行业核心观点：
　　上周（2023年02月13日-2023年02月19日），上证综指下跌1.12%，申万食品饮料指数上涨1.62%，跑赢上证综指2.74个百分点，在申万31个一级子行业中排名第2。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中预加工食品（+6.12%）、啤酒（+4.37%）、其他酒类（+3.27%）涨幅前三。白酒方面，《馥合香型白酒》团体标准计划立项，完善行业发展。汾阳公布2022年白酒产量，其中汾酒集团贡献突出。飞天茅台价格有所上涨，“二月二”活动京东将加大投放数量；“雨水”节气到来，茅台“雨水节气酒”即将发布。消费复苏氛围延续，五粮液1月产品发货和动销量同比均实现两位数增长。泸州老窖动作频繁，头曲系列上新，提价泸州老窖1952。啤酒方面，赋能高质量发展，啤酒技术创新研发中心成立。广东、北京陆续公布2022年啤酒产量，同比有升有降。大众食品方面，“预制菜”行业再迎政策关注，中央一号文件提出“培育发展预制菜产业”。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。
　　投资要点：
　　本周行情回顾：上周（2023年02月13日-2023年02月19日），上证综指下跌1.12%，申万食品饮料指数上涨1.62%，跑赢上证综指2.74个百分点，在申万31个一级子行业中排名第2。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中预加工食品（+6.12%）、啤酒（+4.37%）、其他酒类（+3.27%）涨幅前三。
　　白酒每周谈：上周白酒板块上涨1.68%，其中老白干酒（+15.11%）、酒鬼酒（+9.70%）、金徽酒（+8.48%）涨幅前三，贵州茅台上涨0.60%，五粮液上涨1.69%。行业层面，《馥合香型白酒》团体标准计划立项，完善行业发展。汾阳公布2022年白酒产量，汾酒集团贡献突出。贵州茅台：上周，茅台酒价格有所上涨，20年飞天茅台批价上涨至3100元，飞天散瓶价格上涨至2860元/瓶。“二月二”京东将加大飞天茅台投放量，随着“雨水”节气到来，茅台新品即将公布。五粮液：上周，普五（八代）价格维持965元/瓶。1月消费复苏氛围良好，五粮液产品发货和动销量同比均实现两位数增长。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)维持在390.00元/瓶。旗下头曲系列上新，泸州老窖1952实行配额制，并上调产品价格。
　　食品饮料其它板块：
　　啤酒：百威亚太：赋能啤酒创新研发，百威亚太与中国食品发酵工业研究院成立啤酒技术创新研发中心。
　　风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告食品饮料行TableTitleTableIndustryRank业强于大市维持研消费复苏延续飞天茅台价格上涨究TableReportTypeTableReportDate食品饮料行业周观点0213-02192023年02月20日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周2023年02月13日-2023年02月19日上证综指下跌112申万食品饮料指数上涨162跑赢上证综指274个百分点在申万食品饮料沪深3001031个一级子行业中排名第2上周食品饮料各子板块多数上涨其中预50加工食品612啤酒437其他酒类327涨幅前三-5行白酒方面馥合香型白酒团体标准计划立项完善行业发展汾阳-10-15业公布2022年白酒产量其中汾酒集团贡献突出飞天茅台价格有所上-20-25周涨二月二活动京东将加大投放数量雨水节气到来茅台雨-30观-35水节气酒即将发布消费复苏氛围延续五粮液1月产品发货和动销3675点量同比均实现两位数增长泸州老窖动作频繁头曲系列上新提价泸数据来源聚源万联证券研究所州老窖1952啤酒方面赋能高质量发展啤酒技术创新研发中心成TableReportList立广东北京陆续公布2022年啤酒产量同比有升有降大众食品相关研究禁酒令影响市场情绪五粮液线上售价方面预制菜行业再迎政策关注中央一号文件提出培育发展预下调制菜产业建议关注1白酒建议关注受益于宴席送礼场景恢2022年白酒产量延续下降白酒新国标正式复长期需求确定性较强的高端次高端白酒企业的配置机会2啤实施酒啤酒发展高端化规范化进程加速推进长期向好趋势明确建议春节假期酒水销量暴涨2月白酒新国标正关注高端化啤酒龙头3大众品大众食品需求刚性较强疫情常态式实施化后线下消费场景持续恢复带来增量建议关注乳制品调味品预制证菜和速冻食品等大众食品龙头券研投资要点究本周行情回顾上周2023年02月13日-2023年02月19日上证报综指下跌112申万食品饮料指数上涨162跑赢上证综指274告个百分点在申万31个一级子行业中排名第2上周食品饮料各子板块多数上涨其中预加工食品612啤酒437其他酒类327涨幅前三白酒每周谈上周白酒板块上涨168其中老白干酒1511酒鬼酒970金徽酒848涨幅前三贵州茅台上涨060分析师TableAuthors陈雯五粮液上涨169行业层面馥合香型白酒团体标准计划立项执业证书编号S0270519060001完善行业发展汾阳公布2022年白酒产量汾酒集团贡献突出贵州电话18665372087茅台上周茅台酒价格有所上涨20年飞天茅台批价上涨至3100元邮箱chenwenwlzqcomcn飞天散瓶价格上涨至2860元瓶二月二京东将加大飞天茅台投放量随着雨水节气到来茅台新品即将公布五粮液上周普五八代价格维持965元瓶1月消费复苏氛围良好五粮液产品发货和动销量同比均实现两位数增长泸州老窖上周泸州老窖52度维持在39000元瓶旗下头曲系列上新泸州老窖1952实行配额制并上调产品价格TablePagehead证券研究报告食品饮料食品饮料其它板块啤酒百威亚太赋能啤酒创新研发百威亚太与中国食品发酵工业研究院成立啤酒技术创新研发中心风险因素1政策风险2食品安全风险3疫情风险4经济增速不及预期风险万联证券研究所wwwwlzqcn第2页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料start正文目录上周行情回顾4白酒每周谈5资本市场个股表现5价格跟踪及点评5北向资金跟踪6行业动态及重点公司事件跟踪点评7食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评8上市公司公告及大事提醒9投资建议11风险因素11图表1食品饮料板块上周涨跌幅4图表2食品饮料板块年初至今涨跌幅4图表3食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅4图表4食品饮料子板块PE-TTM202302174图表5食品饮料领涨领跌个股5图表6白酒板块个股周涨跌幅5图表7飞天茅台批价跟踪元6图表8普五批价跟踪元6图表9名酒线上零售价跟踪元6图表10茅五泸北向资金持股数量及持股比例7图表11贵州茅台北向资金净流入金额7图表12上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件9图表13食品饮料板块重点公司大事提醒202302202023022411万联证券研究所wwwwlzqcn第3页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料上周行情回顾上周食品饮料板块上涨162于申万31个子行业中位列第2上周2023年02月13日-2023年02月19日上证综指下跌112申万食品饮料指数上涨162跑赢上证综指274个百分点在申万31个一级子行业中排名第2年初至今上证综指上涨436申万食品饮料指数上涨695跑赢上证综指259个百分点在申万31个一级子行业中排名第14子板块层面上周食品饮料各子板块多数上涨其中预加工食品612啤酒437其他酒类327烘焙食品266软饮料258保健品232调味发酵品229白酒168肉制品111零食057乳品-138PETTM分别为其他酒类13698倍调味发酵品5133倍零食5036倍啤酒4594倍预加工食品4555倍白酒3731倍烘焙食品3660倍软饮料3585倍保健品3322倍乳品3130倍肉制品2617倍图表1食品饮料板块上周涨跌幅图表2食品饮料板块年初至今涨跌幅200040030015002001001000000-100500-200-300000-400-500-500钢铁传媒煤炭通信汽车环保银行综合电子钢铁综合通信传媒电子汽车环保煤炭银行计算机房地产计算机房地产美容护理建筑装饰电力设备食品饮料石油石化轻工制造建筑材料纺织服饰医药生物基础化工机械设备社会服务家用电器国防军工交通运输公用事业非银金融商贸零售有色金属农林牧渔有色金属基础化工轻工制造石油石化建筑材料食品饮料医药生物家用电器纺织服饰美容护理建筑装饰国防军工非银金融电力设备公用事业农林牧渔社会服务交通运输商贸零售机械设备资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表3食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅图表4食品饮料子板块PE-TTM202302171000900080008007000600600050004004000200300020000001000-200000上周涨跌幅年初至今涨跌幅资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第4页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料图表5食品饮料领涨领跌个股领涨个股领跌个股金达威2637味知香-528ST西发1961绝味食品-386老白干酒1511中葡股份-383广州酒家1208华统股份-356仲景食品1036佳禾食品-341资料来源同花顺iFinD万联证券研究所白酒每周谈资本市场个股表现上周白酒板块上涨168其中老白干酒1511酒鬼酒970金徽酒848涨幅前三贵州茅台上涨060五粮液上涨169图表6白酒板块个股周涨跌幅200015001000500000-500B皇台酒鬼酒口子窖金徽酒水井坊五粮液今世缘伊力特古井贡ST洋河股份金种子酒舍得酒业山西汾酒顺鑫农业泸州老窖古井贡酒迎驾贡酒贵州茅台老白干酒资料来源同花顺iFinD万联证券研究所价格跟踪及点评上周茅台酒价格小幅上涨20年飞天茅台批价上涨至3100元飞天散瓶价格上涨至2860元瓶五粮液酒价格保持稳定普五八代价格维持在965元瓶根据京东商城数据各类名酒价格多数不变五粮液52度维持110900元瓶洋河梦之蓝M352度维持64950元瓶剑南春52度维持48900元瓶习酒窖藏198853度维持84100元瓶水井坊52度维持58900元瓶30年青花汾酒53度维持在119900元瓶少数名酒价格有所上涨泸州老窖52度上涨至39800元瓶万联证券研究所wwwwlzqcn第5页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料图表7飞天茅台批价跟踪元图表8普五批价跟踪元40009909803500970960300095094025009302000920910150020220430202108282021092820211028202111282021122820220128202202282022033120220531202206302022073120220831202209302022103120221130202212312023013120年普飞飞天散瓶普五八代资料来源今日酒价万联证券研究所资料来源今日酒价万联证券研究所图表9名酒线上零售价跟踪元16000014000012000010000080000600004000020000-202011162020121620210216202009162020101620210116202103162021041620210516202106162021071620210816202109162021101620211116202112162022011620220216202203162022041620220516202206162022071620220816202209162022101620221116202212162023011620230216五粮液52度洋河梦之蓝M352度剑南春52度习酒窖藏198853度水井坊52度30年青花汾酒53度泸州老窖52度资料来源京东万联证券研究所北向资金跟踪截至2023年2月17日贵州茅台北向资金持股908817万股持股比例为723较上上周增加002pct五粮液北向资金持股2544601万股持股比例为655较上上周减少006pct泸州老窖北向资金持股531931万股持股比例为361较上上周增加010pct截至2月17日贵州茅台上周累计净流入536亿元万联证券研究所wwwwlzqcn第6页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料图表10茅五泸北向资金持股数量及持股比例图表11贵州茅台北向资金净流入金额300025000060000102000200000400001000500015000020000-1000-200010000000-300050000-4000-5000000泸州老窖万股左轴五粮液万股左轴贵州茅台万股左轴贵州茅台右轴五粮液右轴泸州老窖右轴成交净买入亿元左轴收盘价元右轴资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所行业动态及重点公司事件跟踪点评2022进口酒数据出炉2月13日中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会发布2022年1-12月酒类进口情况数据显示2022年1-12月我国酒类累计进口额4512亿美元同比下降1788累计进口量为966亿升同比下降5020糖酒快讯馥合香型白酒团标计划立项2月13日中国食品工业协会标准化工作委员会发布关于馥合香型白酒团体标准立项计划征求意见的通知通知显示进入21世纪后许多酒厂纷纷开发馥合香白酒产品但不同酒体相互融合会存在不稳定性少数有条件的企业开始在发酵酒醅上互相交叉取长补短使产品更为丰满自然使馥合香型白酒更臻完善在此背景下拟组织制订馥合香型白酒团体标准以满足行业和市场需要糖酒快讯汾阳2022白酒产量177万千升汾阳市融媒体中心2月15日发布2022年汾阳白酒产能达到195万千升产量177万千升产值2015亿元产量占到全省的45全国清香型白酒的15而汾酒集团产量占比70产值占比96糖酒快讯全球首只白酒ETF来了2月9日至2月14日全球首只白酒交易所买卖基金ETF易方达香港中证白酒指数ETF在香港市场认购该ETF旨在提供紧贴中证白酒指数表现的投资回报入场门槛300元人民币管理费为每年08糖酒快讯茅五泸居抖音电商榜单前三近日克劳锐联合抖音电商发布抖音电商各维度榜单其中1月酒水品牌榜变动较小前三位依然是茅台五粮液泸州老窖新上榜品牌古井贡位列第5名张裕位列第10名店铺榜方面各类酒品牌官旗店排名依然靠后爆款榜方面53度飞天茅台五粮液普五第八代款五粮液五粮金樽分列前三糖酒快讯茅台雨水节气酒即将发布和润雨水美自天成线上发布会将于2月19日21时在巽境二十四节气文化公园开启届时贵州茅台酒二十四节气春系列第二个节气雨水美自天成数字藏品将同步发布糖酒快讯万联证券研究所wwwwlzqcn第7页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料茅台京东自营店将投放35000瓶飞天茅台2月16日消息贵州茅台京东自营店将开启二月二投放加码活动自2月20日至2月26日每天1200投放5000瓶飞天53度500ml贵州茅台酒带杯除了飞天茅台酒贵州茅台京东自营店还将加大系列产品的投放数量在投放开始前两小时内参与预约即有资格购买糖酒快讯五粮液产品1月发货动销实现两位数增长五粮液集团官微消息2月6日-9日五粮液品牌营销系统召开2023年春季营销工作会会议透露1月份五粮液产品发货量和动销量均同比保持两位数增长2023年要准确把握宏观经济整体好转消费市场加快复苏产业政策整体向好三个大势切实做到顺势而为乘势而上糖酒快讯泸州老窖头曲上新近日泸州老窖头曲蓝花瓷2023年包装焕新带奖新装将于近期上市在2023年市场推广中带奖装将成为核心主推产品累计中奖率高达8355在泸州老窖其他战略产品价格不断提升之际泸州老窖头曲蓝花瓷价位也相应提升最新价格定在108元瓶微酒泸州老窖1952提价2月17日泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发关于调整泸州老窖1952价格体系的通知通知显示即日起实行泸州老窖1952产品配额制2023年上半年各经销客户配额投放量限定为签订配额总量的50以内52度500ml计划外配额在计划内配额结算价格基础上提升40元瓶自2023年3月20日起52度500ml泸州老窖1952经销客户计划内结算价格上调20元瓶保证金调整为60元瓶糖酒快讯洋河M6停货据市场层面消息自2月16日起洋河股份停止接收全国经销商客户梦之蓝M6产品订单恢复开票时间另行通知糖酒快讯食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评啤酒技术创新研发中心成立2月13日中国食品发酵工业研究院有限公司与百威亚太控股有限公司举行了啤酒技术创新研发中心的揭牌仪式并签署2023年项目战略合作协议双方将依托各自平台优势围绕人员技能提升品质升级新产品开发效能提升智能化方向展开合作创新研发共同为中国啤酒高质量发展赋能糖酒快讯2022年广东省啤酒产量39411万千升2022年12月广东省规模以上企业啤酒产量2713万千升同比增长1442022年1-12月广东省规模以上企业啤酒产量39411万千升同比下降35糖酒快讯2022年北京市啤酒产量974万千升2022年12月北京市规模以上企业啤酒产量56万千升同比下降972022年1-12月北京市规模以上企业啤酒产量974万千升同比增长75糖酒快讯商务部对澳洲葡萄酒关税问题有全新表态万联证券研究所wwwwlzqcn第8页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料据中国商务新闻网披露2月9日我国商务部新闻发言人束珏婷在当日召开的例行新闻发布会上就对于中方是否会取消澳大利亚葡萄酒的反倾销税进行表态束珏婷称中方对相关的商品采取贸易救济措施严格遵守中国法律法规和世贸组织规则中方愿就双边贸易中各自关心的一些技术问题进行沟通寻找互利共赢的解决方案微酒全球首个乳品骨桥蛋白检测方法标准发布婴幼儿食品和乳品中骨桥蛋白的测定高效液相色谱法团体标准近期发布该标准由国家奶业科技创新联盟中国农业科学院北京牧医所中国飞鹤等单位共同完成制定是国际首个婴幼儿食品和乳品中骨桥蛋白OPN检测方法标准食品饮料企业动态中央一号文件提出培育发展预制菜产业2月13日中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布其中明确深入实施数商兴农和互联网农产品出村进城工程鼓励发展农产品电商直采定制生产等模式建设农副产品直播电商基地提升净菜中央厨房等产业标准化和规范化水平培育发展预制菜产业食品饮料企业动态上市公司公告及大事提醒图表12上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件公司简称日期事件类型事件概览经公司审慎研究决定对公司味动力品牌部分产品的出厂价格均瑶健康2023213日常经营进行调整上调幅度约为36不等新价格执行于2023年3月1日开始实施公司股票于2022年4月29日开市起被实施退市风险警示若公司ST皇台2023214风险提示2022年度出现深圳证券交易所股票上市规则2022年修订第9311条规定的任一情形公司股票存在被终止上市的风险1月份公司生猪销售数量161735头其中仔猪销售34403头环比变动2628同比变动64368生猪销售收入2666790万元环比变动1166同比变动48370数量变动的原因为2021年及2022年猪场陆续投产2023年产能释放所致收入同比变动的华统股份2023214日常经营主要原因为销售量增加所致1月份鸡销售数量5525万只环比变动-2680同比变动-2477鸡销售收入92123万元环比变动-3103同比变动-27012023年1月份鸡销售收入环比变动主要原因为公司鸡出栏量减少所致公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的中国证监会行政许可申请受理单中国证监会依法对公司提交的非公开发行A股日辰股份2023214股票发行股票的行政许可申请材料进行了审查认为申请材料齐全决定对该行政许可申请予以受理公司董事会于近日收到公司董事总会计师副总经理胡文全先生的书面辞职报告胡文全先生因工作调动原因不再担任公司第七中葡股份2023214高管变动届董事会董事总会计师副总经理职务离任后胡文全先生将不在公司担任任何职务截止本公告日胡文全先生未持有公司股份公司控股股东及实际控制人之一的吴志刚先生持有公司股份桃李面包2023215股份质押126273568股占公司总股本的947本次吴志刚先生解除质押40866000股后吴志刚先生累计质押公司股份57300000股万联证券研究所wwwwlzqcn第9页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料占其所持公司股份总量的4538占公司总股本的430本公司于2023年2月14日收到席刚先生朱川先生2名自然人股东分别出具的关于通过大宗交易减持公司股份的告知函因参与公司2020年限制性股票激励计划资金筹集通过融资完成董新乳业2023215高管减持事席刚先生董事兼总裁朱川先生于2023年2月13日以大宗交易方式合计减持公司股份3186万股占公司总股本比例03677本次减持资金主要用于归还借款公司董事会于近日收到公司财务负责人郑丽群女士的辞职报告郑丽群女士因个人原因申请辞去公司财务负责人职务原定任期为自任职生效之日起至第三届董事会届满之日止截至本公告披露日仙乐健康2023216高管变动郑丽群女士直接持有公司股份4338000股占公司总股本的比例约为0022023年2月16日公司董事会同意聘任夏凡女士为公司财务负责人公司预计2022年实现营业收入预计为30445159216元同比增长809归属于上市公司股东净利润预计为6403753998元朱老六2023216业绩预告同比增长1123归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润预计为4958513127元同比下降460公司拟围绕主业以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资投资总额不超过2021年度经审计净资产的50东鹏饮料2023217日常经营即不超过21亿元不含本数人民币或等值币种有效期限自本次董事会审议通过之日起12个月内有效公司监事于秀红女士江雪莹女士以及副总经理曹建先生沈正伟先生计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集海融科技2023217高管减持中竞价或者大宗交易的方式合计减持公司股份不超过112500股占本公司总股本比例为0125上市公司及控股子公司对外担保总额已超过最近一期经审计净资产的100请投资者注意相关风险公司全资子公司广西皇氏产皇氏集团2023217对外担保业园开发有限公司拟为购房客户办理按揭贷款提供阶段性连带责任担保预计担保总额合计不超过人民币2663万元2023年2月15日兰州黄河企业股份有限公司收到中国国际经济贸易仲裁委员会通知湖南昱成投资有限公司及其实际控制人谭岳兰州黄河2023217法律纠纷鑫等就其未获公司股东大会批准而失败的借壳上市事项所引起的争议向贸仲委提起仲裁申请已获贸仲委受理立案涉案的金额人民币11404589元未包含仲裁费用公司控股股东及实际控制人之一的吴志刚先生持有公司股份126273568股占公司总股本的947本次吴志刚先生解除质桃李面包2023217股份质押押9800000股后吴志刚先生累计质押公司股份47500000股占其所持公司股份总量的3762占公司总股本的356公司于近日获得瑞士证券交易所监管局SIXExchangeRegulationAG关于公司发行全球存托凭证并在瑞士证券交易天味食品2023217股票发行所SIXSwissExchange上市的附条件批准瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市近日公司获悉中山润田所持本公司部分股份新增司法轮候冻结的中炬高新2023217质押冻结情形本次司法轮候冻结34270000股占控股股东中山润田投资有限公司持股总数的3173占公司总股本的436中炬高新2023217股东持股公司于网上查询得知深圳市福田区人民法院将于2023年3月21万联证券研究所wwwwlzqcn第10页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料日10时至2023年3月22日10时止在阿里巴巴司法拍卖网络平台上司法拍卖中山润田所持有的公司12000000股非限售流通股占公司总股本的153公司控股股东贝因美集团有限公司及其一致行动人质押上市公司股份数量为194894200股占其所持公司股份总数的9922贝因美2023218质押冻结其中被司法冻结的股份数量为52422376股占其已质押股份总数的2690公司近日接到公司控股股东周劲松先生的通知获悉其所持有本公劲仔食品2023218股份质押司的部分股份被质押质押数量47899159占其所持股份比例2780占公司总股本比例1062第八届董事会第三十一次会议同意公司回购并注销已授予但不符山西汾酒2023218股票回购合解除限售条件的A股限制性股票共计109200股涉及激励对象17人回购价格为每股1065元资料来源公司公告万联证券研究所图表13食品饮料板块重点公司大事提醒2023022020230224时间公司事件2023220安琪酵母临时股东大会2023222有友食品临时股东大会2023223熊猫乳品临时股东大会2023223会稽山临时股东大会2023223良品铺子限售股解禁资料来源同花顺iFinD万联证券研究所投资建议建议关注1白酒受益于宴席送礼场景恢复长期需求确定性较强的高端次高端白酒企业建议关注高端次高端白酒配置机会2啤酒啤酒发展高端化规范化进程加速推进行业龙头业绩表现亮眼长期向好趋势明确建议关注高端化啤酒龙头3大众品大众食品需求刚性较强疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量建议关注乳制品调味品预制菜和速冻食品等大众食品龙头风险因素1政策风险食品饮料中的诸多板块如白酒等与政策关联度较大限制或管控相应产品于某些消费场景的消费将会带来较大的行业调整2食品安全风险食品安全是消费者关注的重中之重消费者对出现食品安全问题的产品及公司甚至行业的信任度及消费意愿将大幅下降万联证券研究所wwwwlzqcn第11页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料3疫情风险目前国内防疫彻底放开新冠毒株变化莫测我国仍面临不确定的外部环境以及疫情感染风险或影响经济修复和食品饮料供需4经济增速不及预期风险白酒等子板块仍有一定的周期性提示经济增速不及预期的风险万联证券研究所wwwwlzqcn第12页共13页TablePagehead证券研究报告食品饮料end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场万联证券研究所wwwwlzqcn第13页共13页