（1）工业硅期货价格本周震荡收高，主力价格收于17375元/吨，较前一周下跌580元/吨。现货方面，百川参考价格为17823元/吨，较上周上涨0.54%，近期工业硅询价活跃持货商挺价意愿较强，价格企稳反弹。华东通氧型553#成交价格在17500元/吨左右，不通氧553#成交价格在17100元/吨左右，价差约400元/吨。421#成交价格18800元/吨左右，较通氧型553#升水1300元/吨。
　　（2）百川数据口径，本周开炉321台，与上周小幅抬升，开炉率为45.15%。新疆、福建、内蒙开炉数小幅抬升，西北地区供给相对充足。云南、四川地区较上周开炉基本持平。
　　（3）成本端看，目前百川数据显示工业硅综合成本17786.13元/吨，工业硅生产利润有所反弹。
　　（4）库存方面，本周库存与上周基本持平，但整体上看库存处于市场高位，库存压力较大。
　　（5）本周铝合金价格平稳运行，对工业硅需求相对稳定。本周有机硅价格较上周小幅反弹，目前来看阶段性备货基本结束，价格回稳，本周全国开工企业16家，国内总体开工率在71%左右，开工继续有所抬升。本周多晶硅价格继续小幅反弹。1月份多晶硅产量10.10万吨，继续创下新高，同比增长102%。高利润的产业格局下，开工率持续位于高位，1月开工率98.9%，基本满产。预计未来产能继续爬坡，叠加新增产能试投产，对工业硅需求仍处于较高位。

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容主要观点1工业硅期货价格本周震荡收高主力价格收于17375元吨较前一周下跌580元吨现货方面百川参考价格为17823元吨较上周上涨054近期工业硅询价活跃持货商挺价意愿较强价格企稳反弹华东通氧型553成交价格在17500元吨左右不通氧553成交价格在17100元吨左右价差约400元吨421成交价格18800元吨左右较通氧型553升水1300元吨2百川数据口径本周开炉321台与上周小幅抬升开炉率为4515新疆福建内蒙开当前工业硅供给与需炉数小幅抬升西北地区供给相对充足云南四川地区较上周开炉基本持平求端边际有所改善工业硅3成本端看目前百川数据显示工业硅综合成本1778613元吨工业硅生产利润有所反弹建议短期以区间操作4库存方面本周库存与上周基本持平但整体上看库存处于市场高位库存压力较大为主5本周铝合金价格平稳运行对工业硅需求相对稳定本周有机硅价格较上周小幅反弹目前来看阶段性备货基本结束价格回稳本周全国开工企业16家国内总体开工率在71左右开工继续有所抬升本周多晶硅价格继续小幅反弹1月份多晶硅产量1010万吨继续创下新高同比增长102高利润的产业格局下开工率持续位于高位1月开工率989基本满产预计未来产能继续爬坡叠加新增产能试投产对工业硅需求仍处于较高位1价格行情工业硅期货价格本周震荡收高主力价格收于17375元吨较前一周下跌580元吨现货方面百川参考价格为17823元吨较上周上涨054近期工业硅询价活跃持货商挺价意愿较强价格企稳反弹华东通氧型553成交价格在17500元吨左右不通氧553成交价格在17100元吨左右价差约400元吨421成交价格18800元吨左右较通氧型553升水1300元吨图表1SI2308价格走势图表2百川参考价格24000230002200021000200001900018000170001600015000数据来源Wind国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院2供给分析百川数据显示本周工业硅周度产量62230吨较上周有所回落整体看产量高于往年同期水平截至2022年1月全国工业硅产能63140万吨有效产能59610万吨较去年同期增加1514整体产能抬升明显图表3工业硅月产能吨图表4工业硅周度产量吨产能企业有效产能开工率右轴2023年2022年2021年2020年8000060000007070000500000060600005040000005000040300000040000302000000300002020000100000010100000001591317212529333741454953周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院42供给分析图表5本周国内主产区开炉情况地区总炉数本周开炉台上周开炉台开炉率百川数据口径本周开炉321台与上周安徽200000福建3513113714小幅抬升开炉率为4515甘肃1310107692广西17432353新疆福建内蒙开炉数小幅抬升西贵州1611625河南5224000北地区供给相对充足黑龙江2214146364湖南2500000云南四川地区较上周开炉基本持平吉林8222500江西600000辽宁3113333内蒙4126246341宁夏5336000青海17331765陕西13563846四川11327272389新疆2121481476981云南13651523750重庆20994500湖北22210000合计7113213174515数据来源百川盈孚国贸期货研究院52供给分析库存方面本周市场库存较上周持平交投情况一般行业库存较上周基本持平但整体上看库存处于较高位库存压力较高图表6市场库存吨图表7行业总库存吨黄埔港昆明天津港2020年2021年2022年2023年30000060000250000500002000004000015000030000200001000001000050000002019050320191129202006192021012220210820202203182022101411121314151周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院63成本利润分析目前百川数据显示工业硅综合成本1778613元吨与上周持平毛利为56788元吨工业硅生产利润有所反弹图表8成本利润曲线元吨成本毛利20000180001600014000120001000080006000400020000202201072022031820225272022852022101420221223数据来源百川盈孚国贸期货研究院73成本利润分析电价本月西北地区价格维持稳定新疆地区电价维持在034元度左右西南地区四川电力成本05-064元度云南地区约049元度本周云南火电价格有所上调上调西南地区的单吨生产成本增加图表9主要产区电价成本金属硅硅用电价新疆元千瓦时金属硅硅用电价云南怒江元千瓦时金属硅硅用电价四川凉山元千瓦时金属硅硅用电价四川阿坝元千瓦时070060050040030020010000202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301数据来源百川盈孚国贸期货研究院83成本利润分析硅石本周硅石与上周基本持平新疆硅石525元吨云南硅石490元吨硅石价格维持稳定石油焦本周石油焦价格较上周有所抬升SMM数据显示石油焦价格在2110至2390元吨预计石油焦现货价格或震荡运行图表10硅石价格走势元吨图表11石油焦价格走势元吨新疆硅石云南硅石湖北硅石扬子焦茂名焦广州焦塔河焦江西硅石广西硅石3500600300055025005002000450150040010003505003000202201202203202205202207202209202211202301202201202203202205202207202209202211202301数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院93成本利润分析硅煤SMM数据显示硅煤价格与上周相比基本持平预计未来硅煤价格维持稳定电极SMM数据显示本周石墨电极成本与上周相比基本持平国内市场石墨电极价格28500元吨左右预计未来价格表现相对平稳图表12精煤价格走势元吨图表13电极价格走势元吨新疆精煤宁夏精煤炭电极石墨电极45003500040003000035002500030002500200002000150001500100001000500050000202201202203202205202207202209202211202301202201202203202205202207202209202211202301数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院104下游需求分析铝合金本周铝合金价格平稳运行ADC12废铝价格为19650元吨乘联会信息显示2月1-12日乘用车市场零售464万辆同比去年增长46较上月同期下降18今年以来累计零售1757万辆同比去年下降27全国乘用车厂商批发425万辆同比去年增长27较上月同期下降18今年以来累计批发1874万辆同比去年下降25图表14铝合金ADC-12价格走势图表15零售销量乘用车广义当月值270002019年2020年2021年2022年2023年25000002500023000200000021000150000019000100000017000150005000001300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202110202202202208202009202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202111202112202201202203202204202205202206202207202209202210202211202212202301202302数据来源Wind国贸期货研究院数据来源Wind国贸期货研究院114下游需求分析有机硅本周有机硅价格较上周小幅反弹截至2月3日DMC参考价格为17500元吨较上周上涨100元吨目前来看阶段性备货基本结束价格回稳库存方面DMC节后库存消耗增加交投较活跃短期市场的悲观情绪有所缓解百川数据统计本周全国开工企业16家国内总体开工率在71左右开工继续有所抬升图表16有机硅DMC参考价格元吨图表17有机硅DMC开工率220002020年2021年2022年2023年90210008520000801900075180007065170006016000551500020220719202208192022091920221019202211192022121920230119501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院124下游需求分析多晶硅本周多晶硅价格继续小幅反弹多晶硅致密料约为235万元吨多晶硅菜花料约为227万元吨1月份多晶硅产量1010万吨继续创下新高同比增长102高利润的产业格局下开工率持续位于高位1月开工率989基本满产预计未来产能继续爬坡叠加新增产能试投产对工业硅需求仍处于较高位图表18多晶硅参考价格元吨图表19多晶开工率3500002020年2021年2022年2023年1103000001002500009080200000701500006010000050月月月月月月月月月月月月202209052022100520221105202212052023010520230205123456789101112数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院1314