亚马逊新增350亿美元投资IDC，获地方政府有力助推。2023年初，亚马逊的云计算部门AWS表示，计划在2040年前投资350亿美元在美国弗吉尼亚州各地建造数据中心园区，多个地点正在建设考虑之中。此前，AWS从2011年-2020年已在位于弗吉尼亚州北部的数据中心投资了350亿美元。该州制定的“巨型数据中心激励计划”正在等待州议会的批准。亚马逊将有资格参与这项新计划，包括将一些税收豁免最高延长15年；且将有资格获得1.4亿美元的拨款，用于场地和基础设施的改善、劳动力发展和其他项目相关的费用。
　　全球供给紧平衡，IDC建设万兴未艾。根据DataCenterHawk统计，2022年北美一级市场数据中心空置率平均为4.4%，达到有史以来的最低点。弗吉尼亚州北部市场数据中心的空置率接近1%，首次跌破5%。而根据信通院统计，当前全球数据中心规模增长相对稳定，各数据中心厂商或通过增加机架密度满足算力需求。全球头部云厂商在2022年进入扩张周期，加速数据中心布局。根据Dell'Oro Group预测，2022年全球数据中心资本支出将同比增长17%，其中超大规模云服务提供商的数据中心支出将同比增长30%。
　　 ChatGPT热度不减，大算力预计推高数据中心需求量。ChatGPT的成功推出，得益于AI训练速度、训练精度的提升，背后的根本逻辑在于庞大训练数据集的支撑，而对于硬件层面来说，计算与传输是保证ChatGPT平稳运行的核心。受新基建、数字化转型等国家政策促进及企业降本增效需求驱动，2021年我国数据中心行业收入接近1500亿元，近三年CAGR为30.7%，2022年数据中心行业收入预计达1901亿元。预计ChatGPT将推动AI通用范式的多元探索，大模型训练频次将大幅提升，进一步加大算力需求，推高未来数据中心行业收入增速。
　　投资建议：ChatGPT带动AI算力增长，我们认为数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用，建议关注第三方头部IDC运营厂商奥飞数据、数据港、宝信软件、光环新网、润泽科技。同时我们认为随着未来高密度数据中心兴起，叠加ESG要求，IDC储能温控环境有望核心受益，建议关注科华数据、英维克、朗进科技。
　　风险提示：行业竞争风险，客户集中度高，资本开支压力。
　　

研究报告全文：通信行业点评为什么CPO将引领下一代光通信的发展方向2023年02月17日以ChatGPT为代表的AI大算力场景未来有望提升上游光通信领域相关推荐维持评级产品的需求量并加速以CPO为代表的新技术路线演进近期OpenAI基于GPT-35架构的ChatGPT一经推出就成为了关注的焦点为了实现其强大的功能其总算力消耗高达近3640PF-days这样更高的算力需求自然需要底层算力基础TableAuthor设施提供更有力的支撑我们认为不仅上游光通信产品光芯片光器件光模块等的需求量有望得到拉动更重要的是有望加速以CPO为代表的新技术路径演进CPO具备性能优势有望成为大算力应用场景下的重要技术路径共封装光学CPOco-packagedoptics指的是将光引擎和交换芯片共同封装在一起的光电共封装较之传统方案中实现光电转换功能的可插拔光模块插在交换分析师马天诣机前面板的形式CPO方案显著缩短了交换芯片和实现光电转换功能的光引执业证书S0100521100003电话021-80508466擎之间的距离使得损耗减少高速电信号能够高质量地在两者之间传输同时邮箱matianyimszqcom提升了集成度并能够降低功耗整体优势显著当前大算力应用场景的快速发展分析师马佳伟将加速推动光模块从800G进一步向16T演进在16T速率下传统可插拔光执业证书S0100522090004邮箱majiaweimszqcom模块的集成度功耗等问题将更为凸显而具备性能优势的CPO方案有望作为重要技术路径迎来加速发展根据咨询机构Lightcounting的预测全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万四年时间提升达相关研究90倍1通信行业点评AI浪潮下算力基础设施与应用侧有哪些机会-20230216与CPO相关的光通信产品有望迎来重要发展机遇我们认为硅光光引擎2通信行业点评北京AI产业将如何拉动ID光器件光芯片等环节都与CPO技术路径密切相关其中硅光技术光引擎C板块-20230214都将助力提升CPO方案的集成度而与CPO配套的相关光器件也将迎来需求的3通信行业点评AI浪潮下再看IDC供需增长同时制备传统光芯片或适用于硅光方案的大功率直流光芯片的光芯片厂商格局-20230214也有望受益于未来CPO的放量4通信行业深度元宇宙企业的十五大应用-20230113投资建议以ChatGPT为代表的AI大算力应用场景加速发展有望提升上5通信行业2023年度投资策略数字经济为游光通信领域相关产品的需求量并加速新技术演进CPO因其多方面的性能优阳基建投资为阴-20230104势有望成为未来重要的技术发展方向CPO及硅光领域建议重点关注中际旭创新易盛光迅科技博创科技建议关注德科立CPO相关的光引擎和光器件领域建议重点关注天孚通信CPO相关的光芯片领域建议关注实力突出的光芯片厂商源杰科技仕佳光子风险提示ChatGPT等大算力场景的发展不及预期CPO等新技术发展不及预期重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E300308中际旭创3504109150192322318推荐300502新易盛3148131202207241615推荐300394天孚通信3901078102133503829推荐002281光迅科技2222081093106272421推荐300548博创科技2089062067096343122推荐688313仕佳光子11740110220291075340推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年02月16日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业点评通信分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2