行情回顾：截至2023年2月24日，中信银行业本周上涨1.20%，跑赢沪深300指数0.54个百分点，在中信30个行业中排名第18；中信银行业本月下跌3.56%，跑输沪深300指数1.25个百分点，在中信30个行业中排名第29；中信银行业年初至今下跌0.54%，跑输沪深300指数5.43个百分点，在中信30个行业中排名第29。
　　具体到中信银行业的三级子行业，从本周表现来看，农商行板块表现较优,各板块表现如下：农商行上涨1.86%，城商行上涨1.53%，股份行上涨1.50%，国有行上涨0.21%。
　　银行业周观点：本周住房租赁金融支持政策进一步加码，支持加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，培育和发展住房租赁市场，促进房地产市场平稳健康发展，有利于增强金融机构住房租赁贷款投放能力。央行在2022年第四季度中国货币政策执行报告中再次强调,要实施稳健的货币政策，着力支持扩大内需，保持信贷总量有效增长，建议后续重点关注经济回暖、房地产市场修复下的板块估值修复。
　　展望2023年，“稳字当头、稳中求进”仍是发展经济的总基调，精准有力实施好稳健的货币政策、加大金融对国内需求和供给体系的支持力度、持续推动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务。对于银行业来说，一方面，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义，同时“保交楼”、“三支箭”等房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险，利好银行资产质量改善；另一方面，伴随“稳增长”、“促消费扩内需”等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进，宏观经济预期向好，各市场主体活力将得到有效激发，行业景气度有望提升，银行业估值修复可期。
　　银行股投资建议关注两条主线：一是建议关注受益于经济高景气区域、业绩确定性相对较强的区域性中小银行成都银行（601838.SH）、杭州银行（600926.SH）和常熟银行（601128.SH）。二是建议关注综合经营能力强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释、宏观经济修复下零售业务优势凸显的招商银行（600036.SH）和平安银行（000001.SZ）。
　　风险提示：疫情形势变化的不确定性导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。
　　

研究报告全文：银行业超配维持银行业周报2023220-2023226行央行银保监会拟出台金融17条住房租赁金融支持政策加码业周2023年2月26日投资要点报行情回顾截至2023年2月24日中信银行业本周上涨120跑赢沪深分析师卢立亭300指数054个百分点在中信30个行业中排名第18中信银行业本月SAC执业证书编号下跌356跑输沪深300指数125个百分点在中信30个行业中排名第S034051804000129中信银行业年初至今下跌054跑输沪深300指数543个百分点电话0769-22177163在中信30个行业中排名第29邮箱lulitingdgzqcomcn具体到中信银行业的三级子行业从本周表现来看农商行板块表现较研究助理吴晓彤优各板块表现如下农商行上涨186城商行上涨153股份行上涨SAC执业证书编号150国有行上涨021S0340122060058银行业周观点本周住房租赁金融支持政策进一步加码支持加快建立电话0769-22119430多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度培育和发展住房租赁邮箱市场促进房地产市场平稳健康发展有利于增强金融机构住房租赁贷wuxiaotongdgzqcomcn款投放能力央行在2022年第四季度中国货币政策执行报告中再次强行调要实施稳健的货币政策着力支持扩大内需保持信贷总量有效增业银行中信指数走势长建议后续重点关注经济回暖房地产市场修复下的板块估值修复研展望2023年稳字当头稳中求进仍是发展经济的总基调精准有究力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度持续推动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务对于银行业来说一方面建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义同时保交楼三支箭等房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险利好银行资产质量改善另一方资料来源东莞证券研究所iFind面伴随稳增长促消费扩内需等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进宏观经济预期向好各市场主体活力将得到有效激发行业景气度有望提升银行业估值修复可期银行股投资建议关注两条主线一是建议关注受益于经济高景气区域业绩确定性相对较强的区域性中小银行成都银行601838SH杭州银行600926SH和常熟银行601128SH二是建议关注综合经营能力强业绩稳健受益于房地产风险缓释宏观经济修复下零售业务优势凸显的招商银行600036SH和平安银行000001SZ证券风险提示疫情形势变化的不确定性导致居民消费企业投资恢复不及预期的风险房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软银行资产质量承研压的风险市场利率下行导致银行资产端收益率下滑净息差持续承压究的风险报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明请务必阅读末页声明银行业周报2023220-2023226目录一行情回顾3二板块估值情况6三近期市场利率回顾7四行业新闻8五公司公告9六本周观点9七风险提示10插图目录图1中信银行业近一年行情走势截至2023年2月24日3图2中信银行板块及其子板块近一年市净率水平截至2023年2月24日6图3上市银行PB截至2023年2月24日7图4央行中期借贷便利率MLF单位7图5贷款市场报价利率LPR单位7图6银行间同业拆借利率单位8图7同业存单发行利率单位8表格目录表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月24日3表2中信银行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月24日4表3中信银行业涨跌幅前十的公司单位截至2023年2月24日5表4中信银行业涨跌幅末十的公司单位截至2023年2月24日5表5中信银行板块与及其子板块PB截至2023年2月24日6表6相关标的看点整理10请务必阅读末页声明2银行业周报2023220-2023226一行情回顾银行板块涨跌幅情况截至2023年2月24日中信银行业本周上涨120跑赢沪深300指数054个百分点在中信30个行业中排名第18中信银行业本月下跌356跑输沪深300指数125个百分点在中信30个行业中排名第29中信银行业年初至今下跌054跑输沪深300指数543个百分点在中信30个行业中排名第29图1中信银行业近一年行情走势截至2023年2月24日资料来源iFind东莞证券研究所表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月24日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005002CI煤炭指数5712908382CI005005CI钢铁指数47547812893CI005016CI家电指数36417810244CI005009CI轻工制造指数36367411345CI005030CI综合金融指数35051510416CI005012CI国防军工指数2981397767CI005026CI通信指数28957716088CI005020CI农林牧渔指数2620393519CI005017CI纺织服装指数23936279610CI005007CI建筑指数23827183511CI005008CI建材指数20309297312CI005010CI机械指数201196123213CI005003CI有色金属指数189-2451202请务必阅读末页声明3银行业周报2023220-202322614CI005027CI计算机指数181450178815CI005001CI石油石化指数168207100916CI005022CI非银行金融指数148-25459917CI005013CI汽车指数147-076104718CI005021CI银行指数120-356-05419CI005029CI综合指数11524460020CI005014CI商贸零售指数10809404221CI005011CI电力设备及新能源指数102-52048622CI005023CI房地产指数086-27503023CI005004CI电力及公用事业指数06811634724CI005025CI电子指数05508497525CI005024CI交通运输指数039-12703026CI005006CI基础化工指数025-03983827CI005015CI消费者服务指数-078-191-32428CI005028CI传媒指数-087498106129CI005018CI医药指数-089-04551230CI005019CI食品饮料指数-172-012504资料来源iFind东莞证券研究所具体到中信银行业的三级子行业从本周表现来看农商行板块表现较优各板块表现如下农商行上涨186城商行上涨153股份行上涨150国有行上涨021从本月表现来看农商行板块表现较优各板块表现如下农商行上涨139国有行下跌043城商行下跌279股份行下跌589从年初至今表现来看农商行板块表现较优各板块表现如下农商行上涨375国有行上涨044股份行下跌065城商行下跌241表2中信银行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月24日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005524CI农商行1861393752CI005344CI城商行153-279-2413CI005343CI股份行150-589-0654CI005342CI国有行021-043044资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅靠前的个股中瑞丰银行成都银行苏农银行表现最好涨幅分别达879830和440从本月表现上看涨幅靠前的个股中长沙银行瑞丰银行常熟银行表现最好涨幅分别达18221111和542从年初至今表现上看瑞丰银行长沙银行江阴银行表现最好涨幅分别达23611997和781请务必阅读末页声明4银行业周报2023220-2023226表3中信银行业涨跌幅前十的公司单位截至2023年2月24日本周涨跌幅前十本月涨跌幅前十本年涨跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅601528SH瑞丰银行879601577SH长沙银行1822601528SH瑞丰银行2361601838SH成都银行830601528SH瑞丰银行1111601577SH长沙银行1997603323SH苏农银行440601128SH常熟银行542002807SZ江阴银行781002807SZ江阴银行388601963SH重庆银行199600908SH无锡银行778601577SH长沙银行371002807SZ江阴银行190603323SH苏农银行618000001SZ平安银行320601997SH贵阳银行144601963SH重庆银行590600928SH西安银行319600928SH西安银行142000001SZ平安银行532600926SH杭州银行294002839SZ张家港行125002839SZ张家港行521600015SH华夏银行216603323SH苏农银行122601860SH紫金银行309600036SH招商银行204601169SH北京银行118601128SH常熟银行305资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅靠前的个股中邮储银行民生银行兰州银行表现较弱跌幅分别达044029和028从本月表现上看跌幅靠前的个股中招商银行宁波银行平安银行表现较弱跌幅分别达910866和754从年初至今表现上看宁波银行杭州银行成都银行表现较弱跌幅分别达767635和621表4中信银行业涨跌幅末十的公司单位截至2023年2月24日本周涨跌幅末十本月涨跌幅末十本年涨跌幅末十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅601658SH邮储银行-044600036SH招商银行-910002142SZ宁波银行-767600016SH民生银行-029002142SZ宁波银行-866600926SH杭州银行-635001227SZ兰州银行-028000001SZ平安银行-754601838SH成都银行-621002142SZ宁波银行-027600926SH杭州银行-591601009SH南京银行-470601128SH常熟银行-013601658SH邮储银行-561001227SZ兰州银行-451601288SH农业银行000601009SH南京银行-443601166SH兴业银行-392601988SH中国银行000601166SH兴业银行-409002966SZ苏州银行-360601398SH工商银行023002966SZ苏州银行-397601818SH光大银行-326601998SH中信银行062601818SH光大银行-326601658SH邮储银行-173601328SH交通银行062601998SH中信银行-297601998SH中信银行-161资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5银行业周报2023220-2023226二板块估值情况银行板块估值情况表5中信银行板块与及其子板块PB截至2023年2月24日近一年平近一年近一年最当前估值距近截至日估当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称均值最大值小值一年平均值差值倍年最大值差距年最小值差距倍倍倍距CI005021CI银行054056064048-414-16071055CI005342CI国有行050052057046-384-1222736CI005343CI股份行059061077048-402-23272214CI005344CI城商行068073085063-658-1956888CI005524CI农商行057059068052-343-16091077资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年2月24日中信银行板块PB为054其中国有行股份行城商行和农商行PB分别为050059068和057从个股来看宁波银行招商银行和成都银行估值最高其PB分别为132118和105图2中信银行板块及其子板块近一年市净率水平截至2023年2月24日资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6银行业周报2023220-2023226图3上市银行PB截至2023年2月24日资料来源iFind东莞证券研究所三近期市场利率回顾截至2023年2月24日1年期中期借贷便利MLF操作利率为2751年期和5年期LPR分别为365和4301天7天和14天银行间拆借加权平均利率分别为132215和2461个月3个月和6个月的固定利率同业存单发行利率分别为241260和271分别较前一周1109bps662bps和109bps主因是银行资金面较上周有所收紧图4央行中期借贷便利率MLF单位图5贷款市场报价利率LPR单位资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明7银行业周报2023220-2023226图6银行间同业拆借利率单位图7同业存单发行利率单位资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所四行业新闻1财联社2月23日电央行上海总部公布2023年1月长三角地区货币信贷运行情况1月份长三角地区人民币存款增加226万亿元同比多增111万亿元其中住户部门存款增加195万亿元同比多增2928亿元非金融企业存款增加484亿元同比多增2302亿元财政性存款增加220亿元同比多增630亿元非银行业金融机构存款增加2781亿元同比多增3789亿元2财联社2月23日电随着信贷环境进一步优化国内多个城市2月份房贷利率继续下降贝壳研究院近日发布数据显示在首套住房贷款利率政策动态调整机制下2月份百城首套主流房贷利率再创2019年以来新低23城首套房贷利率下降首套利率低于房贷利率下限41的城市增加至34城3财联社2月24日电从中国国家开发银行获悉2022年该行全年涉农贷款余额新增超过2500亿元人民币目前国家开发银行涉农贷款余额的52投向了农村基础设施领域4财联社2月24日电据银保监会统计截至2023年1月末养老理财产品存续51只47万投资者累计购买金额1004亿元养老理财产品试点稳步推进此外目前商业银行已开立个人养老金资金账户超过2400万户为个人养老金制度落地实施提供了有力支持据介绍截至2022年末理财产品规模277万亿元为经济高质量发展提供长期稳定资金来源其中投向债券股票等直接融资197万亿元较资管新规发布时增长439助力实体经济健康发展和资本市场稳定运行5财联社2月24日电央行银保监会就关于金融支持住房租赁市场发展的意见征求意见稿公开征求意见增强金融机构住房租赁贷款投放能力支持商业银行发行用于住房租赁的金融债券筹集资金专门用于增加住房租赁开发建设贷款和经营性贷款的投放拓宽住房租赁企业债券融资渠道支持住房租赁企业发行债务融资工具公司债券企业债券专项用于租赁住房建设购买和经营鼓励优化债券发行流程提高住房租赁债券发行效率为住房租赁企业提供融资便利6财联社2月24日电央行发布2022年第四季度中国货币政策执行报告指出下一阶段稳健的货币政策要精准有力要搞好跨周期调节既着力支持扩大内需为请务必阅读末页声明8银行业周报2023220-2023226实体经济提供更有力支持又兼顾短期和长期经济增长和物价稳定内部均衡和外部均衡坚持不搞大水漫灌稳固对实体经济的可持续支持力度保持流动性合理充裕保持信贷总量有效增长保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配助力实现促消费扩投资带就业的综合效应五公司公告12月22日长沙银行公告称本行收到中国银保监会湖南监管局关于唐力勇任职资格的批复湘银保监复202334号核准唐力勇担任本行董事的任职资格22月23日华夏银行公告称本公司拟赎回全部2亿股本次优先股每股面值人民币100元总规模人民币200亿元32月23日西安银行公告称352亿股限售股将于3月1日锁定期满并上市流通42月23日贵阳银行公告称经中国人民银行批准该行于近日在全国银行间债券市场成功发行贵阳银行股份有限公司2023年绿色金融债券第一期该期债券于2023年2月20日簿记建档并于2023年2月22日发行完毕发行规模30亿元品种为3年期固定利率债券票面利率为30652月24日中信银行公告称其董事会审议通过了关于中信银行股份有限公司向原A股股东配售股份的论证分析报告的议案根据议案中信银行拟通过向原股东配售股份的方式募集资金总额不超过人民币400亿元扣除相关发行费用后募集资金将全部用于补充核心一级资本提高资本充足率支持未来业务持续健康发展增强资本实力及竞争力62月24日华夏银行公告称2022年实现营业收入93808亿元同比下降215净利润25035亿元同比增长637基本每股收益143元报告期末不良贷款率175较上年末下降002个百分点拨备覆盖率15988较上年末提高889百分点六本周观点银行板块本周观点本周住房租赁金融支持政策进一步加码支持加快建立多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度培育和发展住房租赁市场促进房地产市场平稳健康发展有利于增强金融机构住房租赁贷款投放能力央行在2022年第四季度中国货币政策执行报告中再次强调要实施稳健的货币政策着力支持扩大内需保持信贷总量有效增长建议后续重点关注经济回暖房地产市场修复下的板块估值修复展望2023年稳字当头稳中求进仍是发展经济的总基调精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度持续推动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务对于银行业来说一方面建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义同时保交楼三支箭等请务必阅读末页声明9银行业周报2023220-2023226房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险利好银行资产质量改善另一方面伴随稳增长促消费扩内需等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进宏观经济预期向好各市场主体活力将得到有效激发行业景气度有望提升银行业估值修复可期银行股投资建议关注两条主线一是建议关注受益于经济高景气区域业绩确定性相对较强的区域性中小银行成都银行601838SH杭州银行600926SH和常熟银行601128SH二是建议关注综合经营能力强业绩稳健受益于房地产风险缓释宏观经济修复下零售业务优势凸显的招商银行600036SH和平安银行000001SZ表6相关标的看点整理代码个股主要看点成都银行享受优越的区域经济红利在净利润增速维持高位不良率与拨备覆盖率大幅优于行601838SH成都银行业平均水平的优异基本面下成都银行业绩加速释放可期杭州银行区内经济发展领先公司各项业务继续保持稳健快速的发展态势2022年前三季度600926SH杭州银行杭州银行不良率创新低拨备创新高利润释放空间进一步扩大得益于其独具特色的微贷模式常熟银行在贷款中具有较强的议价能力9月末常熟银行净息601128SH常熟银行差为310位居行业之首作为小微银行的标杆常熟银行具备长期增长潜力与投资价值加速落地的房地产政策利好招商银行房地产风险缓释优化资产质量宏观经济修复下预计600036SH招商银行居民与企业的经济活动活跃度将逐步回升招行的零售业务与财富管理优势将为其业绩增长打开空间平安银行坚持零售深化转型发展2022年前三季度归母净利润同比增长258在地产与宏观000001SZ平安银行经济修复下平安银行零售业务与涉房资产质量有望改善资料来源东莞证券研究所七风险提示疫情形势变化的不确定性导致居民消费企业投资恢复不及预期的风险房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软银行资产质量承压的风险市场利率下行导致银行资产端收益率下滑净息差持续承压的风险请务必阅读末页声明10银行业周报2023220-2023226东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明11