报告摘要：
　　市场表现：本周REITs指数上涨0.40%，其中经营权类上涨0.06%，产权类上涨0.97%。上证综指累计下跌1.12%，深证成指累计下跌2.18%，沪深300累计下跌1.75%，中证全债指数上涨0.10%，上证国债指数上涨0.04%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数下跌0.07%，中债企业债指数上涨0.28%，中证转债指数下跌1.63%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债、企业债相关性分别为0.61、0.53、0.50、0.48，与上证综指、深证成指相关性分别为-0.33、-0.44。
　　主要政策/会议：1）2月10日，成都印发《关于加快推进“三个做优做强”重点片区建设的若干政策措施》，在创新应用上提出：探索建立从Pre-REITs培育孵化、运营提质到公募REITs上市的渠道机制，打通“投资—运营—退出—再投资”完整链条，形成良好的投资循环。2）2月13日，记者从海南省发改委获悉，海南力促粤海铁路轮渡项目成为海南REITs首单。3）2月17日，北京目前已成立由北京市发改委牵头，北京证监局、市金融监管局、市国资委共同参与的REITs工作专班，持续健全基础设施REITs试点项目储备库。
　　重点事件：1）2月10日，中航基金中标北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发布REITs项目。2）2月10日，在湖北文旅重点项目招商签约大会上，武当山景区公募REITs项目由西部证券、华夏银行合作发行，总投资额15亿元。3）2月14日，南山控股公告，公司目前全力推进首单公募REITs发行工作，目前已完成项目所在地和主申报地发改委审核。4）2月14日，招商公路董事会秘书日前表示，作为招商公路探索新运营模式的尝试，公司正在积极推进REITs项目。5）2月16日，中航首钢绿能REIT发布《新增流动性服务商的公告》，新增中信证券为流动性服务商。6）2月17日，中信建投国电投REIT正式回复上交所反馈意见，针对国补和资产运营、风险揭示和国资转让程序进行回复。
　　本周交易量：本周REITs交易活跃度降低。周内交易金额为22.0亿（+1.2%），交易量为4.5亿份（+1.0%），日均换手率为1.6%（-0.4pct）。其中，产业园区7.0亿（-0.4%)、1.8亿份（-1.2%）、1.8%(-0.2pct)，仓储物流4.7亿(-8.6%)、1.1亿份（-11.5%）、2.2%(-3.3pct)，清洁能源0.7亿(+14.8%)、0.1亿份（+14.0%）、0.9%(+0.1pct)，生态环保1.4亿(-9.1%)、0.2亿份（-7.1%）、1.3%(-0.2pct)，高速公路6.4亿(+3.8%)、0.7亿份（+3.7%）、1.0%(+0.0pct)，保租房1.9亿(+39.6%)、0.7亿份（+39.3%）、1.7%(+0.5pct)。
　　投资建议：本周保租房REITs表现亮眼，整个板块指数延续年后上涨趋势。本周在A股风格轮动较快，整体情绪不佳的背景下，REITs体现出较好的风险分散作用。此外近期多地多主体加速推进REITs相关工作进展，建议关注相关运营稳健REITs以及优质资产新发、扩容等投资机会。
　　风险提示：基础设施项目的行业及项目运营风险；现金流预测偏差风险；相关支持政策调整风险。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-02-18TableTitleTableInvest证券研究报告策略专题报告优于大势东北公募REITs周报上次评级优于大势市场延续年后上涨态势多地多主体加速推进相关工作REITs报告摘要相关数据TableSummary市场表现本周REITs指数上涨040其中经营权类上涨006产145权类上涨097上证综指累计下跌112深证成指累计下跌218135沪深300累计下跌175中证全债指数上涨010上证国债指数上125115涨004中债1年期国债指数上涨002中债10年期国债指数下跌105中债企业债指数上涨中证转债指数下跌上市以00702816395来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为85061053050048与上证综指深证成指相关性分别为-033-04475主要政策会议12月10日成都印发关于加快推进三个做优做REITs指数上证指数强重点片区建设的若干政策措施在创新应用上提出探索建立从涨跌幅上市以来Pre-REITs培育孵化运营提质到公募REITs上市的渠道机制打通投TableTrendREITs1M3M绝对收益3032211521资运营退出再投资完整链条形成良好的投资循环月2213相对收益304-1382386日记者从海南省发改委获悉海南力促粤海铁路轮渡项目成为海南行业数据TableMarket首单月日北京目前已成立由北京市发改委牵头北京REITs3217成分股数量只25证监局市金融监管局市国资委共同参与的REITs工作专班持续健总市值亿88551全基础设施REITs试点项目储备库流通市值亿38948相关报告TableReport重点事件月日中航基金中标北京市昌平保障房建设投资管1210公募REITs2022年度中期投资策略绿杨烟理有限公司发布REITs项目22月10日在湖北文旅重点项目招商外晓寒轻无边光景一时新签约大会上武当山景区公募REITs项目由西部证券华夏银行合作发行总投资额15亿元32月14日南山控股公告公司目前全力推--20220718进首单公募REITs发行工作目前已完成项目所在地和主申报地发改委研精覃思保租房REITs的前世今生与研究审核42月14日招商公路董事会秘书日前表示作为招商公路探框架索新运营模式的尝试公司正在积极推进项目月日REITs5216--20220831中航首钢绿能REIT发布新增流动性服务商的公告新增中信证券疫情之下三季度REITs表现如何为流动性服务商62月17日中信建投国电投REIT正式回复上交所--20221113反馈意见针对国补和资产运营风险揭示和国资转让程序进行回复2023年C-REITs投资策略潮平两岸阔风本周交易量本周REITs交易活跃度降低周内交易金额为220亿正一帆悬交易量为亿份日均换手率为12451016-04pct--20230107其中产业园区70亿-0418亿份-1218-02pct仓公募REITs周报全国首单民企仓储物流项储物流47亿-8611亿份-11522-33pct清洁能源07亿14801亿份1400901pct生态环保14亿-91目京东REIT上市02亿份-7113-02pct高速公路64亿3807亿份--20230212371000pct保租房19亿39607亿份393TableAuthor1705pct研究分析师吴胤翔执业证书编号S0550522030003投资建议本周保租房REITs表现亮眼整个板块指数延续年后上涨趋18675558630chenxrnesccn势本周在A股风格轮动较快整体情绪不佳的背景下REITs体现出较好的风险分散作用此外近期多地多主体加速推进REITs相关工作进展建议关注相关运营稳健REITs以及优质资产新发扩容等投资机会风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略专题报告目录1主要事件梳理411本周主要政策及会议412本周市场主要动态42本周市场表现521本周主要指数市场表现522本周REITs市场价格表现723本周REITs及对应板块表现824本周REITs市场交易情况1225本周REITs估值情况133主要项目进展144投资建议155风险提示15图表目录图1REITs与股市相关性6图2REITs与国债和企业债相关性6图3REITs与股市相关系数月度拟合6图4REITs与债市相关系数月度拟合6图5REITs指数整体表现7图6产业园区REITs及相关板块整体表现8图7仓储物流REITs及相关板块整体表现8图8高速公路REITs及相关板块整体表现9图9生态环保REITs及相关板块整体表现9图10清洁能源REITs及相关板块整体表现9图11保租房REITs及相关板块整体表现9图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现10图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现10图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现10图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现10图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现11图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现11图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现11图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现11图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现11图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现11图22国君临港REIT与上海临港股价表现12请务必阅读正文后的声明及说明217TablePageTop策略专题报告图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现12图24嘉实京东REIT与京东股价表现12图25本周各个板块REITs交易情况13图26本周REITs交易情况13表1本周主要政策及会议4表2本周市场主要动态5表3本周主要指数市场表现5表4本周REITs市场表现7表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况8表6本周REITs对应上市公司表现9表7本周REITs估值情况13表8本周REITs项目审批进展14表9扩募REITs项目基本信息15请务必阅读正文后的声明及说明317TablePageTop策略专题报告1主要事件梳理11本周主要政策及会议12月10日成都印发关于加快推进三个做优做强重点片区建设的若干政策措施在创新应用上提出探索建立从Pre-REITs培育孵化运营提质到公募REITs上市的渠道机制打通投资运营退出再投资完整链条形成良好的投资循环22月13日记者从海南省发改委获悉海南力促粤海铁路轮渡项目成为海南REITs首单32月17日北京目前已成立由北京市发改委牵头北京证监局市金融监管局市国资委共同参与的REITs工作专班持续健全基础设施REITs试点项目储备库表1本周主要政策及会议时间主体政策会议内容更好统筹疫情防控和提出争取更多项目纳入国家基础设施领域不动产投资信托基金REITs试2023广西省经济社会发展新闻发点储备项目库继续推动重点领域PPP项目实施加大对符合国家和自治27布会区发展规划和产业政策导向重大项目的融资支持力度关于加快推进三个在创新应用上提出探索建立从Pre-REITs培育孵化运营提质到公募2023成都市委做优做强重点片区REITs上市的渠道机制打通投资运营退出再投资完整链条210市政府建设的若干政策措施形成良好的投资循环海南谋划推动实施一批PPP项目力促粤海铁路轮渡项目成为海南REITs2023海南发改委-首单积极推动美兰机场三期扩建三亚新机场湛海高铁G98环岛高214速大三亚段和海口段扩容等事关全局的重点工程项目取得实质性进展泽州县中小基础设施领域不动产近日泽州县中小企业发展促进中心县金融服务中心举办基础设施领2023企业发展促投资信托基金域不动产投资信托基金REITs培训会提出着力发挥基础设施公募RIETs216进中心REITs培训会带动扩大有效投资推动县域经济高质量发展的重要作用北京目前已成立由北京市发改委牵头北京证监局市金融监管局市国资委共同参与的REITs工作专班持续健全基础设施REITs试点项目储备2023库坚持谋划一批做熟一批推进一批报审一批积极鼓励更多北京发改委REITs工作专班217符合条件的项目参与基础设施REITs试点协调办理项目所需各项手续截至目前北京市基础设施REITs储备项目52个涉及资产规模约1900亿元数据来源公开信息东北证券12本周市场主要动态12月10日北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发布REITs专业服务团队选聘项目结果中标候选人为中航基金22月10日武汉举行湖北文旅重点项目招商签约大会其中武当山景区公募REITs项目将由西部证券华夏银行合作发行总投资额15亿元32月14日南山控股公告公司目前全力推进首单公募REITs发行工作目前已完成项目所在地和主申报地发改委审核预计将于2023年内完成整体发行工作42月14日招商公路董事会秘书日前在接受机构调研时表示作为招商公路探索新运营模式的尝试公司正在积极推进REITs项目52月16日中航首钢绿能REIT发布新增流动性服务商的公告自2023年2月20日起新增中信证券为流动性服务商62月17日中信建投国电投REIT正式回复上交所反馈意见针对国补和资产运营风险揭示和国资转让程序进行回复请务必阅读正文后的声明及说明417TablePageTop策略专题报告表2本周市场主要动态时间主体内容北京市昌平保障房建设投资管理有限公司发布REITs专业服务团队选聘项目中标候选人公示北京昌平保20232中标候选人第1名中航基金管理有限公司投标报价395万元中标候选人第2名平安基金管障房公募10理有限公司投标报价395万元中标候选人第3名华夏基金管理有限公司投标报价350万REIT元20232武当山景区湖北文旅重点项目招商签约大会在武汉举行其中武当山景区公募REITs项目由武当山文化旅10公募REITs游发展集团与西部证券华夏银行合作发行总投资额15亿元为全力推进各项工作开好局起好步实现高质量发展强化落实抓项目重庆市地产集团所属20232重庆市地产公住房公司全力推进公募REITs的发行空港佳园五里坪等2个在建项目预计4月可投入运13集团营招商公路董事会秘书孟杰表示作为招商公路探索新运营模式的尝试公司正在积极推进REITs20232招商公路公项目期望通过REITs项目打通高速公路项目募投管退的全流程通道在主表投14募REIT资基金投资之外打造新的REITs平台同时通过REITs项目实现招商公路的管理输出20232建信中关村2023年2月15日建信中关村REIT发布关于更新建信基金旗下公募基金产品适当性风险等15REIT级评定结果的公告20232中航首钢绿2023年2月16日中航首钢绿能REIT发布新增流动性服务商的公告自2023年2月2016能REIT日起新增中信证券股份有限公司为中航首钢绿能REIT的流动性服务商九州通物流202322023年2月16日九州通在互动平台表示公司积极响应相关部委政策正在加快探索物流仓仓储公募16储资产证券化REITsREITs20232博时基金管理有限公司发布关于高级管理人员变更的公告基金管理人副总经理邵凯因岗位博时基金16调动离任继续担任公司投资决策委员会委员中信建投国电投REIT正式回复上交所反馈意见针对国补和资产运营风险揭示和国资转让程20232中信建投国序进行回复在本次回复中涉及国补到期后绿证交易可能带来的额外收入基础设施项目电价16电投REIT调整应对预案自然灾害风险及应对预案等数据来源公开信息东北证券2本周市场表现21本周主要指数市场表现本周REITs指数上涨040其中经营权类上涨006产权类上涨097上证综指累计下跌112深证成指累计下跌218沪深300累计下跌175中证全债指数上涨010上证国债指数上涨004中债1年期国债指数上涨002中债10年期国债指数下跌007中债企业债指数上涨028中证转债指数下跌163上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061053050048与上证综指深证成指相关性分别为-033-044表3本周主要指数市场表现请务必阅读正文后的声明及说明517TablePageTop策略专题报告数据来源wind东北证券公募REITs区别于股债汇等资产但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征前者体现在二级市场价格的波动后者体现在有稳定的高比例分红在收益表现上和股市债市的相关度呈现差异化特征是分散投资风险优化投资组合表现的合意标的上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061053050048与上证综指深证成指相关性分别为-033-044图1REITs与股市相关性图2REITs与国债和企业债相关性145145107135106135125105115125104105103951151028510110575100659599REITs指数上证指数深证成指REITs指数中证转债10年期国债指数右企业债指数右1年期国债指数右数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日图3REITs与股市相关系数月度拟合图4REITs与债市相关系数月度拟合100100050050000000-050-050-100-100上证指数深证成指10年期国债指数企业债指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日请务必阅读正文后的声明及说明617TablePageTop策略专题报告22本周REITs市场价格表现本周19支REITs上涨6支下跌整体上涨040其中华夏合肥高新REIT涨幅最大为231红土盐田港REIT跌幅最大为058同期上证综指下跌112深证成指下跌218沪深300下跌175中证全债指数上涨010中债企业债指数上涨028上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061053050048与上证综指深证成指相关性分别为-033-044图5REITs指数整体表现15014013012011010090REITs指数经营权REITs指数产权REITs指数数据来源Wind东北证券注数据截止2023年2月18日表4本周REITs市场表现数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日请务必阅读正文后的声明及说明717TablePageTop策略专题报告23本周REITs及对应板块表现231本周REITs及对应股票板块表现REITs上市以来仓储物流REITs与对应板块相关性较强具体看仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为075-001-063015-046-012近一个月产业园REITs仓储物流REITs生态环保REITs保租房REITs与对应板块相关性较强仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为080026078091-055088表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况相关系数REITs指数股票指数上市以来近三月近一月产业园区REITs指数园区开发长江-063506360779仓储物流REITs指数仓储物流申万075205280799生态环保REITs指数证监会生态环保和治理014907210910高速公路REITs指数高速公路精选指数-001408000265清洁能源REITs指数清洁能源指数-0464-0372-0550保租房REITs指数房屋租赁指数-011704970883数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日图6产业园区REITs及相关板块整体表现图7仓储物流REITs及相关板块整体表现1601601501501401401301301201201101101009010080907080园区开发长江产业园区REITs指数仓储物流申万仓储物流REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日请务必阅读正文后的声明及说明817TablePageTop策略专题报告图8高速公路REITs及相关板块整体表现图9生态环保REITs及相关板块整体表现12520012018011516011014010512010010095809060高速公路精选指数高速公路REITs指数证监会生态环保和治理生态环保REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日图10清洁能源REITs及相关板块整体表现图11保租房REITs及相关板块整体表现1501501401401301301201201101101001009090808070706060清洁能源清洁能源REITs指数房租租赁指数保租房REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日232本周REITs对应上市公司表现上市以来华安张江光大REIT博时蛇口产业园REIT和嘉实京东REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系近一个月REITs与对应股票板中华夏中国交建REIT华夏越秀高速REIT国金中国铁建REIT和嘉实京东REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系表6本周REITs对应上市公司表现收盘价当日股票近一个月近三个月上市至今股票代码股票简称相应REITs当周涨幅当月涨幅年涨幅元涨幅PB相关度相关度相关度601800SH中国交建华夏中国交建REIT879-090-277281919060036106120168600008SH首创环保富国首创水务REIT289-034-170-1032121110233039700060567HK浙江沪杭甬浙商沪杭甬REIT0104-545-1186-1261297148012107060388600895SH张江高科华安张江光大REIT1246008-204-16698816606050449-0821000959SZ首钢股份中航首钢绿能REIT392000103-05139806304510719-0071000088SZ盐田港红土盐田港REIT517000-245-336197124-0446-0300-0364请务必阅读正文后的声明及说明917TablePageTop策略专题报告1052HK越秀交通基建华夏越秀高速REIT446-045-325-3674940580550-08320100001979SZ招商蛇口博时蛇口产园REIT145035-209-2361481136023904100818601186SH中国铁建国金中国铁建REIT783-151-188-10112904803900176-0032000027SZ深圳能源鹏华深圳能源REIT615-032-254-065-33010407250233-0068600848SH上海临港国君临港创新产业园REIT121-041-098-171151198-021305520088688296SH和达科技华夏和达高科REIT2872-097-291-3011102417-035205820582JDO京东嘉实京东REIT5302-200140-1094-554267-0654-0654-0654数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现12151151411131051012951191085988浙商沪杭甬REIT浙江沪杭甬股价2华夏中国交建REIT中国交建数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现118107968574653华夏越秀高速REIT越秀交通基建股价2富国首创水务REIT首创环保股价5数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日请务必阅读正文后的声明及说明1017TablePageTop策略专题报告图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现22520451841614351231025862中航首钢绿能REIT首钢股份华安张江光大REIT张江高科股价100数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现45454435353325252215博时蛇口产园REIT招商蛇口股价5红土创新盐田港REIT盐田港股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现1291158117105610595493国金中国铁建REIT中国铁建鹏华深圳能源REIT深圳能源股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日请务必阅读正文后的声明及说明1117TablePageTop策略专题报告图22国君临港REIT与上海临港股价表现图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现5947455743554139533751353349314729国泰君安临港创新产业园REIT上海临港股价7华夏和达高科REIT和达科技股价7数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日注数据截止2023年2月18日图24嘉实京东REIT与京东股价表现454443424140393837嘉实京东仓储基础设施REIT京东股价13数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日24本周REITs市场交易情况本周REITs交易活跃度降低周内交易金额为220亿12交易量为45亿份10日均换手率为16-04pct其中产业园区70亿-0418亿份-1218-02pct仓储物流47亿-8611亿份-11522-33pct清洁能源07亿14801亿份1400901pct生态环保14亿-9102亿份-7113-02pct高速公路64亿3807亿份371000pct保租房19亿39607亿份3931705pct请务必阅读正文后的声明及说明1217TablePageTop策略专题报告图25本周各个板块REITs交易情况120000601100001000005090000800004070000600003050000400002030000200001010000000高速公路生态环保产业园区仓储物流清洁能源保租房本周交易金额上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日图26本周REITs交易情况3000018016025000140200001201001500080100006040500020000本周交易金额万元上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年2月18日25本周REITs估值情况本周中债估值收益率在146到845之间其中估值收益率较高的有平安广州广河REIT845华夏中国交建REIT745估值收益率较低的有富国首创水务REIT194鹏华深圳能源REIT146PV乘数方面整体在079到152之间其中PV乘数较高的有国君临港创新产业园REIT152鹏华深圳能源REIT145PV乘数较低的有华夏中国交建REIT083平安广州广河REIT079表7本周REITs估值情况请务必阅读正文后的声明及说明1317TablePageTop策略专题报告数据来源中国债券信息网wind东北证券注数据截止2023年2月18日3主要项目进展根据交易所公开信息目前有4只REITs处于审批及发行阶段包括2只新能源REITs1只产业园REIT和1只高速公路REIT表8本周REITs项目审批进展中信建投国家电投新能中航京能光伏封闭式中金湖北科投光谷产业园中金山高集团高速公路封闭名称源封闭式基础设施证券基础设施证券投资基封闭式基础设施证券投资式基础设施证券投资基金投资基金金基金所处阶段已反馈已反馈已反馈已反馈更新时间20221213202302172023021620230120待基金管理人等回复监管反下一阶段待修改及回复待修改及回复待修改及回复馈意见预计时间-30个工作日30个工作日30个工作日京能国际能源发展国家电力投资集团有限北京有限公司湖北省科技投资集团有限主要原始权益人山东高速集团有限公司公司国家电投集团江苏联合光伏常州投公司电力有限公司资集团有限公司基础设施项目类型高速公路能源基础设施能源基础设施园区基础设施滨海北H1项目滨海京能光伏项目具体鄄菏高速项鄄菏高速项光谷软件园互联网项具体基础资产北H2项目配套运维包括榆林光伏项目目目驿站项目晶泰光伏项目目标募集规模亿元313675132912162基金存续期19年44年20年30年请务必阅读正文后的声明及说明1417TablePageTop策略专题报告类别特许经营类特许经营类特许经营类产权类光伏电力销售商品产业园区物业租赁物业收入来源路桥收费风力发电收入销售和服务业务管理产业增值中信建投基金管理有限中航基金管理有限公基金管理人中金基金管理有限公司中金基金管理有限公司公司司数据来源上交所网站深交所网站东北证券表9扩募REITs项目基本信息名称中金普洛斯REIT富国首创水务REIT华安张江光大REIT红土创新盐田REIT博时招商蛇口REIT所处阶段已反馈已反馈已反馈已受理已受理更新时间20221272022127202212720221272022127待基金管理人等回复监待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回复监管反馈下一阶段管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见意见预计时间-----上海张江集团主要原始权益普洛斯中国控股有限公北京首创生态环保有限公司上海张江深圳市盐田港物流招商局光明科技园有限公司人司集团股份有限公司集成电路产业区开有限公司发有限公司基础设施项目仓储物流水务产业园区仓储物流产业园区类型污水处理特许经营招商局光明科技园科技企业加扩募资产三个仓储物流园区项目张润大厦世纪物流园PPP项目速器二期项目目标募集规模160410351637041438亿元至2047年9月29至2057年6月基金存续期50年40年50年日29日类别产权类特许经营类产权类产权类产权类物业出租综合管租金收入物业费收入停车收入来源租金和管理费收入污水处理费收入房屋租赁理服务费位收入富国基金管理有限华安基金管理有限红土创新基金管理基金管理人中金基金管理有限公司博时基金管理有限公司公司公司有限公司数据来源募集说明书东北证券4投资建议本周保租房REITs表现亮眼整个板块指数延续年后上涨趋势本周在A股风格轮动较快整体情绪不佳的背景下REITs体现出较好的风险分散作用此外近期各地及资产持有方不断推进REITs相关工作进展建议关注相关运营稳健REITs以及优质资产新发扩容等投资机会5风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明1517TablePageTop策略专题报告研究团队简介TableIntroduction吴胤翔同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券研究所执业证书编号S0550522030003喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122050029陈希瑞清华大学工学硕士曾就职于国开行从事基础设施业务现任东北证券房地产组研究人员研究主要覆盖基础设施公募REITs及相关REITs概念股2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122060014重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协议转说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间让标的或三板做市指数针对做市卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1617TablePageTop策略专题报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明1717