地产景气度改善有所放缓，建议持续关注后续趋势。2023年第9周，全国18个重点城市商品住宅成交总面积309万平方米，环比减少12.58%。二手房方面，本周（2023年3月10日）14个重点城市住宅二手房成交套数为3385.07套，同比上升114.43%，环比上升7.55%，环比增速弱于过去四周。二手房销售持续恢复体现居民对宏观环境、对房价的信心已经在修复，建议持续关注后续改善趋势。全国各地房地产优化政策仍在持续落地，后续若市场改善趋势能够维持，与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放。积极关注国内家电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，关注厨电核心标的老板电器、火星人、亿田智能、浙江美大、帅丰电器，关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯、石头科技，厨房小家电龙头九阳股份、小熊电器等。
　　持续关注欧洲热泵装机需求。德国联邦总理3月7日在德国市政公司协会（VKU）会议上宣布，从2024年开始，德国每年将安装50万台新的热泵。2022年德国新增热泵装机23.6万台，同比+53%。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，我们认为长期渗透率提升趋势较为明确，我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长。建议重点关注具备规模优势、渠道资源的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境；关注产业链公司大元泵业、海立股份、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。
　　行业重点动态追踪：
　　合康新能携两大全新户用储能系列亮相波兰能源展：2023年3月8日，合康新能携MINERGY、HiEnergy、WISDOM三大系列的多款户用储能产品参展波兰太阳能光伏及风能展览会，其中新一代HiEnergy系列户用光储一体机三相及单相解决方案在海外首次亮相，在安全性及稳定性方面做出多重升级。
　　2023年3月TV面板价格上涨：根据群智咨询，3月在供应端强势策略的推行下，全球LCDTV面板价格进入了阶段性的上涨周期。各尺寸表现如下：32"，预计3月均价上调2美金；43"、50"、55"预计3月均价上涨3美金；65"、75"大尺寸方面，品牌采购需求持续恢复，面板厂扭亏意愿强烈，预计3月均价涨幅将超5美金。
　　中国电视市场品牌2月出货数据：根据洛图数据，2023年2月，中国电视市场品牌整机出货量达到241万台，同比增长26.8%，环比下降28.5%。今年1-2月累计来看，出货578万台，同比小幅下降2.9%。其中2月电商渠道零售量同比下降13.3%，1-2月累计零售量同比小幅下降1.2%。海信、TCL、创维三大品牌（含子品牌）2月悉数大涨，共出货132万台，同比大幅上涨68.2%，跑赢大盘。
　　重点公告：TCL电子、得邦照明、德业股份发布全年业绩。
　　风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、汇率波动、市场需求不及预期、出口景气度下滑等风险。

研究报告全文：地产景气度改善放缓合康户储新系列亮相TableIndustry信达家电热点追踪20230312TableTitle证券研究报告地产景气度改善放缓合康户储新系列亮相TableReportDate2023年03月12日行业研究周报本期内容提要TableReportType家用电器行业周投资观点TableATableStockAndRank罗岸阳uthor家电行业首席分析师地产景气度改善有所放缓建议持续关注后续趋势2023年第9周全国执业编号S150052007000218个重点城市商品住宅成交总面积309万平方米环比减少1258二联系电话8613656717902手房方面本周2023年3月10日14个重点城市住宅二手房成交套数邮箱luoanyangcindasccom为338507套同比上升11443环比上升755环比增速弱于过去四周二手房销售持续恢复体现居民对宏观环境对房价的信心已经在修复建议持续关注后续改善趋势全国各地房地产优化政策仍在持续落地后续若市场改善趋势能够维持与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放积极关注国内家电龙头美的集团格力电器海尔智家海信家电关注厨电核心标的老板电器火星人亿田智能浙江美大帅丰电器关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯石头科技厨房小家电龙头九阳股份小熊电器等持续关注欧洲热泵装机需求德国联邦总理3月7日在德国市政公司协会VKU会议上宣布从2024年开始德国每年将安装50万台新的热泵2022年德国新增热泵装机236万台同比53热泵作为欧洲电气化的重要战略布局我们认为长期渗透率提升趋势较为明确我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长建议重点关注具备规模优势渠道资源的热泵龙头企业美的集团海尔智家格力电器关注弹性标的日出东方万和电气申菱环境关注产业链公司大元泵业海立股份冰山冷热春晖智控三花智控盾安环境行业重点动态追踪合康新能携两大全新户用储能系列亮相波兰能源展2023年3月8日合康新能携MINERGYHiEnergyWISDOM三大系列的多款户用储能产品参展波兰太阳能光伏及风能展览会其中新一代HiEnergy系列户用光储一体机三相及单相解决方案在海外首次亮相在安全性及稳定性方面做出多重升级2023年3月TV面板价格上涨根据群智咨询3月在供应端强势策略的推行下全球LCDTV面板价格进入了阶段性的上涨周期各尺寸表现如下32预计3月均价上调2美金435055预计3月均价上涨3美金6575大尺寸方面品牌采购需求持续恢复面板厂扭亏意愿强烈预计3月均价涨幅将超5美金中国电视市场品牌2月出货数据根据洛图数据2023年2月中国电视市场品牌整机出货量达到241万台同比增长268环比下降285今年1-2月累计来看出货578万台同比小幅下降29其中2月电商渠道零售量同比下降1331-2月累计零售量同比小幅下降12海信信达证券股份有限公司TCL创维三大品牌含子品牌2月悉数大涨共出货132万台同比大CINDASECURITIESCOLTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼幅上涨682跑赢大盘邮编100031请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2重点公告TCL电子得邦照明德业股份发布全年业绩风险因素宏观经济环境波动原材料价格上涨汇率波动市场需求不及预期出口景气度下滑等风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一核心观点511周投资观点512重点动态跟踪6二板块走势7三行业数据追踪831家电股资金流向832家电主要原材料价格追踪933人民币汇率走势1034海运费走势呈现小幅下滑趋势1035重点公司盈利预测及估值一览11四风险因素11表目录表1本周家电股北上资金持股比例变化9表2本周家电股北上资金持股市值变化9表3重点公司盈利预测及估值11图目录图1SW家电指数本周涨跌幅5图2本周家电行业细分板块涨跌幅6图3申万一级行业3月10日市盈率8图4LME铜现货结算价格变化美元吨9图5LME铝现货结算价格变化美元吨9图6价格冷轧板卷10mm上海元吨10图7中国塑料城价格指数10图8中间价美元兑人民币汇率10图9上海出口集装箱运价指数SCFI10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一核心观点11周投资观点1地产景气度改善有所放缓建议持续关注后续趋势2023年第9周全国18个重点城市商品住宅成交总面积309万平方米环比减少1258其中13座城市成交量仍高于前四周平均水平二手房方面本周2023年3月10日14个重点城市住宅二手房成交套数为338507套同比上升11443环比上升755环比增速弱于过去四周二手房销售持续恢复体现居民对宏观环境对房价的信心已经在修复建议持续关注后续改善趋势全国各地房地产优化政策仍在持续落地后续若市场改善趋势能够维持与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放积极关注国内家电龙头美的集团格力电器海尔智家海信家电关注厨电核心标的老板电器火星人亿田智能浙江美大帅丰电器关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯石头科技厨房小家电龙头九阳股份小熊电器等2持续关注欧洲热泵装机需求德国联邦总理奥拉夫朔尔茨OlafScholz3月7日在德国市政公司协会VKU会议上宣布德国将大幅扩大可再生能源和气候友好型供热从2024年开始德国每年将安装50万台新的热泵2022年德国新增热泵装机236万台同比53热泵作为欧洲电气化的重要战略布局我们认为长期渗透率提升趋势较为明确我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长建议重点关注具备规模优势渠道资源的热泵龙头企业美的集团海尔智家格力电器关注弹性标的日出东方万和电气申菱环境关注产业链公司大元泵业海立股份冰山冷热春晖智控三花智控盾安环境12重点动态跟踪公司动态合康新能携两大全新户用储能系列亮相波兰能源展2023年3月8日波兰太阳能光伏及风能展览会ENEX在波兰凯尔采会展中心举办合康新能携MINERGYHiEnergyWISDOM三大系列的多款户用储能产品参展其中新一代HiEnergy系列户用光储一体机三相及单相解决方案在海外首次亮相新一代HiEnergy系列户用光储一体机三相单相解决方案具备以下看点1采用乐高式快速连接技术消除传统线材连接带来的潜在安全问题2采用全球首创的电池包气溶胶技术大大提升家庭用户的使用安全杜绝火灾隐患3拥有IP65防水等级支持户外安装能够在-2560的极端环境中稳定运行从容应对户外的极寒和酷暑天气高频数据2023年3月TV面板价格上涨根据群智咨询3月在供应端强势策略的推行下全球LCDTV面板价格进入了阶段性的上涨周期尽管终端需求尚无出现明显复苏但中国整机厂商策略性备货需求的释放带动面板备货需求稳步恢复同时随着供应端持续控产及库存趋于健康全球LCDTV面板市场供需趋向平衡偏紧LCDTV面板价格启动上涨且短期涨幅预计将高于预期各尺寸表现如下32预计3月均价上调2美金435055预计3月均价上涨3美金6575大尺寸方面品牌采购需求持续恢复面板厂扭亏意愿强烈预计3月均价涨幅将超5美金高频数据中国电视市场品牌2月出货数据根据洛图数据2023年2月中国电视市场品牌整机出货量达到241万台同比增长268请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5环比下降285考虑到春节假期的影响将今年1-2月累计来看出货578万台同比小幅下降29其中2月电商渠道零售量同比下降1331-2月累计零售量同比小幅下降12海信TCL创维三大品牌含子品牌2月悉数大涨共出货132万台同比大幅上涨682跑赢大盘合并市占548环比提升74个百分点海信含子品牌Vidda当月出货近60万台同比增长55位居当月第一TCL含子品牌实现同比翻倍增长过去的两个月中国市场电视品牌库存已基本得以消化再加上受618备货提前以及面板厂经营压力下的控产两个因素影响电视面板在2月中旬突然大幅涨价情绪引导下电视品牌商加单愈发明显重点公告TCL电子得邦照明德业股份发布全年业绩TCL电子截至2022年12月31日止年度公司收入为71351亿港元同比下滑47毛利同比增长46至13112亿港元整体毛利率同比提升17个百分点至184经调整归母净利润为704亿港元同比增长1024得邦照明发布年报2022年度公司实现营业收入4657亿元同比下滑1169实现归母净利润340亿元同比增长389德业股份发布年度业绩快报2022年度公司实现营业收入5920亿元同比增长4203实现归母净利润1540亿元同比增长16622二板块走势本周家电板块涨跌幅为-564沪深300指数涨跌幅为-396家电板块涨跌幅跑输沪深168个百分点在所有申万一级行业中排序2831图1SW家电指数本周涨跌幅000-100-200-300-400-500-600-700-800环保通信电子传媒综合钢铁银行煤炭汽车计算机房地产电力设备纺织服饰非银金融医药生物国防军工公用事业交通运输建筑装饰社会服务机械设备石油石化有色金属农林牧渔基础化工商贸零售食品饮料轻工制造美容护理家用电器建筑材料资料来源Wind信达证券研发中心具体到各二级行业本周家电子板块普遍下跌厨卫电器-940白色家电-665请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6跌幅居前图2本周家电行业细分板块涨跌幅家电零部件申万-089黑色家电申万-264照明设备申万-413小家电申万-661白色家电申万-665厨卫电器申万-940-10-9-8-7-6-5-4-3-2-10资料来源Wind信达证券研发中心行业PETTM方面家电行业PETTM为14位于申万31个一级行业中的25名估值相较其他行业而言仍处于较低位图3申万一级行业3月10日市盈率140120100806040200煤炭综合传媒汽车电子通信环保钢铁银行计算机房地产社会服务商贸零售国防军工美容护理食品饮料机械设备轻工制造电力设备公用事业医药生物纺织服饰有色金属基础化工非银金融建筑材料家用电器交通运输石油石化建筑装饰农林牧渔资料来源Wind信达证券研发中心个股表现本周涨幅前五的个股分别是ST同洲1613德业股份971ST德豪759创维数字686IROBOT430跌幅前五的个股分别为亿田智能-1397创维集团-1277科沃斯-1210海尔智家-1189老板电器-1111换手率前五的个股分别为依米康6317高斯贝尔4278格力博4109天银机电3086爱仕达2811三行业数据追踪31家电股资金流向本周北上资金增持创维数字老板电器科沃斯减持小熊电器新宝股份深康佳A德请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7业股份北上资金持股市值增长最多美的集团下降最多无北表1本周家电股北上资金持股比例变化上增增持比例排名减持比例排名持三沪深股通持股占沪深股通持股占沪深股通持股占流沪深股通持股占花智流通A股比例流通A股比例通A股比例流通A股比例控证券简称最新收盘日1周前比例差证券简称最新收盘日1周前比例差创维数字104705130534小熊电器49135505-0592石头老板电器11768114750294新宝股份10411483-0442科科沃斯296027500210深康佳A09371192-0255火星人172115110210海尔智家1161011810-0200技东方电热102508910134德业股份70007160-0160老板海信家电524651150131四川九洲09291076-0147电极米科技359034600130莱克电气12601390-0130盾安环境021601030113美的集团1999720098-0102器苏泊尔982097410079石头科技07300770-0040减持九阳股份533152620069兆驰股份11971227-0030浙江资料来源Wind信达证券研发中心表2本周家电股北上资金持股市值变化持股市值增加排名持股市值减少排名持股市值亿元持股市值亿持股市值差持股市值亿元持股市值亿持股市值差证券简称最新收盘日元1周前亿元证券简称最新收盘日元1周前亿元德业股份18977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