本周经济持续复苏持续推进，部分中观指标延续改善。上游资源品领域，建筑钢材成交继续回升，煤炭、水泥、多数化工品价格均上涨；消费服务领域白酒批发价格指数微涨，猪肉、肉鸡苗等价格均上行；信息技术领域部分面板价格上行，PCB订单量和出货量均有改善；金融地产领域，商品房销售超预期回暖。2月PMI录得新高。后续推荐关注受益于地产销售平稳复苏的建材、家居用品等相关产业链以及面板、PCB等需求的改善。
　　【本周关注】近期商品房销售市场持续回暖，中指研究院发布的1-2月房企销售情况较大幅度超市场预期。从复苏程度来看，二手房复苏程度大于新房，一线城市商品房销售复苏大于二三线城市。历史数据来看，装修建材块在地产销售回暖期间普遍能取得超额收益，且弹性优于地产板块，一般超额收益能持续到地产销售见顶后2-3个月；家居用品超额收益一般与房屋竣工面积走势相关度较大，滞后商品房销售约1-2年的时间。在“房住不炒”的大背景下，地产销售预计进入平稳复苏阶段，推荐关注受益的装修建材、建筑装饰、家居用品等相关产业链。
　　【信息技术】16GBDRAM存储器、8GBDRAM存储器价格下行，64GBNANDflash存储器、32GBNAND flash存储器价格与上周持平。2月份部分液晶板价格月环比上涨，1月LCD出货量月同比、环比均下行。1月北美PCB出货量、订单量同比降幅明显收窄；日本半导体制造设备出货额同比转负。12月电信主营业务收入累计值同比继续增长。
　　【中游制造】本周DMC价格与上周持平，六氟磷酸锂、电解镍价格下行，锂原材料价格下行、钴产品价格上行。本周光伏行业综合价格指数持平，组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数持平；光伏产业链中硅料、硅片、组件价格下跌。1月挖掘机、装载机销量同比跌幅扩大。本周CCFI下行，CCBFI、BDI、BDTI上行。
　　【消费需求】主产区生鲜乳价格相较周环比下降，猪肉批发价、生猪价格周环比上行，仔猪价格周环比下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利亏损收窄；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格周环比上行，鸡肉价格周环比下行。蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行；2月双胶纸、铜版纸价格环比持平、同比上行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉价格周环比上行，螺纹钢价格、钢坯价格下行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存下行，国内港口铁矿石库存周环比上行；唐山钢厂高炉开工率与上周持平、产能利用率周环比上行。秦皇岛港山西优混平仓价较上周上行，京唐港山西主焦煤库提价较上周持平；焦煤期货结算价、焦炭期货结算价上行，动力煤期货结算价与上周持平。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。全国水泥价格指数上行，浮法玻璃价格旬环比下行。Brent国际原油价格上行；无机化工品期货价格多数下降；有机化工品期货价格多数上涨，二甲苯、二乙二醇、甲苯、甲醇涨幅居前，PVC、聚丙烯跌幅居前。钴价格上涨，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下跌，库存多数下行；黄金、白银现货价格下行，黄金、白银期货价格下行。
　　【金融地产】货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率较上周上行。A股换手率下行、日成交额下行。在债券收益率方面，6个月/1年国债到期收益率周环比上行，3年国债到期收益率较上周持平。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
　　【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。2月制造业PMI指数持续回升。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略研究2023年03月01日2月PMI录得新高商品房销售超市场预期定期报告行业景气观察0301相关报告商品房销售改善中下游开工本周经济持续复苏持续推进部分中观指标延续改善上游资源品领域建筑钢材成率较大幅提升0222交继续回升煤炭水泥多数化工品价格均上涨消费服务领域白酒批发价格指数建筑钢材成交量上行水泥价微涨猪肉肉鸡苗等价格均上行信息技术领域部分面板价格上行PCB订单量格止跌0215和出货量均有改善金融地产领域商品房销售超预期回暖2月PMI录得新高后续推荐关注受益于地产销售平稳复苏的建材家居用品等相关产业链以及面板PCB节后复工有待加速光伏产业链价格上行等需求的改善0208工业企业盈利承压太阳能电本周关注近期商品房销售市场持续回暖中指研究院发布的1-2月房企销售池产量累计同比增幅扩大情况较大幅度超市场预期从复苏程度来看二手房复苏程度大于新房一线城0201市商品房销售复苏大于二三线城市历史数据来看装修建材块在地产销售回暖12月社会消费品零售底部改期间普遍能取得超额收益且弹性优于地产板块一般超额收益能持续到地产销善地产竣工累计同比降幅收窄售见顶后2-3个月家居用品超额收益一般与房屋竣工面积走势相关度较大滞0118后商品房销售约1-2年的时间在房住不炒的大背景下地产销售预计进入半导体销售额同比降幅扩大平稳复苏阶段推荐关注受益的装修建材建筑装饰家居用品等相关产业链动力煤价格持续上行0111信息技术16GBDRAM存储器8GBDRAM存储器价格下行64GBNANDflash存储器32GBNANDflash存储器价格与上周持平2月份部分液晶板价格12月重卡销量环比提升线下出行持续恢复0104月环比上涨1月LCD出货量月同比环比均下行1月北美PCB出货量订单量同比降幅明显收窄日本半导体制造设备出货额同比转负12月电信主营业务11月工业企业盈利承压移动收入累计值同比继续增长通信基站产量同比增幅扩大1228中游制造本周DMC价格与上周持平六氟磷酸锂电解镍价格下行锂原材料价格下行钴产品价格上行本周光伏行业综合价格指数持平组件电池冬储开启推动磷化工景气上片硅片多晶硅价格指数持平光伏产业链中硅料硅片组件价格下跌1行动力煤等价格上行1221月挖掘机装载机销量同比跌幅扩大本周CCFI下行CCBFIBDIBDTI上行11月挖掘机销量同比增幅扩大交通出行趋势改善消费需求主产区生鲜乳价格相较周环比下降猪肉批发价生猪价格周环比上行仔猪价格周环比下行在生猪养殖利润方面自繁自养生猪养殖盈利外1214购仔猪养殖盈利亏损收窄在肉鸡养殖方面肉鸡苗价格周环比上行鸡肉价格航空出行边际修复工业金属周环比下行蔬菜价格指数下行棉花期货结算价上行玉米期货结算价下行等价格继续上行12072月双胶纸铜版纸价格环比持平同比上行本周电影票房收入观影人数下工业金属价格多数上涨软件行电影上映场次上行产业利润同比增幅扩大1130资源品建筑钢材成交量十日均值周环比上行本周铁精粉价格周环比上行月移动通信基站产量同比增螺纹钢价格钢坯价格下行主要钢材品种库存唐山钢坯库存下行国内港口10幅扩大建筑央企订单持续高增铁矿石库存周环比上行唐山钢厂高炉开工率与上周持平产能利用率周环比上1123行秦皇岛港山西优混平仓价较上周上行京唐港山西主焦煤库提价较上周持平焦煤期货结算价焦炭期货结算价上行动力煤期货结算价与上周持平秦皇岛港煤炭库存京唐港炼焦煤库存下行天津港焦炭库存上行全国水泥价格张夏指数上行浮法玻璃价格旬环比下行Brent国际原油价格上行无机化工品期货0755-82900253价格多数下降有机化工品期货价格多数上涨二甲苯二乙二醇甲苯甲醇涨zhangxia1cmschinacomcnS1090513080006幅居前PVC聚丙烯跌幅居前钴价格上涨铜铝锌锡镍铅价格下耿睿坦跌库存多数下行黄金白银现货价格下行黄金白银期货价格下行gengruitancmschinacomcn金融地产货币市场净回笼隔夜SHIBOR利率较上周上行A股换手率下S1090520020001行日成交额下行在债券收益率方面6个月1年国债到期收益率周环比上陈星宇行3年国债到期收益率较上周持平本周土地成交溢价率下行商品房成交面chenxingyucmschinacomcn积上行S1090522070004公用事业我国天然气出厂价下行英国天然气期货价格下行2月制造业PMI指数持续回升风险提示产业扶持度不及预期宏观经济波动敬请阅读末页的重要说明策略研究正文目录一本周行业景气度核心变化总览51本周关注2月商品房销售超预期关注对产业链的提振52行业景气度核心变化总览7二信息技术产业81DRAM存储器价格下跌NANDflash存储器价格持平822月部分液晶板价格上涨1月LCD出货量同比下行831月北美PCB出货量订单量同比降幅明显收窄941月日本半导体制造设备出货额同比转负9512月电信主营业务收入累计值同比继续增长9三中游制造业101本周DMC价格持平电解镍价格下行锂原材料价格下行钴产品价格上行102光伏行业综合价格指数持平1231月挖掘机装载机销量同比跌幅扩大124CCFI下行CCBFIBDIBDTI上行13四消费需求景气观察131主产区生鲜乳价格周环比下降025132猪肉生猪肉鸡苗价格上行蔬菜价格指数回落143双胶纸铜版纸价格同比上行环比上月持平154电影票房收入观影人数下行16五资源品高频跟踪161钢材成交量上行螺纹钢价格下行162焦煤焦炭期货结算价上行煤炭秦皇岛库存下行183全国水泥价格指数上行多数地区水泥价格指数上行194Brent国际原油价格上行有机化工品价格多数下跌205工业金属价格多数下跌库存多数下行22六金融地产行业241货币市场净回笼隔夜SHIBOR利率较上周上行242A股换手率下行日成交额下行243本周土地成交溢价率下行商品房成交面积上行26七公用事业271我国天然气出厂价下行英国天然气期货价格下行2722月国内制造业PMI指数持续回升27图1Top100房企累计销售额及增速5图213大中城市二手房成交面积二十日均值周环比提升1895图330大中城市商品房成交面积十日均值周环比提升2305图4装修建材超额收益一般能持续到商品房销售面积见顶后2-3个月6图5家居用品超额收益滞后商品房销售面积同比6图616GBDRAM价格较上周下行0988图732GBNANDflash价格维持在215美元8图82月55寸液晶电视面板价格较上月增长3458图91月LCDNB出货量月环比下行8敬请阅读末页的重要说明2策略研究图101月北美PCB出货量同比降幅收窄至-1209图111月北美PCBBB当月值为0949图121月日本半导体制造设备出货额月同比转负至-2149图1312月电信主营业务收入累计值同比增长8010图14本周六氟磷酸锂价格周环比下行28211图15本周DMC价格维持不变11图16本周电解镍价格周环比下行69211图17本周氢氧化锂价格周环比下行41611图18本周氧化钴价格周环比上行18411图19本周电解钴价格周环比上行26111图20本周光伏行业综合价格指数持平12图21挖掘机销量三月滚动同比下行156913图221月挖掘机销量三月滚动同比上行49113图23CCFI周环比下行14913图24BDI周环比上行666713图25猪肉平均批发价格周环比上行06714图26自繁自养生猪养殖利润亏损较上周收窄10163元头14图27猪肉平均批发价格周环比上行06714图28自繁自养生猪养殖利润亏损较上周收窄10163元头14图29主产区肉鸡苗平均价较上周上行222215图3036个城市平均鸡肉零售价格周环比上行00815图31中国寿光蔬菜价格指数周环比下行54215图32棉花期货结算价相比较上周上行30715图332月双胶纸铜版纸价格环比持平16图34本周电影票房收入779亿元周环比下行191116图35主流贸易商全国建筑钢材成交量十日平均周环比上行06717图36主要钢材品种库存量周环比下行01017图37钢坯价格周环比下行07617图38国内港口铁矿石库存较上周上行08018图39唐山钢厂高炉开工率与上周持平18图40京唐港山西主焦煤库提价与上周持平19图41焦煤期货价格周环比上行38819图42京唐港炼焦煤库存周环比下行73319图43秦皇岛港煤炭库存周环比下行91719图44全国水泥价格指数周环比上行05620图45浮法玻璃价格旬环比下行02720图46本周Brent原油现货价格上行122WTI原油价格上行09020图47硫酸市场均价周环比上行36622图48二甲苯价格周环比上行27822图49本周长江有色市场钴价周环比上行36823图50本周长江有色市镍价周环比下行64423图51本周LME锌库存周环比上行60423图52本周LME锡库存周环比下行51423敬请阅读末页的重要说明3策略研究图53伦敦白银现货价格周环比下行57423图54COMEX白银期货价格周环比下行38223图55上周货币市场净回笼1720亿元24图56美元兑人民币中间价报6940024图57A股换手率为06225图5810年期国债期限利差周环比下行10bp25图591年期信用利差周环比上行2bp25图60100大中城市土地成交溢价率为01826图6130大中城市商品房成交面积周环比上行294426图62中国LNG天然气出厂价下行19127图63英国天然气期货收盘价较上周下行37627图642月中国制造业PMI指数持续回升27图65小型制造业企业PMI指数较前值提升40个百分点28图66日本制造业PMI指数较前值下行12个百分点28表1本周行业景气度核心变化总览7表2新能源汽车中上游产品价格10表3光伏行业产品价格12表4钢材价格和库存17表5煤炭价格和库存18表6原油数据变化20表7化工品价格周变化21表8工业金属价格与库存22表9SHIBOR与银行间同业拆借利率24表10国债到期收益率期限利差和信用利差25敬请阅读末页的重要说明4策略研究一本周行业景气度核心变化总览1本周关注2月商品房销售超预期关注对产业链的提振近期商品房销售市场持续回暖2月28日中指研究院发布的2023年1-2月中国房地产企业销售业绩排行榜显示202年1-2月TOP100房企销售额为98411亿元同比下降48较去年同期降幅大幅收窄292个百分点其中TOP100房企2月单月销售额环比上升351同比上升285实现双增长整体来看2月房企销售较大程度超市场预期图1Top100房企累计销售额及增速资料来源中指数据招商证券更新时间20230301从当前复苏程度来看二手房复苏程度大于新房一线城市复苏大于二三线城市截至2月28日农历2月9日13大中城市二手房成交签约面积二十日均值周环比提升189考虑到春节错位影响我们使用农历日期计算目前成交签约面积约相当于2022年同期的133相当于2021年同期的923截至2月27日农历2月8日30大中城市商品房成交面积十日均值周环比提升230图213大中城市二手房成交面积二十日均值周环图330大中城市商品房成交面积十日均值周环比提比提升189升230201720182019单位万平方米201720182019单位万平方米2020202120222020202120229042023202380370360250402301201100001-1607-1503-0207-1512-1201-0101-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-27资料来源Wind招商证券更新时间20230301该图为农资料来源Wind招商证券更新时间20230301该图为农历日期历日期在房住不炒的大背景下地产销售预计进入平稳复苏阶段对装修建材建筑装饰家居用品等相关产业链也将带来提振从历史数据看装修建材板块在地产销售回暖期间普遍能取得超额收益并且弹性优于地产板块一般超额收益能持续到地产销售见顶后2-3个月典型的如2008年底商品房销售复苏启动2009年底基本见顶期间装修建材相敬请阅读末页的重要说明5策略研究比万得全A累计超额收益约100并且在3个月后的2010年见顶同样2012年2015年2020年都有类似表现家居用品的超额收益一般与房屋竣工面积走势相关度较大滞后商品房销售大约1-2年的时间考虑到产业链目前估值普遍较低预计有较大的提升空间图4装修建材超额收益一般能持续到商品房销售面积图5家居用品超额收益滞后商品房销售面积同比见顶后2-3个月装修建材单位单位商品房销售面积累计同比2512070家居用品超额收益右100商品房销售面积累计同比右100609020805080406070153060402050201010400030-20-1005-2020-40-301000-60-4002012-092018-092007-092008-092009-092010-092011-092013-092014-092015-092016-092017-092019-092020-092021-092022-092005-092016-032003-062004-032004-122006-062007-032007-122008-092009-062010-032010-122011-092012-062013-032013-122014-092015-062016-122017-092018-062019-032019-122020-092021-062022-032022-12资料来源Wind招商证券更新时间20230301资料来源Wind招商证券更新时间20230301总结来看近期商品房销售市场持续回暖中指研究院发布的1-2月房企销售情况较大幅度超市场预期从复苏程度来看二手房复苏程度大于新房一线城市商品房销售复苏大于二三线城市结合历史数据装修建材块在地产销售回暖期间普遍能取得超额收益并且弹性优于地产板块一般超额收益能持续到地产销售见顶后2-3个月家居用品的超额收益一般与房屋竣工面积走势相关度较大滞后商品房销售大约1-2年的时间在房住不炒的大背景下地产销售预计进入平稳复苏阶段推荐关注受益的装修建材建筑装饰家居用品等相关产业链敬请阅读末页的重要说明6策略研究2行业景气度核心变化总览表1本周行业景气度核心变化总览大类细分趋总景气变动本期核心指标变动情况行业行业势体建筑钢材成交量十日均值周环比上行本周铁精粉价格周环比上行螺纹钢价格钢坯价格下行主要钢钢材材品种库存唐山钢坯库存下行国内港口铁矿石库存周环比上行唐山钢厂高炉开工率与上周持平产能利用率周环比上行秦皇岛港山西优混平仓价较上周上行京唐港山西主焦煤库提价较上周持平焦煤期货结算价焦炭期货煤炭结算价上行动力煤期货结算价与上周持平秦皇岛港煤炭库存京唐港炼焦煤库存下行天津港焦炭库上游存上行资源品有色本周工业金属价格多数下行钴价格上涨铜铝锌锡镍铅价格下跌库存多数下行锌库存上行铜铝锡镍铅库存下行黄金白银现货价格下行白银期货价格下行建材本周全国水泥价格指数上行多地区水泥价格上行浮法玻璃价格旬环比下行Brent国际原油价格上行无机化工品期货价格多数下降有机化工品期货价格多数上涨二甲化工苯二乙二醇甲苯甲醇涨幅居前PVC聚丙烯跌幅居前电气本周DMC价格与上周持平六氟磷酸锂电解镍价格下行锂原材料价格下行钴产品价格上行-设备本周光伏行业综合价格指数持平组件电池片硅片多晶硅价格指数持平本周光伏产业链中硅料光伏硅片组件价格下跌中游制造机械1月挖掘机装载机销量同比跌幅扩大设备交运CCFI下行CCBFIBDIBDTI上行主产区生鲜乳价格相较周环比下降049白酒批发价格指数微涨猪肉批发价生猪价格周环比上行农林仔猪价格周环比下行在生猪养殖利润方面自繁自养生猪养殖盈利外购仔猪养殖盈利亏损收窄在肉消费牧渔鸡养殖方面肉鸡苗价格周环比上行鸡肉价格周环比下行蔬菜价格指数下行棉花期货结算价上行-服务玉米期货结算价下行造纸2月双胶纸铜版纸价格环比持平同比上行-影视本周电影票房收入观影人数下行电影上映场次上行DRAM存储器价格下跌NANDflash存储器价格持平2月份部分液晶板价格月环比上涨1月LCD出货信息电子量同比下行1月北美PCB出货量订单量同比降幅明显收窄日本半导体制造设备出货额同比转负技术通信12月电信主营业务收入累计值同比继续增长地产土地成交溢价率下行商品房成交面积上行金融证券A股换手率下行日成交额下行地产货币市场净回笼隔夜SHIBOR利率较上周上行6个月1年国债到期收益率周环比上行3年国债到期收银行益率较上周持平燃气我国天然气出厂价下行英国天然气期货价格下行公用-事业制造2月制造业PMI指数持续回升业资料来源Wind招商证券更新时间20230301敬请阅读末页的重要说明7策略研究二信息技术产业1DRAM存储器价格下跌NANDflash存储器价格持平16GBDRAM存储器8GBDRAM存储器价格下行64GBNANDflash存储器32GBNANDflash存储器价格与上周持平截至2月28日16GBDRAM价格较上周下行098至284美元8GBDRAM存储器价格较上周下降044至136美元64GBNANDflash价格较维持在385美元32GBNANDflash价格维持在215美元图616GBDRAM价格较上周下行098图732GBNANDflash价格维持在215美元单位美元单位美元现货平均价NANDFlash64Gb8Gx8MLC7现货平均价DRAMDDR416G2G8eTT5现货平均价NANDFlash32Gb4Gx8MLC6现货平均价DRAMDDR48G1G8eTT日美元453432211002020-022020-062021-122022-042020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102022-022022-062022-082022-102022-122023-022021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02资料来源DRAMexchange招商证券更新时间20230228资料来源DRAMexchange招商证券更新时间2023022822月部分液晶板价格上涨1月LCD出货量同比下行2月份部分液晶板价格月环比上涨截至2月23日液晶电视面板方面32寸液晶电视面板价格为3100美元片与上月持平43寸液晶电视面板价格为5200美元片与上月持平55寸液晶电视面板价格为9000美元片较上月增长345液晶显示器方面截至2月28日238寸液晶显示器面板价格为4610美元片月环比上行022截至2月20日215寸液晶显示器面板价格维持在4330美元片7寸平板电脑面板价格维持在930美元片1月LCD出货量月同比环比均下行1月份TVLCD出货量为1720百万月环比下行2074月同比下行2217LCDNB出货量为2220百万月环比下行2721月同比下行4173LCD显示器出货量为930百万月环比下行1842月同比下行4259图82月55寸液晶电视面板价格较上月增长345图91月LCDNB出货量月环比下行单位美元片价格液晶电视面板32寸单位美元出货量TVLCD当月值250价格液晶电视面板43寸45出货量NBLCD当月值40出货量显示器LCD当月值价格液晶电视面板55寸200353015025100201550105002018-122019-052019-102016-112017-042017-092018-022018-072020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind招商证券更新时间20230223资料来源Wind招商证券更新时间20230228敬请阅读末页的重要说明8策略研究31月北美PCB出货量订单量同比降幅明显收窄1月北美PCB出货量订单量同比继续下降但降幅明显收窄1月北美PCB出货量同比减少120同比继续下跌三个月滚动同比增速减缓至773PCB订单量同比减少1140较前值收窄151个百分点三个月滚动同比下降11401月北美PCBBB当月值为正1月北美PCBBB当月值为094较前值有所上升图101月北美PCB出货量同比降幅收窄至-120图111月北美PCBBB当月值为09480PCBBB值北美三个月滚动同比PCBBB值北美当月值单位单位出货量PCB北美三个月滚动同比PCBBB值北美当月值同比右602060订单量PCB北美三个月滚动同比40402015200100-20-40-2005-60-40-8000-602000-082001-082002-082003-082004-082005-082006-082007-082008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-082016-092015-092016-032017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-09资料来源Wind招商证券更新时间20230224资料来源Wind招商证券更新时间2023022441月日本半导体制造设备出货额同比转负1月日本半导体制造设备出货额同比转负也是继2021年1月份以来首次转负1月日本半导体制造设备出货额为2997亿日元月环比下降222月同比转负至-214为2021年1月以来首次转负图121月日本半导体制造设备出货额月同比转负至-214单位日本半导体制造设备出货额当月值单位亿日元日本半导体制造设备出货额当月同比80004000350060003000400025002000200015000001000-2000500-400002018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind招商证券更新时间20230222512月电信主营业务收入累计值同比继续增长12月电信主营业务收入累计同比继续增长12月电信主营业务收入累计值为15808亿元累计同比增长80敬请阅读末页的重要说明9策略研究图1312月电信主营业务收入累计值同比增长80单位亿元电信主营业务收入累计值单位16000电信主营业务收入累计同比右1514000131200011100009800076000540003200010-12018-112022-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-112019-01资料来源Wind招商证券更新时间20230222三中游制造业1本周DMC价格持平电解镍价格下行锂原材料价格下行钴产品价格上行本周DMC价格与上周持平六氟磷酸锂电解镍价格下行锂原材料价格下行钴产品价格上行在电解液方面截至3月1日电解液溶剂维持在52000元吨六氟磷酸锂价格周环比下行282至1725万元吨在正极材料方面截至3月1日电解镍Ni9996现货平均价周环比下行692至2017000元吨电解锰市场平均价格维持167000元吨在锂原材料方面截至3月1日氢氧化锂价格较上周下行416至4265000元吨电解液锰酸锂价格周环比下行214至365万元吨电解液磷酸铁锂价格较上周下行323至450万元吨三元材料价格较上周下行539至2850元千克钴产品中截至3月1日钴粉价格较上周上行037至2720元千克氧化钴价格较上周上行184至1660元千克四氧化三钴价格较上周上行303至1700元千克电解钴价格较上周上行261至3150000元吨表2新能源汽车中上游产品价格单位本周值周环比月环比碳酸二甲酯DMC石大胜华出厂价元吨520000000000电解液六氟磷酸锂万元吨1725-282-1977电解镍Ni9996华南现货平均价元吨20170000-692-914正极材料电解锰1平均价元吨1670000000-176氢氧化锂565国产元吨42650000-416-1206氢氧化锂565国产元吨42650000-416-1206锂原材料价格电解液锰酸锂万元吨365-214-875三元材料523元千克28500-539-1150价格电解液磷酸铁锂万元吨450-323-1176钴粉-200目国产元千克27200037-967氧化钴72国产元千克16600184-803钴产品四氧化三钴72国产元千克17000303-811电解钴Co9998华南现货平均价元吨31500000261-063敬请阅读末页的重要说明10策略研究图14本周六氟磷酸锂价格周环比下行282图15本周DMC价格维持不变单位千元吨单位万元吨价格六氟磷酸锂出厂价碳酸二甲酯DMC石大胜华7018601614501240103082064102002019-112022-022020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-052022-082022-112023-022021-022021-082020-122021-042021-062021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02资料来源Wind招商证券更新时间20230301资料来源Wind招商证券更新时间20230301图16本周电解镍价格周环比下行692图17本周氢氧化锂价格周环比下行416单位万元吨单位万元吨单位万元吨35现货平均价电解镍Ni9996华南5060价格氢氧化锂565国产30长江有色市场平均价电解锰150402540203030152020101051000002022-012022-032020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-052022-072022-092022-112023-012019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01资料来源Wind招商证券更新时间20230301资料来源Wind招商证券更新时间20230301图18本周氧化钴价格周环比上行184图19本周电解钴价格周环比上行261单位元千克价格钴粉-200目国产单位万元吨67价格氧化钴72国产700现货平均价电解钴Co9998华南价格四氧化三钴72国产5760050047400373002720010017072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-11资料来源Wind招商证券更新时间20230301资料来源Wind招商证券更新时间20230301敬请阅读末页的重要说明11策略研究2光伏行业综合价格指数持平本周光伏行业综合价格指数与上周持平组件多晶硅电池片价格指数均与上周持平截至2月27日光伏行业综合价格指数维持在5676组件价格指数维持在3522电池片价格指数维持在2749多晶硅价格指数维持在15170图20本周光伏行业综合价格指数持平光伏行业综合价格指数SPI光伏行业综合价格指数SPI电池片210光伏行业综合价格指数SPI硅片光伏行业综合价格指数SPI多晶硅190光伏行业综合价格指数SPI组件17015013011090705030102019-072020-092022-092018-112019-012019-032019-052019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012018-09资料来源Wind招商证券更新时间20230227本周光伏产业链中硅料硅片组件价格均有下跌在硅料方面截至2月27日国产多晶硅料价格为3522美元千克较前一周下跌134进口多晶硅料价格为3522美元千克较前一周下跌134在硅片方面截止2月22日多晶硅片价格为035元片周环比下跌140在组件方面截止2月22日晶硅光伏组件的价格下跌-105至019美元瓦薄膜光伏组件的价格维持在023美元瓦表3光伏行业产品价格周环比月环比单位本周值美元千现货价国产多晶硅料一级料3522-1344009克硅料美元千现货价进口多晶硅料3522-1344009克现货价周平均价多晶硅片156mm硅片美元片035-1404080156mm现货价周平均价晶硅光伏组件美元瓦019-105-156组件现货价周平均价薄膜光伏组件美元瓦023000000资料来源Wind招商证券更新时间2023022731月挖掘机装载机销量同比跌幅扩大1月挖掘机销量同比跌幅扩大1月国内挖掘机销量为10443台当月同比下跌3309跌幅扩大327个百分点三个月滚动同比下跌1569跌幅扩大1373个百分点1月装载机销量当月同比跌幅扩大3个月滚动同比涨幅收窄1月国内装载机销量为6347台当月同比下跌1650跌幅扩大1153个百分点三个月滚动同比上涨491涨幅收窄612个百分点敬请阅读末页的重要说明12策略研究图21挖掘机销量三月滚动同比下行1569图221月挖掘机销量三月滚动同比上行491单位千台销量挖掘机合计当月值单位单位千台销量装载机当月值单位9025030100销量装载机主要企业三个月千80销量挖掘机合计三个月滚动同比右千8020025滚动同比右7060150602040501002015405003010-20020-40510-50-600-1000-802013-102012-072012-122013-052014-032014-082015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122018-012013-012013-062013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08资料来源Wind招商证券更新时间20230224资料来源Wind招商证券更新时间202302244CCFI下行CCBFIBDIBDTI上行本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行在国内航运方面截至2月24日中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行149至107775点中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行413至105822点本周波罗的海干散货指数BDI上行原油运输指数BDTI上行在国际航运方面截至2月28日波罗的海干散货指数BDI为99000点较上周上行6667增幅显著原油运输指数BDTI为14140点较上周上行827图23CCFI周环比下行149图24BDI周环比上行6667波罗的海干散货指数BDI3900CCFI综合指数CCBFI综合指数600020001900原油运输指数BDTI3400170050001500290015004000240013003000100019001100200014009005001000900700400500002017-012021-072015-072016-012016-072017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012022-012022-072023-012018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind招商证券更新时间20230224资料来源Wind招商证券更新时间20230228四消费需求景气观察1主产区生鲜乳价格周环比下降025主产区生鲜乳价格相较周环比下降025截至2月22日主产区生鲜乳价格报403元公斤周环比下降025较去年同期下降495截至2月28日白酒批发价格总指数报11076旬环比上行010敬请阅读末页的重要说明13策略研究图26自繁自养生猪养殖利润亏损较上周收窄10163图25猪肉平均批发价格周环比上行067元头单位元公斤单单位万吨单位白酒批发价格总指数全国旬定50平均价生鲜乳主产区位2511210060基平均价生鲜乳主产区同比右20110白酒批发价格总指数全国旬环1004040比15108100203010106100002051049980010-5102996000-1010099402020-112020-012020-062021-042021-092022-022022-072022-122019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012019-09资料来源Wind招商证券更新时间20230228资料来源Wind招商证券更新时间202302242猪肉生猪肉鸡苗价格上行蔬菜价格指数回落猪肉批发价生猪价格周环比上行仔猪价格周环比下行截止2月28日猪肉平均批发价格周环比上行067至2097元公斤全国生猪平均价格周环比上升321至803元500克截止2月24日仔猪平均批发价周环比下行229至2773元公斤在生猪养殖利润方面自繁自养生猪养殖盈利外购仔猪养殖盈利亏损继续收窄截至2月24日自繁自养生猪养殖利润为-23467元头亏损较上周收窄10163元头外购仔猪养殖利润为-29806元头亏损较上周收窄9340元头在肉鸡养殖方面肉鸡苗价格周环比上行鸡肉价格周环比下行截至2月24日主产区肉鸡苗平均价格为473元羽周环比上行22222月28日36个城市平均鸡肉零售价格为1306元500克周环比下行008蔬菜价格指数下行棉花期货结算价上行玉米期货结算价下行截至2月28日中国寿光蔬菜价格指数为17068周环比下行542截止2月28日棉花期货结算价格为8403美分磅周环比上行307玉米期货结算价格为63025美分蒲式耳周环比下行738图28自繁自养生猪养殖利润亏损较上周收窄10163图27猪肉平均批发价格周环比上行067元头单位元公斤平均批发价猪肉单位元500克单位元头3500养殖利润自繁自养生猪70批发平均价仔猪203000养殖利润外购仔猪全国均价生猪右1860250016501420001500401210100030850020604-500102-100000-15002020-032020-062020-092019-122020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-062022-122017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092017-03资料来源Wind招商证券更新时间20230228资料来源Wind招商证券更新时间20230224敬请阅读末页的重要说明14策略研究图29主产区肉鸡苗平均价较上周上行2222图3036个城市平均鸡肉零售价格周环比上行008单位元千克单位单位元500克165主产区平均价肉鸡苗15036个城市平均零售价鸡肉主产区平均价肉鸡苗环比右4100143501220101-500-10082021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02资料来源Wind招商证券更新时间20230224资料来源Wind招商证券更新时间202302227图31中国寿光蔬菜价格指数周环比下行542图32棉花期货结算价相比较上周上行307单位美分磅单位美分蒲式耳250中国寿光蔬菜价格指数总指数180期货结算价活跃合约NYBOT2号棉花900期货结算价活跃合约CBOT玉米右20016080014070015012060010050010080400603005040200201000002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022022-072021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-01资料来源Wind招商证券更新时间20230228资料来源Wind招商证券更新时间202303013双胶纸铜版纸价格同比上行环比上月持平2月双胶纸铜版纸价格环比持平同比上行2月双胶纸月均价为6550元吨环比与上月持平同比上升397铜版纸价格5750元吨环比与上月持平同比增长268敬请阅读末页的重要说明15策略研究图332月双胶纸铜版纸价格环比持平单位元吨平均价双胶纸金太阳70克9000平均价铜版纸紫兴128-157克200白卡纸价格指数右1808000160700014060001201005000804000603000402013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112013-05资料来源Wind招商证券更新时间202302284电影票房收入观影人数下行本周电影票房收入观影人数下行电影上映场次上行截至2月19日本周电影票房收入779亿元周环比下行1911观影人数181407万人周环比下行1632电影上映23567万场周环比上行415图34本周电影票房收入779亿元周环比下行1911单位万元电影票房收入当周值3000002500002000001500001000005000002021-092021-102021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-01资料来源Wind招商证券更新时间20230222五资源品高频跟踪1钢材成交量上行螺纹钢价格下行建筑钢材成交量十日均值周环比上行2月28日主流贸易商全国建筑钢材成交量为1457万吨从过去十日移动均值情况来看主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为159万吨周环比上行067敬请阅读末页的重要说明16策略研究图35主流贸易商全国建筑钢材成交量十日平均周环比上行0672023年2022年2021年2020年3000002019年2018年2017年2016年25000020000015000010000050000006-0206-1701-1802-0202-1703-0403-1904-0304-1805-0305-1807-0207-1708-0108-1608-3109-1509-3010-1510-3011-1411-2912-14资料来源Mysteel01-03招商证券更新时间20230301本周铁精粉价格周环比上行螺纹钢价格钢坯价格下行主要钢材品种库存唐山钢坯库存下行国内港口铁矿石库存周环比上行唐山钢厂高炉开工率与上周持平产能利用率周环比上行价格方面截止3月1日铁精粉65价格101500元吨周环比上行020钢坯价格390000元吨周环比下行076螺纹钢价格为445100元吨周环比下行058库存方面截止2月23日国内港口铁矿石库存量为1422500万吨周环比上行080唐山钢坯库存量为12620万吨周环比下行239截止2月24日主要钢材品种库存周环比下行010至166942万吨产能方面截止2月24日唐山钢厂高炉开工率5952与上周持平唐山钢厂产能利用率7809周环比上行076表4钢材价格和库存单位本周值周环比月环比年同比钢坯元吨3900000761041522价格螺纹钢元吨4451000580521135铁精粉65元吨1015000201601112主要钢材品种万吨1669420104362498库存铁矿石国内港口万吨14225000807741046钢坯唐山万吨12620239337142041高炉开工率唐山钢厂59520003171508产能产能利用率唐山钢厂78090763002392资料来源Wind招商证券更新时间202202228图36主要钢材品种库存量周环比下行010图37钢坯价格周环比下行076单位万吨单位单位元吨价格钢坯3000库存主要钢材品种合计080700060002500库存主要钢材品种合计同比0605000200004040001500020300010000002000500-02010000-04002022-082020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-112023-022018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-02敬请阅读末页的重要说明17策略研究资料来源Wind招商证券更新时间20230224资料来源Wind招商证券更新时间20230301图38国内港口铁矿石库存较上周上行080图39唐山钢厂高炉开工率与上周持平单位万吨单位万吨单位元吨唐山钢厂高炉开工率18000国内铁矿石港口库存量14000唐山钢厂产能利用率100高炉开工率全国160001200014000库存钢坯唐山右轴1000080120001000080006080006000406000400040002020002000000002018-112020-112018-022018-052018-082019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-01资料来源Wind招商证券更新时间20230224资料来源Wind招商证券更新时间202302242焦煤焦炭期货结算价上行煤炭秦皇岛库存下行价格方面秦皇岛港山西优混平仓价较上周上行京唐港山西主焦煤库提价较上周持平焦煤期货结算价焦炭期货结算价上行动力煤期货结算价与上周持平截至2月27日秦皇岛港山西优混平仓价110080周环比上行1061截至2月28日京唐港山西主焦煤库提价250000元吨与上周持平截至2月28日焦炭期货结算价收于290900元吨周环比上行080焦煤期货结算价收于203400元吨相比较上周上行388动力煤期货结算价80100元吨与上周持平库存方面秦皇岛港煤炭库存京唐港炼焦煤库存下行天津港焦炭库存上行截至3月01日秦皇岛港煤炭库存报52500万吨较上周下行917截至2月24日京唐港炼焦煤库存报5440万吨周环比下降733天津港焦炭库存报2800万吨上行1200表5煤炭价格和库存单位本周值周环比月环比京唐港山西主焦煤库提价元吨250000000000动力煤期货结算价元吨80100000068价格焦煤期货结算价元吨203400388658焦炭期货结算价元吨290900080-067煤炭库存秦皇岛港万吨53100-908-1295库存炼焦煤库存京唐港万吨5440-733-1976焦炭库存天津港万吨25001200-345资料来源Wind招商证券更新时间20230228敬请阅读末页的重要说明18策略研究图40京唐港山西主焦煤库提价与上周持平图41焦煤期货价格周环比上行388单位元吨单位元吨单位元吨单位元吨秦皇岛港平仓价山西优混Q5500K5000期货结算价活跃合约焦炭400010004500期货结算价活跃合约焦煤3500京唐港库提价含税主焦煤右400040008003500300030003000250060025002000200020004001500150010001000100020050050000002022-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-112020-042022-052014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-092021-022021-072021-122022-10资料来源Wind招商证券更新时间20230227资料来源Wind招商证券更新时间20230228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