事件：2023年02月13日，2023年中央一号文件公布《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》。
　　一号文件延续二十大精神，新增“强化科技支撑”和“扩宽增收渠道”。（1）对比一号文件和二十大报告，一号文件延续了二十大会议精神：首先，主体内容基本继承并延续了二十大报告中的相关表述；其次，部分内容做出更精准的表述，如“建设宜居宜业和美乡村”前增加“扎实推进”强调落实具体实物工作量等。（2）对比2023年和2022年的一号文件，新增一条主体内容为“扩宽农民增收致富渠道”，主要基于当前内需动力不足而“三农”作为国内大循环的重要组成，增加农民收入激发农民的消费潜力对“扩内需”战略至关重要；现代农业建设表述从“强化现代农业基础支撑”调整为“加强农业基础设施建设”，并新增“强化农业科技和装备支撑”，强调农业现代化的重要性。
　　重点强调“农业农村现代化”。一号文件着重强调农业农村现代化建设，甚至使用“举全党全社会之力”等字样表明，在全面建设社会主义现代化国家的背景下农村的现代化成为重中之重。农业农村现代化的主要实施路径在于“强化农业科技和装备支撑”，包括：加快先进农机研发推广；加紧研发大型智能农机装备、丘陵山区适用小型机械和园艺机械；支持北斗智能监测终端及辅助驾驶系统集成应用等。对比主要作物的耕种收机械化率，当前马铃薯、油菜等仍有较大提升空间。
　　文件发布后市场继续上行概率较高，较早发布可增强政策预期，乡村振兴相关行业占优。复盘2005年以来中央一号文发布后15个工作日上涨指数累计涨跌幅表现，胜率较高（62.96%）；文件发布后加强了两会前的政策预期，市场情绪随着两会临近逐渐走高，涨幅逐渐扩大；发布时间可以反映出政策前置的决心，近年来发布越早则市场涨幅越高，发布越晚则市场涨幅越小。具体到行业来看，政策发布后乡村振兴主题指数表现明显强于上证指数，胜率更大（83.48%）且涨幅更高。
　　政策预期有望增强，乡村振兴主题下种业、农化和农机行业有望受益。2023年一号文发布时间早于2021和2022年，表明政府政策前置的决心较强，有助于提升市场政策预期和风险偏好。具体到行业配置方面，种业、农化、农业机械等行业有望受益。（1）种业：政策上强调种源“卡脖子”技术攻关；资金上有国开行和农发行金融工具支持。（2）农化：俄乌冲突爆发后俄罗斯化肥出口受阻，出口量骤减。地缘冲突加剧背景下，维护农化产品供应稳定的重要性提高。（3）农机：政策补贴及需求上行推动农械成为粮食安全链上的重要投资方向。最后，自上而下筛选出各细分板块龙头、估值相对较低或近一年业绩盈利表现较好或存在业绩反转可能的个股，供参考。
　　风险提示：地缘风险超预期，经济修复、政策出台不及预期。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-02-14TableTitleTableInvest证券研究报告策略点评报告强调农业现代化关注种业农化和农机中央一号文件点评---报告摘要相关数据事件TableSummary2023年02月13日2023年中央一号文件公布中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见一号文件延续二十大精神新增强化科技支撑和扩宽增收渠道1对比一号文件和二十大报告一号文件延续了二十大会议精神首先主体内容基本继承并延续了二十大报告中的相关表述其次部分内容做出更精准的表述如建设宜居宜业和美乡村前增加扎实推进强调落实具体实物工作量等2对比2023年和2022年的一号文件新增一条主体内容为扩宽农民增收致富渠道主要基于当前内需动力不足而三农作为国内大循环的重要组成增加农民TableReport相关报告收入激发农民的消费潜力对扩内需战略至关重要现代农业建设东北策略流动性无忧成长轮动表述从强化现代农业基础支撑调整为加强农业基础设施建设--20230213并新增强化农业科技和装备支撑强调农业现代化的重要性东北策略成长与消费双轮驱动重点强调农业农村现代化一号文件着重强调农业农村现代化建--20230211设甚至使用举全党全社会之力等字样表明在全面建设社会主东北策略柳岸花明慢牛来临义现代化国家的背景下农村的现代化成为重中之重农业农村现代化--20230209的主要实施路径在于强化农业科技和装备支撑包括加快先进农东北策略结构性行情延续机研发推广加紧研发大型智能农机装备丘陵山区适用小型机械和--20230206园艺机械支持北斗智能监测终端及辅助驾驶系统集成应用等对比主要作物的耕种收机械化率当前马铃薯油菜等仍有较大提升空间TableAuthor文件发布后市场继续上行概率较高较早发布可增强政策预期乡村证券分析师邓利军振兴相关行业占优复盘2005年以来中央一号文发布后15个工作日执业证书编号S0550520030001上涨指数累计涨跌幅表现胜率较高6296文件发布后加强了两13621861053dengljnesccn会前的政策预期市场情绪随着两会临近逐渐走高涨幅逐渐扩大发布时间可以反映出政策前置的决心近年来发布越早则市场涨幅越高发布越晚则市场涨幅越小具体到行业来看政策发布后乡村振兴主题指数表现明显强于上证指数胜率更大8348且涨幅更高政策预期有望增强乡村振兴主题下种业农化和农机行业有望受益2023年一号文发布时间早于2021和2022年表明政府政策前置的决心较强有助于提升市场政策预期和风险偏好具体到行业配置方面种业农化农业机械等行业有望受益1种业政策上强调种源卡脖子技术攻关资金上有国开行和农发行金融工具支持2农化俄乌冲突爆发后俄罗斯化肥出口受阻出口量骤减地缘冲突加剧背景下维护农化产品供应稳定的重要性提高3农机政策补贴及需求上行推动农械成为粮食安全链上的重要投资方向最后自上而下筛选出各细分板块龙头估值相对较低或近一年业绩盈利表现较好或存在业绩反转可能的个股供参考风险提示地缘风险超预期经济修复政策出台不及预期请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略点评报告目录1重点强调农业农村现代化32政策预期有望增强关注种业农化和农机行业4图表目录图1历年一号文发布后15个交易日上证指数累计涨跌幅变化和正增长概率5图2历年一号文发布后15个交易日乡村振兴指数累计涨跌幅变化和正增长概率5图3我国粮食进口来源集中度较高6图4我国化肥进口来源集中度较高6表1一号文件相关内容对比3表2我国主要农作物耕种收机械化率4表3十四五规划中各项重要产业发展目标6表4个股组合推荐7请务必阅读正文后的声明及说明29TablePageTop策略点评报告1重点强调农业农村现代化事件2023年02月13日2023年中央一号文件公布中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见以下简称一号文件一号文件延续二十大精神新增强化科技支撑和扩宽增收渠道1对比一号文件和二十大中国共产党第二十次全国代表大会以下简称为二十大报告中央一号文件延续了中共二十大会议精神首先一号文件主体内容基本继承并延续了二十大报告中的相关表述仅部分内容未在二十大报告中提及如健全党组织领导的乡村治理体系首次出现在2022年的中央农村工作会议其次部分内容做出更精准的表述如建设宜居宜业和美乡村前增加扎实推进强调落实具体实物工作量等2对比2023年和2022年的一号文件新增强化农业科技和装备支撑和扩宽农民增收致富渠道首先2023年的一号文件相较2022年新增一条主体内容为扩宽农民增收致富渠道主要基于当前内需动力不足而三农作为国内大循环的重要组成增加农民收入激发农民的消费潜力对扩内需战略至关重要其次现代农业建设相关表述从强化现代农业基础支撑调整为加强农业基础设施建设并新增强化农业科技和装备支撑进一步强调农业现代化的重要性表1一号文件相关内容对比序号2023年一号文件2022年一号文件二十大报告抓紧抓好粮食和重要农产品稳产全力抓好粮食生产和重要农产品全方位夯实粮食安全根基构1保供供给建多元化食物供给体系统筹乡村基础设施和公共服务布2加强农业基础设施建设强化现代农业基础支撑局3强化农业科技和装备支撑强化农业科技和装备支撑4巩固扩展脱贫攻坚成果坚决守住不发生规模性返贫底线巩固拓展脱贫攻坚成果扎实推动乡村产业人才文5推动乡村产业高质量发展聚焦产业促进乡村发展化生态组织振兴6扩宽农民增收致富渠道拓宽农民增收致富渠道7扎实推进宜居宜业和美乡村建设扎实稳妥推进乡村建设建设宜居宜业和美乡村要完善党组织领导的自治法突出实效改进乡村治理坚持和治德治相结合的乡村治理体8健全党组织领导的乡村治理体系加强党对三农工作的全面领导系让农村既充满活力又稳定有序中央农村工作会议上提到发展新型农村集体经济发展新加大政策保障和体制机制创新力型农业经营主体和社会化服务9强化政策保障和体制机制创新度完善农业支持保护制度健全农村金融服务体系数据来源东北证券中国政府网重点强调农业农村现代化本次一号文件着重强调加强农业农村现代化建设甚请务必阅读正文后的声明及说明39TablePageTop策略点评报告至使用举全党全社会之力等字样表明在全面建设社会主义现代化国家的背景下农村的现代化成为重中之重农业农村现代化的主要实施路径在于强化农业科技和装备支撑包括加快先进农机研发推广加紧研发大型智能农机装备丘陵山区适用小型机械和园艺机械支持北斗智能监测终端及辅助驾驶系统集成应用等对比主要作物的耕种收机械化率当前马铃薯油菜等的机械化率仍有较大提升空间表2我国主要农作物耕种收机械化率耕种收综合机械化率作物2021年2020年2019年十二五末小麦9729971996369366玉米9000897688958121棉花8725839881186681大豆8704867085526585水稻8559843583737812花生6565639660635122油菜6192599156884685马铃薯5076480746553996数据来源东北证券农业农村部2政策预期有望增强关注种业农化和农机行业市场趋势方面文件发布后市场继续上行概率较高较早发布可增强政策预期复盘2005年以来中央一号文发布后15个工作日上涨指数累计涨跌幅表现从胜率上来看取得正收益概率较大6296从节奏上来看中央一号文发布后加强了两会前的政策预期市场情绪随着两会临近逐渐走高涨幅逐渐扩大从发布时间上来看中央一号文的发布时间可以反映出政策前置的决心近年来发布越早则市场涨幅越低发布越晚则市场涨幅越高如2020发布于2月初发布后15个交易日内上涨指数上涨735而2022和2021年发布于2月下旬发布后15个交易日内上涨指数分别下跌1222和658请务必阅读正文后的声明及说明49TablePageTop策略点评报告图1历年一号文发布后15个交易日上证指数累计涨跌幅变化和正增长概率历年一号文发布后15个交易日上证指数累计涨跌幅变化年份具体发布日期T1T2T3T4T5T6T7T8T9T10T11T12T13T14T1520220222-004-174-112-081-005-018-027-123-337-565-671-557-518-765-122220210221-145-162-357-301-506-392-507-323-521-525-743-911-916-702-6582020020529933338542551644148072072569088792189182673520190219025-009181751680724677870992108912631278782990111120180204073-264-441-578-960-890-800-759-559-500-383-491-585-544-6002017020505404108513718024424823228519731836038535436120160127-342-044-222-001-038114050-01331642741140164555865120150201-256-017-113-230-419-359-214-164-115-02003711405827431120140119-06801723318624714116722414019740549252446655320130131153192213218151210164002062-237-287-238-374-291-07120120201087165168-0032402492592582283232802823103874842011012913816807723827153253262263353465237339945745720100131-160-183049020-167-181-135-023-013096047-02211023921020090201106352588539957117613791357129316582003165211011188136020080130-167-308481318074212088247463245155-197-595-493-27820070129167-334-337-726-937-718-577-502-528-262-17607838340254820060221132168231234248308143203169-060-135-177-173-062-06720050130-180-204320236456537515373583788789793814761739历年一号文发布后15个交易日上证指数累计涨跌幅为正概率年份具体发布日期T1T2T3T4T5T6T7T8T9T10T11T12T13T14T1520220222-004-174-112-081-005-018-027-123-337-565-671-557-518-765-122220210221-145-162-357-301-506-392-507-323-521-525-743-911-916-702-6582020020529933338542551644148072072569088792189182673520190219025-009181751680724677870992108912631278782990111120180204-264-441-578-960-890-800-759-559-500-383-491-585-544-600-5932017020505404108513718024424823228519731836038535436120160127-044-222-001-038114050-013316427411401645558651-03120150201-017-113-230-419-359-214-164-115-02003711405827431139220140119-06801723318624714116722414019740549252446655320130131153192213218151210164002062-237-287-238-374-291-07120120201087165168-0032402492592582283232802823103874842011012913816807723827153253262263353465237339945745720100131049020-167-181-135-023-013096047-02211023921033028020090201106352588539957117613791357129316582003165211011188136020080130-308481318074212088247463245155-197-595-493-278-35520070129-334-337-726-937-718-577-502-528-262-176078383402548-38420060221132168231234248308143203169-060-135-177-173-062-06720050130-180-204320236456537515373583788789793814761739数据来源东北证券Wind政策发布后乡村振兴主题指数明显占优胜率更大且涨幅更高复盘2005年以来中央一号文发布后15个工作日各行业涨跌幅表现发现乡村振兴主题指数表现明显强于上证指数取得正收益概率较大8348且同样发布时间越早则涨幅越高如2020和2018年发布时间均较早乡村振兴指数分别上涨2279和2214而2022和2021年发布时间较晚乡村振兴指数分别上涨-1620和585图2历年一号文发布后15个交易日乡村振兴指数累计涨跌幅变化和正增长概率历年一号文发布后15个交易日乡村振兴指数累计涨跌幅变化年份具体发布日期T1T2T3T4T5T6T7T8T9T10T11T12T13T14T1520220222-048-297-423-485-391-321-389-538-656-1063-1152-1035-893-1127-1620202102213440741171134736746771366138112529624903445015852020020569665511609441119117912101786181017341789190520511927227920190219-010-11001641344249054860268790711131314684127614042018020460105410661066106610661066106610661458199420961788192722142017020516911521624822128530212020608814418417320525520160127-203032-104169330637474433771900858908111812521196201502011803135226027189831183106014291626历年一号文发布后15个交易日乡村振兴指数累计涨跌幅为正概率年份具体发布日期T1T2T3T4T5T6T7T8T9T10T11T12T13T14T1520220222-048-297-423-485-391-321-389-538-656-1063-1152-1035-893-1127-1620202102213440741171134736746771366138112529624903445015852020020569665511609441119117912101786181017341789190520511927227920190219-010-11001641344249054860268790711131314684127614042018020460105410661066106610661066106610661458199420961788192722142017020516911521624822128530212020608814418417320525520160127-203032-104169330637474433771900858908111812521196201502011803135226027189831183106014291626数据来源东北证券Wind当前来看政策发布时间早于过去两年乡村振兴主题下种业农化和农机行业有望受益2023年一号文发布于2月13日发布时间早于2021和2022年表明政府政策前置的决心较强有助于提升市场政策预期和风险偏好具体到行业配置方面乡村振兴相关行业有望占优结合十四五规划设定的各项农业发展目标来看请务必阅读正文后的声明及说明59TablePageTop策略点评报告种业农化农业机械等行业有望受益具体来看1种业政策上十四五规划要求开展种源卡脖子技术攻关提高良种自主可控能力农业部启动农业关键核心技术攻关遴选270家国家种业阵型企业同时中央财政提前下达了2023年农业相关转移支付2115亿元国开行和农发行设立3000亿金融工具确保国家粮食安全和重要农产品稳产保供2农化2021年中国共向55个国家地区进口化肥产品进口总额排名前十国家地区累计占比超过90俄罗斯联邦占比最高达到28俄乌冲突爆发后俄罗斯化肥出口受阻出口量骤减地缘冲突加剧背景下维护农化产品供应稳定的重要性提高3农机伴随老龄化及人力成本的上行农业机械化亦是中国式现代化的重要一环当前正处于人力畜力转向机械动力的新阶段为更好推进农业机械化2021-2023农机补贴最新政策将粮食生猪等重要农畜产品生产所需机具全部列入补贴范围应补尽补政策补贴及需求上行推动农械成为粮食安全链上的重要投资方向最后我们自上而下筛选出各细分板块龙头估值相对较低或近一年业绩盈利表现较好或存在业绩反转可能的个股供参考表3十四五规划中各项重要产业发展目标规划名称规划内容单位2020年基准2025年目标畜禽核心种源自给率7578十四五全国畜牧兽医行业发展规划畜牧业机械化率35850农业科技进步贡献率60764十四五全国农业农村科技发展规划农作物耕种收综合机械化率7175十四五推进农业农村现代化规划高标准农田面积亿亩81075数据来源东北证券中国政府网各部委网站图3我国粮食进口来源集中度较高图4我国化肥进口来源集中度较高数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明69TablePageTop策略点评报告表4个股组合推荐2021年2022H1上市以来市盈率方向简称代码市值亿元市盈率归母净利润归母净利分位数增速润增速中联重科000157SZ5222520836067-1388-6462农机通润装备002150SZ9555560795758315456苏垦农发601952SH17473209435401006592种业登海种业002041SZ182427989666012833667扬农化工600486SH33872183621431029136兴发集团600141SH349625251015820521162农化利尔化学002258SZ15352847237751710746云天化600096SH4199870825412387712048江山股份600389SH150007571961437629510数据来源东北证券wind注已根据行业组股票覆盖池进行删减风险提示地缘风险超预期经济修复政策出台不及预期请务必阅读正文后的声明及说明79TablePageTop策略点评报告研究团队简介邓利军TableIntroduction复旦大学计算数学硕士上海交通大学本科现任东北证券策略组组长曾任川财证券首席策略分析师在混沌投资等多家私募基金公司任商品期货和股指期货研究员投资经理具有10多年证券市场从业经验2015年所在团队获得新财富最佳分析师策略领域入围奖重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明89TablePageTop策略点评报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监01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