投资要点：
　　政府工作报告2023年GDP目标5%左右，2022年目标5.5%左右。中央人民政府网：今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右（2022年目标5.5%左右，实际3%）；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口促稳提质，国际收支基本平衡。另外有关稳地价、稳房价、稳预期的表述在2023年未提及，而改为支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。因此我们预计地产需求存在改善趋势，但仍然未完全放松。
　　本周秦港煤价从1173元/吨跌至1098元/吨，电力板块跑赢。在前期等待安检影响未果后，本周煤价发生了较快下降，我们认为两会期间煤价方向尚不明朗，目前下行速度略快。政策对煤炭生产影响不会太大，库存端，压力或集中在贸易商；但近期也有山西，内蒙，国家矿山安监局陆续开展露天矿山安全整治，预计对煤炭生产有一些影响，但政策推动的盈利改善趋势已越发明显（政府工作报告对能源板块描述：以粮食和能源为重点做好保供稳价；发挥煤炭主体能源作用，增加煤炭先进产能，加大对发电供热企业支持力度）。
　　 2022年统计公报发布煤炭消费上升4.3%，煤炭生产仍在扩张。（1）全年能源消费总量54.1亿吨标准煤，YOY+2.9%。煤炭/原油/天然气/电力消费量YOY+4.3%/-3.1%/-1.2%/+3.6%，煤炭/天然气水风光等其他清洁能源消费量占能源消费总量的56.2%/25.9%，YOY+0.3/+0.4pct。（2）全国一次能源生产总量46.6亿吨标准煤，YOY+9.2%。原煤/原油/天然气产量YOY+10.5%/2.9%/6%。（3）根据风能专委会CWEA公众号，CWEA秘书长秦海岩指出，未来三年，中国风电新增装机容量每年预计将不低于7000万千瓦，到2025年，“三北”/中东南/近海区域度电成本将分别降至0.1/0.2/ 0.3元/千瓦时。
　　煤电加快核准，海风竞价较低。根据能源新媒公众号援引Global EnergyMonitor：（1）2022年中国煤电核准量达106GW+，YOY+361%；（2）2022年共50GW的煤电项目开工建设，YOY+50%，但我们认为未来仍需关注煤电盈利改变；（3）2022年并网煤电装机26.8GW，YOY+2.3%；（4）将来若将系统平衡区域从省级扩大到区域，可以一次性避免新建超过3000万千瓦可控电源，节省约900亿元的投资，减少华中地区11%的新增装机需求。上海杭州湾800MW海上风电项目竞配结果公示，上海电力、申能股份、龙源电力等企业中标，根据风芒能源公众号，中标电价范围0.207-0.247元/度（注：仅供参考，实际电价以官方公布为准）。
　　电力龙头估值长期低位区间，22Q3盈利上行。我们认为火电21年Q4盈利底部已经确认，政策支持下盈利好转是趋势。海外电力龙头PE普遍在20倍左右，国内盈利上升期，或被低估。建议关注：火电弹性（华电国际，华能国际，宝新能源，建投能源，皖能电力，浙能电力）；火电转型（华润电力，中国电力）；水火并济（国电电力，湖北能源，国投电力，大唐发电），煤电一体化（内蒙华电）；新能源（三峡能源，龙源电力，中广核新能源，福能股份，中闽能源，大唐新能源）；水电（长江电力，华能水电，川投能源，桂冠电力，桂东电力，黔源电力）；核电（中国核电，中国广核）；电网（三峡水利，涪陵电力）。
　　风险提示。（1）经济增速预期和货币政策导致市场风格波动较大。（2）电力市场化方向确定，但发展时间难以确定。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究公用事业证券研究报告行业周报2023年03月06日TableInvestInfo投资评级优于大市维持GDP目标5货币社融增速基本匹配市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo公用事业海通综指481050政府工作报告2023年GDP目标5左右2022年目标55左右中央人民-380政府网今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右2022年目标左右实际城镇新增就业万人左右城镇调查失业率左-811553120055右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促-1242稳提质国际收支基本平衡另外有关稳地价稳房价稳预期的表述在2023-1673202232022620229202212年未提及而改为支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题因此我们预计地产需求存在改善趋势但仍然未完全放松资料来源海通证券研究所本周秦港煤价从1173元吨跌至1098元吨电力板块跑赢在前期等待安检相关研究影响未果后本周煤价发生了较快下降我们认为两会期间煤价方向尚不明朗TableReportInfo内蒙矿难煤炭反弹影响电力业绩预目前下行速度略快政策对煤炭生产影响不会太大库存端压力或集中在贸期20230228港口动力煤止跌回升电力等待开工旺易商但近期也有山西内蒙国家矿山安监局陆续开展露天矿山安全整治季20230220预计对煤炭生产有一些影响但政策推动的盈利改善趋势已越发明显政府工动力煤加速下行电力基本面改善明作报告对能源板块描述以粮食和能源为重点做好保供稳价发挥煤炭主体能显20230213源作用增加煤炭先进产能加大对发电供热企业支持力度2022年统计公报发布煤炭消费上升43煤炭生产仍在扩张1全年能源消费总量541亿吨标准煤YOY29煤炭原油天然气电力消费量YOY43-31-1236煤炭天然气水风光等其他清洁能源消费量占TableAuthorInfo能源消费总量的562259YOY0304pct2全国一次能源生产总量466亿吨标准煤YOY92原煤原油天然气产量YOY1052963根据风能专委会CWEA公众号CWEA秘书长秦海岩指出未来三年中国风电新增装机容量每年预计将不低于7000万千瓦到2025年三北中东南近海区域度电成本将分别降至010203元千瓦时分析师吴杰Tel02123154113煤电加快核准海风竞价较低根据能源新媒公众号援引GlobalEnergyEmailwj10521haitongcomMonitor12022年中国煤电核准量达106GWYOY36122022年共50GW的煤电项目开工建设YOY50但我们认为未来仍需关注煤电证书S0850515120001盈利改变32022年并网煤电装机268GWYOY234将来若将系分析师傅逸帆统平衡区域从省级扩大到区域可以一次性避免新建超过3000万千瓦可控电Tel02123154398源节省约900亿元的投资减少华中地区11的新增装机需求上海杭州湾Emailfyf11758haitongcom800MW海上风电项目竞配结果公示上海电力申能股份龙源电力等企业中证书S0850519100001标根据风芒能源公众号中标电价范围0207-0247元度注仅供参考联系人阎石实际电价以官方公布为准Emailys14098haitongcom电力龙头估值长期低位区间22Q3盈利上行我们认为火电21年Q4盈利底部已经确认政策支持下盈利好转是趋势海外电力龙头PE普遍在20倍左右国内盈利上升期或被低估建议关注火电弹性华电国际华能国际宝新能源建投能源皖能电力浙能电力火电转型华润电力中国电力水火并济国电电力湖北能源国投电力大唐发电煤电一体化内蒙华电新能源三峡能源龙源电力中广核新能源福能股份中闽能源大唐新能源水电长江电力华能水电川投能源桂冠电力桂东电力黔源电力核电中国核电中国广核电网三峡水利涪陵电力风险提示1经济增速预期和货币政策导致市场风格波动较大2电力市场化方向确定但发展时间难以确定请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业2信息披露分析师声明Table吴杰Analyst公用事业煤炭电力设备与新能源s傅逸帆公用事业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s宝光股份中煤能源节能风电靖远煤电盛剑环境桂东电力华阳股份郑煤机兖矿能源电投能源天地科技华电国际山西焦煤潞安环能江苏国信湖北能源德创环保中广核矿业索通发展璞泰来三峡能源平煤股份中国神华华宏科技陕西煤业淮北矿业威胜信息帕瓦股份景业智能内蒙华电投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明