宏观流动性：上周(20230306-20230310)美元指数先冲高后回落，中美利差“倒挂”程度收敛。10Y美债名义/实际利率均下降，通胀预期再度回落。对于海外，离岸美元流动性边际有所收紧(Ted利差、3个月FRA-OIS/Libor-OIS利差均走阔)。对于国内，银行间资金面整体趋紧，期限利差(10Y-1Y)小幅走阔。
　　交易热度与波动：市场整体交易热度小幅回升，通信、建筑、计算机等板块的交易热度处于相对高位；各板块的波动率均仍处于80%历史分位数以下。
　　机构调研：计算机、家电、电子、银行、医药、机械等板块调研热度居前，有色等板块的调研热度环比上升较快。
　　分析师预测：全A的23/24年净利润预测均被上调。行业上，钢铁、煤炭、商贸零售、有色、军工、电新、机械、纺服、电子、金融地产、交运等板块23/24年的净利润预测均有所上调。指数上，中证500、上证50的23/24年净利润预测均被上调，创业板指、沪深300则均被下调。风格上，小盘成长、中盘/小盘价值的23/24年净利润预测均被上调，大盘/中盘成长、大盘价值则均被下调。
　　北上配置盘和交易盘均先小幅净流入，后持续净卖出。上周(20230306-20230310)北上配置盘/交易盘分别净卖出20.19亿元、73.72亿元。行业上，两者共识在于净买入机械、建筑、医药、消费者服务、石油石化、电子等板块，同时净卖出金融地产、有色、农林牧渔、汽车、建材、通信、计算机、家电、钢铁、轻工等行业。风格上，北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长，净卖出大盘/小盘价值，而在其他风格存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，北上配置盘净买入宁德时代1.46亿元，分别净卖出贵州茅台、美的集团5.03亿元、2.78亿元。分行业看，北上配置盘在机械、医药、电新、电子、军工、化工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。
　　两融活跃度小幅回落，整体仍处于2022年以来的高位。上周(20230306-20230310)两融净买入20.97亿元，主要净买入金融地产、煤炭、汽车、石油石化、建材、家电等板块，净卖出医药、通信、有色、军工、机械、电新、食品饮料等板块。金融地产、煤炭、石油石化、纺服、交运、汽车、农林牧渔等板块融资买入占比均上升。风格上，两融主要净买入大盘/小盘成长、大盘/中盘价值。
　　主动偏股基金仓位继续回落，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金。基于二次规划法，剔除涨跌幅因素后，主要加仓食品饮料、汽车、化工、建材、家电、有色等板块，主要减仓医药、电新、电子、计算机、军工、通信等板块。风格上，主动偏股基金的净值收益与大盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值的相关性上升，与中盘成长的相关性回落。上周新成立权益基金规模下降，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均下降。上周以个人持有为主的ETF继续被净申购，行业上，个人持有为主的ETF中，与医药、新能源、科技、金融地产等板块相关的ETF被主要净申购，与建筑建材、周期、军工、消费等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入金融地产等板块，同时净卖出军工、电力等板块，而在医药、新能源、科技、传媒、建筑建材、周期、消费等板块存在分歧。另外，上周以机构持有为主ETF再度被净赎回，且以宽基ETF为主。综合来看，市场整体的买入共识度有所回落，在石油石化、消费者服务等板块相对较高，在机械、建筑、煤炭等板块的买入共识度次之。值得关注的是，随着“两会”信息以及经济数据逐步落地，各类投资者开始重新“校准”各自的预期：此前持续数周的、来自北上交易盘与公募负债端(可能主要源于机构端的赎回)的扰动“卷土重来”；同时，各类投资者之间的分歧仍较大，这意味着未来市场仍将在“混沌”中探路。
　　风险提示：测算误差。

研究报告全文：策略专题研究资金跟踪系列之六十三重新聚焦2023年03月13日TableAuthor宏观流动性上周20230306-20230310美元指数先冲高后回落中美利差倒挂程度收敛10Y美债名义实际利率均下降通胀预期再度回落对于海外离岸美元流动性边际有所收紧Ted利差3个月FRA-OISLibor-OIS利差均走阔对于国内银行间资金面整体趋紧期限利差10Y-1Y小幅走阔交易热度与波动市场整体交易热度小幅回升通信建筑计算机等板块的交易热度处于相对高位各板块的波动率均仍处于80历史分位数以下分析师牟一凌机构调研计算机家电电子银行医药机械等板块调研热度居前执业证书S0100521120002有色等板块的调研热度环比上升较快邮箱mouyilingmszqcom分析师梅锴分析师预测全A的2324年净利润预测均被上调行业上钢铁煤炭执业证书S0100522070001商贸零售有色军工电新机械纺服电子金融地产交运等板块2324邮箱meikaimszqcom年的净利润预测均有所上调指数上中证500上证50的2324年净利润预测均被上调创业板指沪深300则均被下调风格上小盘成长中盘小盘相关研究价值的2324年净利润预测均被上调大盘中盘成长大盘价值则均被下调1资金跟踪系列之六十二预期的裂痕北上配置盘和交易盘均先小幅净流入后持续净卖出上周20230306-2资金跟踪系列之六十一不安定因素继续20230310北上配置盘交易盘分别净卖出2019亿元7372亿元行业上增加两者共识在于净买入机械建筑医药消费者服务石油石化电子等板块3资金跟踪系列之六十市场仍面临交易扰同时净卖出金融地产有色农林牧渔汽车建材通信计算机家电钢动铁轻工等行业风格上北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长净卖出大4资金跟踪系列之五十九交易扰动仍在增加盘小盘价值而在其他风格存在分歧对于配置盘前三大重仓股北上配置盘净5资金跟踪系列之五十八裂痕正在加深买入宁德时代146亿元分别净卖出贵州茅台美的集团503亿元278亿元分行业看北上配置盘在机械医药电新电子军工化工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的两融活跃度小幅回落整体仍处于2022年以来的高位上周20230306-20230310两融净买入2097亿元主要净买入金融地产煤炭汽车石油石化建材家电等板块净卖出医药通信有色军工机械电新食品饮料等板块金融地产煤炭石油石化纺服交运汽车农林牧渔等板块融资买入占比均上升风格上两融主要净买入大盘小盘成长大盘中盘价值主动偏股基金仓位继续回落以个人持有为主的ETF作为代理变量显示基民整体继续净申购基金基于二次规划法剔除涨跌幅因素后主要加仓食品饮料汽车化工建材家电有色等板块主要减仓医药电新电子计算机军工通信等板块风格上主动偏股基金的净值收益与大盘小盘成长大盘中盘小盘价值的相关性上升与中盘成长的相关性回落上周新成立权益基金规模下降其中新成立的主动被动偏股基金规模均下降上周以个人持有为主的ETF继续被净申购行业上个人持有为主的ETF中与医药新能源科技金融地产等板块相关的ETF被主要净申购与建筑建材周期军工消费等板块相关的ETF被净赎回结合主动基金的行为来看公募与其负债端个人的共识在于同时净买入金融地产等板块同时净卖出军工电力等板块而在医药新能源科技传媒建筑建材周期消费等板块存在分歧另外上周以机构持有为主ETF再度被净赎回且以宽基ETF为主综合来看市场整体的买入共识度有所回落在石油石化消费者服务等板块相对较高在机械建筑煤炭等板块的买入共识度次之值得关注的是随着两会信息以及经济数据逐步落地各类投资者开始重新校准各自的预期此前持续数周的来自北上交易盘与公募负债端可能主要源于机构端的赎回的扰动卷土重来同时各类投资者之间的分歧仍较大这意味着未来市场仍将在混沌中探路风险提示测算误差本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1策略专题研究目录1美元指数先冲高后回落中美利差倒挂程度收敛通胀预期再度回落离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面趋紧期限利差10Y-1Y小幅走阔411美元指数先冲高后回落中美利差倒挂程度收敛通胀预期再度回落412离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面趋紧流动性分层不明显期限利差10Y-1Y小幅走阔52市场整体交易热度小幅回升通信建筑计算机等板块的交易热度处于相对高位轻工纺服非银传媒建材农林牧渔等板块的波动率上升较快各板块的波动率均仍处于80历史分位数以下63计算机家电电子银行医药机械等板块调研热度居前有色等板块的调研热度环比上升较快84分析师同时上调了全A的2324年的净利润预测结构上钢铁煤炭商贸零售有色军工电新机械纺服电子金融地产交运等板块2324年的净利润预测均有所上调941全A中2324年净利润预测上调组合占比分别不变上升而2324年净利润预测下调组合占比分别上升下降分析师同时上调了全A的2324年净利润预测942行业上钢铁煤炭商贸零售有色军工电新机械纺服电子金融地产交运等板块的2324年净利润预测均有所上调1043中证500上证50的2324年净利润预测均被上调创业板指沪深300的2324年净利润预测均被下调1244风格上小盘成长中盘小盘价值的2324年净利润预测均被上调大盘中盘成长大盘价值的2324年净利润预测均被下调125北上配置盘和交易盘均先小幅净流入后持续净卖出1451北上配置盘与交易盘的共识在于净买入机械建筑医药消费者服务石油石化电子等板块同时净卖出金融地产有色农林牧渔汽车建材通信计算机家电钢铁轻工等行业1452北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长同时净卖出大盘小盘价值而在其他各类风格大盘中盘成长中盘价值存在分歧1553北上配置盘净买入宁德时代净卖出贵州茅台美的集团1654北上配置盘在机械医药电新电子军工化工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的176两融活跃度小幅回落整体仍处于2022年以来的高位1961两融主要净买入金融地产煤炭汽车石油石化建材家电等板块主要净卖出医药通信有色军工机械电新食品饮料等板块1962金融地产煤炭石油石化纺服交运汽车农林牧渔等板块的融资买入占比均在环比上升其中上述板块的两融活跃度均处于中枢以下水平1963两融净买入大盘小盘成长大盘中盘价值净卖出中盘成长小盘价值207主动偏股基金仓位继续回落基民整体继续净申购基金2271主动股基仓位继续回落主要加仓食品饮料汽车化工建材家电有色等板块主要减仓医药电新电子计算机军工通信等板块2272主动偏股基金的净值收益与大盘小盘成长大盘中盘小盘价值的相关性上升与中盘成长的相关性回落2373新成立权益基金规模下降其中新成立的主动被动偏股基金规模均下降平均发行天数均上升2474个人投资者整体继续净申购基金主要买入与医药新能源科技金融地产等板块相关的ETF被主要净申购与建筑建材周期军工消费等板块相关的ETF被净赎回248风险提示33本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2策略专题研究插图目录34本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3策略专题研究1美元指数先冲高后回落中美利差倒挂程度收敛通胀预期再度回落离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面趋紧期限利差10Y-1Y小幅走阔11美元指数先冲高后回落中美利差倒挂程度收敛通胀预期再度回落上周20230306-20230310美元指数先冲高后回落10Y中国国债美债利率均下降中美利差倒挂程度收敛10Y美债名义实际利率均下降其背后隐含的是通胀预期再度回落图1上周20230306-20230310美元指数先冲高后回落117美元指数1111059993872016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind民生证券研究院图2上周20230306-2023031010Y中国国债美债图3上周20230306-2023031010Y美债名义实利率均下降中美利差倒挂程度收敛际利率均下降其背后隐含的是通胀预期再度回落中美利差10Y国债-10Y美债右轴中债国债到期收益率10年美国通胀预期10Y美债名义利率-10Y美债实际利率右轴美国国债实际收益率美国国债到期收益率10年10Y535美国10Y国债名义收益率354304232531220201151-1010-10-2-2052016-062018-082020-072020-102022-092016-032016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-052018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-042021-012021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-122023-032016-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4策略专题研究12离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面趋紧流动性分层不明显期限利差10Y-1Y小幅走阔对于海外而言上周20230306-20230310离岸美元流动性边际有所收紧具体而言3个月美债利率3个月美元Libor均上升Ted利差走阔3个月FRA-OIS利差和3个月Libor-OIS利差均走阔对于国内而言上周银行间资金面整体趋紧流动性分层现象不明显具体来看DR001R001均回升R001与DR001之差小幅收窄1Y10Y国债到期收益率均下降期限利差10Y-1Y小幅走阔图4上周20230306-202303103个月美债利率3图5上周20230306-202303103个月FRA-OIS利个月美元Libor均上升Ted利差走阔差和3个月Libor-OIS利差均走阔美国LIBOR3个月-国债3个月收益率右轴美国国债收益率3个月LIBOR美元3个月FRA-OIS利差bp3MLIBOR-OIS利差bp3M6131505111204099030760205301030001-30资料来源wind民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院图6上周20230306-20230310DR001R001均图7上周20230306-202303101Y10Y国债到期回升R001与DR001之差小幅收窄收益率均下降期限利差10Y-1Y小幅走阔1065R001-DR001R001右轴DR001右轴期限利差10Y-1Y右轴中债国债到期收益率1年42中债国债到期收益率10年15551205453409352606002503181500-050510-032017-052020-012021-012016-012016-052016-092017-012017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-052020-092021-052021-092022-012022-052022-092023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5策略专题研究2市场整体交易热度小幅回升通信建筑计算机等板块的交易热度处于相对高位轻工纺服非银传媒建材农林牧渔等板块的波动率上升较快各板块的波动率均仍处于80历史分位数以下上周20230306-20230310市场整体交易热度小幅回升通信建筑计算机等板块的交易热度处于相对高位轻工纺服非银传媒建材农林牧渔等板块的波动率上升较快各板块的波动率仍均处于80历史分位数以下图8上周20230306-20230310市场整体交易热度小幅回升通信建筑计算机等板块的交易热度处于相对高位92023-03-032023-03-10历史分位数右轴100806604032000通信建筑传媒银行汽车机械电子煤炭综合钢铁医药家电建材计算机房地产国防军工石油石化商贸零售轻工制造纺织服装综合金融交通运输农林牧渔有色金属基础化工食品饮料消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1以行业日均成交金额占自由流通市值之比度量行业的交易热度2分位数计算的起点为2010年1月第一周3灰色的虚线对应80历史分位数本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6策略专题研究图9上周20230306-20230310轻工纺服非银传媒建材农林牧渔等板块的波动率上升较快各板块的波动率仍均处于80历史分位数以下涨跌幅成交额占比周收益波动率12期滚动行业近一周近两周近四周近一周近两周近四周历史分位数近一周上一周近一周历史分位数近一周石油石化-11409934913211310043502342363510煤炭-237-19630109909911225802842922570有色金属-180-276-34535336639220503113083080电力及公用事业-093075-07821620219716402302214450钢铁-200-1123730770810847102742793740基础化工-192-203-32455656761034602432462840建筑-11649556932831125875602932965030建材-470-310-0941241221271602592732670轻工制造-293-380-02314715617437501782021300机械-136-137-13064364967556602592633410电力设备及新能源-080-196-48282879881685803073074460国防军工-01313926146441635997603173122400汽车-285-395-45436236437948802792924510商贸零售-199-087-13613512212321602181951720消费者服务-428-310-48214613813397602152071020家电-355-2080741091221222802912562910纺织服装-291-18410407109508316301621831360医药-116-170-28671073878556402122111860食品饮料-336-216-23333934340747202431961140农林牧渔-273-315-3491581451599202012151620银行-257-043-14423319117035602041932450非银行金融-466-232-30228127729314502692883470房地产-319-237-4731421491563102432271560交通运输-10919504018517616920301941651060电子-093-017-298103299495881202852882960通信08180195153254946089102932833690计算机-05136130111571260121598303403263560传媒-1453051723984144357320175190820综合-100-153-159029030033010201201870综合金融-264-339-24301401401483201952125770资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7策略专题研究3计算机家电电子银行医药机械等板块调研热度居前有色等板块的调研热度环比上升较快上周20230306-20230310计算机家电电子银行医药机械等板块调研热度居前有色等板块的调研热度环比上升较快此外主动股基前100大重仓股创业板指中证500沪深300的调研热度均下降上证50的调研热度不变图10上周20230306-20230310计算机家电电子银行医药机械等板块调研热度居前有色等板块的调研热度环比上升较快调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2023217调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2023224调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动202333调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2023310210通信电子机械建材建筑汽车医药家电传媒钢铁煤炭银行综合房地产计算机食品饮料基础化工商贸零售国防军工轻工制造纺织服装农林牧渔石油石化有色金属交通运输综合金融非银行金融消费者服务电力设备及新电力及公用事业资料来源wind民生证券研究院注1为了剔除规模效应我们采用该行业的周度调研次数与该行业已上市公司数量之比作为调研热度的度量2数据采用12周滚动平均下同图12上周20230306-20230310创业板指中证图11上周20230306-20230310主动偏股基金前500沪深300的调研热度均下降上证50的调研热度100大重仓股的调研热度回落不变14调研强度12周移动平均前100大重仓股调研强度12周移动平均沪深300调研强度12周移动平均中证5001212调研强度12周移动平均上证501010调研强度12周移动平均创业板8866442200资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8策略专题研究4分析师同时上调了全A的2324年的净利润预测结构上钢铁煤炭商贸零售有色军工电新机械纺服电子金融地产交运等板块2324年的净利润预测均有所上调基于最近一期财报披露以来分析师对于当年明年净利润预测的变动相较于财报披露前的最新预测我们按照全A宽基指数风格指数行业指数等口径分别进行分组构建了分析师预期变动高频跟踪体系值得一提的是我们在认知周期系列之二最是共识留不住提到了分析师预测的变动与主动偏股基金行为存在明显的联动性这意味着我们可以通过高频跟踪分析师预测的变动从另一个维度来判断以主动偏股基金为代表的机构投资者的预期41全A中2324年净利润预测上调组合占比分别不变上升而2324年净利润预测下调组合占比分别上升下降分析师同时上调了全A的2324年净利润预测上周20230306-20230310全A中20232024年净利润预测上调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别不变上升相对应地全A中20232024年净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别上升下降从整体调整幅度来看上周分析师同时上调了全A的20232024年的净利润预测图13上周20230306-20230310全A中图14上周20230306-20230310全A中20232024年净利润预测上调相较于最近一期财报前20232024年净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别不变上升的预测的个股比例相较于上一期分别上升下降32预测变动当年净利润YtoY上调预测变动下一年净利润YtoY上调预测变动当年净利润YtoY下调预测变动下一年净利润YtoY下调4824401632824016200810201109201408201707200805200903200908201001201006201011201104201202201207201212201305201310201403201501201506201511201604201609201702201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202207202212200908201006201104201712201903202011202109200805200810200903201001201011201109201202201207201212201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201707201805201810201908202001202006202104202202202207202212资料来源wind民生证券研究院注1盈利预测比较的基期是最近资料来源wind民生证券研究院注YtoY下调表示盈利下调分组一期财报披露前的最终盈利预测2考察期是最近一期财报披露以来截至当前日期的最新盈利预测3YtoY上调表示盈利上调分组本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9策略专题研究图15从整体调整幅度来看上周20230306-20230310分析师同时上调了全A的20232024年的净利润预测8预测变动当年净利润YtoY整体预测变动下一年净利润YtoY整体40-4-8-12-16200805200810200903200908201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201707201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202207202212资料来源wind民生证券研究院注YtoY整体指的是基期与考察期均有盈利预测的组合42行业上钢铁煤炭商贸零售有色军工电新机械纺服电子金融地产交运等板块的2324年净利润预测均有所上调行业上上周20230306-20230310分析师上调了钢铁煤炭商贸零售有色军工电新等板块的2023年净利润预测截至3月10日煤炭等板块的2023年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升同时对于2024年的净利润预测而言分析师主要上调了钢铁有色煤炭商贸零售电新军工等板块的2024年净利润预测截至3月10日煤炭交运建筑等板块的2024年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10策略专题研究图16行业上上周20230306-20230310分析师上调了钢铁煤炭商贸零售有色军工电新等板块的2023年净利润预测截至3月10日煤炭等板块的2023年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升净利润预测变化当年202333净利润预测变化当年2023310净利润预测变化当年环比变动右轴20210100-10-1-20-2钢铁煤炭机械电子银行家电建筑建材传媒医药汽车综合通信房地产计算机商贸零售有色金属国防军工纺织服装交通运输综合金融食品饮料农林牧渔石油石化基础化工轻工制造非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院图17行业上上周20230306-20230310分析师主要上调了钢铁有色煤炭商贸零售电新军工等板块的2024年净利润预测截至3月10日煤炭交运建筑等板块的2024年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升净利润预测变化下一年202333净利润预测变化下一年2023310净利润预测变化下一年环比变动右轴20210100-10-1-20-2银行综合钢铁煤炭传媒电子建筑机械医药家电建材汽车通信计算机房地产有色金属商贸零售国防军工纺织服装交通运输农林牧渔综合金融食品饮料石油石化基础化工轻工制造非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11策略专题研究43中证500上证50的2324年净利润预测均被上调创业板指沪深300的2324年净利润预测均被下调指数上上周20230306-20230310分析师上调了中证500上证50的2023年净利润预测下调了创业板指沪深300的2023年净利润预测对于2024年的净利润预测而言分析师上调了中证500上证50的2024年净利润预测下调了创业板指沪深300的2024年净利润预测图18指数方面上周20230306-20230310分析师图19指数方面上周20230306-20230310分析师上调了中证500上证50的2023年净利润预测下上调了中证500上证50的2024年净利润预测下调了创业板指沪深300的2023年净利润预测调了创业板指沪深300的2024年净利润预测预测变动当年净利润YtoY整体沪深300预测变动下一年净利润YtoY整体沪深300预测变动下一年净利润YtoY整体中证50015预测变动当年净利润YtoY整体中证500预测变动当年净利润YtoY整体上证5015预测变动下一年净利润YtoY整体上证50预测变动下一年净利润整体创业板指预测变动当年净利润YtoY整体创业板指YtoY55-5-5-15-15-25-25资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院44风格上小盘成长中盘小盘价值的2324年净利润预测均被上调大盘中盘成长大盘价值的2324年净利润预测均被下调风格上对于成长风格上周20230306-20230310分析师同时上调了小盘成长板块的20232024年的净利润预测同时下调了大盘中盘成长板块的20232024年的净利润预测对于价值板块分析师同时上调了中盘小盘价值板块的20232024年的净利润预测同时下调了大盘价值板块的20232024年的净利润预测本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12策略专题研究图20对于成长风格上周20230306-20230310分图21对于价值风格上周20230306-20230310分析师上调了小盘成长板块的2023净利润预测下调了析师上调了中盘小盘价值板块的2023净利润预测下大盘中盘成长板块的2023净利润预测调了大盘价值板块的2023净利润预测1515预测变动当年净利润YtoY整体大盘成长预测变动当年净利润YtoY整体大盘价值预测变动当年净利润YtoY整体中盘成长预测变动当年净利润YtoY整体中盘价值预测变动当年净利润YtoY整体小盘成长预测变动当年净利润YtoY整体小盘价值55-5-5-15-15201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207202302201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207202302资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图22对于成长风格上周20230306-20230310分图23对于价值风格上周20230306-20230310分析师上调了小盘成长板块的2024净利润预测下调了析师上调了中盘小盘价值板块的2024净利润预测下大盘中盘成长板块的2024净利润预测调了大盘价值板块的2024净利润预测16预测变动下一年净利润YtoY整体大盘成长16预测变动下一年净利润YtoY整体大盘价值预测变动下一年净利润YtoY整体中盘成长预测变动下一年净利润YtoY整体中盘价值预测变动下一年净利润YtoY整体小盘成长预测变动下一年净利润YtoY整体小盘价值8800-8-8-16-16201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207202302201405201704201004201011201106201201201208201303201310201412201507201602201609201711201806201901201908202003202010202105202112202207202302资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13策略专题研究5北上配置盘和交易盘均先小幅净流入后持续净卖出51北上配置盘与交易盘的共识在于净买入机械建筑医药消费者服务石油石化电子等板块同时净卖出金融地产有色农林牧渔汽车建材通信计算机家电钢铁轻工等行业上周20230306-20230310北上配置盘净卖出A股2019亿元北上交易盘净卖出A股7372亿元分日度来看北上配置盘交易盘均先小幅净流入后持续净卖出行业上北上配置盘主要净买入机械电新建筑化工交运电子等板块主要净卖出金融地产通信汽车有色计算机食品饮料等板块北上交易盘则主要净买入机械建筑消费者服务医药石油石化食品饮料等板块主要净卖出金融地产农林牧渔有色电新建材家电等板块两者共识在于净买入机械建筑医药消费者服务石油石化电子等板块同时净卖出金融地产有色农林牧渔汽车建材通信计算机家电钢铁轻工等行业图24上周20230306-20230310北上配置盘净卖图25上周20230306-20230310北上配置盘交易出A股2019亿元北上交易盘净卖出A股7372亿盘均先小幅净流入后持续净卖出元北上交易盘当周净买入亿元北上配置盘当周净买入亿元5006000北上中资当日净买入亿元北上交易盘当日净买入亿元北上配置盘当日净买入亿元HS300右轴105600250052004800-1004400-204000-2503600-30-5003200-402023362023372023382023392023310资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14策略专题研究图26分行业看上周20230306-20230310北上配置盘主要净买入机械电新建筑化工交运电子等板块主要净卖出金融地产通信汽车有色计算机食品饮料等板块北上交易盘则主要净买入机械建筑消费者服务医药石油石化食品饮料等板块主要净卖出金融地产农林牧渔有色电新建材家电等板块北上配置盘净买入亿元20230306-20230310北上交易盘净买入亿元20230306-2023031020100-10-20机械建筑医药电子综合传媒钢铁煤炭家电通信建材汽车银行计算机房地产石油石化基础化工交通运输纺织服装综合金融商贸零售国防军工轻工制造食品饮料农林牧渔有色金属消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院52北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长同时净卖出大盘小盘价值而在其他各类风格大盘中盘成长中盘价值存在分歧对于成长风格上周20230306-20230310北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长板块在大盘中盘成长板块存在明显分歧配置盘分别选择净买入净卖出而交易盘则分别选择净卖出净买入对于价值风格北上配置盘与交易盘同时净卖出大盘小盘价值板块在中盘价值板块存在明显分歧配置盘选择净卖出而交易盘则选择净买入图27对于成长风格上周20230306-20230310北图28对于成长风格上周20230306-20230310北上配置盘净买入大盘小盘成长板块净卖出中盘成长板上交易盘净买入中盘小盘成长板块净卖出大盘成长板块块大盘成长北上配置盘累计净买入亿元中盘成长北上配置盘累计净买入亿元大盘成长北上交易盘累计净买入亿元中盘成长北上交易盘累计净买入亿元小盘成长北上配置盘累计净买入亿元1900小盘成长北上交易盘累计净买入亿元10015000-1001100-200700-300-400300-500-100-600资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15策略专题研究图30对于价值风格上周20230306-20230310北图29对于价值风格上周20230306-20230310北上交易盘净买入中盘价值板块净卖出大盘小盘价值板上配置盘净卖出大盘中盘小盘价值板块块大盘价值北上配置盘累计净买入亿元中盘价值北上配置盘累计净买入亿元800小盘价值北上配置盘累计净买入亿元大盘价值北上交易盘累计净买入亿元中盘价值北上交易盘累计净买入亿元小盘价值北上交易盘累计净买入亿元70036060050024040030012020010000-100-120资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院53北上配置盘净买入宁德时代净卖出贵州茅台美的集团上周20230306-20230310北上配置盘净买入白酒板块498亿元分拆来看北上配置盘净卖出贵州茅台503亿元净买入其他白酒板块1002亿元此外上周20230306-20230310北上配置盘净买入宁德时代146亿元净卖出美的集团278亿元图31上周20230306-20230310北上配置盘净买图32上周20230306-20230310北上配置盘净买入白酒板块498亿元净卖出贵州茅台503亿元净入宁德时代146亿元净卖出美的集团278亿元买入其他白酒板块1002亿元贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘宁德时代累积净买入亿元北上配置盘白酒剔除贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘美的集团累积净买入亿元北上配置盘120420600270-60-120120-180-240-30202106202108202209202211202012202012202101202103202104202105202107202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202210202212202302202303资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16策略专题研究54北上配置盘在机械医药电新电子军工化工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的分市值来看上周20230306-20230310北上配置盘的市值偏好不明显北上交易盘持续净买入500亿元至1000亿元市值的标的从行业来看上周北上配置盘在机械医药电新电子军工化工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的图33上周20230306-20230310北上配置盘的市图34上周20230306-20230310北上交易盘持续值偏好不明显净买入500亿元至1000亿元市值的标的北上配置盘净买入亿元200亿以下北上配置盘净买入亿元200亿至500亿北上交易盘净买入亿元200亿以下北上交易盘净买入亿元200亿至500亿北上配置盘净买入亿元500亿至1000亿北上配置盘净买入亿元1000亿以上北上交易盘净买入亿元500亿至1000亿北上交易盘净买入亿元1000亿以上1030200100-10-10-20-20-3020233620233720233820233920233102023362023372023382023392023310资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院图35上周20230306-20230310北上配置盘在机械医药电新电子军工化工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的北上配置盘分行业净买入亿元500亿市值以上20230306-20230310北上配置盘分行业净买入亿元500亿市值以下20230306-202303101050-5-10机械医药电子汽车建筑家电通信综合煤炭建材银行钢铁传媒房地产计算机国防军工基础化工石油石化交通运输纺织服装综合金融农林牧渔食品饮料商贸零售轻工制造有色金属非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17策略专题研究图3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