市场表现
　　本周食品饮料板块指数整体上涨1.62%，在申万一级子行业排名第1，分别跑赢上证综指2.75个百分点、跑赢沪深300指数3.37个百分点。子版块涨跌幅分别为：其他酒类3.27%、烘焙食品2.66%、软饮料2.58%、保健品2.32%、调味发酵品2.29%、白酒1.68%、肉制品1.11%、零食0.57%、乳品-1.38%。沪深300的Pettm值为10.54，非白酒食品饮料的Pettm值为38.4，白酒的Pettm值为36.79。
　　投资建议
　　白酒：
　　本周白酒板块整体上涨，老白干酒、金徽酒、酒鬼酒涨幅居前，高端酒、苏酒、徽酒板块相对落后。我们近期调研了多家白酒公司与渠道商，从春节反馈来看，超公司预期情况频发，我们了解到水井坊井台、八号支撑动销超公司预期，泸州老窖预计同比增长个位数至双位数，超公司前期判断，五粮液动销旺盛、批价走强，1月份五粮液产品发货量和动销量均同比增长两位数，其中发货量同比增长超过30%。从节后销售来看，元宵节后两周宴席端表现较好，存在延续态势，遂宁当地已经预定至2月底，泸州老窖节后宴席有望持续至4-5月，五粮液一线城市复苏性增长比较明显，广州、深圳、上海等地节后年会需求有望延续需求。从库存上来看，春节对于库存去化起到了重要作用，目前渠道反馈舍得库存2月以上，泸州老窖1.5月左右，水井坊库存较前期改善。我们认为春节白酒消费整体超预期，作为放开后第一个旺季重要性凸显，验证了行业修复方向与弹性符合我们前期判断，白酒板块全年维度有望迎来业绩改善。标的方面，优先确定性机会贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒，关注优质弹性舍得酒业、α标的金种子酒。
　　大众品：
　　1）调味品：从行业的角度看，建议关注复苏进程中2条主线的受益标的：①业绩收入中B端占比比较大的品种；②关注餐饮供应链相关企业。关注零添加产品趋势及追随者放量节奏。
　　2）乳制品：从盈利的角度讲：①今年奶价整体平稳，目前稳中有降；②行业竞争趋缓大趋势不变，预计整体销售费用率逐季改善，整体盈利能力重回上升趋势。新国标对于奶粉行业出清有一定正向影响，关注奶粉行业市占率变化及龙头抢占市场份额的速度和节奏。站在当前时点，我们关注区域乳企的业绩弹性，把握大单品盈利能力提升的逻辑。看好乳制品板块的估值具备性价比。
　　3）啤酒：现饮渠道仍在恢复进程中，啤企继续重点推广中高档产品，预计全年啤酒结构升级稳中有进。费用方面，主要啤企仍然保持总费用控制、费用结构优化的策略，预计费用率延续稳中有降趋势。行业内部来看，头部啤企在高端化战略方向一致，战术有所差异。今年消费场景复苏背景下，我们更看好在现饮渠道有较强竞争力的酒企的利润弹性。重点推荐渠道结构调整落地有望增强乌苏增长势能的重庆啤酒，推荐结构升级稳步推进的青岛啤酒、华润啤酒。
　　4）卤制品：疫后人员流动恢复较快，连锁卤味线下门店经营逐步回归正常。随着门店盈利能力逐步修复，预计今年闭店率降低，净开店数量提升。今年疫后复苏环境下，我们看好具备较强扩店能力、成本压力有望显著缓解的头部卤制品公司，推荐绝味食品。
　　5）休闲食品：部分产品型休闲食品公司抓住此轮渠道变革机遇，在新兴渠道持续提升销量，去年下半年以来在收入端展现出较好成长性。今年零食专营等新兴渠道成长趋势延续，有助于休闲食品公司继续扩大规模。当前估值性价比凸显，继续推荐洽洽食品。
　　行业重点数据
　　白酒方面：本周飞天茅台散装、原箱最新批价为2790、3080元/瓶，与上周相比上涨40元/上涨50元。本周普五最新批价为965元/瓶，与上周相比持平，本周国窖1573最新批价为900元/瓶，与上周相比持平。
　　食品方面：截至2月10日，仔猪、生猪、猪肉价格分别为35.78、14.81、21.56元/千克，同比变化分别为30.54%、6.09%、-3.32%；环比分别变化1.36%、-3.71%、-6.02%。截至2月10日，生鲜乳价格为4.06元/公斤，同比减少4.9%，环比减少0.2%。
　　风险提示
　　疫后修复不及预期；重大食品安全事件的风险

研究报告全文：XiTableIndNameRptType食品饮料行业研究行业周报白酒节后有望延续势能关注餐饮复苏下的调味品机会行业评级增持主要观点TableIndRank报告日期2023-02-20TableSummary市场表现本周食品饮料板块指数整体上涨162在申万一级子行业排名第行业指数与沪深TableChart300走势比较1分别跑赢上证综指275个百分点跑赢沪深300指数337个百分14点子版块涨跌幅分别为其他酒类327烘焙食品266软饮料3258保健品232调味发酵品229白酒168肉制品111零食乳品沪深的值为非白酒食品-72225228221122057-138300Pettm1054饮料的Pettm值为384白酒的Pettm值为3679-18-28投资建议-39白酒食品饮料沪深300本周白酒板块整体上涨老白干酒金徽酒酒鬼酒涨幅居前高分析师刘略天TableAuthor端酒苏酒徽酒板块相对落后我们近期调研了多家白酒公司与渠道执业证书号S0010522100001商从春节反馈来看超公司预期情况频发我们了解到水井坊井台邮箱liulthazqcom八号支撑动销超公司预期泸州老窖预计同比增长个位数至双位数超分析师陈姝公司前期判断五粮液动销旺盛批价走强1月份五粮液产品发货量执业证书号S0010522080001和动销量均同比增长两位数其中发货量同比增长超过30从节后销邮箱chenshuhazqcom售来看元宵节后两周宴席端表现较好存在延续态势遂宁当地已经分析师杨苑预定至2月底泸州老窖节后宴席有望持续至4-5月五粮液一线城市执业证书号S0010522070004复苏性增长比较明显广州深圳上海等地节后年会需求有望延续需邮箱yangyuanhazqcom求从库存上来看春节对于库存去化起到了重要作用目前渠道反馈舍得库存2月以上泸州老窖15月左右水井坊库存较前期改善我们认为春节白酒消费整体超预期作为放开后第一个旺季重要性凸显验证了行业修复方向与弹性符合我们前期判断白酒板块全年维度有望迎来业绩改善标的方面优先确定性机会贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒古井贡酒关注优质弹性舍得酒业标的金种子酒大众品1调味品从行业的角度看建议关注复苏进程中2条主线的受益标的业绩收入中B端占比比较大的品种关注餐饮供应链相关企相关报告TableReport业关注零添加产品趋势及追随者放量节奏12023年1月食品饮料线上销售月2乳制品从盈利的角度讲今年奶价整体平稳目前稳中有降报2023-02-17行业竞争趋缓大趋势不变预计整体销售费用率逐季改善整体盈利2华安食饮食品饮料周报-大众品能力重回上升趋势新国标对于奶粉行业出清有一定正向影响关注奶需求改善明显白酒把握方向性正确粉行业市占率变化及龙头抢占市场份额的速度和节奏站在当前时点2023-02-14我们关注区域乳企的业绩弹性把握大单品盈利能力提升的逻辑看好3周专题-兔年春节需求修复明显乳制品板块的估值具备性价比全面改善可期-202302012023-02-3啤酒现饮渠道仍在恢复进程中啤企继续重点推广中高档产品02预计全年啤酒结构升级稳中有进费用方面主要啤企仍然保持总费用敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究控制费用结构优化的策略预计费用率延续稳中有降趋势行业内部来看头部啤企在高端化战略方向一致战术有所差异今年消费场景复苏背景下我们更看好在现饮渠道有较强竞争力的酒企的利润弹性重点推荐渠道结构调整落地有望增强乌苏增长势能的重庆啤酒推荐结构升级稳步推进的青岛啤酒华润啤酒4卤制品疫后人员流动恢复较快连锁卤味线下门店经营逐步回归正常随着门店盈利能力逐步修复预计今年闭店率降低净开店数量提升今年疫后复苏环境下我们看好具备较强扩店能力成本压力有望显著缓解的头部卤制品公司推荐绝味食品5休闲食品部分产品型休闲食品公司抓住此轮渠道变革机遇在新兴渠道持续提升销量去年下半年以来在收入端展现出较好成长性今年零食专营等新兴渠道成长趋势延续有助于休闲食品公司继续扩大规模当前估值性价比凸显继续推荐洽洽食品行业重点数据白酒方面本周飞天茅台散装原箱最新批价为27903080元瓶与上周相比上涨40元上涨50元本周普五最新批价为965元瓶与上周相比持平本周国窖1573最新批价为900元瓶与上周相比持平食品方面截至2月10日仔猪生猪猪肉价格分别为357814812156元千克同比变化分别为3054609-332环比分别变化136-371-602截至2月10日生鲜乳价格为406元公斤同比减少49环比减少02风险提示疫后修复不及预期重大食品安全事件的风险敬请参阅末页重要声明及评级说明218证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1周专题渠道调研反馈二52市场表现621板块表现622个股表现83投资建议84产业链数据95公司公告136行业要闻1561金徽酒暂不推出陇南春产品1562泸州老窖头曲上新1563元气森林水下沉市场同比增长三成农村网点数涨幅超601564国缘签约东方卫视这就是中国1565雪花蚌埠年产量将超100万千升1566馥合香型白酒团标计划立项1567五粮液1月发货动销量实现双位数增长1668控股夜郎古酒庄正式揭牌舍得酒业走出外延式发展第一步1669邛崃力争酒营收增长超2016610泸州老窖1952提价167重大事项更新1671未来一月重要事件备忘财报披露限售股解禁股东会1672公司定增状态备忘17风险提示17敬请参阅末页重要声明及评级说明318证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1行业周涨幅对比6图表2行业子板块周涨幅对比6图表3PE比值7图表4各子行业PETTM及所处百分位8图表5本周食品饮料板块涨幅榜前十个股8图表6本周食品饮料板块跌幅榜前十个股8图表7产业链数据整理9图表8散飞批价走势元瓶10图表9原箱飞天批价走势元瓶10图表10普五批价走势元瓶10图表11国窖1573批价走势元瓶10图表12进口葡萄酒数量及价格11图表13小麦价格元吨11图表14玉米价格元吨11图表15大豆价格元吨11图表16白砂糖价格元吨11图表17猪价元千克11图表18生猪定点屠宰企业屠宰量万头12图表19进口猪肉数量吨12图表20白条鸡价格元公斤12图表21生鲜乳价格元千克12图表22进口奶粉数量吨12图表23进口奶粉单价美元千克12图表24浮法玻璃价格元吨13图表25铝锭价格元吨13图表26瓦楞纸价格元吨13图表27棕榈油现货价格元吨13图表28公司重要公告汇总13图表29未来一月重要事件备忘录股东会16图表30未来一月重要事件备忘录限售股解禁17图表31食品饮料公司定向增发最新进度17敬请参阅末页重要声明及评级说明418证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1周专题渠道调研反馈二五粮液1月份五粮液产品发货量和动销量均同比增长两位数其中发货量同比增长超过30公司在积极抢战元春旺季前提下叠加北方区域发货量同比显著改善12月应发未发货品集中出货同时动销端积极火爆共同作用下导致1月出货端甚优春季营销工作会议上调合同目标根据渠道反馈了解部分大区下军令状调整全年合同增速至30两广区域要求增长50一线城市复苏性增长比较明显广州深圳上海等地节后年会需求有望延续需求性动销公司在产品结构品牌内涵文化价值上深度契合和美内涵通过520和美文化节等活动积极开拓宴席场景五粮醇在18-28岁婚宴场景成为很多人首选八代普五60-60消费场景源自喜宴等家庭消费2022年和美文化节带动下宴席场景的动销达到了40-50的环比增长舍得酒业藏品十年锚定高端市场重点露出公司2023重点战略单品为藏品十年和品位舍得费用上将更加倾斜藏品十年预计3-4月将藏品十年进行代系升级将在包装管理事业部等方面看到变化渠道反馈将成立升级经销商联盟稳定藏品十年运营渠道智慧舍得将继续追求自然增长库存去化至相对健康水平春节之后当前库存相对健康合理渠道春节期间库存去化十分迅速当前维持2M左右公司坚持长期战略提升品位智慧舍得与藏品十年价格体系保持优势利润体系夜郎古预计23Q1并表舍得2月16日夜郎古酒庄正式揭牌并发布全新品牌定位和价值体系坚定全面升级品牌战略复星舍得赋能实施大单品战略推进大招商战略落实价格战略构建全链数字驱动模式提升媒介投放力度落实组织升级水井坊春节动销端表现超预期主要是八号和井台的表现优秀从终端跟踪来看宴席活动有一定恢复整体宴请次数有所增加但实际开瓶有所下降从以前的1瓶下降到到06-07瓶库存端压力小幅改善整体仍有压力公司库存经过春节一段时间的消化整体有所好转但压力仍在费用投放方向将有所优化今年公司将调整费用投放途径将重心从线上品牌势能打造到线下活动诸如品鉴会等等盐津铺子零食专营渠道目前月销超4000万今年疫情放开之后与零食很忙以外的其他零食专营品牌的对接速度会加快零食专营品牌门店扩张公司与其合作的产品数量越多将带来此渠道销售收入较快增长定量流通电商渠道亦完成产品梳理预计同样将贡献较多收入增量随着单品类在全渠道放量规模效应显现净利率水平有望稳步提升良品铺子春节前后客流恢复带来线下门店店均提升针对良品铺子主品牌公司升级线下门店为占地面积更广SKU更丰富的大店并通过增加咖啡水饮中式糕点等品类吸引敬请参阅末页重要声明及评级说明518证券研究报告TableCompanyRptType行业研究消费者进店购买目前15家大店运营数据显示客单价较此前提升50左右公司计划今年新开大店1000家左右净增加800家左右开店主要集中在优势区域此外公司计划开设零食顽家门店以满足消费者对更高性价比产品的需求目前已开出4家门店计划今年在湖北开设500家加加食品产品端公司预计2023年开始重点推零添加传统渠道为主持续打造新兴渠道整体市场着重全国化铺开表现经销商考核对经销商进货货考核考核机制具备相应调整使得经销商转型至毛利更高的产品降本增效寻找更优质替代商降低运输成本储藏成本加工成本提升费用转换效率整体而言公司跟进零添加产品趋势成本压力环比改善预计盈利能力有望提升2市场表现21板块表现本周食品饮料板块指数整体上涨162在申万一级子行业排名第1分别跑赢上证综指275个百分点跑赢沪深300指数337个百分点子版块涨跌幅分别为其他酒类327烘焙食品266软饮料258保健品232调味发酵品229白酒168肉制品111零食057乳品-138图表1行业周涨幅对比20-2-4-6钢铁传媒煤炭化工通信汽车银行综合电子计算机房地产商业贸易轻工制造建筑材料纺织服装医药生物机械设备休闲服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融有色金属农林牧渔电气设备食品饮料资料来源wind华安证券研究所图表2行业子板块周涨幅对比敬请参阅末页重要声明及评级说明618证券研究报告TableCompanyRptType行业研究乳品-138零食057肉制品111白酒168调味发酵品229保健品232软饮料258烘焙食品266其他酒类327啤酒437-2-1012345资料来源wind华安证券研究所沪深300的Pettm值为1054非白酒食品饮料的Pettm值为384白酒的Pettm值为3679子行业中白酒的PE值为3632当前处于历史5680分位啤酒的PE值为4295当前处于历史3710分位调味品的PE值为4959当前处于历史3860分位乳制品的PE值为2772当前处于历史2530分位肉制品的PE值为1752当前处于历史750分位预加工食品的PE值为4029当前处于历史2570分位保健品的PE值为2598当前处于历史6170分位软饮料的PE值为3507当前处于历史9390分位零食的PE值为4228当前处于历史8440分位烘焙食品的PE值为3364当前处于历史4280分位其他酒类的PE值为6446当前处于历史6250分位图表3PE比值沪深300白酒非白酒807060504030201002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明718证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表4各子行业PETTM及所处百分位最低值中位数最新值最高值当前所处历史分位数右1601001409080120701006080506040304020201000资料来源wind华安证券研究所22个股表现上周金达威2637ST西发1961老白干酒1511涨幅靠前味知香-528绝味食品-386中葡股份-383跌幅靠前图表5本周食品饮料板块涨幅榜前十个股图表6本周食品饮料板块跌幅榜前十个股30025-120-215-310-45-50-6ST金老广五仲酒李妙千来三宝伊汤佳华中绝味达白州芳景鬼子可禾伊只立利臣禾统葡味知威西干酒斋食酒园蓝味发份松食股倍食股股食香酒家品多业鼠品份健品份份品资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所3投资建议白酒本周白酒板块整体上涨老白干酒金徽酒酒鬼酒涨幅居前高端酒苏酒徽酒板块相对落后我们近期调研了多家白酒公司与渠道商从春节反馈来看超公司预期情况频发我们了解到水井坊井台八号支撑动销超公司预期泸州老窖预计同比增长个位数至双位数超公司前期判断五粮液动销旺盛批价走强1月份五粮液产品发货量和动销量均同比增长两位数其中发货量同比增长超过30从节后销售来看元宵节后两周宴席端表现较好存在延续态势遂宁当地已经预定至2月底泸州老窖节后宴席有望持续至4-5月五粮液一线城市复苏性增长比较明显广州深圳上海敬请参阅末页重要声明及评级说明818证券研究报告TableCompanyRptType行业研究等地节后年会需求有望延续需求从库存上来看春节对于库存去化起到了重要作用目前渠道反馈舍得库存2月以上泸州老窖15月左右水井坊库存较前期改善我们认为春节白酒消费整体超预期作为放开后第一个旺季重要性凸显验证了行业修复方向与弹性符合我们前期判断白酒板块全年维度有望迎来业绩改善标的方面优先确定性机会贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒古井贡酒关注优质弹性舍得酒业标的金种子酒大众品1调味品从行业的角度看建议关注复苏进程中2条主线的受益标的业绩收入中B端占比比较大的品种关注餐饮供应链相关企业关注零添加产品趋势及追随者放量节奏2乳制品从盈利的角度讲今年奶价整体平稳目前稳中有降行业竞争趋缓大趋势不变预计整体销售费用率逐季改善整体盈利能力重回上升趋势新国标对于奶粉行业出清有一定正向影响关注奶粉行业市占率变化及龙头抢占市场份额的速度和节奏站在当前时点我们关注区域乳企的业绩弹性把握大单品盈利能力提升的逻辑看好乳制品板块的估值具备性价比3啤酒现饮渠道仍在恢复进程中啤企继续重点推广中高档产品预计全年啤酒结构升级稳中有进费用方面主要啤企仍然保持总费用控制费用结构优化的策略预计费用率延续稳中有降趋势行业内部来看头部啤企在高端化战略方向一致战术有所差异今年消费场景复苏背景下我们更看好在现饮渠道有较强竞争力的酒企的利润弹性重点推荐渠道结构调整落地有望增强乌苏增长势能的重庆啤酒推荐结构升级稳步推进的青岛啤酒华润啤酒4卤制品疫后人员流动恢复较快连锁卤味线下门店经营逐步回归正常随着门店盈利能力逐步修复预计今年闭店率降低净开店数量提升今年疫后复苏环境下我们看好具备较强扩店能力成本压力有望显著缓解的头部卤制品公司推荐绝味食品5休闲食品部分产品型休闲食品公司抓住此轮渠道变革机遇在新兴渠道持续提升销量去年下半年以来在收入端展现出较好成长性今年零食专营等新兴渠道成长趋势延续有助于休闲食品公司继续扩大规模当前估值性价比凸显继续推荐洽洽食品4产业链数据图表7产业链数据整理品种最新数据本周飞天茅台散装原箱最新批价为27903080元瓶与上周相比上涨40元上涨50元本周普五最新批价白酒为965元瓶与上周相比持平本周国窖1573最新批价为900元瓶与上周相比持平2022年12月进口葡萄酒数量为26530千升同比减少3024环比增加895进口葡萄酒价格为33843元葡萄酒千升同比增加1738环比减少435小麦截至2月10日小麦价格为3204元吨同比增长117环比持平0玉米截至2月10日玉米价格为2804元吨同比增长68环比减少-03大豆截至2月10日大豆价格为5388元吨同比减少-21环比减少-05食糖截至2月17日白砂糖现货价格为5900元吨同比增长41环比增长02敬请参阅末页重要声明及评级说明918证券研究报告TableCompanyRptType行业研究截至2月10日仔猪生猪猪肉价格分别为357814812156元千克同比变化分别为3054609-332环比分别变化136-371-602猪肉12月最新全国生猪定点屠宰企业屠宰量3090万头同比变化67环比变化361812月最新进口猪肉200000吨同比变化1765环比变化1111白条鸡截至2月17日白条鸡价格为1827元公斤同比减少29环比减少04截至2月10日生鲜乳价格为406元公斤同比减少49环比减少02生鲜乳12月进口奶粉数量90000吨进口奶粉单价723美元千克截至2月10日玻璃价格为1761元吨同比减少161环比增长36包装材截至2月10日铝锭价格为18927元吨同比减少115环比增长29料截至2月10日瓦楞纸价格为3257元吨同比减少165环比减少03棕榈油截至2月17日棕榈油现货价格为8176元吨同比下降296环比增长51资料来源wind华安证券研究所图表8散飞批价走势元瓶图表9原箱飞天批价走势元瓶飞天批价散瓶飞天批价整箱3600450031004000260035002100300016002500110020006001500资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表10普五批价走势元瓶图表11国窖1573批价走势元瓶八代普五批价国窖1573批价10509501000900950850900850800800750750700700650650600600资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1018证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表12进口葡萄酒数量及价格图表13小麦价格元吨进口葡萄酒数量千升进口葡萄酒平均单价元千升右轴生产资料价格小麦国标三等10000060000340090000500003200800007000030004000060000280050000300004000026002000030000240020000100002200100000020002018-042019-042020-042021-042022-042018-032019-032020-032021-032022-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表14玉米价格元吨图表15大豆价格元吨生产资料价格玉米国标三等生产资料价格黄豆国标三等310065002900600027005500250050002300450021004000190017003500150030002018-032019-032020-032021-032022-032018-032019-032020-032021-032022-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表16白砂糖价格元吨图表17猪价元千克现货价格白砂糖22个省市平均价格仔猪22个省市平均价格生猪22个省市平均价格猪肉6200160600014058001205600100540080520060500040480020460002020-042020-102021-042021-102022-042022-102018-032019-032020-032021-032022-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1118证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表18生猪定点屠宰企业屠宰量万头图表19进口猪肉数量吨全国生猪定点屠宰企业屠宰量同比猪肉进口数量当月值进口同比350012050000025010045000030002008040000025003500001506030000020004010025000015002050200000010001500000-20100000500-50-40500000-600-1002018-032019-032020-032021-032022-032018-032019-032020-032021-032022-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表20白条鸡价格元公斤图表21生鲜乳价格元千克平均批发价白条鸡平均价生鲜乳原奶主产区平均价生鲜乳原奶主产区同比224625214420204215191841017385163601534-5141332-102018-042019-042020-042021-042022-042018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表22进口奶粉数量吨图表23进口奶粉单价美元千克奶粉进口数量当月值进口奶粉单价350000103000009825000072000006150000510000045000032018-012019-012020-012021-012022-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1218证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表24浮法玻璃价格元吨图表25铝锭价格元吨浮法玻璃价格铝锭价格35002600024000300022000200002500180001600020001400015001200010000100080002018-032019-032020-032021-032022-032018-032019-032020-032021-032022-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表26瓦楞纸价格元吨图表27棕榈油现货价格元吨瓦楞纸价格棕榈油现货价5500180001600050001400012000450010000800040006000350040002000300002018-032019-032020-032021-032022-032020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所5公司公告图表28公司重要公告汇总公司公告时间摘要公告概要本次拟变更募集资金投资项目情况公司拟将研发中心建设项目尚未使用的募集资金及专户利息共计183402万元投入至直营门店扩建项目同时公司根据目变更部分募集前业务策略需求对直营门店扩建项目的投资金额建设周期实施地点进行调整良品铺子20230213资金投资项目变更后直营门店扩建项目拟投入的总金额为4562006万元其中拟使用募集资的公告金1261370万元新项目计划建设周期直营门店扩建项目建设周期调整为3年发行对象特定1本人及本人控制的关联方在本次非公开发行股票的定价基准日2022年2月23日期间不减持公前6个月至本承诺函出具之日不存在减持公司股票的情况2自本承诺函出具之日千禾味业20230213司股份承诺的起至本次非公开发行股票完成后6个月内本人及本人控制的关联方将不会以任何方公告式减持千禾味业的股票也不存在减持千禾味业股票的计划关于公司董中信国安葡萄酒业股份有限公司董事会于近日收到公司董事总会计师副总经理胡中葡股份20230213事高管离任文全先生的书面辞职报告胡文全先生因工作调动原因不再担任公司第七届董事会的公告敬请参阅末页重要声明及评级说明1318证券研究报告TableCompanyRptType行业研究董事总会计师副总经理职务离任后胡文全先生将不在公司担任任何职务截止本公告日胡文全先生未持有公司股份公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载误导性陈述或者重大遗GDR在瑞士证漏并对其内容的真实性准确性和完整性承担个别及连带责任安琪酵母股份有限券交易所上市公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于代表公司A股股份的全球存托凭证安琪酵母20230214获得瑞士证券GlobalDepositaryReceipts在瑞士证券交易所上市的附条件批准瑞士证券交易交易所监管局所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市上述附条附条件批准件批准不是公司GDR上市的最终批准根据上市公司股权激励管理办法2019年股权激励计划等相关规定2019年股2019年股权激权激励计划限制性股票激励对象中7名激励对象因个人原因离职不再具备激励对象励计划部分限资格公司拟回购注销其持有的已获授但未解除限售的限制性股票限制性股票回购伊利股份20230214制性股票回购价格为1287元股本次回购注销的相关人员数量本次回购注销限制性股票涉及激注销实施公告励对象7人合计拟回购注销限制性股票426600股本次回购注销完成后公司2019年股权激励计划剩余限制性股票59498800股公司控股股东本次激励计划预留部分限制性股票的授予日为2022年12月29日授予价格89466和实际控制人元股授予数量92669股限制性股票约占公司目前总股本1471895100股的泸州老窖20230216收到法院执行0006授予股份的上市日期为2023年2月17日本次授予登记完成后公司股份通知书的公告总数由1471895100股增加至1471987769股2023年2月15日河南双汇投资发展股份有限公司召开第八届董事会第十三次会议会议以8票同意0票反对0票弃权审议通过了关于调整公司高级管理人员的议调整公司高级案因公司经营管理需要董事会同意对公司部分高级管理人员的任职进行调整双汇发展20230216管理人员何科先生赛俊选先生郑文广先生不再担任公司副总裁三人离任后公司将另行安排截至本公告披露日何科先生持有公司股票117897股赛俊选先生和郑文广先生未持有公司股份三人均不存在应当履行而未履行的承诺事项2023年1月29日公司全资子公司成都水井坊酒业有限公司与邛崃市规划和自然资水井坊邛崃投源局签订了挂牌出让国有建设用地使用权成交确认书水井坊酒业以人民币395098水井坊20230217资项目第二万元的价格竞拍取得位于邛崃市酒源大道西侧和酒翁酒业南侧面积为30867亩编号期进展公告为QL2022-42BZD号地块的国有建设用地使用权近日水井坊酒业与邛崃市规划和自然资源局签订了国有建设用地使用权出让合同及补充协议2023年2月6日公司披露了公司董事李月斋系公司持股5以上股东实控人卢庆国股份权益变动的一致行动人计划以大宗交易方式减持所持公司股份不超过晨光生物20230217股东减持2400000股占公司总股本比例045的相关公告截至2023年2月16日李月斋女士已于2月15至16日通过大宗交易方式累计减持公司股份2350000股占公司总股本比例为044上述股份减持计划已实施完毕根据公司激励计划相关规定2021年度山西汾酒经营业绩达到限制性股票计划规定的第三个解除限售期的业绩达标条件2021年净资产收益率不低于22以2017年业绩为基数2021年营业收入增长率不低于150且两个指标均不低于同行业对标企业75限制性股票激分位值水平2021年主营业务收入占营业收入的比例不低于90公司2021年净山西汾酒20230218励计划资产收益率4161营业收入较2017年增加23078主营业务占总收入9919本次解除限售期考核的激励对象人数为392人按照激励对象2021年度个人绩效综合评价结果符合第三期解除限售条件的激励对象共391人可申请解除限售的限制性股票2251200股占公司目前总股本的01845资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1418证券研究报告TableCompanyRptType行业研究6行业要闻61金徽酒暂不推出陇南春产品2月9日金徽酒在投资者平台表示公司按照布局全国深耕西北重点突破的战略路径加强西北市场建设华东北方及互联网为新开发市场招商工作稳步推进陇南春品牌产品暂不具备推出条件公司正积极筹备来源酒业家62泸州老窖头曲上新近日泸州老窖头曲蓝花瓷2023年包装焕新带奖新装将于近期上市在2023年市场推广中带奖装将成为核心主推产品累计中奖率高达8355在泸州老窖其他战略产品价格不断提升之际泸州老窖头曲蓝花瓷价位也相应提升最新价格定在108元瓶来源云酒头条63元气森林水下沉市场同比增长三成农村网点数涨幅超602022年元气森林气泡水在该类型市场中的零售额同比增长32在该类型市场中的月均铺市网点数同比增长超35各级市场涨幅县级市35县城53农村地区67来源食业家64国缘签约东方卫视这就是中国2月10日东方卫视这就是中国开播四周年暨2023年片单发布启动仪式在上海举行活动现场今世缘酒业国缘品牌与东方卫视达成战略合作伙伴关系携手打造东方卫视热播的思想政论节目这就是中国开启品国缘讲中国故事的缘分之旅来源酒说65雪花蚌埠年产量将超100万千升2月9日消息华润雪花啤酒蚌埠有限公司搬迁扩能项目是安徽省蚌埠市怀远县重点在建项目经过一年多的施工项目主体工程已基本建设完毕正式投产后可年产啤酒超100万千升是怀远县重点关注保障的龙头项目来源啤酒板66馥合香型白酒团标计划立项侯孝海表示华润啤酒原有的组织架构已不能适应下一步的发展需求尤其非啤业务前期的小规模基础性战略性的组织架构已不适应下一步工作向运营型管理型组织转变的需要因此我们决定对组织结构进行完善和优化下一步白酒业务将由华润酒业控股实施专业化管理啤酒产业则由华润雪花进行专业化运营它们将分别在各自的酒业赛道上按照事业部运营制的方式来管理业务来源啤酒日报敬请参阅末页重要声明及评级说明1518证券研究报告TableCompanyRptType行业研究67五粮液1月发货动销量实现双位数增长五粮液集团官微消息2月6日-9日五粮液品牌营销系统召开2023年春季营销工作会会议透露1月份五粮液产品发货量和动销量均同比保持两位数增长2023年要准确把握宏观经济整体好转消费市场加快复苏产业政策整体向好三个大势切实做到顺势而为乘势而上来源微酒68控股夜郎古酒庄正式揭牌舍得酒业走出外延式发展第一步2月16日微酒从夜郎古酒超级品牌节上获悉贵州夜郎古酒庄有限公司正式揭牌夜郎古酒庄公司的揭牌最重要标志性意义是舍得真正开启了平台型企业进化之路真正迈出了外延式增长的第一步这次揭牌距舍得2023年会提出的向平台型企业进化仅仅过去15天至此舍得酒业正式也开启了内生式增长和外延式发展双轮驱动的崭新时代来源微酒69邛崃力争酒营收增长超202月15日四川省邛崃市发布政府工作报告2023年邛崃市将坚定不移推动邛酒高质量发展启动酒业梦工场20建设促进水井坊一期等10个项目建成投产实施新酒品创新计划成立美酒研究院建设天府潮饮园大力引入威士忌果酒预调鸡尾酒精酿啤酒低度酒饮等酒品增强全产业集聚优势加快沉浸式储酒公园元宇宙酒城等项目实施集成酒类展览展销定制批发仓储物流文化体验论坛交流等功能线上线下打造永不落幕的糖酒会出台酒庄发展专项支持政策聚力打造中国酒庄产业集群引领者力争酒庄规模达到20家邛酒营收增长20以上来源云酒头条610泸州老窖1952提价2月17日泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发关于调整泸州老窖1952价格体系的通知通知显示即日起实行泸州老窖1952产品配额制2023年上半年各经销客户配额投放量限定为签订配额总量的50以内52度500ml计划外配额在计划内配额结算价格基础上提升40元瓶自2023年3月20日起52度500ml泸州老窖1952经销客户计划内结算价格上调20元瓶保证金调整为60元瓶来源微酒7重大事项更新71未来一月重要事件备忘财报披露限售股解禁股东会图表29未来一月重要事件备忘录股东会时间公司名称股东大会召开地点2023-02-20安琪酵母安琪酵母股份有限公司一楼会议室敬请参阅末页重要声明及评级说明1618证券研究报告TableCompanyRptType行业研究重庆市璧山区璧泉街道剑山路130号有友食品重庆制造有2023-02-22有友食品限公司4楼会议室北京市怀柔区雁栖经济开发区牤牛河路31号院1号-2北京2023-02-23科拓生物科拓恒通生物技术股份有限公司会议室浙江省温州市苍南县灵溪镇建兴东路650号兴业楼熊猫乳2023-02-23熊猫乳品品集团股份有限公司一楼会议室浙江省绍兴市柯桥区湖塘街道杨绍路2579号公司三楼会议2023-02-23会稽山室2023-02-24三元生物山东省滨州市滨北张富路89号2023-02-27皇氏集团广西南宁市高新区丰达路65号公司会议室2023-02-28燕塘乳业广州市黄埔区香荔路188号公司行政楼五楼2号会议室北京市昌平区何营路九号院CPT健康产业园2号楼2层健2023-02-28康比特康会议室资料来源wind华安证券研究所图表30未来一月重要事件备忘录限售股解禁时间公司简称解禁比例2023-02-24良品铺子4422资料来源wind华安证券研究所72公司定增状态备忘图表31食品饮料公司定向增发最新进度股票简称最新公告日方案进度预计募集资金万元日辰股份2023-02-14已受理8000000海欣食品2023-02-02已受理5200000海南椰岛2023-01-07股东大会未通过6544800金字火腿2022-12-28已受理10500000煌上煌2023-01-06股东大会通过4500000资料来源wind华安证券研究所风险提示疫后修复不及预期重大食品安全事件的风险敬请参阅末页重要声明及评级说明1718证券研究报告TableCompanyRptType行业研究分析师与研究助理简介TableIntroduction分析师刘略天华安证券食品饮料首席分析师英国巴斯大学会计与金融学硕士6年食品饮料行业研究经验曾任职于海通国际证券天治基金分析师陈姝英国华威大学金融硕士食品科学与工程专业本科曾任职于长城证券水晶球团队成员分析师杨苑剑桥大学经济学硕士1年食品饮料行业研究经验1年宏观利率研究经验重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1818证券研究报告