晨会主题
　　【常规内容】
　　宏观与策略
　　宏观周报:国信宏观扩散指数标准化后逼近历史同期范围上边界
　　宏观周报:货币政策与流动性观察-流动性边际趋稳
　　策略专题:柳暖花春，A股上涨可期
　　行业与公司
　　商贸零售行业快评:海外化妆品企业运营观察-国际品牌业绩分化，欧莱雅集团逆势表现亮眼
　　汽车行业专题:汽车智能化月报系列（二）-2022年1-12月L2级及以上渗透率持续提升，智能座舱优质赛道表现可期
　　机械行业双周报（2月第2期）：把握确定性成长机会，寻找业绩持续兑现的优质龙头公司
　　医药生物周报（23年第7周）：定点零售药店纳入门诊统筹管理，龙头连锁药店迎来新发展机遇
　　房地产行业快评:不动产私募投资基金试点方案点评-激活存量不动产市场需求，助力房企优化资产负债表
　　海康威视(002415.SZ)财报点评:22年营收同比微增2.15%，数字经济与需求复苏成长可期
　　宏微科技(688711.SH)财报点评:22年营收同比增长68.75%，新能源应用加速渗透成长可期
　　金融工程
　　金融工程专题报告:基金投资价值分析-行业高质量发展，创新出海可期——鹏华中证港股通医药卫生综合ETF投资价值分析
　　金融工程日报:连板率创近一个月新低，沪指再次突破3300点

研究报告全文：证券研究报告2023年02月22日晨会纪要数据日期2023-02-21上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50市场走势收盘指数点3306521196860414435126146029378899572涨跌幅度049012026030-018-031成交金额亿元39069153071024967421784018579252558晨会主题常规内容宏观与策略资料来源Wind国信证券经济研究所整理宏观周报国信宏观扩散指数标准化后逼近历史同期范围上边界主要市场指数02月22日宏观周报货币政策与流动性观察-流动性边际趋稳收盘指数涨跌幅策略专题柳暖花春A股上涨可期道琼斯33597920纳斯达克1096146-048SP500380178-044行业与公司法国CAC40600024-072德国DAX1426119-057商贸零售行业快评海外化妆品企业运营观察-国际品牌业绩分化欧莱日经2252757443-04恒生2052949-171雅集团逆势表现亮眼汽车行业专题汽车智能化月报系列二-2022年1-12月L2级及以上基金指数02月22日渗透率持续提升智能座舱优质赛道表现可期收盘指数涨跌幅债券基金指数303325005机械行业双周报2月第2期把握确定性成长机会寻找业绩持续股票基金指数1129475128兑现的优质龙头公司混合基金指数1047719161医药生物周报23年第7周定点零售药店纳入门诊统筹管理龙头汇率02月22日连锁药店迎来新发展机遇收盘指数价涨跌幅房地产行业快评不动产私募投资基金试点方案点评-激活存量不动产市欧元兑美元106-035美元兑人民币687039场需求助力房企优化资产负债表美元兑港币784015海康威视002415SZ财报点评22年营收同比微增215数字经济与美元兑日元1350053需求复苏成长可期非流通股解禁02月22日宏微科技688711SH财报点评22年营收同比增长6875新能源应解禁数量名称流通股增加解禁日期万股用加速渗透成长可期宝胜股份1194029100002023-02-22圣农发展144578182023-02-21金融工程京东方A718132869052023-02-21神工股份766418100002023-02-21百奥泰-U3065365100002023-02-21金融工程专题报告基金投资价值分析-行业高质量发展创新出海可期石头科技154957100002023-02-21鹏华中证港股通医药卫生综合ETF投资价值分析双飞股份68112085842023-02-20华峰测控211621100002023-02-20金融工程日报连板率创近一个月新低沪指再次突破3300点请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告常规内容宏观与策略宏观周报国信宏观扩散指数标准化后逼近历史同期范围上边界国信宏观扩散指数标准化后逼近历史同期范围上边界本周国信高频宏观扩散指数A维持正值指数B继续大幅上升从分项来看本周消费投资房地产领域景气均向好从季节性比较来看本周指数B标准化后即年初第一周设定为100继续明显上升并接近历史同期范围的上边界表明国内经济复苏力度较强劲2023年2月17日当周国信高频宏观扩散指数A为07指数B录得1064指数C录得-2608pct消费相关分项中全钢胎开工率继续明显上升创2021年6月以来新高PTA产量小幅上升二者均处于较高水平国内消费景气仍呈现向好格局投资相关分项中螺纹钢产量水泥价格较上周上行焦化企业开工率下行国内投资景气或继续上升房地产相关分项中30大中城市商品房成交面积建材综合指数均较上周上行国内房地产领域景气亦呈现向好局面周度价格高频跟踪1本周食品价格继续下跌非食品价格上涨2023年2月食品价格环比或仍低于季节性水平非食品价格环比或高于季节性水平预计2月CPI食品环比约为零CPI非食品环比约为02CPI整体环比约为022月CPI同比或回落至1721月中旬至下旬随着春节临近国内生产活跃度明显下降但国内需求仍处于向上修复进程中供需有所失衡国内生产资料价格出现上涨2月上旬随着春节后国内生产供应活动恢复正常供给明显增加国内生产资料价格有所回落预计2023年2月国内PPI环比在零附近PPI同比继续回落至-12左右风险提示政策刺激力度减弱经济增速下滑证券分析师李智能S0980516060001董德志S0980513100001宏观周报货币政策与流动性观察-流动性边际趋稳一周回顾海外流动性方面上周2月13日-2月17日海外主要央行的货币政策无重大变化2月14日公布的价格数据显示美国CPI和PPI涨幅均超预期前瞻地看超预期的非农和通胀数据为美国进一步加息提供了基础市场预期美联储在3月加息50bp的概率有所上升但联邦资金利率期货显示加息25bp的可能性仍超过8成欧央行方面行长拉加德称3月或再度加息50bp国内流动性方面上周2月13日-2月17日狭义流动性边际趋稳国信狭义流动性高频扩散指数较此前一周2月6日-2月10日上升032至9992其中价格指标上升019至9881贡献了总扩散指数变化的385数量指标上升059至10215贡献了总扩散指数变化的615价格指数上升宽松主要受上周同业存单加权利率环比上行拖累此外尽管上周五DR和R加权利率显著上行但上周资金利率总体仍较前一周有所回落对价格指数构成支撑数量指数上升宽松主要受上周央行MLF净投放支撑拖累主要来自央行逆回购缩量带来短期流动性边际收紧上周7天逆回购净投放-1780亿元到期18400亿元投放16620亿元债券发行方面上周政府债净融资17740亿元本周计划发行40852亿元净融资额预计为25484亿元同业存单净融资5027亿元本周计划发行8064亿元净融资额预计为-64094亿元企业债券净融资16367亿元其中城投债融资贡献约508本周计划发行7919亿元净融资额预计为-14195亿元上周五2月17日人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周2月10日下行017至10036同期美请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告元指数上行031至103882月17日美元兑人民币在岸汇率较2月10日的680上行约819基点至688离岸汇率从681上行约783基点至688风险提示防疫措施出现反复中国出现疫后通胀经济复苏不及预期证券分析师董德志S0980513100001策略专题柳暖花春A股上涨可期大势研判货币面Shibor3M在经济基本面复苏压力下存在边际走高的压力信用面短期承压下半年随着全球新一轮库存周期触底反弹带动实体信用趋势走强综合二者来看上半年更多在紧货币紧信用左下角三象限逐渐切换到紧货币宽信用左上角二象限投资于股票胜率提升行业主线安全与发展下的行业选择发展前景良好但安全方面有较大提升空间的行业主要有电气设备国防军工机械设备电子化工等发展前景良好且安全的行业主要有房地产商业贸易传媒等兼具安全性和发展性的行业内房地产建筑材料商业贸易休闲服务传媒和综合等国企居多的行业能提供能兼顾大市值和相对高估值水位而在安全和发展只能得其一时二四象限国企市值含量越高的行业估值水平反而相对较低在第三象限负相关斜率越陡峭国企市值占比高的行业通信家电纺服建筑装饰估值反而受限产业赛道人工智能工业软件云计算长期景气核心因素当前平稳向好ChatGPT催化下需求支撑中短期决策变量上行景气指数拐头向上从景气核心决策变量景气指数三个维度看创新药产业链景气度同样小幅上行证券分析师王开S0980521030001联系人陈凯畅占易行业与公司商贸零售行业快评海外化妆品企业运营观察-国际品牌业绩分化欧莱雅集团逆势表现亮眼2月10日欧莱雅集团公布2022年及第四季度主要财务数据截至2022年12月31日欧莱雅销售额为3826亿欧元约合2782亿元人民币同比增长185按可比口径增长109营业利润为746亿欧元约合542亿元人民币同比增长21归母净利润同比增长241至571亿欧元415亿人民币国信零售观点2022年美妆行业整体受多因素影响出现下滑企业间的分化也越发明显国际美妆集团中雅诗兰黛资生堂业绩均出现了明显下滑但是欧莱雅却仍实现了逆势高增长展现了作为美妆第一集团的强大韧性我们认为1依托研发创新的持续产品迭代已成为拉开美妆品牌差距的核心因素随着消费者的教育认知不断提升和合规监管要求提高行业已经进入产品力驱动时代品牌需要根据消费者偏好需求不断推进产品功效升级以及新品推广以实现持续成长2渠道精细化运营要求进一步提升过去多年行业线上化红利是品牌高速增长主要驱动但随着当前流量成本提升及竞争加剧对于企业精细化运营的要求提高此外随着疫后线下消费场景的恢复全渠道的协同运营能力也将成为未来经营重点3多品牌布局构建新成长曲线丰富的品牌矩阵可以满足消费者日趋多元化和个性化的需求不仅有助于提升企业的抗风险能力同时也有助于品牌间实现研发和渠道的互相赋能并进而打开企业增长的天花板整体来看2023年国内化妆品行业有望在行业去化到位及疫情影响弱化下迎来一定回暖具备较强品牌力并且在产品升级渠道拓展以及多品牌布局中积极发力的国内美妆龙头公司有望逐步突出重围实现加速成长我们继续重点推荐国产头部美妆品牌珀莱雅华熙生物贝泰妮及鲁商发展同时建议关注丸美股份水羊股份及上海家化等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告证券分析师张峻豪S0980517070001联系人孙乔容若汽车行业专题汽车智能化月报系列二-2022年1-12月L2级及以上渗透率持续提升智能座舱优质赛道表现可期从数据流的角度把握汽车智能化核心要素当前的汽车智能化围绕数据流进行演进数据流从获取储存输送计算再应用到车端实现智能驾驶应用到人端通过视听触等五感进行交互此篇行业专题报告主要就汽车智能化主流配置渗透率及竞争格局情况进行梳理智能驾驶标配L2级及以上功能的乘用车渗透率持续提升根据高工智能汽车数据2022年1-12月乘用车行业L2级及以上渗透率为294新势力品牌L2级及以上渗透率基本在70以上头部自主品牌比亚迪长城汽车广汽乘用车等L2级及以上渗透率在30以上领先合资品牌大多在30以下1传感器渗透率角度前视摄像头前向毫米波雷达激光雷达1-12月累计渗透率分别为45343506竞争格局角度乘用车激光雷达代表性玩家有禾赛科技速腾聚创InnovusionLivox览沃科技Luminar华为等2域控制器2022年乘用车自动驾驶域控制器渗透率从1月的31提升至12月的671-12月累计渗透率为58代表性供应商有德赛西威知行科技安波福等智能座舱HUD座舱域控制器等单品渗透率持续提升本土企业崛起从渗透率看座舱各单品渗透率持续提升其中HUD渗透率从1月的65提升至12月的93智能座舱域控制器渗透率从1月的63提升至12月的94独立功放渗透率从1月的344提升至12月的388从竞争格局看HUD方面本土代表性供应商为华阳集团座舱域控制器方面本土代表性供应商含德赛西威华阳集团功放方面代表性玩家有上声电子智能网联和车身电子车身域控制器渗透率持续提升1智能网联方面渗透率角度乘用车标配OTA渗透率从1月的463提升至12月的541乘用车T-BOX渗透率从1月的604提升至12月的6292车身电子方面乘用车标配车身域控制器渗透率从1月的60提升至12月的1451-12月累计渗透率为131投资建议整车核心推荐比亚迪吉利汽车广汽集团长安汽车长城汽车以及港股新势力车企零部件我们基于数据流角度进行推荐数据获取环节推荐德赛西威数据处理环节推荐域控制器核心标的德赛西威科博达华阳集团均胜电子数据应用环节推荐星宇股份德赛西威华阳集团伯特利上声电子风险提示芯片短缺风险疫情致终端销量下行风险证券分析师唐旭霞S0980519080002联系人杨钐机械行业双周报2月第2期把握确定性成长机会寻找业绩持续兑现的优质龙头公司新股动态机械行业近两周新上市公司2家为格力博及真兰仪表1格力博301260SZIPO实际募资3750亿元公司2021年营收归母净利润为5004280亿元近三年营收CAGR为17152021年毛利率净利率为2750559公司主营产品为电动工具交流电清洗机空压机新能源吹风机新能源打草机新能源割草机新能源链锯新能源修枝机智能割草机器人智能坐骑式割草车2真兰仪表301303SZIPO实际募资1956亿元公司2021年营收归母净利润为1063217亿元近三年营收净利润CAGR为333628202021年毛利率净利率为38912083公司主营产品为GasLink智慧燃气云平台工商业用燃气表膜式燃气表气体流量计智能燃气表近两周数据跟踪请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告机械申万指数055跑赢沪深300314个pct钢价铜价铝价指数2022年以来分别变动-1182-847-16792023年初至今分别变动262-225-784近两周环比-055-209-879培育钻石GJEPC2月16日数据2023年1月毛坯钻进口额裸钻出口额132103亿美元同比-1372-1545环比1872076工程机械CME1月28日数据CME预估2023年1月挖掘机销量130万台同比下降1600其中出口9500台国内3500台行业重点推荐组合amp短期投资观点重点组合华测检测广电计量苏试试验中兵红箭奥普特柏楚电子绿的谐波奕瑞科技汉钟精机怡合达汇川技术恒立液压晶盛机电捷佳伟创帝尔激光奥特维联赢激光海目星2月金股推荐汉钟精机鼎阳科技海目星当前时点疫情后经济快速复苏2023年1月制造业PMI指数5010环比上升310个pct重返扩张区间制造业景气水平明显回升预计上半年经济有望持续复苏综合考虑短期经济修复预期以及中长期基本面我们重点推荐真空泵国内龙头汉钟精机电子测试测量仪器领军企业鼎阳科技和激光加工设备领军企业海目星投资建议产业升级自主可控把握结构性机会回顾2022机械行业自2021年以来结构分化显著1以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期经营逐季变差当前仍处于周期下行阶段2以基础零部件工业自动化激光装备注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点当前通用自动化仍维持承压3以光伏装备新能源汽车装备风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期虽短期受需求波动及行业供需变化影响整体呈现较高景气展望2023年我们主要看好1自上而下把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长份额提升具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好比如检测公司核心零部件公司部分产品型公司如科学仪器等2自上而下挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司比如通用自动化机床刀具工业机器人工控注塑机减速机光伏装备风电装备锂电装备培育钻石等3自下而上寻找低估值基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军风险提示宏观经济下行原材料涨价汇率大幅波动疫情反复冲击证券分析师吴双S0980519120001李雨轩S0980521100001医药生物周报23年第7周定点零售药店纳入门诊统筹管理龙头连锁药店迎来新发展机遇本周医药板块表现强于整体市场医药商业和中药板块表现优异本周全部A股下跌138总市值加权平均沪深300下跌175生物医药板块整体下跌007表现强于整体市场分子版块来看化学制药上涨050生物制品下跌228医疗服务下跌383医疗器械下跌085医药商业上涨558中药上涨465定点零售药店纳入门诊统筹管理大型连锁药店迎来门诊处方外流和医保统筹开放的新发展机遇国家医保局要求进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理职工医保门诊共济保障机制改革对更好发挥职工医保门诊医药费用保障功能切实保障参保人员权益有重要意义将定点零售药店纳入门诊统筹管理是改革的重要组成部分有利于提升参保人员就医购药的便利性可及性对于统筹定点药房而言将在医保个人账户的基础上新增医保统筹资金的支付方但同时医保统筹基金的管理会更加严格并对药店的专业服务能力提出了更高的要求如充足的执业药师丰富多元的药品服务优化的经营管理更高的合规意识等拥有完善运营管理体系和强大药事服务能力的龙头连锁药店相较单体药店将有更大的优势短期来看连锁药店将受益疫后复苏以及日常保健需求的释放中长期来看各类药品零售政策将助推行业连锁化率提升龙头精益管理效能提升长期成长性良好推荐关注益丰药房老百姓请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告一心堂华大智造发布新一代机型T20x2迈入100美元基因组时代近日华大智造在AGBT基因组生物学技术进展会大会上发布DNBSEQ-T20x2该产品每年可完成高达5万例人全基因组测序创造了全球基因测序仪通量的新纪录单例成本低于100美元实现了优异的规模成本为行业构筑了一款超强生产规模的超级测序工厂其将在全球范围内支撑赋能多个国家级别的基因组项目包括阿联酋的全民基因组计划印度尼西亚国家基因组计划和泰国基因组学综合行动计划并在科研领域助力WGSWGBS单细胞测序和时空组学测序等多种应用为公司带来业绩贡献推荐增持风险提示疫情反复的风险医保谈判降价超预期的风险药耗集采风险证券分析师陈益凌S0980519010002陈曦炳S0980521120001彭思宇S0980521060003马千里S0980521070001张超S0980522080001房地产行业快评不动产私募投资基金试点方案点评-激活存量不动产市场需求助力房企优化资产负债表2023年2月20日证监会启动不动产私募投资基金试点支持不动产市场平稳健康发展中国证券投资基金业协会同步正式发布不动产私募投资基金试点备案指引试行国信地产观点1本次试点方案的出台是第三支箭金融16条的进一步细化落地也是2018年涉房私募基金备案暂停后首次打开其中传递出的监管层对房地产市场持续关注和密切关怀的积极信号意义明显2试点方案的出台为市场资金提供更多可投资标的确实能增加对存量不动产的需求包括商品住宅商办物业3实操层面仍需解决基金募资难优质资产少税费不明确等问题期待后续更多配套政策出台4投资建议不动产私募投资基金试点工作的推进传递出积极信号既激活存量不动产市场需求又助力房企优化资产负债表对资产的买方和卖方都是利好建议关注持有较多优质存量不动产的新城控股华润置地龙湖集团大悦城5风险提示后续配套政策落地不及预期疫情等因素致行业基本面超预期下行房企信用风险事件超预期冲击证券分析师任鹤S0980520040006王粤雷S0980520030001王静S0980522100002海康威视002415SZ财报点评22年营收同比微增215数字经济与需求复苏成长可期22年受多因素影响公司全年业绩承压根据公司业绩快报22年公司实现营业总收入83173亿元同比增长215营业利润14809亿元同比下降1984归母净利润12827元同比下降2365受国内疫情防控需求疲软叠加国际冲突加剧部分国家通胀高企等多因素影响公司近15年来首次出现净利润负增长预计23年随需求复苏公司业绩有望修复展望未来数字经济与需求复苏有望驱动国内业务多维成长在国家加快数字基础设施建设推动数字产业创新发展催化下公司国内各业务线有望加速发展政府数字经济建设将拉动公共服务事业群PBG率先回暖22年延期项目有望逐步兑现企事业事业群EBG有望随企业数字化需求释放加速成长以智慧楼宇为代表的板块将随经济复苏持续修复中小企业事业群SMBG有望在经济复苏中后期随中小企业经营改善释放业绩弹性需求复苏有望促进C端业务逐步修复创新业务整体有望保持快速增长以感知技术为轴公司机器人萤石网络为代表的创新业务逐步发展成独立板块为公司成长注入新动力22年萤石网络成功登陆科创板海康机器人拟拆分上市在整体经营承压状态下3Q22公司创新业务仍实现了同比18的增长除智能家居受C端需求下滑负增长外其余创新业务均保持较好增长态势展望23年预计随需求回暖以萤石网络为代表的C端业务有望复苏整体创新业务将加速成长海外客户结构逐步改善稳健经营降本增效此前公司3Q22海外业务实现同比增长13其中拉美亚洲增长较快发展中国家业务占比逐步提升相比发达国家发展中国家渠道建设成本较低同时有部分基于产品的项目型需求有助于海外业务结构持续优化此外公司自3Q22后人员数量控制在42000人左右未来将保持人员规模相对稳定预计23年人员费用压力将会减小内部管理不断优化和改善运营效率将逐步提升请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告投资建议在数字经济及需求复苏催化下我们看好公司智能物联综合解决方案及创新业务的成长空间预计22-24年营收83179771112288亿元归母净利润128271629719405亿元当前股价对应PE分别为283222187x维持买入评级风险提示国内需求不及预期创新业务拓展不及预期证券分析师胡剑S0980521080001叶子S0980522100003胡慧S0980521080002李梓澎S0980522090001周靖翔S0980522100001联系人詹浏洋宏微科技688711SH财报点评22年营收同比增长6875新能源应用加速渗透成长可期公司22年营收同比增长达6875根据公司业绩预告22年公司整体业绩在光伏电动汽车变频器UPS等标准及定制化产品大批量导入驱动下快速增长全年实现营收929亿元同比增长6875营业利润079亿元同比906归母净利润077亿元同比增长1209扣除归母净利润061亿元同比增长4159预计4Q22单季度营收314亿元YoY7348QoQ1135受年底费用支出影响扣非归母净利润012亿元YoY3333QoQ-4545环比下降新能源汽车IGBT模块占比不断提升封装产能持续释放公司22年前三季度新能源汽车收入占比由21年的13迅速提升至近1022年公司车规级模块在手订单不包括意向订单2811万块预计23将交付车规级模块产品包括在手订单及意向订单70-80万块客户涵盖比亚迪臻驱科技及汇川技术等代表性企业23-25年随着公司车规级240万只年的模块产能逐步释放新能源汽车将成为公司主要增长极之一光储桩需求增加公司光伏模块产品持续突破公司22年前三季度光伏收入占比由21年约13增至29其中充电桩收入占比约为4充电桩客户包括英飞源英可瑞优优绿能特来电等公司光伏客户包括A公司阳光电源固德威格瑞瓦特等多家龙头此外公司亦有部分应用于新能源智能电网及风力发电的功率器件产品批量供货客户包括禾望电气盛弘股份目前公司光伏IGBT80A逆变模块已大批量交付碳化硅二极管与硅基IGBT混合模块已批量出货800A1200V等级的光伏大功率模块预计23年可实现批量交付工控IGBT产品夯实基础产品开发保持领先工控仍为公司的重要应用领域22年前三季度收入占比约61其中变频和伺服电机等高价值量IGBT产品占比提升客户包括汇川技术台达集团麦格米特英威腾奥太集团等头部企业此外公司聚焦高电流密度大功率IGBT芯片与模块RCIGBT芯片双面散热封装技术等新技术开发在定制化模块产品上建立了较强的客户黏性产品核心竞争力不断增强投资建议我们看好公司芯片模块设计与工艺实现的技术能力以及新能源应用领域的成长空间预计22-24年公司有望实现归母净利润077151224亿元YoY118958487对应22-24年PE分别为1497651倍给予买入评级风险提示新能源发电及汽车需求不及预期模块产线建设不及预期等证券分析师胡剑S0980521080001叶子S0980522100003胡慧S0980521080002周靖翔S0980522100001李梓澎S0980522090001联系人詹浏洋金融工程金融工程专题报告基金投资价值分析-行业高质量发展创新出海可期鹏华中证港股通医药卫生综合ETF投资价值分析行业高质量发展创新出海可期中国医药行业在过去几年保持着稳定的增长2017-2021年市场规模年复合增长率为27预计到2025请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告年中国医药市场规模将达到21万亿元2022年国家医保谈判方案以及谈判细则公布首次公布简易续约的降幅规则对于续约品种的价格降幅具有指导意义随着医保谈判和仿制药带量采购的常态化市场对于药品价格已经合理调整了预期企业也在政策引导下积极调整战略加大研发端的投入积极转型创新行业将迎来高质量发展阶段中国企业研发布局越来越广阔越来越具有差异化和创新性早期管线中具备出海潜力的分子数量越来越多价值越来越高2022年医药板块成体呈现分化的行情受集采政策影响化药生物药器械均表现较差医疗服务CXO年中反弹强劲但下半年补跌走势相对最弱经历了前三个季度的回调四季度板块整体迎来了反弹2022年公募基金四季报披露的持仓中港股医疗保健行业配置权重由2022年三季度的798上升至1047中证港股通医药卫生综合指数投资价值分析中证港股通医药卫生综合指数930975CSI发布于2017年6月23日从中证港股通综合指数样本股中以医药卫生行业全部股票作为样本编制指数成分股主要来自医药生物行业从指数申万二级行业分布来看生物制药行业权重占比为4138化学零售权重为2252医药商业权重为1290成分股全部为港股通成分股平均市值为34342亿元重仓股集中度较高截至2023年1月31日中证港股通医药卫生综合指数前十大权重股占比合计为5400平均市值为136586亿元前五大权重股占比合计达到3919权重集中度较高其中包含百济神州药明生物石药集团京东健康等公司当前中证港股通医药卫生综合指数的市净率为272随着2023年行业盈利的改善指数配置价值显现鹏华中证港股通医药卫生综合ETF投资价值分析鹏华中证港股通医药卫生综合ETF基金代码513700已于2021年8月6日上市该ETF的管理费为05年托管费为01年基金经理为张羽翔先生截至2023年2月10日该ETF规模为614亿元鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日历经20余年发展鹏华基金建立了完整的投研体系人才梯队鹏华指数团队深耕细作在产品创新方面不断发力深挖具有长期投资价值的赛道积极建立差异化投资工具在指数研究和布局行业研究量化策略开发等方面积累了丰富的投资经验截至2023年2月10日鹏华股票类ETF总规模为24892亿元风险提示市场环境变动风险统计结果基于客观数据不构成投资建议证券分析师张欣慰S0980520060001联系人刘璐金融工程日报连板率创近一个月新低沪指再次突破3300点市场表现今日20230221大部分指数处于上涨状态规模指数中中证500指数表现较好板块指数中上证综指表现较好风格指数中中证500价值指数表现较好煤炭钢铁有色金属汽车国防军工行业表现较好传媒食品饮料消费者服务计算机医药行业表现较差eSIM卡毫米波白银铁矿石煤炭开采精选等概念表现较好游戏出海自然语言处理龙虎榜手机游戏商业贸易金股等概念表现较差市场情绪今日收盘时有18只股票涨停有5只股票跌停昨日涨停股票今日收盘收益为111昨日跌停股票今日收盘收益为-185今日封板率53较前日下降18连板率10较前日下降3连板率创近一个月新低市场资金流向截止20230220两融余额为15799亿元其中融资余额14822亿元融券余额977亿元两融余额占流通市值比重为22两融交易占市场成交额比重为8420230221北向合计净流入185亿元折溢价20230220当日ETF溢价较多的是新能源主题ETFETF折价较多的是开放共赢ETF近半年以来大宗交易日均成交金额达到29亿元20230220当日大宗交易成交金额为35亿元近半年以来平均折价率514当日折价率为436近一年以来上证50股指期货主力合约年化升水率中位数为011近一年以来沪深300股指期货主力合约年化贴水率中位数为011近一年以来中证500股指期货主力合请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告约年化贴水率中位数为011当日上证50股指期货主力合约年化升水率为529处于近一年来88分位点当日沪深300股指期货主力合约年化升水率为169处于近一年来70分位点当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为618处于近一年来48分位点机构关注与龙虎榜近一周内调研机构较多的股票是美亚柏科中密控股中熔电气常熟银行仙琚制药云南锗业加加食品瑞纳智能等美亚柏科被83家机构调研20230221披露龙虎榜数据中机构专用席位净流入较多的股票是金冠电气拓维信息智微智能天际股份凯尔达奥联电子等机构专用席位净流出较多的股票是锐明技术易点天下金发拉比等陆股通净流入较多的股票是拓维信息雷科防务等陆股通净流出较多的股票是威孚高科等风险提示市场环境变动风险本报告基于历史客观数据统计不构成投资建议证券分析师杨怡玲S0980521020001张欣慰S0980520060001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告市场数据商品期货商品收盘价涨跌幅商品收盘价涨跌幅黄金41382014ICE布伦特原油8407128白银494300093铜6983000114铝1881000077铅1536000138豆一555600-003锌2351000142豆粕425700049镍20930000355玉米283800003锡21499000344螺纹钢423000141SR303591000005本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体中国物流与采购联2022103110月PMI920923982合会2022103110月PPI-250641789PPI2022103110月CPI100110001021国家统计局2022103110月狭义货币M1同比005006002中国人民银行2022103110月狭义货币M2同比011012008中国人民银行2022103110月新增人民币贷款亿元4431025686077520中国人民银行2022103110月贸易顺差总额亿美元84940498404899848569国家商务部2022103110月固定资产投资累计同比005001006国家统计局2022103110月工业增加值005006003国家信息中心2022103110月社会消费品零售总额同比005005006国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量万股流通股股本万股流通股增加上市日期600973SH宝胜股份119402913713662100002023-02-22002299SZ圣农发展14457122818378182023-02-21000725SZ京东方A718132837187810069052023-02-21688233SH神工股份7664181600000100002023-02-21688177SH百奥泰-U30653654140800100002023-02-21688169SH石头科技154957668063100002023-02-21300817SZ双飞股份681120110044885842023-02-20688200SH华峰测控211621613287100002023-02-20002612SZ朗姿股份15303526724138032023-02-20688090SH瑞松科技210896673605100002023-02-17600686SH金龙汽车4247167170474100002023-02-14000932SZ华菱钢铁119050936908452899982023-02-13002092SZ中泰化学85857925757395100002023-02-13688398SH赛特新材43030079730099372023-02-13300818SZ耐普矿机37357068810096912023-02-13688080SH映翰通146540524287100002023-02-13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告300820SZ英杰电气65210094852899272023-02-13688208SH道通科技17709504509466100002023-02-13688186SH广大特材6365002142400100002023-02-13300844SZ山水比德110001160003672023-02-13300816SZ艾可蓝32608569584275142023-02-10688070SH纵横股份109503838002172023-02-10688665SH四方光电87502155001772023-02-09600186SH莲花健康42000017939011100002023-02-09688059SH华锐精密55012527002852023-02-08603893SH瑞芯微2242800413780598492023-02-08688687SH凯因科技2107411711703842023-02-08002297SZ博云新材2419355731048100002023-02-07002975SZ博杰股份1000000138933499252023-02-06688298SH东方生物5827241200000100002023-02-06603290SH斯达半导8104271706060100002023-02-06603195SH公牛集团5246145600215599812023-02-06300344SZ立方数科1488344494015150192023-02-03002240SZ盛新锂能1145958860813996192023-02-03300569SZ天能重工1113566679867549452023-02-02688607SH康众医疗110166650904842023-02-01688628SH优利德137504468002062023-02-01603668SH天马科技308965435594498182023-01-31688350SH富淼科技152756271162502023-01-30300592SZ华凯创意2272716873361852023-01-30全球证券市场统计股票市场指数1日1周1个月3个月12个月30天简称最新收盘价涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅波动率道琼斯工业平均指数3312959-20607992891362166920553108德国DAX指数1539762-051642526442427074523062法CAC40指数730865-036752213144610167663840恒生指数2052949-1711451-276-6871627-15067987沪深300指数4144350262800-002-088995-10575547美国SP500指数399734-2004123-335062120-8083819纳斯达克综合指数1149230-2502445-391315424-15175085日经225指数2747310-0213715-046346-168208不适用沪深港通资金流入流出Top10A股资金流入流出前十流入资金流出资金排序代码简称价格RMB涨跌幅代码简称价格RMB涨跌幅RMB万元RMB万元1300750SZ宁德时代4150100-129856816427300750SZ宁德时代4150100-1298570316702600519SH贵州茅台18670000-042676431045002594SZ比亚迪27475000714857323223600438SH通威股份417800476435669874000858SZ五粮液2100800-1347751592874600031SH三一重工192600-153375338276601318SH中国平安5001000120151356025000651SZ格力电器361400281655041704601899SH紫金矿业1213003763944320326601012SH隆基绿能451900242524245633600519SH贵州茅台18670000-042674193587请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告7600309SH万华化学1068000268244006331601012SH隆基绿能4519002425238612448002714SZ牧原股份494100133313789029300274SZ阳光电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