市场表现：本周申万医药生物指数下跌0.37%，同期上证指数上涨1.87%，万得全A上涨0.87%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第25。各板块涨跌幅：生物制品（-0.83%）、医疗服务（-0.37%）、化学制药（-0.70%）、医疗器械（-0.99%）、医药商业（+0.73%）、中药（+0.75%），当前医药板块整体估值24.81（PE-2023E），在31个申万一级行业(2021)中排名第8。
　　 《中医药振兴发展重大工程实施方案》发布：国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。该方案统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程(岐黄工程)、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，安排了26个建设项目。
　　持续扩大药品集采覆盖面：3月1日，国家医疗保障局办公室发布了《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，其中提出目标：到2023年底，每个省份的国家和省级集采药品数累计达到450种，其中省级集采药品应达到130种，化学药、中成药、生物药均应有所覆盖。药品方面，即将开展第八批药品集采，重点指导湖北中成药、江西干扰素等集采。耗材方面，开展新批次国家集采，推进人工关节续标，指导吻合器、超声刀、体外诊断集采，重点指导陕西硬脑膜和疝补片、河南神经外科和安徽体外诊断集采。
　　政府工作报告总结五年来医疗卫生服务工作：政府工作报告提出，五年来深入推进健康中国行动，深化医药卫生体制改革，将更多群众急需药品纳入医保报销范围。住院和门诊费用实现跨省直接结算，惠及5700多万人次。推行药品和医用耗材集中带量采购，降低费用负担超过4000亿元。促进中医药传承创新发展。基本公共卫生服务经费人均财政补助标准从50元提高到84元。改革完善疾病预防控制体系，组建国家疾病预防控制局，健全重大疫情防控救治和应急物资保障体系，努力保障人民健康。
　　核心观点：（1）看好中药、创新药、中高端医疗设备制造等政策利好及集采免疫板块；（2）常规医疗复苏预计将成为今年医药投资主线方向。建议关注：（1）创新药板块：恒瑞医药、百济神州、贝达药业、我武生物、盟科药业、泽璟制药、益方生物、荣昌生物、科伦药业等；（2）中药板块：以岭药业、广誉远、寿仙谷、一品红、济川药业、佐力药业；（3）医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、乐普医疗、鱼跃医疗、润达医疗、南微医学、爱博医疗、健帆生物、微电生理、澳华内镜、山外山、爱朋医疗等；（4）民营医院：爱尔眼科、普瑞眼科、国际医学等；（5）CXO：药明康德，康龙化成、泰格医药、普蕊斯等；（6）上游专精特新：键凯科技、纳微科技、奥浦迈、泰坦科技、海泰新光、近岸蛋白、诺唯赞、药康生物等。
　　风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险

研究报告全文：行业及产医药生物业2023年03月05日本周医药下跌037看好中药行业研创新药和高端器械等政策边际向好究行板块业点评看好医药行业周报2023227-202333相关研究本期投资提示本周医药下跌091继续看好创新证药疫后复苏关注国产持续血糖监测-市场表现本周申万医药生物指数下跌037同期上证指数上涨187万得全A上涨医药行业周报券087本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第25各板块涨跌幅生研2023220-20232242023年2物制品-083医疗服务-037化学制药-070医疗器械-099究月28日报本周医药下跌007关注药店政策变医药商业073中药075当前医药板块整体估值2481PE-2023E告化继续看好创新药和疫后复苏-医药在31个申万一级行业2021中排名第8行业周报2023213-2023217中医药振兴发展重大工程实施方案发布国务院办公厅日前印发中医药振兴发展重2023年2月19日大工程实施方案进一步加大十四五期间对中医药发展的支持力度着力推动中医药振兴发展该方案统筹部署了8项重点工程包括中医药健康服务高质量发展工程中西证券分析师医协同推进工程中医药传承创新和现代化工程中医药特色人才培养工程岐黄工程陈烨远A0230521050001中药质量提升及产业促进工程中医药文化弘扬工程中医药开放发展工程国家中医药chenyyswsresearchcom综合改革试点工程安排了26个建设项目联系人陈烨远持续扩大药品集采覆盖面3月1日国家医疗保障局办公室发布了关于做好2023年862123297818医药集中采购和价格管理工作的通知其中提出目标到2023年底每个省份的国家和chenyyswsresearchcom省级集采药品数累计达到450种其中省级集采药品应达到130种化学药中成药生物药均应有所覆盖药品方面即将开展第八批药品集采重点指导湖北中成药江西干扰素等集采耗材方面开展新批次国家集采推进人工关节续标指导吻合器超声刀体外诊断集采重点指导陕西硬脑膜和疝补片河南神经外科和安徽体外诊断集采政府工作报告总结五年来医疗卫生服务工作政府工作报告提出五年来深入推进健康中国行动深化医药卫生体制改革将更多群众急需药品纳入医保报销范围住院和门诊费用实现跨省直接结算惠及5700多万人次推行药品和医用耗材集中带量采购降低费用负担超过4000亿元促进中医药传承创新发展基本公共卫生服务经费人均财政补助标准从50元提高到84元改革完善疾病预防控制体系组建国家疾病预防控制局健全重大疫情防控救治和应急物资保障体系努力保障人民健康核心观点1看好中药创新药中高端医疗设备制造等政策利好及集采免疫板块2常规医疗复苏预计将成为今年医药投资主线方向建议关注1创新药板块恒瑞医药百济神州贝达药业我武生物盟科药业泽璟制药益方生物荣昌生物科伦药业等2中药板块以岭药业广誉远寿仙谷一品红济川药业佐力药业3医疗器械迈瑞医疗联影医疗乐普医疗鱼跃医疗润达医疗南微医学爱博医疗健帆生物微电生理澳华内镜山外山爱朋医疗等4民营医院爱尔眼科普瑞眼科国际医学等5CXO药明康德康龙化成泰格医药普蕊斯等6上游专精特新键凯科技纳微科技奥浦迈泰坦科技海泰新光近岸蛋白诺唯赞药康生物等风险提示集采降价风险疫情波动风险研发风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1市场表现本周医药板块下跌037本周申万医药生物指数下跌037同期上证指数上涨187万得全A上涨087本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第25图1本周医药板块下跌037资料来源Wind申万宏源研究各板块涨跌幅生物制品-083医疗服务-037化学制药-070医疗器械-099医药商业073中药075当前医药板块整体估值2481PE-2023E在31个申万一级行业2021中排名第8请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共7页简单金融成就梦想行业点评图2医药子行业二级本周表现图3医药子行业三级本周表现资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图4医药板块整体估值2481倍PE-2023E资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共7页简单金融成就梦想行业点评表1本周本月及年初至今涨跌幅排名本周涨跌幅前二十本月至今涨跌幅前二十年初至今涨跌幅前二十涨幅前二十跌幅前二十涨幅前二十跌幅前二十涨幅前二十跌幅前二十1吉贝尔196上海谊众-U-163英诺特166兴齐眼药-128德源药业701ST辅仁-4472英诺特172兴齐眼药-148奥赛康93安图生物-105首药控股-U689翰宇药业-2603可孚医疗143祥生医疗-137圣诺生物80上海谊众-U-98西藏药业528丰原药业-2404圣诺生物126迈普医学-106新里程72浩欧博-95欧林生物521康泰医学-2005九芝堂126热景生物-89柳药集团63亨迪药业-77赛科希德509前沿生物-U-1856特一药业113康拓医疗-87欧林生物55多瑞医药-76普门科技455ST宜康-1807新里程109通策医疗-82ST东洋52乐心医疗-70博济医药423众生药业-1668奥赛康94益方生物-U-78ST辅仁52普门科技-69海创药业-U422君实生物-U-1629立方制药90司太立-77诚意药业50药易购-67万泽股份417百克生物-14710金陵药业87康希诺-72康众医疗48东富龙-60吉贝尔408康希诺-14711柳药集团86福瑞股份-71共同药业45益方生物-U-57科美诊断394美迪西-13112诺泰生物72甘李药业-68奥精医疗42南新制药-57立方制药373海辰药业-11913诚意药业72春立医疗-67药石科技41广誉远-55康缘药业363舒泰神-11614艾力斯-U71特宝生物-62华大基因40翰宇药业-55向日葵359康龙化成-11615昆药集团68神州细胞-U-61济民医疗39恩华药业-54圣诺生物357多瑞医药-11416九强生物66安必平-61佰仁医疗36京新药业-54诺泰生物356微电生理-U-11417佰仁医疗64美迪西-60西藏药业36宣泰医药-54诺思格355热景生物-11118阳光诺和61江苏吴中-59英科医疗34佛慈制药-54诚意药业347莎普爱思-10419ST和佳59皓元医药-59美年健康32亚辉龙-53春立医疗341爱朋医疗-10120诺思兰德57三友医疗-58海创药业-U32神奇制药-53睿昂基因339开立医疗-100资料来源Wind申万宏源研究风险提示1集采降价风险药品和耗材当前仍面临来自集采等方面的降价风险若降价幅度较大或将显著影响相关公司经营业绩2疫情风险新冠疫情直接影响国内抗疫设备和耗材需求量以及国内医疗诊疗服务开展后者直接影响手术耗材抗癌药等产品的需求疫情的波动或导致相关公司经营业绩出现波动3研发风险创新药和创新医疗器械的研发周期较长且面临新产品新技术的迭代风险因此研发较大不确定性请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共7页简单金融成就梦想行业点评表2医药生物行业重点公司估值表202333预测EPS元PE证券代码证券简称收盘价总市值亿元2021A2022E2023E2024E2022E2023E2024E元300760SZ迈瑞医疗3131037966608039901191393226600276SH恒瑞医药43402768071066076092665747603259SH药明康德83252437172303359460272318300015SZ爱尔眼科30792210032039054069795745688271SH联影医疗160201320172220285354735645300122SZ智飞生物88691419638455587695191513000538SZ云南白药57321030156360409462161412300347SZ泰格医药11393951329373463572312520000661SZ长春高新1933178292812891564-1512-002821SZ凯莱英14276514289844782917171816300529SZ健帆生物3197258148167220287191511300601SZ康泰生物34303841130291502201182316688185SH康希诺12460213774289369598433421603520SH司太立2121730942032683341086603707SH健友股份1686273066117151-1411-300357SZ我武生物5161270065080100126655241688050SH爱博医疗20934220163240338461876245688166SH博瑞医药2370100058071091130332618300630SZ普利制药2705118095137179234201512688198SH佰仁医疗132991800380991672751348048请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共7页简单金融成就梦想行业点评688029SH南微医学8186154173301392487272117688356SH键凯科技16525100292490640-3426-资料来源Wind申万宏源研究注其中恒瑞医药普利制药和键凯科技取wind一致预测其他公司取申万盈利预测请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共7页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共7页简单金融成就梦想