事件：
　　公司公告在美国、加拿大及墨西哥以「Cosori」品牌出售的某些空气炸锅型号的电线连接器有安全隐患，已选择自愿召回。
　　点评观点：
　　问题产品尚未发生重大人身伤害及损失，出于安全考虑自愿召回：本次问题产品为公司早期第一代空气炸锅型号，由供应商负责设计制造。当中的电线连接器在极端情况下可能会产生发热，引发起火等风险。出于对消费者负责的态度，公司自愿召回该型号产品，召回区域包括美国、墨西哥和加拿大，公司将给予消费者不同的替换选项，在印证完毕后会免费发放新机器予客户。目前客诉中尚未收到重大人身伤害和损失的报告。
　　本次召回成本将计入22年财报，目前尚不能准确估计：本次召回涉及的单位总数分别为美国200万台、加拿大25万台及墨西哥约2.1万台，具体数量暂不能够准确估计，故召回成本（产品的生产成本及运输成本）也无法预估。根据准则，此次召回属于质量保证范畴，会在单独科目中列示，将会计入2022年财报。
　　事件对品牌影响可控，目前经营一切正常。在美国市场产品召回事项频发，主流渠道商均有较为成熟的应对流程，且认为召回是品牌商负责任的做法，给予支持，事件并未对品牌产生较大影响。1月，公司新空气炸锅及净化器产品在沃尔玛均有较好的销售表现，新品上市计划亦按部就班，目前经营一切正常。
　　我们的观点：公司自愿召回问题产品，在美国较为普遍，品牌暂未受到此事件影响，因成本计入22年财报，并不会对23年业绩造成影响。公司今年将上市13款新品，进入7个新品类（去年6款新品，2个新品类），成为公司收入增长的主要驱动力，而欧洲市场的拓展及零售渠道的增加也将贡献增量；且采购成本、物流成本均有下降，也将为公司利润端释放弹性。据Wind一致预期，公司目前市值对应23年10倍PE，建议积极关注。
　　

研究报告全文：即时点评自愿召回问题产品目前经营未受影响Vesync2148HK2023-02-24星期五事件公司公告在美国加拿大及墨西哥以Cosori品牌出售的某些空气炸锅型号的电线连接器有安全隐患已选择自愿召回点评观点问题产品尚未发生重大人身伤害及损失出于安全考虑自愿召回本次问题产品为公司早期第一代空气炸锅型号由供应商负责设计制造相关报告当中的电线连接器在极端情况下可能会产生发热引发起火等风险出于对消费者负责的态度公司自愿召回该型号产品召回区域包括美国墨西哥和加拿大公司将给予消费者不同的替换选项在印证完毕后会免费发放新机器予客户目前客诉中尚未收到重大人身伤害和损失的报告本次召回成本将计入22年财报目前尚不能准确估计本次召回涉及的单位总数分别为美国200万台加拿大25万台及墨西哥约21万台具体数量暂不能够准确估计故召回成本产品的生产成本及运输成本也无法预估根据准则此次召回属于质量保证范畴会在单独科目中列示将会计入2022年财报事件对品牌影响可控目前经营一切正常在美国市场产品召回事项频发主流渠道商均有较为成熟的应对流程且认为召回是品牌商负责任的做法给予支持事件并未对品牌产生较大影响1月公司新空气炸锅及净化器产品在沃尔玛均有较好的销售表现新品上市计划亦按部就班目前经营一切正常我们的观点公司自愿召回问题产品在美国较为普遍品牌暂未受到研究部此事件影响因成本计入22年财报并不会对23年业绩造成影响公姓名陈欣司今年将上市13款新品进入7个新品类去年6款新品2个新品类SFCBLO515成为公司收入增长的主要驱动力而欧洲市场的拓展及零售渠道的增加证电话0755-21516057也将贡献增量且采购成本物流成本均有下降也将为公司利润端释放弹性据一致预期公司目前市值对应年倍建议积券EmailchenxingyzqcomhkWind2310PE极关注研究报告请务必阅读免责条款免责条款即时点评一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk2