近日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。受此影响，数字经济概念引发广泛关注，云计算与大数据、人工智能、物联网、金融科技、网络安全等产业有望迎来发展，本文将筛选出值得关注的数字经济相关转债供投资者参考。
　　数字经济相关转债数量较多，集中于电子、计算机、通信等行业。自2016年杭州G20峰会首次将“数字经济”重要议题，计算机通信、电子设备及互联网等基础行业快速发展，同时众多传统产业为提升自身效率纷纷进行数字化、智慧化转型。发展至当前，提出“数字化”“智慧化”“5G”等数字经济相关概念的企业数量较多，且所处行业较为分散。经过筛选得到与数字经济相关性较高的72只转债，总计规模超过600亿元。其中电子行业数字经济转债总规模达184.9亿元，计算机行业数字经济转债共21只。
　　数字经济概念转债现状如何？1）计算机、通信及电子半导体板块作为数字经济发展基础，政策红利传导迅速，正股及转债表现短时间内提升明显，为数字经济概念中的重点板块。存续期重点板块转债共29只，正股股价平均增幅达6.42%，转债价格集中于100-150元价格区间，平均转股溢价率为47%。2）相关板块标的多为应用数字技术与传统产业结合，政策利好有望带来长期发展机会，但短时间内转债及对应正股表现变动幅度较小。相关板块转债共43只，对应正股股价平均增幅为3.01%，估值方面，转债平均价格为130.27元，平均转股溢价率为48.83%。3）截至3月3日，岭南转债、智能转债等下修触发进度近半，关注短期交易条款博弈机会；法本转债赎回进度完成，但4月27日进入转股期前无强赎风险。
　　本周转债市场回顾。1）本周上证综指和创业板指数涨跌不一。截至3月3日收盘，上证综指上涨1.87%，报收3328.39点；创业板指下跌0.27%，报收2422.44点。分行业板块来看，本周上涨居多。其中通信、建筑装饰和传媒板块涨幅较大，分别达6.64%、6.10%和4.43%；电力设备、汽车、有色金属板块下跌幅度相对较大，分别为-1.63%、-1.27%和-0.89%。2）本周债券指数出现小幅上涨，中证全债指数上涨0.03%、中证国债指数上涨0.04%。本周中证转债指数较上周上涨0.56%，报收407.81点。从个券表现来看，整体涨跌互现，其中涨幅前三的是特一转债，太极转债，恒锋转债，涨幅分别为12.17%、12.16%、11.38%；跌幅前三的分别是、晶瑞转债、朗新转债，跌幅分别为-19.14%、-15.56%、-11.13%。本周转债市场成交金额为3306.77亿元，日均成交金额为661.35亿元，较前一周下跌5.01%。3）本周共30家公司发布可转债最新进度情况，其中23家公司发布可转债发行预案，1家公司发布上市公告，6家公司发布发行公告。
　　风险提示：经济基本面变化、股市波动带来的风险；正股业绩不及预期；股权质押风险等。
　　

研究报告全文：关注数字经济转债证券研究报告可转债周报2023年3月4日TableIndustryTableMain分析师周岳TableTitle投资要点TableSummary执业证书编号S0740520100003近日中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划指出建设数字中国是Emailzhouyuerqlzqcomcn数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑受此影响数字经济概念引发广泛关注云计算与大数据人工智能物联网金融科技网络安联系人王素芳全等产业有望迎来发展本文将筛选出值得关注的数字经济相关转债供投资者参考Emailwangsf01ztscomcn数字经济相关转债数量较多集中于电子计算机通信等行业自2016年杭州G20峰会首次将数字经济重要议题计算机通信电子设备及互联网等基础行业快速发展同时众多传统产业为提升自身效率纷纷进行数字化智慧化转型发展至当前提出数字化智慧化5G等数字经济相关概念的企业数量较多且所处行业较为分散经过筛选得到与数字经济相关性较高的72只转债总计规模超过600亿元其中电子行业数字经济转债总规模达1849亿元计算机行业数字经济转债共21只数字经济概念转债现状如何1计算机通信及电子半导体板块作为数字经济发展基础政策红利传导迅速正股及转债表现短时间内提升明显为数字经济概念中的重点板块存续期重点板块转债共29只正股股价平均增幅达642转债价格集中于10元价格区间平均转股溢价率为相关板块标的多为应用数字技术与传0-150472统产业结合政策利好有望带来长期发展机会但短时间内转债及对应正股表现变动幅度较小相关板块转债共43只对应正股股价平均增幅为301估值方面转债平均价格为元平均转股溢价率为截至月日岭南转债智能TableQuotePic公司持有该股票比例130274883333相关报告TableReport转债等下修触发进度近半关注短期交易条款博弈机会法本转债赎回进度完成但4月27日进入转股期前无强赎风险本周转债市场回顾1本周上证综指和创业板指数涨跌不一截至3月3日收盘上证综指上涨187报收332839点创业板指下跌027报收242244点分行业板块来看本周上涨居多其中通信建筑装饰和传媒板块涨幅较大分别达664610和443电力设备汽车有色金属板块下跌幅度相对较大分别为-163-127和-0892本周债券指数出现小幅上涨中证全债指数上涨003中证国债指数上涨004本周中证转债指数较上周上涨056报收40781点从个券表现来看整体涨跌互现其中涨幅前三的是特一转债太极转债恒锋转债涨幅分别为121712161138跌幅前三的分别是晶瑞转债朗新转债跌幅分别为-1914-1556-1113本周转债市场成交金额为330677亿元日均成交金额为66135亿元较前一周下跌5013本周共30家公司发布可转债最新进度情况其中23家公司发布可转债发行预案1家公司发布上市公告6家公司发布发行公告风险提示经济基本面变化股市波动带来的风险正股业绩不及预期股权质押风险等请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报内容目录一关注数字经济转债-3-1数字经济概念转债有哪些-3-2数字经济概念转债现状如何-4-二本周行情回顾-6-1权益市场-6-2债券市场-6-3转债市场-7-4一级市场发行进展情况-8-图表目录图表1数字经济转债行业分布情况-3-图表2重点板块正股估值元倍-4-图表3重点板块转债估值元倍-4-图表4相关板块转债估值情况部分-5-图表5数字经济转债交易条款进度-5-图表6上证综指和创业板指指数走势-6-图表7各行业本周涨跌幅-6-图表8中证全债指数和中证国债指数走势-7-图表9中证转债指数走势-7-图表10本周转债及其正股涨跌幅情况-8-图表11转债市场周成交额亿周-8-图表12本周可转债发行进展情况-8--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报一关注数字经济转债近日中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划下文简称规划指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑规划提出到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局数字中国建设取得重要进展到2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就受此影响数字经济概念引发广泛关注云计算与大数据人工智能物联网金融科技网络安全等相关产业有望迎来发展本文将筛选出值得关注的数字经济相关转债供投资者参考1数字经济概念转债有哪些数字经济概念相关个股数量多所处行业分散根据十四五数字经济发展规划定义数字经济是以数据资源为关键要素以现代信息网络为主要载体以信息通信技术融合应用全要素数字化转型为重要推动力促进公平与效率更加统一的新经济形态自2016年杭州G20峰会首次将数字经济列为G20创新增长蓝图中的一项重要议题计算机通信电子设备及互联网等基础行业快速发展同时众多传统产业为提升自身效率纷纷进行数字化智慧化转型不断扩张经营业务范围发展至当前提出数字化智慧化5G等数字经济相关概念的企业数量较多且所处行业较为分散数字经济转债集中于电子计算机通信等行业现存转债情况与正股类似与数字经济概念相关转债数量较多根据规划发布至3月1日期间正股及转债表现剔除对应正股价格增幅小于08转债价格下跌个券与涉及新能源概念和电力设备板块标的最终得到与数字经济相关性较高的72只转债总计规模超过600亿元其中电子行业数字经济转债总规模达1849亿元计算机行业数字经济转债共21只图表1数字经济转债行业分布情况转债规模亿元转债只数右轴2002518016020140120151008010604052000来源同花顺中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报2数字经济概念转债现状如何重点板块计算机通信及电子半导体板块作为数字经济发展基础政策红利传导迅速正股及转债表现短时间内提升明显为数字经济概念中的重点板块存续期重点板块转债共29只正股股价平均增幅达642其中计算机板块太极股份1558城地香江1227苏州科达1190汉得信息1109涨幅明显评级方面通信板块烽火转债债券评级达AAA其余转债均为A-及以上个券价格集中于100-150元价格区间平均转股溢价率为47其中润建转债新北转债汉得转债法本转债新致转债转股溢价率较低分别为7071162134413841457股性较强剔除转债价格较高的润建转债19931元法本转债151元剩余3只转债新北转债12774元汉得转债13770元新致转债13302元更符合双低策略对应正股市净率分别为147倍318倍256倍股票估值相对低位性价比较高图表2重点板块正股估值元倍图表3重点板块转债估值元倍20016180城地14科达国微1601214010120倍太极富瀚宏图100卫宁8拓尔闻泰奥飞恒锋市净率声迅科蓝万兴806恒锋转股溢价率富瀚卫宁思创思特天地60丝路特发法本纵横4纵横淳中烽火思创声迅40银信汉得丝路万兴国微润建永鼎新致思特2银信闻泰天地烽火20科蓝奥飞淳中宏图永鼎科达新北新北特发润建拓尔汉得0城地0020406080100120050100新致150法本200太极250正股价格-20转债价格来源同花顺中泰证券研究所来源同花顺中泰证券研究所相关板块相关板块标的多为应用数字技术与传统产业结合政策利好有望带来长期发展机会但短时间内转债及对应正股表现变动幅度较小相关板块转债共43只对应正股股价平均增幅为301其中广电网络707风语筑660威派格620利亚德567华阳国际512涨幅相对较高对应转债平均价格为13027元平均转股溢价率为4883选择当前转债估值较低且价格低于平均价格的胜达转债景兴转债东杰转债大禹转债岭南转债作为符合双低策略的转债对应正股市净率分别为239倍084倍241倍274倍128倍股价有较大空间转债-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报相对更容易随正股走强价格抬升图表4相关板块转债估值情况部分债券简称债券评级转债价格转股溢价率纯债溢价率当期收益率正股股价市净率PB贵广转债AA1847406768360921457444寿仙转债AA-23233163142660434947609胜达转债AA-1287883329960781039239万讯转债AA-14005110545110501101286嘉泽转债AA1355211613752074408192景兴转债AA1228411972256081373084东杰转债A1277913318719039909241寿22转债AA-14755135880760344947609大禹转债AA-1230717122028098496274北方转债AA15190175445970991008166岭南转债AA-1232518082244146358128来源同花顺中泰证券研究所截至3月3日岭南转债智能转债等下修触发进度近半建议持续关注转债条款触发进度及相关投资机会法本转债已达到强赎条件但由于4月27日才进入转股期在此之前不存在强赎风险图表5数字经济转债交易条款进度债券余额转股溢价率可能触发债券简称债项评级亿元转债价格正股价格转股价格所属行业条款条款进度岭南转债AA-657123003503432054环保下修条款615智能转债A2291758010719425463机械设备下修条款615A63513300131012172356计算机下修条款715法本转债A60115130146411121492计算机赎回条款1515来源同花顺中泰证券研究所结合数字经济概念转债正股基本面及转债估值交易条款情况建议关注汉得转债法本转债东杰转债汉得信息作为一家企业数字化综合服务商致力于成为连接企业管理与数字化技术的桥梁帮助企业实现数字化转型提高运营效率效益与竞争能力根据2022年度业绩预告公司预计2022年度归属于上市公司股东的净利润同比增长12378-13901公司顺应市场趋势并重点发展产业数字化及财务数字化业务2022年在新业务快速成长的带动下迈出了转型后业绩修复的第一步为后续的持续提升打下了坚实基础法本信息是一家致力于为客户提供专业的信息技术外包ITO服务的提供商公司基于对信息技术的研究与开发结合客户的业务场景为客户在信息化和数字化进程中的不同需求提供软件技术外包服务公司2022年前三季度实现营业收入2649亿元同比增长2021归母净利润同比增长876东杰智能主营业务为智能成套装备的设计制造安装调试与销售公司的主要产品类别包括智能物流输送系统智能物流仓储系统智能立体停车系统智能涂装系统等经过历时27年的技术革新和经验积累-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报公司凭借优秀的方案规划设计硬件产品的生产和设计能力和软件产品的开发能力已在众多领域具有丰富的项目实施经验具备大型项目交付和服务能力二本周行情回顾1权益市场本周上证综指和创业板指数涨跌互现截至3月3日收盘上证综指上涨187报收332839点创业板指下跌027报收242244点分行业板块来看本周上涨居多其中通信建筑装饰和传媒板块涨幅较大分别达664610和443电力设备汽车有色金属板块下跌幅度相对较大分别为-163-127和-089图表6上证综指和创业板指指数走势图表7各行业本周涨跌幅上证指数创业板指8涨跌幅740006350054300032500220001150001000-1500-20-3通建传计交社非银石公国建纺食钢电房机家基煤综环商医农轻美有汽电信筑媒算通会银行油用防筑织品铁子地械用础炭合保贸药林工容色车力2016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012016-01装机运服金石事军材服饮产设电化零生牧制护金设饰输务融化业工料饰料备器工售物渔造理属备来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所2债券市场本周债券指数出现小幅上涨中证全债指数上涨003中证国债指数上涨004周一现券期货震荡偏暖国债期货小幅收涨银行间主要利率债收益率普遍下行1bp左右月内短期流动性仍充裕银行间资金面整体尚属平静主要回购利率多数小幅上行对于中长期流动性预期依然谨慎国股银行一年NCD利率追平MLF地产债涨跌不一22旭辉01跌5周二临近月末资金面收敛压制情绪现券期货震荡偏弱国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一银行间主要利率债收益率变动不足1bp银行间资金面呈现收敛态势隔夜回购加权利率跳升近40bp至18上方地产债多数下跌H7泰禾01跌超17-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报周三银行间资金面一度紧绷午后明显好转资金成交利率大幅回落现券期货整体小幅回暖银行间主要利率债收益率变动不足1bp国债期货小幅收涨地产债多数上涨22旭辉01涨超21交易员表示相比于日内大部分时间的资金紧绷态势现券走势已属偏强午后随着资金的明显好转收益率进一步回落周四银行间主要利率债走势分化月初资金宽松提振短券稍强受PMI超预期及股市大涨等因素拖累长券略偏弱国债期货小幅收涨银行间市场资金面趋松三大主要回购利率均下行至21略下方其中七天和14天期利率下行幅度较大地产债多数上涨21旭辉03涨超1020旭辉01涨超9周五银行间主要利率债震荡走弱收益率普遍上行1-2bp国债期货盘中跳水全线收跌信用债方面城投债成交活跃涨跌不一22贵安01涨超2619遵经02涨近1723柳控01跌超12月初资金面暂回归宽松状态银行间市场资金供给充足主要回购利率进一步下行隔夜质押式回购加权平均利率大幅下行逾47bp至158附近七天期也降至2下方图表8中证全债指数和中证国债指数走势图表9中证转债指数走势中证全债中证国债中证转债240500230450220400210200350190300180250170200160150150来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所3转债市场本周中证转债指数较上周上涨056报收40781点从个券表现来看整体涨跌互现其中涨幅前三的是特一转债太极转债恒锋转债涨幅分别为121712161138跌幅前三的分别是晶瑞转债朗新转债跌幅分别为-1914-1556-1113本周转债市场成交金额为330677亿元日均成交金额为66135亿元较前一周下跌501-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报图表10本周转债及其正股涨跌幅情况1图表11转债市场周成交额亿周转债涨跌幅正股涨跌幅成交额201000010900080007000060005000-10400030002000-2010000-30特太恒天远中永蓝北福明百卡金杭龙恩朗晶盘一极锋铁东钢和盾方能泰达倍禾叉净捷新瑞龙201657201785201939202066202158202286转转转转转转转转转转转转转转转转转转转转201619202241620168272017415201712220183242018714201962920202152020926202111620218282022123201811102019101920211218债债债债债债债债债债债债债债债债债债债债20161224来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所4一级市场发行进展情况本周共30家公司发布可转债最新进度情况其中23家公司发布可转债发行预案1家公司发布上市公告6家公司发布发行公告图表12本周可转债发行进展情况公告日期正股代码正股简称规模亿元正股市值亿元审批进度行业2023227000628SZ高新发展7305228发行预案工业2023228688311SH盟升电子3008493发行预案工业2023228605166SH聚合顺4103951发行预案材料2023228300953SZ震裕科技12008523发行预案工业2023228300938SZ信测标准5454473发行预案工业2023228301067SZ显盈科技4202343发行预案信息技术2023228002598SZ山东章鼓2504150发行预案工业2023228603937SH丽岛新材3002709发行预案材料2023228300553SZ集智股份2554430发行预案信息技术202331603730SH岱美股份90816575发行预案可选消费202331002761SZ浙江建投100024341发行预案工业202331603060SH国检集团8009903发行预案工业202331605177SH东亚药业6902803发行预案医疗保健202331601577SH长沙银行1100032735发行预案金融202331600853SH龙建股份10004608发行预案工业202332603077SH和邦生物460027730发行预案材料202332600531SH豫光金铅14706356发行预案材料202332300870SZ欧陆通7885801发行预案信息技术202332301025SZ读客文化3004519发行预案可选消费202332301266SZ宇邦新材5007686发行预案信息技术202332300926SZ博俊科技5004711发行预案可选消费1分别取涨幅和跌幅前十的个券-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报202334300830SZ2034004发行预案信息技术202334603829SH4951981发行预案工业202333300258SZ精锻科技9805699上市公告可选消费2023228300567SZ精测电子127617645发行公告信息技术2023228300826SZ测绘股份4071958发行公告工业202331001212SZ中旗新材5403443发行公告工业202332300401SZ花园生物12008155发行公告医疗保健202333300973SZ立高食品95016528发行公告日常消费202334605162SH新中港3693676发行公告公用事业来源WIND中泰证券研究所风险提示经济基本面变化股市波动带来的风险正股业绩不及预期股权质押风险等-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分转债周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分