【交易观点】
　　海底捞(6862. HK)公司发布盈利预喜，经营表现持续好转
　　公司公告预计22财年收入不低于346亿元，同比减少不超过15.8%，主要是受到新冠疫情影响以及「啄木鸟计划」下门店数较去年同期减少所致。尽管收入减少，公司录得净利润不少于13亿元（2021年为41.6亿元净亏损），主要受益于餐厅运营效率提高、疫情缓和下经营表现好转、从公开市场注销及回购票据确认收益（3.29亿元）。
　　我们认为：疫情放开后阶段性的报复性消费行为叠加节假日影响，餐饮消费加速回暖。短期看恢复速度能否持续以及实际恢复进度我们需要持续跟踪；但全年来看，餐饮作为接触性消费行业之一，疫情期间受损严重，是疫情放开、消费复苏逻辑的优选赛道之一；且海底捞自身在疫情期间通过「啄木鸟计划」放慢扩张速度，提升运营效率，目前已经看到明显成效。我们看好海底捞疫情放开后经营业绩持续恢复以及运营效率提升下盈利弹性释放驱动公司估值修复。