2月22日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.46%，报收3291.15点；深成指下跌0.57%，报收11900.12点；创业板指下跌0.73%，报收2451.90点；科创50指数下跌0.61%，报收989.65点。市场成交7,840亿元，较前日大幅减少1,381亿元。行业板块方面，造纸（1.83%），家居用品（1.48%），农林牧渔（0.73%）涨幅居前；电信运营（-2.44%），酒店餐饮（-1.44%），互联网（-1.20%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为2,244/251/2,586。从资金面上看，北上资金当日净流入-47.34亿元，结束了连续4日净流入态势，其中沪股通净流入-34.37亿元，深股通净流入-12.97亿元，今年以来净流入1,610.18亿元，开通以来累计净流入18,856.15亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展3,000亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有2,030亿元逆回购到期，当日净投放970亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH3月合约基差分别为30.43、12.07、-2.85与-5.26点，各品种基差出现分化，其中IH、IF近月合约升水收窄，而IM、IC近月合约贴水收窄，在大小盘风格延续轮动的背景下，对应的股指期货亦出现分歧。从盘面上看，市场在本周前两个交易日持续上涨后周三出现调整属于正常现象，量能大幅萎缩表明抛压相对温和，隔夜海外市场的大幅下跌对国内市场造成负面影响，但该影响更多的集中在开盘价，随后国内权益市场在延续自身的逻辑运行，当前各指数估值继续处于价值区间，回调为中长期资金进行配置提供机会，上方依然存有空间。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2023年2月23日星期四股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC230302163630132400905096965143602-3259635406349812072303中证IC23040216347813023622997303208747634146334827272304中证IC2306019629761189902124551492488-1150628666285877472306中证IC23090196226011875629407513843125646217462142149072309中证IC500-013637507-83610908303212834132----------500沪深IF2303-07641098-314652448067869122428-3594108841412-2852303沪深IF2304-07441128-306196824365726307264113441434-5852304沪深IF2306-07941058-3261217115038325990184441054413841152306沪深IF2309-07840656-320358943929720372771406724097641352309沪深IF300-090410695-374010429029619158616----------300上证IH2303-11227746-3144741539673428360518852776428060-5262303上证IH2304-10827804-304155113002421983162781628108-11062304上证IH2306-11027802-3089549800607287351602782228110-10862306上证IH2309-10427526-290358729791413041356275562781616742309上证IH50-117276934-3280213101244534406----------50中千IM23030586968040032043445666271937-1734695906928030432303中千IM230405369418368773107060133262693166905056632304中千IM2306050685583407622104294841912-9326843668218142632306中千IM2309045675823043797512065180806936742667278240232309中证IM100001169984379514460102417596691----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅2月22日A股四大股指全线回落其中上证指数下跌046报收329115点深成指下跌057报收1190012点创业板指下跌073报收245190点科创50指数下跌061报收98965点市场成交7840亿元较前日大幅减少1381亿元行业板块方面造纸183家居用品148农林牧渔073涨幅居前电信运营-244酒店餐饮-144互联网-120跌幅居前从市场强弱看IMICIFIH个股涨平跌分别为22442512586从资金面上看市场环境北上资金当日净流入-4734亿元结束了连续4日净流入态势其中沪股通净流入-3437亿元深股通净流入-1297亿元今年以来净流入161018亿元开通以来累计净流入1885615亿元维持在历史高位公开市场操作方面央行当日开展3000亿元7天逆回购操作中标利率为200与前期持平当日有2030亿元逆回购到期当日净投放970亿元基差方面IMICIF与IH3月合约基差分别为30431207-285与-526点各品种基差出现分化其中IHIF近月合约敬请阅读末页的重要说明金融研究升水收窄而IMIC近月合约贴水收窄在大小盘风格延续轮动的背景下对应的股指期货亦出现分歧从盘面上看市场在本周前两个交易日持续上涨后周三出现调整属于正常现象量能大幅萎缩表明抛压相对温和隔夜海外市场的大幅下跌对国内市场造成负面影响但该影响更多的集中在开盘价随后国内权益市场在延续自身的逻辑运行当前各指数估值继续处于价值区间回调为中长期资金进行配置提供机会上方依然存有空间观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山具有期货从业资格证书编号和投资咨询资格证书编FRMF0272480号Z0002746大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对股指期货期权以及量化交易有较深入研究2021年在第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选中获得最佳期权分析师称号在价值工程文华财经期货日报等媒体发文累计超过100篇多次担任哈工大深圳期货训练营讲师重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明