（1）工业硅期货价格本周震荡收高，主力价格收于17955元/吨，较前一周上涨210元/吨。现货方面，百川参考价格为17728元/吨，较上周下滑0.38%，价格下跌趋势有所企稳。华东通氧型553#成交价格在17300元/吨左右，不通氧553#成交价格在17000元/吨左右，价差约300元/吨。421#成交价格18800元/吨左右，较通氧型553#升水1500元/吨。
　　（2）百川数据口径，本周开炉317台，与上周小幅抬升，开炉率为44.59%。新疆开炉数有所抬升，整体开工率69%，西北地区供给相对充足。云南地区订单数量有所增加，整体开工上行。四川地区开工维持低位。
　　（3）成本端看，目前百川数据显示工业硅综合成本17786.13元/吨，工业硅生产利润处于低位。
　　（4）库存方面，本周库存有所下降，但整体上看库存处于市场高位，库存压力较大。
　　（5）本周铝合金价格小幅震荡。乘联会数据显示，1月份乘车用市场零售销量达129.3万辆，为近五年最低值，同比下降37.9%，环比下降40.4%，对工业硅需求相对稳定。本周有机硅价格继续反弹，下游刚需采购订单有所增加，短期来看市场的悲观情绪有所缓解。本周单体厂开工率69%左右，继续有所抬升，但仍低于往年水平，预计未来对工业硅的需求边际好转。近期多晶硅价格继续反弹，1月份多晶硅产量10.10万吨，继续创下新高，同比增长102%。预计未来产能继续爬坡，叠加新增产能试投产，对工业硅需求仍处于较高位。

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容主要观点1工业硅期货价格本周震荡收高主力价格收于17955元吨较前一周上涨210元吨现货方面百川参考价格为17728元吨较上周下滑038价格下跌趋势有所企稳华东通氧型553成交价格在17300元吨左右不通氧553成交价格在17000元吨左右价差约300元吨421成交价格18800元吨左右较通氧型553升水1500元吨2百川数据口径本周开炉317台与上周小幅抬升开炉率为4459新疆开炉数有所抬升整体开工率69西北地区供给相对充足云南地区订单数量有所增加整体开工上行四川地区当前工业硅需求边际开工维持低位有所有所好转但高工业硅3成本端看目前百川数据显示工业硅综合成本1778613元吨工业硅生产利润处于低位库存下反弹空间有限4库存方面本周库存有所下降但整体上看库存处于市场高位库存压力较大以区间操作为主5本周铝合金价格小幅震荡乘联会数据显示1月份乘车用市场零售销量达1293万辆为近五年最低值同比下降379环比下降404对工业硅需求相对稳定本周有机硅价格继续反弹下游刚需采购订单有所增加短期来看市场的悲观情绪有所缓解本周单体厂开工率69左右继续有所抬升但仍低于往年水平预计未来对工业硅的需求边际好转近期多晶硅价格继续反弹1月份多晶硅产量1010万吨继续创下新高同比增长102预计未来产能继续爬坡叠加新增产能试投产对工业硅需求仍处于较高位1价格行情工业硅期货价格本周震荡收高主力价格收于17955元吨较前一周上涨210元吨现货方面百川参考价格为17728元吨较上周下滑038价格下跌趋势有所企稳华东通氧型553成交价格在17300元吨左右不通氧553成交价格在17000元吨左右价差约300元吨421成交价格18800元吨左右较通氧型553升水1500元吨图表1SI2308价格走势图表2百川参考价格24000230002200021000200001900018000170001600015000数据来源Wind国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院2供给分析百川数据显示本周工业硅周度产量62530吨较上周继续上升整体看产量高于往年同期水平截至2022年1月全国工业硅产能63140万吨有效产能59610万吨较去年同期增加1514整体产能抬升明显图表3工业硅月产能吨图表4工业硅周度产量吨产能企业有效产能开工率右轴2023年2022年2021年2020年8000060000007070000500000060600005040000005000040300000040000303000020000002020000100000010100000001591317212529333741454953周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院42供给分析图表5本周国内主产区开炉情况地区总炉数本周开炉台上周开炉台开炉率百川数据口径本周开炉317台与上周安徽200000福建3511113143小幅抬升开炉率为4459甘肃131097692广西17331765新疆开炉数有所抬升整体开工率69贵州1611625河南5224000西北地区供给相对充足黑龙江2214146364湖南2500000云南地区订单数量有所增加整体开工吉林8222500江西600000上行四川地区开工维持低位辽宁3113333内蒙4124245854宁夏5336000青海17331765陕西13664615四川11327282389新疆2121471396934云南13652473824重庆20994500湖北22210000合计7113173044459数据来源百川盈孚国贸期货研究院52供给分析库存方面目前下游采购需求一般本周市场库存较上周继续小幅下滑行业库存较上周有所下降但整体上看库存处于较高位库存压力较高图表6市场库存吨图表7行业总库存吨黄埔港昆明天津港2020年2021年2022年2023年30000060000250000500002000004000030000150000200001000001000050000002019050320191129202006192021012220210820202203182022101411121314151周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院63成本利润分析目前百川数据显示工业硅综合成本1778613元吨较上周小幅抬升毛利为51606元吨工业硅生产利润持续压缩图表8成本利润曲线元吨成本毛利20000180001600014000120001000080006000400020000202201072022031820225272022852022101420221223数据来源百川盈孚国贸期货研究院73成本利润分析电价本月西北地区价格维持稳定新疆地区电价维持在034元度左右西南地区四川电力成本05-064元度云南地区约049元度本周云南火电价格有所上调上调西南地区的单吨生产成本增加图表9主要产区电价成本金属硅硅用电价新疆元千瓦时金属硅硅用电价云南怒江元千瓦时金属硅硅用电价四川凉山元千瓦时金属硅硅用电价四川阿坝元千瓦时070060050040030020010000202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301数据来源百川盈孚国贸期货研究院83成本利润分析硅石本周硅石与上周基本持平新疆硅石525元吨云南硅石490元吨硅石价格维持稳定石油焦本周石油焦价格较上周持平SMM数据显示石油焦价格在1890至2200元吨预计石油焦现货价格或震荡偏弱图表10硅石价格走势元吨图表11石油焦价格走势元吨新疆硅石云南硅石湖北硅石扬子焦茂名焦广州焦塔河焦江西硅石广西硅石3500600300055025005002000450150040010003505003000202201202203202205202207202209202211202301202201202203202205202207202209202211202301数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院93成本利润分析硅煤SMM数据显示硅煤价格与上周相比基本持平预计未来硅煤价格维持稳定电极SMM数据显示本周石墨电极成本与上周相比基本持平近期石墨电极价格有所下滑国内市场石墨电极价格28500元吨左右预计未来价格表现相对平稳图表12精煤价格走势元吨图表13电极价格走势元吨新疆精煤宁夏精煤炭电极石墨电极45003500040003000035002500030002500200002000150001500100001000500500000202201202203202205202207202209202211202301202201202203202205202207202209202211202301数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院104下游需求分析铝合金本周铝合金价格小幅震荡ADC12废铝价格为19650元吨乘联会数据显示1月份乘车用市场零售销量达1293万辆为近五年最低值同比下降379环比下降404主要受到购置税减免政策的到期及春节假期消费前置的影响预计2月汽车消费将有所提高图表14铝合金ADC-12价格走势图表15零售销量乘用车广义当月值270002019年2020年2021年2022年2023年25000002500023000200000021000150000019000100000017000150005000001300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202201202009202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源Wind国贸期货研究院数据来源Wind国贸期货研究院114下游需求分析有机硅本周有机硅价格继续反弹下游刚需采购订单有所增加截至2月3日DMC参考价格为17400元吨较上周上涨400元吨短期来看市场的悲观情绪有所缓解本周单体厂开工率69左右继续有所抬升但仍低于往年水平预计未来对工业硅的需求边际好转图表16有机硅DMC参考价格元吨图表17有机硅DMC开工率220002020年2021年2022年2023年90210008520000801900075180007017000656016000551500020220719202208192022091920221019202211192022121920230119501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院124下游需求分析多晶硅近期多晶硅价格继续反弹多晶硅致密料约为230万元吨多晶硅菜花料约为222万元吨1月份多晶硅产量1010万吨继续创下新高同比增长102预计未来产能继续爬坡叠加新增产能试投产对工业硅需求仍处于较高位1月16日国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据数据显示太阳能发电装机容量约39亿千瓦390GW同比增长281其中2022年新增装机容量为8741GW同比增长603图表18多晶硅参考价格元吨图表19多晶硅产量吨350000产量同比右轴120000120300000100000100250000808000060200000600004040000201500002000001000000-20202209052022100520221105202212052023010520230205数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院1314