1、总体配置：非农就业超预期，加息预期再升温。
　　美国非农数据大超预期，美联储信号偏鹰。2月3日，美国劳工部发布1月就业数据，季调后非农就业人口新增51.7万人，终结连降趋势且创下自2022年7月以来的最大单月增幅，同时美国失业率降至3.4%，强劲就业数据再度推升加息预期。随后美联储主席鲍威尔重申加息会持续，并暗示利率峰值将高于预期，另有多位美联储高官发表鹰派表述，美联储理事沃勒认为遏制通胀的工作“尚未完成”，可能是一场“长期斗争”，利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长；美联储卡什卡利预计联邦基金利率将在今年某个时候超过5%。受此影响，美元指数回升，人民币小幅贬值，交易盘明显外流。
　　交易盘明显流出，配置盘坚定入场。北向资金净流入放缓，上周净流入约29.33亿元。资金类型拆分看，配置盘稳健加仓，单周净流入约154.26亿元，交易盘上周大幅净流出，周内净流出约128.83亿元。与此同时，南下资金转为流入，上周净流入约6.77亿元。截至2月10日，北上配置盘今年以来累计净流入达到1100.76亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到367.33亿元。
　　2、行业配置：食品饮料获增配居前，电力设备遭减持居多。整体视角下，上周食品饮料（+22.71亿元）、非银金融（+19.05亿元）和计算机（+14.91亿元）净流入居前，电力设备（-40.92亿元）、农林牧渔（-11.06亿元）和汽车（-10.38亿元）流出最多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周电子（+19.23亿元）净流入最多，而电力设备（-52.34亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周食品饮料（+36.53亿元）净流入最多，而电子（-4.91亿元）净流出最多。
　　3、个股配置：中国平安增持居前，比亚迪减持居多。整体视角下，中国平安（+15.86亿元）、宁德时代（+14.01亿元）和贵州茅台（+12.64亿元）净流入居前；而比亚迪（-9.72亿元）、美的集团（-9.36亿元）和通威股份（-8.38亿元）流出居多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，中国平安（+7.32亿元）、立讯精密（+4.98亿元）和京东方A（+4.61亿元）净流入居前；而比亚迪（-11.62亿元）、天合光能（-7.75亿元）和贵州茅台（-7.09亿元）流出居多。配置盘视角下，贵州茅台（+19.72亿元）、宁德时代（+16.46亿元）和泸州老窖（+10.52亿元）净流入居前；而美的集团（-8.79亿元）、通威股份（-5.81亿元）和万科A（-5.67亿元）流出居多。
　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告市场策略研究2023年02月15日投资策略鹰派信号再起配置盘入场依旧外资周报第150期1总体配置非农就业超预期加息预期再升温作者美国非农数据大超预期美联储信号偏鹰2月3日美国劳工部发布1月分析师张峻晓就业数据季调后非农就业人口新增517万人终结连降趋势且创下自2022执业证书编号S0680518110001年7月以来的最大单月增幅同时美国失业率降至34强劲就业数据再邮箱zhangjunxiaogszqcom度推升加息预期随后美联储主席鲍威尔重申加息会持续并暗示利率峰值分析师王程锦将高于预期另有多位美联储高官发表鹰派表述美联储理事沃勒认为遏制执业证书编号S0680522070004通胀的工作尚未完成可能是一场长期斗争利率维持在高位的时邮箱wangchengjingszqcom间可能比目前一些人预期的要长美联储卡什卡利预计联邦基金利率将在今相关研究年某个时候超过5受此影响美元指数回升人民币小幅贬值交易盘1投资策略大类资产价格推演紧缩到衰退明显外流2023-02-14交易盘明显流出配置盘坚定入场北向资金净流入放缓上周净流入约2投资策略躁动结束的信号是什么策略周2933亿元资金类型拆分看配置盘稳健加仓单周净流入约15426亿元报202302122023-02-12交易盘上周大幅净流出周内净流出约12883亿元与此同时南下资金转为流入上周净流入约677亿元截至2月10日北上配置盘今年以来3投资策略市场回顾2月2周复苏验证期累计净流入达到110076亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到36733盘整仍继续2023-02-11亿元4投资策略市场情绪冲高内外资分化显现2行业配置食品饮料获增配居前电力设备遭减持居多整体视角下交易情绪跟踪第178期2023-02-08上周食品饮料2271亿元非银金融1905亿元和计算机14915投资策略交易盘均值回归配置盘坚定入亿元净流入居前电力设备-4092亿元农林牧渔-1106亿元和场外资周报第149期2023-02-07汽车-1038亿元流出最多从资金类型拆分看交易盘视角下上周电子1923亿元净流入最多而电力设备-5234亿元净流出最多配置盘视角下上周食品饮料3653亿元净流入最多而电子-491亿元净流出最多3个股配置中国平安增持居前比亚迪减持居多整体视角下中国平安1586亿元宁德时代1401亿元和贵州茅台1264亿元净流入居前而比亚迪-972亿元美的集团-936亿元和通威股份-838亿元流出居多从资金类型拆分看交易盘视角下中国平安732亿元立讯精密498亿元和京东方A461亿元净流入居前而比亚迪-1162亿元天合光能-775亿元和贵州茅台-709亿元流出居多配置盘视角下贵州茅台1972亿元宁德时代1646亿元和泸州老窖1052亿元净流入居前而美的集团-879亿元通威股份-581亿元和万科A-567亿元流出居多风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日内容目录1总体配置美联储表态偏鹰交易盘大幅流出311海外要闻概览312总体配置32行业配置食品饮料获增配居前电力设备遭减持居多521行业仓位电子仓位提升居首电力设备仓位回落较多522行业净流入食品饮料与非银金融获增配居前63个股配置中国平安增持居前比亚迪减持居多731持股集中度持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加732个股增减持中国平安增持居前比亚迪减持居多7风险提示9图表目录图表1联邦基金利率隐含的加息次数3图表2非农数据公布以来人民币持续贬值美元指数持续回升3图表3北向资金净流入约2933亿元3图表4南下资金净流入约677亿元3图表5北上交易盘资金净流出约12883亿元4图表6北上配置盘资金净流入约15426亿元4图表7主板仓位上周有所回升4图表8创业板仓位上周有所回落4图表9外资风格流入结构历史变动亿元4图表10电子仓位环比提升居首电力设备仓位环比降低居多5图表11北上交易盘行业仓位变动5图表12北上配置盘行业仓位变动5图表13食品饮料非银金融流入居前电力设备农林牧渔流出居多6图表14北上交易盘净流入行业分布6图表15北上配置盘净流入行业分布6图表16持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加7图表17北上资金前5大重仓股名单7图表18北上资金整体净流入净流出前10个股8图表19北上交易盘净流入净流出前10个股8图表20北上配置盘净流入净流出前10个股9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日1总体配置非农就业超预期加息预期再升温11海外要闻概览美国非农数据大超预期美联储信号偏鹰2月3日美国劳工部发布1月就业数据季调后非农就业人口新增517万人终结连降趋势且创下自2022年7月以来的最大单月增幅同时美国失业率降至34强劲就业数据再度推升加息预期随后美联储主席鲍威尔重申加息会持续并暗示利率峰值将高于预期另有多位美联储高官发表鹰派表述美联储理事沃勒认为遏制通胀的工作尚未完成可能是一场长期斗争利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长美联储卡什卡利预计联邦基金利率将在今年某个时候超过5受此影响美元指数回升人民币小幅贬值交易盘明显外流图表1联邦基金利率隐含的加息次数截至2月13日图表2非农数据公布以来人民币持续贬值美元指数持续回升资料来源Bloomberg国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所12总体配置交易盘明显流出配置盘坚定入场北向资金净流入放缓上周净流入约2933亿元资金类型拆分看配置盘稳健加仓单周净流入约15426亿元交易盘上周大幅净流出周内净流出约12883亿元与此同时南下资金转为流入上周净流入约677亿元截至2月10日北上配置盘今年以来累计净流入达到110076亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到36733亿元图表3北向资金净流入约2933亿元图表4南下资金净流入约677亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日图表5北上交易盘资金净流出约12883亿元图表6北上配置盘资金净流入约15426亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所主板仓位小幅回升中游制造流入放缓板块仓位层面上周主板创业板仓位小幅回升而科创板仓位小幅回落截至2月10日陆股通主板创业板和科创板持仓比例分别为81361678和186大类风格结构上中游制造金融地产和科技成长流入节奏加快具体来看截至2月10日中游制造金融地产科技成长必需消费上游资源可选消费和其他服务的近20日外资日均净流入规模分别约1660亿元1385亿元1184亿元1074亿元760亿元336亿元和001亿元图表7主板仓位上周有所回升图表8创业板仓位上周有所回升资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表9外资风格流入结构历史变动亿元资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日2行业配置食品饮料获增配居前电力设备遭减持居多21行业仓位电子仓位提升居首电力设备仓位回落较多上周电子仓位提升居首电力设备仓位回落较多上周电子食品饮料和公用事业仓位提升居前分别环比提升012012和010而电力设备有色金属和汽车仓位回落居多分别环比降低038014和009图表10电子仓位环比提升居首电力设备仓位环比降低居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周电子公用事业和房地产仓位提升居前分别环比提升062025和023而电力设备汽车和有色金属仓位回落居多分别环比降低084033和026配置盘上周食品饮料机械设备和公用事业仓位提升居前分别环比提升011009和006而电力设备有色金属和银行仓位回落居多分别环比降低029010和006图表11北上交易盘行业仓位变动图表12北上配置盘行业仓位变动资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日22行业净流入食品饮料与非银金融获增配居前食品饮料获增持居前电力设备遭减持居多根据我们的估算上周食品饮料非银金融和计算机行业净流入居前分别净流入2271亿元1905亿元和1491亿元同时电力设备农林牧渔和汽车行业净流出较多分别净流出4092亿元1106亿元和1038亿元图表13食品饮料非银金融流入居前电力设备农林牧渔流出居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周净流入前三大行业依次为电子房地产和公用事业分别净流入1923亿元900亿元和748亿元净流出前三大行业依次为电力设备汽车和基础化工分别净流出5234亿元1963亿元和1543亿元配置盘上周净流入前三大行业依次为食品饮料计算机和非银金融分别净流入3653亿元2101亿元和1819亿元净流出前三大行业依次为电子煤炭和国防军工分别净流出491亿元434亿元和288亿元图表14北上交易盘净流入行业分布图表15北上配置盘净流入行业分布资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日3个股配置中国平安增持居前比亚迪减持居多31持股集中度持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加从持股集中度变动看陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周减少020至3767而持股占流通股本比例超过10的公司数目增加为67家前5大重仓股依次为贵州茅台宁德时代美的集团招商银行和隆基绿能持股规模分别为163981亿元92446亿元71931亿元6396亿元和5633亿元图表16持股集中度小幅回落持股高占比公司数小幅增加资料来源Wind国盛证券研究所图表17北上资金前5大重仓股名单证券代码证券简称持股市值亿元持股市值占流通A股ROEPETTM申万一级行业600519SH贵州茅台16398172122203815食品饮料300750SZ宁德时代9244699111324226电力设备000333SZ美的集团71931203319871221家用电器600036SH招商银行639608121238697银行601012SH隆基绿能56330163818632751电力设备资料来源Wind国盛证券研究所32个股增减持中国平安增持居前比亚迪减持居多从整体净流入看上周中国平安宁德时代和贵州茅台净流入额居前分别为1586亿1401亿和1264亿比亚迪美的集团和通威股份净流出额居前分别为972亿936亿和838亿P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日图表18北上资金整体净流入净流出前10个股证券代码证券简称净流入亿元申万行业证券代码证券简称净流入亿元申万行业601318SH中国平安1586非银金融002594SZ比亚迪-972汽车300750SZ宁德时代1401电力设备000333SZ美的集团-936家用电器600519SH贵州茅台1264食品饮料600438SH通威股份-838电力设备000568SZ泸州老窖1168食品饮料688599SH天合光能-782电力设备600570SH恒生电子1062计算机002241SZ歌尔股份-670电子300015SZ爱尔眼科561医药生物002714SZ牧原股份-638农林牧渔600900SH长江电力546公用事业300014SZ亿纬锂能-460电力设备300124SZ汇川技术544机械设备002371SZ北方华创-440电子000725SZ京东方A529电子000002SZ万科A-424房地产601601SH中国太保477非银金融603659SH璞泰来-418电力设备资料来源Wind国盛证券研究所从交易盘角度看上周中国平安立讯精密和京东方A净流入额居前分别为732亿498亿和461亿比亚迪天合光能和贵州茅台净流出额居前分别为1162亿775亿和709亿图表19北上交易盘净流入净流出前10个股净流入净流入证券代码证券简称申万行业证券代码证券简称申万行业亿元亿元601318SH中国平安732非银金融002594SZ比亚迪-1162汽车002475SZ立讯精密498电子688599SH天合光能-775电力设备000725SZ京东方A461电子600519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