报告导读
　　食饮观点：白酒淡季表现平稳，继续推荐大众消费的旺季投资机会。
　　白酒板块：短期看，观察点为：①23Q1季报行情（4月）；②糖酒会（4月）招商催化；③改革上新；④批价等；中长期看，我们看好消费升级提速下行业集中度提升红利持续释放，推荐关注三大主线：①季报季行情+潜在弹性“2+2”投资组合：古井贡酒/洋河股份+舍得酒业/金徽酒；③新品招商线：口子窖/顺鑫农业；②高端酒主线：贵州茅台/五粮液/泸州老窖。
　　大众品板块：伴随当前线下消费场景全面恢复，叠加大众消费（啤酒、饮料等）进入旺季，有望带来业绩的超预期。我们认为应重视当前修复窗口期，积极布局大众品投资机会。在当前阶段，我们认为应重视α机会，即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显、处在持续复苏的标的，并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会。本周更新：周思考（啤酒板块重点推荐）、大众品成本更新、绝味食品更新。本周推荐：青岛啤酒、重庆啤酒、盐津铺子、劲仔食品，建议关注：华润啤酒、千味央厨、中炬高新、仙乐健康等。
　　3月6日~3月10日，5个交易日沪深300指数下跌3.96%，食品饮料板块下跌4.59%，白酒板块下跌幅度小于食品饮料板块，跌幅为4.52%。具体来看，本周饮料板块口子窖（+2.15%）涨幅较大，酒鬼酒（-8.13%）、舍得酒业（-6.83%）跌幅相对偏大；本周食品板块甘源食品（+4.44%）、科拓生物（+3.37%）涨幅相对居前，绝味食品（-11.28%）、黑芝麻（-9.07%）跌幅相对偏大。
　　【白酒板块】估值性价比逐步显现，把握低点布局机会
　　板块回顾：白酒淡季表现平稳，本周口子窖表现居前
　　板块个股回顾：3月6日~3月10日，5个交易日沪深300指数下跌3.96%，食品饮料板块下跌4.59%，白酒板块下跌幅度小于食品饮料板块，跌幅为4.52%。具体来看：口子窖（+2.15%）、古井贡酒（-1.31%）、金徽酒（-3.53%）涨幅居前，其中口子窖表现居前，或主因随着兼香系列实现铺货，向好边际变化逐步明显。本周白酒板块延续上周平稳走势，我们认为主因情绪层面因素：在GDP增速目标5%的背景下，市场对后续商务消费是否存在超预期加速修复有所疑问，同时考虑到板块当前处于淡季&板块缺乏强催化，市场情绪对负面消息较为敏感。我们仍保持此前观点：板块基本面向上趋势不改，节后回补消费&补货持续进行，消费端仍处于加速修复状态中，短期情绪层面扰动不改板块中长期向上发展趋势。
　　舍得酒业更新：公司发布《澄清说明公告》，经营正常股东无减持计划
　　事件：本周五公司发布《澄清说明公告》，显示：近日，舍得酒业股份有限公司关注到相关媒体对公司生产经营及相关事项的报道信息，为避免对投资者产生误导，现予以澄清说明：
　　一、经自查，公司内外部生产经营环境未发生重大变化，内部生产秩序及相关经营情况一切正常。
　　二、经向公司控股股东核实：截至目前，无减持公司股份的计划。
　　我们认为：公司近期经营层面表现向好，看好舍得酒业中长期发展。具体来看：从回款&发货看，舍得酒业回款&发货相对顺利，在高基数+次高端酒还处于恢复期背景下，23Q1表现相对稳定优秀；批价&库存层面看，节后舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约150/350/480元左右，批价表现稳定未出现明显下滑，公司对价格管控严厉度高，库存维持良性。23年规划看，产品方面，23年将聚焦品味舍得以及藏品舍得十年；市场方面，公司将继续深耕39个市场，复制10个样板市场，同时公司会继续加强新商培育。
　　华致酒行更新：疫后门店或将实现加速修复，非标产品处于修复阶段
　　从产品角度看，标品方面，受益于大众酒表现优秀+高端酒需求刚性，标品酒表现向好；非标产品方面，由于商务消费有一定滞后性+22Q1高价位非标产品销售表现优秀，预计非标产品23Q1业绩同比或存一定压力。23年看，随着商务消费逐步修复+公司重点打造菁蕊天荷/荷花酒等产品，非标产品仍为公司重要利润增长点。从渠道角度看，我们预计疫后门店将实现加速恢复。
　　数据更新：飞天茅台批价表现稳定，库存保持相对低位
　　贵州茅台：本周飞天茅台/1935批价约2740元/1210元，批价保持稳健；五粮液：本周批价稳定在940元，批价略存波动；泸州老窖：国窖1573批价约900元，批价表现稳定。
　　投资建议：白酒淡季背景下，推荐关注三大主线
　　短期看，观察点为：①23Q1季报行情（4月）；②糖酒会（4月）招商催化；③改革上新；④批价等；中长期看，我们看好消费升级提速下行业集中度提升红利持续释放，推荐关注三大主线：①季报季行情+潜在弹性“2+2”投资组合：古井贡酒/洋河股份+舍得酒业/金徽酒；③新品招商线：口子窖/顺鑫农业；②高端酒主线：贵州茅台/五粮液/泸州老窖。
　　【食品板块】：重点关注数据持续恢复的标的
　　板块回顾：本周大部分食品板块有所下跌
　　板块涨幅方面：食品加工板块下跌2.76%，其中调味发酵品板块下跌5.04%，乳品板块下跌5.97%，肉制品板块下跌3.97%

研究报告全文：证券研究报告行业周报食品饮料食品饮料报告日期2023年03月11日白酒表现平稳继续强调啤酒板块投资机会食饮行业周报2023年3月第2期投资要点行业评级看好维持报告导读分析师杨骥食饮观点白酒淡季表现平稳继续推荐大众消费的旺季投资机会执业证书号S1230522030003白酒板块短期看观察点为23Q1季报行情4月糖酒会4月yangjistockecomcn招商催化改革上新批价等中长期看我们看好消费升级提速下行业分析师张潇倩集中度提升红利持续释放推荐关注三大主线季报季行情潜在弹性22执业证书号S1230520090001投资组合古井贡酒洋河股份舍得酒业金徽酒新品招商线口子窖顺鑫zhangxiaoqianstockecomcn农业高端酒主线贵州茅台五粮液泸州老窖分析师孙天一大众品板块伴随当前线下消费场景全面恢复叠加大众消费啤酒饮料执业证书号S1230521070002等进入旺季有望带来业绩的超预期我们认为应重视当前修复窗口期积suntianyistockecomcn极布局大众品投资机会在当前阶段我们认为应重视机会即重点把控数分析师杜宛泽据恢复可持续以及边际改善明显处在持续复苏的标的并重点提示啤酒板块执业证书号S1230521070001和休闲零食板块的投资机会本周更新周思考啤酒板块重点推荐大众17621373969duwanzestockecomcn品成本更新绝味食品更新本周推荐青岛啤酒重庆啤酒盐津铺子劲仔食品建议关注华润啤酒千味央厨中炬高新仙乐健康等相关报告1白酒回补消费持续大众品3月6日3月10日5个交易日沪深300指数下跌396食品饮料板块下跌关注动销旺季的投资机会食459白酒板块下跌幅度小于食品饮料板块跌幅为452具体来看本周饮料板块口子窖215涨幅较大酒鬼酒-813舍得酒业-饮行业周报2023年3月第1683跌幅相对偏大本周食品板块甘源食品444科拓生物期202335337涨幅相对居前绝味食品-1128黑芝麻-907跌幅相对2重点推荐顺鑫农业布局食偏大饮回补消费的投资机会食饮行业周报2023年2月第4白酒板块估值性价比逐步显现把握低点布局机会期2023226板块回顾白酒淡季表现平稳本周口子窖表现居前3回补消费明显重视食饮强板块个股回顾3月6日3月10日5个交易日沪深300指数下跌396食韧性食饮行业周报2023品饮料板块下跌459白酒板块下跌幅度小于食品饮料板块跌幅为452年2月第3期2023219具体来看口子窖215古井贡酒-131金徽酒-353涨幅居前其中口子窖表现居前或主因随着兼香系列实现铺货向好边际变化逐步明显本周白酒板块延续上周平稳走势我们认为主因情绪层面因素在GDP增速目标5的背景下市场对后续商务消费是否存在超预期加速修复有所疑问同时考虑到板块当前处于淡季板块缺乏强催化市场情绪对负面消息较为敏感我们仍保持此前观点板块基本面向上趋势不改节后回补消费补货持续进行消费端仍处于加速修复状态中短期情绪层面扰动不改板块中长期向上发展趋势舍得酒业更新公司发布澄清说明公告经营正常股东无减持计划事件本周五公司发布澄清说明公告显示近日舍得酒业股份有限公司关注到相关媒体对公司生产经营及相关事项的报道信息为避免对投资者产生误导现予以澄清说明一经自查公司内外部生产经营环境未发生重大变化内部生产秩序及相关经营情况一切正常二经向公司控股股东核实截至目前无减持公司股份的计划我们认为公司近期经营层面表现向好看好舍得酒业中长期发展具体来看从回款发货看舍得酒业回款发货相对顺利在高基数次高端酒还处于恢复期背景下23Q1表现相对稳定优秀批价库存层面看节后舍之道品味舍得智慧舍得批价分别约150350480元左右批价表现稳定未出现明显下滑公司对httpwwwstockecomcn118请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报价格管控严厉度高库存维持良性23年规划看产品方面23年将聚焦品味舍得以及藏品舍得十年市场方面公司将继续深耕39个市场复制10个样板市场同时公司会继续加强新商培育华致酒行更新疫后门店或将实现加速修复非标产品处于修复阶段从产品角度看标品方面受益于大众酒表现优秀高端酒需求刚性标品酒表现向好非标产品方面由于商务消费有一定滞后性22Q1高价位非标产品销售表现优秀预计非标产品23Q1业绩同比或存一定压力23年看随着商务消费逐步修复公司重点打造菁蕊天荷荷花酒等产品非标产品仍为公司重要利润增长点从渠道角度看我们预计疫后门店将实现加速恢复数据更新飞天茅台批价表现稳定库存保持相对低位贵州茅台本周飞天茅台1935批价约2740元1210元批价保持稳健五粮液本周批价稳定在940元批价略存波动泸州老窖国窖1573批价约900元批价表现稳定投资建议白酒淡季背景下推荐关注三大主线短期看观察点为23Q1季报行情4月糖酒会4月招商催化改革上新批价等中长期看我们看好消费升级提速下行业集中度提升红利持续释放推荐关注三大主线季报季行情潜在弹性22投资组合古井贡酒洋河股份舍得酒业金徽酒新品招商线口子窖顺鑫农业高端酒主线贵州茅台五粮液泸州老窖食品板块重点关注数据持续恢复的标的板块回顾本周大部分食品板块有所下跌板块涨幅方面食品加工板块下跌276其中调味发酵品板块下跌504乳品板块下跌597肉制品板块下跌397个股涨跌方面ST麦趣774桃李面包713南侨食品568涨幅居板块前三本周更新周思考重点推荐啤酒板块机会大众品成本周更新绝味食品更新1周思考啤酒板块重点推荐-啤酒高端化加速年旺季行情或提前演绎本周啤酒板块跌幅420主因2月CPI和PPI同比涨幅回落资金面影响我们仍然看好旺季即将来临的啤酒板块机会珍惜难得回调良机重点推荐啤酒板块首推3月金股青岛啤酒一句话推荐逻辑青啤华润重啤燕京为国内啤酒龙头23年啤酒板块高端化大周期加速演绎气温回暖较早或导致旺季提前驱动啤酒行业销量持续超预期进而驱动业绩超预期超预期点气温回暖较早或驱动旺季提前3月后动销有望持续超预期市场认为啤酒旺季时点与往年相似动销恢复主要由场景复苏驱动淡季气温变动影响有限我们认为除场景恢复外当前影响啤酒的核心变量为气温部分区域气温已回升至接近旺季气温回暖较早将驱动旺季提前到来有望提振渠道信心驱动3月后啤酒渠道进货及终端动销持续超预期12月超预期归因2月国内主要省会城市平均气温913度同比提升48气温回暖较早现饮场景恢复驱动2月动销超预期2展望3月及之后据中央气象台预测未来一周向暖趋势延续郑州济南等地气温将接近或超过30已接近旺季气温春季全国大部气温偏高旺季或有望提前到来驱动销量超预期趋势展望23年为啤酒高端化加速年旺季行情有望提前演绎httpwwwstockecomcn218请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报啤酒旺季行情历经预期先行2-5月-数据验证5-7月-持续性研判7-9月三大阶段气温回暖较早低基数下23年数据验证期有望提前啤酒旺季行情或提前演绎23年为啤酒高端化加速年短期看场景修复中期看消费力恢复长期看供给驱动低基数下23Q2有望迎高增预计23年吨成本涨幅为2-3吨价提升中高个位数盈利能力有望提升估值展望复盘啤酒旺季估值当前啤酒估值仍具弹性1估值分位数当前估值对应近3年青啤重啤燕京华润估值分位数为36588147青啤相对较低2旺季估值复盘3-8月历年啤酒旺季PE可达45-50倍以上当前大部分酒企仍有30左右空间估值仍具弹性投资建议我们看好23年啤酒板块性大行情推荐布局啤酒板块首推3月金股青岛啤酒附青岛啤酒一句话逻辑估值具性价比的啤酒龙头气温回暖超预期现饮场景复苏低基数驱动量超预期同时受益于啤酒高端化大周期加速演绎综合驱动业绩超预期风险提示疫情反复影响动销高端化升级不及预期2大众品成本跟踪大众品大部分原材料价格同比下行23年大众品需求上行成本下行是我们投资策略中一条重要的投资主线我们认为可以密切跟踪大众品成本变化并预判23年趋势寻求投资机会当前我们认为部分板块如烘焙板块调味品板块的成本下行趋势较为确定应关注成本下行带来的利润弹性机会烘焙板块本周棕榈油价格期货活跃合约收盘价相比上周有所下跌同比22年同期价格仍有下降-37降幅扩大21-22年棕榈油成本大幅上涨并在22年6月达到历史高点主要系俄乌冲突和欧洲能源危机导致作为生物柴油的棕榈油的需求快速提升价格持续走高当前伴随夏季欧洲能源危机缓解供需关系逐步平衡预计23年棕榈油价格下行趋势较为确定预判23年棕榈油价格有望持续下降并恢复至21年年初水平啤酒板块2023年2月28日玻璃瓦楞纸铝价格同比下降291819环比23年1月20日变动3-31较22年均值下降81272022年12月进口大麦价格同比增长38环比11月增长4当前主要酒企已完成23年度大麦锁价进口大麦成本同比上涨幅度近20玻璃瓦楞纸铝材成本均呈现下行趋势当前能源价格走弱预计23年运费成本有望持续下降预计23年吨成本涨幅为低个位数成本增幅小于22年若包材成本下行或有望贡献业绩弹性调味品板块包材及大豆黄豆价格上涨幅度较2022年显著放缓当前包材成本下降趋势确定随着原材料供需关系逐步平衡预计23年等原材料价格有望进入下行通道调味品板块成本压力将有效缓解卤味连锁继22年12月核心鸭副原材料出现常规性回调后23年一月各品类均出现回升趋势主因为上游屠宰企业节停工减产和下游厂商春节期间备货需求旺盛所致截至1月26日1月鸭脖鸭舌锁骨翅中鸭掌公斤均价为16582785152283元同比增长311292-02451478环比22年12月上涨72-29627713展望全年鸭副原材料走势我们认为随着上游养殖成本得到控制原材料价格波动将弱于22年但边际性拐点仍需持续观察速冻板块1鸡价判断将继续震荡走高同时需重点跟踪需求端变化2猪价当前受需求疲弱导致供过于求影响猪价出现阶段性下降根据去年存栏来看今年下半年供给会下降判断猪价或逐季升高判断全年均价高于22年3大豆豆粕2022年大豆豆粕行情中供应紧张成为贯穿全年的逻辑主线展望未来2023年的豆类行情中大豆的增产前景较为乐观2023大豆价格我们预计将有所下降4油脂油料判断全球油脂供应在2023年将变得非常充足若需httpwwwstockecomcn318请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报求改善有限油脂重心或下移5原奶近期生鲜乳价格走弱主要是需求疲弱而供给持续增加导致的阶段性供过于求短期内国内奶源供过于求的状态仍会持续一段时间预计2023年生鲜乳价格整体仍将温和下降判断下半年或者Q4随着需求端的逐步回暖价格将企稳3绝味食品股价异动点评拟发H股经营稳健230307本周股价异动原因绝味3月6日公告称拟在境外发行股份H股并在港交所上市市场担忧情绪发酵点评公司在海外布局仍处于初期阶段我们认为发行H股有望助力海外市场加速拓展公司近期经营稳健加速恢复1开店一二月份开店超预期2成本23Q1处于高位盈利仍承压根据毛鸭养殖周期来开原材料成本有望于45月份出现改善公司有力能力有望逐步修复投资建议重视当前修复窗口期积极布局大众品投资机会当前我们认为大众品板块在疫后的修复过程中正在演绎三大阶段的投资机会1在疫后防控全面放开后板块带来整体的估值和预期的修复2伴随消费场景的修复终端数据持续恢复表现亮眼行业性机会显著3在当前阶段我们认为应重视机会即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显处在持续复苏的标的并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会本周推荐青岛啤酒重庆啤酒盐津铺子劲仔食品建议关注华润啤酒千味央厨中炬高新仙乐健康等风险提示春节良好数据未持续白酒动销恢复不及预期食品安全风险httpwwwstockecomcn418请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾72重要数据跟踪1021重点白酒价格数据跟踪1022重点葡萄酒价格数据跟踪1123重点啤酒价格数据跟踪1124重点乳业价格数据跟踪123重要公司公告134重要行业动态145近期重大事件备忘录176风险提示17httpwwwstockecomcn518请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1本周各板块涨幅7图2本周食品饮料行业子板块涨幅7图3本周食品板块涨幅前五个股8图4本周食品板块跌幅前五个股8图5本周乳品板块个股涨跌幅8图6白酒啤酒葡萄酒黄酒板块估值情况单位倍9图7软饮料乳品板块估值情况单位倍9图8本周主要酒企PETTM情况一览单位倍9图9贵州茅台批价走势单位元瓶10图10五粮液批价走势单位元瓶10图11国窖1573批价走势单位元瓶10图12白酒月度产量及同比增速走势10图13国产葡萄酒价格走势单位元瓶11图14海外葡萄酒价格走势单位元瓶11图15Liv-ex100红酒指数走势11图16葡萄酒月度产量及同比增速走势11图17海外啤酒零售价走势单位元罐11图18国产啤酒零售价走势单位元罐11图19啤酒月度产量及同比增速走势单位万千升12图20啤酒月度进口量及进口平均单价走势12图2122省市玉米平均价格走势12图2222省市豆粕平均价走势12图23主产区生鲜乳平均价走势13图24牛奶酸奶零售价走势13图25婴幼儿奶粉和中老年奶粉零售价走势13表1本周主要酒类公司涨跌幅情况7表2本周主要食品行业公司涨跌幅情况7表3酒水板块个股沪深股通持股占比9表4本周高端酒批价及环比变化单位元10表5本周饮料板块上市公司重要公告13表6本周乳品板块上市公司重要公告14表7本周饮料行业重要动态14表8本周乳品行业重要动态15表9饮料板块最近重大事件备忘录17httpwwwstockecomcn618请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾3月6日3月10日5个交易日沪深300指数下跌396食品饮料板块下跌459白酒板块下跌幅度小于食品饮料板块跌幅为452具体来看本周饮料板块口子窖215涨幅较大酒鬼酒-813舍得酒业-683跌幅相对偏大本周食品板块甘源食品444科拓生物337涨幅相对居前绝味食品-1128黑芝麻-907跌幅相对偏大图1本周各板块涨幅图2本周食品饮料行业子板块涨幅00-1-2-2-3-4-4-6-459-5-452-6-8采通电医计国电公交建传休机有纺农综化钢银商食房轻家非汽建-7掘信气药算防子用通筑媒闲械色织林合工铁行业品地工用银车筑软肉其啤食葡白黄调乳设生机军事运装服设金服牧贸饮产制电金材饮制他酒品萄酒酒味品备物工业输饰务备属装渔易料造器融料料品酒综酒发类合酵品资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所表1本周主要酒类公司涨跌幅情况周涨幅居前周涨幅居后证券代码证券简称收盘价元涨跌幅证券代码证券简称收盘价元涨跌幅603589SH口子窖7120215000799SZ酒鬼酒13780-813000596SZ古井贡酒27155-131600702SH舍得酒业18565-683600600SH青岛啤酒11052-237600779SH水井坊7618-673600059SH古越龙山1028-284300755SZ华致酒行3015-666603919SH金徽酒2761-353000568SZ泸州老窖23798-649资料来源Wind浙商证券研究所表2本周主要食品行业公司涨跌幅情况周涨幅居前周涨幅居后证券代码证券简称收盘价元涨跌幅证券代码证券简称收盘价元涨跌幅002991SZ甘源食品9243444603517SH绝味食品4500-1128300858SZ科拓生物3562337000716SZ黑芝麻902-907002847SZ盐津铺子13030023002820SZ桂发祥1024-841603043SH广州酒家2816011002719SZST麦趣1228-815002770SZST科迪060000603866SH桃李面包1647-711资料来源Wind浙商证券研究所本周食品板块涨幅前五个股分别为甘源食品444科拓生物337盐津铺子023广州酒家011和一鸣食品-025跌幅前五个股分别为绝味食品-1128黑芝麻-907桂发祥-httpwwwstockecomcn718请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报841麦趣尔-815和桃李面包-711具体来看本周乳品板块一鸣食品-025涨幅相对居前皇氏集团-696跌幅相对居前图3本周食品板块涨幅前五个股图4本周食品板块跌幅前五个股544404337-23-42-61-8-711023011-815-8410-10-907-025-1-12-1128桃李面包麦趣尔桂发祥黑芝麻绝味食品甘源食品科拓生物盐津铺子广州酒家一鸣食品资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图5本周乳品板块个股涨跌幅0-1-025-2-108-190-3-4-302-319-5-408-418-467-6-572-7-601-628-696-8一鸣食品新乳业三元股份贝因美熊猫乳品燕塘乳业光明乳业庄园牧场妙可蓝多天润乳业伊利股份皇氏集团资料来源Wind浙商证券研究所估值方面食品饮料行业整体估值水平下降2023年3月10日食品饮料行业349倍白酒啤酒葡萄酒黄酒细分行业估值分别为35224854160634194倍其中啤酒板块-417本周估值跌幅较小具体酒水公司来看口子窖215本周估值涨幅较大httpwwwstockecomcn818请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图6白酒啤酒葡萄酒黄酒板块估值情况单位倍图7软饮料乳品板块估值情况单位倍200白酒申万葡萄酒指数60软饮料指数乳品申万黄酒指数啤酒申万50150401003020501000201803201903202003202103202203201801201901202001202101202201202301资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图8本周主要酒企PETTM情况一览单位倍60049450040030020010195727010049494847464342424039373532323130292624210-100-200101114皇百青惠伊古重老金古张山舍青酒贵泸迎珠今水五洋口会顺金台润青泉力井庆白徽越裕A西得岛鬼州州驾江世井粮河子稽鑫种酒股稞啤特贡啤干酒龙汾酒啤酒茅老贡啤缘坊液股窖山农子业份酒酒酒酒酒山酒业酒台窖酒酒份业酒资料来源Wind浙商证券研究所陆股通持股标的中重庆啤酒894贵州茅台719五粮液662水井坊652燕京啤酒397持股排名居前酒水板块17支个股受北向资金增持其中老白干酒061pct今世缘049pct山口子窖045pct北上资金增持比例较高表3酒水板块个股沪深股通持股占比沪深股通持股占比居前个股沪深股通持股占比居后个股证券代码证券简称2023310较上周变化证券代码证券简称2023310较上周变化600132SH重庆啤酒894012002461SZ珠江啤酒094005600519SH贵州茅台719-006603919SH金徽酒050001000858SZ五粮液662008002646SZ天佑德酒043-006600779SH水井坊652009600197SH伊力特038004000729SZ燕京啤酒397026600059SH古越龙山002000000568SZ泸州老窖378016600702SH舍得酒业002000资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn918请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2重要数据跟踪21重点白酒价格数据跟踪图9贵州茅台批价走势单位元瓶图10五粮液批价走势单位元瓶3300105031002900100027009502500900230021008501900800170075020191192020119202111920221192020192020392020592020792020992021192021392021592021792021992022192022392022592022792022992023192023392020119202111920221192019119cc资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图11国窖1573批价走势单位元瓶图12白酒月度产量及同比增速走势当月白酒产量万千升10001203090080010020700600801050060400030040200-101002002018110820201108202211080-20201812201912202012202112202212资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所表4本周高端酒批价及环比变化单位元2月8日2月152月223月1日3月8日品牌产品规格环比变动批价日批价日批价批价批价21年飞天原53500ml3030305030803050305021年飞天散53500ml27802800279028002800贵州茅台20年飞天原53500ml3100308031003080308020年飞天散53500ml28802880286028802880普五八代52500ml965965965965965五粮液161852500ml940940955940940国窖157352500ml900900900900900泸州老窖特曲老字号52500ml260260245260260特曲60版52500ml450450425450450资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1018请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报22重点葡萄酒价格数据跟踪图13国产葡萄酒价格走势单位元瓶图14海外葡萄酒价格走势单位元瓶价格红酒张裕干红赤霞珠750ml一号店价格红酒张裕干红特选蛇龙珠750ml一号店价格红酒杰卡斯干红西拉加本纳750ml京东元瓶价格红酒杰卡斯干红西拉加本纳750ml京东元瓶20012010015080100604050200020192202022021220222202322017720182201892019420191120206资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图15Liv-ex100红酒指数走势图16葡萄酒月度产量及同比增速走势Liv-ex100红酒指数葡萄酒当月产量万千升葡萄酒产量当月同比右轴5001040400820300602004-201002-4000-602019420204202142022420195202052021520225资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所23重点啤酒价格数据跟踪图17海外啤酒零售价走势单位元罐图18国产啤酒零售价走势单位元罐价格啤酒百威330ml一号店价格啤酒哈尔滨330ml一号店价格啤酒嘉士伯330ml一号店价格啤酒虎牌330ml一号店403875367034653260553050284526402422202019920191120201202032020520207资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1118请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图19啤酒月度产量及同比增速走势单位万千升图20啤酒月度进口量及进口平均单价走势产量啤酒当月值万千升啤酒进口数量当月值千升产量啤酒当月同比右轴当月啤酒进口平均单价美元千升5004090000180030800001600400700001400206000012003001050000100040000800200030000600-1020000400100-20100002000-30002019520191220207202122021920224202211201902201910202006202102202110202206资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所24重点乳业价格数据跟踪饲料市场本周玉米平均价环比小幅上涨豆粕平均价环比小幅下跌根据Wind数据截至2023年02月24日22省市玉米平均价为294元千克环比小幅上涨06822省市豆粕平均价为491元千克环比下幅下跌081图2122省市玉米平均价格走势图2222省市豆粕平均价走势22个省市平均价玉米元千克22个省市平均价豆粕元千克603550302540203015201010050000资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所液态奶市场主产区生鲜乳平均价环比微幅下跌牛奶零售价环比环比微幅下跌酸奶零售价环比微幅下跌根据Wind数据截至2023年03月01日主产区生鲜乳平均价为402元公斤环比微幅下跌025截至2023年03月03日牛奶零售价为1268元升环比微幅下跌008酸奶零售价为1638元升环比微幅下跌012httpwwwstockecomcn1218请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图23主产区生鲜乳平均价走势图24牛奶酸奶零售价走势平均价生鲜乳主产区元公斤零售价牛奶元升50零售价酸奶元升2040153020101050002018-042019-042020-042021-042022-042018-042019-042020-042021-042022-04资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所奶粉市场国外品牌婴幼儿奶粉环比微幅上涨国内品牌婴幼儿奶粉环比微幅上涨中老年奶粉零售价环比微幅上涨根据Wind数据截至2023年03月03日国外品牌婴幼儿奶粉零售价为26821元公斤环比微幅上涨国内品牌婴幼儿奶粉零售价为22030元公斤环比微幅上涨005中老年奶粉零售价为10281元公斤环比微幅上涨012图25婴幼儿奶粉和中老年奶粉零售价走势零售价婴幼儿奶粉国外品牌元公斤零售价婴幼儿奶粉国产品牌元公斤零售价中老年奶粉元公斤300250200150100500资料来源Wind浙商证券研究所3重要公司公告表5本周饮料板块上市公司重要公告上市公司公司公告泸州老窖股份有限公司第十届董事会二十七次会议于2023年3月9日在泸州老窖营销网络指挥中心主楼5-1会议室泸州老窖以现场结合视频的方式召开审议通过了关于聘任董事会秘书的议案决定聘任李勇先生为公司董事会秘书任期与第十届董事会任期一致审议通过了关于终止购买资产的议案宜宾五粮液股份有限公司第六届董事会2023年第3次会议于2023年3月3日-7日以通讯及传阅方式对议案五粮液进行审议审议通过了关于五粮液技术研究中心项目的议案关于调整523车间至刘家槽片区道路及附属工程项目名称及投资主体的议案以及关于调整制曲车间扩能项目建设内容的议案httpwwwstockecomcn1318请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报华致酒行连锁管理股份有限公司于2023年3月7日召开了第五届董事会第七次会议审议通过关于召开2023年华致酒行第一次临时股东大会的议案决定于2023年3月23日召开2023年第一次临时股东大会广州珠江啤酒股份有限公司监事会和职工代表大会于2023年3月3日收到公司职工代表监事廖持亮先生的书面辞职报告因工作调动廖持亮先生申请辞去公司职工代表监事职务辞职生效后廖持亮先生将不再担任公司任何职珠江啤酒务根据有关规定因廖持亮先生辞职导致职工代表监事人数少于监事会成员的三分之一故廖持亮先生的辞职报告将在公司补选职工代表监事后生效浙江李子园食品股份有限公司在2023年3月8日于浙江省金华市金东区曹宅镇李子园工业园公司会议室举行了李子园2023年第一次临时股东大会审议通过了关于向不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告的议案关于提请股东大会授权董事会及其授权人士全权办理本次向不特定对象发行可转换公司债券相关事宜的议案资料来源Wind浙商证券研究所表6本周乳品板块上市公司重要公告上市公司公司公告湖北均瑶大健康饮品股份有限公司投资者关系活动记录表1公司益生菌业务近期整体情况如何A公司的赋能下润盈的生产经营已经得到很好的恢复从订单情况来看益生菌赛道受到很高关湖北均瑶大健注度从实际订单规模此前的预估要有明显的增加整体来看今年完成预算目标是比较可靠的在康饮品股份有限公产品方面公司对现在有共创产品如每日博士有比较好的期望同时希望在保健品方面有比较好司的空间休闲零食也后续会有突破2均瑶与润盈如何开展在益生菌方面的业务分配均瑶润盈会作为未来益生菌平台负责B端销售也会对C端体系做很好支撑在均瑶健康C端产品线的基础上将配方和产能切到润盈C端产品仍旧由均瑶健康来主导光明乳业关于获得政府补助的公告光明乳业股份有限光明乳业股份有限公司以下简称公司本公司及下属子公司自2022年10月1日至公司2022年12月31日以下简称本期累计收到各类政府补助5797860294元数据未经审计上述政府补助明细如下10万元以上单列10万元及10万元以下合并计入零星补助天润乳业关于对全资子公司增资的公告新疆天润乳业股份为了增强新疆天润乳业股份有限公司以下简称天润乳业公司之全资子公司天润沙有限公司河的资金实力优化其资产负债结构公司拟对天润沙河现金增资9800万元全部进入注册资本本次增资完成后天润沙河的注册资本将由15000万元增加至24800万元资料来源Wind浙商证券研究所4重要行业动态表7本周饮料行业重要动态上市公司行业动态3月6日晚新煦惊蛰美自天成贵州茅台酒二十四节气春系列之惊蛰发布会在巽境家园二十四茅台茅台惊蛰节气节气文化公园正式开启据悉本次发布会共投放19992个新煦系列合成材料999张惊蛰祈福卡和若酒发布干基酒所有奖励已在发布会期间同步发放至用户的背包里同时惊蛰美自天成数字藏品也正式上线预计发放113960份其中500ml版数字藏品32000份100ml版数字藏品81960份茅台阿里与茅台深3月6日阿里巴巴集团副总裁刘鹏率管理团队拜访茅台双方就2023年茅台品牌与天猫超市深化战化战略合作略合作深入沟通天猫超市将加大引入茅台家族新品的力度通过数字化营销创新打造明星产品网httpwwwstockecomcn1418请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报红爆款帮助提升茅台品牌在年轻消费者中的影响力双方还将进一步加强在内容化领域的合作茅台品牌走进淘宝直播间不仅做直播销售通过微综艺节目茅台小课堂茅台酒厂溯源等活动用互动性强新颖有趣的方式向消费者特别是年轻消费者传递茅台文化淘宝APP也将开通茅台粉丝专区为茅粉提供互动社区定期组织茅粉线下活动酒鬼酒酒鬼酒荣获3月4日2023中国品牌信用建设论坛暨金信奖颁奖典礼在中国传媒大学举行酒鬼酒在颁奖典礼中2022中国品牌金信入选2022中国品牌信用发展蓝皮书优秀品牌案例并荣获2022中国品牌金信学院奖学院奖天眼查App显示近日华润雪花啤酒中国有限公司发生工商变更侯孝海卸任法定代表人执行董华润雪花华润雪花事经理均由赵春武接任该公司成立于2003年6月注册资本约247亿美元经营范围含酒制品啤酒法定代表人变更生产酒类经营代理记账饮料生产等由华润雪花啤酒中国投资有限公司全资持股2月28日-3月2日金徽酒西安销售公司2023年度聚力创变趁势乘长营销工作会议在金徽生态金徽酒西安营销策酿酒园召开金徽酒股份有限公司董事长周志刚指出2023年西安公司要围绕聚焦资源精准营略公布销品牌引领双轮驱动营销策略开展工作一是坚持产品聚焦二是品牌引领发展三是培育用户工程四是深挖渠道五是建设组织力六是做好精益化管理3月9日泸州老窖000568SZ发布公告经董事会审议决定聘任李勇为公司董事会秘书任期泸州老窖李勇任泸与第十届董事会任期一致李勇曾任泸州老窖集团有限责任公司集团办主任泸州老窖股份有限公司总州老窖董秘经办主任泸州老窖股份有限公司销售公司党委副书记书记副总经理等职务现任泸州老窖股份有限公司副总经理纪委委员资料来源酒说微酒酒业家糖酒快讯啤酒板浙商证券研究所表8本周乳品行业重要动态标题乳品行业动态事实上近几年国家相关部门在健康中国2030规划纲要国民营养计划2017-2030年关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见等重大决策文件中都明确要求大力推广国家学生饮用奶计划在秦源看来力度上空前宽度也应该适当调整尽快把豆奶纳入学生饮用奶计划让学生在充分信息对称了解切实需求的情况下自主选择消费种类让肥胖或者乳糖不耐的学生也可以放心饮奶健康成长不容忽视的是在我国的现行标准中豆奶仍归于植物蛋白饮料标准范畴这样一来不但会影响公众对于豆奶价值的判断而且豆奶的生产流程和标准一直在进化与植全国人大代表秦源将豆物蛋白饮料标准已经不相匹配她建议国家卫生健康委员会以蛋白质含量为关键指标奶纳入学生饮用奶计尽快启动新豆奶标准的制定流程以期规范豆奶生产划改善青少年营养均衡难题实际上近年来在豆本豆等众多豆奶巨头的推动下豆奶行业正在加速迭代升级不断探索产品创新和丰富豆奶口感成为趋势随着豆奶产品线和产品矩阵的不断扩展在豆奶清洁标签上豆本豆已经可以做到配料表中只有水和非转基因大豆这为提高豆奶行业标准和拓展产业未来发展空间提供了新方向最后秦源建议启动新时代国家大豆行动计划鼓励豆奶等现代化大豆精深加工龙头企业的研发生产对豆奶等国产大豆精深加工龙头企业给予科研经费补贴专利奖励以及适当的税收政策出台系列有利于扩大国产大豆加工和消费的产业政策全维度提高豆奶国民关注度httpwwwstockecomcn1518请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报乳饮品企业李子园近日披露的投资者关系活动记录表显示因为公司产品更多适用于即饮消费场景而礼品属性较弱因此每年一季度含春节档是公司产品销售的相对淡季参照公司过去几年财务报表可知公司每年一季度营收占比是全年营收占比最低的一个季度李子园表示2023年春节提前因此1月发货时间较短2月随着春节之后的复工复产以及学校开学终端消费门店开业因此整个动销开始回暖公司对2023年经营业绩持李子园公司对2023年乐观态度将努力以更好的业绩给股东投资者带来良好回报经营业绩持乐观态度目前公司原材料成本中影响最大的部分还是大包粉2022年前三季度公司毛利率有一定幅度下滑主要受大包粉价格持续高位所致公司积极采取措施以应对毛利率下滑问题自2022年7月1日对部分产品进行了提价并计划在保证产品质量的基础上于2023年加大国产优质奶粉的用量比例此外从目前行业数据趋势来看2023年大包粉价格走势会有一定波动但整体有望呈下行趋势因此如果今年整个销售市场回暖改善公司2023年毛利率水平将有一定改善与恢复2023年全国两会期间全国人大代表君乐宝乳业集团董事长兼总裁魏立华建议进一步加大对奶业科研创新的支持提升奶业全产业链科技创新能力提高我国奶业的国际竞争力魏立华表示近年来我国奶业稳步发展奶类总产量连续多年保持稳步增长规模牧场占比和奶牛单产不断提升生乳和乳制品检测合格率保持较高水平但奶业产业链较长涉及饲草种植奶牛育种养殖乳制品加工等诸多关键环节一些关键环节还比较薄弱自主创新能力亟待提升魏立华代表加强全产业奶牛良种对奶业高质量发展至关重要我国已初步建立起奶牛种牛自主培育体系链科研创新推动奶业高但国内奶牛种源性能与奶业发达国家相比依然存在差距制约了我国奶业的竞争力提质量发展升他建议新形势下需要着力解决奶牛良种这一制约奶业发展的卡脖子问题同时针对部分优质牧草依赖进口奶业科研系统性不足专业人才短缺等问题魏立华提出要落实种业振兴国家重大决策构建以市场为导向企业为主体产学研深度融合的奶牛种业创新体系扶持重点企业增加资源投入创新育种模式尽快达到较高育种水平从一棵草到一杯奶奶业振兴的路上还应把目光聚焦到草场建设与牛奶溯源工作上他建议应根据我国不同区域的资源条件因地制宜建造国家级优质牧草种植基地提高我国牧草品质尤其是提高自育优质牧草品种的良种供给率作为全国人大代表薛志龙从老家内蒙古自治区乌兰察布市卓资县黄旗滩村出发前原打算带上家乡特产两会声音在全国两会上但出于保鲜考虑最终选择了口头宣传3月9日他接受记者采访时说会议间亮家底的代表委员们隙许多人得悉卓资熏鸡与德州扒鸡道口烧鸡被誉为中国三鸡都非常感兴趣表示要到内蒙古吃地道的卓资熏鸡薛志龙表示宣传卓资熏鸡是为了让家乡更知名希望全国各地有识之士到自httpwwwstockecomcn1618请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报己家乡投资助力乡村振兴与薛志龙不同来自呼伦贝尔市的杜明燕在全国两会期间谈论最多的是家乡的驯鹿许多人听说杜明燕的家乡有中国唯一使鹿部落后想去一探究竟全国政协委员杜明燕接受记者采访时说目前驯鹿在当地已形成产业化这段时间去探访的各地游客很多她希望通过自己的宣传让生活在森林中的猎民和驯鹿日子一天比一天好杜明燕期待在国家层面制定驯鹿保护相关政策资料来源乳业头条浙商证券研究所5近期重大事件备忘录表9饮料板块最近重大事件备忘录上市公司日期事件顺鑫农业20230325年报预计披露日期华致酒行20230323股东大会召开青岛啤酒20230323年报预计披露日期舍得酒业20230322年报预计披露日期资料来源Wind浙商证券研究所6风险提示疫情影响超预期白酒动销恢复不及预期食品安全风险httpwwwstockecomcn1718请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn1818请务必阅读正文之后的免责条款部分