每日大市点评
　　2月27日，港股在2月期货结算日小幅低收，恒生指数全日下跌66点或0.33%，收报19,943点。恒生科指下跌0.5%，收报3,990点。大市成交金额有1,124多亿港元，港股通连续两天录得大额净流入，全日录得60.5亿港元的净流入。美元指数在超预期的核心PCE数据带动下突破105的水平，美国10年期息亦持续走高，同期离岸人民币低见6.9896的接近“七算”水平，都为港股带来流动性的压力，以及抑制港股的上行动力。然而，恒生指数PETTM回落至2016年以来29.7%分位数左右，预测PE回落至2016年以来的37.6%分位数，双双较月初的逾50%分位数明显调整下来。若港股通代表了解政策及经济的聪明钱，那么上周五及昨天的大额流入预示港股将筑底反弹。我们发现最具防守力的电讯、公用事业等股份开始出现筹码松动及股价调整，也就预示本轮调整行情接近尾声。当前指數回落至去年12月的主要交易区间，值博率及交易窗口逐渐打开，而19,500点左右将具较强支撑。
　　盘面上，行情表现分化，没有明显的主线。海底捞(6862 HK)上升13.7%，是升幅最大蓝筹，公司预计22年归母净利不少于13亿，剔除要约回购受益3.29亿，经调整归母净利为9.71亿，同比大幅扭亏。同业九毛九(9922 HK)、呷哺呷哺(520HK)、海伦斯(9869 HK)分别升3.7%、1.2%及0%。啤酒股在淡市下获资金追捧，华润啤酒(291 HK)、百威亚太(1876 HK)及青啤(168 HK)分别升2.5%、2.4%及3.3%。
　　我们从2月较谨慎的看法转向稍为中性，建议可采取稳守突击策略。首先，随着中国特色估值体系的逐步完善，未来部分国企的估值中枢将有望抬升，继续持有石油、电讯、煤炭等防御性、高现金流、高分红国企股。其次，短期动态配置基本面边际好转及相对低估值的行业包括工业、基建、材料、保险及公用事业。第三，盈利渐见拐点，政策风险明显纾缓，估值大幅调整的平台经济，其经营仍具韧性，降本增效的效果明显，但短期股价严重超跌，股价存在修复空间，但要接受这些平台经济的增速及估值难以回到疫情前的事实。