板块表现：2月27日-3月3日，大盘指数涨跌幅为+1.6%，食品饮料指数涨跌幅为+1.28%，涨跌幅在28个子行业中排名第13。表现前三板块为啤酒（+4.76%），零食（+2.34%），白酒（+1.48%）。个股涨幅前三为青岛啤酒（+9.57%）、香飘飘（+7.98%）、黑芝麻（+7.71%）。个股跌幅前三为华统股份（-4.74%）、日辰股份（-4.17%）、威龙股份（-3.84%）。
　　个股公告：【今世缘】今年春节在1月下旬，时间较早，同时春节期间返乡潮没有带来大规模二次感染，社会层面核心景区、核心商圈等消费热度恢复至疫情前水平，场景修复良好，公司动销甚至是好于节前预期。【恒顺醋业】公司2022年营业收入21.39亿元，同增12.98%，归母净利润1.38亿元，同增16.04%。【煌上煌】公司预计2022年营业总收入19.54亿元，同降16.46%，归母净利润0.31亿元，同降78.69%。【盐津铺子】公司预计2022年营业总收入28.94亿元，同增26.83%，归母净利润3.01亿元，同增99.86%。【天味食品】公司2022年营业收入26.91亿元，同增32.84%，归母净利润3.42亿元，同增85.11%。【百威亚太】公司2022年营业收入64.78亿美元，同增2.4%，归母净利润9.13亿美元，同降3.89%。
　　行业要闻：【白酒】1、习酒公布“十四五”技改项目信息，总投资约83亿元。2、汤沟酒业2023目标25亿。【啤酒】1、嘉士伯中国旗下夏日纷官宣赵露思为代言人。【乳业】1、恒天然快速创建了社区团购业务。2、恒天然下调原奶预测价格与预测采集量。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：洋河股份、今世缘、舍得酒业、古井贡酒、山西汾酒。
　　大众品成本数据跟踪：调味品（2月）/乳制品（1月）/啤酒（22年12月）/软饮料（ 2月）成本指数分别环比-0.98%/-1.4%/+2.66%/-1.12%，同比-8.23%/-6.06%/-2.18%/-5.67%。（1）生鲜乳：2月22日生鲜乳平均价为4.03元/公斤，环比-0.25%，同比-4.95%。（2）棕榈油：2月27日-3月3日棕榈油平均价为8351.67元/吨，环比+1.2%，同比-39.7%。（3）黄豆：23年2月20日黄豆市场价为5363元/吨，环比-0.45%，同比-3.03%。（4）豆粕：2月27日-3月3日豆粕平均价为4340.17元/吨，环比-4.08%，同比-8.26%。（5）小麦：2月27日-3月3日小麦现货平均价为3136.33元/吨，环比-1.15%，同比+0.06%。（6）猪肉：2月27日-3月3日猪肉平均价为20.96元/公斤，环比+0.66%，同比+13.31%。（7）白羽肉鸡：3月3日白羽肉鸡平均价为10.21元/公斤，环比+2.1%，同比+35.95%。（8）玻璃指数：2月27日-3月3日玻璃指数收盘均价为1550.52，环比-0.64%，同比-19.62%。（9）聚酯瓶片：2月27日-3月3日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7277元/吨，环比+0.96%，同比-10.16%。（10）瓦楞纸：2月27日-3月3日瓦楞纸市场价平均值为3710元/吨，环比-1.59%，同比-16.11%。（11）大麦：22年12月进口均价为410美元/吨，环比+4.33%，同比+38.05%。
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究食品证券研究报告行业周报2023年03月06日TableInvestInfo投资评级优于大市维持2月调味品成本指数同比下降823市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo板块表现2月27日-3月3日大盘指数涨跌幅为16食品饮料指数涨跌幅为128涨跌幅在28个子行业中排名第13表现前三板块为啤酒476零食234白酒148个股涨幅前三为青岛啤酒957香飘飘798黑芝麻771个股跌幅前三为华统股份-474日辰股份-417威龙股份-384个股公告今世缘今年春节在1月下旬时间较早同时春节期间返乡潮没有带来大规模二次感染社会层面核心景区核心商圈等消费热度恢复至疫资料来源海通证券研究所情前水平场景修复良好公司动销甚至是好于节前预期恒顺醋业公司2022年营业收入2139亿元同增1298归母净利润138亿元同增1604相关研究煌上煌公司预计2022年营业总收入1954亿元同降1646归母净利TableReportInfo22年仁怀地区白酒总产值同比增长约润031亿元同降7869盐津铺子公司预计2022年营业总收入28941920230302亿元同增2683归母净利润301亿元同增9986天味食品公司2月中旬全国白酒批发价格总指数环比2022年营业收入2691亿元同增3284归母净利润342亿元同增8511下降01320230223百威亚太公司2022年营业收入6478亿美元同增24归母净利润91323年1月国内原奶均价同比-3820230219亿美元同降389行业要闻白酒1习酒公布十四五技改项目信息总投资约83亿元2汤沟酒业2023目标25亿啤酒1嘉士伯中国旗下夏日纷官宣赵露思为代言人乳业1恒天然快速创建了社区团购业务2恒天然下调原奶预测价格与预测采集量TableAuthorInfo周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸分析师颜慧菁州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块洋河股份今世缘Emailyhj12866haitongcom舍得酒业古井贡酒山西汾酒证书S0850520020001大众品成本数据跟踪调味品2月乳制品1月啤酒22年12月软分析师程碧升饮料2月成本指数分别环比-098-14266-112同比Tel02123154171-823-606-218-5671生鲜乳2月22日生鲜乳平均价为403Emailcbs10969haitongcom元公斤环比-025同比-4952棕榈油2月27日-3月3日棕榈油证书S0850520100001平均价为835167元吨环比12同比-3973黄豆23年2月20分析师张宇轩日黄豆市场价为5363元吨环比-045同比-3034豆粕2月27Tel02123154172日-3月3日豆粕平均价为434017元吨环比-408同比-8265小Emailzyx11631haitongcom麦2月27日-3月3日小麦现货平均价为313633元吨环比-115同比证书S08505200500010066猪肉2月27日-3月3日猪肉平均价为2096元公斤环比联系人张嘉颖066同比13317白羽肉鸡3月3日白羽肉鸡平均价为1021Tel02123154019元公斤环比21同比35958玻璃指数2月27日-3月3日玻璃指数收盘均价为155052环比-064同比-19629聚酯瓶片2Emailzjy14705haitongcom月27日-3月3日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7277元吨环比096同比-101610瓦楞纸2月27日-3月3日瓦楞纸市场价平均值为3710元吨环比-159同比-161111大麦22年12月进口均价为410美元吨环比433同比3805风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业21板块表现2月27日-3月3日大盘指数涨跌幅为16食品饮料指数涨跌幅为128涨跌幅在28个子行业中排名第13表现前三板块为啤酒476零食234白酒148个股涨幅前三为青岛啤酒957香飘飘798黑芝麻771个股跌幅前三为华统股份-474日辰股份-417威龙股份-3843月3日食品饮料板块整体估值水平为3841倍vs2月24日3771倍图1申万一级行业本周2月27日-3月3日涨跌幅食品饮料涨跌幅排名第13128876543210-1-2-3资料来源Wind海通证券研究所图2申万食品饮料细分行业本周2月27日-3月3日涨跌幅6543210-1-2资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业3图3申万一级行业市盈率TTM倍数情况2023331400900400-100-600-1100-1600资料来源Wind海通证券研究所图4申万食品饮料细分行业市盈率TTM倍数情况2023331401330120962100806051850747643438737034740326313200资料来源Wind海通证券研究所表1本周2月27日-3月3日食品饮料板块个股涨跌幅前五排名股票代码股票名称涨跌幅股价元总值亿元600600SH青岛啤酒95711320154431603711SH香飘飘79820988617涨幅前五000716SZ黑芝麻7719927380002847SZ盐津铺子5681300016730600702SH舍得酒业3191992666393600872SH中炬高新-315368528941000752SZST西发-3434221113跌幅前五603779SH威龙股份-387512499603755SH日辰股份-41744124351002840SZ华统股份-474170810356资料来源Wind海通证券研究所注股价与总市值截止日为3月3日重点关注公司泸州老窖五粮液双汇发展三全食品洋河股份珠江啤酒涪陵榨菜洽洽食品百润股份好想你龙大美食燕塘乳业汤臣倍健上海梅林重庆啤酒伊力特恒顺醋业贵州茅台青岛啤酒中炬高新伊利股份千禾味业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业4海天味业口子窖桃李面包安井食品盐津铺子李子园西麦食品东鹏饮料劲仔食品甘源食品承德露露香飘飘佳沃食品祖名股份图5重点关注公司本周2月27日-3月3日涨跌幅121086420-2-4资料来源Wind海通证券研究所2周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块洋河股份今世缘舍得酒业古井贡酒山西汾酒白酒板块我们认为目前处于千元价格带白酒的扩容期受益于强需求韧性消费升级和集中度提升高端白酒有望延续量价齐升预计价格贡献主要增量高端龙头提价打开价格天花板次高端疫情后需求快速恢复22年有望迎来600元价格带产品布局和全国化渠道收获期目前白酒板块估值已经回落到合理区间我们预计22年行业规模有望实现稳健增长乳业板块2021年国内主产区生鲜乳均价为429元kg同比132在成本压力之下龙头企业有望通过提价与产品结构调整平抑部分成本波动原奶价格大幅波动导致部分企业退出市场集中度持续提升伊利蒙牛双寡头格局得以巩固我们认为行业竞争放缓下乳企利润空间有望释放乳制品行业告别高增长之后内部分化逐渐凸显拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确调味品板块我们认为调味品行业成长性确定性都相对较高1行业格局分散龙头企业集中度有提升空间2龙头企业区域空白市场仍较大渠道拓展及深耕空间较大3必需消费品属性低值低耗的特点使得消费者对价格敏感度低龙头企业提价能力强建议关注1治理结构好或者有改善预期市场化程度高的公司2龙头公司品类丰富与外延并购建议关注海天味业中炬高新天味食品餐饮速冻板块我们认为餐饮速冻行业的景气度较高短期疫情影响了需求随着餐饮逐渐复苏行业有望重回较快增长另外原材料成本上升对行业盈利能力造成一定压力安井食品三全食品千味央厨等都进行了提价建议关注安井食品三全食品千味央厨等休闲食品板块我们认为休闲食品行业具有小零食大赛道的特点市场规模较大行业景气度较好以9家A股相关上市公司为例进行统计2022Q1-Q3营业收入同比增长025其中2022Q3营业收入同比下降126我们认为随着元旦春节假期的来临休闲食品板块将进入消费旺季同时三季度上游原材料成本压力有请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业5所趋缓未来如果上游成本压力进一步缓解板块盈利能力将有望进一步提升建议重点关注洽洽食品劲仔食品软饮料板块根据农夫山泉招股说明书援引弗若斯特沙利文的判断2019-2024年中国包装饮用水行业将保持108的复合增长率2019-2024间中国功能饮料市场规模增速CAGR有望达到940此外据智研咨询公众号援引中国食品工业协会统计2013年至2019年间含乳饮料零售市场规模CAGR为1224我们认为饮料行业长坡厚雪重点关注相关龙头公司农夫山泉李子园建议关注东鹏饮料3公司公告表2本周重点公告汇总2月27日-3月3日行业公司日期公告类型公告内容今年春节在1月下旬时间较早同时春节期间返乡潮没有带来大规模二次感投资者记白酒今世缘2月27日染社会层面核心景区核心商圈等消费热度恢复至疫情前水平场景修复良录表好公司动销甚至是好于节前预期公司2022年营业收入2139亿元同增1298归母净利润138亿元同调味品恒顺醋业2月28日年报增1604公司预计2022年营业总收入1954亿元同降1646归母净利润031亿卤味煌上煌2月28日业绩快报元同降7869公司预计2022年营业总收入2894亿元同增2683归母净利润301亿零食盐津铺子2月28日业绩快报元同增9986公司2022年营业收入2691亿元同增3284归母净利润342亿元同调味品天味食品3月2日年报增8511公司2022年营业收入6478亿美元同增24归母净利润913亿美元啤酒百威亚太3月2日年报同降389资料来源今世缘2月投资者来访接待记录表恒顺醋业2022年年度报告摘要煌上煌2022年度业绩快报盐津铺子2022年度业绩快报天味食品2022年年度报告摘要百威亚太2022年年报海通证券研究所4行业要闻白酒1习酒公布十四五技改项目信息总投资约83亿元3月3日习酒官方微信公众号透露习酒公布十四五技改一期项目概况共规划新增18万吨酱香酒及附属配套项目总投资约83亿元来源徽酒公众号2汤沟酒业2023目标25亿2月28日上午汤沟酒业召开2023年销售工作会议董事长朱耀汇提出了1234567的工作思路锚定1个目标确保完成全年25亿目标任务抓好2项核心工作产品与招商提升3个力市场覆盖力产品影响力汤沟品牌力做好4个增量线上销售增量高端定制增量强势渠道增量社区团购增量推动5个协同赋能文化赋能品牌赋能体制赋能组织赋能话术赋能实现6个强力突破强力突破价格带的补充强力突破县5000万市场市亿级市场强力突破产品落地强力突破管理流程优化强力突破南京运营中心和南京市场强力突破数字化营销落地还要具备7个心来源徽酒公众号啤酒1嘉士伯中国旗下夏日纷官宣赵露思为代言人3月1日嘉士伯中国旗下苹果味酒品牌夏日纷SOMERSBY宣布演员赵露思成为品牌代言人同时夏日纷还发布了野餐篮限定装配合春光下的户外出游需求让夏日纷露营的搭配更加深入人心来源啤酒板公众号乳业1恒天然快速创建了社区团购业务近日恒天然大中华区首席执行官周德汉在出席2023年首场中欧高层管理论坛时表示以疫情期间为例为满足大幅上涨的市民居家消费需求恒天然从零开始快速创建了社区团购业务由于反应及时恒天然不仅开拓了社区团购渠道同时黄油奶酪稀奶油等乳制品的线上销量还达到了正常时期的三倍来源乳业在线公众号2恒天然下调原奶预测价格与预测采集量近日新西兰乳企恒天然宣布2022-2023年奶季原奶预测价格从每公斤乳固请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业6体85-95新西兰元调整至每公斤乳固体82-88新西兰元牛奶采集量的预测也从之前预测的148亿公斤乳固体降至约1465亿公斤乳固体恒天然CEOMilesHurrell表示这反映了在供应平衡的情况下需求疲软来源乳业在线公众号5食品饮料产业信息跟踪51宏观消费数据2022年12月零售总额为40542亿元同比增长-18餐饮零售额为4157亿元同比增长-141CPI当月同比18环比持平其中食品价格同比48环比052022年11月消费者信心指数为855同比-03环比-001图6社会消费品零售总额当月图7社会消费品零售总额-餐饮收入当月450004000035600010035000255000803000060154000250004020000530002015000-52000010000-2010005000-15-400-250-60社会消费品零售总额当月亿元左轴社会消费品零售总额餐饮收入当月值亿元左轴社会消费品零售总额当月同比右轴社会消费品零售总额餐饮收入当月同比右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图82017年以来CPI走势图9消费者信心指数月6001405001304001203001102001001009000080-1007060CPI当月同比资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所52酒类数据追踪酒饮料和精制茶制造业行业表现2022年1-12月实现营业收入利润总额1694731163亿元分别同比49176其中12月实现营业收入利润总额17405305亿元分别同比19-1012022年12月行业应收账款总额为14216亿元同比273请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业7图10酒饮料和精制茶制造业行业营业收入图11酒饮料和精制茶制造业行业利润总额300080800200607002500150406002010020005000504001500-200-403001000-60200-50500-80100-100-1000-1500-120利润总额当月值亿元左轴YoY右轴营业收入当月值亿元左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所酒类行业产销量22年1-12月白酒啤酒葡萄酒产量分别为671235687214万千升同比-56-86-219其中12月产量分别为741254332万千升同比-8685-238图122017年以来白酒当月产量及同比增速图132017年以来啤酒当月产量及同比增速140306004025120500302020100154008010105300600020040-5-10-1010020-20-150-200-30啤酒当月产量万千升左轴YoY右轴白酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图142017年以来葡萄酒当月产量及同比增速1840163014201210010-108-206-304-402-500-60葡萄酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所白酒主要产品批价本周箱茅散茅批价小幅上涨3月5日批价分别为30002755元瓶普五国窖批价保持稳定3月5日分别为965900元瓶请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业8图15飞天茅台批价走势元瓶图16普五八代批价走势元瓶450010404000990350030009402500890200015008401000790飞天茅台整飞天茅台散普五八代资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所图17国窖1573批价走势元瓶图18其他高端白酒单品批价走势元瓶9501000930910900890800870850700830810600790500770750400国窖1573青花30内参典藏梦之蓝M6古20资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业9图19次高端白酒主要单品批价走势元瓶530480430380330280230180青花20井台臻酿八号红坛酒鬼品味舍得水晶剑梦之蓝M3古16古8资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所53乳品数据追踪零售价2023年2月24日全国牛奶零售价为1269元升环比-024同比-261酸奶零售价为164元公斤环比-012同比-126国内国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为220226815元kg环比-009-005同比073043成本端1原奶2023年2月22日生鲜乳平均价为403元公斤环比-025同比-4952大包粉2022年3月以来恒天然奶粉拍卖价有所回落2023年2月21日全脂脱脂奶粉价格同比-212-3553环比-195-2751生产端2022年1-12月全国乳制品产量为31177万吨同比2其中12月全国乳制品产量为2665万吨同比-61环比-21图20全国牛奶零售价元升图21全国酸奶零售价元公斤132016901300166512801640126016151240159012201565120015401180151511601490114014651120144011001415108013901365资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业10图22婴幼儿奶粉零售价元公斤图23全国生鲜乳平均价元公斤290455270435250415230210395190375170355150335国产品牌零售价国外品牌零售价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图24恒天然奶粉拍卖价美元吨图25中国奶粉进口量万吨5000310045002850400026003500235030002100250018502000160015001350100011005008500600350100脱脂奶粉价格全脂奶粉价格资料来源GDT官网海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26乳制品产量及同比增速600405003040020300102000100-100-201-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月22年乳制品产量万吨左轴21年乳制品产量万吨左轴20年乳制品产量万吨左轴22年乳制品产量YoY右轴21年乳制品产量YoY右轴20年乳制品产量YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所54大众品成本数据追踪调味品原材料以白糖黄豆豆粕为主速冻食品休闲食品原材料主要以棕榈油白糖小麦猪肉鸡肉等大宗品为主棕榈油2月27日-3月3日棕榈油平均价为835167元吨较前一周2月20日-2月24日环比12较上年同期22年2月28日-3月4日同比-39721年12月16日起棕榈油平均价呈快速上升趋势22年6月8日达到峰值1637167元吨此后开始快速下跌黄豆23年2月20日黄豆市场价为5363元吨较2月10日环比-045较上请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业11年同期22年2月20日同比-30321年11月20日黄豆市场价达到小峰值此后呈下降趋势22年1月31日后又有所反弹22年5月31日之后又开始下降豆粕2月27日-3月3日豆粕平均价为434017元吨较前一周2月20日-2月24日环比-408较上年同期22年2月28日-3月4日同比-82621年12月1日起豆粕价格迅速上涨从342629元吨上涨至22年3月23日的522200元吨随即回落至22年7月22日的407771元吨然后再次上涨至22年11月10日的569971元吨然后又逐渐下降小麦2月27日-3月3日小麦现货平均价为313633元吨较前一周2月20日-2月24日环比-115较上年同期22年2月28日-3月4日同比006自21年1月起小麦价格呈现上行态势从21年1月4日的247111元吨增至22年4月24日的330611元吨然后又回落至22年9月23日的309556元吨此后又逐渐上涨至22年12月2日的325444元吨此后又逐渐下降猪肉2月27日-3月3日猪肉平均价为2096元公斤较前一周2月20日-2月24日环比066较上年同期22年2月25日-3月3日同比1331自21年1月起猪肉价格连续下跌从21年1月18日的4764元公斤下跌至21年10月12日的1753元公斤22年3月起价格快速上涨鸡肉3月3日白羽肉鸡平均价为1021元公斤较2月24日环比21较上年同期22年2月25日同比3595已更新至最新数据图27全国棕榈油平均价元吨图28全国黄豆市场价元吨18000700016000600014000500012000100004000800030006000200040002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图29豆粕现货价元吨图30小麦现货平均价元吨60003500500030002500400020003000150020001000100050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业12图31猪肉平均批发价元公斤图32白羽肉鸡生产区平均价元公斤601450121040830620410200资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所啤酒软饮料成本受玻璃聚酯瓶片瓦楞纸等包材价格影响较大其中啤酒原材料以大麦为主玻璃2月27日-3月3日玻璃指数收盘均价为155052较前一周2月20日-2月24日环比-064较上年同期22年2月28日-3月4日同比-196221年7月22日玻璃指数收盘价达到峰值303327此后呈下降趋势聚酯瓶片2月27日-3月3日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7277元吨较前一周2月20日-2月24日环比096较上年同期22年2月28日-3月4日同比-101620年11月9日聚酯瓶片华东市场的市场价到达最低点468000元吨此后价格逐步回升22年6月9日后再次下降瓦楞纸2月27日-3月3日瓦楞纸市场价平均值为3710元吨较前一周2月20日-2月24日环比-159较上年同期22年2月25日-3月3日同比-1611自21年11月以来价格呈下跌趋势大麦22年12月进口大麦均价为410美元吨环比433同比3805自20年9月以来价格呈上升趋势图33玻璃指数收盘价图34玻璃期货收盘价元吨35003500300030002500250020002000150015001000100050050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业13图35聚酯瓶片华东市场市场价元吨图36全国瓦楞纸市场价元吨12000700010000600050008000400060003000400020002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图37进口大麦均价美元吨450400350300250200150100500资料来源Wind海通证券研究所55重点子行业成本指数趋势2023年重点子行业原材料及包材成本变化趋势如下调味品2月大豆白砂糖塑料瓶玻璃瓶价格分别环比-0893079-709同比-279329-996-2652行业成本指数环比-098同比-823乳制品1月原奶价格环比-042同比-375纸箱价格环比-394同比-1331行业成本指数环比-14同比-606啤酒22年12月玻璃瓶纸箱大麦铝罐价格分别环比962-181171-002同比-1535-14065134-259行业成本指数环比266同比-218软饮料2月PET纸箱白砂糖果汁价格分别环比-079-098276-1225同比-996-1479326-357行业成本指数环比-112同比-567请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业14表32023年重点子行业成本指数趋势重要原材料及包材价格走势成本指数子行业原材料包材1原材料包材2原材料包材3原材料包材4走势环比情况调味品大豆-089白砂糖300塑料瓶079玻璃瓶-709-098乳制品原奶-042纸箱-394-140啤酒玻璃瓶962纸箱-181大麦171铝罐-002266软饮料PET079纸箱-098白砂糖276果汁-1225-112同比情况调味品大豆-279白砂糖329塑料瓶-996玻璃瓶-2652-823乳制品原奶-375纸箱-1331-606啤酒玻璃瓶-1535纸箱-1406大麦5134铝罐-259-218软饮料PET-996纸箱-1479白砂糖326果汁-357-567资料来源Wind海通证券研究所测算备注调味品更新至2月乳制品更新至1月啤酒更新至22年12月软饮料更新至2月图38调味品行业成本指数结构假设图39乳制品行业成本指数结构假设其他成本制造费用1311纸箱6直接人工5玻璃瓶13原材料54包材24原材料60塑料瓶14辅料10包材33大豆19其他原材料白砂糖19原奶5016资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算图40啤酒行业成本指数结构假设图41软饮料行业成本指数结构假设其他成本大米825制造与人工麦芽1449283720PET20原材料2274其他原材料15纸箱1467包材4889纸箱20铝罐978果汁10玻璃瓶白砂糖152445资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业15图42调味品行业成本指数走势图43乳制品行业成本指数走势150140140130130120120110110100100090090080080070070060060资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算图44啤酒行业成本指数走势图45软饮料行业成本指数走势180140160120100140080120060100040080020060000资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算6大事提醒表4大事提醒3月6日-3月10日36373839310股东大会召开金字火腿千禾味业股东大会互联网投票起始金字火腿千禾味业千禾味业克明食股东大会现场会议登记起始金字火腿雪天盐业品资料来源Wind海通证券研究所7北上资金71食品饮料板块重点深沪股通标的本周2月27日-3月3日北上资金净流入6619亿元其中沪股通净流入6584亿元深股通净流入035亿元食品饮料板块我们跟踪的35家深沪股通重点标的当前持股总市值为358341亿元持股市值在过去5日合计增长849亿元过去10日合计-78亿元其中陆股通持股比例前五洽洽食品204伊利股份177重庆啤酒88桃李面包79涪陵榨菜78过去5日北上资金增持比例前五桃李面包084pct承德露露074pct泸州老窖016pct天味食品014pct东鹏饮料012pct请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业16过去5日北上资金减持比例前五桃李面包084pct承德露露074pct泸州老窖016pct天味食品014pct东鹏饮料012pct表5食品饮料板块重点深沪股通标的2023年3月3日持股市值变化亿元持股比例变化pct股票简称本周涨跌幅持股数量亿股持股市值亿元持股比例5日10日5日10日青岛啤酒96025284836075037010001盐津铺子5700230918-016-014-010-015舍得酒业3200001700000000000000桃李面包27106187279197478084192重庆啤酒25043577988019025003-001泸州老窖240531358736601-255016001绝味食品2301996131016026006008五粮液232545223765234-307003-001洋河股份22044759029-084014-003003贵州茅台1709116560373408-065002002承德露露1705146747073104074094洽洽食品161044809204-022-061-009-025顺鑫农业1601963725-105-014-041-007今世缘15029186923-079132-010014伊利股份15111934759177-162-838-008-041海天味业143302667271151611004013汤臣倍健12109249264038089010009古井贡酒10009242322-008042-001005东鹏饮料04006119777007129012078口子窖0301392722-084-208-020-052双汇发展01119316634-037090-004006燕京啤酒00105140337-002151000028光明乳业-0201718613-025-009-018-019安琪酵母-04057226766-169-581-049-175千禾味业-04042104644-047-049-019002安井食品-05018297263006045002015酒鬼酒-15011164734-127-287-026-057迎驾贡酒-1600964712-009-076-002-009三全食品-1801526218-020-016-013-016妙可蓝多-2100517610000000000000山西汾酒-220411133534147447004011天味食品-2401743822029105014046水井坊-24031256864-032-062-008-021涪陵榨菜-27069178478-094-168-042-078中炬高新-32038138448-030-297-010-110合计3020358341849-780注5日范围为2023227-20233310日范围为2023217-202333资料来源Wind海通证券研究所8风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业17信息披露分析师声明TableA颜慧菁nalyst食品饮料行业s程碧升食品饮料行业张宇轩食品饮料行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司天润乳业贵州茅台洋河股份山西汾酒盐津铺子千禾味业味知香千味央厨东鹏饮料佳禾食品紫燕食品光明乳业妙可蓝多农夫山泉金龙鱼周黑鸭李子园汤臣倍健安琪酵母中炬高新伊利股份酒鬼酒康师傅控股中国旺旺新乳业立高食品海天味业百润股份今世缘祁连山投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明