▌流感样病例暴发初现
　　国家流感中心2023年第8周（2023.2.20-2023.2.26）监测数据显示，全国共报告390起流感样病例暴发疫情，277起为A（H1N1）pdm09，54起为H3N2。2023年第6周首次报告了甲型流感病例，其中6起为A（H1N1）pdm09，3起为H3N2，短短两周增速分别达到了4516%和1700%，甲型流感感染病例激增，主要系学校开学等人群聚集性活动增多以及受新冠疫情暴发、新冠疫苗接种影响人群流感疫苗接种率总体偏低有关。此次春季流感甲型流感样病例显著高于去年同期（甲型流感0病例），有望带动高危人群进行流感疫苗接种的主观能动性及抗病毒药物的销量。区别于普通感冒，流感常伴随全身肌肉酸痛、乏力、食欲减退等全身症状，体温可达39～40°C，儿童发热程度更甚，对人体的健康威胁较大。同时甲流感染常伴随并发症，常见于肺炎、喉炎、中耳炎、神经系统损伤、心脏损伤、心肌炎和横纹肌溶解、休克等症状，与新冠肺炎感染临床症状相似。
　　▌春季疫苗接种率有望升高
　　接种流感疫苗是预防流感最有效的手段，可降低接种者罹患流感和发生严重并发症的风险，相关回顾性荟萃分析表明，2019～2020流感季，我国流感疫苗保护效果达到42.73%（95%CI：21.47%～58.23%）。我国目前获批上市的流感疫苗主要为三价流感病毒裂解疫苗，三价流感灭活疫苗和四价流感灭活疫苗。三价疫苗组分含有H3N2和H1N1亚型甲流和乙流中的一种；四价疫苗组分含有H3N2和H1N1亚型甲流和乙流的Victoria谱系和Yamagata谱系，全面覆盖流行毒株亚型。截止2023年2月26日，2023年流感疫苗合计批签发6批次，其中科兴四价2批次，国光生物四价2批次，浙江天元三价2批次；2022年全年，流感疫苗合计批签发516批次，其中四价流感疫苗总批签发335批次：金迪克（100批次）、华兰生物（91批次）、国光生物（40批次）、武汉所（38批次）、长春所（37批次）、科兴生物（29批次），百克生物冻干鼻喷流感疫苗批签发12批次。春季流感流行季甲流病例的增加，有望带动流感疫苗接种需求提升，助力消化2022年的流感疫苗库存（因封控、新冠阳性率升高及新冠疫苗接种流感疫苗销售遇到阻力），同时利于2023年针对接种流感疫苗的教育推广工作的展开，2023年流感疫苗接种率有望恢复至新冠疫情前水平。推荐华兰生物、百克生物、金迪克、三叶草生物等。
　　▌抗流感新药ZSP1273片有望完成III期临床试验
　　ZSP1273片自2022年5月开始III期临床首例入组。根据CDC检测数据，2022年6月-7月，南方省份哨点医院ILI%为4.3%～7.5%，显著高于2020年和2021年同期水平（2.7%～3.3%和3.3%～4.3%）。由于2022年夏季流感高发，病例入组迅速，入组病例已经过半。新冠疫情发生以来，长期戴口罩等行动在短期限制了流感病毒传播，同时也减少了人群对流感的预存免疫力，同时受新冠疫情影响人群流感疫苗接种率总体偏低，致使春季甲型流感发生率大幅回升，预计此次春季流感期间III期临床试验剩余病例将完成入组。【众生药业】有望形成新冠+流感口服小分子药物双布局态势。
　　▌抗病毒治疗药物及时干预可有效降低并发症发生率
　　2022年流感疫苗接种受到阻力，春季接种流感疫苗的部分人群在注射流感疫苗后可能存在尚未产生足量抗体但已暴露的情况，此时有重症流感高危因素的密切接触者需及时进行药物预防，暴露后48h内服用药物，可有效减少并发症发生率、降低死亡率、缩短住院时间。根据《流行性感冒诊疗方案（2020版）》对于抗病毒治疗药物的推荐，建议服用奥司他韦（胶囊/颗粒）等抗神经氨酸酶抑制剂药物。奥司他韦胶囊剂、干混悬剂型均已纳入集采，受新冠+集采的影响，2020、2021年奥司他韦销售额逐步低落，2023年受流感病例增多影响，奥司他韦品种有望放量消化集采影响。东阳光药拥有原料药自我供给的优势，在集采大环境下成本控制具备优势，同时独家奥司他韦颗粒品种尚未纳入集采。推荐东阳光药、博瑞医药、南新制药。
　　我们认为甲流病例激增，行业将迎来流感检测、免疫和抗病毒药物的需求增加，给予“推荐”评级。
　　▌风险提示
　　流感疫情发展的不确定性，临床试验进展不及预期，疫苗接种受阻，抗病毒治疗药物销售不及预期等风险。
　　

研究报告全文：证券研2023年03月06日究报甲流病例激增关注流感免疫及抗病毒治疗需求告医药生物行业动态研究报告推荐维持投资要点分析师胡博新S1050522120002流感样病例暴发初现hubxcfsccomcn国家流感中心2023年第8周2023220-2023226监测数联系人俞家宁S1050122040006yujncfsccomcn据显示全国共报告390起流感样病例暴发疫情277起为AH1N1pdm0954起为H3N22023年第6周首次报告了行业相对表现甲型流感病例其中6起为AH1N1pdm093起为表现1M3M12MH3N2短短两周增速分别达到了4516和1700甲型流感医药生物申万-0827-58感染病例激增主要系学校开学等人群聚集性活动增多以及受沪深3001141-81新冠疫情暴发新冠疫苗接种影响人群流感疫苗接种率总体偏低有关此次春季流感甲型流感样病例显著高于去年同期甲市场表现型流感0病例有望带动高危人群进行流感疫苗接种的主观医药生物沪深300能动性及抗病毒药物的销量区别于普通感冒流感常伴随全105身肌肉酸痛乏力食欲减退等全身症状体温可达390儿童发热程度更甚对人体的健康威胁较大同时甲流-540C-10感染常伴随并发症常见于肺炎喉炎中耳炎神经系统损-15-20伤心脏损伤心肌炎和横纹肌溶解休克等症状与新冠肺-25炎感染临床症状相似春季疫苗接种率有望升高资料来源Wind华鑫证券研究接种流感疫苗是预防流感最有效的手段可降低接种者罹患流感和发生严重并发症的风险相关回顾性荟萃分析表明相关研究20192020流感季我国流感疫苗保护效果达到42731众生药业002317新冠口95CI21475823我国目前获批上市的流感疫服药入组完成加固防疫堡垒苗主要为三价流感病毒裂解疫苗三价流感灭活疫苗和四价流2022-01-032医药生物行业策略报告疫后感灭活疫苗三价疫苗组分含有H3N2和H1N1亚型甲流和乙流复苏与创新回归2022-12-31中的一种四价疫苗组分含有H3N2和H1N1亚型甲流和乙流的3医药生物行业策略报告疫情Victoria谱系和Yamagata谱系全面覆盖流行毒株亚型截管控放下感冒用药需求释放弹止2023年2月26日2023年流感疫苗合计批签发6批次性2022-12-15其中科兴四价2批次国光生物四价2批次浙江天元三价24众生药业002317新冠流批次2022年全年流感疫苗合计批签发516批次其中四价感双推进抗病毒产线迎来突破行流感疫苗总批签发批次金迪克批次华兰生物2022-11-06335100业5产业需求新生与供给自主化91批次国光生物40批次武汉所38批次长2022-11-01春所37批次科兴生物29批次百克生物冻干鼻喷流研感疫苗批签发12批次春季流感流行季甲流病例的增加有望究带动流感疫苗接种需求提升助力消化2022年的流感疫苗库存因封控新冠阳性率升高及新冠疫苗接种流感疫苗销售遇到阻力同时利于2023年针对接种流感疫苗的教育推广工证券研究报告作的展开2023年流感疫苗接种率有望恢复至新冠疫情前水平推荐华兰生物百克生物金迪克三叶草生物等抗流感新药ZSP1273片有望完成III期临床试验ZSP1273片自2022年5月开始III期临床首例入组根据CDC检测数据2022年6月-7月南方省份哨点医院ILI为4375显著高于2020年和2021年同期水平2733和3343由于2022年夏季流感高发病例入组迅速入组病例已经过半新冠疫情发生以来长期戴口罩等行动在短期限制了流感病毒传播同时也减少了人群对流感的预存免疫力同时受新冠疫情影响人群流感疫苗接种率总体偏低致使春季甲型流感发生率大幅回升预计此次春季流感期间III期临床试验剩余病例将完成入组众生药业有望形成新冠流感口服小分子药物双布局态势抗病毒治疗药物及时干预可有效降低并发症发生率2022年流感疫苗接种受到阻力春季接种流感疫苗的部分人群在注射流感疫苗后可能存在尚未产生足量抗体但已暴露的情况此时有重症流感高危因素的密切接触者需及时进行药物预防暴露后48h内服用药物可有效减少并发症发生率降低死亡率缩短住院时间根据流行性感冒诊疗方案2020版对于抗病毒治疗药物的推荐建议服用奥司他韦胶囊颗粒等抗神经氨酸酶抑制剂药物奥司他韦胶囊剂干混悬剂型均已纳入集采受新冠集采的影响20202021年奥司他韦销售额逐步低落2023年受流感病例增多影响奥司他韦品种有望放量消化集采影响东阳光药拥有原料药自我供给的优势在集采大环境下成本控制具备优势同时独家奥司他韦颗粒品种尚未纳入集采推荐东阳光药博瑞医药南新制药我们认为甲流病例激增行业将迎来流感检测免疫和抗病毒药物的需求增加给予推荐评级风险提示流感疫情发展的不确定性临床试验进展不及预期疫苗接种受阻抗病毒治疗药物销售不及预期等风险重点关注公司及盈利预测2023-03-03EPSPE公司代码名称投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E002007SZ华兰生物2211088071079477740932803买入002317SZ众生药业2251034045050660050404550买入688276SH百克生物589405903813711628157084292买入688670SH金迪克5207094058386807689721349买入资料来源Wind华鑫证券研究注华兰生物百克生物金迪克盈利预测取自万得一致预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告正文目录1行业评级及投资策略42重点推荐个股43风险提示5图表目录图表1重点关注公司及盈利预测错误未定义书签请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告1行业评级及投资策略我们认为甲流病例激增医药生物行业将迎来流感检测免疫和抗病毒药物的需求增加给予推荐评级新冠疫情发生以来长期戴口罩等行动在短期限制了流感病毒传播同时也减少了人群对流感的预存免疫力同时受新冠疫情影响人群流感疫苗接种率总体偏低致使春季甲型流感发生率大幅回升ZSP1273片III期临床试验入组病例已经过半预计此次春季流感期间III期临床试验剩余病例将完成入组届时有望形成新冠流感口服小分子药物双布局态势重点推荐众生药业接种流感疫苗是预防流感最有效的手段春季流感流行季甲流病例的增加有望带动流感疫苗接种需求提升助力消化2022年的流感疫苗库存及2023年针对接种流感疫苗的教育推广工作的展开2023年流感疫苗接种率有望恢复至新冠疫情前水平推荐华兰生物百克生物金迪克三叶草生物等流感流行季甲型流感病例的增加带动抗病毒治疗药物--奥司他韦的销售奥司他韦胶囊剂干混悬剂型均已纳入集采受新冠集采的影响20202021年奥司他韦销售额逐步低落2023年受流感病例增多影响奥司他韦品种有望放量消化集采影响推荐东阳光药博瑞医药南新制药2重点推荐个股众生药业新冠流感双推进加固防医堡垒1RAY1216片在前期的剂量探索性研究IIT研究证实可以做到单药使用可有效避免利托那韦的副作用与已经上市的同为3CL靶点的Paxlovid比较RAY1216片在相同给药剂量下的峰浓度或暴露量为同等剂量的PF-07321332Paxlovid复方组分之一片的2-3倍在抗新冠病毒药物中具备绝对优势2甲流病例的增多推进ZSP1273片III期临床入组进度2023年有望完成III期临床试验届时形成流感新冠双布局态势百克生物流感疫苗有望恢复放量态势带状疱疹获批迎来放量期1公司鼻喷流感疫苗适用3-17岁儿童完美覆盖新冠疫苗儿童接种年龄范围流感疫苗2021年接种推进工作受阻公司独家鼻喷流感疫苗2020年上市尚处于放量期独特鼻喷方式儿童患者依从性更高疫苗还可同时诱导粘膜免疫体液免疫和细胞免疫差异优势明显2023年有望恢复放量态势2目前国内带状疱疹疫苗均为国外公司生产国内百克生物研发进展处领先位置瞄准40-50岁空白年龄段以价格一剂接种优势有望快速攻占市场份额华兰生物血制品和流感疫苗业务有望稳步回升1公司凭借产能优势高效推进流感疫苗的生产于2022年5月下旬取得首批流感疫苗批签发2022年公司四价流感疫苗共获批签发91个批次四价流感疫苗批签发批次数量继续保持国内领先地位甲型流感病例的增加加强民众接种意愿有望带动2023年流感疫苗接种渗透率的提升2河南省十四五期间规划7家单采血浆站新浆站的不断获批及原有浆站的浆源拓展为公司血液制品业务保持增长奠定了坚实基础疫情于采浆量的影响也逐渐消退为配合采浆量的增长公司征地350亩新建医药研发及智能化生产基地扩大和拓展公司现有生产规模和产业布局以巩固公司在血液制品行业的领先地位请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告金迪克四价流感疫苗销售有望恢复疫前水平在研品种稳步推进12021-2022年流感季美国流感疫苗成人接种率约45102020年度我国流感疫苗总体接种率不足42国内流感疫苗接种率还处于较低水平未来市场增长空间广阔流感疫苗属于自愿接种非免疫规划疫苗公众对疫苗的认知严重影响疫苗的渗透率春季流感甲流病例的增加有望带动流感疫苗渗透率的提升2公司专注于传统疫苗的升级换代和创新疫苗的研发产品管线覆盖流感狂犬病水痘带状疱疹和肺炎疾病形成符合产业趋势且市场前景广阔的产品梯队冻干人用狂犬病疫苗Vero细胞已完成III期临床试验正在进行产品注册申请中四价流感病毒裂解疫苗儿童完成了I期临床试验图表1重点关注公司及盈利预测2023-03-03EPSPE公司代码名称投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E002007SZ华兰生物2211088071079477740932803买入002317SZ众生药业2251034045050660050404550买入688276SH百克生物589405903813711628157084292买入688670SH金迪克5207094058386807689721349买入资料来源Wind华鑫证券研究注华兰生物百克生物金迪克盈利预测取自万得一致预期3风险提示流感疫情发展的不确定性临床试验进展不及预期疫苗接种受阻抗病毒治疗药物销售不及预期等风险请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告医药组介绍胡博新药学专业10年证券行业医药研究经验曾在医药新财富团队担任核心成员对原料药医疗器械血液制品行业有长期跟踪经验俞家宁康奈尔大学硕士2022年4月加入华鑫证券证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告确可靠但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使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