今日焦點:
　　中國醫藥行業更新：第八批國家集採正式啟動
　　遠大醫藥（512.HK - HK$4.72）：完成中國首個特許房顫鐳射消融手術
　　重點：
　　第八批國家組織藥品集中採購自2月20日開始。根據公佈的藥品填報範圍，本次共有41個品種、181個品規的藥品納入集採，如阿加曲班注射劑、氨氯地平阿托伐他汀口服常釋劑型、丙戊酸鈉注射劑等，涵蓋全身用抗感染藥物、心腦血管系統藥物、血液和造血系統藥物、神經系統藥物等治療領域，其中肝素類產品首次被納入集採。第八批國家集採入選品種比去年有所減少，但入選品規同比增加，我們預計藥企之間的競爭將更加激烈。
　　遠大醫藥完成國內首例特許房顫（AF）鐳射消融手術。遠大醫藥宣佈，治療心房顫動的創新醫療器械HeartLight X3激光消融平台近日在瑞金海南醫院順利完成了中國首例特許准入的房顫激光消融臨床治療，是公司在心腦血管精准介入診療的一次重大進展。HeartLight X3由CardioFocus開發，並於2020年獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）的批准。與之前的產品相比，HeartLight X3的消融和手術時間顯著加快。遠大醫藥於2021年與CardioFocus簽署了2000萬美元的獨家授權協議。HeartLight X3作為全球唯一可通過鐳射實現房顫消融的產品，具備較強的競爭力。
　　房顫消融手術的滲透率預計將保持增長。根據市場數據，2022年中國房顫患者人數預計約2000萬人。中國成人房顫標準化患病率為1.6%，其中43.8%為初診，75歲以上人群占比超過5%，而目前我國房顫手術治療量不到1%。隨著中國人口老齡化的加速，房顫消融手術市場預計在2023年至2025年間的複合增長率為8.5%。結合遠大醫藥在房顫消融手術方面的先發優勢，我們預計該產品有望成為公司新的業務增長點。
　　我們的觀點：我們看好遠大醫藥的核心優勢：（1）營收穩定增長，盈利能力較強（公司22年上半年營收為52億港元，同比增長14.1%，毛利率為62.5%），（2）在房顫消融手術領域具備先發優勢，（3）在研管線豐富（截至22年上半年公司共有114個研發項目，其中仿製藥項目為68個，創新藥項目為46個）。目前公司股價對應23年P/E7.5倍，我們維持公司“買入”投資評級，預測23年公司EPS為0.7港元。
　　風險：行業競爭加劇，研發進度不及預期，電生理市場滲透率低於預期。（曲卓妮）

研究报告全文：滙富快訊香港及中國市場日報2023年2月21日今日焦點香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數208860856中資企業指數70631054中國醫藥行業更新第八批國家集採正式啟動紅籌指數40241889滬深300指數41332568上海A股34492159遠大醫藥512HK-HK472完成中國首個特許房顫鐳射消融上海B股2981459深圳A股22611794手術深圳B股12340367主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指338260420重點標普5004079-0362美國納斯達克指數11787-06126日經平均指數第八批國家組織藥品集中採購自2月20日開始根據公佈的藥品填報範圍本次共有27487-025341個品種181個品規的藥品納入集採如阿加曲班注射劑氨氯地平阿托伐他汀口英國富時指數80140175法國證商公會指數7335-02133服常釋劑型丙戊酸鈉注射劑等涵蓋全身用抗感染藥物心腦血管系統藥物血液德國法蘭克福指數15477-00112和造血系統藥物神經系統藥物等治療領域其中肝素類產品首次被納入集採第八批國家集採入選品種比去年有所減少但入選品規同比增加我們預計藥企之間的競商品價格收市每日升跌今年累升金價美元盎司1841-0110爭將更加激烈鋼價美元盎司2015-01164銀價美元盎司2104-88遠大醫藥完成國內首例特許房顫AF鐳射消融手術遠大醫藥宣佈治療心房顫動原油美元桶76-151-40銅價美元盎司91411392的創新醫療器械HeartLightX3激光消融平台近日在瑞金海南醫院順利完成了中國首鋁價美元盎司24572733例特許准入的房顫激光消融臨床治療是公司在心腦血管精准介入診療的一次重大進鉑價美元盎司92909-132鋅價美元盎司31264152展HeartLightX3由CardioFocus開發並於2020年獲得美國食品藥品監督管理局小麥美分蒲式耳765-05-33FDA的批准與之前的產品相比HeartLightX3的消融和手術時間顯著加快遠大玉米美分蒲式耳67705-01醫藥於2021年與CardioFocus簽署了2000萬美元的獨家授權協議HeartLightX3作為糖美分磅NANA152黃豆美分蒲式耳152202-05全球唯一可通過鐳射實現房顫消融的產品具備較強的競爭力PVC美元噸NANA58CRB指數267-1030房顫消融手術的滲透率預計將保持增長根據市場數據2022年中國房顫患者人數預BDIVALUE-645計約2000萬人中國成人房顫標準化患病率為16其中438為初診75歲以上人匯率群占比超過5而目前我國房顫手術治療量不到1隨著中國人口老齡化的加速房美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元780913430969顫消融手術市場預計在2023年至2025年間的複合增長率為85結合遠大醫藥在房顫港元010117111809消融手術方面的先發優勢我們預計該產品有望成為公司新的業務增長點歐羅118414341073日元0058070701我們的觀點我們看好遠大醫藥的核心優勢1營收穩定增長盈利能力較強瑞郎118510145474人民幣01110119601公司22年上半年營收為52億港元同比增長141毛利率為6252在房顫消融手術領域具備先發優勢3在研管線豐富截至22年上半年公司共有114個研市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期-美元五年期發項目其中仿製藥項目為68個創新藥項目為46個目前公司股價對應23年PE希臘NANA75倍我們維持公司買入投資評級預測23年公司EPS為07港元愛爾蘭83-24義大利139-06風險行業競爭加劇研發進度不及預期電生理市場滲透率低於預期曲卓妮葡萄牙207-00西班牙10803波動率指數2144最新研究報告日期公司分析員23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產123HK李錦明23年1月18日永達3669HK崔喻盛23年1月17日特步国际1368HK崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療1830HK新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車9868HK崔喻盛22年11月2日東方電氣1072HK崔喻盛22年10月19日維達國際3331HK崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣1072HK崔喻盛22年9月2日電動汽車更新崔喻盛22年8月31日永達3669HK崔喻盛22年8月29日361度1361HK崔喻盛22年8月16日理想2015HK崔喻盛22年8月15日汽車更新崔喻盛22年8月12日完美醫療1830HK新華滙富研究22年8月3日信義能源3868HK崔喻盛22年8月2日信義玻璃868HK李錦明22年8月2日電動汽車更新崔喻盛滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年2月21日圖1電生理行業市場規模預測資料來源弗若斯特沙利文新華滙富研究圖2公司營收及毛利率預測圖3截至22年上半年公司在研項目資料來源公司數據新華滙富研究資料來源公司數據新華滙富研究滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年2月21日滙富股票覆蓋列表HANGSENGCHINAENTINDX名稱代碼市值HKm價格HK昨日升跌評級目標價上升空間市盈率倍股息收益率過去表現最後更新日期HK歷史1年期2年期2年期5D1個月3個月恆生指數HSI20886960811211691361353183國企指數HSCEI70639410959678361156177滬深300指數SHSZ3004133492514514510725021197福耀玻璃3606HK108510368003長倉41501282241771653229191311-Sep-20北控城市資源3718HK216006000長倉18020005252483817626230-Mar-21濱江服務3316HK7311264515長倉2350112161136984808121563NA比亞迪電子285HK58133258011中性1760318392271162073043147NA中國利郎1234HK485040513長倉53231493716198101295NA中國軟件國際354HK1810259815長倉12801140126128106064214310127-Oct-20天倫燃氣1600HK525252002長倉870673697962441810661026-Feb-20兌吧集團1753HK65706100長倉5558098NANANANA10311690NA中滙集團382HK386435711長倉45026161555053451053603-May-22訓修實業1962HK37705518長倉175218273NANANA689820326-Jan-21華虹半導體1347HK40328308510中性263014711413112500021015829-Jul-21金蝶國際268HK55661160205中性1762100NANANA00409311720-Aug-20美東汽車1268HK26533197203長倉22941632232461583316064986-Jan-23明源雲909HK1201261344中性28003568NANANA008223774NA珩灣科技1523HK285426028長倉170346163128104104048536-Aug-20寶勝國際3813HK463408711長倉2802218NA2936917448491216-Nov-20丘鈦科技968HK8274793024長倉172084922018313833371012310-Aug-22舜宇光學2382HK104859956018長倉1608068225032723207431067117-Aug-22信利國際732HK392012408長倉280125832NANANA61121758-Apr-21信義能源3868HK2128028614長倉61011331661621406540562433-Aug-22信義玻璃868HK68714167071長倉198018671109944864122372-Aug-22信義光能968HK8274793024長倉17208492201831383337101239-Aug-21特步國際1368HK2489194415長倉111918519322818029011046917-Jan-23永達汽車3669HK1297866005長倉73511459685459054164618-Jan-23越秀地產123HK35609115018長倉1300130104757049461636310-Feb-23微盟集團2013HK1457052429長倉14401748NANANA005614513925-Nov-21361度1361HK752636400長倉50037488887535060811029-Aug-22新華滙富研究計算得出沒有PER由於1公司只是最近上市或2沒有達成共識的盈利預測或3淨虧損等滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年2月21日貴金屬價格美元本季本年按年有色金屬價格美元本季本年按年黄金盎司19239535350銅噸9305511211264白金盎司10320393903鎳噸2934602323233銀盎司239070719錫噸288000161161338黄金盎司银右軸白金盎司錫鎳銅右軸220050550001100020005000018004045000100004000016003500014003030000900012002500020000100020800015000800100006001050007000112122252282211221224227221022能源價格美元本季本年按年煤炭價格本季本年按年原油桶803010156中國-焦煤噸261007171161天然氣百萬英熱33268268181中國-動力煤噸79560000NA澳洲-動力煤噸3635101101618原油天然氣右軸澳洲-動力煤中國-焦煤右軸13011490440044040001201039036001109340320081002902800790240240061902000805140160070490120060340800112122252282211221224227221022價格美元本季本年按年價格美元本季本年按年美元指數1021141467人民幣6818186911575747311072711057069681006766956564639062122122價格美元本季本年按年價格美元本季本年按年歐元11121245日元12842121130英鎊12252586韓圜12330222233英鎊歐元日元韓圜右軸141551500150145013145140013501401213001351250130111200125115010120110011510500911010001221224227221022資料來源彭博滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年2月21日美國經濟發布表中國經濟發布表指標項目頻率觀察期預計公佈日期指標項目頻率觀察期預計公佈日期成屋銷售量月23年2月21日採購經理人指數月23年3月1日首次申請失業保險金人數週23年2月23日外匯儲備季23年3月7日國內生產毛額季23年2月23日M2貨幣供應量月23年3月9日新屋銷售月23年2月24日生產者物價指數月23年3月9日個人收入與支出月23年2月24日消費者物價指數月23年3月9日耐久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