行情回顾：
　　 2月27日-3月3日），SW军工板块报收1629.9点，上涨2.6%。同期沪深300指数上涨2.1%，创业板指数上涨0.5%。
　　研究速递：
　　2023年我国国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%，超市场预期
　　2023年3月5日，全国两会《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》发布。报告中指出，2023年中国国防支出15537亿元，增长7.2%。
　　疫情政策转向前，军工行业因其计划性和国防安全的战略高位具有较高的确定性，在整体经济下行区间内保持逆势上扬；政策放开后由于市场关注焦点转移，军工板块迎来短期调整。本次政府工作报告提出，2023年中国国内生产总值增速5%左右，较为稳健且略低于市场预期，在整体需求不及预期的大背景下，军工板块增长具有确定性，有望迎来估值修复，景气度持续提升。
　　中国国防支出占GDP比重低于世界平均水平
　　发达国家国防费与GDP占比约为2%左右，而2021年我国国防支出占GDP的比重仅为1.2%，低于美国（3.5%）和俄罗斯（4.1%），有望持续上升
　　策略观点：
　　军工为“确定性”与“成长性”并存的优质投资领域。我国确定了“建军百年奋斗目标”，在此目标催化下，军工先进武器装备列装必将加速进行，因此军工整体需求增长有保障，长期投资价值凸显，是“确定性”与“成长性”并存的优质投资领域。
　　2023年军工各领域将延续高增长。军机领域：20系列军机仍在爬坡阶段，保持快速增长的态势；导弹领域：2022年受各方面因素的影响，导弹供给增速减缓，2023年压制因素解除后，研制进度加快，有望迎来业绩拐点；发动机领域：供给端产能持续释放，业绩继续快速增长。
　　军工板块估值处于历史相对低位，后续具备估值修复的空间。关注长期有超预期增量的领域，优选竞争力、盈利能力强的优质标的：
　　（1）军机：关注型号研制超预期因素，主要标的光威复材、西部超导；
　　（2）航发：需求持续旺盛，供给端逐步改善，主要标的华秦科技；
　　（3）导弹：延迟需求集中释放，增长弹性大，主要标的菲利华、盟升电子；
　　（4）信息化：军队信息化建设需求快速增长，主要标的七一二。
　　风险提示：
　　订单交付不及预期风险；武器型号调价风险；原材料价格上涨风险；产能与订单错配的风险。
　　

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年03月08日强于大市维持证券研究报告行业研究国防军工军工行业周报227-352023年国防预算同比增长72提振军工信心行情回顾西南证券研究发展中心上周TableSummary2月27日-3月3日SW军工板块报收16299点上涨26同期TableAuthor分析师刘倩倩沪深300指数上涨21创业板指数上涨05执业证号S1250522070003研究速递电话15001276860邮箱lqqyfswsccomcn2023年我国国防费预算约为15537亿元人民币同比增长72超市场预期2023年3月5日全国两会关于2022年中央和地方预算执行情况与2023行业TableQuotePic相对指数表现年中央和地方预算草案的报告发布报告中指出2023年中国国防支出15537国防军工沪深3009亿元增长722疫情政策转向前军工行业因其计划性和国防安全的战略高位具有较高的确定-5性在整体经济下行区间内保持逆势上扬政策放开后由于市场关注焦点转移-12军工板块迎来短期调整本次政府工作报告提出2023年中国国内生产总值增-19速5左右较为稳健且略低于市场预期在整体需求不及预期的大背景下-26军工板块增长具有确定性有望迎来估值修复景气度持续提升2232252272292211231233中国国防支出占GDP比重低于世界平均水平数据来源聚源数据发达国家国防费与GDP占比约为2左右而2021年我国国防支出占GDP基础数据的比重仅为12低于美国35和俄罗斯41有望持续上升股票家数TableBaseData99行业总市值亿元2068551策略观点流通市值亿元2053335军工为确定性与成长性并存的优质投资领域我国确定了建军百年行业市盈率TTM564沪深300市盈率TTM122奋斗目标在此目标催化下军工先进武器装备列装必将加速进行因此军工整体需求增长有保障长期投资价值凸显是确定性与成长性并存的相关研究优质投资领域1TableReport军工行业周报220-226阿布扎比2023年军工各领域将延续高增长军机领域20系列军机仍在爬坡阶段保国际防务展开幕关注军贸第二增长曲持快速增长的态势导弹领域2022年受各方面因素的影响导弹供给增速减线2023-02-272国防军工行业2023年投资策略何畏缓2023年压制因素解除后研制进度加快有望迎来业绩拐点发动机领域36475浮云遮望眼强军征程始登攀供给端产能持续释放业绩继续快速增长2023-02-02军工板块估值处于历史相对低位后续具备估值修复的空间关注长期有超预3军工行业周报116-1222022Q4期增量的领域优选竞争力盈利能力强的优质标的基金重仓股军工持仓占比回落超4成业绩预告公司实现预增1军机关注型号研制超预期因素主要标的光威复材西部超导2023-02-012航发需求持续旺盛供给端逐步改善主要标的华秦科技4军工行业周报125-1211首架国产大飞机C919交付东航2022-12-133导弹延迟需求集中释放增长弹性大主要标的菲利华盟升电子5军工行业双周报1010-1023兼具4信息化军队信息化建设需求快速增长主要标的七一二成长性和确定性的稀有赛道军工凸显长期投资价值2022-10-26风险提示订单交付不及预期风险武器型号调价风险原材料价格上涨风险产能与订单错配的风险请务必阅读正文后的重要声明部分军工行业周报227-35目录1行情回顾111板块行情112板块估值12研究速递321军工行业数据跟踪33重点新闻731行业新闻732公司新闻74风险提示9请务必阅读正文后的重要声明部分军工行业周报227-35图目录图1军工板块行情1图2上周20230220-20230224各板块涨跌幅1图32019年以来军工板块估值水平目前处于相对低位2图42012年以来镍价行情3图52022年以来镍价行情4图6波罗的海干散货运价指数BDI5图7中国新造船价格指数CNPI5图8中美国防预算数据6表目录表1主要公司估值列表为截至20220303业绩预告暂未公布2表2世界各国2023年国防预算开支6请务必阅读正文后的重要声明部分军工行业周报227-351行情回顾11板块行情上周2月27日-3月3日SW军工板块报收16299点上涨26同期沪深300指数上涨21创业板指数上涨05图1军工板块行情350300250200150100500201061201161201261201361201461201561201661201761201861201961202061202161202261-50-100SW国防军工沪深300创业板数据来源Wind西南证券整理上周2月27日-3月3日军工板块涨幅26在申万二级行业中排名931图2上周20230220-20230224各板块涨跌幅876543259210-1-2建通传计非建交银国石社电公钢家综机纺环房商医轻食基农有美煤汽电筑信媒算银筑通行子用铁用合械织保工品础林色容炭车防油会地贸药力装机金材运事电设服制饮化牧金护申申申军石服申申申申产零生申申设饰融料输业器备饰造料工渔属理工化务售物备万万申万万万万万申万万申万申申申申申申申申申申万申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万数据来源Wind西南证券整理12板块估值上周末申万国防军工板块PETTM为528倍处于2019年以来的相对低位低于均值的618倍请务必阅读正文后的重要声明部分1军工行业周报227-35从重点公司目前估值情况看目前主机厂和市场认可度高的部分个股估值相对较高部分较为优质的个股估值已经相对合理图32019年以来军工板块估值水平目前处于相对低位8070605040302010020191312019329201993020195312019731202073120209302021331202153120221312022331202293020201312020331202053120211312021731202193020225312022731202313120191129202211302020113020211130国防军工创业板数据来源Wind西南证券整理表1主要公司估值列表为截至20220303业绩预告暂未公布2022预告2022预告股价周市值PE增速增速股票代码公司名称净利润下限净利润上限细分板块元涨跌幅亿元TTM下限上限亿元亿元600760SH中航沈飞59031011157305839航空000768SZ中航西飞27654737691510957航空600038SH中直股份47324372789481583340-639-566航空600372SH中航电子1795454344243748航空002179SZ中航光电1078000416352933272-368航空002025SZ航天电器5769-014940933454航天600765SH中航重机6518157295055502航空300775SZ三角防务2960-0374357336386065455577航空300696SZ爱乐达3878-062213023519航空600893SH航发动力289704284933025发动机600399SH抚顺特钢473931612632392011725-783-681发动机300855SZ图南股份14932612944374112526368423发动机300034SZ钢研高纳4590-224138625903发动机600862SH中航高科4364-281211957899航空300777SZ中简科技2383214331964783556117332031航空300699SZ光威复材547608324071639393-229-航空发动机600456SH宝钛股份6527-076338333630航空航天688122SH西部超导4261019203583402108461航空发动机300395SZ菲利华9202081427023943航天请务必阅读正文后的重要声明部分2军工行业周报227-352022预告2022预告股价周市值PE增速增速股票代码公司名称净利润下限净利润上限细分板块元涨跌幅亿元TTM下限上限亿元亿元688281SH华秦科技495900825589563733429发动机000733SZ振华科技28667-044267568029230242543623航空航天603267SH鸿远电子10329-215537532241航天300726SZ宏达电子9012-286209442498航空603678SH火炬电子4623-013190392269航天002049SZ紫光国微4769-110219042456航天航空300474SZ景嘉微10939-282929393663航空300593SZ新雷能80208043649616864航天603712SH七一二3742-058154844248航空数据来源Wind西南证券整理2研究速递21军工行业数据跟踪211原材料价格行情复盘镍价相对高位处于下行阶段2012年初至今LME镍价由18430美元吨上涨至24405美元吨20230303涨幅324十年内LME现货结算价最低值为7710美元吨最高值为48241美元吨目前仍处于相对高位图42012年以来镍价行情6000050000400003000020000100000WindWind数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3军工行业周报227-352022年3月份受俄乌局势的影响俄镍公司的精炼镍难以出口叠加期货市场多空博弈和全球镍库存量持续下滑等因素LME伦敦金属交易所期镍价格出现大幅震荡从3月1日的25万美元吨冲高至3月8日的82万美元吨随后又迅速回落至3月21日的31万美元吨2022年7月15日最后一轮镍价下跌结束迎来拐点下半年开启震荡上行模式2023年初以来镍价整体呈现震荡下行趋势截至3月3日LME镍现货结算价为24万美元吨长江有色市场镍板平均价为28万美元吨由于下游需求释放不及预期叠加镍铁库存仍处高位目前镍价处于承压下行阶段图52022年以来镍价行情6000050000400003000020000100000现货结算价LME镍长江有色市场平均价镍板1美元数据来源Wind西南证券整理海绵钛价格处于高位相对稳定根据百川盈孚2022年全年市场0-2级海绵钛价格保持稳定其中0级海绵钛价格为86万元吨1级海绵钛价格为85万元吨2级海绵钛价格为82万元吨本周1级海绵钛市场价格为72-75万元吨海绵钛价格继续保持稳定212航运数据复盘波罗的海干散货运价指数连续第二周上涨创下本年新高2023年2月2日波罗的海干散货运价指数创下2023年新高报收1211点周涨幅为295且实现连续十一个交易日上涨波罗的海干散货运价指数反映世界主要航线的即期运费变化上涨原因为海岬型船和巴拿马型船需求改善支撑请务必阅读正文后的重要声明部分4军工行业周报227-35图6波罗的海干散货运价指数BDI40003500300025002000150010005000Wind数据来源Wind西南证券整理中国新造船价格指数反应我国新造民船价格趋势自2022年中以来进入下行区间2023年2月份中国新造船价格指数终结连续五个月下行颓势实现逆势上扬报收1020点图7中国新造船价格指数CNPI10701060105010401030102010101000990980970中国新造船价格指数CNPI数据来源Wind西南证券整理213国防开支跟踪美日欧大国大幅提高军费预算根据参考消息俄乌冲突引发了世界各国对防务安全的担忧各国纷纷提高国防预算经费以及国家支出占比据报道美国2023财年国防预算比前一财年增加10至8580亿美元其中为太平洋威慑倡议拨付61亿美元以确保美国在亚太地区拥有足够战略资源和军事能力具体包括提升驻太平洋地区美军导弹防御能力部署陆基远程精确打击武器及增强驻太平洋地区美军的前沿部署态势等日本于2022年12月通过了防卫力量整备计划提出将2023-2027年的防卫费增至3320亿美元比2019-2023年的计划增加六成其中2023年度防卫预算达到创纪录的510亿美元较2022年度大幅增长263北约要求各成员国于2024年将国防费占GDP的比例提升至2以上目前北约30国中只有9国达到这一目标请务必阅读正文后的重要声明部分5军工行业周报227-35表2世界各国2023年国防预算开支国家地区2023年国防预算开支北约北约2023年的军事预算定为196亿美元比前一年增长26承诺至少将其国内生产总值的2用于国防开支高达8579亿美元比上一财年增长近10国防预算超过排名其后的九个国家国防预算总和美国将加强对乌克兰的军事美国支持计划2023年向乌提供至少8亿美元的额外安全援助2023年将把国防开支增加至68万亿日元涨幅约264其中包括斥资16亿美元用于购买美国制造的战斧巡航导弹日本计划在五年内将国防开支增加一倍达到国内生产总值的2波兰2023年波兰国防预算上调增加到国内生产总值的4以上法国军方提议2023年国防预算高达439亿欧元428亿美元相比2017年预算增加36相比2022年增加74同时法国法国还计划在未来继续年增30亿欧元军费直到法国年度军费达到500亿欧元2023年的核心国防开支将达到501亿欧元554亿美元比2022年名义减少06但与2021年6月批准的财政计德国划中的估计相比增加276亿欧元数据来源CNKI西南证券整理我国国防预算快速增长武器装备建设进入收获期和井喷期我国2022年国防支出预算为145万亿元比2021年增长71高于2022年中国经济社会发展主要预期目标55过去数十年我国国防支出预算增速维持高位即便在受疫情影响GDP增速仅为23的2020年国防预算仍处于66的高位过去数十年我国武器装备研制投入大量军费重点型号终于在近年来逐步定型列装未来5-10年处于武器装备建设的收获期和井喷期2023年我国国防费预算约为15537亿元人民币同比增长72超市场预期2023年3月5日全国两会关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告发布报告中指出2023年中国国防支出15537亿元增长72疫情政策转向前军工行业因其计划性和国防安全的战略高位具有较高的确定性在整体经济下行区间内保持逆势上扬政策放开后由于市场关注焦点转移军工板块迎来短期调整本次政府工作报告提出2023年中国国内生产总值增速5左右较为稳健且略低于市场预期在整体需求不及预期的大背景下军工板块增长具有确定性有望迎来估值修复景气度持续提升图8中美国防预算数据70000中国国防预算名义亿人民币美国国防预算名义亿人民币30592354225600002365239049393509042047155482574777350000168459444579242789152432271541600419204059741794139120124383841221184000011811137466371239810810110837671756970725666300005332535311317-0203020000-16-2315537-3713553145061189912684-510226110708054886995441000064797177472351865830-95283835094099-100-15200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6军工行业周报227-35中国国防支出占GDP比重低于世界平均水平发达国家国防费与GDP占比约为2左右而2021年我国国防支出占GDP的比重仅为12低于美国35和俄罗斯41有望持续上升3重点新闻31行业新闻日本计划向美国购买400枚战斧导弹预算2113亿日元当地时间2月27日日本首相岸田文雄在日本众议院预算委员会会议上表示日本计划从美方购入400枚战斧巡航导弹作为保有反击能力攻击敌方基地能力的装备使用据悉日本政府在2023年度预算案中编制的战斧导弹采购费达到2113亿日元根据日本TBS报道日方采购的美制战斧巡航导弹预计将在2026年度起列装自卫队来源环球时报美国国务院批准向澳大利亚出售价值51亿美元军备当地时间2月27日美国国防部表示美国国务院已批准向澳大利亚出售增程型先进反辐射制导导弹及相关设备交易价值达51亿美元来源央视新闻客户端印度或在未来几周内批准向美国采购MQ-9B武装无人机美国华尔街日报3月1日称印度可能在不久后将与美国签署协议采购数十架先进的海上卫士MQ-9B武装无人机报道称根据印度安全官员透露在一个由三个军事部门代表组成的小组近日完成评估后相关采购数量可能在18-24架之间报道强调如果该协议最终签署将是美印近年来达成的最大金额军事合作项目来源环球时报韩美重启大规模联合军演将历时11天当地时间3月3日韩美军方联合发布消息称两军将从3月13日至23日进行名为自由护盾的联合军事演习该演习目的是构建韩美联合防卫态势曾被朝鲜定性为侵略朝鲜战争演习这次演习意味着文在寅政府时期被叫停的韩美战区级大规模机动联合演习时隔5年后正式重启而此次演习也是历届韩美军演中时长最久的一次来源环球时报俄罗斯终止与欧洲委员会有关的21项国际条约当地时间2月28日俄总统普京签署法律宣布由于俄罗斯在欧洲委员会的成员资格已被停止因此自2023年3月16日起终止俄罗斯与欧洲委员会有关的21项国际条约这21项条约包括1949年5月通过的欧洲委员会章程1996年5月修订的欧洲社会宪章保护人权与基本自由公约的多项议定书等来源央视军事32公司新闻振华科技-增发3月2日振华科技发布中国振华集团科技股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书披露公司向35名特定对象发行不超过155440085股股票募集资金募集总额不超过252亿元扣除发行费用后的募集资金净额拟以亿元投向半导体功率器件产能提升项目亿元投向混合集成电路柔性智能制造7972请务必阅读正文后的重要声明部分7军工行业周报227-35能力提升项目14亿元投向新型阻容元件生产线建设项目38亿元投向继电器及控制组件数智化生产线建设项目28亿元投向开关及显控组件研发与产业化能力建设项目其余补充流动资金来源公司公告振华科技-产能建设进展2月28日振华科技发布关于向中国振华电子集团宇光电工有限公司增加投资的公告披露公司断路器生产线建设项目已经完成现将项目建设资金转做对振华宇光的长期股权投资以自有资金45970万元对振华宇光增加注册资本来源公司公告中航机电-终止上市3月2日中航机电发布关于深圳证券交易所受理公司股票终止上市申请的公告因中航电子发行A股股票换股吸收合并中航机电中航机电已向深交所提交股票终止上市的申请并于2023年3月1日收到深交所出具的关于同意受理中航工业机电系统股份有限公司终止上市申请的函公司部函2023第149号根据该函深交所正式受理中航机电股票终止上市申请来源公司公告睿创微纳-可转债发行2月28日睿创微纳发布关于使用可转债募集资金向子公司提供借款以实施募投项目的公告披露公司获准向不特定对象发行可转换公司债券发行数量为15647万张每张面值为人民币100元募集资金总额为156亿元扣除承销及保荐费用等与发行有关的费用共计人民币9899万元后募集资金净额为155亿元其中拟以75亿元投入红外热成像整机项目62亿元投入艾睿光电红外热成像整机项目14亿元投入合肥英睿红外热成像终端产品项目40亿元智能光电传感器研发中试平台其余补充流动资金来源公司公告西部超导-业绩快报增长2月28日西部超导发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现营业总收入4222572万元同比增长443实现归属于母公司所有者的净利润1082916万元同比增长461实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润976851万元同比增长494报告期末公司总资产11317758万元较期初增长292归属于母公司的所有者权益5999462万元较期初增长119归属于母公司所有者的每股净资产129元较期初增长120来源公司公告盟升电子-业绩快报下降2月28日盟升电子发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现营业总收入472407万元较上年同期减少07营业利润30915万元较上年同期减少800归属于上市公司股东的净利润27001万元较上年同期减少799归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10796万元较上年同期减少9082022年末公司总资产2595556万元较年初增长33归属于上市公司股东的所有者权益1735288万元较年初减少25归属于上市公司股东的每股净资产151元较年初减少28来源公司公告睿创微纳-业绩快报下降2月28日睿创微纳发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现营业收入2680294万元同比增长506实现利润总额334685万元同比减少253实现归属于母公司所有者的净利润307499万元同比减少333报告期末公司总资产6295565万元较期初增长287归属于母公司的所有者权益3912936万元较期初增长123来源公司公告航亚科技-业绩快报下降2月28日航亚科技发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现营业总收入362514万元同比增长160归属于母公司所有者的净利润200784万元同比下降173归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15233请务必阅读正文后的重要声明部分8军工行业周报227-35万元同比增长1787报告期末公司总资产1439685万元较报告期初增长56归属于母公司的所有者权益954869万元较报告期初下降06来源公司公告航宇科技-业绩快报增长2月28日航宇科技发布2022年度业绩快报披露公司2022年度公司实现营业收入1454002万元较上年同期增长515实现归属于母公司所有者的净利润183359万元较上年同期增长320实现归属于母公司所有者的扣除非经营性损益的净利润168515万元较上年同期增长360报告期末公司总资产2959797万元较本报告期初增长346归属于母公司的所有者权益1246522万元较本报告期初增长198归属于母公司所有者的每股净资产为87元较本报告期初增长175来源公司公告晶品特装-业绩快报下降2月28日晶品特装发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现营业总收入280102万元同比下降336实现归属于母公司所有者的净利润44917万元同比下降258实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润39098万元同比下降316报告期末公司总资产2002162万元较报告期初增长804归属于母公司的所有者权益1693526万元较报告期初增长1913来源公司公告国博电子-业绩快报增长2月28日国博电子发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现公司实现营业总收入3460511万元较上年同期增长379实现营业利润557922万元较上年同期增长429实现利润总额555019万元较上年同期增长422实现归属于母公司所有者的净利润520588万元较上年同期增长414实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润494849万元较上年同期增长4102022年末公司总资产为8325145万元较本报告期初增长648归属于母公司的所有者权益为5635542万元较本报告期初增长1209来源公司公告隆达股份-业绩快报增长2月28日隆达股份发布2022年度业绩快报披露公司2022年度实现营业收入为951597万元较上年同期增长311高温合金如按产品类别分的主营业务收入471258万元较上年同期增长538公司的军品业务如按军民品分收入97334万元较上年同期增长2141实现归属于母公司所有者的净利润95701万元较上年同期增长363实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润50722万元较上年同期增长806期末总资产3169580万元较期初增长1783归属于母公司的所有者权益为2801769万元较期初增长4563股本2468571430股较报告期期初增长333来源公司公告智明达-业绩快报下降2月28日智明达发布2022年度业绩快报披露公司2022年度公司实现营业总收入540866万元较上年同期增长204实现归属于母公司所有者的净利润75485万元较上年同期减少323实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润70941万元较上年同期减少300本报告期末公司总资产1505481万元较期初增长158归属于母公司的所有者权益981069万元较期初增长107股本50498万元较期初增长03来源公司公告4风险提示订单交付不及预期风险武器型号调价风险原材料价格上涨风险产能与订单错配的风险请务必阅读正文后的重要声明部分9军工行业周报227-35分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分军工行业周报227-35西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分