零食很忙、零食有鸣等平价新零售业态在22年快速成长，渠道的扁平化和垂直化带来了巨大的流量红利，也令很多休闲食品企业参与其中，并在渠道红利中快速获利。
　　2020—2022年，商超等业态被分流，向外释放市场份额，量贩零食店凭借效率异军突起。这些零食折扣店以低价为流量导入口，快速的在下线市场成长起来。以零食很忙为例，全年新增门店1200家,全国门店总数突破2000家,全国门店零售营业额达64.45亿。
　　零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来，盐津铺子与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、戴永红、零食优选等深度合作；甘源食品将产品导入到平价零食销售中来；良品铺子与投资机构黑蚁资本联合投资量贩零食企业赵一鸣零食，通过股权布局平价零食赛道。我们认为休闲零食赛道渠道的红利，会给零食企业也带来增长，成为企业新的增长点。
　　市场回顾：
　　本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：啤酒1.90%，软饮料1.13%，白酒0.09%，黄酒（长江）-0.06%，乳品-0.39%，其他酒类-0.87%，其他食品-0.99%，肉制品-1.43%，调味发酵品-1.57%。
　　本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：青岛啤酒股份10.03%，青岛啤酒9.57%，华润啤酒7.13%，舍得就业3.19%，珠江啤酒2.73%；表现后五的公司为：金徽酒-2.59%，天佑德酒-2.70%，百润股份-3.06%，*ST西发-3.43%，威龙股份-3.84%。
　　港股市场回顾：
　　本周港股必需性消费指数2.98%，其中关键公司涨跌幅为：颐海国际8.77%，华润啤酒7.13%，周黑鸭4.33%，百威亚太2.59%，中国飞鹤1.87%，康师傅控股0.63%，农夫山泉0.11%，中国旺旺-0.20%。
　　风险提示：疫情后期消费复苏不及预期，宏观经济复苏不及预期，公司经营不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究食品饮料行业平价新零售业态渠2023年3月8日看好维持东道红利带来休闲食品企业新增长食品饮料行业报告兴零食很忙零食有鸣等平价新零售业态在22年快速成长渠道的扁平化和证未来3-6个月行业大事垂直化带来了巨大的流量红利也令很多休闲食品企业参与其中并在渠道红券20230316天佑德酒股东大会召开利中快速获利股20230320海欣食品股东大会召开份20202022年商超等业态被分流向外释放市场份额量贩零食店凭借20230322天味食品股东大会召开有效率异军突起这些零食折扣店以低价为流量导入口快速的在下线市场成长20230330天邦食品股东大会召开限起来以零食很忙为例全年新增门店1200家全国门店总数突破2000家全20230516漯河食博会召开公国门店零售营业额达6445亿行业基本资料占比司零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来盐津铺子与当下热门证零食量贩品牌零食很忙零食有鸣戴永红零食优选等深度合作甘源食品股票家数127267券将产品导入到平价零食销售中来良品铺子与投资机构黑蚁资本联合投资量贩行业市值亿元6512863706研零食企业赵一鸣零食通过股权布局平价零食赛道我们认为休闲零食赛道渠流通市值亿元6185815871究道的红利会给零食企业也带来增长成为企业新的增长点行业平均市盈率报3772行业指数走势图告市场回顾食品饮料沪深300本周食品饮料各子行业中周涨跌幅依次为啤酒190软饮料113白酒201009黄酒长江-006乳品-039其他酒类-087其他食品-099肉制品-143调味发酵品-15701-199本周酒类行业公司中涨幅前五的公司为青岛啤酒股份1003青岛啤酒3757779711717957华润啤酒713舍得就业319珠江啤酒273表现后五的公司为资料来源iFinD东兴证券研究所金徽酒-259天佑德酒-270百润股份-306ST西发-343威龙股份分析师孟斯硕-384010-66554041mengsshdxzqnetcn执业证书编号S1480520070004分析师王洁婷港股市场回顾021-225102900wangjtdxzqnetcn本周港股必需性消费指数298其中关键公司涨跌幅为颐海国际877华执业证书编号S1480520070003润啤酒713周黑鸭433百威亚太259中国飞鹤187康师傅控股063农夫山泉011中国旺旺-020风险提示疫情后期消费复苏不及预期宏观经济复苏不及预期公司经营不及预期敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P2食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长1平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长零食很忙零食有鸣等平价新零售业态在22年快速成长渠道的扁平化和垂直化带来了巨大的流量红利也令很多休闲食品企业参与其中并在渠道红利中快速获利20202022年商超等业态被分流向外释放市场份额量贩零食店凭借效率异军突起这些零食折扣店以低价为流量导入口快速的在下线市场成长起来以零食很忙为例全年新增门店1200家全国门店总数突破2000家全国门店零售营业额达6445亿零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来盐津铺子与当下热门零食量贩品牌零食很忙零食有鸣戴永红零食优选等深度合作甘源食品将产品导入到平价零食销售中来良品铺子与投资机构黑蚁资本联合投资量贩零食企业赵一鸣零食通过股权布局平价零食赛道我们认为休闲零食赛道渠道的红利会给零食企业也带来增长成为企业新的增长点2市场表现本周食品饮料各子行业中周涨跌幅依次为啤酒190软饮料113白酒009黄酒长江-006乳品-039其他酒类-087其他食品-099肉制品-143调味发酵品-157图1食品饮料子行业涨跌幅图2食品饮料子行业市盈率周涨幅30PETTM800206001040000200-1000-20资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周酒类行业公司中涨幅前五的公司为青岛啤酒股份1003青岛啤酒957华润啤酒713舍得就业319珠江啤酒273表现后五的公司为金徽酒-259天佑德酒-270百润股份-306ST西发-343威龙股份-384本周乳制品公司表现前五位天润乳业280雅士利国际263中国飞鹤187贝因美184伊利股份147表现后五位的公司为皇氏集团-263一鸣食品-363澳优-513中国圣牧-625熊猫乳品-691图3酒类板块涨跌前五的公司图4乳制品板块涨跌前五的公司敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长P3周涨跌周涨跌12040100802060004020-2000-40-20-60-40-60-80资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周调味品行业子板块表现前五的公司为颐海国际877莲花健康186海天味业142佳隆股份035千禾味业-040表现后五位的公司为天味食品-243恒顺醋业-293中炬高新-315仲景食品-367日辰股份-417本周食品子板块涨幅前五的公司为劲仔食品1044黑芝麻771维他奶国际769HH国际控股588盐津铺子568表现后五位的公司为第一太平-302青海春天-308科拓生物-441华统股份-474嘉必优-575图5调味品板块涨跌前五的公司图6食品板块涨跌前五的公司周涨跌周涨跌10015010050500000-50-50-100资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周软饮料子板块涨幅前五的公司为香飘飘798西藏水资源238养元饮品199承德露露165维维股份088表现后四位的公司为康师傅控股063均瑶健康013农夫山泉011泉阳泉-100图7软饮料板块涨跌前五的公司敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P4食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长1008060402000-20资料来源iFinD东兴证券研究所3行业重点公司追踪31本周重点公告百合股份股份减持截至3月4日广发信德通过大宗交易方式累计减持公司股份1216000股占公司总股本的190减持计划的减持数量已过半广发信德本次减持计划尚未实施完毕承德露露股份回购截至2023年2月28日公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式实施回购公司股份23864926股占总股本比例222最高成交价为人民币931元股最低成交价为人民币798元股支付总金额20000037943元龙大美食股份回购截至2023年2月28日公司本次累计已回购股份540038300股占公司总股本的比例为050成交总金额为人民币4999418480元不含交易费用最高成交价为人民币947元股最低成交价为人民币8949元股贝因美股份回购截至2023年2月28日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份20125991股占公司总股本的186最高成交价为559元股最低成交价为469元股成交总金额为10326102486元不含交易费用莲花健康股份回购截至2023年2月28日公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份19381400股占公司总股本的比例为108回购成交的最高价为280元股最低价为242元股支付总金额为人民币5000335798元不含交易费用香飘飘股权质押蒋建斌先生持有公司股份数量为36000000股占公司总股本4107458万股的比例为876本次股份质押后蒋建斌先生持有的公司股份中累计质押数量为1830万股占其持股数量比例为5083占公司总股本比例为446伊利股份股份回购截至2023年2月底公司已累计回购股份19180517股占公司总股本的比例为02997购买的最高价为3242元股最低价为3041元股已支付的总金额为60290845159元人民币不含交易费用敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长P5良品铺子股份减持公司股东珠海高瓴香港高瓴宁波高瓴为减持大股东本次减持计划实施前减持大股东合计持有公司股份22290021股占公司总股本的556截至2023年3月2日本次减持时间已过半减持大股东仍持有公司股份22290021股未实施减持本次减持计划尚未实施完毕会稽山股份回购公司于2023年3月3日注销存放于公司回购专用证券账户中的回购股份17896591股占注销前公司总股本的360本次股份注销后公司股份总数将由目前497360000股变更为479463409股洽洽食品股权激励截至2023年2月28日公司第八期员工持股计划通过二级市场竞价交易方式购买公司股票共计723300股占公司总股本的014成交金额3409645400元成交均价约为4714元股目前公司回购股份非交易过户手续正在办理中32本周重点新闻行业追踪食品市场胡润研究院发布2023胡润中国预制菜生产企业百强榜安井食品603345百胜中国聪厨福成股份600965国联水产300094好得睐绝味食品603517眉州东坡千味央厨001215味知香605089进入最具实力中国预制菜生产企业10强光明乳业凭借持续打造数字化供应链赋能引领行业高质量发展的各项举措上海百年乳企品牌光明乳业600597被授予2022年全国供应链创新与应用示范企业称号熊猫乳品公司荣获2022年温州市市长质量奖熊猫乳品将持续推进卓越绩效管理模式构建全价值链品质保障体系夯实核心竞争力不断追求卓越为客户员工股东和社会创造更大的价值为实现为世界贡献营养和美味的企业使命而不断努力张裕A张裕在MundusVini世界葡萄酒大赛中不仅荣获中国最佳葡萄酒生产商旗下产品还一举获得21枚金奖在内的26枚奖牌成为大赛中备受关注的品牌之一均瑶健康两歧双歧杆菌CCFM1166产业化签约标志着江南大学与均瑶健康联合研究院推出全新YPEPRO益生菌用民族专利菌株替代进口专利菌株为民族益生菌产业带来革命性突破天味食品公司2022年实现营业收入2691亿元同比增长3284实现归属于上市公司股东的净利润342亿元同比增长8511扣非后净利润为291亿元同比增速达到13883公司拟向全体股东每10股派发现金红利32元含税合计派发现金红利242亿元含税同时还将以资本公积金转增股本每10股转增4股盐津铺子当期公司实现营收2894亿元同比增长2683归母净利润为301亿元同比增长9986扣非净利润为275亿元同比暴增20123伊利股份截至2023年2月底公司已累计回购股份19180517股已支付的总金额为60290845159元人民币不含交易费用五粮液由中国轻工业联合会和中国酒业协会联合主办的第三届中国酿酒大师颁证大会在北京举行五粮液000858股份公司监事会主席刘明506勾调车间酒体设计中心主任曹鸿英获评中国酿酒大师敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P6食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长4风险提示疫情后期消费复苏不及预期宏观经济复苏不及预期公司经营不及预期敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长P7相关报告汇总报告类型标题日期行业普通报告食品饮料行业报告新国标有望加速婴配粉行业的筑底回升2023-02-28行业普通报告食品饮料行业报告婴配粉新国标正式实施将加速行业集中度提升2023-02-27行业普通报告食品饮料行业报告预制菜首次写入中央一号文件2023-02-21行业普通报告食品饮料行业报告上下游价格剪刀差持续扩大利润有望回流向食品制造企业2023-02-14行业普通报告食品饮料行业报告春节消费趋势回暖次高端白酒显著复苏2023-02-06行业普通报告食品饮料行业报告春节消费回暖消费趋势分析2023-01-31行业普通报告食品饮料行业报告春节返乡热将带动下线城市和乡镇消费2023-01-16行业普通报告食品饮料行业从香港疫后消费复苏看国内消费复苏2022-12-30行业普通报告食品饮料乳制品行业国内外乳制品价格存在下行压力2022-12-28行业普通报告食品饮料行业报告短期疫情扰动不改变长期复苏趋势2022-12-27公司普通报告千味央厨001215直营恢复迅速经销快速发展2022-10-26公司普通报告千味央厨001215Q2受疫情影响业绩偏弱下半年有望显著改善2022-08-27公司普通报告涪陵榨菜002507下半年高增确定性强产品多元化初现成效2022-08-02公司普通报告涪陵榨菜002507业绩弹性逐步释放量价提升推动业绩长期增长2022-03-21资料来源东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P8食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长分析师简介孟斯硕首席分析师工商管理硕士曾任职太平洋证券民生证券等6年食品饮料行业研究经验2020年6月加入东兴证券王洁婷普渡大学硕士5年证券研究经验2020年加入东兴证券研究所从事食品饮料行业研究主要覆盖奶粉调味品及休闲食品分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告食品饮料行业平价新零售业态渠道红利带来休闲食品企业新增长P9免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及报告作者在自身所知情的范围内与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为东兴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告防止被误导本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任行业评级体系公司投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率15以上推荐相对强于市场基准指数收益率515之间中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间回避相对弱于市场基准指数收益率5以上行业投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间看淡相对弱于市场基准指数收益率5以上东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F邮编100033邮编200082邮编518038电话010-66554070电话021-25102800电话0755-83239601传真010-66554008传真021-25102881传真0755-23824526敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源