本周行情回顾：板块下跌
　　本周医药生物指数下跌0.37%，跑输沪深300指数2.08个百分点，跑输上证综指2.25个百分点，行业涨跌幅排名第27。3月3日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为26X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比2月17日PE下跌0.2个单位，比2012年以来均值（35X）低8个单位。本周，13个医药III级子行业中，3个子行业上涨，10个子行业下跌。其中，医药流通为涨幅最大的子行业，上涨2.16%，医院为跌幅最大的子行业，下跌1.78%。3月3日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为82X。
　　流感主题行情机会来，同时抓住中药核心标的
　　医药本周继续跑输沪深300（连续两周跑输），在申万31个一级行业涨幅排名top27，基本垫底水平，近期医药持续跑输也显示出行情的纠结，基本是涨跌互现，没有主流的行情。医药流通、中药和CXO等领涨，医院、药店、原料药等领跌，中药的主线在今年已经比较显著，继续建议拿住拿稳。涨幅top10涨幅的公司，都是有特色的公司，或业绩、或流感预期或者认为公司短期有变化从而股价提前反应市场预期等等，并且筹码结构相对较好，机构持仓不高，下跌的top10则是前一周涨幅较好但是似乎短期内没有明确的支撑，涨跌的速度都极快，投资人转换不及时，基本难有超额收益。港股方面，HSCIH周涨3.89%，近五周来第一次上涨，本周加科思、瑞尔集团、云顶新耀、基石药业、华润医疗等领涨，微创机器人、微创医疗、春立、康希诺、爱康、威高股份等领跌。
　　近期流感主题会带来一些机会，检测+药品会有部分的机会，预计一季度相关公司会业绩超预期；而中药需要抓住核心标的，我们年度推荐的康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团等，包括我们近期纳入推荐的天士力，以及流感相关的我们预计一季度业绩还不错特一药业、贵州三力等，均可以持续关注。
　　不少前期大跌的公司，处于底部（筹码结构好）将是很不错的机会，或者疫情影响原来业务大跌、或者因为赚了疫情的钱市场担心持续性大跌，这类标的，如果内生在2023年得到印证，将会是不错的反转机会。特别要留意，前期跌幅较大，有业务是实实在在贡献业绩的公司在2023年后疫情时代恢复带来的投资机会。我们3月份金股是润达医疗，我们看好医疗秩序复苏带来的诊疗复苏，润达作为体外诊断的医院合作伙伴，将会在前两个季度得到较为显著的复苏验证。
　　2023年全年的主线维持三个“中药+创新药械+医疗诊疗复苏”，再叠加个股自下而上的机会。
　　我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药投资策略：《内生、硬医疗与新增长》，对主线和结构性机会做了剖析。
　　我们策略板块提出的主要机会有：
　　（1）核心主线机会：
　　中药（中长期逻辑不变）：2022年1月份提出中药不是短期机会（3-5年机会），抓住好公司（好品种+稳定团队），以岭药业、康缘药业、华润三九、太极集团、贵州三力、特一药业、桂林三金、羚锐制药、同仁堂、广誉远、新天药业等；留意国企改革、小儿药等主题催化。年度关注康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团。
　　医疗基建（医疗设备+康复类+药房信息化+IVD+科研仪器）：贴息政策持续关注，落地概率大，弹性+稳健结合，相关标的包括迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、澳华内镜、海泰新光、健麾信息、艾隆科技、华大智造、亚辉龙、安图生物、新产业等。年度机会关注迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、健麾信息。
　　硬医疗（进口替代有空间的医疗设备和耗材+创新药及产业链的创新落地）：具备创新性和研发实力的产品，硬镜、软镜、超声、新药研发、医疗机器人、神经介入、电生理、科研仪器、测序仪器、双抗、ADC等；如果是创新药板块，选择平台型技术的公司和有商业化产品的细分龙头。年度机会例如特宝生物（肝炎）+艾迪药业（艾滋病）。
　　医疗复苏：医院端+医疗服务+药店+消费医疗+手术场景的耗材，固生堂、海吉亚、三星医疗、朝聚眼科等。年度关注固生堂、海吉亚、三星医疗、医思健康、朝聚眼科。手术耗材包括骨科、神外、普外手术、心内等，惠泰医疗等。我们团队也发了药店的深度以及龙头药店公司的深度（大参林、老百姓、益丰药房、一心堂、健之佳），持续对行业进行追踪。
　　（2）结构行情：
　　小细分行业带来的结构性机会：肝炎、艾滋病、测序仪器、医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化。
　　内生（具备商业化产品的公司+中药新增产品渠道放量）：特宝生物、艾迪药业、荣昌生物、科济药业、康缘药业、健民集团等。
　　华安创新药周观点：2023药品集采应采尽采，继续为创新留出空间周度复盘：
　　3月第一周创新药板块跌多涨少，前期涨势较大的个股进入调整，调整充分的个股则逐渐反弹，如云顶新耀、基石药业、和黄医药、信达生物及百济神州，其中百济神州是国内港股及科创板中率先公布2022全年业绩的公司，全年收入为14亿美元，同比增长20%。泽布替尼全球销售额达5.65亿美元，

研究报告全文：TabeIndNameRptType医药生物行业研究行业周报流感主题行情机会来同时抓住中药核心标的行业评级增持主要观点TabeIndRank报告日期2023-03-05TabeSummary本周行情回顾板块下跌10本周医药生物指数下跌037跑输沪深300指数208个百分点0跑输上证综指225个百分点行业涨跌幅排名第273月3日本-10周五医药生物行业PETTM剔除负值为26X位于2012年-20以来均值-1X标准差和均值-2X标准差之间相比2月17日PE22-0722-1222-0322-0422-0522-0622-0822-0922-1022-1123-0123-02-30下跌02个单位比2012年以来均值35X低8个单位本周13个医药III级子行业中3个子行业上涨10个子行业下跌其医药生物沪深300中医药流通为涨幅最大的子行业上涨医院为跌幅最大的分析师谭国超216执业证书号S0010521120002子行业下跌1783月3日本周五估值最高的子行业为医邮箱tangchazqcom院PETTM为82X分析师李昌幸流感主题行情机会来同时抓住中药核心标的执业证书号S0010522070002医药本周继续跑输沪深300连续两周跑输在申万31个一邮箱licxhazqcom级行业涨幅排名top27基本垫底水平近期医药持续跑输也显示出联系人李婵行情的纠结基本是涨跌互现没有主流的行情医药流通中药和执业证书号S0010121110031邮箱lichanhazqcomCXO等领涨医院药店原料药等领跌中药的主线在今年已经联系人陈珈蔚比较显著继续建议拿住拿稳涨幅top10涨幅的公司都是有特色执业证书号S0010122030002的公司或业绩或流感预期或者认为公司短期有变化从而股价提前邮箱chenjwhazqcom反应市场预期等等并且筹码结构相对较好机构持仓不高下跌的top10则是前一周涨幅较好但是似乎短期内没有明确的支撑涨跌的速度都极快投资人转换不及时基本难有超额收益港股方面HSCIH周涨389近五周来第一次上涨本周加科思瑞尔集团相关报告云顶新耀基石药业华润医疗等领涨微创机器人微创医疗春1行业周报医药年度策略再盘点立康希诺爱康威高股份等领跌2023年医药的整体机会再梳理近期流感主题会带来一些机会检测药品会有部分的机会预2023-01-29计一季度相关公司会业绩超预期而中药需要抓住核心标的我们年2行业周报小而美创新公司盛宴度推荐的康缘药业广誉远新天药业太极集团等包括我们近期硬科技创新贯穿全年2023-02-05纳入推荐的天士力以及流感相关的我们预计一季度业绩还不错特一行业周报持续关注医疗复苏带来3药业贵州三力等均可以持续关注的投资机会2023-02-11不少前期大跌的公司处于底部筹码结构好将是很不错的机4行业周报政策和疫情驱动中药领会或者疫情影响原来业务大跌或者因为赚了疫情的钱市场担心持涨中药创新药械需两手抓2023-续性大跌这类标的如果内生在2023年得到印证将会是不错的02-18反转机会特别要留意前期跌幅较大有业务是实实在在贡献业绩5行业周报关注年报和一季度报行的公司在2023年后疫情时代恢复带来的投资机会我们3月份金股情2023-02-26是润达医疗我们看好医疗秩序复苏带来的诊疗复苏润达作为体外诊断的医院合作伙伴将会在前两个季度得到较为显著的复苏验证2023年全年的主线维持三个中药创新药械医疗诊疗复苏再叠加个股自下而上的机会敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业周报我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药投资策略内生硬医疗与新增长对主线和结构性机会做了剖析我们策略板块提出的主要机会有1核心主线机会中药中长期逻辑不变2022年1月份提出中药不是短期机会3-5年机会抓住好公司好品种稳定团队以岭药业康缘药业华润三九太极集团贵州三力特一药业桂林三金羚锐制药同仁堂广誉远新天药业等留意国企改革小儿药等主题催化年度关注康缘药业广誉远新天药业太极集团医疗基建医疗设备康复类药房信息化IVD科研仪器贴息政策持续关注落地概率大弹性稳健结合相关标的包括迈瑞医疗开立医疗理邦仪器澳华内镜海泰新光健麾信息艾隆科技华大智造亚辉龙安图生物新产业等年度机会关注迈瑞医疗开立医疗理邦仪器健麾信息硬医疗进口替代有空间的医疗设备和耗材创新药及产业链的创新落地具备创新性和研发实力的产品硬镜软镜超声新药研发医疗机器人神经介入电生理科研仪器测序仪器双抗ADC等如果是创新药板块选择平台型技术的公司和有商业化产品的细分龙头年度机会例如特宝生物肝炎艾迪药业艾滋病医疗复苏医院端医疗服务药店消费医疗手术场景的耗材固生堂海吉亚三星医疗朝聚眼科等年度关注固生堂海吉亚三星医疗医思健康朝聚眼科手术耗材包括骨科神外普外手术心内等惠泰医疗等我们团队也发了药店的深度以及龙头药店公司的深度大参林老百姓益丰药房一心堂健之佳持续对行业进行追踪2结构行情小细分行业带来的结构性机会肝炎艾滋病测序仪器医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化内生具备商业化产品的公司中药新增产品渠道放量特宝生物艾迪药业荣昌生物科济药业康缘药业健民集团等华安创新药周观点2023药品集采应采尽采继续为创新留出空间周度复盘3月第一周创新药板块跌多涨少前期涨势较大的个股进入调整调整充分的个股则逐渐反弹如云顶新耀基石药业和黄医药信达生物及百济神州其中百济神州是国内港股及科创板中率先公布2022全年业绩的公司全年收入为14亿美元同比增长20泽布替尼全球销售额达565亿美元相较上一年增159替雷利珠单抗中国市场销售额达423亿美元相较上一年增长66受海外泽布替尼的大幅放量等原因本周反弹较多2023年3月1日国家医疗保障局办公室发布关于做好2023年敬请参阅末页重要声明及评级说明219证券研究报告TableCompanyRptType行业周报医药集中采购和价格管理工作的通知通知指示重要信息药品集采将统一采购周期继续挤压价格全品种尽集采1统一多地采购周期以上海江苏河南广东牵头开展联盟接续采购鼓励同一品种由多家企业中选促进价差公允合理并统一采购周期2继续挤压价格水分针对上一轮集采中选价格偏高的品种将继续挤压价格水分3全品种药品尽集采积极将尚未纳入国家和省级集采的空白品种集采到2023年底每个省份的国家和省级集采药品数累计达到450种其中省级集采药品应达到130种化学药中成药生物药均应有所覆盖未创新的重复品种及充分竞争品种及时进行控费应采尽采为支付端留出更大空间给予创新药从政策端激励药企内部形成创新产品梯队所以具有研发平台具有合理的管线排布会继续创新药企业的合理发展方向后续关注1具备产品力BIC公司康宁杰瑞026046大BD潜力康方生物014015亚盛医药耐立克2具备独家产品FIC公司和黄医药Met自免上海谊众紫杉醇胶束绿叶制药微球制剂艾迪药业HIV复方单片凯因科技丙肝特宝生物乙肝海创药业PROTAC3仿创结合或老药企新增长奥赛康EGFRNDACLDN182等信立泰国产首个特立帕肽海思科PROTAC4小盘具备一定爆发力德琪医药出海潜力加科思KRAS永泰生物Eal华领医药降糖和铂医药人源抗体平台5长期关注出海型平台型制药企业百济神州科济药业荣昌生物科伦药业诺诚健华和黄医药恒瑞医药本周个股表现A股四成个股上涨本周463支A股医药生物个股中有197支上涨占比43本周涨幅前十的医药股为吉贝尔1959英诺特1718可孚医疗1430圣诺生物1262九芝堂1260特一药业1134新里程1086奥赛康940立方制药899金陵药业874本周跌幅前十的医药股为上海谊众-1628兴齐眼药-1479祥生医疗-1365迈普医学-1062热景生物-891康拓医疗-870百利天恒-826通策医疗-816益方生物-782司太立-774本周港股88支个股中59支上涨占比67本周新发报告公司点评麦澜德688273股权激励计划推出看好公司长远发展中医药行业点评中医药振兴发展重大工程实施方案发布政策进一步深化落地持续把握中医药投资主线风险提示政策风险竞争风险股价异常波动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明319证券研究报告TableCompanyRptType行业周报正文目录1本周行情回顾板块下跌62周观点流感主题行情机会来同时抓住中药核心标的73华安创新药周观点2023药品集采应采尽采继续为创新留出空间84本周个股表现A股四成个股上涨1141A股个股表现四成个股上涨1142港股个股表现六成个股上涨135本周新发报告1551公司点评麦澜德688273股权激励计划推出看好公司长远发展1552中医药行业点评中医药振兴发展重大工程实施方案发布政策进一步深化落地持续把握中医药投资主线16风险提示17敬请参阅末页重要声明及评级说明419证券研究报告TableCompanyRptType行业周报图表目录图表1本周A股医药生物行业涨跌表现本周6图表2A股医药生物行业估值表现截至3月3日本周五6图表3A股医药子行业涨跌及估值表现本周7图表4创新药标的周涨跌幅227339图表5创新药周度事件22022410图表6A股医药股涨幅前十本周12图表7A股医药股跌幅前十本周12图表8A股医药股成交额前十本周13图表9港股医药股涨幅前十本周13图表10港股医药股跌幅前十本周14图表11港股医药股成交额前十本周14敬请参阅末页重要声明及评级说明519证券研究报告TableCompanyRptType行业周报1本周行情回顾板块下跌本周医药生物指数下跌037跑输沪深300指数208个百分点跑输上证综指225个百分点行业涨跌幅排名第27图表1本周A股医药生物行业涨跌表现本周730周换手率周涨跌幅52031010-1-10-3-20-5-7-30通建传计交社非银石公国建上沪纺食钢电房机家基煤综环商医农轻美有汽电深信筑媒算通会银行油用防筑证300织品铁子地械用础炭合保贸药林工容色车力装机运服金石事军材指服饮产设电化零生牧制护金设饰输务融化业工料数饰料备器工售物渔造理属备资料来源ifind华安证券研究所说明图示数据为申万一级行业数据3月3日本周五医药生物行业PETTM剔除负值为26X位于2012年以来均值-1X标准差和均值-2X标准差之间相比2月17日PE下跌02个单位比2012年以来均值35X低8个单位图表2A股医药生物行业估值表现截至3月3日本周五60555045403530252020123201262012920133201362013920143201462014920153201562015920163201662016920173201762017920183201862018920193201962019920203202062020920213202162021920223202262022920233201612201212201312201412201512201712201812201912202012202112202212医药生物EE1XE-1XE2XE-2X资料来源ifind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明619证券研究报告TableCompanyRptType行业周报本周13个医药III级子行业中3个子行业上涨10个子行业下跌其中医药流通为涨幅最大的子行业上涨216医院为跌幅最大的子行业下跌1783月3日本周五估值最高的子行业为医院PETTM为82X图表3A股医药子行业涨跌及估值表现本周周涨跌幅PETTM右2511520951575105505350015-05-5-10-25-15-45-20-65医中医血化疫体医医其原线医药药疗液学苗疗疗他料下院外流研制制诊设耗生药药通发品剂断备材物店外制包品资料来源ifind华安证券研究所说明图示数据为申万三级行业数据2周观点流感主题行情机会来同时抓住中药核心标的医药本周继续跑输沪深300连续两周跑输在申万31个一级行业涨幅排名top27基本垫底水平近期医药持续跑输也显示出行情的纠结基本是涨跌互现没有主流的行情医药流通中药和CXO等领涨医院药店原料药等领跌中药的主线在今年已经比较显著继续建议拿住拿稳涨幅top10涨幅的公司都是有特色的公司或业绩或流感预期或者认为公司短期有变化从而股价提前反应市场预期等等并且筹码结构相对较好机构持仓不高下跌的top10则是前一周涨幅较好但是似乎短期内没有明确的支撑涨跌的速度都极快投资人转换不及时基本难有超额收益港股方面HSCIH周涨389近五周来第一次上涨本周加科思瑞尔集团云顶新耀基石药业华润医疗等领涨微创机器人微创医疗春立康希诺爱康威高股份等领跌近期流感主题会带来一些机会检测药品会有部分的机会预计一季度相关公司会业绩超预期而中药需要抓住核心标的我们年度推荐的康缘药业广誉远新天药业太极集团等包括我们近期纳入推荐的天士力以及流感相关的我们预计一季度业绩还不错特一药业贵州三力等均可以持续关注不少前期大跌的公司处于底部筹码结构好将是很不错的机会或者疫情影响原来业务大跌或者因为赚了疫情的钱市场担心持续性大跌这类标的如果内生在2023年得到印证将会是不错的反转机会特别要留意前期跌幅较大有业务是实实在在贡献业绩的公司在2023年后疫情时代恢复带来的投资机会我们3月敬请参阅末页重要声明及评级说明719证券研究报告TableCompanyRptType行业周报份金股是润达医疗我们看好医疗秩序复苏带来的诊疗复苏润达作为体外诊断的医院合作伙伴将会在前两个季度得到较为显著的复苏验证2023年全年的主线维持三个中药创新药械医疗诊疗复苏再叠加个股自下而上的机会我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药投资策略内生硬医疗与新增长对主线和结构性机会做了剖析我们策略板块提出的主要机会有1核心主线机会中药中长期逻辑不变2022年1月份提出中药不是短期机会3-5年机会抓住好公司好品种稳定团队以岭药业康缘药业华润三九太极集团贵州三力特一药业桂林三金羚锐制药同仁堂广誉远新天药业等留意国企改革小儿药等主题催化年度关注康缘药业广誉远新天药业太极集团医疗基建医疗设备康复类药房信息化IVD科研仪器贴息政策持续关注落地概率大弹性稳健结合相关标的包括迈瑞医疗开立医疗理邦仪器澳华内镜海泰新光健麾信息艾隆科技华大智造亚辉龙安图生物新产业等年度机会关注迈瑞医疗开立医疗理邦仪器健麾信息硬医疗进口替代有空间的医疗设备和耗材创新药及产业链的创新落地具备创新性和研发实力的产品硬镜软镜超声新药研发医疗机器人神经介入电生理科研仪器测序仪器双抗ADC等如果是创新药板块选择平台型技术的公司和有商业化产品的细分龙头年度机会例如特宝生物肝炎艾迪药业艾滋病医疗复苏医院端医疗服务药店消费医疗手术场景的耗材固生堂海吉亚三星医疗朝聚眼科等年度关注固生堂海吉亚三星医疗医思健康朝聚眼科手术耗材包括骨科神外普外手术心内等惠泰医疗等我们团队也发了药店的深度以及龙头药店公司的深度大参林老百姓益丰药房一心堂健之佳持续对行业进行追踪2结构行情小细分行业带来的结构性机会肝炎艾滋病测序仪器医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化内生具备商业化产品的公司中药新增产品渠道放量特宝生物艾迪药业荣昌生物科济药业康缘药业健民集团等3华安创新药周观点2023药品集采应采尽采继续为创新留出空间周度复盘3月第一周创新药板块跌多涨少前期涨势较大的个股进入调整调整充分的个股则逐渐反弹如云顶新耀基石药业和黄医药信达生物及百济神州其中百济神州是国内港股及科创板中率先公布2022全年业绩的公司全年收入为14亿美元同比增长20泽布替尼全球销售额达565亿美元相较上一年增159替雷利珠单抗中国市场销售额达423亿美元相较上一年增长66受海外泽布替尼的大敬请参阅末页重要声明及评级说明819证券研究报告TableCompanyRptType行业周报幅放量等原因本周反弹较多2023年3月1日国家医疗保障局办公室发布关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知通知指示重要信息药品集采将统一采购周期继续挤压价格全品种尽集采1统一多地采购周期以上海江苏河南广东牵头开展联盟接续采购鼓励同一品种由多家企业中选促进价差公允合理并统一采购周期2继续挤压价格水分针对上一轮集采中选价格偏高的品种将继续挤压价格水分3全品种药品尽集采积极将尚未纳入国家和省级集采的空白品种集采到2023年底每个省份的国家和省级集采药品数累计达到450种其中省级集采药品应达到130种化学药中成药生物药均应有所覆盖未创新的重复品种及充分竞争品种及时进行控费应采尽采为支付端留出更大空间给予创新药从政策端激励药企内部形成创新产品梯队所以具有研发平台具有合理的管线排布会继续创新药企业的合理发展方向后续关注1具备产品力BIC公司康宁杰瑞026046大BD潜力康方生物014015亚盛医药耐立克2具备独家产品FIC公司和黄医药Met自免上海谊众紫杉醇胶束绿叶制药微球制剂艾迪药业HIV复方单片凯因科技丙肝特宝生物乙肝海创药业PROTAC3仿创结合或老药企新增长奥赛康EGFRNDACLDN182等信立泰国产首个特立帕肽海思科PROTAC4小盘具备一定爆发力德琪医药出海潜力加科思KRAS永泰生物Eal华领医药降糖和铂医药人源抗体平台5长期关注出海型平台型制药企业百济神州科济药业荣昌生物科伦药业诺诚健华和黄医药恒瑞医药图表4创新药标的周涨跌幅22733敬请参阅末页重要声明及评级说明919证券研究报告TableCompanyRptType行业周报资料来源iFinD华安证券研究所图表5创新药周度事件2202241胰岛素大幅降价礼来制药发布通告旗下胰岛素类药物降价70患者自费部分每个月不超过35美元非旗下品牌赖脯胰岛素100Uml的价格降到25美元2023年5月1日期生效此价格已低于1999年上市定价最主要品种Humalog赖脯胰岛素产业动向品牌药和二代人胰岛素Humulin降价702023年四季度生效甘精胰岛素类似药定价为92美元为赛诺菲来得的222023年4月日起生效面对新生代的降糖药物不断上市胰岛素逐渐式微敬请参阅末页重要声明及评级说明1019证券研究报告TableCompanyRptType行业周报中国1科伦药业旗下科伦博泰自研的SKB410Nectin-4ADC新药获NMPA批准在华开展临床试验海外2和黄医药完成安迪利塞治疗滤泡性淋巴瘤的中国II期注册1迈威生物自主研发研究患者入组顶线结果预计将于2023年下半年公布的9MW3811注射液获NCT04849351得澳大利亚治疗用品管3浙江医药子公司新码生物的HER2ADC单抗-AS269偶理局TGA批准开展联物ARX788治疗HER2阳性局部晚期或转移性乳腺癌临床试验的随机开放对照IIIII期多中心临床研究ZMC-ARX788-2IntelliaTherapeutics211或ACE-Breast-02期中分析分析的界值IIIII期研究基因编辑疗法NTLA-成功2002治疗遗传性血管新药进度4百济神州泽布替尼启动治疗原发性模型肾病pMN23性水肿的临床试验IND期国际多中心三期临床获批使用5药明巨诺启动JWATM214GPC3自体CAR-T疗法用CRISPRCas9技术对于治疗晚期肝细胞癌HCC的临床研究并完成首例患者激肽释放酶B1基因的回输治疗KLKB1进行基因编6翰森制药自主研发HS-10241c-MET抑制剂在晚期辑该基因负责编码激非小细胞肺癌NSCLC人群中的单药I期临床研究结果在肽释放酶前体蛋白通国际期刊JTOClinicalandResearchReports上发表c-过让KLKB1失活以达MET抑制剂与第三代EGFRTKI的联用是克服EGFRTKI到治愈疾病的目的耐药的c-MET阳性晚期NSCLC最有潜力的治疗方案目前全球范围内尚无c-MET抑制剂在此类适应症上获批1康诺亚和乐普生物合资设立的KYMBiosciencesInc将旗下CLDN182ADC药物CMG901全球独家许可授予阿斯利康获得6300万美元的预付款和超过11亿美元的潜在额外研发和销售相关的里程碑付款以及高达低双位数的分层特许权使用费2三生制药与阿斯利康于2023年2月28日签订终止协议自2023年底终止三生制药的独家许可协议以及其项下许可产品艾塞那肽微球的商业化将终止除第三方分销商在终止日期前2025831收购的艾塞那肽许可产品的分销3康宁杰瑞与斯微生物建立战略合作开展肿瘤领域双特异性抗体药物及mRNA疫授权合作苗药物的临床研发合作拟首先就KN052双抗PD-L1OX40与SWP1001个性化肿瘤疫苗联合用药开展合作4复星凯特与宸汐健康签署战略合作协议就权益用户服务升级适应症扩展创新支付模式携手开拓东南亚市场展开合作共同致力于CAR-T治疗药品的特药药房经销服务流程优化及药品流通质量体系的升级宸汐健康已携手多家保险公司推动奕凯达纳入北京京惠保上海沪惠保等10个省市的惠民保以及10余个商业健康险CAR-T权益服务等创新型商业健康险资料来源公司官网华安证券研究所4本周个股表现A股四成个股上涨41A股个股表现四成个股上涨下文选取的A股出自A股分类申银万国行业类-医药生物本周463支A股医药生物个股中有197支上涨占比43敬请参阅末页重要声明及评级说明1119证券研究报告TableCompanyRptType行业周报本周涨幅前十的医药股为吉贝尔英诺特可孚医疗圣诺生物九芝堂特一药业新里程奥赛康立方制药金陵药业图表6A股医药股涨幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅1688566SH吉贝尔14105638301619592688253SH英诺特8643935289217183301087SZ可孚医疗37468882426014304688117SH圣诺生物11522413301612625000989SZ九芝堂50009253108112606002728SZ特一药业36386096266011347002219SZ新里程100481599449010868002755SZ奥赛康2130929110019409003020SZ立方制药21625433443689910000919SZ金陵药业24694580896874资料来源ifind华安证券研究所本周跌幅前十的医药股为上海谊众兴齐眼药祥生医疗迈普医学热景生物康拓医疗百利天恒通策医疗益方生物司太立图表7A股医药股跌幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅1688091SH上海谊众7671125258705-16282300573SZ兴齐眼药75271079812193-14793688358SH祥生医疗121539573529-13654301033SZ迈普医学137331654791-10625688068SH热景生物308949855416-8916688314SH康拓医疗87030205204-8707688506SH百利天恒2295278296940-8268600763SH通策医疗303934588014309-8169688382SH益方生物173394881650-78210603520SH司太立446272732121-774资料来源ifind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1219证券研究报告TableCompanyRptType行业周报本周成交额前十的医药股为药明康德以岭药业新华制药特一药业恒瑞医药亨迪药业康龙化成上海凯宝爱尔眼科迈瑞医疗图表8A股医药股成交额前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周成交额亿元1603259SH药明康德184537243695832575682002603SZ以岭药业2300650422301868403000756SZ新华制药699415750302065914002728SZ特一药业36386096266056225600276SH恒瑞医药168742276849434055756301211SZ亨迪药业21338875369843977300759SZ康龙化成3747667620601241428300039SZ上海凯宝5508906986739099300015SZ爱尔眼科942832209653079383310300760SZ迈瑞医疗184233379615313103578资料来源ifind华安证券研究所42港股个股表现六成个股上涨下文选取的港股出自港股分类申银万国港股行业类-医药生物本周港股88支个股中59支上涨占比67本周上涨的港股医药股为加科思-B瑞尔集团云顶新耀-B基石药业-B华润医疗诺辉健康-B信达生物药明生物亚盛医药-B锦欣生殖图表9港股医药股涨幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅11167HK加科思-B69806980999248826639HK瑞尔集团721072101408175331952HK云顶新耀-B550455042000156142616HK基石药业-B48164816426136051515HK华润医疗80498049705115566606HK诺辉健康-B13335133353310103371801HK信达生物57087570874225100382269HK药明生物215026215026577583596855HK亚盛医药-B665166512625825敬请参阅末页重要声明及评级说明1319证券研究报告TableCompanyRptType行业周报101951HK锦欣生殖1614816148674819资料来源ifind华安证券研究所本周跌幅前十的港股医药股为巨星医疗控股微创机器人-B微创医疗春立医疗康希诺生物爱康医疗威高股份三叶草生物-B和铂医药-B腾盛博药-B图表10港股医药股跌幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅12393HK巨星医疗控股595595029-159422252HK微创机器人-B22452224522660-140530853HK微创医疗33722337222095-87141858HK春立医疗1663108691970-79456185HK康希诺生物6974212765970-73761789HK爱康医疗89898989915-71171066HK威高股份51674516741284-65582197HK三叶草生物-B28702870252-38292142HK和铂医药-B16571657245-316102137HK腾盛博药-B38623862603-274资料来源ifind华安证券研究所本周成交额前十的港股医药股为药明生物康方生物-B京东健康石药集团阿里健康信达生物金斯瑞生物科技药明康德微创医疗百济神州图表11港股医药股成交额前十本周周成交额亿序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元元12269HK药明生物2150262150265775624929926HK康方生物-B32474324744385289536618HK京东健康1716371716376130218141093HK石药集团9204492044876171050241HK阿里健康7226872268607138761801HK信达生物57087570874225122371548HK金斯瑞生物科技42573425732285103782359HK药明康德301792436958670972敬请参阅末页重要声明及评级说明1419证券研究报告TableCompanyRptType行业周报90853HK微创医疗33722337222095960106160HK百济神州15658917300814340856资料来源ifind华安证券研究所5本周新发报告51公司点评麦澜德688273股权激励计划推出看好公司长远发展我们2023年2月26日发布公司点评麦澜德688273股权激励计划推出看好公司长远发展核心观点如下事件12023年2月26日公司披露了2022年业绩快报2022年公司营业总收入3767514万元同比增长1028营业利润1487799万元同比增长1444利润总额1488184万元同比增长1471归属于母公司所有者的净利润1230372万元同比增长393归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润892509万元同比下降1470事件22023年2月26日公司披露了南京麦澜德医疗科技股份有限公司2023年限制性股票激励计划草案激励计划考核年度为2023-2026年四个会计年度业绩目标以2022年归母净利润为基数2023-2026年的归母净利润增长率不低于3069120186事件点评22Q4受新冠疫情拖累全年业绩基本符合预期2022Q4公司营收实现079亿元同比下降2883归母净利润实现025亿元同比下降3902扣非后归母净利润约010亿元2022年11月中下旬开始全国范围内新冠病毒感染病例快速增长公司一线销售人员还是经销商均无法正常开展工作部分订单无法实现装机和收入确认因而2022Q4业绩较同期有所下滑2022年全年来看考虑疫情影响公司在收入端实现同比增长1028业绩基本符合预期公司持续投入新品研发2022年推出了盆底诊疗系列新品及女性生殖康复设备新品为业绩增长提供了新的动力其中2022年5月份公司自产的磁刺激设备推出上市2022年下半年也新推出自动版的子宫复旧仪和高频评估电灼仪2022Q3公司的销售毛利率和扣非后归母净利润率均显著提升股权激励计划为2023-2026年公司中长期增长指明方向为了进一步建立健全公司长效激励机制吸引和留住优秀人才公司上市后即推出了中长期的股权激励计划激励计划包括第一类限制性股票和第二类限制性股票首次授予拟激励对象合计97人约占公司2021年12月底在职员工总数483人的2008激励计划拟向激励对象授予权益总计330万股其中第一类限制性股票授予总量为62万股占本激励计划拟授出权益总数的1879授予价格为每股2116元股激励计划考核管理层2023-2026年四个会计年度的归母净利润以2022年归敬请参阅末页重要声明及评级说明1519证券研究报告TableCompanyRptType行业周报母净利润为基数2023-2026年的归母净利润增长率不低于30691201862023-2026年复合增速不低于30投资建议结合公司最新业绩快报我们预计公司2022-2024收入有望分别实现377亿元492亿元和641亿元前值分别为418亿元537亿元和705亿元同比增速分别达到103305和3032022-2024年归母净利润分别实现123亿元165亿元和214亿元前值分别为140亿元190亿元和239亿元同比增速分别达到4345和2902022-2024年的EPS分别为123元165元和214元对应PE估值分别为34x25x和20x基于公司所在行业政策环境友好公司产品组合协同效应强公司中长期股权激励方案推出增长动力强劲维持买入评级风险提示新产品研发及推广不及预期风险市场竞争加剧风险52中医药行业点评中医药振兴发展重大工程实施方案发布政策进一步深化落地持续把握中医药投资主线我们2023年2月28日发布中医药行业点评中医药振兴发展重大工程实施方案发布政策进一步深化落地持续把握中医药投资主线核心观点如下事件2023年2月28日国务院办公厅印发中医药振兴发展重大工程实施方案承接中医药十四五规划自上到下十项要点清晰明确为贯彻落实党中央国务院决策部署加大十四五期间对中医药发展的支持和促进力度着力推动中医药振兴发展国务院制定本实施方案方案从十个方向提出实施细则并且整体方案建设目标确切建设任务清晰明确的实施数字配套措施完善部门分工明确国家中医药局牵头各部门配合十点逐点分析传承创新发展体现在方方面面1总体要求到2025年优质高效中医药服务体系加快建设中医药防病治病水平明显提升中西医结合服务能力显著增强中医药科技创新能力显著提高高素质中医药人才队伍逐步壮大中药质量不断提升中医药文化大力弘扬中医药国际影响力进一步提升符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善中医药振兴发展取得明显进展中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑纲领性要求包含未来建设的各个方面2025年作为关键时间点2中医药健康服务高质量发展工程中医药服务体系扬优强弱补短建设中医治未病能力建设中医药老年健康服务能力建设中医药数字便民和综合统计体系建设中医服务进一步强化建设一批中医康复中心建设130个左右中医特色重点医院建设一批中医康复中心布局35个左右国家中医疫病防治基地每个县级中医医院建成2个中医特色优势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心全部社区卫生服务中心和乡镇卫生院设置中医馆配备中医医师3中西医协同推进工程中西医结合医疗模式创新建设重大疑难疾病中西医临床协同建设建设50个左右中西医协同旗舰医院一批中西医协同旗舰科室4中医药传承创新和现代化工程中医药科技创新平台建设中医药古籍文献传承中医药科技重点项目研究中医药关键技术装备研究做大做强中国中医科敬请参阅末页重要声明及评级说明1619证券研究报告TableCompanyRptType行业周报学院建设若干中医药相关多学科交叉融合的全国重点实验室中医类国家临床医学研究中心和30个左右国家中医药传承创新中心100个左右国家中医药局重点实验室筛选50个中医优势病种开展中医特色诊断治疗装备研究研发一批临床疗效好科技含量高创新性强拥有自主知识产权的中药新药5中医药特色人才培养工程岐黄工程高层次人才培养计划基层人才培养计划人才平台建设计划遴选培养50名岐黄学者和200名青年岐黄学者培养1200名中医临床少数民族医药西医学习中医等方面的优秀人才支持125万名中医类别全科医生开展规范化培训转岗培训6中药质量提升及产业促进工程中药材种业质量提升中药材种业质量提升中药炮制技术传承创新中药炮制技术传承创新推进实施中药材生产质量管理规范GAP加强道地药材产区规划和规范化种植健全中成药临床综合评价方法系统开展100种中成药的临床综合评价7中医药文化弘扬工程中医药博物馆建设中医药文化建设8中医药开放发展工程中医药开放发展平台建设中医药开放发展平台建设中医药国际贸易促进计划中医药国际抗疫合作计划9国家中医药综合改革试点工程国家中医药综合改革示范区建设医保医疗医药联动促进中医药传承创新发展试点建设建设10个左右国家中医药综合改革示范区10保障措施强化项目实施做好资金保障加强监测评估注重宣传解读中医药支持进入快速推进期中医药公司将充分受益把握投资主线中药板块随着政策的推进持续演绎符合我们一直以来对中药行业的判断我们始终强调中药板块的长期性投资机会把握中医药主线赛道建议关注标的1中药创新药康缘药业以岭药业天士力新天药业方盛制药贵州三力等2品牌中药广誉远同仁堂华润三九云南白药片仔癀太极集团济川药业佐力药业寿仙谷健民集团羚锐制药桂林三金九芝堂特一药业江中药业东阿阿胶等3中医服务固生堂4配方颗粒中药种植中国中药红日药业华润三九云南白药白云山昆药集团珍宝岛盘龙药业等风险提示政策推进不确定性原材料供应波动的不确定性行业发展的不确定性风险提示政策风险竞争风险股价异常波动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明1719证券研究报告TableCompanyRptType行业周报分析师与研究助理简介TabeIntroduction分析师谭国超医药首席分析师中山大学本科香港中文大学硕士曾任职于强生上海医疗器械有限公司和君集团与华西证券研究所主导投资多个早期医疗项目以及上市公司PIPE项目有丰富的医疗产业一级市场投资和二级市场研究经验分析师李昌幸分析师主要负责消费医疗药店品牌中药OTC生命科学上游智慧医疗领域行业研究山东大学药学本科中南财经政法大学金融硕士曾任职于某国产科学仪器公司华西证券研究所联系人李婵研究助理主要负责医疗器械和IVD行业研究对外经贸大学金融硕士具备五年二级市场工作经验联系人陈珈蔚研究助理主要负责医疗服务行业研究南开大学本科波士顿学院金融硕士重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请参阅末页重要声明及评级说明1819证券研究报告TableCompanyRptType行业周报投资评级说明TabeRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1919证券研究报告