3月10日，在我国的积极斡旋下，沙特和伊朗恢复外交关系，中东问题核心矛盾之一趋势性缓和，展现了我国解决重大区域性地缘政治问题的影响力。近期与中东国家一系列的战略合作或将边际弱化“石油美元”体系，关注人民币国际化道路上对工业品、金属、能源、粮食等商品定价能力的边际提升。同时，关注我国对石油国投资的“新老能源、新老基建、国家安全”三条受益主线。
　　▍事项：北京时间2023年3月10日（星期五），中国、沙特和伊朗在北京发表《中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国三方联合声明1》（以下简称《声明》，表1），沙特与伊朗宣布重新建立外交关系。国际油价应声上涨，布油收82.64美元/桶（周五收盘价）。对此我们点评如下：
　　▍中东乱局趋势性缓和，和平之路仍道阻且长，关注中以关系进展。中东问题涉及历史纠葛、宗教派别、地缘政治和能源问题等多重矛盾，其中巴以冲突和伊核问题是（中东）境外大国干扰区域和平的核心抓手。在我国政府的大力斡旋和积极努力下，沙特与伊朗自2016年断交后将重新恢复外交关系，为区域和平和稳定打开新的局面，顺应中东地区和世界人民呼唤和平、企盼发展的美好心愿。不过，中东问题由来已久，叠加外部势力的干扰，“由乱到治”的过程仍然前路漫长，进程仍或有反复，未来应重点关注以色列与中美两国关系2和伊核谈判的情况。
　　▍ “石油美元”体系边际弱化，关注人民币国际化道路上对工业品、金属、能源、粮食等商品定价能力的边际提升。一直以来，“石油-美元-美元资产”的金融循环和美及西方国家在能源资产上的定价能力是“石油美元”体系运行的关键。人民币国际化除关注货币互换、战储货币、跨境结算、离岸自由汇兑试点、跨境支付试点、跨境清算网络完善和离岸市场及金融产品的发展3外，还应关注我国及人民币对主要工业品、贵金属、黑色金属、有色金属、粮食等农产品的定价能力。在石油结算方面，目前已有伊朗、委内瑞拉、俄罗斯及伊拉克宣布接受人民币结算石油，预计在人民币国际化的道路上会有更多的国家特别是产油国加入人民币石油贸易结算网络，后续应重点关注其他国家的石油贸易结算动态特别是OPEC的态度；在人民币“锚定”大宗商品方面，结合我国上游资源战略保供和金融安全需求4，我们认为应进一步提高农产品、贵金属、新能源类大宗商品5的“锚定”能力和数字货币及加密货币等的发展进程。
　　▍关注“一带一路”和中阿及中伊峰会下我国对石油国投资中受益的三条主线6。（表2）。1）新老基建主线：除传统基建及城建服务项目外，还应关注智慧城市一体化解决方案主题下的工程服务和相关智能制造领域；2）新老能源主线：除了传统的石化采买及精炼外，还应关注氢能、锂电池及储能、新能源车及核能等受益行业；3）国家安全主线：中东国家与我国在上游资源端优势互补，建议关注粮食保供合作、能源和矿产资源开发以及武器装备销售等7领域；4)其他方面:结合双边贸易往来及人民币国际化视角，关注人民币结算、跨境电商、物流运输等领域。中沙方面，智慧城市一体化解决方案带动科技板块是亮点（表3）；中伊方面，政策驱动下关注基建领域重点央国企的投资合作（表4）。后续重点关注第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。
　　▍本次重大外交成果展现了我国解决重大区域性地缘政治问题的影响力，关注我国在俄乌冲突、中东问题以及其他地缘政治问题的后续成果。近期我国在俄乌冲突和中东问题的化解上扮演了关键角色，展现出了我国在重大区域性地缘政治问题的影响力。中东问题方面，关注我国与（中东）域内国家在叙利亚危机、黎巴嫩局势、也门内战、伊拉克问题和战略反恐8等问题上的合作；俄乌冲突方面，在我国的积极斡旋和俄罗斯释放和谈信号后，关注战事推进情况和美国、北约对和谈的态度。此外，后续我国在中日韩区域和平合作问题、朝核问题、马岛争端等地缘政治问题化解上有望取得战略突破。
　　▍风险因素：中美关系不确定性因素扰动；其他国家在对华和对美关系上的变化；美国经济进入衰退时点的变化；地缘政治风险的扰动超预期。

研究报告全文：中国促沙特伊朗复交关注人民币国际化进程海外地缘政治点评之八2023312中信证券研究部核心观点3月10日在我国的积极斡旋下沙特和伊朗恢复外交关系中东问题核心矛盾之一趋势性缓和展现了我国解决重大区域性地缘政治问题的影响力近期与中东国家一系列的战略合作或将边际弱化石油美元体系关注人民币国际化道路上对工业品金属能源粮食等商品定价能力的边际提升同时关注我国对石油国投资的新老能源新老基建国家安全三条受益主线事项北京时间2023年3月10日星期五中国沙特和伊朗在北京崔嵘海外宏观经济首席发表中华人民共和国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国三方联合声1分析师明以下简称声明表1沙特与伊朗宣布重新建立外交关系S1010517040001国际油价应声上涨布油收8264美元桶周五收盘价对此我们点评如下中东乱局趋势性缓和和平之路仍道阻且长关注中以关系进展中东问题涉及历史纠葛宗教派别地缘政治和能源问题等多重矛盾其中巴以冲突和伊核问题是中东境外大国干扰区域和平的核心抓手在我国政府的大力斡旋和积极努力下沙特与伊朗自2016年断交后将重新恢复外交关系为区域和平和稳定打开新的局面顺应中东地区和世界人民呼唤和李翀平企盼发展的美好心愿不过中东问题由来已久叠加外部势力的干海外宏观经济扰由乱到治的过程仍然前路漫长进程仍或有反复未来应重点关分析师注以色列与中美两国关系2和伊核谈判的情况S1010522100001石油美元体系边际弱化关注人民币国际化道路上对工业品金属能源粮食等商品定价能力的边际提升一直以来石油-美元-美元资产的金融循环和美及西方国家在能源资产上的定价能力是石油美元体系运行的关键人民币国际化除关注货币互换战储货币跨境结算离岸自由汇兑试点跨境支付试点跨境清算网络完善和离岸市场及金融产品的发展3外还应关注我国及人民币对主要工业品贵金属黑色金属有色金属粮食等农产品的定价能力在石油结算方面目前已有伊朗委内瑞拉俄罗斯及伊拉克宣布接受人民币结算石油预计在人民币国际化的道路上会有更多的国家特别是产油国加入人民币石油贸易结算网络后续应重点关注其他国家的石油贸易结算动态特别是OPEC的态度在人民币锚定大宗商品方面结合我国上游资源战略保供和金融安全需求4我们认为应进一步提高农产品贵金属新能源类大宗商品5的锚定能力和数字货币及加密货币等的发展进程关注一带一路和中阿及中伊峰会下我国对石油国投资中受益的三条主线6表21新老基建主线除传统基建及城建服务项目外还应关注智慧城市一体化解决方案主题下的工程服务和相关智能制造领域2新老能源主线除了传统的石化采买及精炼外还应关注氢能锂电池及储1httpwwwgovcnxinwen2023-0311content5745983htm22023年3月9日中国政府中东问题特使翟隽访问以色列礼节性会见以外交部长科恩与以外交部总司长利维负责亚太事务的副总司长哈帕兹举行会谈就双边关系和巴勒斯坦问题等交换了意见加强中以关系有利于进一步解决中东问题提升中国在中东地区的影响力httpnewfmprcgovcnwjdt674879sjxw674887202303t2023031011038955shtml3参考中信证券研究部研报经济热点评论-中东外交成果斐然关注油气贸易人民币结算2022-12-104参考中信证券研究部研报国别产业研究系列专题之三-寻找我国产业链韧性提升的方向2023-02-135参考中信证券研究部研报海外地缘政治点评系列之七-锂电池产业链应重点关注上游资源品的保供2023-02-176参考中信证券研究部研报国别产业研究系列专题之四-寻找对石油国和东南亚投资中的受益行业2023-03-10证券研究报告请务必阅读正文之后第7页起的免责条款和声明海外地缘政治点评之八2023312能新能源车及核能等受益行业3国家安全主线中东国家与我国在上游资源端优势互补建议关注粮食保供合作能源和矿产资源开发以及武器装备销售等7领域4其他方面结合双边贸易往来及人民币国际化视角关注人民币结算跨境电商物流运输等领域中沙方面智慧城市一体化解决方案带动科技板块是亮点表3中伊方面政策驱动下关注基建领域重点央国企的投资合作表4后续重点关注第三届一带一路国际合作高峰论坛本次重大外交成果展现了我国解决重大区域性地缘政治问题的影响力关注我国在俄乌冲突中东问题以及其他地缘政治问题的后续成果近期我国在俄乌冲突和中东问题的化解上扮演了关键角色展现出了我国在重大区域性地缘政治问题的影响力中东问题方面关注我国与中东域内国家在叙利亚危机黎巴嫩局势也门内战伊拉克问题和战略反恐8等问题上的合作俄乌冲突方面在我国的积极斡旋和俄罗斯释放和谈信号后关注战事推进情况和美国北约对和谈的态度此外后续我国在中日韩区域和平合作问题朝核问题马岛争端等地缘政治问题化解上有望取得战略突破风险因素中美关系不确定性因素扰动其他国家在对华和对美关系上的变化美国经济进入衰退时点的变化地缘政治风险的扰动超预期7参考中信证券研究部研报A股行业比较专题-战略配置四大安全2023-02-238正文中所述问题均为沙伊冲突等中东核心矛盾的衍生问题请务必阅读正文之后的免责条款和声明2海外地缘政治点评之八2023312附图表表1中华人民共和国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国三方联合声明声明内容沙特和伊朗达成一份协议包括同意恢复双方外交关系在至多两个月内重开双方使馆和代表机构沙伊强调尊重各国主权不干涉别国内政沙伊双方同意两国外长举行会晤启动上述工作安排互派大使并探讨加强双边关系三方联合声明沙伊双方同意将激活两国于2001年4月17日伊历1422年1月22日签署的安全合作协议和于1998年5月27日伊历1419年2月2日签署的经济贸易投资技术科学文化体育和青年领域总协议三国均表示愿尽一切努力加强国际地区和平与安全资料来源新华社中信证券研究部图1国际油价与工业增速图2国际油价与库欣库存25080中美日欧印工业产值增速加权亿吨美元桶20同比滚动三个月0720全球原油需求同比滚动三个月15064010056050480003100-502120库欣库存-1001140WTI油价右轴逆序-15001602008-012011-102015-072019-042019-122020-082021-042021-122022-08资料来源Bloomberg中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部图3国际油价与SOFR12个月实际利率图4国际油价预测130-5130美元美元桶-4120110-3110-290100-17090015080WTI油价2EIA对WTI原油的预测7030EIA对布油的预测SOFR12个月实际利率右轴逆序3604102021-082022-022022-082023-022019-012021-012023-01资料来源Bloomberg中信证券研究部资料来源Bloomberg中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明3海外地缘政治点评之八2023312图5中国对中东国家投资金额50100亿美元亿美元459040沙特80卡塔尔35伊朗7030阿联酋右轴60255020401530102051000200320052007200920112013201520172019资料来源Wind中信证券研究部表2三环峰会主要声明会议主要内容构建能源立体合作新格局中国将继续从海合会国家持续大量进口原油扩大进口液化天然气加强油气上游开发工程服务储能炼化合作充分利用上海石油天然气交易中心平台开展油气贸易人民币结算加强氢能储能风电光中海峰会伏智能电网等清洁低碳能源技术合作和新能源设备本地化生产合作设立中海和平利用核技术论坛共建中海核安保示范中心为海合会国家培养300名和平利用核能与核技术人才我们要聚焦经济发展促进合作供应要加强发展战略对接高质量共建一带一路巩固经贸能源基础设施建设等中阿峰会传统合作做强绿色低碳健康医疗投资金融等新增长极开拓航空航天数字经济和平利用核能等新领域应对好粮食安全能源安全等重大挑战中方愿同阿方一道落实全球发展倡议带动南南合作实现可持续发展在能源方面双方强调加强能源合作是两国重要战略伙伴关系的体现沙特石油资源丰富中国有广阔的市场双方提及两国石油贸易规模及良好合作基础推进并巩固双方在石油领域的合作符合中沙共同利益双方强调全球石油市场稳定的重要性中国欢迎沙特在支持全球石油市场平衡稳定方面发挥的作用欢迎沙特作为中国原油的主要可靠来源国双方一致同意共同探索石化领域的投资机遇开发石油转石化技术领域富有前景的项目加强在电力光伏风能等可再生能源来源及相关项目开发碳氢化合物的创新利用能效能源产品及相关产业链本土化等领域和项目上的合作加强在和平利用核能领域的合作以及在人工智能能源产业创新等现代技术开发领域的合作双方强调应深化共建一带一路倡议项下共同合作欢迎沙方机构加入一带一路能源和投资伙伴关系加强沙特作为中国企业生产和出口能源产品的区域核心地位对地区国家以及欧洲和非洲能源产品消费国的能源项目进行共同投资从而中华人民共和推进沙特本土产业发展并通过中方在沙特的相关投资实现中国石化产业的自给自足国和沙特阿拉双方对两国贸易和投资规模增长表示赞赏这体现了两国经济关系的深厚性和可持续性强调决心增加非石油贸易规模伯王国联合声便利沙特对华非石油出口增加两国相互投资规模一致同意利用好现有贸易投资机会密集两国私营部门交流互访增明加航班运力鼓励两国私营部门的投资伙伴关系共同努力在一带一路倡议和2030愿景框架下通过深化汽车工业供应链物流海水淡化基础设施加工工业采矿业金融等领域合作营造有机会有激励有扶持的投资环境沙方期待在沙特未来大型项目中吸收中国经验愿促进沙特在华投资消除投资障碍强调中资跨国企业在沙特开设地区总部的重要性赞赏有关中国企业重视并已获在沙开设地区总部的许可应借鉴中国先进经验和能力惠及两国经济双方对签署共建一带一路倡议与2030愿景对接实施方案表示满意一致同意应加快两国项目对接发挥互补优势深化双方务实合作实现互利和共同发展双方欢迎就氢能司法中文教学住房直接投资广播电视数字经济经济发展标准化新闻报道税务管理和反腐败等领域合作签署20项政府间协议和谅解备忘录并签署多个企业间协议和谅解备忘录资料来源新华社人民日报中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明4海外地缘政治点评之八2023312表3对沙特投资重点受益板块行业大类细分板块相关业务石化原油采炼原油贸易工程服务储能炼化周期氢能中东有望成为欧洲绿氢最大供应方之一中国电解水设备或能受益有色矿产资源合作开发光伏储能整体解决方案电力新能源特高压输电网络智能电表和计量通信制造新能源车新能源车出口及投资设厂宇航制造遥感和通信卫星空间应用航天基础设施等军工武器销售人工智能在教育及自动驾驶等应用前瞻及城市感知类硬件算法等软件计算机科技云计算电子通信5G和6G技术合作数字化媒体方案光纤光缆光设备等有线网络供应商光模块厂商农业粮食保供节水农业沙漠治理等消费社服跨境电商金融非银人民币国际化离岸自由兑换等离岸市场发展等交运增加双边航班基地环保核能资料来源人民日报新华社阿拉伯新闻中信证券研究部梳理图62021年沙特出口中国贸易结构图72021年中国出口沙特贸易结构塑料制品其他电子电机有机化学机械设备钢铁制品矿物燃料针织辅料塑料制品家具汽车钢铁玩具游戏资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明5海外地缘政治点评之八2023312表4中伊联合声明部分内容领域主要内容双方愿共同努力落实中伊全面合作计划继续深化在贸易农业工业可再生能源基础设施等领域合作双方同意于2023年内在德黑兰举办中伊经贸联委会第十八次会议中方赞赏伊方积极参与进博会服贸会和广交会明确支持伊方企业更多参加在华举行的经贸展会为实现双边贸易可持续增长中方愿参与并扩大在伊朗生产优质产品以增加伊朗对华出口伊方赞赏中方为伊朗农产品输华开辟绿色通道双方同意加强沟通推动两国电子商务发展和合作经济和发展双方一致认为农业合作有助于两国社会和经济发展广泛密切的农业领域合作将造福两国人民双方同意落实两国农业合合作作行动计划20232030中方愿帮助伊方提升粮食安全和综合农业生产力同意统筹利用对外援助技术交流及经贸合作等资源共建现代化农业联合实验室开展农业技术合作示范项目双方同意落实好中伊关于加强工业矿业产能与投资合作的谅解备忘录双方同意合作增加伊朗可再生能源在全国能源体系中的占比特别是提升伊朗光伏发电能力双方特别注意到关于气候变化的共同关切同意推动环保合作应对包括颗粒物污染在内的空气污染等问题资料来源人民日报新华社中信证券研究部图82021年伊朗出口中国贸易结构图92021年中国出口伊朗贸易结构人工织物矿石矿渣钢铁塑料制品其他钢铁电子电水果坚果机有机化塑料制品学钢铁光学仪器汽车机械设有机化学备原油资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明6分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上韩国综合股价指数为基准7特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利8