3月10日，中、沙、伊三国在北京发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。我们认为，此次沙伊复交对中东局势的改善有着积极影响，为通过对话协商化解国家间矛盾分歧树立了典范，使中国“一带一路”建设在中东所面临的区域风险得到缓释，也使能源安全进一步得到强化，同时中国同沙伊两国在基础设施、数字经济、可再生能源等领域的合作或将进一步深化。
　　▍2023年3月10日，中国、沙特、伊朗在北京发表三方联合声明，沙伊宣布同意恢复外交关系。《声明》指出，为响应中国支持沙特同伊朗发展睦邻友好关系的积极倡议，沙特和伊朗代表团于3月6日至10日在北京举行会谈；三国宣布，沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系；三国表示愿尽一切努力，加强国际地区和平与安全。王毅表示，沙伊复交为当前动荡不安的世界提供了重大利好消息，此次对话也成为有力践行“全球安全倡议”的一次成功实践。
　　▍宗教派别、地缘问题等多重矛盾使沙伊关系长期紧张，两国关系最近一次恶化始于2016年。沙特和伊朗分别是伊斯兰教逊尼派和什叶派的代表，双方不仅存在长期的宗派矛盾，更在黎巴嫩、伊拉克、叙利亚等地缘事件上存在冲突，近年来更在也门胡塞武装等问题上立场针锋相对。2016年1月，沙特以从事恐怖主义活动的罪名处决一批囚犯，其中包括一名知名什叶派神职人员，引发伊朗民众抗议并冲击沙特驻伊朗使领馆，两国自此断交。
　　▍内外因素推动近年来中东局势整体趋向缓和，沙伊关系亦面临现实改善需求，中国则起到了重要的斡旋作用，并以高层对话为核心促成了此次和解。美国自奥巴马政府时期开始在中东收缩战略力量，其影响力的减弱为外交破局创造了空间；同时，中东各国对经济与民生的重视亦不断提升，各国开始专注于缓和紧张形势并扩大合作可能。例如，2020年以色列同多个中东国家建交，2021年沙特与卡塔尔和解，2022年沙特同土耳其关系回暖，均是中东局势缓和的重要标志。而沙伊两国虽均是地区大国，但任何一方都无法完全主导中东事务，且长期的高强度竞争亦使两国面临日益增加的内部发展和外部稳定压力，两国关系面临现实改善需求。因此，自2021年4月以来，两国在伊拉克的斡旋下恢复了接触和对话，双边关系开始出现缓和趋势。而中国与伊朗和沙特均是全面战略伙伴关系，同时还是两国最大的贸易伙伴国，中国与沙伊两国均形成了重要的信任关系，在斡旋调解两国关系中起到了重要的建设性作用。2022年12月首届中阿峰会召开，今年2月中伊元首会晤，中国以高层对话为核心推动了此次“北京和解”，为中东地区和平稳定打开新局面。中国在中东地区不断上升的影响力，正在对地区热点问题和地缘政治格局发挥日益重要的建设性作用。
　　▍此次沙伊复交对中东局势的改善有着积极影响，使中国“一带一路”建设在中东所面临的区域风险得到缓释，能源安全也将进一步得到强化，预计基础设施、数字经济、可再生能源等领域或将成为中国同沙伊两国深化合作的增长点；今年更是“一带一路”倡议提出十周年，建议关注第三届“一带一路”国际合作高峰论坛带来的政策亮点。尽管此次沙伊复交只是两国关系的正常化，双方在伊核问题等领域预计仍将坚持各自立场，但此次“北京和解”不仅对于缓和伊斯兰国家内部矛盾具有重要意义，也对中东局势的改善有着积极影响，或将对地区其他热点问题如也门、叙利亚、利比亚内战以及巴以矛盾等起到典范性影响。同时，此前中国“一带一路”建设在中东地区大国对立下面临的区域风险也将得到缓释，而中国重要的石油贸易伙伴之间的关系正常化也将使中国的能源安全保障进一步强化。结合此前中国同沙伊分别签署的联合声明，未来中国或将同两国在基础设施、数字经济、可再生能源等领域进一步深化合作。今年更是“一带一路”倡议提出十周年，商务部3月2日表示将共同筹办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，建议关注峰会可能带来的政策亮点，预计提升贸易质量、拓展合作领域、优化共建项目等或成为推进中国同“一带一路”国家经贸合作走深走实的重要方向。
　　▍风险因素：地缘政治风险超预期升级；伊核协议谈判进展不及预期。

研究报告全文：沙特伊朗宣布复交中东外交再开新局海外政策时评之三2023311中信证券研究部核心观点3月10日中沙伊三国在北京发表三方联合声明沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系我们认为此次沙伊复交对中东局势的改善有着积极影响为通过对话协商化解国家间矛盾分歧树立了典范使中国一带一路建设在中东所面临的区域风险得到缓释也使能源安全进一步得到强化同时中国同沙伊两国在基础设施数字经济可再生能源等领域的合作或将进一步深化杨帆2023年3月10日中国沙特伊朗在北京发表三方联合声明沙伊宣布同政策研究首席分析师意恢复外交关系声明指出为响应中国支持沙特同伊朗发展睦邻友好关S1010515100001系的积极倡议沙特和伊朗代表团于3月6日至10日在北京举行会谈三国宣布沙特和伊朗达成一份协议包括同意恢复双方外交关系在至多两个月内重开双方使馆和代表机构安排互派大使并探讨加强双边关系三国表示愿尽一切努力加强国际地区和平与安全王毅表示沙伊复交为当前动荡不安的世界提供了重大利好消息此次对话也成为有力践行全球安全倡议的一次成功实践遥远宗教派别地缘问题等多重矛盾使沙伊关系长期紧张两国关系最近一次恶化政策研究分析师始于2016年沙特和伊朗分别是伊斯兰教逊尼派和什叶派的代表双方不仅存S1010521090003在长期的宗派矛盾更在黎巴嫩伊拉克叙利亚等地缘事件上存在冲突近年来更在也门胡塞武装等问题上立场针锋相对2016年1月沙特以从事恐怖主义活动的罪名处决一批囚犯其中包括一名知名什叶派神职人员引发伊朗民众抗议并冲击沙特驻伊朗使领馆两国自此断交内外因素推动近年来中东局势整体趋向缓和沙伊关系亦面临现实改善需求中国则起到了重要的斡旋作用并以高层对话为核心促成了此次和解美国自奥巴马政府时期开始在中东收缩战略力量其影响力的减弱为外交破局创造了空间同时中东各国对经济与民生的重视亦不断提升各国开始专注于缓和紧张形势并扩大合作可能例如2020年以色列同多个中东国家建交2021年沙特与卡塔尔和解2022年沙特同土耳其关系回暖均是中东局势缓和的重要标志而沙伊两国虽均是地区大国但任何一方都无法完全主导中东事务且长期的高强度竞争亦使两国面临日益增加的内部发展和外部稳定压力两国关系面临现实改善需求因此自2021年4月以来两国在伊拉克的斡旋下恢复了接触和对话双边关系开始出现缓和趋势而中国与伊朗和沙特均是全面战略伙伴关系同时还是两国最大的贸易伙伴国中国与沙伊两国均形成了重要的信任关系在斡旋调解两国关系中起到了重要的建设性作用2022年12月首届中阿峰会召开今年2月中伊元首会晤中国以高层对话为核心推动了此次北京和解为中东地区和平稳定打开新局面中国在中东地区不断上升的影响力正在对地区热点问题和地缘政治格局发挥日益重要的建设性作用此次沙伊复交对中东局势的改善有着积极影响使中国一带一路建设在中东所面临的区域风险得到缓释能源安全也将进一步得到强化预计基础设施数字经济可再生能源等领域或将成为中国同沙伊两国深化合作的增长点今年更是一带一路倡议提出十周年建议关注第三届一带一路国际合作高峰论坛带来的政策亮点尽管此次沙伊复交只是两国关系的正常化双方在研究报告请务必阅读正文之后第3页起的免责条款和声明海外政策时评之三2023311伊核问题等领域预计仍将坚持各自立场但此次北京和解不仅对于缓和伊斯兰国家内部矛盾具有重要意义也对中东局势的改善有着积极影响或将对地区其他热点问题如也门叙利亚利比亚内战以及巴以矛盾等起到典范性影响同时此前中国一带一路建设在中东地区大国对立下面临的区域风险也将得到缓释而中国重要的石油贸易伙伴之间的关系正常化也将使中国的能源安全保障进一步强化结合此前中国同沙伊分别签署的联合声明未来中国或将同两国在基础设施数字经济可再生能源等领域进一步深化合作今年更是一带一路倡议提出十周年商务部3月2日表示将共同筹办好第三届一带一路国际合作高峰论坛建议关注峰会可能带来的政策亮点预计提升贸易质量拓展合作领域优化共建项目等或成为推进中国同一带一路国家经贸合作走深走实的重要方向风险因素地缘政治风险超预期升级伊核协议谈判进展不及预期请务必阅读正文之后的免责条款和声明2分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上3特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定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