1、总体配置：海外通胀超预期，交易盘离场提速。
　　美国通胀数据仍超预期，加息预期再升温。2月14日，美国1月CPI同比+6.4%（前值+6.5%），预期+6.2%，连续7个月回落但降幅不及预期；核心CPI同比+5.6%（前值+5.7%），预期+5.5%，同样高于预期。从结构看，核心商品通胀下降放缓，核心服务通胀仍在加速，能源和住宅是最大的拉动项。总体来看，1月通胀数据加强了美联储“更高、更长时间”的利率政策预期，数据公布后，美债收益率全线走高。
　　交易盘离场提速，配置盘稳健加仓。北向资金上周净流入约82.51亿元。资金类型拆分看，配置盘持续加仓，上周净流入约137.35亿元，交易盘上周流出加速，周内净流出约51.16亿元。与此同时，南下资金转为增持，上周净流入约38.10亿元。截至2月17日，北上配置盘今年以来累计净流入达到1238.11亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到316.17亿元。
　　2、行业配置：食品饮料获增配居前，农林牧渔遭减持居多。整体视角下，上周食品饮料（+27.58亿元）、机械设备（+23.40亿元）和计算机（+22.59亿元）净流入居前，农林牧渔（-13.95亿元）、公用事业（-11.94亿元）和银行（-7.86亿元）流出最多；
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周计算机（+12.91亿元）净流入最多，而非银金融（-17.74亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周食品饮料（+33.56亿元）净流入最多，而交通运输（-5.72亿元）净流出最多。
　　3、个股配置：宁德时代增持居前，亿纬锂能减持居多。整体视角下，宁德时代（+29.41亿元）、三一重工（+9.42亿元）和恒生电子（+7.64亿元）净流入居前；而亿纬锂能（-8.19亿元）、大北农（-6.48亿元）和比亚迪（-6.14亿元）流出居多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，宁德时代（+6.08亿元）、天合光能（+5.96亿元）和阳光电源（+4.64亿元）净流入居前；而五粮液（-9.01亿元）、比亚迪（-7.13亿元）和紫金矿业（-6.17亿元）流出居多。配置盘视角下，宁德时代（+23.32亿元）、中国平安（+9.68亿元）和贵州茅台（+8.82亿元）净流入居前；而圆通速递（-4.99亿元）、中国神华（-4.81亿元）和亿纬锂能（-4.4亿元）流出居多。
　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告市场策略研究2023年02月21日投资策略外资分歧加大配置盘稳健增配外资周报第151期1总体配置海外通胀超预期交易盘离场提速作者美国通胀数据仍超预期加息预期再升温2月14日美国1月CPI同比分析师张峻晓64前值65预期62连续7个月回落但降幅不及预期核执业证书编号S0680518110001心CPI同比56前值57预期55同样高于预期从结构看邮箱zhangjunxiaogszqcom核心商品通胀下降放缓核心服务通胀仍在加速能源和住宅是最大的拉动分析师王程锦项总体来看1月通胀数据加强了美联储更高更长时间的利率政策执业证书编号S0680522070004预期数据公布后美债收益率全线走高邮箱wangchengjingszqcom相关研究交易盘离场提速配置盘稳健加仓北向资金上周净流入约8251亿元资金类型拆分看配置盘持续加仓上周净流入约13735亿元交易盘上周1投资策略年后哪些行业景气改善中观景流出加速周内净流出约5116亿元与此同时南下资金转为增持上周气跟踪2023年2月2023-02-19净流入约3810亿元截至2月17日北上配置盘今年以来累计净流入达2投资策略有惊但无险策略周报到123811亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到31617亿元202302192023-02-192行业配置食品饮料获增配居前农林牧渔遭减持居多整体视角下3投资策略市场回顾2月3周外围紧缩再上周食品饮料2758亿元机械设备2340亿元和计算机2259起A股冲高回落2023-02-18亿元净流入居前农林牧渔-1395亿元公用事业-1194亿元和4投资策略核心资产修复到了什么水位银行-786亿元流出最多PE-G系列二2023-02-17从资金类型拆分看交易盘视角下上周计算机1291亿元净流入最5投资策略鹰派信号再起配置盘入场依旧多而非银金融-1774亿元净流出最多配置盘视角下上周食品饮料外资周报第150期2023-02-153356亿元净流入最多而交通运输-572亿元净流出最多3个股配置宁德时代增持居前亿纬锂能减持居多整体视角下宁德时代2941亿元三一重工942亿元和恒生电子764亿元净流入居前而亿纬锂能-819亿元大北农-648亿元和比亚迪-614亿元流出居多从资金类型拆分看交易盘视角下宁德时代608亿元天合光能596亿元和阳光电源464亿元净流入居前而五粮液-901亿元比亚迪-713亿元和紫金矿业-617亿元流出居多配置盘视角下宁德时代2332亿元中国平安968亿元和贵州茅台882亿元净流入居前而圆通速递-499亿元中国神华-481亿元和亿纬锂能-44亿元流出居多风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日内容目录1总体配置海外通胀超预期交易盘离场提速311海外要闻概览312总体配置32行业配置食品饮料获增配居前农林牧渔遭减持居多521行业仓位食品饮料仓位提升居首电力设备仓位回落较多522行业净流入食品饮料与机械设备获增配居前63个股配置宁德时代增持居前亿纬锂能减持居多731持股集中度持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落732个股增减持宁德时代增持居前亿纬锂能减持居多7风险提示9图表目录图表1美国1月CPI数据超预期3图表2从CPI分项看能源和住宅是最大的拉动项3图表3北向资金净流入约8251亿元3图表4南下资金净流入约3810亿元3图表5北上交易盘资金净流出约5116亿元4图表6北上配置盘资金净流入约13735亿元4图表7主板仓位上周有所回升4图表8创业板仓位上周有所回落4图表9外资风格流入结构历史变动亿元4图表10食品饮料仓位环比提升居首电力设备仓位环比降低居多5图表11北上交易盘行业仓位变动5图表12北上配置盘行业仓位变动5图表13食品饮料机械设备流入居前农林牧渔公用事业流出居多6图表14北上交易盘净流入行业分布6图表15北上配置盘净流入行业分布6图表16持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落7图表17北上资金前5大重仓股名单7图表18北上资金整体净流入净流出前10个股8图表19北上交易盘净流入净流出前10个股8图表20北上配置盘净流入净流出前10个股9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日1总体配置海外通胀超预期交易盘离场提速11海外要闻概览美国通胀数据仍超预期加息预期再升温2月14日美国1月CPI同比64前值65预期62连续7个月回落但降幅不及预期核心CPI同比56前值57预期55同样高于预期从结构看核心商品通胀下降放缓核心服务通胀仍在加速能源和住宅是最大的拉动项总体来看1月通胀数据加强了美联储更高更长时间的利率政策预期数据公布后美债收益率全线走高图表1美国1月CPI数据超预期图表2从CPI分项看能源和住宅是最大的拉动项资料来源Wind国盛证券研究所资料来源美国劳工部国盛证券研究所12总体配置交易盘离场提速配置盘稳健加仓北向资金上周净流入约8251亿元资金类型拆分看配置盘持续加仓上周净流入约13735亿元交易盘上周流出加速周内净流出约5116亿元与此同时南下资金转为增持上周净流入约3810亿元截至2月17日北上配置盘今年以来累计净流入达到123811亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到31617亿元图表3北向资金净流入约8251亿元图表4南下资金净流入约3810亿元陆股通净买入亿元左轴港股通净买入亿元左轴沪深右轴5503006200800恒生指数右轴300004507005800350600280002505400500260001505000400240005030022000-50460020020000-1504200100-2500180003800-350-10016000-4503400-200140002022-052022-102021-012021-032021-052021-082021-102021-122022-032022-082022-122021-092022-072021-022021-042021-052021-062021-082021-112021-122022-012022-032022-042022-062022-092022-102022-122023-012021-01资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日图表5北上交易盘资金净流出约5116亿元图表6北上配置盘资金净流入约13735亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所主板仓位小幅回升中游制造流入放缓板块仓位层面上周主板仓位小幅回升而创业板和科创板仓位小幅回落截至2月17日陆股通主板创业板和科创板持仓比例分别为81611655和185大类风格结构上中游制造科技成长和金融地产流入节奏加快具体来看截至2月17日中游制造科技成长金融地产必需消费上游资源可选消费和其他服务的近20日外资日均净流入规模分别约1456亿元1089亿元746亿元638亿元515亿元289亿元和-059亿元图表7主板仓位上周有所回升图表8创业板仓位上周有所回落资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表9外资风格流入结构历史变动亿元资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日2行业配置食品饮料获增配居前农林牧渔遭减持居多21行业仓位食品饮料仓位提升居首电力设备仓位回落较多上周食品饮料仓位提升居首电力设备仓位回落较多上周食品饮料机械设备和基础化工仓位提升居前分别环比提升043016和010而电力设备银行和电子仓位回落居多分别环比降低042015和012图表10食品饮料仓位环比提升居首电力设备仓位环比降低居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周食品饮料传媒和计算机仓位提升居前分别环比提升035024和024而非银金融电力设备和农林牧渔仓位回落居多分别环比降低030030和027配置盘上周食品饮料机械设备和美容护理仓位提升居前分别环比提升044014和008而电力设备银行和电子仓位回落居多分别环比降低045013和009图表11北上交易盘行业仓位变动图表12北上配置盘行业仓位变动资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日22行业净流入食品饮料与机械设备获增配居前食品饮料获增持居前农林牧渔遭减持居多根据我们的估算上周食品饮料机械设备和计算机行业净流入居前分别净流入2758亿元2340亿元和2259亿元同时农林牧渔公用事业和银行行业净流出较多分别净流出1395亿元1194亿元和786亿元图表13食品饮料机械设备流入居前农林牧渔公用事业流出居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周净流入前三大行业依次为计算机传媒和美容护理分别净流入1291亿元1150亿元和552亿元净流出前三大行业依次为非银金融农林牧渔和公用事业分别净流出1774亿元1349亿元和1247亿元配置盘上周净流入前三大行业依次为食品饮料电力设备和机械设备分别净流入3356亿元2072亿元和1792亿元净流出前三大行业依次为交通运输煤炭和房地产分别净流出572亿元379亿元和108亿元图表14北上交易盘净流入行业分布图表15北上配置盘净流入行业分布资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日3个股配置宁德时代增持居前亿纬锂能减持居多31持股集中度持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落从持股集中度变动看陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周增加006至3773而持股占流通股本比例超过10的公司数目减少为66家前5大重仓股依次为贵州茅台宁德时代美的集团招商银行和隆基绿能持股规模分别为165476亿元89847亿元71319亿元62212亿元和53551亿元图表16持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅回落资料来源Wind国盛证券研究所图表17北上资金前5大重仓股名单证券代码证券简称持股市值亿元持股市值占流通A股ROEPETTM申万一级行业600519SH贵州茅台16547672322203838食品饮料300750SZ宁德时代89847102211323982电力设备000333SZ美的集团71319202519871215家用电器600036SH招商银行622128221238671银行601012SH隆基绿能53551162918632629电力设备资料来源Wind国盛证券研究所32个股增减持宁德时代增持居前亿纬锂能减持居多从整体净流入看上周宁德时代三一重工和恒生电子净流入额居前分别为2941亿942亿和764亿亿纬锂能大北农和比亚迪净流出额居前分别为819亿648亿和614亿P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日图表18北上资金整体净流入净流出前10个股证券代码证券简称净流入亿元申万行业证券代码证券简称净流入亿元申万行业300750SZ宁德时代2941电力设备300014SZ亿纬锂能-819电力设备600031SH三一重工942机械设备002385SZ大北农-648农林牧渔600570SH恒生电子764计算机002594SZ比亚迪-614汽车601318SH中国平安718非银金融601899SH紫金矿业-538有色金属600036SH招商银行694银行000858SZ五粮液-503食品饮料688599SH天合光能605电力设备002714SZ牧原股份-491农林牧渔300274SZ阳光电源604电力设备601166SH兴业银行-481银行601689SH拓普集团532汽车000776SZ广发证券-457非银金融600519SH贵州茅台525食品饮料603659SH璞泰来-363电力设备600809SH山西汾酒503食品饮料600233SH圆通速递-357交通运输资料来源Wind国盛证券研究所从交易盘角度看上周宁德时代天合光能和阳光电源净流入额居前分别为608亿596亿和464亿五粮液比亚迪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