核心观点
　　本次党和国家机构改革方案针对性比较强，力度比较大，涉及面比较广，归纳来看主要从提高效率、加强领导和重点突破三个方面着手开展。其中，重点突破的领域包括，一是大力发展数字经济，组建国家数据局；二是加强基础研究与科技创新，重组科学技术部；三是深化金融体制改革，组建金融监督管理总局。在类似双峰监管的模式下，针对金融机构的行为监管和审慎监管的成效有望被进一步加强。
　　信息或事件
　　3月7日，受国务院委托，国务委员兼国务院秘书长肖捷作关于国务院机构改革方案的说明。机构改革方案共包括13项举措，包括重组科学技术部、组建国家金融监督管理总局、深化地方金融监管体制改革、中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构、统筹推进中国人民银行分支机构改革、完善国有金融资本管理体制、加强金融管理部门工作人员统一规范管理、组建国家数据局、优化农业农村部职责、完善老龄工作体制、完善知识产权管理体制、国家信访局调整为国务院直属机构、精减中央国家机关人员编制。
　　简评：
　　一、深化党和国家机构改革具有重要意义
　　2月26日至28日。二十届二中全会审议通过了在广泛征求意见的基础上提出的《党和国家机构改革方案》。作为我国政治体制改革的核心关键之一，深化党和国家机构改革，是全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想的必然要求。要坚持中国式现代化的中国特色、落实中国式现代化的实践要求，必然需要完善和发展与之相适应的体制机制。推进党和国家机构改革，需要紧紧围绕党的二十大报告展开，围绕中国式现代化的实践要求展开，坚持问题导向，坚持中国特色，以自我革命的精神去贯彻落实新发展要求。党和国家机构改革是新时代全面深化改革的题中之义。在2月28日举办的民主协商会上，习总书记对党和国家机构改革方案做出重要指示和评价，“总的看，这次党和国家机构改革突出重点行业和领域，针对性比较强，力度比较大，涉及面比较广，触及的利益比较深，着力解决一些事关重大、社会关注的难点问题，对经济社会发展将产生重要影响”，更加凸显了党和国家机构改革对于经济社会发展的重要意义和长远影响。
　　二、党和国家机构改革方案的三类举措
　　我们认为，此次党和国家机构的改革方案高屋建瓴、意义重大，概括下来可以归纳为以下三类举措：
　　一是提高效率，加强政府治理效能。包括精简中央国家机关人员编制、统筹人民银行分支机构改革，国有金融资本统一管理，优化农业农村部职责，全国老龄工作委员会和中国老龄协会划入民政部等。例如，完善国有金融资本统一管理是党中央和国务院的一贯要求。早在2018年6月，党中央、国务院出台《关于完善国有金融资本管理的指导意见》，试图解决“国有金融资本管理还存在职责分散、权责不明、授权不清、布局不优，以及配置效率有待提高、法治建设不到位等矛盾和问题”。此后，政府相继出台《国有金融资本产权登记管理办法》、《国有金融资本管理条例（征求意见稿）》、《国有金融资本出资人职责暂行规定》等多项配套法律法规，明确国务院授权财政部履行国有金融资本出资人职责，实现国家财权统一，是维护国家金融安全的战略选择，可有效解决由于管理职责分散造成的国有金融资本整体战略布局缺乏、激励约束机制难以健全等问题。
　　二是加强领导，增强工作开展和落实效果。加强集中统一领导，包括将国家信访局调整为国务院直属机构，证监会调整为国务院直属机构，地方不再加挂金融工作局、金融办公室等牌子，金融部门统一规范管理，知识产权管理体制调整等。按照我国政府体制架构，国务院由国务院办公厅、组成部门、直属特设机构、直属机构、办事机构、直属事业单位、部委管理的国家局、议事协调机构单设的办事机构等。其中，国务院组成部门的负责人由总理提名，全国人大或者常委会通过，国家主席任免。国务院直属机构负责人由国务院常务会议决定，总理任免。“与国务院组成部门相比，直属机构的地位和影响能力相对低一些1”。而国务院直属事业单位是为增进社会福利，处理特定事项设立的，不属于国家行政序列。以上改革措施，可适当加强党中央的集中统一领导，加强相关部门的话语权和行政地位，有利于政府工作的有力开展和有效落实。
　　三是重点突破，敢于啃硬骨头。此次改革突出重点行业和领域，主要包括三个领域：一是大力发展数字经济，组建国家数据局。当今社会，数字资源、数字经济对经济社会发展具有基础性作用，对于构建新发展格局、建设现代化经济体系、构筑国家竞争新优势意义重大，必须加强对数据的管理、开发、利用。中共中央、国务院已印发《数字中国建设整体布局规划》，给数字经济发展在国家建设上的高度定了总基调，是具有强国战略的高度的顶层设计。二是加强基础研究与科技创新，重组科学技术部。科技创新是党的二十大报告着重笔墨强调的重点内容，是我国经济健康长远发展的根本驱动力，也是我国经济能否顺利过渡转型迈向中国式现代化新征程的关

研究报告全文：证券研究报告政策简评提高效率加强领导重点突破党和国家机构改革方案简评发布日期2023年03月08日分析师胡玉玮电话13811821478SAC编号S1440522090003核心观点本次党和国家机构改革方案针对性比较强力度比较大涉及面比较广归纳来看主要从提高效率加强领导和重点突破三个方面着手开展其中重点突破的领域包括一是大力发展数字经济组建国家数据局二是加强基础研究与科技创新重组科学技术部三是深化金融体制改革组建金融监督管理总局在类似双峰监管的模式下针对金融机构的行为监管和审慎监管的成效有望被进一步加强信息或事件3月7日受国务院委托国务委员兼国务院秘书长肖捷作关于国务院机构改革方案的说明机构改革方案共包括13项举措包括重组科学技术部组建国家金融监督管理总局深化地方金融监管体制改革中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构统筹推进中国人民银行分支机构改革完善国有金融资本管理体制加强金融管理部门工作人员统一规范管理组建国家数据局优化农业农村部职责完善老龄工作体制完善知识产权管理体制国家信访局调整为国务院直属机构精减中央国家机关人员编制简评一深化党和国家机构改革具有重要意义2月26日至28日二十届二中全会审议通过了在广泛征求意见的基础上提出的党和国家机构改革方案作为我国政治体制改革的核心关键之一深化党和国家机构改革是全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想的必然要求要坚持中国式现代化的中国特色落实中国式现代化的实践要求必然需要完善和发展与之相适应的体制机制推进党和国家机构改革需要紧紧围绕党的二十大报告展开围绕中国式现代化的实践要求展开坚持问题导向坚持中国特色以自我革命的精神去贯彻落实新发展要求党和国家机构改革是新时代全面深化改革的题中之义在2月28日举办的民主协商会上习总书记对党和国家机构改革方案做出重要指示和评价总的看这次党和国家机构改革突出重点行业和领域针对性比较强力度比较大涉及面比较广触及的利益比较深着力解决一些事关重大社会关注的难点问题对经济社会发展将产生重要影响本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明证券研究报告政策简评更加凸显了党和国家机构改革对于经济社会发展的重要意义和长远影响二党和国家机构改革方案的三类举措我们认为此次党和国家机构的改革方案高屋建瓴意义重大概括下来可以归纳为以下三类举措一是提高效率加强政府治理效能包括精简中央国家机关人员编制统筹人民银行分支机构改革国有金融资本统一管理优化农业农村部职责全国老龄工作委员会和中国老龄协会划入民政部等例如完善国有金融资本统一管理是党中央和国务院的一贯要求早在2018年6月党中央国务院出台关于完善国有金融资本管理的指导意见试图解决国有金融资本管理还存在职责分散权责不明授权不清布局不优以及配置效率有待提高法治建设不到位等矛盾和问题此后政府相继出台国有金融资本产权登记管理办法国有金融资本管理条例征求意见稿国有金融资本出资人职责暂行规定等多项配套法律法规明确国务院授权财政部履行国有金融资本出资人职责实现国家财权统一是维护国家金融安全的战略选择可有效解决由于管理职责分散造成的国有金融资本整体战略布局缺乏激励约束机制难以健全等问题二是加强领导增强工作开展和落实效果加强集中统一领导包括将国家信访局调整为国务院直属机构证监会调整为国务院直属机构地方不再加挂金融工作局金融办公室等牌子金融部门统一规范管理知识产权管理体制调整等按照我国政府体制架构国务院由国务院办公厅组成部门直属特设机构直属机构办事机构直属事业单位部委管理的国家局议事协调机构单设的办事机构等其中国务院组成部门的负责人由总理提名全国人大或者常委会通过国家主席任免国务院直属机构负责人由国务院常务会议决定总理任免与国务院组成部门相比直属机构的地位和影响能力相对低一些1而国务院直属事业单位是为增进社会福利处理特定事项设立的不属于国家行政序列以上改革措施可适当加强党中央的集中统一领导加强相关部门的话语权和行政地位有利于政府工作的有力开展和有效落实表1目前国务院直属机构和直属事业单位国务院直属机构国务院直属事业单位中华人民共和国海关总署新华通讯社国家市场监督管理总局中国社会科学院国家体育总局国务院发展研究中心国家国际发展合作署中国气象局国务院参事室中国证券监督管理委员会国家税务总局中国科学院国家广播电视总局中国工程院国家统计局中央广播电视总台国家医疗保障局中国银行保险监督管理委员会国家机关事务管理局资料来源中国政府网中信建投证券1当代中国政府概论鲁敏主编2019年天津人民出版社本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明证券研究报告政策简评三是重点突破敢于啃硬骨头此次改革突出重点行业和领域主要包括三个领域一是大力发展数字经济组建国家数据局当今社会数字资源数字经济对经济社会发展具有基础性作用对于构建新发展格局建设现代化经济体系构筑国家竞争新优势意义重大必须加强对数据的管理开发利用中共中央国务院已印发数字中国建设整体布局规划给数字经济发展在国家建设上的高度定了总基调是具有强国战略的高度的顶层设计二是加强基础研究与科技创新重组科学技术部科技创新是党的二十大报告着重笔墨强调的重点内容是我国经济健康长远发展的根本驱动力也是我国经济能否顺利过渡转型迈向中国式现代化新征程的关键变量加强基础研究与原创创新是应对西方恶意打压环境下的必经之路重组科技部实现高水平科技自立自强在新型举国体制的框架下全方位促进科技创新及科技成果转化三是深化金融体制改革组建金融监督管理总局为解决金融领域长期存在的突出矛盾和问题在中国银行保险监督管理委员会基础上组建国家金融监督管理总局统一负责除证券业之外的金融业监管强化机构监管行为监管功能监管穿透式监管持续监管统筹负责金融消费者权益保护加强风险管理和防范处置依法查处违法违规行为目前全球范围来看金融监管模式主要分为三类1分业机构监管同一种类型由同一监管机构监管如中国大陆中国香港等2混业监管模式由一个综合的金融监管机构对所有机构和产品进行审慎监管和行为监管如挪威瑞典等3双峰监管模式依据目标进行监管将审慎监管和行为监管分开审慎监管负责维护金融体系和机构的安全保证金融机构在一定范围内经营避免道德风险避免金融机构自身问题引发系统性金融风险类似医生角色行为监管负责公平交易并保护金融消费者合法权益确保金融机构规范经营不损害其他利益相关者利益类似警察角色典型国家代表如英国澳大利亚等参照目前改革方案的职能划分标准国家金融监督管理总局和人民银行可能分别行使行为监管和审慎监管职责在类似于双峰监管的模式下加强对金融机构的目标监管本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明证券研究报告政策简评风险分析1既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期地方政府对于中央政策的理解不透彻落实不到位2经济增速放缓宏观经济基本面下行经济运行不确定性加剧3近期房地产市场较为低迷市场情绪存在进一步转劣可能国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡4土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大地方政府债务违约风险上升5地缘政治对抗升级风险俄乌冲突不断国际局势仍处于紧张状态请参阅最后一页的重要声明1证券研究报告政策简评胡玉玮分析师介绍首席政策分析师经济学博士牛津大学博士后欧盟访问学者曾担任中国证监会研究院国际金融部负责人西班牙对外银行BBVA驻华代表养老金与保险经济合作与发展组织OECD经济学家世界银行国际货币基金组织等国际组织顾问专家中国社科院中国人民大学上海对外经贸大学客座研究员参与或主持多项国际国家和部委重大经济金融领域研究课题多篇政策研究报告获党中央国务院领导批示或批转主要研究领域宏观经济国际金融资本市场冯天泽研究助理中信建投政策分析研究员CFAFRM北京大学理学学士金融学硕士香港中文大学经济学硕士曾任职于国家外汇管理局和中金公司主要研究领域包括宏观政策金融监管汇率及外汇储备等联系电话15120034020邮箱fengtianzecsccomcn请参阅最后一页的重要声明2证券研究报告政策简评评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明3