板块仍处业绩真空期，边际催化信息影响个股表现。上周（2/27-3/3）食品饮料上涨1.28%，跑输上证综指（+1.87%）0.60个百分点。近期板块走势震荡，我们认为当前板块仍处于淡季和业绩真空期，渠道反馈、调研信息和资金流动影响股价表现。各细分行业中啤酒涨幅最大，上涨4.76%，其次是零食和白酒，涨幅分别为2.34%和1.48%。个股方面，上周劲仔食品(+10.44%)领涨，青岛啤酒(+9.57%)、佳禾食品(+8.96%)、香飘飘(+7.98%)、黑芝麻(+7.71%)等涨幅居前。
　　白酒将逐步走出当前齐涨共跌行情，未来将呈现分化加剧下的复苏，2023年行业动销前低后高。上周板块上涨1.48%，舍得酒业、泸州老窖、五粮液、洋河股份等涨幅靠前，总体表现平淡。当前行业处于业绩真空期，个股走势主要受酒企、渠道和终端调研反馈的影响，整体来看，市场已基本消化前期新品发布、营销会议、人事变动等催化信息，震荡消化此前的过高预期。我们继续看好白酒行业的两波行情，去年的10-11月我们在底部看好行业的第一波行情，即疫情放开带来的预期和情绪的修复，无关基本面；第二波是基本面和业绩的催化期，我们看好板块全年表现，考虑到基数影响，预计2023年行业动销将呈现前低后高的趋势，且将好于报表端反馈。当前行业正处于两波行情之间的过渡期，对春节基本面认知的预期的混沌，使得板块进入震荡消化节前乐观预期的过程。我们认为行业将逐步走出当前的齐涨共跌行情，预计2023年是分化年，未来行业将呈现分化加剧下的复苏，有真实动销的名优酒企将跟随经济复苏而恢复，部分公司的经营压力和库存风险可能在未来释放。从中长期看，白酒仍将延续向上+分化的趋势，继续看好茅台+区域次高端龙头。
　　消费加速复苏趋势明确，结合估值关注边际变化明显的成长型个股。根据节后食品调研情况来看，预计2月部分公司出货情况继续向好，我们判断主要出于以下三方面原因：1）今年春节较早，备货期缩短，春节期间消费热度超预期，2月渠道补库存意愿较强。2）去年2月开始，多地疫情反弹，叠加春节错期，2月业绩低基数。3）防疫优化后，出行加速恢复，带来C端商超、零食量贩店等渠道客流量同比增加，B端宴席、聚会等餐饮消费回补，连锁餐饮品牌扩店计划较积极，对新品需求更强。加上高等院校、中小学陆续正常开学，团餐等消费预计逐步恢复至疫前水平，消费场景的回补推动食品企业动销逐步改善。同时，此前受到疫情影响，产品推新、渠道拓展和产能建设放缓的企业，今年规划也更加积极。展望3月，多数个股去年同期基数继续走低，消费需求复苏趋势延续，增长有望加速。但是由于2022年11月以来，板块预期先行，对于消费复苏的趋势已经反应在大部分公司的估值中。因此目前阶段，一是密切跟踪消费复苏进程，寻找复苏程度可能超预期的子行业，二是寻找估值洼地，寻找有新产品或者新渠道等边际变化的公司。推荐个股：百润股份、伊利股份、海天味业、国联水产、甘源食品、元祖股份、洽洽食品、佳禾食品、宝立食品、绝味食品等。
　　行业和公司观点更新：
　　1）伊力特：根据近期跟踪，公司一季度动销恢复较快，当前库存处于历史低位，婚宴等场景恢复最快。2023年公司将针对自营产品伊力王酒划分五大片区（乌鲁木齐/昌吉/喀什/阿勒泰/东疆），目前乌鲁木齐和昌吉销售氛围较好。公司疆内销售团队已触达一线，负责跟踪动销、市场监督、提供服务，反馈市场信息。针对疆外市场，公司2023年主推大新疆系列(100/400/500元三个价位)，将把江苏市场作为样板市场重点打造。我们认为当前经济发展的利好还未完全体现到公司业绩中来，2022年四季度末开始新疆多地逐步有序恢复生产生活秩序，终端消费回暖。随疫情管控边际向好，公司2023年有望在低基数基础上实现高弹性增长。长期看公司业绩在疆内经济稳步增长的背景下，也将实现稳健增长。
　　2）味知香：需求复苏+门店扩张，2023年加速可期。公司是国内最早进入预制菜行业的公司之一，目前已建立“味知香”与“馔玉”两大品牌，打造肉禽类、水产类等数百余种预制半成品的产品矩阵，分别面向C端加盟店消费者以及B端批发客户。展望2023年，疫后传统农贸渠道运营恢复正常，C端拓店以及单店优化仍为今年主要看点之一，今年预计将围绕1）以长三角区域为主，外围市场为辅，继续拓店；2）试水街边店，Q1预计街边店拓店加速；3）与商超展开合作拓展店中店模式。同时，今年公司对B端渠道扩张展望更加积极，将重点发力乡厨、酒店等社餐赛道。防疫优化后B端乡厨、宴席、团餐等消费场景有望加速修复，叠加公司预制菜新产能有望在3月逐步投产，预计将解决产能与渠道扩张速度不匹配的影响，B端疫后增长弹性较大。
　　3）日辰股份：下游需求回暖，收入/毛利弹性恢复。公司致力于复合调味料的定制研发、生产与销售，主要面向食品加工企业和餐饮企业，提供复合调味料解决方案。1）2022年受疫情影响，下游需求萎缩，公司部分客户存在关闭门店、压控费用情况，预计四季度及全年业绩压力较大；2）2023年，疫情逐渐消散，下游需

研究报告全文：2023年03月07日行业研究评级推荐维持研究所证券分析师薛玉虎S0350521110005xueyhghzqcomcnTableTitle证券分析师刘洁铭S0350521110006第二波行情过渡期静待业绩现分化liujmghzqcomcn证券分析师宋英男S0350522040002食品饮料行业周报songynghzqcomcn联系人肖依琳S0350121120033xiaoylghzqcomcn最近一年走势投资要点食品饮料沪深30001504板块仍处业绩真空期边际催化信息影响个股表现上周227-3300783食品饮料上涨128跑输上证综指187060个百分点近00062期板块走势震荡我们认为当前板块仍处于淡季和业绩真空期渠道-00660反馈调研信息和资金流动影响股价表现各细分行业中啤酒涨幅最-01381大上涨476其次是零食和白酒涨幅分别为234和148-02102个股方面上周劲仔食品1044领涨青岛啤酒957佳禾食品896香飘飘798黑芝麻771等涨幅居前行业相对表现白酒将逐步走出当前齐涨共跌行情未来将呈现分化加剧下的复苏表现1M3M12M2023年行业动销前低后高上周板块上涨148舍得酒业泸州食品饮料52358-02老窖五粮液洋河股份等涨幅靠前总体表现平淡当前行业处于沪深30067177-95业绩真空期个股走势主要受酒企渠道和终端调研反馈的影响整体来看市场已基本消化前期新品发布营销会议人事变动等催化相关报告信息震荡消化此前的过高预期我们继续看好白酒行业的两波行白酒行业深度研究次高端东风正盛由情去年的10-11月我们在底部看好行业的第一波行情即疫情放开野蛮生长到有序发展推荐食品饮料薛玉虎带来的预期和情绪的修复无关基本面第二波是基本面和业绩的催宋英男2022-08-04化期我们看好板块全年表现考虑到基数影响预计2023年行业白酒行业复盘与展望船至中流换挡前动销将呈现前低后高的趋势且将好于报表端反馈行推荐食品饮料薛玉虎刘洁铭宋英男当前行业正处于两波行情之间的过渡期对春节基本面认知的预期2022-05-14的混沌使得板块进入震荡消化节前乐观预期的过程我们认为行业将逐步走出当前的齐涨共跌行情预计2023年是分化年未来行业将呈现分化加剧下的复苏有真实动销的名优酒企将跟随经济复苏而恢复部分公司的经营压力和库存风险可能在未来释放从中长期看白酒仍将延续向上分化的趋势继续看好茅台区域次高端龙头消费加速复苏趋势明确结合估值关注边际变化明显的成长型个股根据节后食品调研情况来看预计2月部分公司出货情况继续向好我们判断主要出于以下三方面原因1今年春节较早备货期缩短春节期间消费热度超预期2月渠道补库存意愿较强2去年2月开始多地疫情反弹叠加春节错期2月业绩低基数3防疫优化后出行加速恢复带来C端商超零食量贩店等渠道客流量同比增加B端宴席聚会等餐饮消费回补连锁餐饮品牌扩店计划较国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告积极对新品需求更强加上高等院校中小学陆续正常开学团餐等消费预计逐步恢复至疫前水平消费场景的回补推动食品企业动销逐步改善同时此前受到疫情影响产品推新渠道拓展和产能建设放缓的企业今年规划也更加积极展望3月多数个股去年同期基数继续走低消费需求复苏趋势延续增长有望加速但是由于2022年11月以来板块预期先行对于消费复苏的趋势已经反应在大部分公司的估值中因此目前阶段一是密切跟踪消费复苏进程寻找复苏程度可能超预期的子行业二是寻找估值洼地寻找有新产品或者新渠道等边际变化的公司推荐个股百润股份伊利股份海天味业国联水产甘源食品元祖股份洽洽食品佳禾食品宝立食品绝味食品等行业和公司观点更新1伊力特根据近期跟踪公司一季度动销恢复较快当前库存处于历史低位婚宴等场景恢复最快2023年公司将针对自营产品伊力王酒划分五大片区乌鲁木齐昌吉喀什阿勒泰东疆目前乌鲁木齐和昌吉销售氛围较好公司疆内销售团队已触达一线负责跟踪动销市场监督提供服务反馈市场信息针对疆外市场公司2023年主推大新疆系列100400500元三个价位将把江苏市场作为样板市场重点打造我们认为当前经济发展的利好还未完全体现到公司业绩中来2022年四季度末开始新疆多地逐步有序恢复生产生活秩序终端消费回暖随疫情管控边际向好公司2023年有望在低基数基础上实现高弹性增长长期看公司业绩在疆内经济稳步增长的背景下也将实现稳健增长2味知香需求复苏门店扩张2023年加速可期公司是国内最早进入预制菜行业的公司之一目前已建立味知香与馔玉两大品牌打造肉禽类水产类等数百余种预制半成品的产品矩阵分别面向C端加盟店消费者以及B端批发客户展望2023年疫后传统农贸渠道运营恢复正常C端拓店以及单店优化仍为今年主要看点之一今年预计将围绕1以长三角区域为主外围市场为辅继续拓店2试水街边店Q1预计街边店拓店加速3与商超展开合作拓展店中店模式同时今年公司对B端渠道扩张展望更加积极将重点发力乡厨酒店等社餐赛道防疫优化后B端乡厨宴席团餐等消费场景有望加速修复叠加公司预制菜新产能有望在3月逐步投产预计将解决产能与渠道扩张速度不匹配的影响B端疫后增长弹性较大3日辰股份下游需求回暖收入毛利弹性恢复公司致力于复合调味料的定制研发生产与销售主要面向食品加工企业和餐饮企业提供复合调味料解决方案12022年受疫情影响下游需求萎缩公司部分客户存在关闭门店压控费用情况预计四季度及全年业绩压力较大22023年疫情逐渐消散下游需求回暖公司部分老客户拟定了门店扩张计划公司加大营销力度老客户深化合作与新客户拓展并重我们预计全年业绩有望实现较快增长32022年公司毛利率下滑主要是毛利较高的餐饮渠道产品营收占比下降毛利较低的品牌定制营收占比提升所致展望2023年餐饮渠道营请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告收占比有望回升新产品定价空间打开公司盈利能力弹性恢复可期行业评级及投资策略整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复板块估值仍位于合理区间基于此我们维持食品饮料行业推荐评级白酒推荐贵州茅台口子窖洋河股份今世缘古井贡酒泸州老窖山西汾酒伊力特五粮液金徽酒等大众品推荐个股百润股份伊利股份海天味业国联水产甘源食品元祖股份洽洽食品佳禾食品宝立食品绝味食品等短期推荐口子窖贵州茅台洋河股份风险提示1疫情影响餐饮渠道恢复低于预期2宏观经济波动导致消费升级速度受阻3行业政策变化导致竞争加剧4原材料价格大幅上涨5重点关注公司业绩或不及预期6食品安全事件等请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230306EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级600519SH贵州茅台180714417651276212433352291买入000858SZ五粮液20458602690798340296256买入000568SZ泸州老窖25237543682844465370299买入600809SH山西汾酒27430437600736628457373买入002304SZ洋河股份17143501635795342270216买入000596SZ古井贡酒27690445538670622515413买入603369SH今世缘6280162196239388320263买入603589SH口子窖7400288288374257257198买入600779SH水井坊8020245211323327380248增持603919SH金徽酒2831064091084442311337增持600197SH伊力特2880067063091430457316买入600600SH青岛啤酒11409233292246490391464买入600132SH重庆啤酒13610241208331565654411增持002568SZ百润股份4150089094121466441343买入603288SH海天味业8048158189134509426601增持600298SH安琪酵母3977159046106250865375买入600872SH中炬高新3727094077154396484242增持002507SZ涪陵榨菜2610087091077300287339增持600887SH伊利股份3073143120127215256242买入600597SH光明乳业1095048050061228219180增持000895SZ双汇发展2659140159173190167154增持605499SH东鹏饮料20298311345446653588455买入603345SH安井食品16417284311383578528429买入300973SZ立高食品10051182104152552966661增持001215SZ千味央厨7535125116149603650506增持603517SH绝味食品5121160058170320883301买入002557SZ洽洽食品4592184204237250225194买入300094SZ国联水产6110050141222436增持002991SZ甘源食品9292188255331494364281买入603886SH元祖股份2181142126177154173123增持002726SZ龙大美食9260070191323487增持605089SH味知香7781140148191556526407增持605567SH春雪食品1528033055081463278189增持605300SH佳禾食品2020029046056697439361增持603170SH宝立食品2916049071090595411324增持资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1行业回顾72重要数据1021高端酒价格跟踪数据1022猪价及奶价变动1123成本价格变动123上周食品饮料行业重要资讯134上周食品饮料行业上市公司重要公告155本周食品饮料行业上市公司大事提醒166重点关注个股及逻辑177风险提示18请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1上周申万一级行业与上证综指涨跌幅7图2上周食品饮料子行业涨跌幅7图3上周食品饮料上市公司涨跌幅前二十位和后二十位8图4申万一级行业动态市盈率对比图PEX8图5食品饮料子板块动态市盈率对比图PEX8图6贵州茅台沪深股通持股量与占比9图7五粮液沪深股通持股量与占比9图8洋河股份沪深股通持股量与占比9图9泸州老窖沪深股通持股量与占比9图10伊利股份沪深股通持股量与占比9图11双汇发展沪深股通持股量与占比9图12海天味业沪深股通持股量与占比10图13涪陵榨菜沪深股通持股量与占比10图14飞天茅台出厂价整箱一批价价格元瓶11图15普五出厂价一批价价格元瓶11图1622省仔猪生猪猪肉均价元千克11图1722省每周仔猪生猪猪肉均价同比11图18国内牛奶主产区生鲜乳平均价及同比元公斤12图19大豆豆粕棕榈油期货结算价千元吨12图20进口大麦均价及国内铝锭市场价千元吨12图21螺纹钢瓦楞纸PET价格千元吨13表1上周食品饮料行业重要资讯13表2上周食品饮料行业上市公司重要公告15表3本周食品饮料行业上市公司大事提醒16请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1行业回顾上周一级行业中食品饮料跌幅128跑输上证综指187060个百分点各细分行业中啤酒涨幅最大上涨476其次涨幅较大的零食涨幅为234跌幅最大的是其他酒类跌幅为146个股方面劲仔食品1044青岛啤酒957佳禾食品896香飘飘798黑芝麻771等领涨图1上周申万一级行业与上证综指涨跌幅资料来源wind国海证券研究所图2上周食品饮料子行业涨跌幅资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告图3上周食品饮料上市公司涨跌幅前二十位和后二十位资料来源wind国海证券研究所估值方面截至3月3日食品饮料板块动态市盈率为4839X位于一级行业上游位置食品饮料子板块中上周其他酒类6459X估值排名第一调味发酵品5106X啤酒4638X位列第二三名乳品2762X保健品2698X肉制品1831X估值分列最后三位图4申万一级行业动态市盈率对比图PEX资料来源wind国海证券研究所图5食品饮料子板块动态市盈率对比图PEX资料来源wind国海证券研究所沪股通深股通上周买入食品饮料贵州茅台净买入409亿元五粮液净买入请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告248亿元伊利股份净买入038亿元图6贵州茅台沪深股通持股量与占比图7五粮液沪深股通持股量与占比125系统持股量百万股占流通A股100470系统持股量百万股占流通A股12951111542090108537010598032089575770270856652206057517055465501203201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201804资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图8洋河股份沪深股通持股量与占比图9泸州老窖沪深股通持股量与占比系统持股量百万股占流通A股1265系统持股量百万股占流通A股4514511604012510559503510584573085406352565543045203252522015201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201804资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图10伊利股份沪深股通持股量与占比图11双汇发展沪深股通持股量与占比1200系统持股量百万股占流通A股20160系统持股量百万股占流通A股1314011001811120100091610090071480800560127003401060020150080-1201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201804资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告图12海天味业沪深股通持股量与占比图13涪陵榨菜沪深股通持股量与占比350系统持股量百万股占流通A股75140系统持股量百万股占流通A股1430070120122506510010200608081505560610050404504520204000201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201804资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所2重要数据21高端酒价格跟踪数据贵州茅台飞天茅台整箱散瓶批价分别为29902740元瓶环比前一周分别0-20元瓶茅台批价本质是供需问题茅台酒消费投资收藏需求强劲终端动销供不应求是批价持续攀升的核心原因节后2月份发货量少导致短期价格上行飞天茅台批价早在2021年初开箱政策之前就涨到约2800元瓶左右箱茅这成为上一轮飞天的供需平衡点且2020年Q4箱茅批价始终徘徊在2800元瓶左右随着2021年初拆箱销售政策的出台整箱价格一路走高在2021年7月一度冲上3800元瓶左右而2021年下半年随着旺季来临公司加大中秋发货座谈会影响渠道和黄牛出货拆箱政策边际逐渐放松等影响茅台整箱批价趋势回落2022年春节回到3100元瓶左右水平我们认为茅台酒的需求一直较为平稳前期价格大涨主因2021年上半年发货量少公司及省内发货量均少而茅台酒的送礼收藏投资等需求主要集中于原箱上所以供需失衡导致价格失真而整箱回归后随着需求回归常态供给增加散瓶与整箱之间的差价将继续缩小我们预计中长期批价维持在2500-3000元瓶左右波动五粮液八代普五批价945元瓶环比-20元瓶公司春节期间回款和发货节奏加速同时加大渠道支持力度1218经销商大会奖励增加承兑汇票使用门槛降低等部分区域根据经销商库存灵活打款发货批价略有波动是正常现象请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告图14飞天茅台出厂价整箱一批价价格元瓶图15普五出厂价一批价价格元瓶4000出厂价一批价1100出厂价一批价3500100030009002500800200070015001000600500500201304201309201402201407201412201505201510201603201608201701201706201711201804201809201902201907201912202005202010202103202108202201202206201309201402201407201412201505201510201603201608201701201706201711201804201809201902201907201912202005202010202103202108202201202206201304资料来源今日酒价国海证券研究所资料来源今日酒价国海证券研究所22猪价及奶价变动猪肉价格方面截至2023年2月24日22个省猪肉均价周为2187元千克同比340生猪均价周为1580元千克同比2691仔猪均价周为3855元千克同比5279奶价方面截至2023年2月22日我国奶牛主产省区生鲜乳平均价格403元公斤同比-500环比-020国外来看2023年2月21日全球乳制品交易GDT全脂奶粉拍卖平均价格3264美元吨同比-20脱脂奶粉拍卖平均价格2769美元吨同比-24图1622省仔猪生猪猪肉均价元千克图1722省每周仔猪生猪猪肉均价同比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图18国内牛奶主产区生鲜乳平均价及同比元公斤45平均价生鲜乳主产区yoy2544百2043421541104039538037-53635-10220222082103210421052106210721082109211021112112220122032204220522062207220922102211221223012302资料来源wind国海证券研究所23成本价格变动截至2023年3月3日豆粕3760元吨大豆5530元吨棕榈油8400元吨包材方面截至2022年3月3日PET价格7480元吨同比-878瓦楞纸价格3530元吨同比-1848图19大豆豆粕棕榈油期货结算价千元吨图20进口大麦均价及国内铝锭市场价千元吨14豆粕黄大豆1号棕榈油121086420202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202108资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图21螺纹钢瓦楞纸PET价格千元吨12瓦楞纸出厂价螺纹钢期货价PET现货价1086420201607201701201707201801201807201901201907202001202007202101202107202201202207202301201601资料来源wind国海证券研究所3上周食品饮料行业重要资讯表1上周食品饮料行业重要资讯概要新闻详情贵州桐梓完成酒类投资桐梓发布2月25日发布消息近年来贵州省遵义市桐梓县坚持把白酒产业作为工业振兴的优先272亿突破口打造桐梓县娄山关酱香白酒产业园全力推动新型工业化建设2022年白酒产业作为桐梓工业经济新的增长极截至目前已有6家企业招商引资落地总投资272亿元酒企去年已累计投资402亿元已经完成4栋厂房下沙投产1万吨实现了当年招商当年建设当年投产的目标其中桐梓县2023年计划完成投资23亿元继续完成去年建设任务的续投工作到今年8月争取10栋厂房建成投产再引进5家全产业链的企业实现签约资金8亿元到位资金5亿元力争在十四五期末完成5万千升的生产规模布局完成后可带动就业近万人保乐力加将再次提价近日保乐力加计划提高其饮品价格此次提价将在其下半财年实施在2022年下半年其全球价格上涨了10该集团2023上半财年报告显示所有烈酒类别都出现了两位数增长随着进入下半财年预计公司将在全年以高个位数的百分比提高价格中国的重新开放也提振了对2023下半财年的信心该集团预计中国市场将在2023年反弹上半财年其中国市场的销售额增长了4五粮液原粮基地获9172近日中国工商银行四川省分行成功向宜宾金农建设投资集团有限责任公司授信2亿元并顺利投万贷款放9172万元项目贷款用于支持五粮液酿酒专用粮基地建设项目后续还将按照项目建设进度陆续进行款项投放谢金明出任金种子集团党2月28日金种子酒业官网显示2月22日金种子集团召开干部大会宣布金种子集团主要领导任委书记董事长免决定经市委研究决定谢金明同志任安徽金种子集团有限公司党委书记提名董事长人选免去贾光明同志安徽金种子集团有限公司党委书记董事长职务根据界首市人民政府官网信息谢金明男1974年9月生汉族利辛县人1997年12月加入中国共产党1994年8月参加工作省委党校研究生文化程度曾任界首市委常委常务副市长市委办公室主任市委统战部部长市政协党组副书记根据阜阳投资发展集团有限公司官网信息谢金明于2022年12月6日出任阜阳市投发集团总经理建投集团党委副书记总经理主持日常经营管理工作协助党委书记工作请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告茅台葡萄酒将大举拓展东2月25日奔跑的茅台红第三季拉开序幕茅台葡萄酒总经理范雪梅在致辞中提到2023年是北市场茅台葡萄酒的品牌升级元年要把品质做好把品牌文化讲好把服务做好会上茅台葡萄酒黑龙江省粉丝俱乐部正式成立标志着茅台葡萄酒将大举拓展东北市场五粮坊核心区域市场销售2月26日五粮坊第四届全国经销商大会在北海举行据会议消息五粮坊2023年将以下沉服目标15亿务抓动销夯基筑本稳渠道为发展思路经销商数量目标为120家核心区域市场销售目标15亿元习水白酒包材产业园产值2月27日据遵义市工业和能源局消息近期贵州省多地掀起今年一季度项目开工建设热潮位超13亿于黔北山区的习水白酒包材产业园仅用短短两年多时间就实现园区产值超过13亿元围绕榨菜乌江榨菜前不久第五届中国重庆涪陵榨菜产业国际博览会暨2023世界榨菜产业创新大会在世界榨菜之发布多款新品乡涪陵开幕在大会现场涪陵榨菜集团提出了榨菜的研发理念未来榨菜的研发将围绕榨菜这一核心理念以榨菜为核心及物质基础向外辐射多品类多功能打造全新的榨菜产品拓宽现有边界在世界榨菜产业创新大会高峰论坛环节乌江榨菜发布了四款创新产品包括沁心脆脆黄精榨菜酱榨菜速溶汤乌江榨菜酱以突破榨菜产品传统认知的创新思维率先布局未来榨菜i茅台拟投放超75万瓶产i茅台消息2月28日20时至21时i茅台平台将再次开启专场申购活动预计投放75579瓶品产品截至2月27日18时符合本轮专场申购条件的用户共计6547226人i茅台预计投放75579瓶产品消费者可进入i茅台平台中小茅运板块查看自己是否获得参与资格参加专场申购的条件是小茅运达到50点100亿酱酒基地项目落户2月27日川酒集团召开发展工作座谈会川酒集团与古蔺县签订战略合作协议川酒集团永乐龙古蔺井酱酒基地项目落户古蔺总投资金额为100亿元该项目分三期建设已于2023年初动工预计2026年底建成项目建成后川酒集团酱酒基地规模将扩至1500亩以上总产能增至65万吨总储能30-40万吨新增营收100亿元以上牛栏山金标陈酿2022销2月初牛栏山酒厂召开2022年度厂务公开暨总结表彰大会会议宣布2022年金标单品200售超200万箱万箱的销售目标圆满完成随着金标陈酿在终端市场表现及消费者评价超出预期一些经销商也从小心观望逐渐变为躬身入局据了解在金标陈酿全国化营销中北京江苏广东安徽新疆等多省市场均收获了大批的渠道新伙伴2022食品烟酒消费价格增2月28日国家统计局发布数据2022年居民消费价格比上年上涨20其中食品烟酒消费价长24格同比上涨24从城市和农村来看2022年城市同比上涨26农村同比上涨21啤酒设备龙头将登陆A股2月24日中集安瑞科发布公告公司正考虑以A股独立上市建议分拆液态食品业务其业务主要为设计及制造用于储存及加工液态食品如啤酒蒸馏酒果汁及牛奶等的食品级不锈钢罐及铜蒸馏设备财报显示中集安瑞科去年前三季度液态食品分部收入2812亿元同比增长148营收占比为1978迎驾贡酒暂无提价计划3月1日迎驾贡酒接受机构调研时表示春节期间动销符合公司预期节后正在陆续补货目前库存处于合理范围内疫情结束需求端回暖随着市场向好不排除提价但目前没有提价计划公司通过合六淮皖北皖西南皖南等市场建设不断推进产品规划实现了全省布局京东供应链金融聚焦酒业2月28日京东科技供应链金融科技部相关负责人表示京东供应链金融科技2023年将实施135战略路径重点聚焦制造业消费品能源化工交通物流ICT五大行业助力核心企业数字化升级并提升产业链上的中小微企业融资可获得性数据显示2023年1月至2月京东供应链金融科技为产业链中小微企业提供的融资额度接近500亿元同比增长13在融资流向上生鲜冻品白酒副食等大消费领域占472023全国消费促进月启动2月28日2023年全国消费促进月暨京津冀消费季启动活动在北京举行2023年全国消费促进月是消费提振年六大主题活动之一将于3月1日-31日举办其间商务部将组织启动百城联动汽车节中华美食荟等重点活动突出以节兴商以节聚势推出绿色美居美丽时尚品质生活等消费场景各地和相关行业协会将结合产业特色消费特点区位特征组织举办多场丰请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告富多彩的促消费活动更好满足人民美好生活需要润普食品登录北交所3月1日食品添加剂研发生产商润普食品登录北交所本次公开发行股份数量为200000万股发行后总股本为881885万股占发行后总股本的2268预计募资资金205亿元资金用于86万吨年食品添加剂项目和偿还银行贷款项目资料来源酒食汇微酒食品板云酒头条国海证券研究所4上周食品饮料行业上市公司重要公告表2上周食品饮料行业上市公司重要公告概要公告详情盐津铺子2022年净利润2月27日下午盐津铺子发布2022年度业绩快报公告称2022年总营收增长2683至2894亿同比增长9986至301元归属净利润增长9986至301亿元亿元与零食量贩品牌对于业绩的变动公告称主要原因有聚焦六大核心品类全力打磨供应链精进升级产品力产零食很忙等深度合作品全规格发展除优势散装外全力发展定量装小商品以及量贩装产品全渠道覆盖在保持原有KAAB类超市优势外重点发展电商CVS零食专卖店校园店等与当下热门零食量贩品牌零食很忙零食有鸣等深度合作2022年门店数量出现负2022年煌上煌实现营业收入19537256万元同比下降1646其中煌上煌肉制品加工业同比下增长煌上煌去年营收近降1606米制品业务同比下降1828归属于上市公司股东的净利润为308162万元同比下降20亿元7869其中煌上煌肉制品加工业同比下降65对于业绩变动的原因煌上煌表示2022年国内疫情反复加大经济下行压力人流量的下降和各地人员流动的管控措施使得公司门店的单店收入一直未能恢复期间疫情持续反复导致关店数量增加2022年门店数量出现负增长肉制品加工业营收同比下降1606同时公司米制品业务2022年端午销售受疫情影响经销团购等渠道订单量减少加之后期受疫情影响生产人员不足使得生产能力不能完全满足生产加工和订单需求使得米制品业务营收同比下降1828公司两大主业营业收入均同比出现下降使得销售毛利额同比下降较大恒顺醋业2022年净利同恒顺醋业2月27日晚间披露年报公司2022年实现营业收入2139亿元同比增长1298净利润比增长1604拟10派138亿元同比增长1604基本每股收益014元拟每10股派发现金股利110元含税110元日辰股份与呷哺呷哺拟日辰股份公布日辰食品天津有限公司合资公司日辰天津公司和呷哺呷哺中国食品有向日辰天津增资合计限公司呷哺呷哺分别持有日辰天津50的股权102亿元公司和呷哺呷哺拟以现金方式向日辰天津增资合计人民币102亿元其中公司和呷哺呷哺分别增资人民币5100万元此次增资完成后日辰天津的注册资本将由人民币9800万元增至人民币20000万元股权结构保持不变一鸣食品获得政府补助2月28日一鸣食品公布公司及全资子公司于2022年12月7日至本公告披露日累计获得政府补助49597万元49597万元未经审计岩石股份及子公司获得2月28日岩石股份公布公司及子公司收到与收益相关的政府补助共8笔合计为人民币8629万政府补助8629万元元占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润的1393中葡股份主要股东孙伟中葡股份公告公司持股5以上股东孙伟自2022年12月16日-2023年2月27日期间通过集中竞增持比例达1价交易方式合计增持公司股份112573万股占公司总股本的1其持股比例达700天味食品2022年净利3月1日天味食品发布2022年年度报告年报显示2022年营收增长3284至2691亿元归属润增长8511至342亿净利润增长8511至342亿元扣非后的净利润为291亿元元动销有所提升库存处对于业绩改善的原因公告称系终端通过精细化管理动销有所提升库存处于良性状态公司积极实良性状态施降本增效优化运营效率不断提升盈利能力使公司经营业绩较去年同期实现增长市场费用投放更为精准合理请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告百润股份已累计回购百润股份发布公告截至2月28日公司以集中竞价方式已累计回购公司股份6935万股占公司总6935万股耗资约2亿股本的06604最高成交价为3585元股最低成交价为2189元股已使用资金总额约2亿元元承德露露截至2月底累3月1日承德露露公告称截至2023年2月28日公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式计回购222股份支付实施回购公司股份累计回购股份数量约238649万股占公司总股本比例222回购价格区间为总金额约2亿元798元股至931元股支付总金额约2亿元贝因美已累计回购贝因美发布公告截至2023年2月28日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计186股份耗资约103回购公司股份20126万股占公司总股本的186最高成交价为559元股最低成交价为469元亿元股成交总金额为103亿元香飘飘股东蒋建斌质押香飘飘3月3日公告股东蒋建斌于3月2日将其所持有的1830万股公司股份质押占公司总股本1830万股公司股份比例为446质权人为国信证券股份有限公司良品铺子员工持股计划良品铺子3月2日公告称员工持股计划获股东大会通过本次员工持股计划合计不超30166万股获股东大会通过约占公司总股本的075资金总额不超过503772万元会稽山控股股东的持股会稽山公布公司于2023年3月3日实施注销公司回购股份17896591股总股本由497360000股比例由2999被动增加变更为479463409股导致公司控股股东中建信浙江创业投资有限公司持有公司股份比例由2999至3111被动增加至3111且此次持股比例被动增加的变动比例为112立高食品发行可转债立高食品3月2日晚间发布公告称立高食品向不特定对象发行可转换公司债券已获得中国证券监督950亿元申购日为3月管理委员会证监许可202343号文予以注册本次发行的可转债简称为立高转债债券代码为7日123179本次可转债的发行总额为人民币95亿元发行数量为950万张票面价格本次发行的可转债每张面值为100元人民币按面值发行本次发行的可转债存续期限为发行之日起6年即自2023年3月7日至2029年3月6日资料来源wind各公司公告国海证券研究所5本周食品饮料行业上市公司大事提醒表3本周食品饮料行业上市公司大事提醒时间公司事件202336立高食品可转债发行路演202337金字火腿股东大会现场会议登记起始股东大会互联网投票起始202338李子园股东大会召开股东大会互联网投票起始金字火腿股东大会召开202339劲仔食品股东大会现场会议登记起始千禾味业股东大会现场会议登记起始股东大会召开2023310千禾味业股东大会互联网投票起始资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告6重点关注个股及逻辑整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复板块估值仍位于合理区间基于此我们维持食品饮料行业推荐评级白酒推荐贵州茅台口子窖洋河股份今世缘古井贡酒泸州老窖山西汾酒伊力特五粮液金徽酒等大众品推荐个股百润股份伊利股份海天味业国联水产甘源食品元祖股份洽洽食品佳禾食品宝立食品绝味食品等短期推荐口子窖贵州茅台洋河股份重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230306EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级600519SH贵州茅台180714417651276212433352291买入000858SZ五粮液20458602690798340296256买入000568SZ泸州老窖25237543682844465370299买入600809SH山西汾酒27430437600736628457373买入002304SZ洋河股份17143501635795342270216买入000596SZ古井贡酒27690445538670622515413买入603369SH今世缘6280162196239388320263买入603589SH口子窖7400288288374257257198买入600779SH水井坊8020245211323327380248增持603919SH金徽酒2831064091084442311337增持600197SH伊力特2880067063091430457316买入600600SH青岛啤酒11409233292246490391464买入600132SH重庆啤酒13610241208331565654411增持002568SZ百润股份4150089094121466441343买入603288SH海天味业8048158189134509426601增持600298SH安琪酵母3977159046106250865375买入600872SH中炬高新3727094077154396484242增持002507SZ涪陵榨菜2610087091077300287339增持600887SH伊利股份3073143120127215256242买入60059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