研究报告全文：新能源月度观察乘联会料2月新能源零售40万辆欧洲议会通过2035年禁售燃油车2023-02-23行业近况1月按照中汽协口径中国新能源汽车销量为408万辆环比-499同比-55新能源渗透率达2473乘用车新能源渗透率2673评论多因素致1月产销低于预期乘联会预期2月新能源零售40万辆受国补退坡春节时间点提前和特斯拉等头部新能源厂商价格政策大幅调整等多因素影响1月产销表现略低于我们预期从周度上险数据来看新能源消费并未体现出明显的超预期修复我们认为应结合后续1-2月的同比数据来进行验证购买力是否真的疲弱需要更多的政策刺激来带动需求复苏往前看一方面各地方政府积极出台地方补贴以平滑国补退坡带来的需求波动助力汽车消费此外比亚迪秦Plus和智己LS7等新产品的上市发布也受到消费者的广泛关注上游锂价下行也带来车企调价空间充沛利好需求回暖行业端近日乘联会预计新能源零售销量400万辆欧洲议会通过2035年禁售燃油车美国1月环比表现稳健近日欧洲议会通过2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议的法案后续仍需欧洲理事会在3月份进行的最终批准若该法案顺利执行2035年开始欧洲销售的乘用车和轻型货车将只包含纯电动车燃料电池车和其它零碳能源我们认为上述法案对欧洲的电动化转型有望起到提纲挈领的作用但考虑到该法案的投票结果包含340票赞成279票反对21票弃权并未体现出明显的一致性我们认为实际的执行效果仍有待观察美国1月新能源车销量102371辆同比640环比-10月度渗透率为96同比上升34ppt环比上升16ppt我们认为美国新能源车市在IRA法案的带动下1月环比表现稳健体现出政策刺激的有效性估值与建议建议关注1商用车龙头企业中重卡龙头中国重汽客车龙头宇通客车轻卡龙头江铃汽车等2换电产业链瀚川智能山东威达机械组联合覆盖汉马科技未覆盖等3充电设施供应商道通科技通合科技未覆盖4轻量化及一体化压铸文灿广东鸿图立中54680东山精密科技硬件覆盖东方电热家电电新联合覆盖6整车长安长城等7特斯拉产业链拓普集团旭升集团银轮股份双环传动新泉股份等8二轮车钱江摩托春风动力机械组联合覆盖爱玛科技雅迪控股风险终端需求不及预期市场供给增多及价格战致竞争加剧