复工继续加快，新房销售同比转正
　　上周居民生活半径和出行活动持续改善。出行方面，百城拥堵延时指数、9个重点城市地铁客运量、国内航班（不含港澳台）执行航班/计划航班周均值均维持2023年以来高位。消费方面，上周电影票房热度有所回收。复工继续加速，生产端“金三”迹象初显：电力煤耗需求大涨，建筑业复工加快，纺织产业复工继续偏慢。二月新车上市，品牌厂商开始价格调整，叠加政府消费券政策，乘用车消费信心逐渐恢复。节后第四周商品房成交继续回暖，二手房市场挂牌量指数同比跌幅较节前已大幅缩小。
　　出行活跃度维持高位
　　上周居民生活半径和出行活动持续改善。出行方面，百城拥堵延时指数、9个重点城市地铁客运量、国内航班（不含港澳台）执行航班/计划航班周均值均维持2023年以来高位。消费方面，多部新片接力上映，电影市场热度不减，强于去年同期。
　　复工继续加速，生产端“金三”迹象初显
　　近期电力煤耗需求大涨，建筑业复工加快，纺织产业复工继续偏慢。电力方面，动力煤日耗环比上涨，电厂日耗恢复性增加，下游终端补库存需求开始释放；随着工业经济运行态势增强，非电企业开工率环比提高。建筑产业链方面，钢材供需格局进一步好转，有望为钢价提供坚实支撑。纺织产业链方面，聚酯产业链负荷率恢复较慢，上周国内多数纺织市场订单未见起色，下游企业普遍以刚需采购为主。汽车产业链方面，新车上市，品牌厂商开始价格调整，叠加政府消费券政策，消费信心逐渐恢复。
　　新房销售同比转正，二手房市场继续回暖
　　春节后第四周，商品房成交继续回暖，与去年农历同期相比，二三线涨幅扩大，一线跌幅缩小：商品房成交面积一二三线城市环比分别-20.6%/+48.2%/+35.4%，同比分别-10.6%/+26.4%/+33.3%。二手房市场成交继续回暖，挂牌量指数同比跌幅较节前已大幅缩小。
　　黑色建材走强
　　上周国际定价商品价格下跌为主，国内定价商品上涨为主，黑色金属和建材再度转涨，有色内盘涨幅＞外盘，原油下跌。上周中国经济数据高频走势较强，房建复工数据强于去年同期，推动黑色金属和建材快速上行，而海外美国PCE再超预期，叠加较强的就业和消费数字，美元上行压力较强对海外商品价格形成压制。原油方面，上周油价先抑后扬，供给端偏多，需求端中性，库存端偏空。铜铝上行，供给端海外铜矿减产、国内铝冶炼受限电制约，低库存持续支撑。建筑业相关的铁矿、螺纹钢、水泥、玻璃走强，或与上周基建房建开复工率强于往年农历同期有关。
　　风险提示：政策推进不及预期、外需加速回落