近期政策韵脚+数量目标考核共同指向数字化、智能化的提升必要性
　　2023.3.4-5全国两会将在北京召开，作为全球疫后修复、国内经济回归正常化的第一年，其设定目标及工作重心是市场关注的重要议程。三角度前瞻两会：①地方两会：弱化经济增长目标，战略新兴产业为共识；②“十四五”数量目标完成度：数字经济、智能制造、绿色生态等方向仍需继续推进；③中央经济工作会议：定调扩内需、保安全、深国改。综合看，预计今年国内政策重心仍是以稳增长、稳就业、稳民生等为主，GDP目标增速设定、消费&地产相关政策推演、政府一般预算及赤字率、货币及财政基调将是市场关注的重要议程，产业角度关注数字经济、智能化低碳化、国企改革等主题。
　　地方两会：总量上，弱化经济增长目标；产业上，战略性新兴产业为共识
　　截止2023.2.26，全国31个省市已全部发布政府工作报告，宏观层面，多数省市下调2023 GDP增速&社零增速目标，超半数省市上调了2023年固投增速目标，显示各地对消费复苏的预期较为保守，政策托底意愿或较强。产业层面，制造业聚焦高端化、智能化、绿色化，新材料、人工智能、智能汽车共识度高。TMT上，数字经济共识度高，其中工业互联网交集最大。能源生态方面，风光之外关注超低能耗建筑、煤电机组“三改联动”、污水治理。地产方面，保障房仍为重点。消费方面，新能源车、文旅、养老为主要抓手，多地支持电商发展。此外国企改革&中国式现代化同样被多次提及。
　　“十四五”数量目标完成度：数字经济、智能制造等仍需继续推进
　　“十四五”数量目标的完成情况（至22年）或有助于前瞻23年两会内容：①数字经济：数字经济核心产业增加值占GDP比重需持续推进、5G用户普及率40%（25年目标：56%）、千兆宽带用户数3900万户（25年目标：6000万户）、软件和信息技术服务业规模10.8万亿元（25年目标：17万亿元）；②绿色生态：单位GDP能耗、GDP二氧化碳排放仍需继续降低（25年目标分别为下降13%、18%）；③智能制造：规模以上制造业企业数字化网络化继续推荐、智能制造装备市场满足率为50%（25年目标:>70%）；④环保：地表水达到或好于三类水体比例为72.3%（25年目标：85%）。
　　中央经济工作会议基调：“扩”内需、“保”安全、“深”国改
　　中央经济工作会议纪要（《纪要》）对扩大内需、三大安全、深化国改着墨明显增加，相关词汇多次出现、前后呼应。①扩大内需：《纪要》多次提及“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”（vs21年：坚持以供给侧结构性改革为主线），且置于重点部署的第一项（vs21年第一项：共同富裕）；②三大安全：《纪要》多次提及“统筹发展和安全”（vs21年相关表述仅出现过1次），且置于重点部署的第二项（vs21年第二项：平台经济）；③深化国改：“两个毫不动摇”表述在文本中的位置，较21年明显更前置，且也作为重点部署第三项进行专段解释（vs21年第三项：循环经济）。
　　市场表现：两会左侧超额收益较高，右侧行情较弱且行业表现稳定度较低
　　市场结构方面：春节-两会首日期间，权益市场往往取得正收益，风格方面，小盘表现优于大盘，成长、周期行业胜率相对较高，具体行业方面，8个一级行业胜率+正收益概率均超过70%，基本集中在TMT、中游制造与材料行业；两会期间，市场超额收益有所转弱，消费胜率相对较高，行业表现稳定度较低；两会结束-政治局会议期间，市场超额收益概率小幅回升，消费小幅占优，暂无行业胜率+正收益率概率均超70%。两会热点方面：春节两会首日期间，两会“传统”热点如土改、医改、教改、环保、食品安全等相关板块表现较优，两会结束后，行情向当年“特质性主题”迁移。
　　风险提示：政策出台不及预期；历史数据测算出现误差。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略两会前瞻产业政策或聚焦数智双化华泰研究研究员王以SACNoS0570520060001wangyi012893htsccom2023年2月26日中国内地专题研究SFCNoBMQ373862128972228联系人王伟光近期政策韵脚数量目标考核共同指向数字化智能化的提升必要性SACNoS0570121030045wangweiguanghtsccom202334-5全国两会将在北京召开作为全球疫后修复国内经济回归正常862128972228化的第一年其设定目标及工作重心是市场关注的重要议程三角度前瞻两会地方两会弱化经济增长目标战略新兴产业为共识十四五数量目标完成度数字经济智能制造绿色生态等方向仍需继续推进中央经济工作会议定调扩内需保安全深国改综合看预计今年国内政策重心仍是以稳增长稳就业稳民生等为主GDP目标增速设定消费地产相关政策推演政府一般预算及赤字率货币及财政基调将是市场关注的重要议程产业角度关注数字经济智能化低碳化国企改革等主题地方两会总量上弱化经济增长目标产业上战略性新兴产业为共识截止2023226全国31个省市已全部发布政府工作报告宏观层面多数省市下调2023GDP增速社零增速目标超半数省市上调了2023年固投增速目标显示各地对消费复苏的预期较为保守政策托底意愿或较强产业层面制造业聚焦高端化智能化绿色化新材料人工智能智能汽车共识度高TMT上数字经济共识度高其中工业互联网交集最大能源生态方面风光之外关注超低能耗建筑煤电机组三改联动污水治理地产方面保障房仍为重点消费方面新能源车文旅养老为主要抓手多地支持电商发展此外国企改革中国式现代化同样被多次提及十四五数量目标完成度数字经济智能制造等仍需继续推进十四五数量目标的完成情况至22年或有助于前瞻23年两会内容数字经济数字经济核心产业增加值占GDP比重需持续推进5G用户普及率4025年目标56千兆宽带用户数3900万户25年目标6000万户软件和信息技术服务业规模108万亿元25年目标17万亿元绿色生态单位GDP能耗GDP二氧化碳排放仍需继续降低25年目标分别为下降1318智能制造规模以上制造业企业数字化网络化继续推荐智能制造装备市场满足率为5025年目标70环保地表水达到或好于三类水体比例为72325年目标85中央经济工作会议基调扩内需保安全深国改中央经济工作会议纪要纪要对扩大内需三大安全深化国改着墨明显增加相关词汇多次出现前后呼应扩大内需纪要多次提及把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来vs21年坚持以供给侧结构性改革为主线且置于重点部署的第一项vs21年第一项共同富裕三大安全纪要多次提及统筹发展和安全vs21年相关表述仅出现过1次且置于重点部署的第二项vs21年第二项平台经济深化国改两个毫不动摇表述在文本中的位置较21年明显更前置且也作为重点部署第三项进行专段解释vs21年第三项循环经济市场表现两会左侧超额收益较高右侧行情较弱且行业表现稳定度较低市场结构方面春节-两会首日期间权益市场往往取得正收益风格方面小盘表现优于大盘成长周期行业胜率相对较高具体行业方面8个一级行业胜率正收益概率均超过70基本集中在TMT中游制造与材料行业两会期间市场超额收益有所转弱消费胜率相对较高行业表现稳定度较低两会结束-政治局会议期间市场超额收益概率小幅回升消费小幅占优暂无行业胜率正收益率概率均超70两会热点方面春节-两会首日期间两会传统热点如土改医改教改环保食品安全等相关板块表现较优两会结束后行情向当年特质性主题迁移风险提示政策出台不及预期历史数据测算出现误差免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1策略研究正文目录2023年两会前瞻3地方两会前瞻数字经济人工智能新能源仍是产业政策的落脚点4十四五评估数字经济智能制造绿色生态等仍需继续推进12中央经济工作会议扩大国内需求建设现代化产业体系152010年以来两会前后市场表现复盘18市场结构风格由成长周期切换为消费18行业两会前后行业表现不稳定19主题表现传统两会热点向历年两会特质性热点迁移19常规主题两会前期传统两会热点主题表现较优19特质主题在两会结束至政治局会议期间两会行情向特质性主题迁移21风险提示22免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2策略研究2023年两会前瞻2023年3月4日-5日全国两会将在北京召开作为全球疫后修复国内经济回归正常化的第一年政府工作本年设定的目标及工作的重心是市场关注的重要议程此外2023年内预计将会发布十四五规划中期评估是十四五规划推进的重要年份五年规划是国之纲要业之指导深刻影响国家发展方式和经济结构调整蕴含中观产业至微观企业的升级方向也对应股票市场的投资机会根据往常经验在五年规划或中期评估颁布之年政府工作报告内容较平常会略有差异整体分为三大部分一是过去五年工作回顾二是本年经济社会发展总体要求和政策取向三是本年政府工作建议对于市场而言有三大关注点一是具体发展数字目标这是本届政府的年度KPI通常包含GDP通胀失业率社零固定资产投资等传统经济指标以及围绕创新驱动民生福祉等主题制定的特殊指标这些数字的绝对及相对水平往往对本年后续政策方向及力度具有启示意义二是政府本年的宏观调控政策包括货币财政政策基调三是具体任务的部署如改革创新稳定制造业比重对外开放等一般是上一年中央经济工作会议部署的延伸和细化对应了市场短期内的主题性投资机会我们预计今年国内政策重心仍是以稳增长稳就业稳民生等为主GDP目标增速的设定消费地产相关政策的推演政府一般预算及赤字率货币及财政基调将是市场关注的重要议程今年是新旧两届政府的转换之年也是全面贯彻落实二十大精神的开局之年经济恢复向好但弹性仍有不确定性有收入支撑的消费需求有合理回报的投资需求有本金和债务约束的金融需求将是全国及各地经济修复的理想支撑预计财政政策力度退坡但幅度不大货币政策仍以稳为主主题方面数字经济智能制造仍需继续推进图表12023年政府工作报告内容展望工作回顾多与五年规划主要篇章相关而政府工作建议则多与中期评估欠缺项相关政府工作报告内容展望2013年政府工作报告2018年政府工作报告2023年政府工作报告特殊性2013年末发布十二五中期评估报告2018年末发布十三五中期评估报告预计年内发布十四五中期评估报告过去五年工作回顾经济总量经济结构三农过去五年工作回顾经济总量经济结构创新发第一部分工作科教兴国改善民生深化重要领域改革过去五年工作回顾展改革人民生活生态环境等扩大多外开放等2013年经济社会发展总体要求和政策取向主要数2018年经济社会发展总体要求和政策取向主要数第二部分2023年经济社会发展总体要求和政策取向字目标财政政策导向货币政策导向等字目标财政政策导向货币政策导向等2013年政府工作建议加快转变经济发展方式推2018年政府工作建议供给侧改革建设创新性国第三部分动城乡发展一体化改善民生深入推进改革开放家基础性关键领域改革三大攻坚战乡村振兴2023年政府工作建议等等相关产业机会十二五规划内容章节相关产业机会十三五规划内容章节相关产业机会十四五规划内容章节以科学发展为主题以提高发展质量和效益以提升创新能力优化为中心以供给侧结构指导思想主要目标和发展理念1以加快转变经济发转变方式开创科学发展新局面1经济结构为中心以制开启全面建设社会主义现代化国家新征程1性改革为主线展方式为主题造智能低碳化为主线强化科技创新引领作用战略性新兴产业坚持创新驱动发展全面塑造发展新优势2强农惠农加快社会主义新农村建设2优化免税店布局培育实施创新驱动发展战略2发展国际消费中心节能环保新能源构建现代能源体系加快发展现代产业体系巩固壮大实体经济根基3汽车三网融合转型升级提高产业核心竞争力3财税金融体制改革构建发展新体制3形成强大国内市场构建新发展格局4轨道交通推进农业现代化4数字经济加快数字化发展建设数字中国5营造环境推动服务业大发展4淘汰落后产能新能源优化现代产业体系5全面深化改革构建高水平社会主义市场经济体制6西部大开发优化格局促进区域协调发展和城镇化健康发展5汽车半导体坚持农业农村优先发展全面推进乡村振兴7绿色发展建设资源节约型环境友好型社会6大数据信息安全拓展网络经济空间6完善新型城镇化战略提升城镇化发展质量8创新驱动实施科教兴国战略和人才强国战略7构筑现代基础设施网络7长三角京津冀等城市地下管网棚户区改造推进新型城镇化8优化区域经济布局促进区域协调发展9改善民生建立健全基本公共服务体系8群五年计划目录推动区域协调发展9标本兼治加强和创新社会管理9发展社会主义先进文化提升国家文化软实力10垃圾分类加快改善生态环境10文化传媒传承创新推动文化大发展大繁荣10碳中和碳达峰推动绿色发展促进人与自然和谐共生11构建全方位开放新格局11改革攻坚完善社会主义市场经济体制11实行高水平对外开放开拓合作共赢新局面12粤港澳大湾区深化内地和港澳大陆和台湾地区合作发展12互利共赢提高对外开放水平12提升国民素质促进人的全面发展13全力实施脱贫攻坚13发展民主推进社会主义政治文明建设13增进民生福祉提升共建共治共享水平14提升全民教育和健康水平14深化合作建设中华民族共同家园14提高民生保障水平15统筹发展和安全建设更高水平的平安中国15军民融合加强国防和军队现代化建设15加强社会主义精神文明建设16加快国防和军队现代化实现富国和强军相统一16强化实施实现宏伟发展蓝图16加强和创新社会治理17加强社会主义民主法治建设健全党和国家监督制度17加强社会主义民主法治建设18坚持一国两制推进祖国统一18统筹经济建设和国防建设19加强规划实施保障19强化规划实施保障20能耗强度二氧化碳排放化解财政金融风险产经济体制改革科技创新区域间协调高技术制中期评估欠缺项业结构升级强化节能环保造业体量服务业增加值比重环保资料来源共产党员网华泰研究20132018年均为五年规划中期评估之年我们通过复盘两年政府工作报告与对应五年规划主要篇章对应五年规划中期评估报告发展中期评估之年政府工作报告第一部分与对应五年规划的主要篇章相关第三部分与中期评估欠缺的部分相关基于此我们从三个角度推演全国两会内容免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3策略研究1地方两会透露出哪些信号2十四五规划中当前还有哪些指标需要继续推进3去年中央经济工作会议的落脚点在于哪里地方两会前瞻数字经济人工智能新能源仍是产业政策的落脚点截至2023年2月26日全国31省或直辖市已经全部发布政府工作报告或政府工作报告摘要对各地经济增长目标物价水平投资强度失业率等指标进行了明确此外消费地产基建制造业等产业规划目标也随之推出整体来看绝大多数省市在政府工作报告中提到将突出做好稳增长稳就业稳物价工作而投资则是各地稳经济的主要抓手较多省市上调或持平固定资产投资增速目标图表2地方两会速览稳增长是各地政府2023年工作的核心目标公布数据的所有省份均未完成2022年政府工各省市把恢复和扩大消费摆在优先位置作报告目标2023年各省市平均GDP增速目标改善消费条件创新和优化消费场景从住房改善新能为60加权的全国目标为56源汽车养老服务教育医疗等领域入手积极推动消费GDP消费扩容提质相比于2022年2023年政府工作报告加大对服务消费的重视2023年物价目标增速基本与2022年目标持平2023年总体处于温和通胀各省市在坚持房住不炒基础上全力2023年大部分省份CPI增速目标与2022年目标基本持平维持在3左右预计2023年全国保交楼保民生保稳定有效防范化解房地产企业风险CPI同比可能在2-3之间总体处于温和通胀物价房地产不过核心CPI可能上行供需两端发力促进房地产平稳健康发展激活房地产市场展望新发展模式2022年失业率冲高回落2023年失业率目八个方面据各省公布的数据统计各省市预计建设战略新兴产标高于2022年业集群共超过63个重点技术改造项目超14万2023年各省市目标在5以内-6左右约亿个有13省市将失业率目标由55以内上调先进制造业推动制造业高端化智能化绿色化转至55左右各省市表示将积极落实稳就失业率产业型业工作但部分省市给予失业率目标一定上现代服务业推动现代服务业同先进制造业融合浮空间数字经济推动数字经济和实体经济深度融合发展公布固定资产投资增速目标的24个省份中2023年投资增速目其他政标的平均值为8基建科技创新2023年各省市计划科技型中小企业超过63万家高新技术企业不低于55万家2023年共计规划超11万重大项目投资金额超10万亿元策各省份扎实推进绿色低碳发展加快能源清洁低碳转型新基建方面围绕智能化数字化基础设施建设各地计划在2023年加大力度吸引外资推动外贸稳规模优结构鼓励民间资本参与重大工程和补短板项目建设围绕加强国有企业专业化重组和深化混合所有制改革进行资料来源各地政府官网华泰研究具体来看全国GDP加权目标增速为56低于2022年加权目标增速以各省市2022年生产总值为基础赋权2023年全国GDP加权目标增速为56低于2022年的61以2021年国内各省市生产总值为基础赋权从调整幅度来看大多数2331省份下调了GDP目标增速显示对经济修复预期较为谨慎此外历史数据来看北京上海两地的目标经济增速往往可以作为全国目标经济增速的锚今年两者分化程度环比有所加剧北京目标GDP增速为45上海为552023年各地稳增长的重点在于投资从固定资产投资目标增速的变动情况看大多数68省份2023年固定资产投资目标增速同比持平或上升有9个省份提出了10及以上的目标增速显示出各地对于政府部门发力支持经济复苏的意愿仍较强从社零目标增速的变动情况看约半数53省份2023年社零目标增速同比持平或上升显示出各地对消费复苏预期保持相对谨慎态度但政策上恢复和扩大消费仍在相对靠前位置持续促进消费扩容升级促进消费持续修复多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费等是中央经济工作会议及各地两会报告的关键词语地产方面房住不炒仍是基础核心矛盾从项目端纾困转向扩大有效需求供给侧各省市强调保持房地产融资平稳有序同时加大保障性租赁住房供给上海计划筹建75万间保障性租赁住房部分地区剔除政府购房的政策内蒙古政府提出政府可采购保障性租赁房长租房吉林省政府工作报告提出可通过政府团购商品房用于棚户区改造回迁保障性住房和租赁住房需求侧大部分省市延续了中央经济工作会议中强调的因城施策支持刚性和改善性住房需求的布置此外22年12月中央工作会议强调着力扩大国内需求23年1月各部委在多个场合提及促进房地产市场平稳健康发展积极扩大有效需求住房公积金在全国范围内无差别受理地产主要矛盾从供给侧纾困保交房逐步向扩大需求转移免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4策略研究图表3各地方2023年目标梳理全国GDP加权目标增速为56低于2022年加权目标增速GDP目标增速固定投资增速目标社会消费品零售总额一般公共预算收入增速目标一般居民消费品涨幅目标城镇调查失业率省份2022年目标2023年目标变动2022年目标2023年目标变动2022年目标2023年目标变动2022年目标2023年目标变动2022年目标2023年目标变动2022年目标2023年目标变动北京5045----404030305050天津504055307060304030305055河北656065658060656030305555山西656080707070605030305555内蒙古6060-100----30306060辽宁55501001008070405030305555吉林606070706570206030305555黑龙江55601008070806590--6060上海5555----455530305050江苏5550--65-45553030-50浙江6050-60--605030305550安徽70651001009095707030305555福建65606560901005055303055-江西707080801008550-30305555山东5550----505030305555河南70601001008080505030305555湖北7065------303055-湖南65657570--608030305555广东55508080--5050-305555广西65551008080653050-306060海南90958012011010010015030305555重庆556060100706030-303055-四川656080-80-6560-305555贵州7060-50--506030305555云南7060709080100305030305555西藏8080------30305050陕西6055----303030305555甘肃65609010080100656030305555青海5550------30305555宁夏7065801007050506530305555新疆60701001106012070100-305555资料来源Wind各地政府官网华泰研究图表4历史数据表明全国目标经济增速与北京上海两地目标经济增速相关度较高201220132014201520162017201820192020202120222023北京目标GDP增速808075706565656060605045上海目标GDP增速807575-7065656560605555全国目标GDP增速7575757070656565605585北京目标GDP增速上海目标GDP增速全国目标GDP增速8075706560555045402011201320152017201920212023资料来源Wind华泰研究图表5地方两会提及到的消费地产相关政策梳理省份房地产消费天津把恢复和扩大消费摆在优先位置实施百年金街古文化街意式风情区等传统商圈提质升级加力发展首发首店经济促进新场景消费赋能河北强化突发公共事件处置保障严密防范和有效化解金融房地产政千方百计扩大国内需求坚持一切围绕项目转一切聚焦项目干充分挖掘内需府债务等领域风险潜力确保经济运行在合理区间积极扩大有效投资着力提振居民消费上海完成中心城区零星级旧里以下房屋改造12万平方米完成28万平方全力打造东西两片国际级消费集聚区办好五五购物节等重大促消费活动米不成套旧住房改造启动10个城中村改造项目2023建设筹措75大力发展首发经济夜间经济直播消费经济万套间保障性租赁住房福建支持刚性和改善性住房需求探索长租房市场建设新增各类租赁住加快消费提质升级把恢复和扩大消费摆在优先位置支持新能源汽车消费扩房7万套大江阴港整车进口便利二手车交易推进国际消费中心城市创建加快重点片区业态提升和特色消费品牌培育争取设立市内免税店积极发展文化旅游医疗健康教育服务群众体育等服务消费推动数智云商平台建设支持社交电商网络直播等多样化经营模式促进新零售共享经济等消费新场景新业态发展江西扩大内需战略实施项目建设滚动投资计划开展促消费系列活动加快文化强省和旅游强省建设免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5策略研究省份房地产消费四川因城施策促进房地产市场企稳回暖1大力促进消费复元活血调整制约消费过时政策因城施策促进房地产市场企稳回暖支持成都创建国际消费中心城市2加快建设名扬天下享誉全球的世界重要旅游目的地出台大峨眉大九寨大香格里拉等旅游交通环线建设实施方案加强稻城亚丁村等古村落恢复保护推出一批冬季旅游精品线路云南1推动滇菜标准化品牌化产业化发展2农产品网络零售额增长20以上3加快昆明区域性国际消费中心城市建设安徽扩容升级徽动消费行动着力改善消费条件创新消费场景积极承接旅游消费释放全面推进安徽旅游升级发展通过供给创新培育消费新增长点发展互联网社会服务等新模式支持新能源汽车养老服务等消费加大骨干商贸流通企业引育新增限额以上企业1000家山东实施山东消费提振年行动深入开展放心消费在山东活动开展品质鲁货网购节活动扩大农村电商覆盖面举办黄河大集活动湖北推动保障性住房建设旧城改造和适老化改造建设筹集保障性租赁住房10万套改造棚户区住房48万套改造城镇老旧小4000个以上完成适老化改造25万户以上海南新增安居房5万套保障性租赁住房和公共租赁住房12万套启动以旅游复苏为牵引实施促消费六大行动力争旅游人数旅游收入分别增2771户棚户区改造开展410个城镇老旧小区改造长20和25离岛免税购物销售额突破800亿元办好第三届消博会等品牌展会活动推动线上线下消费融合发展整合提档一批省级专业市场推进绿色家电下乡和家电以旧换新加快县城商业体系建设建立以免税店为引爆点多种商业业态复合的繁荣商圈打造国际旅游消费中心标志性工程山西开工改造老旧小区1855个再发放一批电子消费券和爱心消费券促进重点领域消费加快恢复大力发展数字消费等新型消费拓展消费场景打造一批重点商圈和特色街区夜经济集聚区不断提升城市烟火气内蒙古开展房地产化险渡峰行动必须把恢复和扩大消费摆在优先位置当务之急是让商业街步行街大商场小商铺都开起来旺起来尽快把元气补回来把烟火气引回来辽宁加快推动批零住餐业恢复性增长支持住房改善养老服务教育医疗文化体育服务等消费培育新能源汽车绿色智能家电智能穿戴等消费新增长点支持沈阳大连建设国际消费中心城市黑龙江积极推动消费恢复扩容提质升级浙江把激活和扩大消费摆在优先位置进一步提升传统消费培育新型消费广东新增筹集建设保障性租赁住房不少于22万套间发放城镇住房保支持住房改善新能源汽车绿色智能家电等大宗消费加大餐饮文旅养老障家庭租赁补贴不少于3万户新开工改造城镇老旧小区不少于1100育幼等服务消费促进力度个广西改造城镇老日小区1807万套棚户区2230套建设保障性租赁住深入实施汽车家电下乡家电以旧换新实施县域商业建设行动建立健全农村房6万套以上商业体系开展农村物流体系建设示范县创建陕西重庆新开工改造城镇老旧小区2069个改善消费环境加快打造陆海国际中心中環万象城等消费新地标增加消费供给培育避暑冰雪近郊游等文旅消费热点西藏推出西藏味道美食街等消费场景促进假日经济夜间经济地摊经济发展推进线上线下消费深度融合完善县域商业体系和物流配送网络落实促进农牧区消费政策拉动农牧区消费合理增长贵州一楼一策分类化解房地产风险隐患宁夏新改造城镇老旧小区2万户棚户区住房3000套建设保障性租赁住房6000套河南激活房地产市场落实首套房贷款支持政策优化二套房认定标准调整妨碍消费的限制性措施加大保障性租赁住房供给鼓励新能源汽车等大宗商满足刚性住房需求和改善性需求品消费湖南探索长租房市场建设着力解决新市民青年人等住房问题力争社会消费品零售总额突破2万亿元新疆支持居民刚性和改善性住房需求促进房地产行业平稳健康发展坚持把扩大消费摆在优先位置提升传统消费培育新型消费发展服务消费适当增加公共消费开拓城乡消费市场充分释放消费潜力北京坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加快健全多主体供给多1试点建设80个布局合理业态丰富智慧便捷的一刻钟便民生活圈提高渠道保障租购并举的住房制度健全工作机制完善一区一策生活性服务业品质2加强商旅文体等消费跨界融合用好雪场资源和室内冰雪调控措施支持一老一小中心城区人口疏解和职住平衡的合理场馆资源大力发展冰雪消费支持住房改善新能源汽车养老服务等消费住房需求筹建保障性租赁住房8万套竣工各类保障性住房9万套积极发展服务消费大力培育在线医疗智慧体育等进一步释放服务消费潜力保持住宅用地稳定供应保障房地产市场平稳发展3落实乘用车置换新能源车政策出台二手车外迁奖励政策提振汽车消费用好绿色节能消费券政策激活绿色消费免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6策略研究省份房地产消费吉林房地产是国民经济的支柱产业必须采取有效举措切实防范化解房把恢复和扩大消费摆在优先位置采取更有针对性的举措增强消费能力改善地产市场风险促进房地产业平稳健康发展因城施策一城一策优消费条件创新消费场景加快释放消费潜力化完善调控政策支持释放刚性和改善性住房需求加大保障性住房供给发展长租房市场争取长春市开展利用国家专项贷款加快商品房去库存试点通过政府团购商品房用于棚户区改造回迁保障性住房和租赁住房利用好国家保交楼专项借款确保完成15万套保交楼任务青海实施城镇老旧小区改造34万套农牧民居住条件改善工程4万户推行政府促消费企业促销售消费新模式培育智慧零售互联网等消费新业态加快创建国家电子商务示范基地加强县域商业体系建设开展新能源汽车智能家电绿色建材下乡活动推动快递进厂进村数商兴农促进供销合作社服务下沉基本实现县乡村三级物流体系建设全覆盖甘肃加快新型城市基础设施建设坚持房住不炒促进房地产市场平实施服务业提升计划推动服务业优化升级制定重点行业扶持政策全面稳发展扎实做好保交楼工作支持刚性和改善性住房需求加快发推动复工复产复商复市促进商贸经济繁荣发展优化消费环境创新消费模展保障性租赁住房探索长租房市场建设解决好新市民青年人等式拓展消费场景激发居民消费热情住房问题全面落实新建商品房交房即交证江苏在坚持房住不炒的前提下抓紧研究中长期治本之策支持居民大力提振消费市场把恢复和扩大消费摆在优先位置进一步打响苏新消费刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题加快提四季主题购物节水韵江苏文旅消费季等活动品牌着力推动住宿餐饮商振住房消费的景气指数业零售等消费回暖支持新能源汽车家电等大宗消费培育养老托育家政服务医疗健康健身休闲等消费新热点完善消费信贷等支持政策营造便利消费的环境条件支持南京苏州徐州加快建设国际消费中心城市提升南京苏锡常和徐州三大商圈集聚效应完善县域商业体系加快贯通县乡村电子商务体系和物流配送体系促进线上线下消费融合推动消费新业态向农村延伸资料来源Wind各地方政府报告华泰研究数字经济人工智能新能源仍是产业政策的落脚点通过对各地政府工作报告的本年重要任务进行词频分析我们发现创新新兴产业现代化等词语的频次较高这与十四五规划前两章强调创新驱动现代化产业体系一脉相承分行业来看我们摘录出各地政府工作报告中关于能源制造业TMT板块的相关论述并进行词频分析能源生态绿色低碳词频较高反映减碳碳检测节能减排污水处理低能耗建筑等细分环节关注度较高制造业新能源人工智能工业互联网等词频较高反映高端化智能化绿色化仍是制造业发展主线TMT数字经济企业数字化产业数字化等词频较高多数省份对数字经济增速提出数量要求反映数字经济是当前各地政府的核心KPI之一具体来看高端化智能化绿色化是各地制造业发展的关键词对于战略性新兴产业的投入度较高部分省市规上工业战略性新兴产业增加值量化目标具体行业上新材料人工智能新能源车智能汽车共识度较高TMT方面数字经济共识度最高多地提出数字经济产业增加值量化目标具体领域上各地各有侧重工业互联网为交集最大的方向能源及生态方面风电光伏等可再生能源仍是重点多地提出新增装机规模目标此外对于超低能耗建筑煤电机组三改联动污水治理的关注度较高地产方面保障性租赁住房及老旧小区改造仍是重点多地出现支持刚性和改善性住房需求类似表述消费方面新能源车文旅含免税养老为主要抓手多地支持电商发展但提出具体量化目标的省市较少此外国企改革和中国式现代化也是地方两会的重要关键词地方两会多次提及国企改革话题多省市表示将推动提质增效稳增长加大国有企业在新基建和新兴产业等领域的布局强化国有企业自主创新其中涵盖数字经济电子信息装备制造先进材料能源化工食品轻纺医药健康金融等多个行业叠加国企考核一利五率的变动或标志着新一轮国企改革的开始国企估值有望重塑此外二十大的一个重大理论创新便是中国式现代化地方两会也多次提及我们认为全国两会有望对这一概念进行进一步阐释与践行区域政策方面京津冀粤港澳长三角西部大开发边疆地区海洋经济预计仍是政策重心此外高标准高质量建设雄安新区或被再次提及免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7策略研究图表6各地政府工作报告重要任务词频分析地方两会重要任务制造业资料来源各地政府官网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8策略研究图表7地方两会提及到的制造业相关政策梳理省份制造业天津深入实施制造业立市战略大力推动制造业高端化智能化绿色化发展带动全市工业底盘做大做优做强到2027年工业总产值突破3万亿元河北聚焦钢铁装备石化食品等传统优势产业开展高端化智能化绿色化技改专项行动实施战略性新兴产业集群发展行动高新技术产业增加值增长8上海深化提升三大先导产业上海方案持续推进新能源汽车民用航空空间信息等产业补链固链强链加快长兴岛海洋产业发展大力发展数字经济绿色低碳元宇宙智能终端四大新赛道在未来健康未来智能未来能源未来空间未来材料五大领域加速布局福建推进新型工业化新培育一批百亿工业企业省级工业龙头企业持续实施榕升计划新增规上工业企业300家大力培育新型材料光电集成电路新型储能智能汽车等战略性新兴产业力争规上工业战略性新兴产业总产值突破4500亿元江西实施工业强省战略坚持把发展经济的着力点放在实体经济上提升主导优势产业位势促进战略性新兴产业融合集群发展加快未来产业培育创新发展四川1做大做强优势制造业支持六大优势产业壮大规模发展生物医药通用航空等战略性新兴产业2培育先进制造业集群启动国家级先进制造业集群发展三年行动计划实施新一轮找矿突破战略行动云南1加快建设全国新能源电池产业基地力争产值三年翻三番2新材料产业产值达1200亿元以上安徽实施重大新兴产业基地新一轮三年规划推进一批重大工程和专项提升人工智能集成电路产业在软件材料设备等环节自主可控能力突出芯车联动推进新能源汽车和智能网联汽车全产业生态建设聚焦光伏突破加快新能源产业发展装备制造业营业收入向万亿元冲刺新一代信息技术新材料产业突破5000亿元山东谋划实施15000个左右省市县三级重点项目推动裕龙岛炼化一体化项目上半年实现中交加快万华新材料低碳产业园海尔卡奥斯生态示范园东旭光电新型显示宁德时代新能源天辰齐翔新材料等项目建设研究推进青岛石化异地搬迁湖北海南全年规上工业增加值增长10以上其中制造业增加值增长12以上新增科技型中小企业500家高新技术企业增加到2000家以上推动一批园区企业资产达到100亿级300亿级规模山西做强高端装备制造新材料节能环保等千亿产业做大节能与新能源汽车现代医药和大健康等百亿产业加快量子产业人工智能等前沿技术研发和应用推广内蒙古不遗余力抓项目基本盘子是完成投资6300亿元重点在现代能源经济先进制造业现代农牧业现代服务业和区域中心城市基础设施骨架公共服务短板领域抓一些大项目好项目辽宁做强做大12个有影响力的优势产业集群培育壮大10个战略性新兴产业集群黑龙江打造经济发展新引擎大力发展战略性新兴产业推动传统优势产业向中高端迈进推进产业集群发展壮大浙江全力稳住工业经济基本盘力争规上工业增加值增长55左右大力推进数字产业化和产业数字化培育超百亿元数字企业40家新增智能工厂和数字化车间150家力争数字经济核心产业增加值增长10坚定不移推进腾笼换鸟凤凰涅槃淘汰整治高耗低效企业5000家腾出用地5万亩用能120万吨标煤培育壮大企业梯队新增雄鹰企业20家世界500强企业1家境内外上市公司50家专精特新小巨人企业100家单项冠军企业20家推动服务业和制造业融合发展广东提质壮大现有8个万亿元级产业集群加快推动超高清视频显示生物医药与健康新能源等产业成为新的万亿元级产业集群加快打造若干5000亿元级的新兴产业集群广西统筹财政资金和政府专项债券400亿元以上支持工业发展设立制造业技术创新引导基金支持南宁南南铝加工价值链提升工程柳州上汽通用五菱一二五工程玉林玉柴规模倍增工程加快开发新产品和突破关键核心技术加大机器换人设备换芯生产换线力度新增智能工数字化车间各60家以上陕西大力培育一批领航企业单项冠军企业入库科技型中小企业2万家新增高新技术企业3500家完成技术合同成交额3500亿元以上重庆加大产业投资力争制造业投资增长12以上巩固传统产业优势地位链群并重促进电子信息产业向上下游延伸整零协同推动燃油汽车向高端化智能化新能源化转型壮大战略性新兴产业深入实施世界级智能网联新能源汽车产业集群发展规划力争战略性新兴产业增加值增长12前瞻布局未来产业加快人工智能硅基光电子等前沿技术产业化西藏实施工业龙头企业招引培育工程在清洁能源优势矿产高原轻工绿色建材通用航空天然饮用水等领域加快培育一批亿元级十亿元级百亿元级的领军企业推动组建中藏医药民族手工业等产业联盟贵州新能源电池及材料产业产值突破1000亿元航空航天等装备制造产业增加值增长7以上宁夏重点建设七大产业基地打造十条产业链打造升级版的宁夏二十一景新增规上限上企业200家以上河南1推动先进制造业和生产性服务业深度融合发展培育30家服务型制造示范企业2新培育头雁企业100家国家级专精特新小巨人企业100家规上工业企业2600家3打造5G精品网络5G基站总数突破18万个建设千兆网络示范省湖南1新增百亿企业10家2新增国家级专精特新小巨人企业200家3新增制造业单项冠军企业产品60个3力争新能源汽车产量突破100万辆占全国10以上4创建10家左右国家级工业设计中心和服务型制造示范企业5力争营收过4千亿园区实现零的突破新疆大力发展硅基新材料产业积极发展铝基铜基钛基碳基等新材料产业北京1开展产业筑基工程提升产业链供应链韧性和安全水平2加强集成电路系列重要研发产业项目建设高标准建设国家网络安全产业园区等信息科技标杆项目在卫星互联网氢能等新兴领域拓展布局加快新能源汽车优质项目建设3布局人工智能底层关键技术项目加强前沿技术供给打造具有全球影响力的人工智能产业集聚高地建设机器人产业基地吉林支持中车长客发挥整车优势拓展研发设计系统集成维修保养等产业链增值服务开拓海内外市场加快中国标准高速动车组产品系列工程化验证和新产品开发生产做大做强集风电整机电机叶片储能等设备为一体的新能源装备产业链启动实施国家农机研发制造推广应用一体化试点着力补齐智能高端安全农机装备短板青海推进基础锂盐高纯碳酸锂等产能建设引导盐湖产业向新材料领域拓展加快天合光能和阿特斯新能源全产业链弗迪新型动力电池中复神鹰碳纤维等重点项目建设实施氢能产业发展三年行动把清洁能源更好地转化为产业优势甘肃1大力发展新能源新材料先进装备制造业支持酒泉做大新能源及新能源装备制造产业基地金昌建设全国重要的新材料基地新能源电池和电池材料供应基地2加快集成电路封测产业发展推动天水华天集成电路多芯片封装扩大规模江苏加大制造业投资力度持续推进交通能源水利生态环保民生等领域补短板投资系统布局5G人工智能大数据等新型基础设施建设积极推进城市燃气供水排水等老化管道更新改造突出抓好220个省级重大项目和纳入国家十四五规划的102项重大工程建设力争形成更多实物工作量资料来源Wind各地政府官网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9策略研究图表8地方两会提及到的TMT相关政策梳理省份TMT天津促进数字经济与实体经济深度融合加快制造业数字化转型和智能化升级实施智能制造赋能工程建成全国一流5G城市全面深化科技体制改革强化企业创新主体地位高标准建设知识产权保护高地城市和创造运用城市大力培育战略科技力量加快建设国家重点实验室海河实验室瞄准关键领域核心科技研发一批标志性成果河北加快产业数字化开展工业互联网百城千园行活动支持企业智能化改造数字化转型加快数字产业化深入实施新一代信息技术产业三年倍增计划抓好雄安新区数字经济创新发展试验区等建设上海新增数字化转型生活类重点场景10个加快建设国家级数据交易所国际数据港和一批数据中心算力平台等新型基础设施福建积极融入国家数字经济创新发展试验区建设推动元宇宙大数据云计算区块链人工智能等与实体经济融合力争数字经济规模突破7000亿元加快建设海洋经济发展示范区高标准打造海洋科创平台大力推广百台万吨生态养殖实施5G智能岛海上风电检测基地等海上福州重点项目100个以上发展海工装备海上风电海洋生物医药等涉海产业力争海洋生产总值增长8以上江西四川推进数字产业化产业数字化出台数字四川建设方案实施国家东数西算等重点工程实施上云用数赋智行动云南1创建5个数字经济园区2数字经济核心产业营业收入增长20以上3新建5G基站2万个以上3突破关键核心技术100项以上净增科技型中小企业1000户以上高新技术企业数超过3000户4实现400项以上科技成果落地转化安徽加快产业数字化转型实现3万家以上制造业企业数字化应用和改造新增省级重点工业互联网平台10家实现7000家以上企业与云资源深度对接推广应用数字化软件服务包3万个以上山东推进10家省级基础科学研究中心建设揭榜挂帅实施100项重大科技创新工程项目70以上由企业牵头实施3000项企业技术创新项目大力培育创新型企业高新技术企业达到28万家国家科技型中小企业达到36万家实施高质量市场主体培育行动新增单项冠军200家专精特新企业1000家纵深推进工赋山东新打造50个以上省级工业互联网平台加快5G千兆光网数据中心等建设应用湖北海南积极推动产业数字化数字产业化大力发展数字贸易争取国产网络游戏试点审批权下放推进游戏出海打造5个以上工业互联网应用优秀案例加快建设5G和光纤宽带双千兆网络海底数据中心等新基建发展数字文娱电子信息制造信创产业等重点领域打造一批创新示范项目力争数字经济增长15山西大力培育数字产业做强智能终端等优势产品打造一批省级数字经济园区建设一批数字化转型促进中心内蒙古打造和林格尔中国云谷软件和信息技术集聚区科技投入要再加大自治区本级财政安排科技专项资金增长20辽宁办好全球工业互联网大会打造5G工业互联网融合应用先导区黑龙江浙江鼓励10大省实验室和新型研发机构开展原创性引领性科技攻关部署实施省级重大科技项目400项以上取得重大科研成果100项以上大力招引培育人才新引进鲲鹏行动专家40名左右新引育领军人才优秀青年人才各500名加强政策整合集成形成扩大有效投资科技创新415X先进制造业集群培育等8大政策包广东深入推进数字政府20建设推动5G网络实现城乡区域基本覆盖促进数字经济和实体经济深度融合培育壮大关键软件工业互联网区块链等产业新推动5000家规模以上工业企业数字化转型带动10万家中小企业上云用云广西建设区内外联合研发科技服务等平台20个以上新增自治区级科技创新平台15家成果转化中试基地12家转化成果1000项以上陕西重庆壮大数字产业规模构建五十百千万数字产业发展体系力争数字经济核心产业增加值增长10以上西藏数字经济增加值增长10以上贵州新增高新技术企业500户宁夏启动实施1244N行动计划数字信息产业产值达到850亿元河南1新增国家级创新平台5家省级创新平台400家以上2新建150个智能工厂和10家智能制造标杆企业新增上云企业3万家湖南力争数字经济增长15以上新疆大力发展数字经济实施数字强基工程推动数字经济与实体经济深度融合北京系统推进新一代数字集群专网边缘计算体系等新型基础设施建设加快推进双千兆城市建设新增5G基站1万个以上新增1000M以上宽带接入用户不少于20万户加快网络扩容提速等工程建设完善高可靠低时延车联网工业互联网和算力调度体系吉林跟踪推进国家战略科技力量布局建设推动第二批8个全国重点实验室参加重组新增省级企业技术中心40户推动龙头企业牵头建设制造业创新中心启动科技型中小微企业破茧成蝶专项行动和科技人才助力企业创新跃升三年行动高新技术企业达到3500户培育省级专精特新中小企业300家国家级专精特新小巨人企业15家青海加快推进数字经济发展建成西宁国家级互联网骨干直联点申建大数据中心算力枢纽节点建设青藏高原数字产业集聚区力争数字经济规模突破1000亿元形成新的增长引擎甘肃促进数字经济发展加快全国一体化算力网络国家枢纽节点建设建成兰州国家级互联网骨干直联点谋划布局氢能新型储能航空航天等未来产业江苏深入实施数字经济核心产业加速行动计划做强做优数智云网链等新兴数字产业积极发展第三代半导体元宇宙等未来产业力争数字经济规模突破55万亿元资料来源Wind各地政府官网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10策略研究图表9地方两会提及到的能源相关政策梳理省份能源及生态天津坚定不移走生态优先绿色低碳发展之路加快建设美丽天津调整优化产业结构能源结构交通运输结构推进全域无废城市建设持续深入打好蓝天碧水净土保卫战全面落实河湖长制林长制加大生态环境保护力度提升871重大生态工程水库粮库钱库碳库功能努力打造一环十一园植物园链着力将天津建设成为绿水青山碧海蓝天草木葱茏鸟语花香的生态城市河北新增可再生能源装机1000万千瓦开展钢铁水泥等7个重点行业企业创A行动年内升A企业达到60家抓好节能降碳改造单位GDP二氧化碳排放降低3深化排污权用能权交易改革发展绿色低碳产业扩大被动式超低能耗建筑规模上海实施超低能耗建筑项目200万平方米开工建设52座雨水调蓄池建成竹园污水厂四期推动黄浦江共青森林公园段等滨水公共空间贯通开放新建公园120座福建推进绿色低碳转型制定碳达峰行动方案深化碳排放强度控制创建低碳社区低碳园区实施能效水效领跑者引领行动严格投资项目节能审查完善重点用能单位能耗在线监测端系统开展全国三线一单减污降碳协同管控试点建成运行生态云平台二期实施全面节约战略推动垃圾减量化资源化利用加快建设无废城市倡导绿色消费低碳生活江西实施绿色提升战略深化国家生态文明试验区建设协同推进降碳减污扩绿增长打造人与自然和谐共生的现代化生态样板四川1持续深入打好蓝天碧水净士保卫战扎实开展重污染天气消除攻坚行动推进县级城市城区黑臭水体整治2持续筑牢长江黄河上游生态屏障高质量建设大熊猫国家公园加快创建若尔盖国家公园加大古树名木保护力度完善自然保护地体系云南1绿色铝硅全产业链产值达到4100亿元2能源工业增加值增长6左右3加快打造滇池沿岸大生态大湿地大景区4开展劣类水质断面清零攻坚5完成营造林300万亩种草改良55万亩6全力推动4个国家公园创建工作7积极争取生物多样性国际论坛落地云南8实施节能减排十大重点工程9支持普洱澄江屏边水富开展生态产品价值实现机制试点安徽1发布重点领域能效标杆水平建立健全全省碳排放统计核算体系完善能源消耗总量和强度调控推行单位能耗产出效益评价深入实施能源综合改革试点推进风光装机倍增工程加快氢能制储输用全链条发展2开展消除重污染天气攻坚行动推进臭氧污染防治柴油货车污染治理基本完成钢铁行业超低排放改造建立江淮运河水质保障机制实施淮河流域水质提升行动加快城市污水管网改造县城建成区黑臭水体消除比率达80山东关停退出低效煤电机组200万千瓦完成煤电机组三改联动600万千瓦推进鲁北盐碱地滩涂风光储输一体化基地丁字湾双碳智谷建设加快实施二氧化碳捕集与利用工程湖北实施人居环境提升工程建设美丽乡村200个新增治理农村黑臭水体170条建改农村户厕15万户实施垃圾分类的自然村占比达到30城镇垃圾处理能力达到4万吨日城镇污水处理能力达到1080万吨日海南1完成热带雨林国家公园生态搬迁实施生物多样性本底调查及保护2推动清洁能源装机比重提高到753推广新能源汽车7万辆以上保有量占比继续保持全国领先4力争装配式建筑占新建建筑比例超过655确保近岸海域优良水质面积比例保持在99以上6高水平建设海南国际蓝碳研究中心推进蓝碳增汇示范工程山西完成煤电机组三改联动1600万千瓦建设风电光伏五大基地推进氢能地热能生物质能等开发利用加快抽水蓄能项目和新能源汇集站建设发展移动储能推动焦化企业全面实现干法熄焦43米及以下焦炉全部关停内蒙古要坚持以新能源带动新工业锚定两率先两超过目标加快大型风光基地和源网荷储风光制氢等场景项目建设力争并网装机2500万千瓦以上建成拓展场景应用规模1000万千瓦以上辽宁建设北方重要氢能产业基地推进辽河国家公园建设黑龙江统筹推进生态环境保护和修复持续改善生态环境质量推进发展方式绿色转型浙江加强绿色电源项目建设新增并网清洁煤电装机200万千瓦风光电装机400万千瓦加强LNG接收站和油气管网建设新增接收能力300万吨年以上提升国家天然气干线下载能力30亿方以上加强环境污染治理确保设区城市PM25平均浓度低于26微克空气质量优良天数比率高于92省控断面优良水质比例高于94提升生态保护和修复水平广东推进南岭国家公园丹霞山国家公园创建高标准建设华南国家植物园深圳国际红树林中心广西创建绿色工厂20家绿色园区3个陕西全省规划发电量2900亿千瓦时增长74新增新能源装机1000万千瓦总规模达到4000万千瓦新开工煤电项目1000万千瓦以上重庆建设两岸青山千里林带50万亩国家储备林100万亩治理坡坎崖100万平方米西藏构建自治区碳达峰碳中和1N政策体系贵州推动用水权排污权碳排放权等市场化交易推动公共服务车辆电动化替代宁夏实施贺兰山东麓和重点城市防洪工程全面建设互联网城乡供水示范区河南湖南1建立健全碳排放权市场交易和统计核算制度2加快锰三角矿业污染综合整治3严格落实长江十年禁渔新疆优化能耗双控管理推动单位地区生产总值能耗和规模以上单位工业增加值能耗两个强度持续降低推进公共机构持续降低碳排放强度推进低碳城市低碳园区低碳公共机构低碳社区和低碳企业试点示范北京1完善能源消耗总量和强度调控进一步优化能源结构外调绿电达到210亿千瓦时以上可再生能源利用比例力争提高到13左右持续提升能效碳效水平2加大超低能耗建筑推广力度推动公共建筑节能绿色化改造推动装配式建筑占新建建筑面积的比例力争达到45大力推广绿色建筑吉林1新基建重点实施5G应用扬帆行动计划新建5G基站5000个推动吉电入京特高压项目尽早纳入国家规划加强坚强智慧电网建设推动梅河口桦甸天然气管道建成投运2开展生态工业示范园区创建推进清洁取暖试点城市建设加快实施大型燃煤锅炉超低排放改造推进重点区域散煤治理青海1协同推进降碳减污扩绿增长创建国家山水林田湖草沙冰一体化保护和系统治理试点2能耗强度在十四五规划期内统筹完成国家规定目标主要污染物减排控制在国家规定目标内甘肃分行业制定碳达峰实施方案开展节能降碳技术改造有序推动钢铁建材石化等重点行业绿色低碳转型稳步推进碳排放权等市场化交易健全企业碳排放管理和监管体系编制省市两级温室气体排放清单江苏1开展减污降碳协同创新试点完善能源消耗总量和强度调控逐步转向碳排放总量和强度双控制度建立生态环境分区管控动态更新调整机制全面推行省级以上工业园区污染物排放限值限量管理实施新一轮重点行业清洁生产审核2大力发展风电光伏发电等可再生能源和氢能核能等清洁能源加快500千伏过江通道建设积极规划建设新能源供给消纳体系鼓励企业参与绿色电力证书交易资料来源Wind各地政府官网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11策略研究十四五评估数字经济智能制造绿色生态等仍需继续推进中期评估的结果往往可以对当年两会及次个五年计划进行前瞻对比十二五和十三五中期评估在主要问题建议措施两方面的高频词十二五实施过程中面临环境产能和债务等方面问题十三五实施过程中面临企业经营工业发展城乡协调等问题十二五对应措施集中在制度建设保护生态环境强调自上而下体制建设这点在2013年政府工作报告十三五规划的党中央建议和纲要中均有所体现针对产能过剩问题的供给侧结构性改革甚至成为十三五规划主线十三五规划中期评估中提出要素成本偏高税费负担较重融资困难和部分政策叠加等问题尤其城乡间要素流动不畅和公共资源配置不均问题依然比较突出工业特别是制造业比重下降过快这点在2018年政府工作报告十四五规划的纲要中均有所体现稳定制造业比重因此被列进十四五重点工作项目中我们据此整理出截止2022年末十四五各数量目标的完成情况以此来前瞻2023年两会主线预计数字经济智能制造绿色环保将成为两会报告里面的潜在看点图表10五年计划路线图2023年将迎来十四五中期评估启动调研审议通过十三五建议编制纲要并通过审查通过区域规划及国家级专项规划陆续发布中期评估2015324全国人大常委会全面启动十三五规划纲要编制工作20151025中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议20163中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议20163第十二届全国人民代表大会第四次会议主席团通过关于国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要草案的审查结果202103人大会议将审核通过十四大纲要2016年初开始陆续发布区域经济发展规划及各省份十三五规划2020730政治局会议决定在10月召开的五中全会2016年6月开始国家级专项计划陆续发布202010中将会研究制定十四五规划202101-202106各省份发布十四五规划2023中期评估20181224全国人大财政经济委员会发2018127国家发改委在京召开十四五规划编制工作202106-2022国家级专项规划陆续发布布十三五规划实施中期评估的调研座谈会启动了十四五规划的编制的前期调研报告启动调研研究制定十四五纲要编制十四五纲要在2021年人大会议上审查相关区域和专项规划发布预计强调新基建和新型产业资料来源政府官网Wind免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12策略研究图表11十四五规划当前数据显示数字经济智能制造绿色生态等仍需继续推进继续推进高数字经济数字经济核心产业增加值占GDP比重推进5G用户普及率40千兆宽带用户数3900万户软件和信息技术服务业规模108万亿元工业互联网平台应用普及率18民生福祉每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数203人均预期寿命05绿色生态单位GDP能源消耗降低单位GDP二氧化碳排放降低智能制造装备高技术制造业体量规模以上制造业企业大部分实现数字化网络化智能制造装备市场满足率50环保地表水达到或好于三类水体比例723明显改善创新驱动每万人发明专利拥有量94个明显改善医疗服务每千人口拥有执业助理医师数人304持能源安全能源综合生产能力441亿吨标注煤续经济体制改革北交所建立全面注册制引入对外开放推制造业制造业占GDP比重28进符合预期人均可支配收入22年人均可支配收入增速略高于GDP增长城镇化率常住人口6251失业率调查失业率55教育水平劳动年龄人口平均受教育年限109基本养老保险参保率2022年全国基本养老保险参保人数达到105亿人绿色生态地级及以上城市空气质量优良天数865森林覆盖率2402电子商务电子商务交易规模423亿元在线政务服务实名用户规模提前完成研发投入全社会研发经费投入增长8低营商环境全球排名上升至31位粮食安全粮食综合生产能力687亿吨高完成进度低资料来源教育部卫健委气候局林业部能源局工信部商务部中国中央人民政府网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13策略研究图表12十二五规划中期评估显示结构优化升级进展缓慢环境污染形势严峻继续推进高能耗强度能耗强度下降55二氧化碳排放二氧化碳排放强度累计下降68明显改善能源消耗单位工业增加值用水量降低20化学排放化学需氧量累计下降5化学氨氮排放总量累计下降41符合预期持失业率不超过5续教育九年义务教育巩固率918推高中阶段教育毛入学率85进非化石能源非化石能源占一次能源消费比重94提前完成城镇化农村危房改造810万户科技研发发明专业拥有量49万件每万人口发明专利拥有量364万件资源节约耕地保有量环境保护全国污水处理率873生活垃圾无害化处理率843森林保护森林面积占比2166森林储蓄量6亿平方米低居民收入养老保险参保人数人均可支配收入年均增长7高完成进度低资料来源中国中央人民政府网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14策略研究图表13十三五中期评估显示经济体制改革科技创新区域协调等方面仍需持续推进继续推进高经济体制改革资本市场基础制度科创板注册制等对外开放缩减外商负面清单降低关税等科技创新RD经费比重213关键技术集成电路区块链等区域间协调南北城乡协作市场配置资源基建产业人才等智能制造装备高技术制造业体量服务业服务增加值比重543环保地表水劣类水体比例69明显改善营商环境全球排名上升了32位持开放发展一带一路8个自贸区续两届进博会等推供给侧结构性改革新旧动能切换进新经济增加值占GDP比重超过161符合预期工程项目98符合预期城镇化率常住人口606户籍人口443绿色发展节能减排生态环保脱贫攻坚贫困发生率06科技创新科技进步贡献率575提前完成互联网普及率固定宽带70异动宽带85低环保森林储蓄量165亿平方米去产能煤炭产能累计退出54亿吨高完成进度低资料来源中国中央人民政府网华泰研究中央经济工作会议扩大国内需求建设现代化产业体系中央经济工作会议20221215-16在北京举行并于16日晚发布会议纪要以下简称纪要纪要对扩大内需三大安全深化国改的着墨较21年明显增加相关词汇多次出现前后呼应扩大内需纪要多次提及把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来vs21年坚持以供给侧结构性改革为主线且置于重点部署的第一项vs21年第一项共同富裕三大安全纪要多次提及统筹发展和安全vs21年相关表述仅出现过1次且置于重点部署的第二项vs21年第二项平台经济深化国改两个毫不动摇表述在文本中的位置较21年明显更前置且也作为重点部署第三项进行专段解释vs21年第三项循环经济免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读15策略研究图表1422年12月中央政治局会议高质量发展提振市场信心扩大国内需求2022年12月6日中央政治局会议2022年7月28日中央政治局会议前期总结风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务疫情防控取得积极成效经济社会发展取得新成绩全国上下付出了艰辛努发展质量稳步提升科技创新成果丰硕改革开放全面深化就业物价基本平力成绩值得充分肯定稳粮食安全能源安全和人民生活得到有效保障保持了经济社会大局稳定形势判断明年是全面贯彻罗氏党的二十大的开局之年当前经济运行面临一些突出矛盾和问题要保持战咯定力坚定做好自己的事总体要求更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹发展和安全全面深化改革开全面落实疫情要防住经济要稳住发展要安全的要求放巩固经济回升向好趋势着力稳就业稳物价保持经济运行在合理区间力大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合争实现最好结果起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步疫情防控优化疫情防控措施坚持就是胜利要高效统筹疫情防控和经济社会发展工作对疫情防控和经济社会发展的关系要综合看系统看长远看特别是要从政治上看算政治账要坚持人民至上生命至上坚持外防输入内防反弹坚持动态清零出现了疫情必须立印严格防控该管的要坚决管住凌不能松懈厌战要坚决认真贳彻党中央确定的新冠肺炎防控政策举措保证影响经济社会发展的重点功能有序运转该保的要坚决保住要做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发政策基调明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政宏观政策要在扩大需求上积极作为财政货币政策要有效弥补社会需求不策加强各类政策协调配合优化疫情防控措施形成共促高质量发展的合足力财政政策积极的财政政策要加力提效用好地方政府专项债券资金支持地方政府用足用好专项债务限额货币政策稳健的货币政策要精准有力货币政策要保持流动性合理充裕加大对企业的信资支持用好政策性银行断增信货和基础设花建设投黄基金扩大内需要着力扩大国内需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用产业政策产业政策要发展和安全并举要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力畅通交通物流优化国内产业链要加快建设现代化产业体系提升产业链供应链韧性和安全水平布局支持中西部地区改善基础设施和营商环境科技政策要聚焦自立自强防风险要有效防范化解重大经济金融风险守住不发生系统性风险的底线要保持金融市场总体稳定妥善化解一些地方村镇银行风险严厉打击金融犯罪房地产要稳定房地产市场坚持房子是用来住的不是用来炒的定位因城施策用足用好政策工头箱支持刚性和改善性住房需求压实地方政府责任保交楼稳民生民生社会政策要兜牢民生底线要着力保降困难群众基本生活做好高校毕业生等重点群体就业工作能源提升能源资源供应保障能力加大力度规划建设新能源供给消化体系资本要推动平台经济规范健康持续发展完成平台经济专项整改对平台经济实施常态化监管集中推出一批绿灯投资案例调动积极性推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资要充分调动各方面积极性各地区各部门要切实负起责任各级领导班子要以饱满精神获态开晨工作领导干部要敢为善为经济大省要勇挑大梁有条件的省纷要力辛完成经济社会发展预期目标要发挥企业和企业家能动性营造好的政策和制度环境让国企敢干民企敢闯外企敢投资料来源中国中央人民政府网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读16策略研究图表1522年12月中央经济工作会议扩大国内需求建设现代化产业体系2022前期总结今年是党和国家历史上极为重要的一年面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务统筹国内国际两个大局统筹疫情防控和经济社会发展统筹发展和安全加大宏观调控力度应对超预期因素冲击保持了经济社会大局稳定成绩殊为不易值得倍加珍惜形势判断当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱的三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深但我国经济韧性强潜力大活力足要坚定做好经济工作的信心总体要求基本要求以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大精神扎实推进中国式现代化坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局着力推动高质量发展更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹发展和安全全面深化改革开放大力提振市场信心把实施扩大内需战咯同深化供给侧结构性改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步经济运行保持经济平稳运行至关重要要着力稳增长稳就业稳物价保持经济运行在合理区间注重围绕市场主体需求施策完善政策实施方式增强时效性和精准性责任积极性敢担当善作为查实情创造性抓好贯彻落实努力实现明年经济发展主要预期目标以新气象新作为推动高质量发展取得新成效政策取向坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力疫情防控更好统筹疫情防控和经济社会发展优化调整疫情防控政策加强统筹衔接有序组织实施顺利度过流行期确保平稳转段和社会秩序稳定财政政策积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控货币政策稳健的货币政策要精准有力保持流动性合理充裕引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度重点任务六个更好统筹更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需更好统筹经济政策和其他政策更好统筹国内循环和国际循环更好统筹当前和长远重点任务着力扩大国内需求加快建设现代化产业体系切实落实两个毫不动摇更大力度吸引和利用外资有效防范化解重大经济金融风险资料来源中国中央人民政府网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读17策略研究2010年以来两会前后市场表现复盘市场结构风格由成长周期切换为消费从春节至两会首日市场的表现来看市场整体上涨概率较高超额收益较强小盘表现优于大盘成长周期胜率相对较高复盘自2010年后春节至历次两会召开首日的行情市场获得超额收益率概率高Wind全A平均收益高达27其中小盘表现优于大盘中证500胜率上涨概率高达923平均收益为48风格方面成长周期稳定风格表现相对占优周期稳定成长上涨概率高达846846769平均收益为413943金融消费表现相对较差图表16春节至两会首日市场超额收益概率最高主流宽基指数与风格指数表现年份万得全A上证综指沪深300创业板指中证500金融周期消费稳定成长201029181800621935424064201142344523794267552569201291778916315287119133751592013-13-30-377511-37-2404-19342014-0406-15-6405-2025-02-01-242015231110572901292215422016203836-471553300932-20201733292123371535323737202009-10-136227-3008001254201915413313921616216313713010319520201226-15-55340046-0562002021-51-42-94-159-1915-21-13167-5720221226-15-55340046-056200中位数20261023341535093737平均数27241320482441223943相对收益概率-385154385923231769385615615绝对收益概率769769538583923615846692846769资料来源Wind华泰研究从两会期间的表现来看市场获得超额收益率概率转弱消费胜率相对较高Wind全A平均收益转负其中创业板指胜率达692风格方面消费表现相对占优消费胜率高达769平均收益为-13图表17两会期间消费表现占优大小盘风格不显著主流宽基指数与风格指数表现年份万得全A上证综指沪深300创业板指中证500金融周期消费稳定成长2010-32-27-3100-56-14-38-51-44-5920111712134136-01313110282012-26-28-28-02-16-38-25-02-30-052013-47-34-48-35-49-71-42-30-34-322014-15-18-1801-17-12-19-03-13-242015413431553441435221362016-140410-15-3714-27-1504-292017100710150506081604122020-94-83-107-119-86-96-84-83-60-952019-01-11-19-0812-180805-04022020-40-40-42-30-48-51-45-32-38-372021-27-19-26-44-30-12-15-2902-452022-40-40-42-30-48-51-45-32-38-37中位数-26-19-26-12-30-14-25-15-13-29平均数-20-19-23-14-23-23-19-13-17-22相对收益概率-385308692308308538769538538绝对收益概率231308308333308231308308385308资料来源Wind华泰研究从两会结束后至政治局会议的表现来看市场获得超额收益率概率转弱消费胜率相对较高全A在此阶段上涨概率为538风格来看沪深300略强于中证500与创业板指分别表征大盘低估值行业风格稍占优行业风格不明显免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读18策略研究图表18两会结束后至政治局会议市场获得超额收益概率小幅回升消费风格小幅占优主流宽基指数与风格指数表现年份万得全A上证综指沪深300创业板指中证500金融周期消费稳定成长20102102020092-546193041342011021508-125-3155-15-3118-732012-30-29-25-66-37-06-45-34-23-452013170213472029-031610272014-081621-99-2358-17-3232-5420153192882823343002283622835133302016461210254220665400542017-57-41-12-75-59-51-83-3200-812020-59-65-73-42-50-75-63-56-67-39201993821003284889713274672020-115-79-67-130-131-34-120-63-47-17820211903-0112644-500672-09322022-115-79-67-130-131-34-120-63-47-178中位数020202-54-23-06-15-31-22-39平均数101015-0909141026-0200相对收益概率-462538308308538308615385462绝对收益概率538615538417462462385462308462资料来源Wind华泰研究行业两会前后行业表现不稳定春节至两会首日8个一级行业胜率正收益概率均超过70集中在TMT中游制造与材料有色金属通信基础化工国防军工两会期间与两会结束后行业表现不稳定暂无行业胜率正收益率概率均超70图表19春节-两会首日两会期间两会结束-政治局会议申万行业涨跌幅春节-两会首日两会期间两会结束-政治局会议行业中位数平均数胜率上涨概率行业中位数平均数胜率上涨概率行业中位数平均数胜率上涨概率煤炭774669美容护理006954房地产446269环保787792食品饮料008546煤炭246969综合779292建筑装饰-1-25431建筑材料137762有色金属667777纺织服饰-1-16931非银金融116254钢铁566285社会服务-1-24623美容护理155454公用事业5692100银行-1-25423食品饮料046954建筑装饰546285医药生物-1-17731家用电器046262通信458585公用事业-1-23131公用事业013154纺织服饰469292综合-1-16931基础化工002338农林牧渔456985石油石化-2-24623交通运输026946电子456962非银金融-2-33115商贸零售013146医药生物435485钢铁-2-23131钢铁-103846电力设备436269电子-2-23823汽车-103138计算机455462传媒-2-24623环保-1-13146石油石化434685轻工制造-2-26231社会服务-136946社会服务435477电力设备-2-15431银行-114638美容护理325477家用电器-2-33823轻工制造-113146基础化工358592基础化工-2-16223建筑装饰-146246国防军工357785机械设备-2-24631综合-212338机械设备346969通信-2-26231有色金属-203138传媒346269有色金属-2-33138计算机-2-12338家用电器325454交通运输-2-24623传媒-2-12338交通运输335485商贸零售-3-15431农林牧渔-203831汽车324669煤炭-3-24631国防军工-203838商贸零售234685房地产-3-34638纺织服饰-213846建筑材料245462计算机-3-26231医药生物-324646房地产243877环保-3-33115电子-4-13146轻工制造246985农林牧渔-3-24623机械设备-403131银行112369建筑材料-3-24631电力设备-503846食品饮料113154汽车-3-3823通信-5-22331非银金融023854国防军工-4-42315石油石化-504631资料来源Wind华泰研究主题表现传统两会热点向历年两会特质性热点迁移常规主题两会前期传统两会热点主题表现较优2010年以来在春节后至两会召开这一区间内或两会召开初期两会传统热点如土改医改教改环保食品安全等相关板块表现较优农林牧渔医药环保及水务上涨概率高达846两会之后常规主题收益率开始转弱免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读19策略研究图表20春节至两会期间两会常规主题表现较优两会常规主题土地流转食品安全医药教育环保及水务年份万得全A教育指数农林牧渔食品饮料医药房地产环保及水务2010290071-055741782011426040214862252012911651461351171861422013-1326012-1842-231622014-04199-061016-39-15201523-032408231167201620815839-237018201733-5515482123532018094006-2626-24352019154149218112139143190202001126175190140-64-152021-51-81-19-200-1297413520221212842-27361280中位数20814010362367平均数27826022393673相对收益概率-615692385615385692绝对收益概率769692846615846692846资料来源Wind华泰研究图表21两会期间两会常规主题表现转弱两会常规主题土地流转食品安全医药教育环保及水务年份万得全A教育指数农林牧渔食品饮料医药房地产计算机环保及水务2010-3200-86-41-50-26-75-63201117451236482448232012-26-07-1423-05-52-14-352013-47-156-70-06-17-109-31-372014-15-109-3062-0637-45-132015412936229523370-282016-14-75-3703-15-58-41-38201710-17-12291325151720182109040997-0953142019-01101900200706012020-18-07-23-02-0100-50-062021-27-41-51-23-40-21-53-302022-40-78-38-21-19-55-43-47中位数-15-07-2303-05-09-31-28平均数-10-10-200706-16-12-19相对收益概率-462308769769538538462绝对收益概率308308308538385462385308资料来源Wind华泰研究图表22两会至政治局会议期间两会常规主题表现转弱两会常规主题土地流转食品安全医药教育环保及水务年份万得全A教育指数农林牧渔食品饮料医药房地产环保及水务201021-648178172-1069820110275-50-27-4833-382012-30-50-61-11-5937-2720131724-14031096492014-0806-03-48-6369-62201531905280250293329270201646-2953813825582017-57-67-9719-33-46-132018-59-29-45-56-23-60-4920199383911828482562020-07-4737-93-281015202119-119-3377152-16172022-115-256-95-25-11442-180中位数02-29-1403-233315平均数19-361133293815相对收益概率-308462615385615538绝对收益概率538385385538462692538资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读20