利率债发行与到期
　　本周（3.6-3.10）利率债发行5059亿元，到期（含节假日到期）2037亿元，净融资3022亿元；
　　下周（3.13-3.17）已披露待发行3155亿元，到期（含周末到期）3106亿元，净融资50亿元。
　　 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同）
　　利率债发行进度
　　截至3月10日，一般债发行进度预估为34.0%，专项债发行进度预估为24.8%；国债净发行进度预估为4.4%；政金债发行进度预估为23.0%。
　　利率债发行跟踪
　　本周地方债发行1530亿元，净融资额1150亿元，共计29只；规模加权发行期限为12.8年，15年期发行规模最高（共660.67亿元，占比43.2%）；发行利差处于[10bp,15bp）的数量占比最高（共25只，占比86%）。
　　本周国债发行1920亿元，到期702亿元；政金债发行1609亿元，到期956亿元。
　　下周发行计划
　　地方债22只，共1095亿元；国债2只，共1760亿元；政金债4只，共300亿元。
　　风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。

研究报告全文：利率债周度跟踪20230311下周利率债发行3155亿元2023年03月11日TableAuthor日利率债发行与到期本周36-310利率债发行5059亿元到期含节假日到期2037亿元净融资3022亿元下周313-317已披露待发行3155亿元到期含周末到期3106亿元净融资50亿元分析师谭逸鸣注除发行进度外统计均剔除储蓄国债下同执业证书S0100522030001利率债发行进度电话18673120168邮箱tanyimingmszqcom截至3月10日一般债发行进度预估为340专项债发行进度预估为248国债净发行进度预估为44政金债发行进度预估为230相关研究利率债发行跟踪1聚焦区县系列三个维度透视广东区县-20本周地方债发行1530亿元净融资额1150亿元共计29只规模加权230217发行期限为128年15年期发行规模最高共66067亿元占比4322城投区域研究与分析系列四个维度再审发行利差处于10bp15bp的数量占比最高共25只占比86视山西-202302163城投随笔系列延期平滑展期续接如本周国债发行1920亿元到期702亿元政金债发行1609亿元到期何理解-20230215956亿元4可转债打新系列精锻转债汽车精锻齿下周发行计划轮龙头企业-202302145聚焦区县系列三个维度透视重庆区县-20地方债22只共1095亿元国债2只共1760亿元政金债4只共230213300亿元风险提示政策不确定性下周发行计划披露或不完全本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1固收定期报告目录1利率债发行与到期日历311本周36-310利率债发行与到期情况312下周313-317利率债发行与到期情况32利率债发行进度421国债发行进度422地方债发行进度423政金债发行进度43地方债发行情况跟踪64国债和政金债发行情况跟踪95利率债下周发行计划106下周经济日历127风险提示13插图目录14表格目录14本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2固收定期报告1利率债发行与到期日历11本周36-310利率债发行与到期情况1发行合计5059亿元其中地方债1530亿元新增一般债40亿元新增专项债1053亿元再融资一般债286亿元再融资专项债151亿元国债不包含储蓄国债1920亿元政金债1609亿元国开债565亿元进出口银行债400亿元农发行债644亿元2到期含节假日到期合计2037亿元其中地方债380亿元国债不包含储蓄国债702亿元政金债956亿元3净融资合计3022亿元其中地方债1150亿元国债不包含储蓄国债1218亿元政金债653亿元12下周313-317利率债发行与到期情况1发行已披露待发行合计3155亿元其中地方债1095亿元国债不包含储蓄国债1760亿元政金债300亿元2到期含周末到期合计3106亿元其中地方债827亿元国债不包含储蓄国债2242亿元政金债36亿元3净融资合计50亿元其中地方债268亿元国债不包含储蓄国债-482亿元政金债264亿元表1利率债发行与到期日历亿元227-3336-310313-317单位亿元发行到期净融资发行到期净融资发行到期净融资国债合计7003661-29611920702121817602242-482合计1131269862153038011501095827268新增一般债52175-12340233-19341537-496地方债再融资一般债304030428602864300430新增专项债61094516105314690632129031再融资专项债165016515101513040304合计1718784935160995665330036264国开65006505650565000政金债进出口4400440400933-533000农发628784-1556442362130036264合计35494713-11645059203730223155310650资料来源wind民生证券研究院注统计剔除储蓄国债除净发行进度外全周到期情况含当周末到期规模含节假日下周发行情况根据已披露计划整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3固收定期报告2利率债发行进度21国债发行进度截至3月10日国债发行规模共计15780亿元到期1454990亿元净融资额为12301亿元22地方债发行进度截至3月10日新增地方债118841亿元其中新增一般债发行24475亿元占全年预估新增一般债务限额7200亿元的340新增专项债发行94366亿元占全年预估新增一般债务限额38000亿元的24823政金债发行进度截至3月10日新增政金债1387830亿元占预估政金债限额60400亿元的230预估政金债限额中新增政金债还剩465217亿元图1国债净发行进度图2政金债发行进度月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注含储蓄国债数据截至2023年3月10日注数据截至2023年3月10日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4固收定期报告图3新增一般债发行进度图4新增专项债发行进度限额月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注数据截至2023年3月10日注数据截至2023年3月10日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5固收定期报告3地方债发行情况跟踪1本周3月6日-3月10日地方债发行1530亿元净融资额1150亿元新增一般债40亿元新增专项债1053亿元再融资一般债286亿元再融资专项债151亿元地方债发行总量和净融资较前一周上升2本周地方债规模加权发行期限为128年较前一周缩短14年15年期发行规模最多为661亿元占比4323发行利差方面本周发行的29只地方债中位于10bp15bp区间的最多25只占比86其次为15bp20bp占比14图5地方债总发行量与净融资额亿元净融资额亿元发行量资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6固收定期报告图6地方债发行加权期限年加权期限资料来源wind民生证券研究院图7各类地方债发行量亿元一般专项再融资一般再融资专项资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7固收定期报告图8各期限地方债发行规模亿元资料来源wind民生证券研究院图9各期限地方债发行利差BP资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8固收定期报告4国债和政金债发行情况跟踪1国债发行情况本周36-310国债不含储蓄国债发行1920亿元到期702亿元净融资额1218亿元较上周走高2政金债发行情况本周36-310政金债发行1609亿元到期956亿元净融资额653亿元较上周走低图10国债总发行量与净融资额亿元净融资额亿元发行量资料来源wind民生证券研究院图11政金债总发行量与净融资额亿元净融资额亿元发行量资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9固收定期报告5利率债下周发行计划下周3月13日-3月17日利率债发行计划已披露待发行1地方债下周地方债共22只共1095亿元其中新增一般债41亿元新增专项债430亿元再融资一般债321亿元再融资专项债304亿元2国债下周国债共2只共1760亿元3政金债下周政金债共4只共300亿元表2利率债下周发行计划计划发行债券期限招标招标发行时票面利率招投标日期债券名称是否增发亿元年方式标的债项评级利率类型2023-03-1423附息国债0588000200混合式利率否-固定利率2023-03-1423附息国债04续发880001000混合式价格是-288固定利率2023-03-1323湖北3112061000否AAA固定利率2023-03-1323湖北3314552000否AAA固定利率2023-03-1323湖北3413223000否AAA固定利率2023-03-1323湖北35950500否AAA固定利率2023-03-1323湖北36268700否AAA固定利率2023-03-1323湖北378001000否AAA固定利率2023-03-1323湖北3213291500否AAA固定利率2023-03-1523安徽债再融资一般10666700否AAA固定利率二期IB2023-03-1523安徽债再融资专项6275700否AAA固定利率二期IB2023-03-1523安徽债专项十七193700否AAA固定利率期IB2023-03-1523安徽债专项十八9091000否AAA固定利率期IB2023-03-1523安徽债专项十九29311500否AAA固定利率期IB2023-03-1523安徽债专项二十一70943000否AAA固定利率期IB2023-03-1523青海债一般一期IB4100700荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-1523青海债专项一期IB1002000荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-1523青海债专项二期IB8003000荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-1523安徽债专项二十27232000否AAA固定利率期IB2023-03-1623黑龙江债再融资一173131000否AAA固定利率般一期IB2023-03-1623黑龙江债再融资专9053700否AAA固定利率项一期IB2023-03-1623黑龙江债专项八100001000否AAA固定利率期IB本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10固收定期报告2023-03-1723云南债再融资一般14997700否AAA固定利率一期IB2023-03-1723云南债再融资专项15066700否AAA固定利率一期IB2023-03-1323农发048720300荷兰式利率否-固定利率2023-03-1323农发03增发9280500荷兰式价格是-290固定利率2023-03-1423农发清发015000700荷兰式利率否-固定利率2023-03-1422农发清发05增发7000200荷兰式价格是-212固定利率18资料来源wind民生证券研究院注本表为下周计划发行情况统计剔除储蓄国债空值为未披露本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11固收定期报告6下周经济日历表3下周313-317经济日历时间国家地区重要数据会议周一313欧盟3月欧元集团财长会议举行美国2月炼油厂加工量美国百万桶天欧佩克2月原油产量千桶天美国2月CPI季调环比周二314美国2月CPI同比美国2月核心CPI季调环比美国2月核心CPI同比中国2月国内信贷亿元中国3月中期借贷便利MLF利率1年中国3月中期借贷便利MLF投放1年当月值中国2月发电量产量累计值亿千瓦时中国2月钢材产量累计值万吨中国2月工业增加值当月同比中国2月固定资产投资累计同比中国2月平板玻璃产量累计值万重量箱中国2月社会消费品零售额当月同比中国2月生铁产量累计值万吨中国2月天然气产量累计值亿立方米周三315中国2月天然原油产量累计值万吨中国2月原煤产量累计值万吨中国2月原油加工量累计值吨中国2月汽车产量累计值万辆美国2月PPI最终需求季调环比美国2月PPI最终需求季调同比美国2月PPI最终需求剔除食品和能源季调环比美国2月PPI最终需求剔除食品和能源季调同比美国2月核心PPI季调环比美国2月核心PPI季调同比美国2月零售销售额季调环比美国2月零售销售额季调同比周四316美国2月新屋开工私人住宅千套欧盟2月欧盟CPI同比周五317欧盟2月欧元区CPI环比欧盟2月欧元区CPI同比资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12固收定期报告7风险提示1政策不确定性货币政策财政政策超预期变化2下周发行计划披露或不完全下周发行计划可能在披露不全的情况本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13固收定期报告插图目录图1国债净发行进度4图2政金债发行进度4图3新增一般债发行进度5图4新增专项债发行进度5图5地方债发行量与净融资额亿元6图6地方债发行加权期限年7图7各类地方债发行量亿元7图8各期限地方债发行规模亿元8图9各期限地方债发行利差BP8图10国债发行量与净融资额亿元9图11政金债发行量与净融资额亿元9表格目录表1利率债发行与到期日历亿元3表2利率债下周发行计划10表3下周313-317经济日历12本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14固收定期报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及果在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分可能在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15