板块周度表现：近两周（2023.02.17-2023.03.03）沪深300上涨2.38%，创业板指下跌1.10%，食品饮料（中信）指数下跌0.50%，较沪深300的相对收益为-2.88%，在中信29个子行业中排名第28位。其中分子板块来看，肉制品板块近两周上涨1.39%，调味品板块近两周下跌0.03%，休闲食品板块近两周上涨1.80%，速冻食品板块近两周下跌5.60%，其他食品板块近两周下跌2.31%。
　　板块估值水平：本周食品板块的PE（ttm）估值达到45.13X，高于8年平均线（38.84X）与5年平均线（40.16X）。本周板块估值相对前期有所上涨。其中肉制品/调味品/休闲食品/速冻食品/其他食品的PE估值分别为28.16/54.84/50.15/42.73/38.00倍，分别较8年平均估值相距8.55%/2.92%/23.33%/-49.55%/-15.19%，肉制品、调味品、休闲食品板块估值高于历史水平，速冻食品、其他食品板块处于历史较低水平。
　　个股周度跟踪：个股涨跌幅来看，近两周股价涨幅最高的5只个股为克莉丝汀/桃李面包/黑芝麻/盐津铺子/颐海国际；周度平均换手率较高的5只个股为黑芝麻/桂发祥/金达威/中炬高新/味知香；成交量较高的5只个股为黑芝麻/桂发祥/中炬高新/金达威/万洲国际。
　　重点公告：1）涪陵榨菜：公司发布2022年度业绩快报，实现营业收入25.48亿元/+1.18%，归母净利润为8.99亿元/+21.14%，归母扣非净利润为8.18亿元/+17.76%；2）洽洽食品：公司发布2022年度业绩快报，实现营业收入68.82亿元/+14.98%，归母净利润为9.77亿元/+5.21%，归母扣非净利润为8.53亿元/+6.83%；3）盐津铺子：公司发布2022年度业绩快报，实现营业收入28.94亿元/+26.83%，归母净利润3.01亿元/+99.86%，归母扣非净利润2.75亿元/+201.23%。
　　后期重要事项提醒：临时股东大会：金字火腿、千禾味业、来伊份、克明食品、日辰股份。
　　投资建议与投资标的
　　调味品：1）需求修复延续，餐饮修复趋势向好，成本端黄大豆1号数据自22年12月以来呈现下跌趋势，或带来成本端利好。2）天味食品(603317，增持)：公司发布2022年年报，公司单Q4实现营业总收入7.82亿元/yoy+24.5%，归母净利润0.97亿元/yoy-6.7%，改革成果持续显现。根据公司年报，2023年公司计划营业收入和净利润目标同比增长均不低于20%，经营保持向好态势。3）站在当下时点，我们建议关注：①具备成长性逻辑、受益于零添加放量、经营趋势向好的千禾味业(603027，增持)；②有望受益于餐饮修复、经营势头向上的B端复调标的；③海天味业(603288，买入)、安琪酵母(600298，买入)的配置机会，短期受益于需求恢复及潜在成本拐点、原料突破，中长期维度看估值均处历史低位，配置价值凸显。
　　休闲食品：1）22年零食连锁折扣店发展迅速，零食连锁折扣店满足了消费者对"多快好省"的消费需求，看好其发展空间。休闲食品企业的发展与产品红利、渠道红利发展密切相关，22年盐津、甘源、劲仔及时拥抱零食连锁折扣店，借助渠道红利实现营收放量，我们认为23年渠道红利仍可持续，品牌放量趋势向好，建议关注盐津铺子(002847，买入)、和劲仔食品(003000，未评级)。2）劲仔食品(003000，未评级)：公司于2月25日发布公告，董事长周劲松先生向董事会提议使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，回购的公司股份将用于股权激励及员工持股计划，提议本次回购股份的价格为不超过人民币16元/股，回购资金总额在4000-8000万，若后续股权激励进一步落地，则员工激励有望进一步加强。3）洽洽食品(002557，买入)：短期股价收到一定抑制，因市场对短期收入增速、葵花籽成本上行有担忧，但短期压力难掩公司长期价值，且公司亦在逆境下持续改革发展，目前已积极布局零食连锁折扣店和山姆渠道，公司股价回调后可结合估值性价比关注布局时机。
　　速冻：收入端，2月以来餐饮供应链复苏超预期，小餐饮、乡厨、团餐等B端需求恢复强劲，有望拉动Q1实现高增；盈利端，三全、思念、安井去年12月以来对部分产品提价传导原材料涨价，但占比不高，整体成本仍可控，同时龙头纷纷通过控费、优化产品结构等多方式控制成本，大宗价格已有一定回落，23H1盈利能力有望继续改善。建议关注主业受益B端复苏、预制菜持续超预期的安井食品(603345，增持)，大B端复苏弹性大、蒸煎饺等新品和新客户开拓表现良好的千味央厨(001215，增持)，及产能投放、开店加速的味知香(605089，买入)。
　　烘焙原料：疫情干扰减弱后，消费场景迅速恢复，但下游供给端烘焙门店复苏尚需时间。近期立高推出新品稀奶油360pro，欲以高性价比产品追赶维益、海融，近年来疫情、原料价格等因素促进奶油等烘焙原料国产替代进度加速，国内奶油龙头有望迎来全新发展阶段。建议关注渠道下沉外延、专注奶油领域的海融科技(300915，买入)，及推出新品欲加速开拓奶油市场的冷冻烘焙龙头立高食品。随着国内茶饮咖啡市场逐步修复，现制饮品迭代提速，植脂末龙头佳禾食品(605300，增持)有望受益。建议同时关注原料成本传导滞后的南侨食品(605339，未评级)。
　　卤制品：卤味品牌开店稳步

研究报告全文：行业研究行业周报食品饮料行业看好维持预期消化期待复苏国家地区中国行业食品饮料行业报告发布日期2023年03月07日食品行业周报核心观点板块周度表现近两周20230217-20230303沪深300上涨238创业板指下跌110食品饮料中信指数下跌050较沪深300的相对收益为-288在中信29个子行业中排名第28位其中分子板块来看肉制品板块近两周上涨139调味品板块近两周下跌003休闲食品板块近两周上涨180速冻食品板块近两周下跌560其他食品板块近两周下跌231板块估值水平本周食品板块的PEttm估值达到4513X高于8年平均线3884X与5年平均线4016X本周板块估值相对前期有所上涨其中肉制品调味品休闲食品速冻食品其他食品的PE估值分别为28165484501542733800倍分别较8年平均估值相距8552922333-4955-1519肉制品调味品休闲食品板块估值高于历史水平速冻食品其他食品板块处于历史较低水平谢宁铃xieninglingorientseccomcn个股周度跟踪个股涨跌幅来看近两周股价涨幅最高的5只个股为克莉丝汀桃李面包黑芝执业证书编号S0860520070001麻盐津铺子颐海国际周度平均换手率较高的5只个股为黑芝麻桂发祥金达威中炬高新味赵越峰021-633258887507知香成交量较高的5只个股为黑芝麻桂发祥中炬高新金达威万洲国际重点公告1涪陵榨菜公司发布2022年度业绩快报实现营业收入2548亿元118zhaoyuefengorientseccomcn归母净利润为899亿元2114归母扣非净利润为818亿元17762洽洽食品公执业证书编号S0860513060001司发布2022年度业绩快报实现营业收入6882亿元1498归母净利润为977亿元香港证监会牌照BPU173521归母扣非净利润为853亿元6833盐津铺子公司发布2022年度业绩快报实现营业收入2894亿元2683归母净利润301亿元9986归母扣非净利润彭博pengbo3orientseccomcn275亿元20123执业证书编号S0860522100001后期重要事项提醒临时股东大会金字火腿千禾味业来伊份克明食品日辰股份投资建议与投资标的张玉洁zhangyujieorientseccomcn调味品1需求修复延续餐饮修复趋势向好成本端黄大豆1号数据自22年12月以来呈朱雨涵zhuyuhanorientseccomcn现下跌趋势或带来成本端利好2天味食品603317增持公司发布2022年年报公司单Q4实现营业总收入782亿元yoy245归母净利润097亿元yoy-67改革成果持续显现根据公司年报2023年公司计划营业收入和净利润目标同比增长均不低于20经营保持向好态势3站在当下时点我们建议关注具备成长性逻辑受益于零添加放量经营趋势向好的千禾味业603027增持有望受益于餐饮修复经营势头向上的B端复调标的海天味业603288买入安琪酵母600298买入的配置机会短期受益于需求恢复及潜在成本拐点原料突破中长期维度看估值均处历史低位配置价值凸显休闲食品122年零食连锁折扣店发展迅速零食连锁折扣店满足了消费者对多快好省的消费需求看好其发展空间休闲食品企业的发展与产品红利渠道红利发展密切相关22年盐津甘源劲仔及时拥抱零食连锁折扣店借助渠道红利实现营收放量我们认为23年渠道红利仍可持续品牌放量趋势向好建议关注盐津铺子002847买入和劲仔食品003000未评级2劲仔食品003000未评级公司于2月25日发布公告董事长周劲松先生向董事会提议使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份回购的公司股份将用于股权激励及员工持股计划提议本次回购股份的价格为不超过人民币16元股回购资金总额在4000-8000万若后续股权激励进一步落地则员工激励有望进一步加强3洽洽食品002557买入短期股价收到一定抑制因市场对短期收入增速葵花籽成本上行有担忧但短期压力难掩公司长期价值且公司亦在逆境下持续改革发展目前已积极布局零食连锁折扣店和山姆渠道公司股价回调后可结合估值性价比关注布局时机速冻收入端2月以来餐饮供应链复苏超预期小餐饮乡厨团餐等B端需求恢复强劲有望拉动Q1实现高增盈利端三全思念安井去年12月以来对部分产品提价传导原材料涨价但占比不高整体成本仍可控同时龙头纷纷通过控费优化产品结构等多方式控制成本大宗价格已有一定回落23H1盈利能力有望继续改善建议关注主业受益B端复苏预制菜持续超预期的安井食品603345增持大B端复苏弹性大蒸煎饺等新品和新客户开拓表现良好的千味央厨001215增持及产能投放开店加速的味知香605089买入烘焙原料疫情干扰减弱后消费场景迅速恢复但下游供给端烘焙门店复苏尚需时间近期立高推出新品稀奶油360pro欲以高性价比产品追赶维益海融近年来疫情原料价格等因素促进奶油等烘焙原料国产替代进度加速国内奶油龙头有望迎来全新发展阶段建议关注渠道下沉外延专注奶油领域的海融科技300915买入及推出新品欲加速开拓奶油市场的冷冻烘焙龙头立高食品随着国内茶饮咖啡市场逐步修复现制饮品迭代提速植脂末龙头佳禾食品605300增持有望受益建议同时关注原料成本传导滞后的南侨食品605339未评级卤制品卤味品牌开店稳步推进店效在疫后出行恢复的推动下修复稳健鸭副成本在下游需求回暖上游饲料物运价格回归的背景下有望逐渐回落在外部环境支撑下预计各品牌的全年补贴促销费用也应有收敛建议关注后续各品牌客流恢复及成本收缩背景下的业绩改善预期修复先行关注需求回暖食品2023-01-03趋势同时在长期角度因卤味产品生命力强龙头在行业出清后有望获得更高份额成长性行业周报仍充足建议着眼中期业绩修复和长期业态发展低位布局相应个股休闲卤制品领域建议关2022-12-21注绝味食品603517买入建议关注特许经营快速拓店供应链优化进行中的周黑鸭扩大内需纲要政策出台提振消费信心01458未评级同时建议关注佐餐卤制品行业新上市公司紫燕食品603057未评级食品行业双周报风险提示市场情绪反复中长期趋势向好食2022-12-05品行业双周报原料成本上涨行业竞争加剧突发性食品安全事件等有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏目录一食品行业行情回顾411板块周度表现412个股周度跟踪5121周度涨跌幅5122陆股通情况6二食品板块行业新闻7三食品板块重点公告9四后期重要事项提醒9投资建议10风险提示11有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏图表目录图1近两周食品饮料指数较沪深300的相对收益为-2884图2子板块近两周涨跌幅上两周为23年第67周4图3中信行业指数近两周度涨跌幅排名2023年第89周4图4近双周末食品板块的PEttm估值达到4513X5表1各子板块估值情况5表2近两周个股表现龙虎榜万股5表3陆股通持股变动情况6表4港股通持股变动情况6表5食品板块上市公司近两周重点公告9表6食品行业后期重要事项提醒9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏一食品行业行情回顾11板块周度表现近两周20230217-20230303沪深300上涨238创业板指下跌110食品饮料中信指数下跌050较沪深300的相对收益为-288在中信29个子行业中排名第28位其中分子板块来看肉制品板块近两周上涨139调味品板块近两周下跌003休闲食品板块近两周上涨180速冻食品板块近两周下跌560其他食品板块近两周下跌231图1近两周食品饮料指数较沪深300的相对收益为-288图2子板块近两周涨跌幅上两周为23年第67周食品饮料指数近两周度涨跌幅相对收益前两周近两周606003874004041117113918020008420000肉制品调味品-003休闲食品速冻食品其他食品027-20000-086-13223W2323W4523W6723W89-400-231-184-20-600-288-560-40-800数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所图3中信行业指数近两周度涨跌幅排名2023年第89周1201008060402000-20-40300钢铁通信建筑煤炭家电建材传媒银行机械综合汽车医药计算机房地产沪深国防军工石油石化纺织服装交通运输轻工制造商贸零售农林牧渔有色金属餐饮旅游基础化工电力设备食品饮料创业板指非银行金融电子元器件电力及公用事业数据来源wind东方证券研究所本周食品板块的PEttm估值达到4513X高于8年平均线3884X与5年平均线4016X本周板块估值相对前期有所上涨其中肉制品调味品休闲食品速冻食品其他食品的PE估值分别为28165484501542733800倍分别较8年平均估值相距8552922333-4955-1519肉制品调味品休闲食品板块估值高于历史水平速冻食品其他食品板块处于历史较低水平有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏图4近双周末食品板块的PEttm估值达到4513X食品板块PE值8年平均线5年平均线1009080706050403020100数据来源wind东方证券研究所表1各子板块估值情况板块目前估值8年平均5年平均3年平均与8年平均差距肉制品2816259425102656855调味品5484532955526519292休闲食品50154066378339452333速冻食品4273847051645150-4955其他食品3800448036093953-1519数据来源Wind东方证券研究所12个股周度跟踪121周度涨跌幅个股涨跌幅来看近两周股价涨幅最高的5只个股为克莉丝汀桃李面包黑芝麻盐津铺子颐海国际周度平均换手率较高的5只个股为黑芝麻桂发祥金达威中炬高新味知香成交量较高的5只个股为黑芝麻桂发祥中炬高新金达威万洲国际表2近两周个股表现龙虎榜万股涨幅最大平均换手率最高成交量最大1克莉丝汀1231黑芝麻3863黑芝麻13442202桃李面包999桂发祥2260桂发祥2263603黑芝麻842金达威605中炬高新2121834盐津铺子722中炬高新540金达威184423有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏5颐海国际486味知香492万洲国际157531跌幅排名平均换手率最低成交量最小1金达威-959雨润食品004克莉丝汀22042中炬高新-883达利食品006雨润食品38653嘉必优-725克莉丝汀007盐津铺子61324安井食品-693中国旺旺010味知香65245安琪酵母-579海天味业023甘源食品7948数据来源Wind东方证券研究所122陆股通情况近两周桃李面包天味食品海天味业双汇发展安井食品龙大肉食金达威绝味食品千禾味业表现为北上资金流入恒顺醋业煌上煌良品铺子上海梅林洽洽食品双塔食品三全食品华宝股份涪陵榨菜中炬高新安琪酵母表现为北上资金流出港股通方面颐海国际周黑鸭表现为南下资金流出表3陆股通持股变动情况近两周陆股陆股通持股数至年初陆股通陆股通持股流近两周持股比股票简称通持股变动量万股持股变动万股通股本例变动万股桃李面包105610255294328418244天味食品16542346495087616海天味业32977860702179727805双汇发展1190992087674511602安井食品18420416548702龙大肉食7596115313741202金达威5337478-30601902绝味食品1895248321175902千禾味业42292147-88368400仙乐健康19700-5660400恒顺醋业3459-05-670600煌上煌641-06-1100300良品铺子48-03-030100上海梅林5103-1143-1016409-02洽洽食品103638-1273-10811354-04双塔食品10679-2938-255916-05三全食品15412-1459-466050-05华宝股份2950-804103025-07涪陵榨菜68870-6853-8395122-12中炬高新37559-8667-2365066-15安琪酵母56622-15022-26057107-28数据来源Wind东方证券研究所表4港股通持股变动情况股票简称港股通持股数近两周港股至年初港股通港股通持股流近两周持股比有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏量万股通持股变动持股变动万股通股本例变动万股颐海国际143950-2606-12418334-06周黑鸭498792-4356-3201562-05数据来源Wind东方证券研究所二食品板块行业新闻预制菜首次被写入中央一号文件调味品也迎风口艾媒咨询数据显示2022年中国预制菜市场规模预估达4196亿元预计未来将保持较高的增长速度2026年中国预制菜市场规模有望达10720亿元一个万亿级别的蓝海即将诞生市场广阔的同时官方加码让预制菜更是风头无两尤其是2月13日中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布其中提到提升净菜中央厨房等产业标准化和规范化水平培育发展预制菜产业这是预制菜首次被写入中央一号文件来源httpsmpweixinqqcomstjHTFrOd5CScNypSgSEuw蛰伏一年白酒上演王者归来丨聪明的钱市场竞争愈发激烈的过程中头部企业的渠道及品牌力被验证A股上市酒企的财务报表一度繁荣更多地方性的中小品牌退出整个行业进一步集中化在这一过程中整个白酒行业库存高企更于2022年遭遇堰塞湖危机有声音认为经济下行时期白酒行业的隐形库存可能会集中回吐冲击市场进入2023年后消费板块复苏强劲白酒板块在红黄灯传言禁酒令政策下反复波动春节后两周内其快速经历了股价大涨大跌再大涨的起伏近日贵州茅台时隔十四年再度回购股份的消息提振了白酒板块情绪来源httpsmpweixinqqcomsbaWNz6wavZSqR6C3fEVUWA周黑鸭卖不动了年轻人不啃鸭脖了过去的这一年以鸭货为主的卤味品牌们过得很辛酸从微博热搜就能看出来卤味三巨头利润全暴跌鸭脖为何卖不动了年轻人不爱啃鸭脖了吗从经营表现看卤味三巨头绝味煌上煌和周黑鸭的日子的确不好过来源httpsmpweixinqqcoms34FhTZnSgaj5y8pgoPs8HQ2022中国饮料企业30强榜单发布娃哈哈康师傅农夫山泉位列三强2023年2月22日FoodTalks发布2022中国饮料企业30强榜单该榜单以饮料相关业绩为依据中国本土企业为对象评选出2021年饮料业务营收前30名的中国企业我们希望通过这份榜单为饮料行业提供一份权威的业绩排行参考FoodTalks注意到包装饮用水业务仍是中国饮料企业的基本盘之一2021年淘宝天猫饮料类目销售情况显示包装饮用水的市场份额达到了2831位居所有饮料品类销量之首而该数据也在本次榜单中体现前十名中有六家企业将包装饮用水作为重要业务之一来源httpsmpweixinqqcomsXrozRJ20DO81HMWu7v9LQ比尔盖茨收购喜力啤酒股份耗资62亿元据荷兰金融市场管理局AFM一份文件显示今年2月17日比尔盖茨从墨西哥饮料零售公司FEMSA买入了约1080万股的喜力啤酒控股公司股份约占后者总股本的376按上周五股价计算这笔股份的价值约为8482亿欧元约合人有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏民币62亿元此次交易中有665万股是以个人名义买入其余的股票则由盖茨梅琳达基金会买入近日喜力啤酒集团公布2022年度业绩报告期内喜力集团实现收入34676亿欧元约合人民币253981亿元同比增长304实现净利润2682亿欧元约合19644亿元同比下降193来源httpsmpweixinqqcoms6vJHX34X3Lif1MNL14aw-A植物奶激战背后中国咖啡激战的冰山一角过去五年中国咖啡市场的整体高速发展带动的不仅是城市咖啡馆数量级的增长人均咖啡消耗量的上升还有蕴藏在原豆甄别奶品选择等细节中食客品鉴咖啡能力的整体提升这导致了一个外化现象当下消费者对咖啡馆奶品的选择已经越发严苛落到与之相匹配的奶品领域里哪怕简单分类为Dairy和No-dairy领域也就是通常所谓的乳脂奶和非乳奶植物奶也开始在细分领域频出新品和爆品甚至已经有了标杆性品牌的出现因此试图厘清奶品这几年的发展脉络对理解咖啡这种外来物种如何在中国爆发和蓬勃具有更长期的意义也对从业者思考如何在热门场景和行业中寻求单点突破具备指向性的价值来源httpsmpweixinqqcomsbM3wPvufhQWM3kini5yerg从大白兔奶糖到东北大板雪糕解码怀旧食品背后的生意经17世纪晚期怀旧一词被瑞士医生乔纳斯霍弗尔JohannesHofer用来专指士兵群体对故土家乡的极致乡愁甚至被当作疾病进行研究后来有关怀旧的定义和议题范围不断扩大并逐渐渗透到人们的日常生活凝聚成一股巨大的消费驱动力如今这股消费趋势也给食品饮料市场带来了诸多机遇如果说北冰洋汽水阿华田大白兔奶糖东北大板雪糕等打着情怀牌的产品是怀旧派缅怀美好童年的途径那么官栈即食花胶同仁堂养生咖啡汉口二厂汽水等兼具时尚和社交属性的融合创新产品则满足了追新派对放松和愉悦的需求来源httpsmpweixinqqcomsS8h4v24dKITqC0OgSEQ卖魔芋也能上市一毛钱没融1年收入达5亿近期有家卖魔芋的公司上市了一致魔芋登陆了北交所每年营收能干到5亿市值突破10亿铅笔道建议所有创业者都研究一下该公司它的背后隐藏着一个巨大蓝海机会为什么这家公司充满着小镇特色创始人是小镇企业家业务重点依托小镇特色产业但在今天这样一家小镇企业竟然能顺利与资本市场接轨这预示着什么来源httpsmpweixinqqcoms8RZf0VK9tZ28O35KZKAsQ从娃哈哈到元气森林深度分销难做却不得不做的生意按照从制造商到消费者中间环节特征与数目的不同可以将流通模式大致分为三类直销制造商-消费者直营制造商-零售商-消费者和分销制造商-分销商-零售商-消费者在国内分散的零售格局下快消3C家电建材家居等诸多领域的消费品企业大部分采取的是直营分销的模式对全国性大型KA采用直营模式对分布广泛的零售终端采取分销模式这其中消费频次越高渠道越分散客单价越低的品类越要求制造商对于分销网络的强掌控力以保证销售的规模与稳定饮料无疑就是在这个意义上最难做的品类之一来源httpsmpweixinqqcomsxs1H5ZDSTtcpMruECf5pbQ有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏三食品板块重点公告表5食品板块上市公司近两周重点公告公告日期公司名称所属子板块主要内容公告类型公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行全球存托凭证GlobalDepositoryReceipts以下简称GDR并在瑞士证券交易所上市的附230217天味食品调味品其他事项条件批准瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市公司控股股东及实际控制人之一的吴志刚先生持有公司股份126亿股占公司总股本的947本次吴志刚先生解除质押980万股后吴志刚先生累计220217桃李面包休闲食品解除质押质押公司股份4750万股占其所持公司股份总量的3762占公司总股本的356公司发布2022年度业绩快报实现营业收入2548亿元118归母净利230225涪陵榨菜调味品业绩快报公告润为899亿元2114归母扣非净利润为818亿元1776公司发布2022年度业绩快报实现营业收入6882亿元1498归母净利20230225洽洽食品休闲食品业绩快报公告润为977亿元521归母扣非净利润为853亿元683公司发布2022年度业绩快报实现营业收入2894亿元2683归母净230228盐津铺子休闲食品业绩快报公告利润301亿元9986归母扣非净利润275亿元20123公司发布2022年度业绩快报实现营业收入1954亿元-1646归母净230228煌上煌休闲食品业绩快报公告利润308162万元-7869归母扣非净利润50237万元-9572公司发布2022年度业绩快报公告实现营业收入433亿元2344归230228嘉比优其他食品业绩快报公告母净利润109亿元-1547归母扣非净利润741533万元-112公司发布2022年年度报告实现营业收入2139亿元1298归母净利230228恒顺醋业调味品业绩快报公告润138亿元1604归母扣非净利润122亿元1309公司发布2022年度业绩快报实现营业收入6296亿元2918归母净230301晨光生物其他食品业绩快报公告利润436亿元2394归母扣非净利润373亿元3091公司本次募集资金将投向于年产60万吨调味品智能制造项目拟募集资金总额不低于5亿元含本数且不超过8亿元含本数发行数量为不低于38699691万股含本数且不超过61919504万股含本数认购对象为公司控股股东实际控制人伍超群先生以公司向伍超群先生发行230303千禾味业调味品增发说明书61919504万股计算本次发行完成后公司总股本将增加至102739亿股伍超群先生持股数量将增加至41749亿股其持股比例将增加至约4064本次发行的实施不会导致公司股权分布不具备上市条件亦不会导致公司控股权发生变化截至2023年2月28日公司第八期员工持股计划通过二级市场竞价交易方式购买公司股票共计7233万股占公司总股本的014成交金额230303洽洽食品休闲食品股权激励34096454万元成交均价约为4714元股目前公司回购股份非交易过户手续正在办理中数据来源公司公告东方证券研究所四后期重要事项提醒表6食品行业后期重要事项提醒日期公司名称所属板块主要内容事项地点230309金字火腿肉制品临时股东大会股东大会金华有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏230310千禾味业调味品临时股东大会股东大会眉山230313来伊份休闲食品临时股东大会股东大会上海230313克明食品其他食品临时股东大会股东大会长沙230315日辰股份调味品临时股东大会股东大会青岛数据来源公司公告东方证券研究所投资建议调味品1需求修复延续餐饮修复趋势向好成本端黄大豆1号数据自22年12月以来呈现下跌趋势或带来成本端利好2天味食品603317增持公司发布2022年年报公司单Q4实现营业总收入782亿元yoy245归母净利润097亿元yoy-67改革成果持续显现根据公司年报2023年公司计划营业收入和净利润目标同比增长均不低于20经营保持向好态势3站在当下时点我们建议关注具备成长性逻辑受益于零添加放量经营趋势向好的千禾味业603027增持有望受益于餐饮修复经营势头向上的B端复调标的海天味业603288买入安琪酵母600298买入的配置机会短期受益于需求恢复及潜在成本拐点原料突破中长期维度看估值均处历史低位配置价值凸显休闲食品122年零食连锁折扣店发展迅速零食连锁折扣店满足了消费者对多快好省的消费需求看好其发展空间休闲食品企业的发展与产品红利渠道红利发展密切相关22年盐津甘源劲仔及时拥抱零食连锁折扣店借助渠道红利实现营收放量我们认为23年渠道红利仍可持续品牌放量趋势向好建议关注盐津铺子002847买入和劲仔食品003000未评级2劲仔食品003000未评级公司于2月25日发布公告董事长周劲松先生向董事会提议使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份回购的公司股份将用于股权激励及员工持股计划提议本次回购股份的价格为不超过人民币16元股回购资金总额在4000-8000万若后续股权激励进一步落地则员工激励有望进一步加强3洽洽食品002557买入短期股价收到一定抑制因市场对短期收入增速葵花籽成本上行有担忧但短期压力难掩公司长期价值且公司亦在逆境下持续改革发展目前已积极布局零食连锁折扣店和山姆渠道公司股价回调后可结合估值性价比关注布局时机速冻收入端2月以来餐饮供应链复苏超预期小餐饮乡厨团餐等B端需求恢复强劲有望拉动Q1实现高增盈利端三全思念安井去年12月以来对部分产品提价传导原材料涨价但占比不高整体成本仍可控同时龙头纷纷通过控费优化产品结构等多方式控制成本大宗价格已有一定回落23H1盈利能力有望继续改善建议关注主业受益B端复苏预制菜持续超预期的安井食品603345增持大B端复苏弹性大蒸煎饺等新品和新客户开拓表现良好的千味央厨001215增持及产能投放开店加速的味知香605089买入烘焙原料疫情干扰减弱后消费场景迅速恢复但下游供给端烘焙门店复苏尚需时间近期立高推出新品稀奶油360pro欲以高性价比产品追赶维益海融近年来疫情原料价格等因素促进奶油等烘焙原料国产替代进度加速国内奶油龙头有望迎来全新发展阶段建议关注渠道下沉外延专注奶油领域的海融科技300915买入及推出新品欲加速开拓奶油市场的冷冻烘焙龙头立高食品随着国内茶饮咖啡市场逐步修复现制饮品迭代提速植脂末龙头佳禾食品605300增持有望受益建议同时关注原料成本传导滞后的南侨食品605339未评级卤制品卤味品牌开店稳步推进店效在疫后出行恢复的推动下修复稳健鸭副成本在下游需求回暖上游饲料物运价格回归的背景下有望逐渐回落在外部环境支撑下预计各品牌的全年补贴促销费用也应有收敛建议关注后续各品牌客流恢复及成本收缩背景下的业绩改善趋势同时在长期角度因卤味产品生命力强龙头在行业出清后有望获得更高份额成长性仍充足建议着眼中期业绩修复和长期业态发展低位布局相应个股休闲卤制品领域建议关注绝味食品603517买入建议关注特许经营快速拓店供应链优化进行中的周黑鸭01458未评级同时建议关注佐餐卤制品行业新上市公司紫燕食品603057未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏风险提示1原料大幅涨价挤压毛利2行业竞争加剧致龙头份额流失或费用投放效率降低3突发性食品安全事件导致公司经营和品牌受损有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11食品饮料行业行业周报预期消化期待复苏分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素