投资要点：
　　市场表现：
　　上周（2月27日至3月3日）医药生物板块整体下跌0.37%，在申万31个行业中排第25位，跑输沪深300指数2.08个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨4.45%，在申万31个行业中排第22位，跑输沪深300指数2.23个百分点。医药生物板块PE估值为25.5倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为123%。上周医药生物子板块中，中药上涨0.75%，医药商业上涨0.73%，其他子板块小幅下跌。个股方面，上周上涨的个股为197只（占比42.5%），涨幅前五的个股分别为吉贝尔（19.6%）、英诺特（17.2%）、可孚医疗（14.3%）、圣诺生物（12.6%）、九芝堂（12.6%）。
　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为7.67万亿，在全部A股市值占比为8.01%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3171亿元，占全部A股成交额的8.09%，申万医药生物板块单周成交额环比下降6.32%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为87.97亿元；主力净流入的前五为C华人、人福医药、华润三九、爱博医疗、药明康德；净流出前五为兴齐眼药、新华制药、九安医疗、以岭药业、爱尔眼科。
　　行业要闻：
　　2月28日，国务院办公厅日印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，《方案》进一步明确加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程（岐黄工程）、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，安排了26个建设项目。
　　此次方案从医保、医疗、医药端联动促进中医药产业的高质量发展，提出了具体的发展目标和任务，并落实各部门分工，做好资金保障，积极引导社会资本采取市场化模式，全方面、实质性推动中医药振兴发展，在政府和社会力量的参与支持与建设下，有望进一步激发中医药行业发展动力。
　　中医药事业进入新的历史发展时期。中医药行业重磅支持政策不断，自2022年以来，国务院、中医药管理局、药监局等多部委持续发文，通过加强人才培养、科技创新、注册及监管等多维度发力推动中医药行业传承创新，围绕“高质量发展”与“传承创新”，推进中医药产业化和现代化进程，促进中医药产业的振兴发展，在中医药高质量发展、传承创新、文化输出等方面提供有力支持，中医药的现代化、产业化被加速推进。推荐关注创新研发能力强的中药企业及中药品牌龙头。
　　投资建议：
　　上周，医药生物指数呈震荡下行走势，受利好政策影响，中药子板块涨幅居前。近年来，中医药行业利好政策不断，尤其在2022年以来，政策从人才培养、科技创新等多维度进行指引与支持，行业加速发展可期。当前重点从三个维度关注投资机会，政策推动（中医药、连锁药店），事件推动（甲流）、业绩推动（年报一季报超预期个股），建议重点关注连锁药店、品牌中药、二类疫苗、医疗服务、创新药、研发外包、特色器械、血制品等细分板块及个股。
　　个股推荐组合：益丰药房、贝达药业、丽珠集团、华兰生物、凯莱英；
　　个股关注组合：华润三九、南新制药、老百姓、康泰生物、普洛药业等。
　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年03月06日tableinvestTableNewTitle超配中医药支持政策密集出台行业加速发行业展可期周医药生物行业周报20230227-20230305tablemain报证券分析师TableAuthors投资要点杜永宏S0630522040001dyhlongonecomcn市场表现医证券分析师伍可心药S0630522120001上周2月27日至3月3日医药生物板块整体下跌037在申万31个行业中排第25wkxlongonecomcn生位跑输沪深300指数208个百分点年初至今医药生物板块整体上涨445在申万31证券分析师物个行业中排第22位跑输沪深300指数223个百分点医药生物板块PE估值为255倍处陈成S0630522080001chenchenglongonecomcn于历史低位水平相对于沪深300的估值溢价为123上周医药生物子板块中中药上涨075医药商业上涨073其他子板块小幅下跌个股方面上周上涨的个股为197只tablestockTrend9占比425涨幅前五的个股分别为吉贝尔196英诺特172可孚医疗2143圣诺生物126九芝堂126-4市值方面当前A股申万医药生物板块总市值为767万亿在全部A股市值占比为-10801成交量方面上周申万医药板块合计成交额为3171亿元占全部A股成交额的-17809申万医药生物板块单周成交额环比下降632主力资金方面上周医药行业整-23体的主力资金净流出合计为8797亿元主力净流入的前五为C华人人福医药华润三九-2922-0922-1022-1122-1223-0123-02爱博医疗药明康德净流出前五为兴齐眼药新华制药九安医疗以岭药业爱尔眼申万行业指数医药生物0737科沪深300行业要闻相关研究tableproduct1深化改革乡村医疗卫生体系基层2月28日国务院办公厅日印发中医药振兴发展重大工程实施方案方案进医疗信息化加速医药生物行业一步明确加大十四五期间对中医药发展的支持力度着力推动中医药振兴发展方案周报20230220-20230226统筹部署了8项重点工程包括中医药健康服务高质量发展工程中西医协同推进工程2定点药店纳入门诊统筹利好连锁中医药传承创新和现代化工程中医药特色人才培养工程岐黄工程中药质量提升及药店龙头医药生物行业周报20230213-20230219产业促进工程中医药文化弘扬工程中医药开放发展工程国家中医药综合改革试点工3积极布局疫后复苏主线精选优质程安排了26个建设项目个股医药生物行业周报20230206-20230212此次方案从医保医疗医药端联动促进中医药产业的高质量发展提出了具体的发展目标和任务并落实各部门分工做好资金保障积极引导社会资本采取市场化模式全方面实质性推动中医药振兴发展在政府和社会力量的参与支持与建设下有望进一步激发中医药行业发展动力中医药事业进入新的历史发展时期中医药行业重磅支持政策不断自2022年以来国务院中医药管理局药监局等多部委持续发文通过加强人才培养科技创新注册及监管等多维度发力推动中医药行业传承创新围绕高质量发展与传承创新推进中医药产业化和现代化进程促进中医药产业的振兴发展在中医药高质量发展传承创新文化输出等方面提供有力支持中医药的现代化产业化被加速推进推荐关注创新研发能力强的中药企业及中药品牌龙头投资建议上周医药生物指数呈震荡下行走势受利好政策影响中药子板块涨幅居前近年来中医药行业利好政策不断尤其在2022年以来政策从人才培养科技创新等多维度进行指引与支持行业加速发展可期当前重点从三个维度关注投资机会政策推动中医药连锁药店事件推动甲流业绩推动年报一季报超预期个股建议重点证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报关注连锁药店品牌中药二类疫苗医疗服务创新药研发外包特色器械血制品等细分板块及个股个股推荐组合益丰药房贝达药业丽珠集团华兰生物凯莱英个股关注组合华润三九南新制药老百姓康泰生物普洛药业等风险提示政策风险业绩风险事件风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN213请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1市场表现52行业要闻103投资建议124风险提示12证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN313请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1上周申万一级行业指数涨跌幅5图2上周医药生物子板块涨跌幅5图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅6图4年初至今医药生物子板块涨跌幅6图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值7图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值7图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值8图8近一年医药生物板块总市值变化情况9图9近一年医药生物板块成交额变化情况9图10上周申万一级行业主力资金净流入金额单位亿元10表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况8表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股10表32022年以来中医药行业相关的重点政策梳理11证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN413请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1市场表现上周2月27日至3月3日医药生物板块整体下跌037在申万31个行业中排第25位跑输沪深300指数208个百分点上周医药生物子板块中中药上涨075医药商业上涨073其他子板块均小幅下跌其中医疗器械跌幅最大-099图1上周申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图2上周医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所年初至今医药生物板块整体上涨445在申万31个行业中排第22位跑输沪深300指数223个百分点子板块均呈上涨态势其中中药涨幅最高达到907医疗服务涨幅最低为163证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN513请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图4年初至今医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所截止2023年3月3日医药生物板块PE估值为255倍处于历史低位水平在申万31个行业中排第14位相对于沪深300的估值溢价为123医药生物子板块中化学制药医疗服务生物制品中药医药商业和医疗器械的PE估值分别为321倍319倍275倍255倍202倍和180倍证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN613请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN713请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所个股方面上周上涨的个股为197只占比425下跌的个股258只占比557涨幅前五的个股分别为吉贝尔196英诺特172可孚医疗143圣诺生物126九芝堂126跌幅前五的个股分别为上海谊众-163兴齐眼药-148祥生医疗-137迈普医学-106热景生物-89表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况周涨跌幅前十周涨跌幅后十证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级688566SH吉贝尔196化学制剂688091SH上海谊众-163化学制剂688253SH英诺特172体外诊断300573SZ兴齐眼药-148化学制剂301087SZ可孚医疗143医疗耗材688358SH祥生医疗-137医疗设备688117SH圣诺生物126化学制剂301033SZ迈普医学-106医疗耗材000989SZ九芝堂126中药688068SH热景生物-89体外诊断002728SZ特一药业113中药688314SH康拓医疗-87医疗耗材002219SZ新里程109医院688506SH百利天恒-U-83化学制剂002755SZ奥赛康94化学制剂600763SH通策医疗-82医院003020SZ立方制药90化学制剂688382SH益方生物-U-78化学制剂000919SZ金陵药业87化学制剂603520SH司太立-77原料药资料来源Wind东海证券研究所3月3日A股申万医药生物板块总市值为767万亿在全部A股市值占比为801成交量方面上周申万医药板块合计成交额为3171亿元占全部A股成交额的809申万医药生物板块单周成交额环比下降632证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN813请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图8近一年医药生物板块总市值变化情况资料来源Wind东海证券研究所图9近一年医药生物板块成交额变化情况资料来源Wind东海证券研究所上周医药行业整体的主力资金净流出合计为8797亿元在申万一级行业中排名第30位个股方面主力净流入的前五为C华人人福医药华润三九爱博医疗药明康德净流出前五为爱尔眼科以岭药业九安医疗新华制药兴齐眼药证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN913请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图10上周申万一级行业主力资金净流入金额单位亿元资料来源Wind东海证券研究所表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股主力净流入前十主力净流出前十净流出净流入额额证券代码公司名称所属申万三级证券代码公司名称所属申万三级万元万元000028SZC华人19144医药流通688799SH爱尔眼科-40793化学制剂000078SZ人福医药16412医药流通688767SH以岭药业-34715体外诊断000150SZ华润三九11221医院688739SH九安医疗-32867疫苗000153SZ爱博医疗10294化学制剂688690SH新华制药-28791原料药000403SZ药明康德9912血液制品688687SH兴齐眼药-21726其他生物制品000411SZ健康元7830医药流通688677SH众生药业-20361医疗设备000423SZ药石科技6630中药688670SH上海凯宝-20141疫苗000504SZ美年健康6445其他医疗服务688658SH翰宇药业-16815化学制剂000513SZ惠泰医疗5748化学制剂688656SH智飞生物-16780体外诊断000516SZ一心堂5274医院688626SH复星医药-16133医疗设备资料来源Wind东海证券研究所2行业要闻国务院办公厅日印发中医药振兴发展重大工程实施方案2月28日国务院办公厅日印发中医药振兴发展重大工程实施方案方案进一步明确加大十四五期间对中医药发展的支持力度着力推动中医药振兴发展方案统筹部署了8项重点工程包括中医药健康服务高质量发展工程中西医协同推进工程中医药传承创新和现代化工程中医药特色人才培养工程岐黄工程中药质量提升及产业促进工程中医药文化弘扬工程中医药开放发展工程国家中医药综合改革试点工程安排了26个建设项目资料来源国务院办公厅证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1013请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报此次方案从医保医疗医药端联动促进中医药产业的高质量发展提出了具体的发展目标和任务并落实各部门分工做好资金保障积极引导社会资本采取市场化模式全方面实质性推动中医药振兴发展在政府和社会力量的参与支持与建设下有望进一步激发中医药行业发展动力中医药事业进入新的历史发展时期中医药行业重磅支持政策不断自2022年以来国务院中医药管理局药监局等多部委持续发文通过加强人才培养科技创新注册及监管等多维度发力推动中医药行业传承创新围绕高质量发展与传承创新推进中医药产业化和现代化进程促进中医药产业的振兴发展在中医药高质量发展传承创新文化输出等方面提供有力支持中医药的现代化产业化被加速推进推荐关注创新研发能力强的中药企业及中药品牌龙头表32022年以来中医药行业相关的重点政策梳理发布机时间主要内容政策构推进中医药高质量融入共建一带一中医药2022年以传承创新发展中医药为主线推动中医药现代化产业化和走向世界路发展规划20212025年管理局1月发展目标1中医药服务体系进一步健全2中医药特色人才建设加快推2022年进3中医药传承创新能力持续增强4中医药产业和健康服务业高质量十四五中医药发展规划国务院3月发展取得积极成效5中医药文化大力弘扬6中医药开放发展积极推进7中医药治理水平进一步提升中医药2022年发展目标1人才规模快速增长2人才质量显著提升3人才结构布局十四五中医药人才发展规划管理局10月更加优化4人才评价机制更加完善2022年相比十九大报告提出的传承发展中医药事业本次报告提出促进中医药传承二十大报告10创新发展对中医药发展的重视程度有所提升中医药统计工作管理办法试中医药2022年加强和规范中医药统计管理保障中医药统计制度顺利实施行管理局11月中医药2022年加快信息化建设激发中医药行业新发展活力为实施健康中国战略推动中十四五中医药信息化发展规划管理局12月医药振兴发展提供强力支撑2023年进一步加强对中药研制的指导中药注册管理专门规定药监局2月国家卫健委印发2023年国家医疗质量安全改进目标2月28日国家卫健委印发2023年国家医疗质量安全改进目标在最新的十大改进目标中有8项来源于2022年目标新增降低住院患者围手术期死亡率提高四级手术术前多学科讨论完成率2个目标本次新增的2项目标是根据既往监测发现的突出薄弱环节调整为质量工作关注的重点资料来源国家卫健委关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知3月1日国家医保局办公室发布关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知公布2023年医药集中采购和价格管理工作重点在通知中全国省际联证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1113请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报盟耗材带量采购重点首次披露心内科骨科普外科体外诊断试剂神经外科等诸多领域被点名按照一品一策的原则开展新批次国家组织高值医用耗材集采做好脊柱类耗材集采中选结果落地执行参照人工关节置换手术价格专项调整的做法优先调整与脊柱类耗材集采相关的手术价格适时启动人工关节集采全国统一接续同时通知要求各省份至少开展批省级耗材集采重点指导陕西牵头开展硬脑脊膜补片疝修补耗材省际联盟采购河南牵头开展神经外科等耗材省际联盟采购安徽牵头开展体外诊断试剂省际联盟采购资料来源国家医保局新版深圳经济特区中医药条例3月1日起实施2022年12月29日新版深圳经济特区中医药条例已由第七届深圳市人大常委会第十四次会议表决通过2023年3月1日起实施新版深圳中医药条例规定每个区都要建公立的中医院除此之外公立非中医类医院妇保院传染病医院和其他有条件的专科医院应当设置中医科室和中药房社康机构都要提供中医药服务同时新版深圳中医药条例扩大了护士的执业权限在全国率先赋予中医护士处方权允许提着药箱上门看诊自行抓药资料来源深圳市卫健委3投资建议上周医药生物指数呈震荡下行走势受利好政策影响中药子板块涨幅居前近年来中医药行业利好政策不断尤其在2022年以来政策从人才培养科技创新等多维度进行指引与支持行业加速发展可期当前重点从三个维度关注投资机会政策推动中医药连锁药店事件推动甲流业绩推动年报一季报超预期个股建议重点关注连锁药店品牌中药二类疫苗医疗服务创新药研发外包特色器械血制品等细分板块及个股个股推荐组合益丰药房贝达药业丽珠集团华兰生物凯莱英个股关注组合华润三九南新制药老百姓康泰生物普洛药业等4风险提示政策风险医药生物行业政策推进具有不确定性集采等政策的执行力度对行业整体影响较大业绩风险医药生物上市公司可能存在业绩不及预期外延并购整合进展不及预期产品研发进展不及预期等风险事件风险医药生物行业突发事件可能造成市场动荡影响板块整体走势新冠疫情仍是当前很大不确定性因素证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1213请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1313请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明