【常规内容】
　　行业与公司
　　海外市场专题:全球大类资产双周报—美元指数反弹，全球风险资产承压
　　百度集团-SW(09888.HK)海外公司快评:业绩仍受宏观压力，关注AI及自动驾驶
　　纳芯微(688052.SH)财报点评:2022年收入增长94%，与陆博汽车电子宣布产品合作
　　金融工程
　　金融工程周报:私募基金周报-上周沪深300指增私募超额中位数0.23%，百亿私募调研聚焦医药板块
　　金融工程日报:市场成交额低于8000 
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年02月23日晨会纪要数据日期2023-02-22上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50市场走势收盘指数点3291141190012410695125781329271598965涨跌幅度-046-057-090-028-036-060成交金额亿元32051546283119158619330116763746779晨会主题常规内容行业与公司资料来源Wind国信证券经济研究所整理海外市场专题全球大类资产双周报美元指数反弹全球风险资产承压主要市场指数02月23日百度集团-SW09888HK海外公司快评业绩仍受宏观压力关注AI及收盘指数涨跌幅自动驾驶道琼斯33597920纳斯达克1096146-048纳芯微688052SH财报点评2022年收入增长94与陆博汽车电子宣SP500380178-044布产品合作法国CAC40600024-072德国DAX1426119-057日经2252757443-04金融工程恒生2042384-051金融工程周报私募基金周报-上周沪深300指增私募超额中位数023基金指数02月23日百亿私募调研聚焦医药板块收盘指数涨跌幅债券基金指数303300000金融工程日报市场成交额低于8000亿微盘股持续上涨股票基金指数1127890-014混合基金指数1046970-007汇率02月23日收盘指数价涨跌幅欧元兑美元106-039美元兑人民币689016美元兑港币784001美元兑日元13489-008非流通股解禁02月23日解禁数量名称流通股增加解禁日期万股罗普特207142062023-02-23宝胜股份1194029100002023-02-22圣农发展144578182023-02-21京东方A718132869052023-02-21神工股份766418100002023-02-21百奥泰-U3065365100002023-02-21石头科技154957100002023-02-21双飞股份68112085842023-02-20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告常规内容行业与公司海外市场专题全球大类资产双周报美元指数反弹全球风险资产承压欧洲股市领涨全球股票市场近两周全球股票市场表现分化美股方面通胀数据下行放缓对美股市场形成利空但就业零售等数据所反映出美国强劲的经济基本面一定程度上对冲了这一负面影响美股跌幅有限随着冬季接近尾声以及对能源危机的担忧已基本解除欧洲多国制造业PMI自低位反弹至50左右通胀则处于见顶后的快速放缓阶段投资者信心上升至一年来的高位带动欧洲股市开启估值修复和指数上行近两周领涨全球港股估值受到美国流动性边际收紧的拖累同时受到美国强劲的经济基本面的利好较小因此跌幅较美股更加明显美债收益率快速上行美国通胀回落弱于市场预期叠加火热的消费数据以及消费者对未来通胀预期的反弹造成了市场对美联储加息路径预测进一步抬升预计利率终点将达到525-550bp最早12月降息美债收益率近两周因此明显回升2年期和10年期分别上升了51bp和42bp10Y-2Y期限利差倒挂维持在历史最高水平我们认为在美联储加息接近尾声美国经济韧性和衰退担忧博弈的背景下美债收益率预计将保持高位波动10年期美债仍然存在二次探底的可能性而历史上10年期美债价格通常领先最后一次加息2个月左右见底我们建议投资者关注一季度末二季度初美债利率拐点的时间窗口可逢低做多美债商品资产走势分化贵金属价格与美国实际利率负相关近期美债利率大幅上行带动实际利率边际走高美元指数反弹黄金价格短期面临调整目前已回落至年初1830美元的水平以铜为代表的工业金属价格亦受到美元指数反弹的阶段性不利影响但受益于欧洲和国内需求的复苏以及供应的收缩得以维持相对强势格局LME铜目前再度突破9000美元原油价格近几个月来在73-80美元间波动短期来看供应端欧派克原油产量和产能利用率边际下降中国国内交通运输的恢复提振了燃料需求前景但美国原油库存的增加和美元指数的反弹制约了原油价格反弹的空间近两周原油价格小幅上涨美元指数反弹非美货币下跌2月初以来受到美国坚韧的经济基本面通胀回落放缓加息预期攀升导致美债收益率大幅上升的影响美元指数小幅反弹日元带领主要非美货币收跌美元兑人民币汇率反弹至687左右但23年随着中美经济基本面的进一步逆转人民币有望重回升值步伐欧元汇率近期跌幅较小一方面得益于欧央行加息起点低时间晚仍有较大加息空间而欧洲基本面回暖更利好欧元升值但另一方面俄乌冲突的僵持局面仍未改善而土耳其和叙利亚大地震后潜在的难民涌入风险也为欧元前景带来隐患日元近期在日美利差边际上行带动下小幅贬值中长期来看日本通胀上升至41年来的高位新任央行行长植田和男4月上任后将面对与前任黑田东彦完全不同的宏观环境极度宽松的货币政策面临边际收敛的可能而届时美联储加息接近尾声或将有利于日元延续升值步伐风险提示疫情发展的不确定性国内经济复苏的不确定性欧美央行货币政策引发经济衰退的不确定性国际政治局势的不确定性证券分析师王学恒S0980514030002徐祯霆S0980522060001百度集团-SW09888HK海外公司快评业绩前瞻业绩仍受宏观压力关注AI及自动驾驶百度集团-SW9888HK即将于2月22日发布2022年四季度业绩公告国信互联网观点1预计收入同比下降4经调整归母净利润同比增长18其中预计百度核心分部实现收入246亿元同比下降5预计百度核心分部实现经调整归母净利润46亿元同比基本持平经调整归母净利润率19同比提升约1pct2预计核心在线营销服务收入同比下降8预计2022Q4百度核心在线营销服务实现营收175亿元同比下降8随着后续宏观经济有望向好我们期望广告主的需求会逐季回归预计百度核心在线营销服务收入在下半年实现同比增速转正3自动驾驶业务持请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告续扩大业务12月26日百度宣布在武汉大规模拓展全无人自动驾驶商业化运营此外百度Apollo计划于2023年在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆我们预计2022-2024年实现经调整归母净利润201225256亿元同时维持目标价185-195港币AI及自动驾驶业务稳步扩大规模有望催化股价向上继续维持增持评级证券分析师谢琦S0980520080008联系人徐焘纳芯微688052SH财报点评2022年收入增长94与陆博汽车电子宣布产品合作2022年收入同比增长9402归母净利润同比增长421公司2022年营收1673亿元YoY9402归母净利润233亿元YoY421扣非归母净利润157亿元YoY-2833其中4Q22营收396亿元YoY40QoQ-18归母净利润亏损886万元公司2022年收入增长主要受惠于汽车电子光伏电力储能功率电机驱动等下游应用领域需求旺盛公司不断推出相应芯片各类产品收入均保持较快增长归母净利润下降主要由于2022年实施限制性股票激励计划剔除股份支付费用后的归母净利润为430亿元YoY8479另外公司2022年计提各项减值准备共计678938万元建立从研发到质量及交付的车规管控体系车规级芯片实现批量装车作为国内较早布局车规级芯片的企业公司已建立从研发到质量及交付的车规管控体系目前公司的隔离栅极驱动非隔离高低边驱动隔离电压电流采样车载马达电机驱动车载照明驱动车载供电电源车载通信接口车载功率路径保护电流传感器磁性角度传感器及压力传感器等芯片产品广泛适用于汽车OBCDCDC主电机驱动整车域控智能驾舱整车热管理车灯照明燃油车动力总成等系统中车规级芯片已在主流整车厂商汽车一级供应商实现批量装车同时公司也在研发具备ASIL-D功能安全等级的隔离驱动产品未来有望应用于汽车主电驱系统与大陆集团陆博汽车电子宣布产品合作共同推进汽车芯片国产化进程公司磁传感器量产产品包括磁电流传感器磁角度传感器等其中磁电流传感器收入主要来源于光伏工业等客户未来有望陆续导入汽车客户应用于OBCDCDC热管理系统车身控制信息娱乐系统等领域2023年2月公司与大陆集团陆博汽车电子宣布产品合作双方就乘用车关键零部件轮速传感器本土化项目签署产品合作协议旨在共同推进我国汽车芯片的国产化进程此次签约的轮速传感器主要用于监测汽车车轮自身的转速是防抱死制动系统ABS车身电子稳定系统ESP自动变速器等控制系统的重要部件投资建议聚焦泛能源和汽车领域维持增持评级我们预计公司2022-2024年归母净利润233398614亿元同比增速47154EPS为231394607元对应2023年2月21日股价的PE分别为1347951x公司聚焦在泛能源和汽车领域产品拓展顺利维持增持评级风险提示需求不及预期产品研发不及预期客户导入不及预期证券分析师胡剑S0980521080001胡慧S0980521080002周靖翔S0980522100001李梓澎S0980522090001叶子S0980522100003联系人詹浏洋金融工程金融工程周报私募基金周报-上周沪深300指增私募超额中位数023百亿私募调研聚焦医药板块私募证券投资基金市场动态截至2023年1月末存续私募证券投资基金94264只存续规模561万亿元环比增长094存续私募证券投资基金管理人8595家较上月减少428家环比下降4742023年1月新备案私募证券投资基金2270只占新备案基金数量的7844新备案规模15221亿请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告元环比下降22992023年1月在基金业协会资产管理业务综合报送平台办理通过的私募证券投资基金管理人共21家私募基金数量分布截至2023年2月22日私募排排网数据库中共登记有75676只运行中的私募证券投资产品按策略分类占比最高的为主观股票多头复合策略量化股票多头产品数量分别为3516669554749私募基金分策略周度收益统计上周2023年2月13日至2月17日下同股票多头股票多空股票市场中性策略周度收益率中位数分别为-132-119-018上周指数增强策略分类下各子策略表现统计如下沪深300指增中证500指增中证1000指增策略周度超额收益率中位数分别为023019001上周管理期货CTA分类下各子策略表现统计如下主观趋势CTA主观套利CTA主观多策略CTA周度收益率中位数分别为-032008-019量化趋势CTA量化套利CTA量化多策略CTA周度收益率中位数分别为-045001-047上周债券策略分类下各子策略表现统计如下纯债策略债券增强债券复合策略周度收益率中位数分别为014-009008上周多资产策略分类下各子策略表现统计如下宏观策略套利策略复合策略周度收益率中位数分别为-099-005-073其他策略私募产品上周收益情况统计如下定增打新转债交易策略FOF策略周度收益率中位数分别为-211-140-069百亿私募管理人上市公司调研动向按中信一级行业上周2023年2月11日至2月17日百亿私募管理人调研最多的行业为医药机械基础化工周度调研机构家数分别达422828家从个股层面来看上周最受百亿私募管理人调研关注的个股为信德新材迈普医学周内分别受到87家百亿私募机构调研风险提示市场环境变动风险风格切换风险本报告整理自历史数据不构成投资建议产品历史业绩不代表未来收益证券分析师张欣慰S0980520060001邹璐S0980516080005金融工程日报市场成交额低于8000亿微盘股持续上涨市场表现今日20230222大部分指数处于下跌状态规模指数中中证1000指数表现较好板块指数中深证综指表现较好风格指数中中证500价值指数表现较好轻工制造农林牧渔国防军工计算机综合金融行业表现较好消费者服务非银建材传媒有色金属行业表现较差连板TIMU芯片智慧林业卫星互联网触板等概念表现较好中国联通建材金股营销传播精选POE胶膜醋酸等概念表现较差市场情绪今日收盘时有26只股票涨停有6只股票跌停昨日涨停股票今日收盘收益为164昨日跌停股票今日收盘收益为-329今日封板率72较前日提升19连板率17较前日提升7市场资金流向截止20230221两融余额为15821亿元其中融资余额14845亿元融券余额976亿元两融余额占流通市值比重为22两融交易占市场成交额比重为8420230222北向合计净流出473亿元折溢价20230221当日ETF溢价较多的是湾区100ETFETF折价较多的是深价值ETF近半年以来大宗交易日均成交金额达到29亿元20230221当日大宗交易成交金额为17亿元近半年以来平均折价率516当日折价率为645近一年以来上证50股指期货主力合约年化升水率中位数为011近一年以来沪深300股指期货主力合约年化贴水率中位数为011近一年以来中证500股指期货主力合约年化贴水率中位数为011当日上证50股指期货主力合约年化升水率为279处于近一年来72分请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告位点当日沪深300股指期货主力合约年化升水率为102处于近一年来64分位点当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为278处于近一年来56分位点机构关注与龙虎榜近一周内调研机构较多的股票是源杰科技中密控股中熔电气汇川技术仙琚制药加加食品瑞纳智能承德露露等源杰科技被43家机构调研20230222披露龙虎榜数据中机构专用席位净流入较多的股票是黑芝麻海南椰岛金龙羽楚环科技亨迪药业等机构专用席位净流出较多的股票是中国电信中国卫星震有科技川宁生物云赛智联首航高科智微智能奥联电子长龄液压元隆雅图三变科技五洲特纸等陆股通净流入较多的股票是首航高科太极股份等风险提示市场环境变动风险本报告基于历史客观数据统计不构成投资建议证券分析师杨怡玲S0980521020001张欣慰S0980520060001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告市场数据商品期货商品收盘价涨跌幅商品收盘价涨跌幅黄金41374-001ICE布伦特原油8305-121白银496700048铜7035000074铝1877000-021铅1541500035豆一559400068锌2357500027豆粕426100009镍21101000081玉米283800000锡22047000254螺纹钢424100026SR303595400074本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体中国物流与采购联2022103110月PMI920923982合会2022103110月PPI-250641789PPI2022103110月CPI100110001021国家统计局2022103110月狭义货币M1同比005006002中国人民银行2022103110月狭义货币M2同比011012008中国人民银行2022103110月新增人民币贷款亿元4431025686077520中国人民银行2022103110月贸易顺差总额亿美元84940498404899848569国家商务部2022103110月固定资产投资累计同比005001006国家统计局2022103110月工业增加值005006003国家信息中心2022103110月社会消费品零售总额同比005005006国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量万股流通股股本万股流通股增加上市日期688619SH罗普特207148916452062023-02-23600973SH宝胜股份119402913713662100002023-02-22002299SZ圣农发展14457122818378182023-02-21000725SZ京东方A718132837187810069052023-02-21688233SH神工股份7664181600000100002023-02-21688177SH百奥泰-U30653654140800100002023-02-21688169SH石头科技154957668063100002023-02-21300817SZ双飞股份681120110044885842023-02-20688200SH华峰测控211621613287100002023-02-20002612SZ朗姿股份15303526724138032023-02-20688090SH瑞松科技210896673605100002023-02-17600686SH金龙汽车4247167170474100002023-02-14300844SZ山水比德110001160003672023-02-13688186SH广大特材6365002142400100002023-02-13688208SH道通科技17709504509466100002023-02-13300820SZ英杰电气65210094852899272023-02-13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告688080SH映翰通146540524287100002023-02-13300818SZ耐普矿机37357068810096912023-02-13688398SH赛特新材43030079730099372023-02-13002092SZ中泰化学85857925757395100002023-02-13000932SZ华菱钢铁119050936908452899982023-02-13688070SH纵横股份109503838002172023-02-10300816SZ艾可蓝32608569584275142023-02-10688665SH四方光电87502155001772023-02-09600186SH莲花健康42000017939011100002023-02-09688059SH华锐精密55012527002852023-02-08603893SH瑞芯微2242800413780598492023-02-08688687SH凯因科技2107411711703842023-02-08002297SZ博云新材2419355731048100002023-02-07603195SH公牛集团5246145600215599812023-02-06603290SH斯达半导8104271706060100002023-02-06688298SH东方生物5827241200000100002023-02-06002975SZ博杰股份1000000138933499252023-02-06300344SZ立方数科1488344494015150192023-02-03002240SZ盛新锂能1145958860813996192023-02-03300569SZ天能重工1113566679867549452023-02-02688607SH康众医疗110166650904842023-02-01688628SH优利德137504468002062023-02-01603668SH天马科技308965435594498182023-01-31688350SH富淼科技152756271162502023-01-30全球证券市场统计股票市场指数1日1周1个月3个月12个月30天简称最新收盘价涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅波动率道琼斯工业平均指数3304509-025505912082469106216393116德国DAX指数1539989001474317762436774813061法CAC40指数729926-0128478-0024339637533845恒生指数2042384-0514626-186-7351721-13168028沪深300指数410695-0902500-040-178895-10215597美国SP500指数399105-0157355-377046-031-7283825纳斯达克综合指数11507070128521-466329297-14005078日经225指数2710432-1342331-144207-359247不适用沪深港通资金流入流出Top10A股资金流入流出前十流入资金流出资金排序代码简称价格RMB涨跌幅代码简称价格RMB涨跌幅RMB万元RMB万元1300750SZ宁德时代4094700-133497396874300750SZ宁德时代4094700-13349107424822002714SZ牧原股份509000301567251995601318SH中国平安491800-1659788306583000858SZ五粮液2075000-122814758943600519SH贵州茅台18360000-1660482462564600309SH万华化学1032000-337084687319002594SZ比亚迪2704200-1576055433595601012SH隆基绿能443700-181464065738000858SZ五粮液2075000-1228150565796600519SH贵州茅台18360000-166043730570600887SH伊利股份310600-136554695957请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告7300274SZ阳光电源1176400003403027757600036SH招商银行381600-1369939674308000977SZ浪潮信息379900253712737622601888SH中国中免2005400-1454536334959600031SH三一重工193400041542533826600438SH通威股份415800-04787357713010300124SZ汇川技术730300-009582455076601899SH紫金矿业119500-148393435573港股资金流入流出前十流入资金流出资金排序代码简称价格HKD涨跌幅代码简称价格HKD涨跌幅HKD万元HKD万元11810HK小米集团-W122400-00254777122919880700HK腾讯控股3560000-0016030962598390420941HK中国移动583500-00093378623651723690HK美团-W1400000000143062813855831797HK新东方在线485500-00112016325743681725HK香港航天科技127800025787402482324340883HK中国海洋石油115200-00086058528149731357HK美图公司28700016666667432015952828HK恒生中国企业无数据无数据30772890941HK中国移动583500-000933786390579161357HK美图公司2870001666666736729380883HK中国海洋石油115200-000860585384115771024HK快手-W555000-00254609344492581810HK小米集团-W122400-002547771348062081725HK香港航天科技12780002578740245417051024HK快手-W555000-002546093277568293690HK美团-W140000000014306274934491797HK新东方在线485500-0011201632381953100700HK腾讯控股3560000-001603096246059590388HK香港交易所3274000-0006071652105291请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表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