政府工作报告基本是对中央经济工作会议的延续，从一些增量信息来看，政府工作报告进一步确认了2023年经济温和复苏的预期，在实现“量的合理增长”的同时，政策基调新增“连续性针对性”，在此情况下，A股大幅提升估值空间有限，企业盈利增速回升的弹性有限，支持A股演绎“结构牛”的特征，要更加重视产业趋势和政策趋势带来的细分赛道及行业投资机会。
　　【观策·论市】政府工作报告如何指引A股投资？ 1）经济增长目标5%左右是此前市场预期的下限水平，弱化强复苏预期，而今年更大概率是温和复苏。在此背景下，顺周期板块的催化或有所减弱，企业盈利增速回升的弹性有限，支持A股演绎“结构牛”的特征。2）政策基调新增“连续性针对性”，货币政策延续精准有力的定调，结合央行近期发布的货币政策执行报告，货币政策短期回归常态，预计全年市场利率围绕政策利率波动，难有更进一步宽松，A股大幅提估值的空间较为有限。3）结构方面，我们需要注意包括但不限于以下关键词带来的投资机会，补强产业链薄弱环节自主可控、国产替代领域；促进传统产业改造升级，加快传统产业和中小企业数字化转型的软件开发，自动化领域等；数字经济相关领域；新能源新技术、人工智能、生物制造等领域的前沿技术。新型能源体系涉及的绿电、新能源新技术等。深化国资国企改革，完善中国特色国有企业现代公司治理的央企国企等。
　　【复盘·内观】本周A股市场指数多数上涨，主要原因在于，1）2月PMI超预期，带动顺周期走强；2）中国特色的估值体系带动中字头及国企改革板块；3）ChatGPT、数字中国等交易继续活跃；4）创业板指等受到新能源和生物医药走弱影响，主要因素在于风格轮动。
　　【中观·景气】2月份部分液晶板价格月环比上涨，PMI指数超预期。2月份部分液晶板价格月环比上涨，1月LCD出货量月同比、环比均下行。1月北美PCB出货量、订单量同比继续下降，但降幅明显收窄；日本半导体制造设备出货额同比转负，也是继2021年1月份以来首次转负。1月挖掘机销量同比跌幅扩大。2月份我国制造业PMI指数为52.6%，较1月份提升2.5个百分点，持续回升；国际制造业指数水平相对低迷。
　　【资金·众寡】北上两融净流入，ETF净申购。北上资金本周净流入66.2亿元；融资资金前四个交易日合计净流入47.1亿元；新成立偏股类公募基金146.3亿份，较前期上升86.9亿份；ETF净申购，对应净流入69.5亿元。行业偏好上，北上资金净买入规模较高的为电子、公用事业、银行等；融资资金净买入计算机、国防军工、电子等；信息技术ETF申购较多，军工ETF赎回较多。重要股东净减持规模缩小，计划减持规模下降
　　【主题·风向】本周产业观察——从特斯拉投资者日看新产业趋势，关注人形机器人和储能。人形机器人：人形机器人有望打开多元化应用场景，关注人形机器人产业链边际变化。储能：聚焦可持续发展，储能不可或缺，预计随着锂离子电池技术的进一步完善与钠离子电池等新兴技术的蓬勃发展，电化学储能将成为使用最多的储能手段。
　　【数据·估值】本周全部A股估值水平较上周上涨，PE（TTM）为14.5，较上周上涨0.3，处于2010年以来估值水平的37.2%分位数。板块估值涨跌互现，其中，计算机、通信、社会服务板块上涨较多，电力设备板块下跌较多。
　　风险提示：美联储政策收紧超预期；国内经济不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略研究2023年3月5日政府工作报告如何指引A股投资定期报告A股投资策略周报0305相关报告政府工作报告基本是对中央经济工作会议的延续从一些增量信息来看政府工调整的原因和未来的方向作报告进一步确认了2023年经济温和复苏的预期在实现量的合理增长的同A股投资策略周报时政策基调新增连续性针对性在此情况下A股大幅提升估值空间有0219限企业盈利增速回升的弹性有限支持A股演绎结构牛的特征要更加重1月社融数据如何影响A视产业趋势和政策趋势带来的细分赛道及行业投资机会股A股投资策略周报观策论市政府工作报告如何指引A股投资1经济增长目标5左右是0212此前市场预期的下限水平弱化强复苏预期而今年更大概率是温和复苏在此背景下顺周期板块的催化或有所减弱企业盈利增速回升的弹性有限支开年反弹后市场新的关注持A股演绎结构牛的特征2政策基调新增连续性针对性货币政策点机会和担忧A股投资延续精准有力的定调结合央行近期发布的货币政策执行报告货币政策短期策略周报0205回归常态预计全年市场利率围绕政策利率波动难有更进一步宽松A股大幅春节持股还是持币持大还提估值的空间较为有限3结构方面我们需要注意包括但不限于以下关键词是持小A股投资策略周报带来的投资机会补强产业链薄弱环节自主可控国产替代领域促进传统产0115业改造升级加快传统产业和中小企业数字化转型的软件开发自动化领域短中期风格转换期再度降等数字经济相关领域新能源新技术人工智能生物制造等领域的前沿技术新型能源体系涉及的绿电新能源新技术等深化国资国企改革完善中临如何预判和应对A股国特色国有企业现代公司治理的央企国企等投资策略周报0108复盘内观本周A股市场指数多数上涨主要原因在于12月PMI超预当前市场两个关键推动因素期带动顺周期走强2中国特色的估值体系带动中字头及国企改革板块以及后续风格演变A股投3ChatGPT数字中国等交易继续活跃4创业板指等受到新能源和生物医资策略周报1225药走弱影响主要因素在于风格轮动中央经济工作会议和11月中观景气2月份部分液晶板价格月环比上涨PMI指数超预期2月份部经济数据出炉后对A股影响几分液晶板价格月环比上涨1月LCD出货量月同比环比均下行1月北美PCB何股投资策略周报出货量订单量同比继续下降但降幅明显收窄日本半导体制造设备出货额A同比转负也是继2021年1月份以来首次转负1月挖掘机销量同比跌幅扩1218大2月份我国制造业PMI指数为526较1月份提升25个百分点持续回从上证50到中小成长春升国际制造业指数水平相对低迷节效应为何一再重演A股资金众寡北上两融净流入ETF净申购北上资金本周净流入662亿投资策略周报1211元融资资金前四个交易日合计净流入471亿元新成立偏股类公募基金1463从降准和工业企业盈利看A亿份较前期上升869亿份ETF净申购对应净流入695亿元行业偏好上北上资金净买入规模较高的为电子公用事业银行等融资资金净买入股后续走势A股投资策略计算机国防军工电子等信息技术ETF申购较多军工ETF赎回较多重周报1127要股东净减持规模缩小计划减持规模下降主题风向本周产业观察从特斯拉投资者日看新产业趋势关注人形机器人和储能人形机器人人形机器人有望打开多元化应用场景关注人形张夏机器人产业链边际变化储能聚焦可持续发展储能不可或缺预计随着锂86-755-82900253离子电池技术的进一步完善与钠离子电池等新兴技术的蓬勃发展电化学储能zhangxia1cmschinacomcnS1090513080006将成为使用最多的储能手段数据估值本周全部A股估值水平较上周上涨PETTM为145较上周上涨03处于2010年以来估值水平的372分位数板块估值涨跌互现其中计算机通信社会服务板块上涨较多电力设备板块下跌较多风险提示美联储政策收紧超预期国内经济不及预期敬请阅读末页的重要说明策略研究观策论市2023年政府工作报告如何指引A股投资过去几个月市场在春节演绎疫情缓解消费复苏经济预期改善上证50和类消费占优而春节前开始风格开始明显转换中小成长中证1000相对占优在业绩真空期内资开始回归的环境下偏主题投资中小风格崛起近一段时间市场轮动开始提速近期市场的开始围绕数字经济和央企改革等主题我们在年度策略报告中描述未来两年是上行周期今年将会呈现N型上行趋势我们2月底发布的三月报告疾风劲草先抑后扬中提到从中期的角度来看当前A股继续保持上行趋势虽然我们当前市场受到美联储加息预期将进一步升温美债收益率和美元指数强势外资流出有一定压力同时中美关系的波动也可能对市场情绪造成不小的影响但是从近期各项经济数据情况来看中国经济仍在加速恢复中3月份的经济数据有望在12月份数据基础上进一步改善为A股提供关键支撑因素3月4日开始进入两会时间两会以及之后的政策预期有更加明确的期待投资者可以密切关注两会和政府施政方向的进展以把握稳增长和科技自强安全发展两条政策主线风格方面2月中小风格明显占优进入三月后由于风险因素和经济复苏预期交织政策驱动和业绩改善并行风格将会阶段性回归均衡但是今年在新产业趋势挖掘增长前景明确的中小成长标的的主要思路不会发生变化2023年3月5日十四届全国人大一次会议召开李克强总理做了政府工作报告本次两会是党的二十大胜利召开后的首次全国两会也是二十大之后布局新征程上重大战略任务的重要会议对于A股来说也具有里程碑的意义主要体现在以下几点第一经济发展的建议目标符合预期国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步今年拟安排地方政府专项债券38万亿元这个目标基本落在市场预期范围之内2023年中国将会回到合理的增长区间奠定2023年温和复苏的总基调因此我们需要更加重视产业趋势带来的细分赛道和政策趋势带来的细分行业投资机会今年是一个产业趋势投资和政策主题投资的大年第二接下来会议议程会决定国务院总理国务院副总理国务委员各部部长各委员会主任中国人民银行行长审计长秘书长的人选本次两会后随着新一届政府领导的上任中央经济工作会议安排以及本次政府工作报告中建议的政府各项工作有望全面展开政策力度有望逐渐加大从本次两会政府工作报告提到的关键词来看我们需要注意包括但不限于以下关键词带来的投资机会着力补强产业链薄弱环节集中优质资源合力推进关键核心技术攻关涉及领域自主可控国产替代等促进传统产业改造升级加快传统产业和中小企业数字化转型涉及领域软件开发自动化等大力发展数字经济涉及领域传媒互联网通信计算机等加快前沿技术研发和应用推广在去年底中央经济工作会议里面提到了新能源人工智能生物制造绿色低碳量子计算等领域的前沿技术涉及领域新能源新技术人工智能医药等加快建设新型能源体系涉及领域绿电新能源新技术等深化国资国企改革完善中国特色国有企业现代公司治理涉及领域央企等除此之外我们需要持续关注各部门后续的工作目标和工作安排资本市场能够支持实体经济的相关方向的投资机会政府工作报告分析如下敬请阅读末页的重要说明2策略研究政府工作报告分析表1202320222021年政府工作报告政策目标对比领域2023年两会目标2022年两会目标2021年两会目标GDP国内生产总值增长5左右国内生产总值增长55左右国内生产总值增长6以上经济目标CPI3左右3左右3左右积极的财政政策要提升效能更加注重精准积极的财政政策要提质增效更可持基调积极的财政政策要加力提效可持续续赤字率拟按3安排拟按28左右安排拟按32左右财政支出总规模比去年增加对地方一支出规模比去年扩大万亿元以上般性转移支付增长78财政预算安排中央本级支出增长39其中中央部门支将28万亿元中央财政资金纳入直达机制出继续负增长中央对地方转移支付增加约15财政政策规模明显大于去年万亿元规模近98万亿元增长18不再发行抗疫特别国债地方政府专项专项债拟安排地方政府专项债券38万亿元拟安排地方政府专项债券365万亿元债券365万亿元对小微企业年应纳税所得额100万元至300万元将小规模纳税人增值税起征点提高到15完善税费优惠政策对现行减税降费退税缓部分再减半征收企业所得税预计全年退税减万元对小微企业和个体工商户年应纳税费税等措施该延续的延续该优化的优化税约25万亿元其中留抵退税约15万亿元退税所得额不到100万元的部分在现行税资金全部直达企业优惠政策基础上再减半征收所得税稳健的货币政策要灵活适度保持流动性合理稳健的货币政策要灵活精准合理适基调稳健的货币政策要精准有力充裕加大稳健的货币政策实施力度度保持广义货币供应量和社会融资规模增速同保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经货币供应量和社会融资规模增速与名义货币供给货币政策名义经济增速基本匹配支持实体经济发展济增速基本匹配保持宏观杠杆率基本稳定经济增速基本匹配保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳汇率保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定在合理均衡水平上的基本稳定定小微贷款增速--30以上落实落细就业优先政策把促进青年特别是基调高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置切强化就业优先政策大力拓宽就业渠道就业优先政策要继续强化聚力增效实保障好基本民生失业率1200万人55左右1100万人55以内1100万人55左右就业政策及中小企业宽带和专线平均资费再降实体经济动降低企业生产经营成本清理转供电环节不合经营成本10取消港口建设费将民航发展基理加价金航空公司征收标准降低20继续开展大规模职业技能培训共建共享一批公今明两年职业技能培训3500万人次以培训共实训基地使用1000亿元失业保险基金支持上高职院校扩招200万人稳岗和培训居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补居民医保和基本公共卫生服务经费人均医疗推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局助标准分别再提高30元和元财政补助标准分别增加30元和5元医疗养老适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础提高退休人员基本养老金优抚对象抚养老加强养老服务保障完善生育支持政策体系教育养老金标准确保按时足额发放恤和生活补助标准促进教育公平与质量提升推动义务教育优质推进义务教育优质均衡发展和城乡一体化大教育均衡发展和城乡一体化改善职业教育办学条力发展职业教育推进高等教育创新深入实施创新驱动发展战略巩固壮大实体经科技自立自强作为国家发展的战略支基调科技政策要聚焦自立自强济根基撑完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技科技型中小企业加计扣除比例从75提高到延续企业研发费用加计扣除75政策研发支持创新术攻关中的组织作用突出企业科技创新主体100对企业投入基础研究实行税收优惠制造业企业加计扣除比例提高至100加快前沿技术研发和应用推广加快传统产实施基础研究十年规划加强长期稳定支持实基础研究业和中小企业数字化转型着力提升高端化施科技体制改革三年攻坚方案强化国家战略科中央本级基础研究支出增长106智能化绿色化水平大力发展数字经济技力量单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境生态环境质量持续改善主要污染物排放量继北方地区清洁取暖率达到70生态环质量稳定改善加强城乡环境基础设施建设续下降能耗强度目标在十四五规划期内环保境质量进一步改善单位国内生产总值持续实施重要生态系统保护和修复重大工程统筹考核并留有适当弹性新增可再生能源能耗降低3左右推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建和原料用能不纳入能源消费总量控制设新型能源体系完善支持绿色发展的政策加快实施十四五重大工程实施城市更中央预算内投资安排6400亿元中央预算内投资安排6100亿元内需战略新行动稳定大宗消费推动生活服务消费恢复-新开工改造城镇老旧小区53万个全面实施乡村振兴战略促进农业稳基调稳定粮食生产和推进乡村振兴大力抓好农业生产促进乡村全面振兴定发展和农民增收乡村振兴及巩固拓展脱贫攻坚成果坚决防止出现规模性全面巩固拓展脱贫攻坚成果完善落实防止返对脱贫县从脱贫之日起设立5年过渡期脱贫农业返贫贫监测帮扶机制确保不发生规模性返贫保持主要帮扶政策总体稳定农村农业粮食产量保持在13万亿斤以上粮食产量保持在万亿斤以上粮食产量保持在万亿斤以上1313资料来源新华社招商证券敬请阅读末页的重要说明3策略研究经济环境外部环境不确定性加大国内经济增长企稳向上基础尚需巩固对于经济环境的描述政府工作报告提到当前发展面临诸多困难挑战外部环境不确定性加大全球通胀仍处于高位世界经济和贸易增长动能减弱外部打压遏制不断上升国内经济增长企稳向上基础尚需巩固需求不足仍是突出矛盾概括来说目前我国面临的外部环境不确定性仍较大如通胀全球经济放缓外部打压等国内经济增长需求不足的矛盾仍比较突出这就与后文的着力扩大国内需求相呼应这也意味着国内稳增长政策仍有一定发挥空间表2中央经济工作会议及政府工作报告对经济环境的定调2021年中央经济工作2022年中央经济工作会2022年两会2023年两会会议议必须看到我国经济发全球疫情仍在持续世界经济复当前我国经济恢复的基当前发展面临诸多困难挑战外展面临需求收缩供苏动力不足大宗商品价格高位础尚不牢固需求收部环境不确定性加大全球通胀仍给冲击预期转弱三波动外部环境更趋复杂严峻和缩供给冲击预期转处于高位世界经济和贸易增长动重压力世纪疫情冲不确定我国经济发展面临需求弱三重压力仍然较大能减弱外部打压遏制不断上升击下百年变局加速收缩供给冲击预期转弱三重外部环境动荡不安给国内经济增长企稳向上基础尚需演进外部环境更趋压力局部疫情时有发生消费我国经济带来的影响加巩固需求不足仍是突出矛盾民间困难和复杂严峻和不确定和投资恢复迟缓稳出口难度增深但要看到我国经投资和民营企业预期不稳中小微挑战我们既要正视困难大能源原材料供应仍然偏紧济韧性强潜力大活企业和个体工商户有不少困难稳又要坚定信心输入性通胀压力加大中小微企力足各项政策效果持就业任务艰巨一些基层财政收支业个体工商户生产经营困难续显现明年经济运行矛盾较大房地产市场风险隐患稳就业任务更加艰巨关键领域有望总体回升要坚定较多一些中小金融机构风险暴创新支撑能力不强一些地方财做好经济工作的信心露发展仍有不少体制机制障政收支矛盾加大经济金融领域碍科技创新能力还不强风险隐患较多资料来源新华社招商证券目标实现质的有效提升和量的合理增长全年GDP增速5左右两会报告指出推动经济整体好转实现质的有效提升和量的合理增长这与去年底中央经济工作会议的表述基本一致这也意味着尽管中国经济已经进入新常态高质量发展的阶段经济增速进入新的中枢但是必须要有一定量的合理增长这是反复强调的表3中央经济工作会议及政府工作报告的经济增长目标2021年中央经济工2022年两会2022年中央经济工作会议2023年两会作会议持续改善民生着今年国内生1推动经济运行整体好转实现质的有效提升和推动经济运行整体好转实力稳定宏观经济大产总值增长量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开现质的有效提升和量的合理经济盘保持经济运行的预期目标好局起好步2要更好统筹经济质的有效提升和增长为全面建设社会主义在合理区间保持为55左右量的合理增长坚持以质取胜以量变的积累实现现代化国家开好局起好步目标社会大局稳定迎质变3对于我们这么大的经济体而言保持经今年国内生产总值增长预期接党的二十大胜利济平稳运行至关重要要着力稳增长稳就业稳物目标为5左右召开价保持经济运行在合理区间资料来源新华社招商证券今年两会政府工作报告将全年GDP增长目标定为5左右为市场预期的下限水平但符合我国经济中长期高质量合理增长的需求在当前外部不确定性加大国内经济企稳向上基础尚需巩固的环境下5的目标更有利于政策的连续性便于与今后目标平稳衔接有利于引导和推动高质量发展实现经济增长的可持续性此外5的GDP增长目标较去年实际3的增速提升2这也意味着随着疫情对国内经济影响减弱以及生产工作生活有序恢复2023年国内经济温和复苏的确定性较高敬请阅读末页的重要说明4策略研究图1历年政府预期GDP目标与实际值比较政府预期目标GDP同比实际GDP增速16单位141210864202003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232002资料来源Wind招商证券方针延续中央经济工作会议表述本次政府工作报告的工作方针部分延续了去年中央经济工作会议表述提到大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来稳增长稳就业稳物价工作等表明将继续把稳增长放在突出的位置表4中央经济工作会议及政府工作报告提出的工作方针2021年中央经济工2022年两会2022年中央经济工作会议2023年两会作会议坚持稳中求进工作总坚持以供给侧结构全面贯彻落实党的二十大精神扎实推进扎实推进中国式现代化坚持稳中基调完整准确性改革为主线统中国式现代化坚持稳中求进工作总基求进工作总基调完整准确全全面贯彻新发展理筹疫情防控和经济调完整准确全面贯彻新发展理念面贯彻新发展理念加快构建新发念加快构建新发展社会发展统筹发加快构建新发展格局着力推动高质量发展格局着力推动高质量发展更好格局全面深化改革展和安全继续做展更好统筹疫情防控和经济社会发展统筹国内国际两个大局更好统筹开放坚持创新驱动好六稳六更好统筹发展和安全全面深化改革开疫情防控和经济社会发展更好统发展推动高质量发保工作持续改放大力提振市场信心把实施扩大内需筹发展和安全全面深化改革开放展坚持以供给侧结善民生着力稳定战略同深化供给侧结构性改革有机结合起大力提振市场信心把实施扩大内方针构性改革为主线统宏观经济大盘保来突出做好稳增长稳就业稳物价工需战略同深化供给侧结构性改革筹疫情防控和经济社持经济运行在合理作有效防范化解重大风险产业政策要有机结合起来突出做好稳增长会发展统筹发展和区间保持社会大发展和安全并举优化产业政策实施方稳就业稳物价工作有效防范化安全继续做好六局稳定迎接党的式狠抓传统产业改造升级和战略性新兴解重大风险为全面建设社会主稳六保工作二十大胜利召开产业培育壮大着力补强产业链薄弱环义现代化国家开好局起好步节在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势推动科技产业金融良性循环科技政策要聚焦自立自强社会政策要兜牢民生底线资料来源新华社招商证券政策基调新增保持政策连续性针对性政府工作报告基本延续了中央经济工作会议稳字当头稳中求进的政策基调要求加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力此外政府工作报告新增保持政策连续性针对性的表述最近一次提到政策连续性是2021年7月的中共中央政治局会议当时会议的表述是要做好宏观政策跨周期调节保持宏观政策连续性稳定性可持续性近几年面对疫情冲击海外扰动政策的连续性被反复提及有利于避免政策大开大合以及弱化政策和经济波动的周期性以实现经济的平稳增长另外政策针对性有利于提高政策效果往往对应了结构性的政策支持工具与货币政策的精准有力相呼应敬请阅读末页的重要说明5策略研究表5政府工作报告的政策基调及财政货币政策安排2021年中央经济工作会议2022年两会2022年中央经济工作会议2023年两会明年经济工作要稳字当宏观政策要稳健有效微观政策要明年要坚持稳字当头稳中求要坚持稳字当头稳头稳中求进各地区各持续激发市场主体活力结构政策进继续实施积极的财政政策中求进保持政策连续部门要担负起稳定宏观经要着力畅通国民经济循环科技政和稳健的货币政策加大宏观性针对性加强各类政济的责任各方面要积极策要扎实落地改革开放政策要激政策调控力度加强各类政策策协调配合形成共促政策推出有利于经济稳定的政活发展动力区域政策要增强发展协调配合形成共促高质量发高质量发展合力基调策政策发力适当靠前的平衡性协调性社会政策要兜住展合力兜牢民生底线要保持宏观政策连续性增强有效性政策发力适当靠前及时动用储备政策工具确保经济平稳运行积极的财政政策要提升效积极的财政政策要提升效能更加积极的财政政策要加力提效积极的财政政策要加能更加注重精准可持注重精准可持续今年赤字率拟保持必要的财政支出强度优力提效赤字率拟按续要保证财政支出强按28左右安排比去年有所下化组合赤字专项债贴息等3安排完善税费度加快支出进度实施调有利于增强财政可持续性实工具在有效支持高质量发展优惠政策对现行减税新的减税降费政策强化施新的组合式税费支持政策坚持中保障财政可持续和地方政府降费退税缓税等措财政对中小微企业个体工商阶段性措施和制度性安排相结合债务风险可控要加大中央对施该延续的延续该政策户制造业风险化解等减税与退税并举地方的转移支付力度推动财优化的优化做好基的支持力度适度超前开力下沉做好基层三保工层三保工作展基础设施投资党政机作关要坚持过紧日子严肃财经纪律坚决遏制新增地方政府隐性债务稳健的货币政策要灵活适稳健的货币政策要灵活适度保持稳健的货币政策要精准有力稳健的货币政策要精度保持流动性合理充流动性合理充裕加大稳健的货币要保持流动性合理充裕保持准有力保持广义货裕引导金融机构加大对政策实施力度发挥货币政策工具广义货币供应量和社会融资规币供应量和社会融资货币实体经济特别是小微企的总量和结构双重功能为实体经模增速同名义经济增速基本匹规模增速同名义经济业科技创新绿色发展济提供更有力支持扩大新增贷款配引导金融机构加大对小微增速基本匹配支持政策的支持财政政策和货币规模保持货币供应量和社会融资企业科技创新绿色发展等实体经济发展保持政策要协调联动跨周期规模增速与名义经济增速基本匹领域支持力度保持人民币汇人民币汇率在合理均和逆周期宏观调控政策要配保持宏观杠杆率基本稳定率在合理均衡水平上的基本稳衡水平上的基本稳有机结合定强化金融稳定保障体系定资料来源新华社招商证券财政政策方面延续了中央经济工作会议中积极的财政政策加力提效的定调积极的财政安排主要体现在以下几个方面第一财政赤字率目标提高今年的赤字率拟安排3较2022年的28提高02第二年度地方政府专项债额度有所提高2023年地方政府专项债规模预计38万亿较2022年的365万亿有所提高有利于发挥政府投资和政策激励对全社会投资的带动作用第三减税降费政策积极作为报告指出完善税费优惠政策对现行减税降费退税缓税等措施该延续的延续该优化的优化图2历年财政赤字预期目标图3地方政府专项债额度与发行规模单位政府预期目标财政赤字赤字率单位亿元政府预期目标地方专项债4050000新增地方政府专项债发行规模35400003025300002015200001010000050002010202320112012201320142015201620172018201920202021202220182016201720192020202120222023资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明6策略研究货币政策方面延续精准有力的定调今年以来国内货币政策相对中性主要通过公开市场操作以维稳为主叠加国内融资需求恢复信贷大规模投放货币市场利率中枢出现明显上行整体资金面有所收敛央行货币政策节奏与此前市场预期不同的原因包括第一开年以来国内融资需求有所恢复信贷高增在此情况下货币政策进一步发力的必要性在短期有所下降第二随着疫情影响减弱部分消费需求快速恢复通胀温和回升第三目前美联储仍处加息周期国内货币政策如果进一步宽松可能增大人民币汇率压力因此在这些国内外因素影响下开年以来国内货币政策相对保守处于对国内经济自发修复强度和持续性的观察窗口结合央行四季度货币政策执行报告节奏上货币政策短期回归常态保持M2社融与经济增长基本匹配引导市场利率围绕政策利率波动鉴于此兼顾内外均衡货币政策发力的窗口更可能在下半年政策工具上结构性货币政策工具能更好匹配精准的定调近期央行也表示将持续对结构性货币政策工具进行评估做好分类管理做到有进有退对一些需要长期支持的重点领域和薄弱环节结构性货币政策会给予较长期的持续的支持图42月以来货币市场利率中枢明显上移图5同业存单利率逼近对应MLF利率R007DR007同业存单到期收益率AAA1年7天逆回购利率SLF7天350利率45单位MLF4030035单位25030252002015015100102020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-122022-122023-012023-012023-022023-02资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券产业政策着力扩大内需加快建设现代化产业体系去年底中央经济工作会议将扩大内需作为经济工作第一要务同样的政府工作报告依然把着力扩大内需作为今年工作重点的第一项主要包括恢复和扩大消费增加居民收入稳定大宗消费实施十四五重大工程带动城市更新行动等可以看出扩大内需的重点在于消费从目前政策导向来看未来在扩大内需领域有望围绕支持住房改善新能源汽车等方面出台消费鼓励政策关注后续各部委政策落地情况及效果1在近期国务院新闻办举行权威部门话开局系列主题新闻发布会上财政部表示鼓励有条件的地方通过现有的资金渠道对家电以旧换新绿色智能家电下乡等予以支持对于购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税降低部分优质消费品进口关税推动加快建立多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度支持刚性和改善性住房需求积极促进居民消费2今日工信部部长金壮龙在首场部长通道上说扩大消费首先要稳住新能源汽车等大宗消费同时继续开展智能家电绿色建材下乡活动推动制造业三品增品种提品质创品牌行动敬请阅读末页的重要说明7策略研究表6中央经济工作会议和政府工作报告的产业政策重点2021年中央经济工作会议2022年两会2022年中央经济工作会议2023年两会要深化供给侧结构性改增强制造业核心竞产业政策要发展和安全并举优化产产业政策要发展和安全并举革重在畅通国内大循争力促进工业经业政策实施方式狠抓传统产业改造促进传统产业改造升级培育环重在突破供给约束堵济平稳运行加强升级和战略性新兴产业培育壮大着壮大战略性新兴产业着力补点重在打通生产分原材料关键零部力补强产业链薄弱环节在落实碳达强产业链薄弱环节科技政策配流通消费各环节件等供给保障实峰碳中和目标任务中锻造新的产业竞要聚焦自立自强完善新型举要提升制造业核心竞争施龙头企业保链稳争优势推动科技-产业-金融良国体制发挥好政府在关键核力启动一批产业基础再链工程维护产业性循环科技政策要聚焦自立自强心技术攻关中的组织作用突造工程项目激发涌现一链供应链安全稳布局实施一批国家重大科技项目完出企业科技创新主体地位大批专精特新企业定启动一批产业善新型举国体制发挥好政府在关键1着力扩大国内需求把恢复加快形成内外联通安全基础再造工程项核心技术攻关中的组织作用突出企和扩大消费摆在优先位置多高效的物流网络加快数目促进传统产业业科技创新主体地位渠道增加城乡居民收入稳定字化改造促进传统产业升级大力推进智一是着力扩大国内需求要把恢复和大宗消费推动生活服务消费产业政升级要增强国内资源生能制造加快发展扩大消费摆在优先位置增强消费能恢复政府投资和政策激励要产保障能力加快油气等先进制造业集群力改善消费条件创新消费场景有效带动全社会投资加快实策重点资源先进开采技术开发应实施国家战略性新加快实施十四五重大工程加强施十四五重大工程实施用加快构建废弃物循环兴产业集群工程区域间基础设施联通要继续发挥出城市更新行动2加快建设利用体系要把提高农业推进质量强国建口对经济的支撑作用积极扩大先进现代化产业体系围绕制造业综合生产能力放在更加突设推动产业向中技术重要设备能源资源等产品进重点产业链集中优质资源合出的位置持续推进高标高端迈进促进数口二是加快建设现代化产业体系力推进关键核心技术攻关加准农田建设深入实施种字经济发展加强找准关键核心技术和零部件薄弱环强重要能源矿产资源国内勘业振兴行动提高农机装数字中国建设整体节集中优质资源合力攻关实施新探开发和增储上产加快传统备水平保障种粮农民合布局推动消费持一轮千亿斤粮食产能提升行动提升产业和中小企业数字化转型理收益中国人的饭碗任续恢复积极扩大传统产业在全球产业分工中的地位和加快前沿技术研发和应用推何时候都要牢牢端在自己有效投资竞争力加快新能源人工智能生广完善现代物流体系大力发手中物制造绿色低碳量子计算等前沿展数字经济提升常态化监管技术研发和应用推广要大力发展数水平支持平台经济发展字经济资料来源Wind招商证券另外产业政策方面继续强调补链强链科技攻关产业链供应链安全科技自立自强这与二十大报告中的相应的表述是对应的将对A股未来2-3年投资思路提供指引围绕安全发展科技自立自强产业链供应链安全等关键词之下新产业趋势代表的新时代五朵金花高端制造医疗医药新能源含车自主可控及人工智能军工装备是投资和布局重点另外相比中央经济工作会议政府工作报告新增加快传统企业和中小企业数字化转型的表述叠加后文大力发展数字经济的表述关注后续是否有更进一步的政策落地图6二十大后新时代的五朵金花高端通用芯片核心电子器件半导体设备基础软件与操作系统大飞机航空发动机高端新材料自主可控高端新材料高端机床机器人自生物技术创医药医高端制动化设备新药高端医疗造XR疗器械中药高端科研仪器基因技术20232024航空航天装备导弹无人机及巡飞弹光风储氢核新能源军工北斗应用电动智能车军工信息化资料来源招商证券整理敬请阅读末页的重要说明8策略研究关于地产化解优质头部房企风险促进房地产平稳发展表7中央经济工作会议和政府工作报告的地产政策2021年中央经济工作2022年两会2022年中央经济工作会议2023年两会会议要坚持房子是用来住继续保障好群众住房需求要确保房地产市场平稳发展扎实做好有效防范化解的不是用来炒的定坚持房子是用来住的不是保交楼保民生保稳定各项工作满优质头部房企位加强预期引导探用来炒的定位探索新的发足行业合理融资需求推动行业重组并风险改善资索新的发展模式坚持展模式坚持租购并举加购有效防范化解优质头部房企风险产负债状况租购并举加快发展长快发展长租房市场推进保改善资产负债状况同时要坚决依法打防止无序扩地产政策租房市场推进保障性障性住房建设支持商品房击违法犯罪行为要因城施策支持刚张促进房地住房建设支持商品房市场更好满足购房者的合理性和改善性住房需求解决好新市民产业平稳发市场更好满足购房者的住房需求稳地价稳房青年人等住房问题探索长租房市场建展合理住房需求因城施价稳预期因城施策促进设要坚持房子是用来住的不是用来策促进房地产业良性循房地产业良性循环和健康发炒的定位推动房地产业向新发展模式环和健康发展展平稳过渡资料来源新华社招商证券关于国企改革深化国资国企改革提高国企核心竞争力国企方面延续了中央经济工作会议的表述深化国资国企改革提高国企核心竞争力完善中国特色国有企业现代公司治理从党的十八大以来党中央就对国企改革作出重要战略部署经过本轮全面深化改革后国企改革取得了重要成效如国有企业盈利能力改善资产负债率下降且运营能力提升股权激励更加广泛积极引入战投科技创新能力不断增强等国企改革三年行动收官之际也是国企改革新阶段的开始未来随着国有企业改革进一步深化推动国有资本和国有企业做强做优做大国有企业有望迎来第二增长曲线表8中央经济工作会议和政府工作报告关于国企改革的表述2021年中央经济工2022年两会2022年中央经济工作会议2023年两会作会议要深化国资国企改革提高国深化国资国企改革提高完成国企改革三年行动任务加快完成国企改革三年企核心竞争力坚持分类改革国企核心竞争力坚持分国有经济布局优化和结构调整深国企改行动任务稳步推方向处理好国企经济责任和类改革方向处理好国企化混合所有制改革加强国有资产革进电网铁路等自社会责任关系完善中国特色经济责任和社会责任关监管促进国企聚焦主责主业提然垄断行业改革国有企业现代公司治理真正系完善中国特色国有企升产业链供应链支撑和带动能力按市场化机制运营业现代公司治理资料来源Wind招商证券2022年11月易主席提出中国特色估值体系今年以来特色估值体系被反复提及3月3日国务院国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署强调要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径以价值创造为关键抓手扎实推动企业高质量发展加快建成世界一流企业国企改革国企价值重估预期叠加数字经济建设的提振通信建筑装饰等央企集中的板块在近期受到市场的广泛关注最近一周这两个行业的交易集中度和估值所处历史分位数均出现明显提升不过目前仍处历史较低水平未来在改革红利和国家战略部署的加持下关注国有企业估值提升带来的投资机会敬请阅读末页的重要说明9策略研究图7近一周A股高度关注通信建筑装饰等央企国企集中的行业16建筑装饰14通信12估值分位数变化10建筑材料商贸零售石油石化8计算机交通运输6传媒房地产机械设备4食品饮料国防军工0303社会服务公用事业美容护理非银金融银行纺织服饰2电子钢铁煤炭农林牧渔基础化工0家用电器轻工制造环保-2电力设备汽车有色金属综合-4医药生物-40-30-20-100102030交易集中度分位数变化0303资料来源Wind招商证券政府工作报告对A股投资的指引基于前述分析政府工作报告的内容基本是对中央经济工作会议的延续但是也有一些细微变化和增量信息我们认为两会政府工作报告对A股的投资指引主要包括以下几个方面第一经济增长目标5左右是此前市场预期的下限水平弱化强复苏预期而今年更大概率是温和复苏在此背景下顺周期板块的催化或有所减弱企业盈利增速回升的弹性有限支持A股演绎结构牛的特征第二政策强调连续性针对性货币政策延续精准有力的定调结合央行近期发布的货币政策执行报告货币政策短期回归常态预计全年市场利率围绕政策利率波动难有更进一步宽松A股大幅提估值的空间较为有限第三产业政策继续着力扩大内需和加快建设现代化产业体系结合近期相关部门的表态未来在扩大内需领域有望围绕支持住房改善家电建材新能源汽车等方面出台消费鼓励政策围绕二十大报告的新时代五朵新花仍是产业政策重点方向其中数字经济建设相关政策频出政府报告新增的传统企业和中小企业数字化转型值得关注第四国企改革新阶段开启定调深化国资国企改革提高国企核心竞争力叠加中国特色估值体系的提出以及近期国务院对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署未来在改革红利和国家战略部署的加持下关注国有企业投资机会总体而言经济发展的建议目标符合预期基本落在市场预期范围之内2023年中国将会回到合理的增长区间奠定2023年温和复苏的总基调在此情况下A股大幅提升估值空间有限企业盈利增速回升的弹性有限支持A股演绎结构牛的特征我们需要更加重视产业趋势带来的细分赛道和政策趋势带来的细分行业投资机会今年是一个产业趋势投资和政策主题投资的大年结构方面随着新一届政府领导的上任中央经济工作会议安排以及本次政府工作报告中建议的政府各项工作有望全面展开政策力度有望逐渐加大从本次两会政府工作报告提到的关键词来看我们需要注意包括但不限于以下关键词带来的投资机会补强产业链薄弱环节自主可控国产替代领域促进传统产业改造升级加快传统产业和中小企业数字化转型的软件开发自动化领域等数字经济相关领域新能源新技术人工智能生物制造等领域的前沿技术新型能源体系涉及的绿电新能源新技术等深化国资国企改革完善中国特色国有企业现代公司治理的央企国企等敬请阅读末页的重要说明10策略研究复盘内观市场普涨TMT顺周期联袂上涨本周A股主要指数多数上涨主要指数中大盘价值科技龙头上证指数涨幅居前创业板指下跌小盘成长中小100大盘成长涨幅落后本周日均成交8470亿元较上周相比大体持平南向资金本周净流入港股1579亿港币北向资金本周净流入A股662亿人民币风格方面TMT金融大涨医药生物下跌本周A股市场指数多数上涨主要原因在于12月PMI超预期带动顺周期走强2中国特色的估值体系带动中字头及国企改革板块3ChatGPT数字中国等交易继续活跃4创业板指等受到新能源和生物医药走弱影响主要因素在于风格轮动从行业上来看本周申万一级行业多数上涨通信建筑装饰传媒涨幅居前电力设备汽车有色跌幅居前从涨跌原因来看本周涨幅居前的行业原因主要为通信人工智能带动需求特色估值体系和国企改革建筑装饰特色估值体系和顺周期主线传媒AIGC带动跌幅居前的行业原因主要为电力设备汽车风格轮动高频数据走弱担忧图8本周重要指数涨幅图9本周风格指数涨幅本周重要指数涨幅本周风格指数涨幅40353530302525202015151010050005-05005050-053001005001001000-10上证科创沪深中证中证中小科技龙头上证指数小盘价值消费龙头大盘成长小盘成长创业板指大盘价值TMT金融必选可选周期医药生物中证资料来源招商证券资料来源招商证券WindWind图10本周申万一级行业指数涨幅7申万一级行业涨幅6543210-1-2-3通信传媒银行钢铁电子煤炭综合环保汽车计算机房地产交通运输社会服务非银金融石油石化公用事业国防军工建筑材料纺织服饰食品饮料机械设备家用电器基础化工商贸零售医药生物农林牧渔轻工制造美容护理有色金属电力设备建筑装饰资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明11策略研究中观景气2月份部分液晶板价格月环比上涨PMI指数超预期2月份部分液晶板价格月环比上涨截至2月23日液晶电视面板方面32寸液晶电视面板价格为3100美元片与上月持平43寸液晶电视面板价格为5200美元片与上月持平55寸液晶电视面板价格为9000美元片较上月增长345液晶显示器方面截至2月28日238寸液晶显示器面板价格为4610美元片月环比上行022截至2月20日215寸液晶显示器面板价格维持在4330美元片7寸平板电脑面板价格维持在930美元片1月LCD出货量月同比环比均下行1月份TVLCD出货量为1720百万月环比下行2074月同比下行2217LCDNB出货量为2220百万月环比下行2721月同比下行4173LCD显示器出货量为930百万月环比下行1842月同比下行4259图112月55寸液晶电视面板价格较上月增长345图121月LCDNB出货量月环比下行单位美元片价格液晶电视面板32寸单位美元出货量TVLCD当月值250价格液晶电视面板43寸45出货量NBLCD当月值40出货量显示器LCD当月值价格液晶电视面板55寸200353015025100201550105002018-022018-072016-112017-042017-092018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022021-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券1月北美PCB出货量订单量同比继续下降但降幅明显收窄1月北美PCB出货量同比减少120同比继续下跌三个月滚动同比增速减缓至773PCB订单量同比减少1140较前值收窄151个百分点三个月滚动同比下降11401月北美PCBBB当月值为正1月北美PCBBB当月值为094较前值有所上升图131月北美PCB出货量同比降幅收窄至-120图141月北美PCBBB当月值为09480PCBBB值北美三个月滚动同比PCBBB值北美当月值单位单位出货量PCB北美三个月滚动同比PCBBB值北美当月值同比右602060订单量PCB北美三个月滚动同比40402015200100-20-40-2005-60-40-8000-602000-082001-082002-082003-082004-082005-082006-082007-082008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-082017-092015-092016-032016-092017-032018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-09资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券1月日本半导体制造设备出货额同比转负也是继2021年1月份以来首次转负1月日本半导体制造设备出货额为2997亿日元月环比下降222月同比转负至-214为2021年1月以来首次转负敬请阅读末页的重要说明12策略研究图151月日本半导体制造设备出货额月同比转负至-214日本半导体制造设备出货额当月值单位亿日元单位日本半导体制造设备出货额当月同比右4000803500603000402500200020150001000-205000-402019-032019-062019-092019-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122016-06资料来源Wind招商证券1月挖掘机销量同比跌幅扩大1月国内挖掘机销量为10443台当月同比下跌3309跌幅扩大327个百分点三个月滚动同比下跌1569跌幅扩大1373个百分点1月装载机销量当月同比跌幅扩大3个月滚动同比涨幅收窄1月国内装载机销量为6347台当月同比下跌1650跌幅扩大1153个百分点三个月滚动同比上涨491涨幅收窄612个百分点图16挖掘机销量三月滚动同比下行1569图17装载机销量三月滚动同比上行491单位千台销量挖掘机合计当月值单位单位千台销量装载机当月值单位9025030100销量装载机主要企业三个月千80销量挖掘机合计三个月滚动同比右千8020025滚动同比右7060150602040501002015405003010-20020-40510-50-600-1000-802013-032012-072013-112014-072015-032015-112016-072017-032017-112018-072019-032019-112020-072021-032021-112022-072019-012013-012013-092014-052015-012015-092016-052017-012017-092018-052019-092020-052021-012021-092022-05资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券国内方面2月份我国制造业PMI指数为526较1月份提升25个百分点持续回升大型制造业企业PMI指数为537较1月份提升14个百分点中型制造业企业PMI指数为520较1月份提升34个百分点小型制造业企业PMI指数为512较1月份提升40个百分点国际制造业指数水平相对低迷国际方面2月份欧洲制造业PMI指数为485较前值降低03个百分点日本制造业PMI指数为477较前值降低12个百分点均位于荣枯线以下敬请阅读末页的重要说明13策略研究图18小型制造业PMI指数环比提升4个百分点图19日本制造业PMI指数较前值下行12个百分点中国PMI指数55欧元区制造业PMI日本制造业PMI70百50604550404035302017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-12资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明14策略研究资金众寡北上两融净流入ETF净申购从全周资金流动的情况来看本周北上资金呈现净流入态势融资资金净流入新成立偏股类公募基金上升ETF净申购具体来看北上资金本周净流入662亿元融资资金前四个交易日合计净流入471亿元新成立偏股类公募基金1463亿份较前期上升869亿份ETF净申购对应净流入695亿元图20北上资金和融资资金净流入ETF净申购非ETF公募基金发行考虑仓位ETF净流入融资净买入陆股通净流入3500单位亿元300025002000150010005000-500-1000-1500-2000-2500-3000-350007-0807-2208-0508-1909-0209-1609-3010-1410-2811-1111-2512-0912-2301-0601-2002-0302-1703-0306-24资料来源Wind招商证券表9各类资金分行业当周净流入规模行业北上资金融资资金ETF重要股东净增持合计计算机14992225296-5593460机械设备160821304012333094电子20011106671-17732005公用事业1887-156064-1011694通信1255549152-3851571传媒767-076364-068987汽车772214054-091950银行1618-604-147-042825非银金融1286-668002000620钢铁388-031-023071404交通运输715-333-092065355环保128122-001-046203纺织服饰110012-001-013108美容护理-097100070000073国防军工-4771292-760-016040轻工制造-066182004-118002食品饮料665-704-009020-028房地产054-099023-013-035建筑材料077-164051-005-042综合-001-056-001007-051基础化工-777981-022-250-068社会服务-065013149-192-095石油石化028-144-001000-117建筑装饰512-330-455-018-291商贸零售-144-045004-147-331煤炭-320-038-029-095-482家用电器-568-004238-278-612电力设备-28276341609-104-688农林牧渔-531-075-106-026-738有色金属-601-017263-571-926医药生物-20511331156-368-1129合计684442323565-388010761资料来源Wind招商证券注重要股东净增持以变动截止日期为参考北上资金股东增减持截至周五融资截至周四陆股通为估算数据与实际略有差异ETF分行业净流入规模仅考虑行业类ETF敬请阅读末页的重要说明15策略研究从ETF净申购来看ETF净申购宽指ETF以净申购为主其中创业板含创业板50ETF申购较多行业ETF以净申购为主其中信息技术ETF申购较多军工ETF赎回较多具体来看股票型ETF总体净申购681亿份其中沪深300创业板ETF中证500ETF上证50ETF和双创50ETF分别净申购92亿份净申购157亿份净赎回51亿份净申购74亿份净申购27亿份行业方面信息技术ETF净申购224亿份消费ETF净申购19亿份医药ETF净申购220亿份券商ETF净申购20亿份金融地产ETF净赎回31亿份军工ETF净赎回91亿份原材料ETF净申购05亿份新能源智能汽车ETF净申购175亿份本周新成立偏股类公募基金规模较前期回升新成立偏股类基金1463亿份图21新成立公募基金发行份额图22各行业和宽基ETF净申购份额80主动与被动偏股类公募基金发行份额单位亿份单位亿元70400Wind全A右轴700060350650050300406000250302020055001015050000100-10450050-20ETF消费券商军工04000医药原材料50ETF50ETF50ETF创业板300ETF500ETF新能源信息技术金融地产股票型上证双创科创沪深中证04-2905-2006-1007-0107-2208-1209-0209-2310-2111-1112-0212-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