生产：主要开工率指标涨跌互现。钢材供给回落：本周唐山钢厂高炉开工率54.76%，环比下降3.97个百分点；产能利用率74.15%，本周环比下降3.84个百分点。汽车轮胎生产回落：本周汽车全钢胎开工率环比下跌0.66个百分点，月初至今同比上涨9.29个百分点，半钢胎开工率本周环比下跌0.06个百分点，月初至今同比上涨7.63个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周PTA开工率环比回落5.54个百分点，PX开工率本周环比回升1.35个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比上涨0.76个百分点。
　　从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。钢厂开工率、产能利用率相比上周均有所回落，低于上月同期；化工产品开工率方面，PX开工率有所回升，涤纶长丝开工率持续回升，PTA开工率回落；汽车轮胎开工率有回落趋势。
　　需求：商品房销售热度下降，土地市场热度回落。本周商品房销售面积下跌：30大中城市商品房成交面积环比下跌13.30%，一、二、三线城市商品房成交面积分别环比下跌10.20%、14.10%、13.99%。土地成交面积总体下跌：截至3月5日，100大中城市成交土地面积799.46万平方米，本周环比下跌43.24%。一线城市成交土地面积下跌85.01%，二、三线城市成交土地占地面积分别下跌30.84%、44.79%。成交土地溢价率下降：截至3月5日，100大中城市成交土地溢价率约为1.99%，较上周回落2.16个百分点。一线城市成交土地溢价率与上周持平，二线城市成交土地溢价率本周环比下跌8.20%，三线城市成交土地溢价率本周环比上涨3.34%。当前土地市场总体热度回落，月初至今，100大中城市成交土地占地面积环比下跌，低于上周、上月及去年同期水平，本周成交土地溢价率回落，表现低于上周、上月及去年同期水平。商品房销售方面，一、二、三线城市销售面积均有所下跌。
　　汽车消费热度回升：本周乘用车销量回升。截至2月28日的一周，乘用车批发日均销量约为9.4万辆，环比上升103.54%，月初至今同比上升0.16%，乘用车零售日均销量约为7.0万辆，本周环比回升85.59%，月初至今同比下降5.87%。
　　钢材库存涨跌互现：从库存来看，螺纹钢库存有所回落，本周环比下跌2.33%，线材库存连续数周持续回升，本周环比上涨1.97%，热轧板库存延续回落趋势，本周环比下降5.38%。螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期。
　　进口表现大幅回暖，出口表现持续低迷：出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续回落，本周环比下跌3.51%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）同样延续下降趋势，本周环比下跌2.63%。散货船市场延续上周回升趋势，各船型需求热度均有所增长，BDI本周累计回升17.59%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比回升5.26%。当前出口同环比均为负值，或指向外需仍然较为疲软。而进口指标继续保持大幅回暖，或得益于国内消费作为扩内需的一大主力正逐步回升。
　　价格：食品价格、上游产品价格涨跌互现。食品价格涨跌互现：本周猪肉价格相比上周有所回落，平均批发价环比下跌1.00%。除猪肉外，牛肉、羊肉、白条鸡价格分别下跌0.65%、0.15%、1.74%，鸡蛋价格上涨1.97%。蔬果价格涨跌互现，本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌3.74%，7种重点监测水果平均批发价环比回升上涨1.46%。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格整体下行：原油期货价格回落，布伦特原油期货结算价环比回落3.55%，WTI原油期货结算价环比回落3.77%。有色期货价格整体回落，LME3个月铜本周环比回落1.64%，铝价格环比回落3.65%。工业品价格涨跌互现：本周南华工业品指数环比下跌2.12%。长江有色市场铜价格本周环比下跌0.49，铝价格环比下跌1.73%；螺纹钢价格环比上涨0.94%；Myspic综合钢价指数环比上涨1.14%；水泥价格环比上涨2.19%；秦皇岛港动力煤价格环比上涨3.19%。本周人民币面临贬值压力：本周美元兑人民币汇率环比上涨0.94%至6.97，欧元兑人民币汇率环比上涨0.43%至7.37，100日元兑人民币汇率环比上涨0.95%至5.12，人民币有效实际汇率指数环比下跌0.47%。
　　风险提示：房地产市场热度回落，出口表现持续疲软。

研究报告全文：房地产市场降温固定收益周报证券研究报告高频数据观察2023年3月10日TableIndustryTableMainTableTitleTableSummary分析师周岳投资要点执业证书编号S0740520100003Emailzhouyuerqlzqcomcn生产主要开工率指标涨跌互现钢材供给回落本周唐山钢厂高炉开工率5476环比下降397个百分点产能利用率7415本周环比下降384个百分点汽车轮联系人薛瑶胎生产回落本周汽车全钢胎开工率环比下跌066个百分点月初至今同比上涨929个百分点半钢胎开工率本周环比下跌个百分点月初至今同比上涨个百006763Emailxueyaoztscomcn分点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比回落554个百分点PX开工率本周环比回升135个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比上涨076个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现钢厂开工率产能利用率相比上周均有所回落低于上月同期化工产品开工率方面PX开工率有所回升涤纶长丝开工率持续回升PTA开工率回落汽车轮胎开工率有回落趋势需求商品房销售热度下降土地市场热度回落本周商品房销售面积下跌30大中城市商品房成交面积环比下跌1330一二三线城市商品房成交面积分别环比下跌102014101399土地成交面积总体下跌截至3月5日100大中城市成交土地面积79946万平方米本周环比下跌4324一线城市成交土地面积下跌8501二三线城市成交土地占地面积分别下跌30844479成交土地溢价率下降截至3月5日100大中城市成交土地溢价率约为199较上周回落216个百分点一线城市成交土地溢价率与上周持平二线城市成交土地溢价率本周环比下跌820三线城市成交土地溢价率本周环比上涨334当前土地市场总体热度回落月初至今100大中城市成交土地占地面积环比下跌低于上周上月及去年同期水平本周成交土地溢价率回落表现低于上周上月及去年同期水平商品房销售方面一二三线城市销售面积均有所下跌汽车消费热度回升本周乘用车销量回升截至2月28日的一周乘用车批发日均销量约为94万辆环比上升10354月初至今同比上升016乘用车零售日均销量约为70万辆本周环比回升8559月初至今同比下降587钢材库存涨跌互现从库存来看螺纹钢库存有所回落本周环比下跌233线材库存连续数周持续回升本周环比上涨197热轧板库存延续回落趋势本周环比下降538螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期进口表现大幅回暖出口表现持续低迷出口方面整体需求表现不佳中国出口集装箱运价指数CCFI持续回落本周环比下跌351上海出口集装箱运价指数SCFI同样延续下降趋势本周环比下跌263散货船市场延续上周回升趋势各船型需求热度均有所增长BDI本周累计回升1759中国进口干散货运价指数CDFI环比回升526当前出口同环比均为负值或指向外需仍然较为疲软而进口指标继续保持大幅回暖或得益于国内消费作为扩内需的一大主力正逐步回升价格食品价格上游产品价格涨跌互现食品价格涨跌互现本周猪肉价格相比上周有所回落平均批发价环比下跌100除猪肉外牛肉羊肉白条鸡价格分别下跌065015174鸡蛋价格上涨197蔬果价格涨跌互现本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌3747种重点监测水果平均批发价环比回升上涨146上游产品价格涨跌互现大宗商品价格整体下行原油期货价格回落布伦特原油期货结算价环比回落355WTI原油期货结算价环比回落377有色期货价格整体回落LME3个月铜本周环比回落164铝价格环比回落365工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数环比下跌212长江有色市场铜价格本周环比下跌049铝价格环比下跌173螺纹钢价格环比上涨094Myspic综合钢价指数环比上涨114水泥价格环比上涨219秦皇岛港动力煤价格环比上涨319本周人民币面临贬值压力本周美元兑人民币汇率环比上涨094至697欧元兑人民币汇率环比上涨043至737100日元兑人民币汇率环比上涨095至512人民币有效实际汇率指数环比下跌047风险提示房地产市场热度回落出口表现持续疲软请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报一生产端高频数据追踪1主要开工率指标涨跌互现钢材供给回落本周唐山钢厂高炉开工率5476环比下降397个百分点产能利用率7415本周环比下降384个百分点汽车轮胎生产回落本周汽车全钢胎开工率环比下跌066个百分点月初至今同比上涨929个百分点半钢胎开工率本周环比下跌006个百分点月初至今同比上涨763个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比回落554个百分点PX开工率本周环比回升135个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比上涨076个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现钢厂开工率产能利用率相比上周均有所回落低于上月同期化工产品开工率方面PX开工率有所回升涤纶长丝开工率持续回升PTA开工率回落汽车轮胎开工率有回落趋势图表1生产端主要高频数据本周环比上周环比月初至今环比月初至今同比生产端指标名称本周值更新时间高炉开工率唐山钢厂5476-397-079-0809922023-03-10产能利用率唐山钢厂7415-384-01005512882023-03-10开工率PX国内周7789135-181130-5662023-03-09开工率开工率PTA国内周6965-554186-4180002023-03-09汽车轮胎开工率全钢胎6867-06604424349292023-03-09汽车轮胎开工率半钢胎7379-00601923087632023-03-09开工率涤纶长丝江浙地区75200768132143-14752023-03-09产量主要钢厂产量螺纹钢全国当周值万吨3038529945624503162023-03-10来源WIND中泰证券研究所请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表2钢厂高炉开工率产能利用率图表3汽车轮胎开工率唐山钢厂高炉开工率开工率汽车轮胎全钢胎开工率汽车轮胎半钢胎100唐山钢厂产能利用率909080807060705060405030402030102002022-072022-032022-062022-082022-102023-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-012022-022022-042022-052022-072022-092022-112022-122023-022023-032022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表4PXPTA开工率图表5全国主要钢厂螺纹钢产量万吨开工率涤纶长丝江浙地区主要钢厂产量螺纹钢全国当周值开工率PX国内周100开工率PTA国内周3409032030080280702606024050220402002022-072022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-032022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表6煤炭库存百万吨图表7炼焦煤库存万吨煤炭库存炼焦煤库存六港口合计7秦皇岛港广州港50064504005350300425032001502100501002022-012022-042022-072022-102023-012022-082022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报二需求端高频数据追踪1房地产商品房销售热度下降商品房销售面积下跌30大中城市商品房成交面积环比下跌1330一二三线城市商品房成交面积分别环比下跌102014101399土地成交面积总体下跌截至3月5日100大中城市成交土地面积79946万平方米环比下跌4324一线城市成交土地面积下跌8501二三线城市成交土地占地面积分别下跌30844479成交土地溢价率下降截至3月5日100大中城市成交土地溢价率约为199较上周回落216个百分点一线城市成交土地溢价率与上周持平二线城市成交土地溢价率环比下跌820三线城市成交土地溢价率环比上涨334当前土地市场总体热度回落月初至今100大中城市成交土地占地面积环比下跌低于上周上月及去年同期水平本周成交土地溢价率回落表现低于上周上月及去年同期水平商品房销售方面一二三线城市销售面积均有所下跌近日住房和城乡建设部部长表示房地产牵一发动全身稳住房地产要坚持因城施策精准施策一城一策大力支持刚性和改善性住房需求着力稳定房地产业和建筑业两大产业另一方面要增加保障性租赁住房的供给和长租房的建设重点解决好青年人新市民的住房困难问题让他们能放开手脚为幸福生活去奋斗或有助于提振房地产市场信心2乘用车销量汽车消费热度回升本周乘用车销量回升截至2月28日的一周乘用车批发日均销量约为94万辆环比上升10354月初至今同比上升016乘用车零售日均销量约为70万辆本周环比回升8559月初至今同比下降587本周批发走势稍强地方政府都推出各种汽车销售政策汽车流通协会预计3月终端零售量将稳定增长有望达到180万辆而同期为150万辆目前各大汽车厂家联合地方政府开展各种活动通过共同努力刺激汽车消费者出手购车提升汽车消费信心3库存钢材库存涨跌互现从库存来看螺纹钢库存有所回落本周环比下跌233线材库存连续数周持续回升本周环比上涨197热轧板库存延续回落趋势本周环比下降538螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期4进出口进口表现大幅回暖出口表现持续低迷-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报出口方面整体需求表现不佳中国出口集装箱运价指数CCFI持续回落本周环比下跌351上海出口集装箱运价指数SCFI同样延续下降趋势本周环比下跌263散货船市场延续上周回升趋势各船型需求热度均有较大涨幅BDI本周累计回升1759中国进口干散货运价指数CDFI环比回升526当前出口同环比均为负值或指向外需仍然较为疲软而进口指标继续保持大幅回暖或得益于国内消费作为扩内需的一大主力正逐步回升今年1月商务部把2023年定位为消费提振年表示抓重点稳大盘地方政府也积极推进促消费政策比如引客入赣工程徽动消费行动五五购物节黄河大集活动等在中央及地方各项政策的加持下我国内需得以稳步扩张图表8需求端主要高频数据本周环上周环月初至今环月初至今同需求端指标名称本周值更新时间比比比比30大中城市商品房成交面积万方31820-13301642396824752023-03-10商品房30大中城市商品房成交面积一线城市万方6504-10203411144023062023-03-10销售30大中城市商品房成交面积二线城市万方17389-1410977367424832023-03-1030大中城市商品房成交面积三线城市万方7927-13991997811825952023-03-10100大中城市成交土地溢价率当周值199-216-146-048-2812023-03-05100大中城市成交土地溢价率一线城市0000000000000002023-03-05100大中城市成交土地溢价率二线城市016-820261-019-0732023-03-05土地成100大中城市成交土地溢价率三线城市362334-524023-2142023-03-05交100大中城市成交土地占地面积当周值万方79946-4324-1331-2574-54682023-03-05100大中城市成交土地占地面积一线城市万方1052-850126326-7406-41362023-03-05100大中城市成交土地占地面积二线城市万方24824-3084-3265085-49262023-03-05100大中城市成交土地占地面积三线城市万方54070-4479-869-3155-56992023-03-05乘用车当周日均销量乘用车厂家批发辆9428010354137111540162023-02-28销量当周日均销量乘用车厂家零售辆704938559-504618-5872023-02-28Mysteel全国螺纹钢库存万吨126061-233-0774328109892023-03-10库存Mysteel全国线材库存万吨18677197510539845972023-03-10Mysteel全国热轧板卷库存万吨27348-538-368310841762023-03-10CCFI点102060-351-186-735-69332023-03-10出口SCFI点90655-263-165-821-80642023-03-10BDI点1424001759371512317-39842023-03-10进口CDFI点1070645268781742-31652023-03-10来源WIND中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表930大中城市商品房成交面积万平方米图表10100大中城市土地成交面积万平方米30大中城市商品房成交面积100大中城市土地成交面积350一线城市二线城市三线城市3500一线城市二线城市3003000三线城市250250020020001501500100100050500002022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表11100大中城市成交土地溢价率图表12乘用车当周日均销量同比4WMA溢价率一线溢价率二线溢价率三线60厂家批发厂家零售164014122010086-2042-400-60-2-42022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022022-052022-122022-022022-032022-042022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-022022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表13螺纹钢库存万吨图表14线材库存万吨螺纹钢库存线材库存2019202020212022202350020192020202120222023160014004001200100030080020060040010020000W7W1W4W1W4W7W40W49W13W16W19W22W25W28W31W34W37W43W46W49W52W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W52W10来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表15进口干散货运价指数图表16出口集装箱运价指数4000波罗的海干散货指数BDISCFI综合指数CCFI综合指数CDFI综合指数60003500500030004000250030002000200015001000100005002022-012022-042022-072022-102023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所三价格数据追踪1食品价格涨跌互现本周猪肉价格相比上周有所回落平均批发价环比下跌100除猪肉外牛肉羊肉白条鸡价格分别下跌065015174鸡蛋价格上涨197蔬果价格涨跌互现本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌3747种重点监测水果平均批发价环比回升上涨1462上游产品价格涨跌互现大宗商品价格整体下行原油期货价格回落布伦特原油期货结算价环比回落355WTI原油期货结算价环比回落377有色期货价格整体回落LME3个月铜本周环比回落164铝价格环比回落365工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数环比下跌212长江有色市场铜价格本周环比下跌049铝价格环比下跌173螺纹钢价格环比上涨094Myspic综合钢价指数环比上涨114水泥价格环比上涨219秦皇岛港动力煤价格环比上涨3193人民币面临贬值压力本周美元兑人民币汇率环比上涨094至697欧元兑人民币汇率环比上涨043至737100日元兑人民币汇率环比上涨095至512人民币有效实际汇率指数环比下跌047-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表17价格相关高频数据价本周环比上周环比月初至今环比月初至今同比指标名称本周值更新时间格平均批发价猪肉元公斤2083-100125-30214092023-03-10平均批发价牛肉元公斤7664-065-045-045-0872023-03-10平均批发价羊肉元公斤6885-015052016-3862023-03-10CPI平均批发价鸡蛋元公斤1035197-098-18018502023-03-10平均批发价白条鸡元公斤1803-174011-1846732023-03-10平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤541-374-226-673-3102023-03-10平均批发价7种重点监测水果元公斤765146013108-90272023-03-10期货结算价连续布伦特原油美元桶8278-355440087-26872023-03-10期货结算价连续WTI原油美元桶7668-377569154-30452023-03-10期货收盘价LME3个月铜美元吨8777-164050-065-13372023-03-10期货收盘价LME3个月铝美元吨2307-365019-660-34162023-03-10Myspic综合钢价指数点16193114052304-13742023-03-10PPI南华工业品指数点389944-2120871520952023-03-10长江有色市场平均价铜1元吨69060-049-104132-4392023-03-10长江有色市场平均价铝A00元吨18230-173-038-224-19092023-03-10价格螺纹钢HRB40020mm全国元吨4387094-014164-12432023-03-10水泥价格指数全国点14112219074248-17972023-03-10秦皇岛港平仓价动力末煤元吨113300319-452220-18042023-03-10即期汇率美元兑人民币697094-0632419732023-03-11汇即期汇率欧元兑人民币7370430040535602023-03-11率即期汇率100日元兑人民币512095-096-198-7052023-03-11人民币实际有效汇率指数12314-047062-038-8072023-03-11来源WIND中泰证券研究所图表18猪肉平均批发价元公斤图表19蔬菜水果平均批发价元公斤猪肉40928种重点监测蔬菜7种重点监测水果3583072562051541032022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表20原油现货价格美元桶图表21动力煤平均价格指数综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K160原油现货价美国WTI原油现货价英国布伦特Dtd9001408501208007501007006508060055060500402022-012022-042022-072022-102023-012021-032022-112021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032021-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表22铁矿石钢坯价格元吨图表23有色金属价格万元吨中国铁矿石价格指数CIOPI钢坯价格唐山右长江有色市场平均价铜185长江有色市场平均价铝A00右轴250809007000230800600075700600500070210500400065400300019030020006020017010010005500501502021-122022-022020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102022-042022-062022-082022-102022-122023-022022-112022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表24水泥价格指数图表25义乌中国小商品指数水泥价格指数义乌中国小商品指数19010518010417010316010210115010014099130982022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表26南华综合指数图表27南华工业品指数南华综合指数南华工业品指数2700450026004300250041002400390023003700350022003300210031002000290019002700180025002022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表28美元兑人民币价格图表29美元指数美元兑人民币美元指数740120720115700110680697105660100640956209060085580802022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所风险提示房地产市场热度回落出口表现持续疲软-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人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