韩国运营商加速AIGC布局。2月8日，韩国运营商SKTelecom在财报电话会上公布了公司的AIGC版图，包括了首款韩语ChatGPT产品A.和基于ChatGPT的各类智能应用，力争通过AI技术打造新一代“互联网网关”。早在2022年11月份，SKT就已经宣布，将通过把AI与基于电信主营业务的连接技术相结合，将公司重塑为一家杰出的AI企业。
　　全球范围内，AIGC应用遍地花开。随着当下ChatGPT在全球范围内关注度与日俱增，全球AIGC应用落地速度进一步加速。微软将在其搜索软件Bing内集成ChatGPT，大幅提高搜索引擎的智能程度。此外，微软也在其会议系统Teams内集成基于ChatGPT的会议助理，提供会议纪要等击中用户痛点的功能。同时，海外如AI变声软件Voice.AI，韩国运营商SKT旗下的A.等产品也在加速推进部署。全球范围内对于AI应用场景探索的趋势已经成型。
　　中国AIGC蓄势待发，大厂产品发布在即。在海外应用加速发展的同时，国内大厂正在加速追赶开发中国的“ChatGPT”产品。百度于2月7号宣布其中国版“ChatGPT”产品命名为“文心一言”，预计今年三月完成测试并开放试用。与此同时，当前在百度搜索部分词条时，可以看见“智能搜索精选”这一条目。除百度外，腾讯、360等国内大厂均表示将在AI、ChatGPT等方向加速布局。
　　北京入局ChatGPT研发，政策端释放利好。2月13日，北京市经济和信息化局发布的《2022年北京人工智能产业发展白皮书》提出，2023年要全面夯实人工智能产业发展底座。支持头部企业打造对标ChatGPT的大模型，着力构建开源框架和通用大模型的应用生态。这是地方政府首提对于大数据、大模型方面的支持政策与发展目标。我们认为，政策端的明确表态将加速国内资本进入ChatGPT与AIGC相关开发。
　　AIGC下，数据要素是核心资源。AI训练的核心资源是数据，只有拥有了自主可控的数据资源，才能发展自主可控的AI模型与应用。在2022年12月，国务院出台《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，强调了数据在整个社会运行中的重要地位。我们认为，当下拥有和后续能够持续获得优质中文数据的公司将在AIGC浪潮下获得先发优势，并且随着数据要素与数据资源流通的加速发展，数据的经济价值将进一步被明确和发掘。
　　投资建议：在AIGC大周期下，要追求“算力”与“数据”两大核心要素“两手抓”。算力侧，积极布局如CPO、硅光、薄膜铌酸锂等高算力下的新技术与交换机、光模块等核心环节。数据侧，积极布局中国优质数据源三大运营商、以及运营商数据产业链中的DPI、数据处理等环节。
　　风险提示：AIGC发展不及预期、数据要素发展不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年02月15日通信应用与政策加速落地AIGC版图加速展开韩国运营商加速AIGC布局2月8日韩国运营商SKTelecom在财报电增持维持话会上公布了公司的版图包括了首款韩语产品和基于AIGCChatGPTAChatGPT的各类智能应用力争通过AI技术打造新一代互联网网关早在2022年11月份SKT就已经宣布将通过把AI与基于电信主营业务行业走势的连接技术相结合将公司重塑为一家杰出的AI企业通信沪深300全球范围内AIGC应用遍地花开随着当下ChatGPT在全球范围内关注16度与日俱增全球AIGC应用落地速度进一步加速微软将在其搜索软件Bing内集成ChatGPT大幅提高搜索引擎的智能程度此外微软也在其会议系0统Teams内集成基于ChatGPT的会议助理提供会议纪要等击中用户痛点-16的功能同时海外如AI变声软件VoiceAI韩国运营商SKT旗下的A等产品也在加速推进部署全球范围内对于AI应用场景探索的趋势已经成型-322022-022022-062022-102023-02中国AIGC蓄势待发大厂产品发布在即在海外应用加速发展的同时国内大厂正在加速追赶开发中国的ChatGPT产品百度于2月7号宣布其中国版ChatGPT产品命名为文心一言预计今年三月完成测试并开作者放试用与此同时当前在百度搜索部分词条时可以看见智能搜索精选这一条目除百度外腾讯360等国内大厂均表示将在AIChatGPT等分析师宋嘉吉方向加速布局执业证书编号S0680519010002邮箱songjiajigszqcom北京入局研发政策端释放利好月日北京市经济和信ChatGPT213分析师黄瀚息化局发布的年北京人工智能产业发展白皮书提出年要全20222023执业证书编号S0680519050002面夯实人工智能产业发展底座支持头部企业打造对标的大模型ChatGPT邮箱huanghangszqcom着力构建开源框架和通用大模型的应用生态这是地方政府首提对于大数分析师邵帅据大模型方面的支持政策与发展目标我们认为政策端的明确表态将加执业证书编号S0680522120003速国内资本进入ChatGPT与AIGC相关开发邮箱shaoshuaigszqcomAIGC下数据要素是核心资源AI训练的核心资源是数据只有拥有了自相关研究主可控的数据资源才能发展自主可控的AI模型与应用在2022年12月1通信AIGC驱动数据价值重估2023-02-12国务院出台关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见强调区块链与数据要素的思考了数据在整个社会运行中的重要地位我们认为当下拥有和后续能够持续2AIGC2023-02-12获得优质中文数据的公司将在AIGC浪潮下获得先发优势并且随着数据要3通信CPO硅光薄膜铌酸锂AIGC背后高算力下素与数据资源流通的加速发展数据的经济价值将进一步被明确和发掘的创新2023-02-10投资建议在AIGC大周期下要追求算力与数据两大核心要素两手抓算力侧积极布局如CPO硅光薄膜铌酸锂等高算力下的新技术与交换机光模块等核心环节数据侧积极布局中国优质数据源三大运营商以及运营商数据产业链中的DPI数据处理等环节风险提示AIGC发展不及预期数据要素发展不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300394SZ天孚通信买入0781061351705077373629332329601728SH中国电信买入0280310330361811163515361408中国联通买入600050SH0200230270302480215718371653资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年02月15日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明