌幅为-459涨跌幅在28个子行业中排名第22表现前三板块为预加工食品-184保健品-254软饮料-39个股涨幅前三为ST西发308口子窖215盐津铺子023个股跌幅前三为绝味食品-1128黑芝麻-907香飘飘-906个股公告绝味食品为加快公司的国际化战略增强公司的境外融资能力进一步提高公司的资本实力和综合竞争力根据公司总体发展战略及运营需要资料来源海通证券研究所公司拟在境外发行股份H股并在香港联交所上市安井食品2023年3月7日公司收到国力民生的关于减持数量过半的告知函国力民生通过相关研究大宗交易和集中竞价方式累计减持7416242股已超过其减持计划数量的一半TableReportInfo国内原奶价格回落主产区奶粉价下累计减持比例为253舍得酒业近日公司关注到相关媒体对公司生产行20230306经营及相关事项的报道信息为避免对投资者产生误导现予以澄清说明一2月调味品成本指数同比下降823经自查公司内外部生产经营环境未发生重大变化内部生产秩序及相关经营2023030622年仁怀地区白酒总产值同比增长约情况一切正常二经向公司控股股东核实截至目前无减持公司股份的计1920230302划行业要闻白酒1川酒集团2023营收目标350亿280家豫酒企业1月份销售45亿周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸TableAuthorInfo州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块洋河股份今世缘舍得酒业古井贡酒山西汾酒分析师颜慧菁Emailyhj12866haitongcom大众品成本数据跟踪调味品2月乳制品2月啤酒22年12月软证书S0850520020001饮料2月成本指数分别环比-098-094266-112同比-823-706-218-5671生鲜乳2023年3月1日生鲜乳平均价分析师程碧升为402元公斤环比-025同比-4512棕榈油3月6日-3月10Tel02123154171日棕榈油平均价为818667元吨环比-198同比-40593黄豆Emailcbs10969haitongcom23年2月28日黄豆市场价为53588元吨环比-008同比-34豆证书S0850520100001粕3月6日-3月10日豆粕平均价为42592元吨环比-187同比-1351分析师张宇轩5小麦3月6日-3月10日小麦现货平均价为3123元吨环比-043Tel02123154172同比-2286猪肉3月6日-3月10日猪肉平均价为21元公斤环比Emailzyx11631haitongcom019同比14097白羽肉鸡3月10日白羽肉鸡平均价为1045证书S0850520050001元公斤环比235同比41988玻璃指数3月6日-3月10日联系人张嘉颖玻璃指数收盘均价为160323环比持平同比-18959聚酯瓶片3Tel02123154019月6日-3月10日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7359元吨环比113同比-144310瓦楞纸3月6日-3月10日瓦楞纸市场价平均值为3670Emailzjy14705haitongcom元吨环比-108同比-153411大麦22年12月进口均价为410美元吨环比433同比3805风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业21板块表现3月6日-3月10日大盘指数涨跌幅为-414食品饮料指数涨跌幅为-459涨跌幅在28个子行业中排名第22表现前三板块为预加工食品-184保健品-254软饮料-39个股涨幅前三为ST西发308口子窖215盐津铺子023个股跌幅前三为绝味食品-1128黑芝麻-907香飘飘-9063月10日食品饮料板块整体估值水平为3671倍vs3月3日3841倍图1申万一级行业本周3月6日-3月10日涨跌幅食品饮料涨跌幅排名第22-4590-1-2-3-4-5-6-7-8资料来源Wind海通证券研究所图2申万食品饮料细分行业本周3月6日-3月10日涨跌幅0-1-2-3-4-5-6-7资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业3图3申万一级行业市盈率TTM倍数情况20233101400900400-100-600-1100-1600资料来源Wind海通证券研究所图4申万食品饮料细分行业市盈率TTM倍数情况2023310140127381201008715804899487945776042583867353533393184402959200资料来源Wind海通证券研究所表1本周3月6日-3月10日食品饮料板块个股涨跌幅前五排名股票代码股票名称涨跌幅股价元总值亿元000752SZST西发3084351147603589SH口子窖215712042720涨幅前五002847SZ盐津铺子0231303016768603043SH广州酒家011281616017002726SZ龙大肉食-0659159874002719SZ麦趣尔-8151228213802820SZ桂发祥-84110242057跌幅前五603711SH香飘飘-90619087837000716SZ黑芝麻-9079026711603517SH绝味食品-1128450028406资料来源Wind海通证券研究所注股价与总市值截止日为3月10日重点关注公司泸州老窖五粮液双汇发展三全食品洋河股份珠江啤酒涪陵榨菜洽洽食品百润股份好想你龙大美食燕塘乳业汤臣倍健上海梅林重庆啤酒伊力特恒顺醋业贵州茅台青岛啤酒中炬高新伊利股份千禾味业海天味业口子窖桃李面包安井食品盐津铺子李子园西麦食品东鹏饮料劲仔食品甘源食品承德露露香飘飘佳沃食品祖名股份请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业4图5重点关注公司本周3月6日-3月10日涨跌幅6420-2-4-6-8-10资料来源Wind海通证券研究所2周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块洋河股份今世缘舍得酒业古井贡酒山西汾酒白酒板块我们认为目前处于千元价格带白酒的扩容期受益于强需求韧性消费升级和集中度提升高端白酒有望延续量价齐升预计价格贡献主要增量高端龙头提价打开价格天花板次高端疫情后需求快速恢复22年有望迎来600元价格带产品布局和全国化渠道收获期目前白酒板块估值已经回落到合理区间我们预计22年行业规模有望实现稳健增长乳业板块2021年国内主产区生鲜乳均价为429元kg同比132在成本压力之下龙头企业有望通过提价与产品结构调整平抑部分成本波动原奶价格大幅波动导致部分企业退出市场集中度持续提升伊利蒙牛双寡头格局得以巩固我们认为行业竞争放缓下乳企利润空间有望释放乳制品行业告别高增长之后内部分化逐渐凸显拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确调味品板块我们认为调味品行业成长性确定性都相对较高1行业格局分散龙头企业集中度有提升空间2龙头企业区域空白市场仍较大渠道拓展及深耕空间较大3必需消费品属性低值低耗的特点使得消费者对价格敏感度低龙头企业提价能力强建议关注1治理结构好或者有改善预期市场化程度高的公司2龙头公司品类丰富与外延并购建议关注海天味业中炬高新天味食品餐饮速冻板块我们认为餐饮速冻行业的景气度较高短期疫情影响了需求随着餐饮逐渐复苏行业有望重回较快增长另外原材料成本上升对行业盈利能力造成一定压力安井食品三全食品千味央厨等都进行了提价建议关注安井食品三全食品千味央厨等休闲食品板块我们认为休闲食品行业具有小零食大赛道的特点市场规模较大行业景气度较好以9家A股相关上市公司为例进行统计2022Q1-Q3营业收入同比增长025其中2022Q3营业收入同比下降126我们认为随着元旦春节假期的来临休闲食品板块将进入消费旺季同时三季度上游原材料成本压力有所趋缓未来如果上游成本压力进一步缓解板块盈利能力将有望进一步提升建议重点关注洽洽食品劲仔食品请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业5软饮料板块根据农夫山泉招股说明书援引弗若斯特沙利文的判断2019-2024年中国包装饮用水行业将保持108的复合增长率2019-2024间中国功能饮料市场规模增速CAGR有望达到940此外据智研咨询公众号援引中国食品工业协会统计2013年至2019年间含乳饮料零售市场规模CAGR为1224我们认为饮料行业长坡厚雪重点关注相关龙头公司农夫山泉李子园建议关注东鹏饮料3公司公告表2本周重点公告汇总3月6日-3月10日行业公司日期公告类型公告内容为加快公司的国际化战略增强公司的境外融资能力进一步提高公司的资本卤制品绝味食品3月7日股权融资实力和综合竞争力根据公司总体发展战略及运营需要公司拟在境外发行股份H股并在香港联交所上市2023年3月7日公司收到国力民生的关于减持数量过半的告知函国力速冻食品安井食品3月8日股份变化民生通过大宗交易和集中竞价方式累计减持7416242股已超过其减持计划数量的一半累计减持比例为253近日公司关注到相关媒体对公司生产经营及相关事项的报道信息为避免对投资者产生误导现予以澄清说明白酒舍得酒业3月10日澄清公告一经自查公司内外部生产经营环境未发生重大变化内部生产秩序及相关经营情况一切正常二经向公司控股股东核实截至目前无减持公司股份的计划资料来源绝味食品绝味食品关于授权公司管理层启动公司境外发行股份H股并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的提示性公告安井食品安井食品控股股东减持股份进展公告舍得酒业舍得酒业澄清说明公告海通证券研究所4行业要闻白酒1川酒集团2023营收目标350亿3月8日川酒集团开门红主题活动在泸州总部基地举行这是川酒集团全力以赴拼经济搞建设的重要举措标志着川酒集团加速推进换道抢跑五环同行发展战略落地实施向全年目标发起全面冲锋活动中川酒集团全体干部职工围绕2023年目标任务集体宣誓力争实现全年总营收350亿元利税总额15亿元的目标任务来源徽酒公众号280家豫酒企业1月份销售45亿近日河南省商务厅发布1月河南省酒类流通市场监测报告在其所监测的80家统计企业中全省酒类产品共销售131409千升环比上涨8397较上年同比下降1194共销售4492046万元较22年12月环比增长4440较上年同期增长3409其中白酒1月累计销售123942千升较22年12月环比增长6977上年同比下降901销售额4433269万元较22年12月环比增长9923较上年同比增长36565食品饮料产业信息跟踪51宏观消费数据2022年12月零售总额为40542亿元同比增长-18餐饮零售额为4157亿元同比增长-1412023年2月CPI当月同比1环比-05其中食品价格同比26环比-22023年1月消费者信心指数为912同比-03请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业6图6社会消费品零售总额当月图7社会消费品零售总额-餐饮收入当月450004000035600010035000255000803000060154000250004020000530002015000-52000010000-2010005000-15-400-250-60社会消费品零售总额当月亿元左轴社会消费品零售总额餐饮收入当月值亿元左轴社会消费品零售总额当月同比右轴社会消费品零售总额餐饮收入当月同比右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图82017年以来CPI走势图9消费者信心指数月6001405001304001203001102001001009000080-1007060CPI当月同比资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所52酒类数据追踪酒饮料和精制茶制造业行业表现2022年1-12月实现营业收入利润总额1694731163亿元分别同比49176其中12月实现营业收入利润总额17405305亿元分别同比19-1012022年12月行业应收账款总额为14216亿元同比273图10酒饮料和精制茶制造业行业营业收入图11酒饮料和精制茶制造业行业利润总额300080800200607002500150406002010020005000504001500-200-403001000-60200-50500-80100-100-1000-1500-120利润总额当月值亿元左轴YoY右轴营业收入当月值亿元左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所酒类行业产销量22年1-12月白酒啤酒葡萄酒产量分别为671235687214万千升同比-56-86-219其中12月产量分别为741254332万千升同比-8685-238请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业7图122017年以来白酒当月产量及同比增速图132017年以来啤酒当月产量及同比增速140306004025120500302020100154008010105300600020040-5-10-1010020-20-150-200-30啤酒当月产量万千升左轴YoY右轴白酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图142017年以来葡萄酒当月产量及同比增速1840163014201210010-108-206-304-402-500-60葡萄酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所白酒主要产品批价本周箱茅批价小幅下降散茅批价小幅上涨3月12日批价分别为29802750元瓶普五国窖批价保持稳定3月10日分别为965900元瓶图15飞天茅台批价走势元瓶图16普五八代批价走势元瓶450010404000990350030009402500890200015008401000790飞天茅台整飞天茅台散普五八代资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业8图17国窖1573批价走势元瓶图18其他高端白酒单品批价走势元瓶9501000930910900890800870850700830810600790500770750400国窖1573青花30内参典藏梦之蓝M6古20资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所图19次高端白酒主要单品批价走势元瓶530480430380330280230180青花20井台臻酿八号红坛酒鬼品味舍得水晶剑梦之蓝M3古16古8资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所53乳品数据追踪零售价2023年3月3日全国牛奶零售价为1268元升环比-008同比-261酸奶零售价为1638元公斤环比-012同比-127国内国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为220326821元kg环比005002同比066033成本端1原奶2023年3月1日生鲜乳平均价为402元公斤环比-025同比-4512大包粉2022年3月以来恒天然奶粉拍卖价有所回落2023年3月7日全脂脱脂奶粉价格同比-3111-3888环比04-108生产端2022年1-12月全国乳制品产量为31177万吨同比2其中12月全国乳制品产量为2665万吨同比-61环比-21请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业9图20全国牛奶零售价元升图21全国酸奶零售价元公斤132016901300166512801640126016151240159012201565120015401180151511601490114014651120144014151100139010801365资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图22婴幼儿奶粉零售价元公斤图23全国生鲜乳平均价元公斤290455270435250415230210395190375170355150335国产品牌零售价国外品牌零售价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图24恒天然奶粉拍卖价美元吨图25中国奶粉进口量万吨5000310045002850400026003500235030002100250018502000160015001350100011005008500600350100脱脂奶粉价格全脂奶粉价格资料来源GDT官网海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26乳制品产量及同比增速600405003040020300102000100-100-201-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月22年乳制品产量万吨左轴21年乳制品产量万吨左轴20年乳制品产量万吨左轴22年乳制品产量YoY右轴21年乳制品产量YoY右轴20年乳制品产量YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业1054大众品成本数据追踪调味品原材料以白糖黄豆豆粕为主速冻食品休闲食品原材料主要以棕榈油白糖小麦猪肉鸡肉等大宗品为主棕榈油3月6日-3月10日棕榈油平均价为818667元吨较前一周2月27日-3月3日环比-198较上年同期22年3月7日-3月11日同比-405921年12月16日起棕榈油平均价呈快速上升趋势22年6月8日达到峰值1637167元吨此后开始快速下跌黄豆23年2月28日黄豆市场价为53588元吨较2月20日环比-008较上年同期22年2月28日同比-321年11月20日黄豆市场价达到小峰值此后呈下降趋势22年1月31日后又有所反弹22年5月31日之后又开始下降豆粕3月6日-3月10日豆粕平均价为42592元吨较前一周2月27日-3月3日环比-187较上年同期22年3月7日-3月11日同比-135121年12月1日起豆粕价格迅速上涨从342629元吨上涨至22年3月23日的522200元吨随即回落至22年7月22日的407771元吨然后再次上涨至22年11月10日的569971元吨然后又逐渐下降小麦3月6日-3月10日小麦现货平均价为3123元吨较前一周2月27日-3月3日环比-043较上年同期22年3月7日-3月11日同比-228自21年1月起小麦价格呈现上行态势从21年1月4日的247111元吨增至22年4月24日的330611元吨然后又回落至22年9月23日的309556元吨此后又逐渐上涨至22年12月2日的325444元吨此后又逐渐下降猪肉3月6日-3月10日猪肉平均价为21元公斤较前一周2月27日-3月3日环比019较上年同期22年3月4日-3月10日同比1409自21年1月起猪肉价格连续下跌从21年1月18日的4764元公斤下跌至21年10月12日的1753元公斤22年3月起价格快速上涨鸡肉3月10日白羽肉鸡平均价为1045元公斤较3月3日环比235较上年同期22年3月4日同比4198已更新至最新数据图27全国棕榈油平均价元吨图28全国黄豆市场价元吨18000700016000600014000500012000100004000800030006000200040002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业11图29豆粕现货价元吨图30小麦现货平均价元吨60003500500030002500400020003000150020001000100050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图31猪肉平均批发价元公斤图32白羽肉鸡生产区平均价元公斤601450121040830620410200资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所啤酒软饮料成本受玻璃聚酯瓶片瓦楞纸等包材价格影响较大其中啤酒原材料以大麦为主玻璃3月6日-3月10日玻璃指数收盘均价为160323较前一周2月27日-3月3日环比持平较上年同期22年3月7日-3月11日同比-189521年7月22日玻璃指数收盘价达到峰值303327此后呈下降趋势聚酯瓶片3月6日-3月10日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7359元吨较前一周2月27日-3月3日环比113较上年同期22年3月7日-3月11日同比-144320年11月9日聚酯瓶片华东市场的市场价到达最低点468000元吨此后价格逐步回升22年6月9日后再次下降瓦楞纸3月6日-3月10日瓦楞纸市场价平均值为3670元吨较前一周2月27日-3月3日环比-108较上年同期22年3月4日-3月10日同比-1534自21年11月以来价格呈下跌趋势大麦22年12月进口大麦均价为410美元吨环比433同比3805自20年9月以来价格呈上升趋势请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业12图33玻璃指数收盘价图34玻璃期货收盘价元吨35003500300030002500250020002000150015001000100050050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图35聚酯瓶片华东市场市场价元吨图36全国瓦楞纸市场价元吨12000700010000600050008000400060003000400020002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图37进口大麦均价美元吨450400350300250200150100500资料来源Wind海通证券研究所55重点子行业成本指数趋势2023年重点子行业原材料及包材成本变化趋势如下调味品2月大豆白砂糖塑料瓶玻璃瓶价格分别环比-0893079-709同比-279329-996-2652行业成本指数环比-098同比-823乳制品2月原奶价格环比-134同比-482纸箱价格环比-098同比-1479行业成本指数环比-094同比-706啤酒22年12月玻璃瓶纸箱大麦铝罐价格分别环比962-181171-002同比-1535-14065134-259行业成本指数环比266同比-218请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业13软饮料2月PET纸箱白砂糖果汁价格分别环比-079-098276-1225同比-996-1479326-357行业成本指数环比-112同比-567表32023年重点子行业成本指数趋势重要原材料及包材价格走势成本指数子行业原材料包材1原材料包材2原材料包材3原材料包材4走势环比情况调味品大豆-089白砂糖300塑料瓶079玻璃瓶-709-098乳制品原奶-134纸箱-098-094啤酒玻璃瓶962纸箱-181大麦171铝罐-002266软饮料PET079纸箱-098白砂糖276果汁-1225-112同比情况调味品大豆-279白砂糖329塑料瓶-996玻璃瓶-2652-823乳制品原奶-482纸箱-1479-706啤酒玻璃瓶-1535纸箱-1406大麦5134铝罐-259-218软饮料PET-996纸箱-1479白砂糖326果汁-357-567资料来源Wind海通证券研究所测算备注调味品更新至2月乳制品更新至2月啤酒更新至22年12月软饮料更新至2月图38调味品行业成本指数结构假设图39乳制品行业成本指数结构假设其他成本制造费用1311纸箱6直接人工5玻璃瓶13原材料54包材24原材料60塑料瓶14辅料10包材33大豆19其他原材料白砂糖19原奶5016资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算图40啤酒行业成本指数结构假设图41软饮料行业成本指数结构假设其他成本大米825制造与人工麦芽1449283720PET20原材料2274其他原材料15纸箱1467包材4889纸箱20铝罐978果汁10玻璃瓶白砂糖152445资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业14图42调味品行业成本指数走势图43乳制品行业成本指数走势150140140130130120120110110100100090090080080070070060060资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算图44啤酒行业成本指数走势图45软饮料行业成本指数走势180140160120100140080120060100040080020060000资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算6大事提醒表4大事提醒3月13日-3月17日313314315316317来伊份雪天盐业股东大会召开天佑德酒克明食品来伊份雪天盐业股东大会互联网投票起始天佑德酒克明食品股东大会现场会议登记起始天佑德酒恒顺醋业海欣食品资料来源Wind海通证券研究所7北上资金71食品饮料板块重点深沪股通标的本周3月6日-3月10日北上资金净流出10598亿元其中沪股通净流出3888亿元深股通净流出671亿元食品饮料板块我们跟踪的35家深沪股通重点标的当前持股总市值为340927亿元持股市值在过去5日合计-599亿元过去10日合计-1391亿元其中陆股通持股比例前五洽洽食品201伊利股份172重庆啤酒89桃李面包82东鹏饮料77过去5日北上资金增持比例前五桃李面包111pct承德露露088pct请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业15今世缘039pct泸州老窖032pct天味食品027pct过去5日北上资金减持比例前五安琪酵母-14pct伊利股份-062pct涪陵榨菜-059pct中炬高新-055pct顺鑫农业-047pct表5食品饮料板块重点深沪股通标的2023年3月10日持股市值变化亿元持股比例变化pct股票简称本周涨跌幅持股数量亿股持股市值亿元持股比例5日10日5日10日桃李面包-71109179982062540111219承德露露-5005245748014118088108今世缘-54036213428374507039063泸州老窖-650561324438562307032017天味食品-4601844423026132027059燕京啤酒-49112142740096247026054口子窖22016113927196-011025-007迎驾贡酒-5501173714130054022015山西汾酒-490431121335443890018025千禾味业-30046109848084036017038重庆啤酒-62043549989081106015011青岛啤酒-24025281836034072015006五粮液-512575019166639333011007盐津铺子0200334421034020011006绝味食品-11301985831010036008010汤臣倍健-30109240864-009079008007东鹏饮料-31006114977000118005071古井贡酒-13009242922037079002008水井坊-67032242965037-026001-012舍得酒业-6800001600000000000000妙可蓝多-5700516610000000000000海天味业-703262452770-295315-004005贵州茅台-3709015809472-1330-1395-004-004安井食品-15018290262-025021-004009双汇发展-46118299634-024066-006004三全食品-4701625418004-012-010-013洋河股份-48043706029-175-161-010-004酒鬼酒-81011151334-005-292-026-057光明乳业-4201515511-023-033-034-035洽洽食品-641024426201-078-139-044-060顺鑫农业-4301859624-015-028-047-013中炬高新-21034122843-128-426-055-155涪陵榨菜-49067166076-038-206-059-095伊利股份-63108531596172-1009-1847-062-095安琪酵母-16049192157-307-888-140-266合计2999340927-599-1391注5日范围为202336-202331010日范围为2023224-2023310资料来源Wind海通证券研究所8风险提示请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业16经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业17信息披露分析师声明TableA颜慧菁nalyst食品饮料行业s程碧升食品饮料行业张宇轩食品饮料行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司天润乳业贵州茅台洋河股份山西汾酒盐津铺子千禾味业味知香千味央厨东鹏饮料佳禾食品紫燕食品光明乳业妙可蓝多农夫山泉金龙鱼周黑鸭李子园汤臣倍健安琪酵母中炬高新伊利股份酒鬼酒康师傅控股中国旺旺新乳业立高食品海天味业百润股份今世缘祁连山投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明